报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指震荡反弹，沪深京三市全天成交额24029亿元，较上日放量359亿元 [3] - 商务部等9部门印发政策措施提振消费需求，推动服务消费发展可创造岗位和拉动居民消费，8月信贷、通胀数据偏弱，消费增速放缓，未来出台稳需求政策预期较强，关键窗口期预计是10月 [3] - 7月、8月非银存款大幅多增，融资余额高位运行，股市持续吸引增量资金流入，但部分股票估值提升显著，获利资金止盈意愿仍存，股指短线有技术性调整压力，后续关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况 [3] - 短期内股指预计以宽幅震荡为主，目前期权隐含波动率处于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年09月17日，50ETF涨0.19%，收于3.088；300ETF(上交所)涨0.71%，收于4.653；300ETF(深交所)涨0.73%，收于4.800；沪深300指数涨0.61%，收于4551.02；中证1000指数涨0.95%，收于7554.81；500ETF(上交所)涨1.03%，收于7.357；500ETF(深交所)涨1.27%，收于2.944；创业板ETF涨1.96%，收于3.119；深证100ETF涨1.36%，收于3.497；上证50指数涨0.17%，收于2952.78；科创50ETF涨0.98%，收于1.44；易方达科创50ETF涨0.86%，收于1.41 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年09月或10月平值期权隐含波动率及标的30交易日历史波动率情况不一 [7][8] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][21][34][37][39][53][66][80][92][105][118][125]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 9 月 16 日 金融期权 专业研究·创造价值 股指维持震荡整理 核心观点 今日各股指均保持震荡整理的走势。沪深京三市全天成交额 23670 亿 元，较上日放量 639 亿元。8 月份的信贷数据表现偏弱，消费增速放缓，以 及通胀数据表现仍偏弱，说明实体部门的需求表现偏弱，未来出台稳需求政 策的预期较强，政策利好预期逐渐发酵，政策出台的关键窗口期预计是 10 月份。资金面，增量资金持续流入股市，7 月、8 月的非银存款大幅多增， 融资余额保持高位运行，均表明股市持续吸引增量资金流入。不过由于前期 部分股票估值提升显著，获利资金止盈意愿仍存，这也导致股指短线存在技 术性调整压力。后续重点关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况。总 的来说，短期内股指预计以宽幅震荡为主。 目前期权隐含波动率处于正常区间，考虑到股指中长线向上，可以继 续持有牛市价差或比例价差。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均弱势震荡大幅下跌，沪深京三市全天成交额25819亿元，较上日放量1862亿元，全市场近3000只个股下跌 [3] - 因部分股票涨幅较大，获利资金止盈需求上升，导致股指陷入短线技术性调整，中证500与中证1000指数受影响突出 [3] - 中长期来看，政策利好预期与资金面宽松对股指构成较强支撑，股指中长期向上逻辑较强 [3] - 财政部与央行联合工作组召开会议，未来政策面托底经济需求预期明确，资金面流动性偏宽松，“资产荒”下权益资产吸引力强，增量资金持续流入将推动股票估值修复 [3] - 获利资金止盈需求上升，短期内股指预计以宽幅震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率持续回升，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年09月04日，50ETF跌1.72%收于3.034，300ETF（上交所）跌2.04%收于4.456，300ETF（深交所）跌2.11%收于4.593，沪深300指数跌2.12%收于4365.21，中证1000指数跌2.30%收于7041.15，500ETF（上交所）跌2.32%收于6.779，500ETF（深交所）跌2.62%收于2.710，创业板ETF跌4.15%收于2.751，深证100ETF跌2.54%收于3.226，上证50指数跌1.71%收于2910.47，科创50ETF跌6.08%收于1.28，易方达科创50ETF跌6.22%收于1.25 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR与上一交易日相比有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为94.23（上一交易日75.73），持仓量PCR为81.16（上一交易日87.40）等 [6] - 各期权2025年09月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为19.16%，标的30交易日历史波动率为14.44%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][32]等

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当日各股指震荡下跌，沪深京三市全天成交额23957亿元，较上日缩量5167亿元 [3] - 部分股票涨幅大，获利资金止盈需求上升，股市成交缩量，市场预期有分歧，股指短线技术性调整 [3] - 中长期政策利好与资金面宽松支撑股指，反内卷与促消费政策优化供需结构，资金面增量资金流入推动估值修复 [3] - 短期政策利好预期减弱，获利资金止盈需求上升，股指预计宽幅震荡 [3] - 期权隐含波动率回升，考虑股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年9月3日，50ETF跌1.31%收于3.087，300ETF（上交所）跌0.89%收于4.549等多只ETF及指数有涨有跌 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR从80.63降至75.73，持仓量PCR从90.60降至88.23 [6] - 各期权2025年9月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为19.94%，历史波动率为13.93% [7] 相关图表 - 展示上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][21][33]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 各股指走势分化，上证50与沪深300指数震荡整理，中证500与中证1000指数震荡下跌 [2] - 沪深京三市全天成交额29124亿元，较上日放量1348亿元 [2] - 前期涨幅较大的中证500与中证1000指数因获利资金止盈需求上升，存在技术性调整风险 [2] - 股市成交金额处于较高水平，风险偏好整体积极，中长期上行逻辑仍存 [2] - 反内卷与促消费政策推动供需结构优化，促进价格指数回升和企业利润修复 [2] - 资金面融资余额上升、非银存款激增、长期资金入市，推动股票估值修复 [2] - 短期内市场资金有分歧，股指预计宽幅震荡 [2] - 期权隐含波动率持续回升，考虑股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [2] 根据相关目录分别进行总结 1 期权指标 - 2025年9月2日，50ETF涨0.48%收于3.128，300ETF（上交所）跌0.56%收于4.590等多只指数及ETF有涨有跌 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年9月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率有差异 [7][8] 2 相关图表 上证50ETF期权 - 包含上证50ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][11][13][16][18] 上交所300ETF期权 - 包含上交所300ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [21][23][25][29] 深交所300ETF期权 - 包含深交所300ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [33] 沪深300股指期权 - 包含沪深300股指走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [36] 中证1000股指期权 - 包含中证1000股指走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [38][42] 上交所500ETF期权 - 包含上交所500ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [52][54][56] 深交所500ETF期权 - 包含深交所500ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [65][67][71] 创业板ETF期权 - 包含创业板ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [75][77][79] 深证100ETF期权 - 包含深证100ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [88][90][92] 上证50股指期权 - 包含上证50指数走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [101][105][106] 科创50ETF期权 - 包含科创50ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [115][117] 易方达科创50ETF期权 - 包含易方达科创50ETF走势、期权波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [122][124]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指均震荡整理 沪深京三市全天成交额24603亿元 较上日放量119亿元 目前股市成交金额大于2万亿元 投资者情绪积极乐观 但部分股票涨幅大 获利资金有止盈需求 技术上有整固需求 不过利好预期对股指支撑作用强 反内卷政策、促消费政策推动价格指数回升 促进企业利润修复 资金面偏宽松 增量资金流入推动股指估值修复 预计股指短期内震荡偏强运行 [4] - 目前期权隐含波动率有所回升 考虑到股指中长线向上 可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [4] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年08月21日 50ETF涨0.50% 收于2.990；300ETF(上交所)涨0.32% 收于4.378；300ETF(深交所)涨0.44% 收于4.515；沪深300指数涨0.39% 收于4288.07；中证1000指数跌0.71% 收于7253.34；500ETF(上交所)跌0.56% 收于6.786；500ETF(深交所)跌0.59% 收于2.712；创业板ETF跌0.62% 收于2.572；深证100ETF涨0.10% 收于3.124；上证50指数涨0.53% 收于2862.18；科创50ETF涨0.00% 收于1.21；易方达科创50ETF涨0.08% 收于1.18 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [7] - 各期权2025年08月或09月平值期权隐含波动率及标的30交易日历史波动率有不同数值 [8][9] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][34][47][60][74][87][102][115][128][141][146]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指走势震荡上涨，中证500与中证1000涨幅明显，股市成交金额连续多日超2万亿元，市场情绪乐观，投资者风险偏好上升 [3] - 政策面利好预期对股指支撑作用强，反内卷、促消费政策推动价格指数回升和企业利润率修复，宏观经济基本面向好预期升温 [3] - 两融资金余额突破2万亿元，杠杆投资者信心强，社保、保险等资金入市推动股市中长期信心回升 [3] - 短期内国内政策面利好，外部风险缓和，股市风险偏好回升，股指震荡偏强 [3] - 期权隐含波动率回升，考虑股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年8月15日，50ETF涨0.37%收于2.965，300ETF（上交所）涨0.92%收于4.295，300ETF（深交所）涨0.91%收于4.432，沪深300指数涨0.70%收于4202.35，中证1000指数涨2.02%收于7117.50，500ETF（上交所）涨2.21%收于6.658，500ETF（深交所）涨2.38%收于2.663，创业板ETF涨2.58%收于2.509，深证100ETF涨1.44%收于3.035，上证50指数涨0.12%收于2832.88，科创50ETF涨1.40%收于1.16，易方达科创50ETF涨1.62%收于1.13 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR从68.37降至65.13，持仓量PCR从114.70降至106.81等 [6] - 各期权平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年8月平值期权隐含波动率为12.60%，标的30交易日历史波动率为8.29%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33][46][59][70][83][94][107][120][133][136]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日各股指均窄幅震荡整理，沪深京三市成交额17363亿元，较上日缩量1162亿元 [3] - 上半年经济指标表现较强韧性，政策面短期内加码预期有所减弱，但政策托底预期仍存，政策托底以及反内卷政策利好预期推动股市风险偏好回升，叠加海外不确定性风险暂缓，共同推动股市风险偏好回升 [3] - 考虑到部分股票已实现较大涨幅，后市存在技术性整固需求，加上中美关税暂缓期截止日期降至，短线上股指存在巩固蓄势可能性，中长期来看股指向上趋势不变，目前股市风险偏好较为积极，预计短期内股指保持震荡偏强运行 [3] - 目前期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年08月08日，50ETF跌0.38%，收于2.910；300ETF（上交所）跌0.24%，收于4.183；300ETF（深交所）跌0.25%，收于4.315；沪深300指数跌0.24%，收于4104.97；中证1000指数跌0.35%，收于6838.13；500ETF（上交所）跌0.17%，收于6.397；500ETF（深交所）跌0.16%，收于2.556；创业板ETF跌0.34%，收于2.312；深证100ETF跌0.24%，收于2.893；上证50指数跌0.33%，收于2789.17；科创50ETF跌1.44%，收于1.10；易方达科创50ETF跌1.38%，收于1.07 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为92.32，上一交易日为86.11；持仓量PCR为95.22，上一交易日为95.54等 [6] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年08月平值期权隐含波动率为12.03%，标的30交易日历史波动率为8.73%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23]等

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元，股市成交金额仍在1.5万亿元上方，投资者风险偏好较高 [3] - 二季度经济表现强韧性，短期内政策加码预期减弱，后续增量利好需等待10月份，近期政策端利好驱动减弱 [3] - 6月下旬以来部分股票涨幅较大，部分获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求 [3] - 外部风险因素趋于缓和，国内经济数据表现韧性，股市风险偏好处于较高水平，利空因素较少，短期内股指易涨难跌，中长期向上，短期内以区间震荡为主 [3] - 期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年08月04日，50ETF涨0.49%，收于2.890；300ETF(上交所)涨0.46%，收于4.152；300ETF(深交所)涨0.38%，收于4.279；沪深300指数涨0.39%，收于4070.70；中证1000指数涨1.04%，收于6739.69；500ETF(上交所)涨0.76%，收于6.335；500ETF(深交所)涨1.08%，收于2.537；创业板ETF涨0.43%，收于2.313；深证100ETF涨0.31%，收于2.886；上证50指数涨0.55%，收于2769.39；科创50ETF涨1.19%，收于1.10；易方达科创50ETF涨1.22%，收于1.08 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][22][35][48][59][71][86][97][110][125][128]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指震荡整理，沪深京三市成交额16199亿元，较上日缩量3420亿元，部分股票涨幅大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求，股市成交金额回落说明投资者风险偏好回落，短期内政策利好驱动力边际减弱，短期内股指预计区间震荡 [3] - 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年8月1日，50ETF跌0.79%收于2.876，300ETF（上交所）跌0.53%收于4.133，300ETF（深交所）跌0.49%收于4.263，沪深300指数跌0.51%收于4054.93，中证1000指数涨0.14%收于6670.47，500ETF（上交所）跌0.16%收于6.287，500ETF（深交所）跌0.28%收于2.510，创业板ETF涨0.09%收于2.303，深证100ETF跌0.24%收于2.877，上证50指数跌0.79%收于2754.13，科创50ETF跌0.91%收于1.09，易方达科创50ETF跌0.93%收于1.06 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为109.66（上一交易日92.57），持仓量PCR为86.82（上一交易日87.58）等 [6] - 各期权2025年8月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为14.49%，标的30交易日历史波动率为9.33%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][22][35][48][62][75][89][102][115][129][133]