中国10月金融与经济数据 - 预计10月社会融资规模增量为16500亿元，远低于前值35296亿元 [1] - 预计10月新增人民币贷款为4700亿元，显著低于前值12900亿元 [1] - 预计10月广义货币（M2）余额同比增长8.0%，低于前值8.4% [1] - 预计10月规模以上工业增加值同比增长5.5%，低于前值6.5% [5] - 预计1—10月累计城镇固定资产投资同比下降0.8%，低于1—9月累计同比跌幅0.5% [5] - 预计10月社会消费品零售额同比增长2.8%，略低于前值3.0% [5] - 预计10月调查失业率为5.2%，与前值持平 [5] 美国10月通胀与库存数据 - 预计美国10月未季调CPI同比上涨3.0%，与前值持平 [3] - 预计美国10月未季调核心CPI同比上涨3.0%，与前值持平 [3] - 预计10月季调后核心CPI环比上涨0.2%，与前值持平 [3] - 美国截至11月7日当周EIA原油库存变动前值为增加520.2万桶 [4] 重要机构报告发布日程 - OPEC将于11月12日公布月度原油市场报告 [2] - 美国农业部（USDA）将于11月15日公布月度供需报告 [6] - 美国10月CPI可能因政府“停摆”而延迟公布 [3]

商品期货价格变动 - 集运指数欧线期货连续下跌3.91% [1] - 对二甲苯期货连续上涨3.02% [1] - 焦煤期货连续上涨2.38% [1] - PTA期货连续上涨2.31% [1] - 烧碱期货连续上涨2.22% [1] - 丁二烯橡胶期货连续上涨2.18% [1] - 焦炭期货连续上涨2.07% [1] - 20号胶期货连续上涨2.06% [1]

商品期货早盘收盘表现 - 集运指数欧线期货连续下跌4.23% [1] - 沥青连续下跌2.17% [1] - 烧碱连续上涨2.14% [1] - 焦煤连续上涨1.94% [1] - 豆一连续上涨1.84% [1]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货多数收跌 [1] - 集运欧线期货表现亮眼，涨幅超过4% [1] - 鸡蛋期货上涨近2% [1] 具体品种价格下跌情况 - 多晶硅期货价格跌幅超过2% [1] - 沥青、红枣、烧碱等品种跌幅超过1% [1] 具体品种价格上涨情况 - 菜粕、生猪等品种涨幅超过1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内原油期货2512合约短期、中期、日内均震荡偏弱，预计周三维持偏弱运行 [1][5] - 中美经贸关税成果低于预期，宏观利多消化，市场获利回吐，地缘冲突溢价消化，致原油震荡偏弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 原油2512短期、中期、日内均震荡偏弱，观点参考为偏弱运行，核心逻辑是地缘因素消化 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 商品期货能源化工板块 - 原油日内和中期观点均为震荡偏弱，参考观点是偏弱运行 [5] - 中美元首会晤后经贸关税成果略低于预期，宏观利多消化，市场获利回吐，南美地缘冲突溢价在一定程度上对冲风险，周二夜盘原油期货2512合约震荡偏弱，期价收低0.19%至464.3元/桶，预计周三维持震荡偏弱走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 依照相邻交易日收盘价计算，2025年11月4日南华综合指数下跌 -0.81% [1][3] - 板块指数中所有板块均下跌，跌幅最大的是南华黑色指数（-1.21%），最小的是南华农产品指数（-0.44%）[1][3] - 主题指数中所有主题指数均下跌，跌幅最大的是经济作物指数（-1.38%），最小的是油脂油料指数（-0.28%）[1][3] - 商品期货单品种指数中，涨幅最大的是玻璃（1.1%），跌幅最大的是红枣（-5.69%）[1][3] 各指数具体数据总结 综合及板块指数 |指数名称|今收盘|昨收盘|点数变化|涨跌幅|年化收益率|年化波动率|Sharpe Ratio| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |综合指数 NHCl|2521.70|2542.22|-20.52|-0.81%|-1.24%|11.71%|-0.11|[3]| |贵金属指数 NHPMI|1497.88|1515.84|-17.96|-1.19%|41.00%|18.19%|2.25|[3]| |工业品指数 NHII|3534.20|3565.86|-31.66|-0.89%|-7.64%|14.03%|-0.54|[3]| |金属指数 NHMI|6406.24|6476.41|-70.18|-1.08%|0.33%|12.25%|0.03|[3]| |能化指数 NHECI|1584.17|1597.95|-13.78|-0.86%|-14.53%|16.73%|-0.87|[3]| |有色金属指数 NHNF|1737.66|1758.79|-21.13|-1.20%|3.23%|12.55%|0.26|[3]| |黑色指数 NHFI|2509.00|2539.78|-30.78|-1.21%|-7.15%|17.10%|-0.42|[3]| |农产品指数 NHAI|1044.60|1049.26|-4.65|-0.44%|-3.50%|8.66%|-0.40|[3]| |迷你综合指数 NHCIMi|1167.54|1176.65|-9.11|-0.77%|-1.19%|9.78%|-0.12|[3]| |修凝指数 NHEI|1037.61|1050.05|-12.45|-1.19%|-1.01%|20.01%|-0.05|[3]| |石油化工指数 NHPCI|884.45|889.63|-5.18|-0.58%|-3.44%|9.63%|-0.36|[3]| |製制化工指数 NHCCI|931.28|938.71|-7.44|-0.79%|-4.39%|9.58%|-0.46|[3]| |黑色原材料指数 NHFM|1064.15|1078.40|-14.24|-1.32%|0.61%|17.03%|0.04|[3]| |建材指数 NHBMI|705.85|709.86|-4.01|-0.57%|-2.16%|12.48%|-0.17|[3]| |油脂油料指数 NHOOI|1225.85|1229.25|-3.41|-0.28%|-1.79%|11.47%|-0.16|[3]| |经济作物指数 NHAECI|901.72|914.29|-12.58|-1.38%|-0.27%|8.22%|-0.03|[3]| 部分单品种指数涨跌幅 - 农产品板块：棕榈油 -0.55%，菜籽油 -0.29%，菜籽粕 0.24%，生猪 -0.43% [8] - 能化板块：合成氨 -1.60%，苯乙烯 -1.92%，芳烃类 -0.77%，姓科油 -0.93%，原油 -0.93% [12] - 黑色板块：煤炭 -1.02% [6] - 其他：玻璃上涨 1.1%，红枣跌幅 -5.69% [1][3]

商品期货市场整体表现 - 10月31日国内商品期货市场多数下跌，中证商品期货价格指数收报1474.01点，跌幅0.22%，中证商品期货指数收报2033.78点，跌幅0.22% [1] - 市场活跃品种大面积下挫，碳酸锂跌超3%，20号胶、沪胶、集运欧线、甲醇、硅铁跌超2% [1][5] - 少数品种逆势上涨，多晶硅涨超2%，白银、豆粕、黄金涨超1% [1][2][3] 多晶硅行业 - 多晶硅期货主力合约收涨2.73%，强势领涨商品市场，盘中刷新近两个月新高 [2] - 价格上涨受“收储”传闻提振，消息称11家多晶硅厂商实控人在上海召开会议，就联合体事宜进行确认，强化了收储平台走向现实的预期 [2] - 市场预期11月多晶硅供给收缩，主力合约增仓超1.6万手，净流入资金近7.3亿元 [2] 贵金属行业 - 贵金属日内震荡反弹，白银和黄金收盘双双录得超过1%的涨幅 [2][3] - 价格回升主要受海外市场影响，尽管美联储主席鲍威尔给12月降息预期降温，但美联储延续降息周期的大方向未变 [3] - 美股回落和美国政府停摆延续，美国经济可能延缓的担忧令市场不确定性高悬，支持贵金属买盘需求 [3] 碳酸锂行业 - 碳酸锂期货大幅回落3.42%，领跌国内商品期货市场，逼近80000元关口 [5] - 此前连续上涨因下游需求较好、仓单持续去化及储能需求旺盛，但宏观利好消息落地后商品短期获利了结压力加大 [5] - 未来走势取决于江西采矿证问题的走向，若合规问题平稳落地则交易过剩逻辑，锂价有回落压力；若停产扩大则锂价中枢可能进一步抬升 [5] 橡胶行业 - 三大橡胶全线收跌，20号胶和沪胶跌超2%，合成橡胶跌超1% [1][5] - 随着割胶逐步推进，供应持续释放，后期供应压力或逐步显现，但本周降雨影响使原料胶价仍坚挺 [5] - 产胶区气候影响仍是焦点，进入产胶旺季后，持续降雨或恶劣天气可能影响割胶节奏，从而支撑原料价格 [5]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货多数收跌 [1] 具体品种价格表现 - 玻璃期货价格下跌超过2% [1] - 红枣期货价格下跌超过2% [1] - 生猪期货价格下跌超过2% [1] - 甲醇期货价格下跌超过1% [1] - 烧碱期货价格下跌超过1% [1] - 燃料油期货价格下跌超过1% [1] - 纯碱期货价格下跌超过1% [1]

集运指数欧线期货市场表现 - 集运指数欧线期货早盘收盘连续上涨3.58% [1] 农产品期货市场表现 - 菜籽期货早盘收盘连续下跌2.93% [1] - 棕榈油期货早盘收盘连续下跌2.22% [1] - 菜油期货早盘收盘连续下跌2.08% [1] 化工品期货市场表现 - 丁二烯橡胶期货早盘收盘连续下跌2.39% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤短期震荡、中期震荡、日内上涨，以震荡思路对待，因偏多因素支撑，焦煤震荡上行 [1] - 焦炭短期震荡、中期震荡、日内震荡偏强，以震荡思路对待，因市场氛围良好，焦炭偏强震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 截至10月24日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.1万吨，环比减1.8万吨，同比减1.7万吨 [5] - 10月13 - 18日，甘其毛都口岸合计通车7220辆，中下旬蒙古国政局动荡干扰口岸通关效率，预计至下周基本恢复 [5] - 独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭产量110.72万吨，周环比下降0.51万吨 [5][6] - 10月24 - 27日中美在马来西亚举行经贸磋商，提振商品市场整体情绪，焦煤受多头资金青睐 [5] - 焦煤短期基本面无明显变化，强预期支撑主力合约偏强震荡，后续关注中美贸易措施结果以及主产区供应变化 [5] 焦炭 - 截至10月24日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂合计焦炭产量110.72万吨，周环比下降0.51万吨 [6] - 247家钢厂铁水日均产量239.9万吨，周环比下降1.05万吨 [6] - 本周焦炭在上游和中游累积，独立焦化厂累库1.35万吨，四大港口累库4.94万吨，下游钢厂焦炭库存周环比下降6.28万吨 [6] - 焦炭上下游博弈加剧，基本面支撑不足，利好在于焦煤成本支撑和内外宏观回暖情绪支撑 [6]