财通证券指出，科技行业更受益于政策导向，中央经济工作会议明确将科技发展"更交给市场"，重点聚 焦京津冀、长三角、粤港澳三大区域，并长期投资于人才（推进教育科技人才发展方案）。科技领域需 关注平台经济催生的新需求、新就业形态，以及科技金融服务创新。作为"奔马资产"核心方向之一，科 技（尤其是AI强产业趋势）被列为十五五规划第一任务中的重点细分领域，在经济转型与大国博弈中 具备中长期优势。行业内部结构可能出现高轮动特征，但政策支持与市场化机制结合将强化头部企业竞 争力。 科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20%，该指数从科创板和 创业板中筛选出市值规模大、流动性优异的50只新兴产业股票，覆盖新能源、生物医药等前沿科技领 域，兼具行业分布均衡性和龙头集中度优势，重点聚焦信息技术、工业及医药卫生等战略性产业，全面 反映我国科技创新与创业成长企业的整体市场表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险 ...

科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20%，该指数从科创板与 创业板中精选市值大、流动性好的50只新兴产业股票，覆盖半导体、新能源、生物医药等核心领域。指 数样本聚焦硬科技及成熟创新企业，具有较高的行业集中度和龙头效应，能够综合反映中国前沿产业的 技术壁垒与成长性表现。跟踪指数三季度表现超65%，显著超越科创50（49.02%）和创业板50 （59.45%）。 （文章来源：每日经济新闻） 大同证券指出，2026年政策导向将更为精细务实，科技创新表述更为聚焦，明确"建设北京（京津 冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心"，并深化拓展"人工智能+"，完善人工智能治 理。科技创新集聚式发展有助于科技成果爆发式增长，但关于人工智能的论述更重治理，预计该领域规 范化指导将增加。同时，会议提出"深入实施提振消费专项行动"，优化"两新"政策实施，扩内需仍是重 点方向，政策将着力激发民间投资活力。在"稳中求进"总基调下，更强调发挥存量与增量政策的集成效 应，注重挖掘经济增长内生动力，推动经济提质增效。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历 ...

粤开证券指出，资本市场改革的核心任务是重塑市场三大功能，服务国家三大战略。在赋能新质生产力 方面，资本市场需提高对未盈利企业、差异性表决权企业的包容性，优化科创企业精准识别机制， 为"硬科技"企业开辟IPO绿色通道，发挥科创板"试验田"作用，推广创业板改革。同时，要推动更多潜 力强的科创企业进入资本市场，优化上市标准，提高对新业态的包容度，如北交所探索文化消费领域上 市案例。此外，需大力发展区域性股权市场，完善"专精特新"企业转板通道，形成阶梯式融资路径。在 提升国际竞争力方面，需加速制度型开放，优化境外上市支持政策，完善交易机制，争夺全球资产定价 权。 （文章来源：每日经济新闻） 科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20%，该指数从科创板和 创业板中筛选市值规模大、流动性优异的50只新兴产业股票作为指数样本，覆盖新能源、生物医药等核 心科技领域。指数采用均衡行业配置策略，重点聚焦信息技术、工业制造及医疗健康等板块，全面反映 我国战略性新兴产业龙头企业的整体市场表现。 ...

核心观点 - 科技是当前最强主线，产业趋势明确，科技创新与产业创新深度融合 [1] - AI产业链中，算力端成长风格已连续三个季度具备业绩相对优势，新一轮产业景气趋势明确 [1] - 国产算力链潜力巨大，中美算力竞赛进入白热化阶段，国产化替代趋势明确 [1] - 储能链景气超预期向上且有望持续，受AI算力带动功耗用电量大增 [1] - 存储迎来长期景气向上周期，供需和结构矛盾支撑其长期向上 [1] 行业与产业链分析 - **AI与算力产业链**：算力板块是盈利增速最高且持续的方向，未来算力需求缺口仍然巨大，高景气延续将带动盈利持续向上 [1] - **国产算力链**：将具备更大潜力空间 [1] - **储能产业链**：景气超预期向上且有望持续，主要受AI算力带动功耗用电量大增驱动 [1] - **存储行业**：迎来长期景气向上周期，供需和结构矛盾是主要支撑 [1] 指数与产品信息 - **科创创业50指数 (931643)**：从科创板和创业板中选取市值较大、流动性优异的50只新兴产业证券作为样本 [1] - **行业覆盖**：指数覆盖半导体、新能源、生物医药等前沿领域 [1] - **行业配置**：采用均衡的行业配置策略，重点聚焦电子、电力设备、通信及医药生物等核心行业 [1] - **指数目标**：旨在全面反映中国战略性新兴产业的整体市场表现 [1] - **相关ETF**：科创创业ETF（588360）跟踪该指数，单日涨跌幅可达20% [1]

政策与宏观背景 - 发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引 [1] - 流动性宽松背景下，科创与创新类公司有望获得超额收益 [1] 行业利润增长数据 - 1—10月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [1] - 智能电子制造发展向好：智能无人飞行器制造行业利润增长116.1%，智能车载设备制造行业利润增长114.9% [1] - 半导体制造效益增长较快：集成电路制造行业利润增长89.2%，电子专用材料制造行业利润增长86.0%，半导体分立器件制造行业利润增长17.4% [1] - 精密仪器制造高质量发展效果显现：光学仪器制造行业利润增长38.2%，专用仪器仪表制造行业利润增长14.1% [1] - 装备制造业利润较快增长：铁路船舶航空航天行业利润增长32.0%，电子行业利润增长12.8% [1] 相关金融产品 - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20% [1] - 科创创业50指数从科创板和创业板中筛选出市值规模较大、流动性较优的50家创新型企业 [1] - 该指数覆盖信息技术、医药卫生、新能源等高成长性行业，旨在全面反映科技创新领域上市企业的整体市场表现 [1]

政策与宏观环境 - 发展新质生产力是当前政策对于国内经济方向的重要指引 [1] - 流动性宽松背景下，科创与创新类公司有望获得超额收益 [1] 高技术制造业利润表现 - 1—10月份，规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [1] - 智能电子制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长116.1%、114.9% [1] - 半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4% [1] - 精密仪器制造高质量发展效果显现，光学仪器制造、专用仪器仪表制造行业利润分别增长38.2%、14.1% [1] 科创创业50指数与相关ETF - 科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20% [1] - 该指数由中证指数公司编制，从科创板与创业板中选取市值较大、流动性好的50只新兴产业上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖半导体、新能源、生物医药等核心前沿领域，以反映中国科技创新产业证券的整体表现 [1] - 该指数每季度调整一次成分股，具有行业分布均衡、科技属性突出的特点 [1]

文章核心观点 - 华创证券指出，科创创业50指数在康波周期下的科技博弈有望继续打开估值上限，政策聚焦“卡脖子”与未来产业制高点 [1] - 中期来看，AI能否成为新一轮康波周期的核心驱动是关键，中国优势在于成熟的制造业体系带来的丰富应用场景，使得在AI落地端与场景端具备实现弯道超车的可能性 [1] 指数与ETF产品 - 科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643），单日涨跌幅达20% [1] - 该指数从科创板与创业板中选取市值较大、流动性较好的50只新兴产业股票作为指数样本，覆盖半导体、新能源、生物医药等高科技领域 [1] - 指数行业分布均衡，重点聚焦信息技术、工业及医药卫生等前沿产业，旨在反映中国高科技新兴产业上市公司证券的整体表现 [1] 产业端与投资视角 - 从产业端看，端侧增长稳健可持续，应用侧需关注ToB端商业化落地 [1] - 资本开支视角下半导体、光学元件、PCB、集成电路等细分领域具备配置价值 [1]

市场风格展望 - 中期市场风格预计回归“科技成长”主线 [1] - 科技成长风格中长期仍将占优 [1] - 科技方向内部将出现“高切低”以优化筹码结构和巩固行情基础 [1] 市场风格判断依据 - “科技与价值”相对盈利增速尚未逆转 [1] - 成长与价值估值分化并非极致 [1] - TMT板块整体交易拥挤度仍不高 [1] 结构性机会领域 - AI应用领域存在结构性机会 [1] - 消费电子领域存在结构性机会 [1] - 人形机器人设备领域存在结构性机会 [1] TMT行情与指数表现 - 本轮TMT行情存在AI硬件等方向的局部过热情况 [1] - 科创创业50指数在2025年Q4出现高位滞涨 [1] - 科创创业50指数单日涨跌幅达20% [1] 科创创业50指数与ETF - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643） [1] - 指数从科创板和创业板市场选取高成长性和创新能力的上市公司证券 [1] - 指数覆盖新一代信息技术、生物医药、新材料等多个高新技术产业领域 [1]

市场风格分析 - 当前市场风格在2025年第四季度从科技成长切换至红利风格 [1] - 中期市场风格或将回归科技主线 [1] 科技成长主线判断 - 科创创业50指数虽出现高位滞涨但科技成长仍是中长期主线 [1] - 判断依据为科技与价值相对盈利增速尚未逆转 [1] - 判断依据为估值分化并非极致 [1] - 判断依据为TMT板块交易拥挤度仍不高 [1] 2026年科技方向展望 - 预计2026年科技方向内部将呈现高切低特征 [1] - 可关注滞涨的AI应用细分领域 [1] - 可关注滞涨的消费电子等细分领域 [1] 科创创业50指数与ETF - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643） [1] - 该ETF单日涨跌幅达20% [1] - 指数从科创板与创业板中选取市值较大流动性好的50只新兴产业股票作为样本 [1] - 指数覆盖半导体新能源生物医药等核心领域旨在反映中国前沿产业整体表现 [1] - 指数行业配置均衡侧重于科技创新和成长性 [1]

市场行情与融资环境 - 2025年以来A股科技股行情表现突出 [1] - 科创板为科技企业直接融资提供助力 [1] - 科创创业50指数单日涨跌幅达20% [1] 国家创新体系与重点领域 - 国家创新体系需聚焦科技、产业、金融的正向循环 [1] - 重点关注集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等“卡脖子”领域 [1] - 上述“卡脖子”领域仍需加大攻关力度以实现突破 [1] 金融服务与产品 - 金融服务实体经济需支持“投早、投小、投长期、投硬科技” [1] - 科技创新贷款和债券为科技企业提供了资金支持 [1] - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643） [1] 指数构成与行业覆盖 - 科创创业50指数从科创板与创业板中选取市值较大、流动性较好的50只新兴产业股票作为样本 [1] - 指数覆盖半导体、新能源、生物医药等高科技领域 [1] - 指数行业分布均衡，重点聚焦信息技术、工业及医药卫生等前沿产业 [1]