具体来看，在养老金融领域，王欣表示，信托的制度属性使其天然适合承担长期稳定的资金管理和财富 传承功能。随着我国进入快速老龄化阶段，养老信托可以通过风险隔离机制保障老年人生活质量，通过 灵活分配机制实现跨周期资金供给，通过财富传承设计延伸家庭保障的边界。这种兼具金融与民生功能 的信托模式，正在成为"耐心资本"的重要实践路径，也为中国式养老提供了值得推广的制度创新参考。 在王欣看来，绿色金融同样是信托业转型的重要方向。他介绍称，近年来，包括平安信托在内的多家信 托公司通过设立公益、环保、碳中和主题的绿色信托，探索服务"双碳"目标的新途径。一些市场实践表 明，资本收益与社会效益并非彼此矛盾，信托工具可以在能源转型中充当"资本蓄水池"，引导资金向绿 色产业、可持续科技和生态治理领域流动。 "服务科技创新产业的发展，亦是信托行业的另一项使命。"王欣坦言，"人"与"数据"是科创企业的两个 关键生产要素，未来信托公司可以尝试通过薪酬福利服务信托、知识产权信托、数据信托等新型产品， 帮助科技企业构建长期激励机制和风险隔离结构，优化创新资源的配置。 王欣 ◎记者 马嘉悦 12月16日，在2025南通投资大会暨上证多层次资本市场 ...

2025年的中央经济工作会议对经济稳增长的描述较2024年会议有所变化。2024年明确提出"明年要保持经济稳定增长"，而 2025年则是"推动经济实现质的有效提升和量的合理增长"，笔者认为明年可能更加注重质的改善，淡化对量的要求，可能不会 硬性要求实现某个数值的增速目标，进而推动高质量发展。 财政赤字率或维持高位，央行降息降准可期，且考量物价合理回升 绿色转型方面，"制定能源强国建设规划纲要"，笔者认为把新能源体系的建设纳入能源强国建设规划中来，凸显了国家对 新能源的重视，也意味着后续或有政策支持。 风险提示：稳增长政策不及预期；经济下行压力；地缘冲突存在不确定性。 财政政策方面，"继续实施更加积极的财政政策"，定调与2024年一样，"保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量"， 笔者认为2026年可能继续保持较高的财政赤字率，新发特别国债、地方专项债等规模也不会较2025年有明显下降。货币政策方 面，"继续实施适度宽松的货币政策"，基调没变，明确提到"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"。参考2025年降准50BP、 降息10BP，笔者认为2026年可能降准25-50BP，降息10BP左右。另外，会议提到" ...

与会嘉宾因指数而聚、因发展而来，共同见证指数赋能发展的磅礴力量，聆听产业迭代升级的奋进心声，探 讨经济高质量发展的新趋势，以指数赋能产业升级、点亮未来路径。 用精准数据描绘山河壮美 数字浪潮奔涌向前，指数赋能正当其时。在2025企业家博鳌论坛期间，2025新华指数博鳌年会5日成功举办。 "2025年，我们一起用指数足迹，丈量中国发展新图景。"据新华指数研究院负责人李慧敏介绍，依托多个指 数体系，新华指数团队成功洞察到健康消费、银发经济、文化消费、美丽经济以及宠物经济五大消费热点。 李慧敏建议，以数据要素打通统一大市场，以数字化引领产业科学布局，透过"指数视网膜"构建区域独特竞 争力，用"东方话语 全球声音"打造国际影响力。 作为国家重要能源基地，内蒙古在保障全国能源供应和经济发展格局中具有重要战略地位。"2024年，内蒙古 现代能源经济发展指数达209.32点，同比增长24.21%。从指数构建评价体系看，内蒙古低碳转型创新驱动等三项 指数已经实现翻倍增长。"内蒙古自治区能源局相关负责人说。 "指数的背后是内蒙古能源的'进化论'，从'挖煤卖煤'到'追风逐日'，从'能源基地'到'绿能高地'，内蒙古走出 了一条独具 ...

新华指数博鳌年会发布成果 - 在2025企业家博鳌论坛期间，新华指数博鳌年会发布了一批涵盖文化强国、制造强国、健康中国、美丽中国、农业强国五大领域的重磅指数成果 [1] - 新华指数研究院依托多个指数体系，成功洞察到健康消费、银发经济、文化消费、美丽经济以及宠物经济五大消费热点 [1] - 活动期间，中国经济信息社发布了“指数问答大模型”，旨在探索如何让指数在产业发展中发挥更大价值，为市场主体提供更高效的决策支持 [3] 指数对产业与区域发展的作用 - 指数被视作产业发展的“风向标”和价格波动的“晴雨表”，在发掘地方经济亮点、提供智力支持等方面发挥作用 [1][2] - 商务部国际贸易经济合作研究院专家指出，在对外贸形势的研判中，世界贸易景气指数、中国制造业采购经理指数等都是优质参考 [2] - 新华社山西分社表示，新华指数的价值在于数据的精准呈现，并通过构建开放协同的生态体系为产业转型注入持续动能，对品牌价值提升作用明显 [2] 内蒙古现代能源经济发展 - 作为国家重要能源基地，内蒙古在保障全国能源供应和经济发展格局中具有重要战略地位 [1] - 2024年，内蒙古现代能源经济发展指数达209.32点，同比增长24.21% [1] - 从指数构建评价体系看，内蒙古低碳转型创新驱动等三项指数已经实现翻倍增长 [1] - 内蒙古的能源发展路径被描述为从“挖煤卖煤”到“追风逐日”，从“能源基地”到“绿能高地”，既是能源的“供给者”，更是转型的“引领者” [2] 科技创新与产业集群模式 - 专家指出，当前杭州等地出现的以创新源为核心的新型产业集群模式值得借鉴 [2] - 发展科技创新产业，可从单一的延链补链强链思维向打造创新源转变，例如传统产业集群可与新型创新源建立联系，中小城市可结合本地创新体系特点建立自己的创新源 [2] 农业强国系列指数成果 - 农业强国系列指数包括“四海珍品”与“三晋风物”两大序列，集中展现了我国在特色农产品培育、农业产业升级、区域协同发展等方面的阶段性成果 [2] - “四海珍品”序列汇聚了天南地北的特色瑰宝，包括新华·卓资熏鸡品牌传播力指数、新华·巫溪洋芋产地批发价格指数，以及新华·中国延安苹果价格指数等系列指数 [2] - “三晋风物”序列涵盖了一批来自山西的好物，如雁北草原的羊肉、吕梁山间的梨果、运城的苹果、沁州的黄小米等 [2]

文章核心观点 - 香港经济发展战略正经历从“安全至上”到“发展优先”的微妙转折，政策重心转向全力拼经济[6][7] - 香港传统依赖的贸易和金融两大支柱产业面临挑战，单纯依靠这两大产业难以支撑未来经济发展[8][9][11][12] - 科技创新产业被视为香港经济的新增长点，但其发展面临研发投入不足、转化机制不畅、产业配套缺失等多重障碍[13][14][15][17][18] - 香港未来发展的关键出路在于“向北发展”，通过北部都会区计划，特别是河套深港科技创新合作区，深度融入粤港澳大湾区，借助内地资源实现科创产业的突破[21][22][23][24][26][31][35] 香港经济现状与挑战 - 2024年香港经济增长率为2.5%，低于2023年的3.2%，2025年增长预测普遍在2%至3%之间[7] - 贸易和金融服务是香港经济两大支柱，分别占GDP的20%左右，但其传统优势正在减弱[8][11] - 香港集装箱吞吐量在2024年跌出全球前十，位列第11，而深圳港和广州港分别位列第4和第6[11] - 金融业吸纳就业能力不强，导致大量就业人口被挤压到低端服务业岗位，社会流动性变差，贫富差距拉大[11] 科技创新产业的困境 - 香港研发投入占GDP的比重仅有1.11%（2023年），远低于美国（3.59%）、韩国（4.85%）和日本（3.41%）[18] - 香港上市科技企业平均研发投入占营收的比重仅有3.8%，而华为2024年的研发投入高达20.8%[18] - 香港的研发投入中，高等教育机构占比55.5%，企业和政府占比仅为39.3%和5.2%，科研成果难以市场化[18] - 香港本土制造业比重不足1%，缺乏高端制造业和产业配套，加上高企的房价租金，对科创企业产生“挤出”效应[18] - 香港曾错失发展半导体等硬核科技的机会，例如“硅港”项目流产，张汝京转而在上海创办了中芯国际[15][17] 未来发展方向与北部都会区 - 香港将发展重心从争议较大的“明日大屿”填海计划转向与深圳毗邻的“北部都会区”[21] - 北部都会区占香港总面积约三分之一，其核心产业规划为创新科技产业，旨在借助深圳的产业链优势[21] - 河套深港科技创新合作区是重磅规划，包括87公顷的香港园区和300公顷的深圳园区[21] - 未来5年，香港每年将发行政府债券融资1500亿元至1950亿元，用于北部都会区建设[22] - 河套香港园区全面发展完成后，预计每年对香港经济的贡献可达520亿元，并创造约5.2万个就业岗位[22][23] 与内地融合及角色转变 - “粤车南下”等政策标志着粤港两地互联互通、双向奔赴的信号越来越强[24] - 香港与内地的关系正在发生逆转，从过去香港单向输出转变为依托各自优势开展互补合作[27][28][29] - 香港积极寻求融入粤港澳大湾区创新系统，希望利用湾区已有的科创资源实现要素集聚和互联畅通[31] - 香港人口出现变化，连续数年人口流失的同时，有21万内地高才涌入，占香港总人口的2.7%，预示着“新钱”对“老钱”的置换[33][34] - 特首顾问团名单的变化（如新增内地科技企业家）也释放出香港寻求新定位的不寻常信号[33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指预计以宽幅震荡为主，资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，观点为宽幅震荡，核心逻辑是资金止盈意愿与政策利好预期相互博弈 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - IF、IH、IC、IM日内观点震荡偏强，中期观点上涨，参考观点宽幅震荡 [4] - 上周五各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额19916亿元，较上日放量3309亿元 [4] - 二十大四中全会公报公布，“十五五”期间科技创新产业比重将提高，政策利好预期下科技相关股票涨幅明显 [4] - 中美经贸磋商落地，外部不确定性风险因素缓和，投资者风险偏好回升 [4] - 未来政策增量利好预期将边际趋缓，股票估值提升后获利资金止盈意愿仍存 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡上涨，沪深京三市全天成交额19916亿元，较上日放量3309亿元 [3] - 二十大四中全会公报公布，科技创新产业未来比重将提高，政策利好下科技相关股票涨幅明显，叠加中美经贸磋商使外部不确定性风险因素缓和，投资者风险偏好回升，股指触底反弹，但未来政策增量利好预期将边际趋缓，后市需评估政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的博弈，短期内股指预计以宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率保持相对平稳，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或备兑 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年10月24日，50ETF涨0.79%，收于3.192；300ETF（上交所）涨1.21%，收于4.770；300ETF（深交所）涨1.26%，收于4.916；沪深300指数涨1.18%，收于4660.68；中证1000指数涨1.52%，收于7419.24；500ETF（上交所）涨1.66%，收于7.369；500ETF（深交所）涨1.62%，收于2.940；创业板ETF涨3.59%，收于3.147；深证100ETF涨2.03%，收于3.569；上证50指数涨0.62%，收于3045.82；科创50ETF涨4.21%，收于1.54；易方达科创50ETF涨4.42%，收于1.49 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33]

活动概述 - 长城基金联合工商银行深圳分行及深圳证券信息有限公司在深交所举办“财富长城万里行”投资者陪伴活动，主题为创业板指的价值发现 [1] - 活动旨在推广“创”系列指数，引导理性价值投资，满足投资者指数化投资需求，为“长钱长投”生态构建注入动能 [1] - “财富长城万里行”是长城基金自2021年起打造的核心投资者陪伴品牌，已累计举办超7000场活动 [3] 创业板指数价值 - 创业板指是深交所创业板市场的核心标尺与A股新经济的“先行指标”，代表中国科技创新与成长型新兴产业 [1][2] - 截至10月16日，创业板指总市值达8.37万亿元，成为A股市场不可或缺的增长引擎 [1] - 指数具备高成长性与高弹性特征，是投资者布局中国经济结构转型、分享科技发展红利的重要工具 [2] - 2025年以来，在“AI+”行动意见落地、固态电池等技术突破催化下，科技创新产业呈现加速成长态势 [1] 长城创业板指数增强基金表现 - 长城创业板指数增强基金依托量化模型，在紧密跟踪指数基础上适度调整行业和个股偏离度，力争更佳回报 [2] - 截至9月30日，长城创业板指数增强A近1年收益率达50.47%，超越同类业绩比较基准（46.43%） [2] - 该基金在同类增强规模指数股票型基金（A类）中排名前15%（29/207） [2] - 基金近五年历史业绩显示，2020年A类业绩达80.46%，显著超越业绩比较基准的61.28% [3]

基金限购概况 - 7月以来近50只主动权益基金发布限购公告 [2][9] - 中欧基金旗下多只产品加入限购行列 包括中欧医疗创新 中欧科创主题和中欧数字经济 [2] - 限购原因均为保证基金稳定运作和保护持有人利益 [2][6][8] 中欧基金限购产品详情 - 葛兰管理的中欧医疗创新自8月11日起单账户限购10万元 [2][3][6] - 邵洁管理的中欧科创主题自8月11日起单账户限购100万元 [2][8] - 中欧数字经济自8月6日起暂停100万元以上大额申购 [2] 基金经理投资观点 - 葛兰长期看好创新药板块 重点配置创新药械产业链 [7] - 邵洁提示科技板块短期热炒风险 强调关注产业趋势和公司价值 [8][9] - 中欧科技战队今年业绩表现不俗 [8] 行业限购趋势 - 多家基金公司实施严格限购 如中信保诚多策略限购1000元 广发成长领航限购5万元 [9] - 基金公司在市场高位主动限购 体现对规模控制的克制态度 [2][10] - 限购被视为保护持有人收益和维持投资策略有效性的手段 [2][10] 市场展望 - 基金公司表示限购不代表对后市悲观 建议投资者逆势布局 [2][11] - 当前市场情绪处于近年来高位 建议均衡配置应对波动 [2][11] - 下半年关注红利低波 周期和科技轮动等投资方向 [11]

宽基指数估值水平 - 大部分宽基指数PE估值历史分位数位于50%以上水平 [1] - 创业板指PE估值历史分位数15%附近 估值相对偏低 [1] - 市场交易情绪持续升温 [1] 科创创业50指数 - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643） 单日涨跌幅可达20% [1] - 指数从科创板与创业板中选取市值较大 流动性较好的50家科技创新企业作为样本 [1] - 指数成分覆盖信息技术 医药卫生等多个高新技术领域 侧重成长风格配置 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证科创创业50ETF发起联接C（013307） [1] - 国泰中证科创创业50ETF发起联接A（013306）为同类产品 [1]