提名委员会成立 - 提名委员会于2023年12月11日通过董事会决议成立，自公司股份于联交所上市日期起生效[10] 提名委员会构成 - 成员不少于三名，独立非执行董事应占大多数[11] - 主席须由董事会主席或独立非执行董事担任[12] 提名委员会会议 - 每年至少举行一次会议，议程及文件至少提前3日送出[16] - 法定人数为两名成员且一名须为独立非执行董事[11] 提名委员会职责 - 每年检讨董事会架构、人数及组成并提变动建议[19] - 进行独立非执行董事独立性年度评核并汇报[19] - 监督董事研发活动及费用，审阅与独立非执行董事协议[19] - 就董事继任计划、人选等向董事会提建议[20] 提名委员会其他事项 - 经授权可在职权范围内调查，向雇员索取资料[19] - 按要求提供职权范围并列于联交所及公司网站[22] - 可委任董事担任职务[23] - 会议记录由指定秘书保存，董事可查阅[23] - 记录详尽，结束后发初稿和最终版给成员[23] - 向董事会汇报决定和建议，除非受限[23] 股东与董事事宜 - 股东重选董事需考虑知识等因素[23] - 涉及董事继续任职包括暂停或终止执行董事服务[23]

活动与奖项概况 - 格隆汇于12月22日在线举办“科技赋能·资本破局”分享会 并在会上揭晓了备受瞩目的卓越公司评选榜单[1] - 在格隆汇“金格奖”年度卓越公司评选中 比优集团 地平线机器人-W 佛朗斯股份 巨星传奇 君圣泰医药-B 奇安信-U 山高新能源 贪玩 银盛数惠 中国飞机租赁等10家企业荣获“年度成长价值奖”[1] 获奖公司名单 - 获奖公司按首字母顺序排列 具体名单为：比优集团(09893 HK) 地平线机器人-W(09660 HK) 佛朗斯股份(02499 HK) 巨星传奇(06683 HK) 君圣泰医药-B(02511 HK) 奇安信-U(688561 SH) 山高新能源(01250 HK) 贪玩(09890 HK) 银盛数惠(03773 HK) 中国飞机租赁(01848 HK)[1] 奖项评选标准与范围 - “年度成长价值奖”旨在表彰资本市场中最具成长价值的企业 评选从企业成长的广度 速度及未来潜力等多角度出发 甄选持续进取的公司[1] - 评选通过定量数据分析和专家评审团等方式得出最终结果[1] - 格隆汇“金格奖”上市公司评选覆盖港交所 上交所 深交所 纽交所 美国证券交易所 纳斯达克证券交易所的全部上市公司及独角兽公司[2]

核心观点 - 华通证券国际给予君圣泰医药-B“推荐(首次)”评级，认为其核心产品HTD1801年内商业化进程将提速，预计未来六个月内目标价为5.78港元/股 [1] 产品与研发进展 - 公司核心产品HTD1801治疗2型糖尿病的III期临床试验已于2025年10月顺利完成并完成52周数据读出，研发进入最后冲刺阶段 [1] - HTD1801预计将于2025年底进入新药上市申请阶段 [1] - 2025年12月，HTD1801与达格列净头对头的III期试验数据公布 [1] 产品优势与市场潜力 - HTD1801是一款全球首创的口服抗炎及代谢调节剂，具有独特的激活AMPK与抑制NLRP3的双机制 [2] - 该产品已被美国FDA授予2项快速通道资格认定 [2] - 产品一药多效，在显著改善血糖的同时，在护肾、护心、保肝、抗炎、减重等多方面具有广泛疗效，差异化竞争优势明显 [2] - 产品与行业向多功能药物创新治疗方式发展的趋势高度契合，在心肾代谢系统疾病领域存在大量未满足的临床需求，具有成为CKM基石疗法的潜力，市场空间广阔 [2] 临床数据表现 - III期临床数据显示，HTD1801可显著降低HbA1c达-1.1%至-1.3% [2] - 产品能显著降低患者空腹血糖与餐后血糖，并具备糖脂同降能力，可显著降低LDL-C、non-HDL-C [2] - 产品可显著改善炎症标志物GGT及hs-CRP [2] - 在与达格列净的头对头研究中，HTD1801表现出更优的HbA1c降低作用，且达到HbA1c<7%理想控制目标的患者比例显著高于达格列净组 [2] - 相较于达格列净，HTD1801对LDL-C、non-HDL-C和Lp(a)等心血管代谢指标的改善更加明显 [2] 在慢性肾病领域的应用潜力 - 临床研究数据表明，HTD1801具有在慢性肾病患者发病早期改善eGFR变化情况，并具备恢复肾功能的潜力 [3] - 在合并轻度肾功能损害的T2DM患者中，与安慰剂相比，HTD1801可显著改善eGFR，治疗期间eGFR斜率呈正值 [3] - 在合并肾脏高滤过的患者中，HTD1801则具有降低eGFR的趋势 [3] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为0亿元、0亿元、2.53亿元 [1]

核心观点 - 华通证券国际给予君圣泰医药-B“推荐(首次)”评级 目标价5.78港元 核心产品HTD1801年内商业化进程预计提速 研发进入最后冲刺阶段 预计2025年底进入新药上市申请阶段 [1][2] 公司核心产品HTD1801进展 - 核心产品HTD1801用于治疗2型糖尿病的研发已进入最后冲刺阶段 预计将于2025年底进入新药上市申请阶段 [1][2] - 2025年10月 HTD1801在中国2型糖尿病患者中的两项III期临床试验顺利完成并完成52周数据读出 2025年12月公布了与达格列净头对头的III期试验数据 [2] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为0/0/2.53亿元人民币 [1] HTD1801产品优势与市场潜力 - HTD1801为一款全球首创的口服抗炎及代谢调节剂 已被美国FDA授予2项快速通道资格认定 [3] - 产品具有独特双机制 通过激活AMPK与抑制NLRP3协同互补 旨在综合治疗心肾代谢系统疾病 [3] - 产品一药多效 在显著改善血糖代谢的同时 在护肾、护心、保肝、抗炎、减重等多方面具有广泛疗效 差异化竞争优势明显 [3] - 现有应对心肾代谢系统疾病的综合治疗方案相对较少 存在大量未满足的临床需求 HTD1801具有成为该领域基石疗法的潜力 市场空间广阔 [3] HTD1801临床数据表现 - III期临床研究表明 HTD1801可显著且具有临床意义地降低HbA1c（-1.1%~-1.3%） 能显著降低患者的空腹血糖与餐后血糖 [4] - 产品具备糖脂同降能力 可显著降低LDL-C、non-HDL-C 并可显著改善炎症标志物GGT及hs-CRP [4] - 在与达格列净的头对头研究中 HTD1801表现出更优的HbA1c降低作用 且治疗后达到HbA1c<7%理想控制目标的患者比例显著高于达格列净组 [4] - 相较于达格列净 HTD1801对LDL-C, non-HDL-C和Lp(a)等心血管代谢指标的改善更加明显 [4] - 不论作为单药还是与现有疗法联用 都可为2型糖尿病患者带来进一步综合获益 [4] HTD1801在慢性肾病领域的潜力 - 临床研究数据表明 HTD1801具有在患者发病早期改善eGFR变化情况 并具备恢复肾功能的潜力 [5] - 在合并轻度肾功能损害的2型糖尿病患者中 与安慰剂相比 HTD1801可显著改善eGFR 治疗期间eGFR斜率呈正值 [5] - 在合并肾脏高滤过的患者中 HTD1801则具有降低eGFR的趋势 [5]

投资评级与核心观点 - 报告给予君圣泰医药-B（02511.HK）“推荐（首次）”投资评级 [6] - 报告给予公司未来六个月内目标价为5.78港元/股 [6] - 报告核心观点认为，公司核心产品HTD1801的商业化进程预计将于年内迎来提速，其“一药多效”的特点在心肾代谢系统疾病（CKM）领域市场空间广阔 [2] 行业分析 - 心肾代谢系统疾病成因复杂、高度异质，治疗需要多元化综合方案，目前应对CKM的综合治疗方案相对较少，存在大量未满足的临床需求 [3][13] - 全球主要代谢疾病（包括糖尿病、MASH、高甘油三酯血症等）市场规模预计将从2022年的1600亿美元增长至2032年的4580亿美元，年复合增长率达11.1% [15] - 中国、美国及欧洲的2型糖尿病药物市场规模预计将从2022年的569亿美元增长至2032年的704亿美元，年复合增长率2.2%，其中中国市场增速预计为7.5%，显著高于总体 [18] - 全球慢性肾病药物市场规模预计将从2024年的205亿美元增长至2033年的357亿美元，年复合增长率6.4% [21] - 中国、美国及欧洲的代谢异常性脂肪性肝炎药物市场规模预计将从2024年的约2亿美元激增至2032年的378亿美元，年复合增长率高达87.6% [22] - 心肾代谢疾病治疗市场竞争正从单一药物比拼转向多机制、多器官获益的综合解决方案竞争，多功能药物因协同效应强、副作用小、患者依从性高而成为发展趋势 [24][26][28] 公司核心产品HTD1801分析 - HTD1801是一款全球首创的口服抗炎及代谢调节剂，是具有独特双机制（激活AMPK与抑制NLRP3）的新分子实体，旨在综合治疗心肾代谢系统疾病 [3][41] - 该产品已被美国FDA授予2项快速通道资格认定和1项孤儿药资格认定 [3][41] - HTD1801具有“一药多效”的特点，在显著改善血糖代谢的同时，在护肾、护心、保肝、抗炎、减重等多个方面具有广泛疗效，差异化竞争优势明显 [3][69] 核心产品临床数据与疗效 - 在中国2型糖尿病患者中的两项III期临床试验（SYMPHONY-1和SYMPHONY-2）已完成52周数据读出 [2][50] - SYMPHONY-1（单药治疗）显示，HTD1801治疗组第24周HbA1c较基线平均降低1.3%，第52周维持降低1.2% [52] - SYMPHONY-2（与二甲双胍联用）显示，HTD1801治疗组第24周HbA1c较基线平均降低1.2%，第52周维持降低1.1% [52] - 在与达格列净的头对头III期试验（HARMONY）中，HTD1801治疗24周后HbA1c降低1.12%，优于达格列净组的0.93% [62] - HTD1801治疗后达到HbA1c<7%理想控制目标的患者比例显著高于达格列净组，且在降低LDL-C、non-HDL-C和Lp(a)等心血管代谢指标方面表现更优 [4][62] - 产品具备糖脂同降能力，可显著降低LDL-C、non-HDL-C，并改善炎症标志物GGT及hs-CRP [4] - 在慢性肾病领域，针对T2DM合并轻度肾功能损害患者，HTD1801可显著改善eGFR，治疗期间eGFR斜率呈正值；在合并肾脏高滤过患者中，HTD1801具有降低eGFR的趋势，提示可能促进肾功能恢复正常 [5][63][64] - 在代谢相关脂肪性肝炎领域，IIa期研究显示HTD1801可显著改善肝脏脂肪含量（MRI-PDFF），在患有中度至重度肝纤维化的高风险MASH患者中，多项关键肝脏及心脏代谢指标均有显著改善 [66] 商业化进程与业绩预测 - HTD1801用于治疗2型糖尿病适应症的新药上市申请预计将于2025年底提交 [2][67][69] - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为0亿元、0亿元、2.53亿元 [6] - 分业务预测显示，HTD1801针对2型糖尿病业务，预计2027年营业收入为2.5345亿元，毛利率43.00%，并假设2027年中国T2DM患者为1.34亿名，产品渗透率逐步提升至0.30%，患者年费用假设为7000元 [70][73] - HTD1801针对代谢相关脂肪性肝炎业务，预计2030年营业收入为3.8903亿元，毛利率51.00%，并假设2030年美国MASH患者为2660万名，产品渗透率逐步提升至0.40%，患者年费用假设为45000元 [71][73] - 报告预测至2035年，公司归母净利润预计为13.76亿元 [74] 公司估值 - 采用DCF模型进行估值，测算公司股权整体估值为30.40亿元，对应每股内在价值为5.78港元 [75][76] - 估值关键假设包括：无风险利率1.88%，中国权益市场风险溢价5.25%，Beta值0.9417，永续增长率1.5%，WACC为18.21% [75] 公司经营与管线概况 - 君圣泰医药是一家专注于代谢性疾病领域突破性、多功能治疗方案研发的全球化生物医药公司，于2023年12月在港交所主板上市 [30] - 截至2025年8月，公司已自主研发7款专利候选药物管线，涵盖10种适应症，其中2款候选药物已处于临床阶段 [35] - 公司近三年一期未形成主营业务收入，2025年上半年经调整亏损净额收窄至1.01亿元，同比减少35.80% [36] - 2025年上半年研发费用为1.06亿元，同比大幅减少47.32% [37]

股份数据 - 截至2025年11月底，公司法定/注册股份数目为10亿股，面值0.0001美元，法定/注册股本总额为10万美元[1] - 截至2025年11月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为5.71325668亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为5.71325668亿股[2] - 2025年11月，公司法定/注册股份、已发行股份（不包括库存股份）和已发行股份总数均无增减[1][2]

股价表现 - 君圣泰医药-B(02511)股价上涨6 32%至3 03港元 [1] - 成交额为119 19万港元 [1] 核心产品进展 - HTD1801针对2型糖尿病患者的III期临床试验达到主要终点 [1] - 试验结果在多项关键心血管代谢指标的改善上优于对照药物达格列净 [1] - 这是HTD1801继SYMPHONY-1和SYMPHONY-2试验后第三项取得积极结果的III期试验 [1] 公司未来计划 - 试验结果进一步验证HTD1801成为心肾代谢疾病基础治疗药物的强大潜力 [1] - 公司计划于今年内启动HTD1801项目的新药上市申请 [1]

公司核心产品临床进展 - HTD1801在针对2型糖尿病患者的III期临床试验HARMONY中取得积极结果并达到主要终点 [1] - 在多项关键心血管代谢指标的改善上优于对照药物达格列净 [1] - 这是HTD1801继SYMPHONY-1和SYMPHONY-2之后第三项取得积极结果的III期试验 [2] 产品机制与潜力 - HTD1801通过同时调控代谢与炎症通路，精准靶向2型糖尿病的核心病理机制 [2] - 相较于SGLT2抑制剂，可为患者带来更为全面的临床获益 [2] - 产品被验证具有成为心肾代谢疾病基础治疗药物的强大潜力 [2] 公司战略与展望 - 公司专注于开发多功能创新疗法以解决代谢性慢病未满足的临床需求 [1] - HTD1801被定位为全球首创且兼具“一药多效”特性的创新药物 [2] - 公司计划于今年内启动HTD1801项目的新药上市申请 [2]

临床试验结果 - HTD1801在针对2型糖尿病患者的III期临床试验中达到主要终点，其降低HbA1c的效果非劣效于达格列净[1] - 治疗24周后，HTD1801组HbA1c的最小二乘均值变化为-1.12%，达格列净组为-0.93%，两组差异为-0.20%且具有统计学显著性[1] - 试验为随机、双盲、阳性药物对照的III期临床研究，共纳入369名二甲双胍治疗后血糖控制不佳的成年T2DM患者[1] 药物疗效优势 - 与达格列净相比，HTD1801在降低LDL-C与non-HDL-C方面明显更优，且需要新增或强化他汀类治疗的患者比例显著更低[2] - HTD1801在多个心血管代谢指标改善上优于达格列净，包括有更高比例患者达到HbA1c<7.0%的控制目标，以及更大的Lp(a)降幅[2] - HTD1801通过同时调控代谢与炎症通路，更精准地靶向T2DM的核心病理机制，实现更全面的心血管代谢综合获益[1][2] 安全性与开发进展 - HTD1801表现出良好的安全性与耐受性，严重不良事件发生率为3.8%，低于达格列净组的4.4%[2] - 最常见的不良事件为轻至中度胃肠道不良反应，且未见严重低血糖事件报告[2] - 此次HARMONY试验是HTD1801第三项取得积极结果的III期试验，验证了其作为心肾代谢疾病基础治疗药物的潜力[2] - 公司计划于今年内启动HTD1801项目的新药上市申请[2]

临床试验结果 - HTD1801在针对2型糖尿病患者的III期临床试验中达到主要终点，治疗24周后HbA1c的最小二乘均值变化为-1 12%，优于达格列净组的-0 93% [1] - 试验在多项关键心血管代谢指标的改善上优于达格列净，包括LDL-C与non-HDL-C降低更明显，需要新增或强化他汀类治疗的患者比例显著更低 [1] - HTD1801组严重不良事件发生率为3 8%，低于达格列净组的4 4%，最常见不良事件为轻至中度胃肠道不良反应，未见严重低血糖事件 [2] 药物作用机制与潜力 - HTD1801靶向2型糖尿病发生及发展的根源性问题，通过同时调控代谢与炎症通路实现更全面的心血管代谢综合获益 [1][2] - 此次HARMONY试验是HTD1801继SYMPHONY-1和SYMPHONY-2之后第三项取得积极结果的III期试验，验证了其成为心肾代谢疾病基础治疗药物的强大潜力 [2] 公司后续计划 - 公司计划于今年内启动HTD1801项目的新药上市申请 [2]