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【数字经济资本市场周概览】智慧树港交所主板挂 牌上市，飞速创新向港交所递交招股书 产业研究中心 摘要：数字经济资本市场动态速览 第 29 期（2025.12.6-2025.12.12） [Table_Summary] 上周投融资概况： 2025 年 12 月 6 日~12 月 12 日期间，国内外科技产业共发生 99 起融资事 件，其中国内 81 起、国外 18 起；国内市场中，先进制造、人工智能、汽 车交通行业的融资事件数分别为 44、23、5 件，位列前三。 上周科技产业上市、过会情况： 1）智慧树港交所主板挂牌上市 产业观察 [table_Header]2025.12.14 上周科技产业招股书递交情况： 1）飞速创新向港交所递交招股书，拟在中国香港主板上市 2）国仪量子向上交所递交招股书，拟在上海科创板上市 3）频准激光向上交所递交招股书，拟在上海科创板上市 上周科技产业二级市场涨跌幅、换手率、估值水平跟踪： 1）涨跌幅：a) 大盘指数：上周大盘指数表现分化，具体表现为：上证指 数全周下跌 0.34%，报 3889 点；深证成指全周上涨 0.84%，报 13258 点； 创业板指上涨 2.74%，报 3 ...

国际机构上调中国经济增速预期 - 世界银行、国际货币基金组织、亚洲开发银行近期密集上调2025年中国经济增速预期，分别上调0.4、0.2、0.1个百分点 [1] - 国际货币基金组织预计2025年中国经济增速将达5%，较其10月预测上调0.2个百分点 [2] - 世界银行和国际货币基金组织也上调了对明年（2026年）中国经济增速预期，分别上调0.4和0.3个百分点 [2] 上调预期的核心原因 - 中国政府实施了更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有效支撑了国内消费和投资 [3] - 中国出口展现了显著韧性，出口市场更加多元化，打破了依赖低成本优势的传统叙事，转向“全产业链优势+技术升级”的新逻辑 [3][6] - 国际货币基金组织指出，上调预期的主要依据是政府的一揽子逆周期调节措施以及出口韧性 [4] 经济增长前景与转型方向 - 世界银行认为中国长期增长潜力仍相当高，通过加强科技创新、提高资源分配效率可继续提升生产力 [4] - 国际货币基金组织总裁表示，中国正通过加强社会保障、增加养老和育儿补贴等措施扩大内需，拥抱从出口导向向消费导向转变的新增长模式 [4] - 若在宏观经济政策、宏观金融稳定和结构性改革三方面取得进展，到2030年中国GDP有望实现约2.5个百分点的额外增长 [5] 未来政策与增长动力 - 中央经济工作会议明确延续“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并强调坚持内需主导，建设强大国内市场 [7] - 未来五年促消费将被摆在重要位置，“十五五”规划建议提出大力提振消费，扩大优质消费品和服务供给，打造消费新场景 [8] - 中国将科技创新置于未来增长核心，人工智能、数字化、清洁能源与半导体等领域成为投资重点，致力于发展新质生产力 [6][7]

公司IPO进程与募资计划 - 上海频准激光科技股份有限公司科创板IPO于12月8日获受理，保荐机构为中信建投证券 [1] - 公司计划募集资金14.1亿元，其中6.37亿元用于精准激光系统产业化建设项目，3.72亿元用于研发中心建设项目，1.52亿元用于武汉研发中心建设项目，2.5亿元用于补充流动资金 [9] - 公司“精准激光系统产业化建设项目”与“研发中心建设项目”需自购土地自建厂房，但目前尚未取得募投项目用地的土地使用权 [10] 公司业务与市场定位 - 公司主要面向量子计算、量子精密测量等量子科技领域，晶圆制造、晶圆量检测等半导体领域，以及激光干涉曝光、激光遥感等前沿科研领域，提供精准调控的激光器产品 [1] - 公司主营业务收入主要为激光器产品销售，占比均高于96% [2] - 根据行业研究报告，2024年中国量子信息领域激光器市场规模为1.01亿美元，预计2030年达3亿美元；2024年半导体设备对激光器需求规模为5.28亿美元，预计2030年达10.93亿美元，总体市场规模相对较小 [4] 公司财务表现 - 报告期内，公司营业收入分别为8042.91万元、1.48亿元、2.92亿元和1.80亿元，2022年至2024年复合增长率为90.49% [2] - 报告期内，公司毛利率分别为65.43%、68.53%、67.78%和69.96% [2] - 报告期内，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为3088.55万元、5780.31万元、1.11亿元和6615.36万元 [2] - 2024年上半年，公司现金分红2000万元 [3] 公司股权结构与治理 - 张磊合计控制公司62.04%的股权，并担任公司董事长和总经理 [5] - 公司历史上曾存在股权代持情形，2019年11月张磊代潘伟巍持有股权，相关股权已于2021年3月还原，双方称代持关系解除且无纠纷 [6][7] - 2025年6月，普华投资、联新三期和联新五期通过受让股份成为公司新增股东，入股价格为145元/股 [7] - 公司独立董事马建萍因其他公司审计项目于2025年1月被证监会上海监管局出具警示函，公司表示该措施不影响其任职资格、独立性及公司发行上市条件 [7][8]

行业募资市场概况 - 2025年前三季度，中国股权投资市场募资总额超11600亿元，同比增长8% [1] - 2025年前三季度，新募基金数量超3500支，同比增长18% [1] - 募资市场呈现“总量回暖、结构分化、国资主导”的特征 [2] 募资结构变化 - 人民币基金是募资增长的主要驱动力，其数量同比上升19%，规模占比超99% [2] - 外币基金募资延续低迷，同比下滑55% [2] - 国资LP（包括地方引导基金、地方国资等）出资占比高达89%，已成为行业的绝对主导力量 [1][2] - 地域分布上，浙江、江苏等地新募基金数量和规模位居前列 [2] 大额基金趋势 - 新募集的大额基金（含50亿元及以上规模）数量约22支，同比下降29% [2] - 新募集大额基金金额1438亿元，同比下降45% [2] - 大额基金集中度下降，反映出LP资金配置更加分散，出资倾向由“做大、做广”向“做精、做强”转变 [2] 投资方向与阶段 - 2025年前三季度，硬科技领域投资占比超60% [5] - 资金主要流入半导体、人工智能、机器人、新能源、生物医药等领域 [1][5] - 投资阶段呈现早期化特征，种子轮至A轮的投资占比超60% [5] - Pre-IPO投资占比降至8% [5] - 国资主力（如中金资本）明确要求“70%资金投向种子轮至A轮的早期科技企业” [5] 机构投资策略 - “投早、投小、投硬科技”已成为VC/PE的投资共识 [5] - 市场化头部VC/PE（如红杉中国、高瓴）通过设立“硬科技专项基金”，将重点领域的投资占比提升至60%以上 [6] - 中小机构采用“小而美”的投资模式，融合“技术入股+产业资源对接” [6] - 产业资本强调产业协同以深化融入硬科技创新 [6] 政策与考核机制 - 国家首次将“股权投资”纳入政策框架，多地通过设立百亿级母基金协同创新 [2] - 政策引导培育“耐心资本”、“大胆资本”，并建立“投资期与退出期差异化考核”机制，通过延长考核周期、降低短期收益权重为硬科技投资创造宽松环境 [5] 退出与回报 - 2025年以来，VC/PE支持的创业公司IPO数量同比上升35% [8] - 平均账面回报倍数接近4倍，打破了自2022年以来的下行态势 [8] 行业活动 - 投资家网发起“投资家网·2025股权投资年度榜单”评选，旨在表彰取得杰出成绩的投资机构与个人 [8] - 榜单评选基于募集基金规模、投资案例数量/规模、退出案例数量/规模、在管基金业绩表现、被投项目情况、资本化进度等信息 [10] - 榜单涵盖早期投资、创业投资、私募股权投资、母基金、政府引导基金、CVC及各细分产业领域的最佳机构与投资人 [12][13]

宏观政策基调变化 - 宏观政策基调从“超常规”逆周期调节回归“常规”，强调加大逆周期和跨周期调节力度，避免政策大放大收[8] - 财政政策力度边际回落，从2024年做“加法”转向2025年优化存量，更重提质而非单纯扩大支出[9] - 货币政策保持适度宽松，首次提出将“物价合理回升”作为重要考量，降准降息的空间和确定性略弱于2024年[10] 经济形势判断与工作重心 - 对外部形势的判断有所改善，从2024年“不利影响加深”变为2025年“影响加深”，不利影响减弱[7] - 对国内供需矛盾的判断从“需求不足”变为“供强需弱矛盾突出”，政策将从供需两端协同发力[12] - 风险处置重点从“防风险”转向“化风险”，表明房地产、地方债务等重大风险已得到有效控制，进入化解剩余风险阶段[13] 市场影响与投资策略 - A股市场在会议结束后短期（1-15个交易日）存在调整压力，但鉴于市场情绪和春节时间，调整或是布局良机[14] - 行业配置上，中短期科技成长等高景气方向占优，2026年全年建议关注高景气与高股息的轮动机会[15] - 高景气方向关注AI、新能源、半导体、有色等板块；高股息方向关注银行、红利低波、港股红利[15] - 债市方面，因财政政策重质效，2026年债券供给压力或小于2025年，叠加货币政策仍有空间，债市压力预计减轻[16]

证券日报网讯 12月12日，精工科技在互动平台回答投资者提问时表示，截至目前，公司暂无产品应用 到半导体上。 （文章来源：证券日报） ...

股价与交易表现 - 12月12日，公司股价上涨10.91%，成交额2.25亿元，换手率3.22%，总市值72.44亿元 [1] - 当日主力资金净流出224.77万元，占成交额0.01%，在所属行业中排名21/28，主力趋势不明显 [4] - 近期主力资金呈净流出状态，近5日净流出1590.88万元，近20日净流出4624.56万元，主力轻度控盘，筹码分布较为分散 [5] 业务与核心技术 - 公司主营业务为空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售，主要产品包括风机过滤单元、过滤器产品和空气净化设备 [3] - 公司为上海微电子装备（集团）股份有限公司开发国内首台28纳米光刻设备所需的ISO Class 1级洁净环境提供EFU及ULPA等产品，并已验收合格 [2] - 公司系Intel、ST Microelectronics等国际半导体厂商的合格供应商，其产品在核心技术指标和客户信赖度方面可与国际品牌竞争，处于国内品牌领先地位 [2] - 公司长期为中芯国际供应FFU、高效/超高效过滤器、化学过滤器等产品，用于保障其包括14nm和28nm在内的历代产品线对空气洁净度的要求 [2] - 公司的空气净化设备可高效去除PM2.5及细菌微生物，并高效分解甲醛、VOCs等有害气体 [3] 公司地位与荣誉 - 公司于2021年底获国家级专精特新“小巨人”称号，是国内电子半导体洁净室设备龙头企业 [3] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入14.86亿元，同比增长23.64%；归母净利润1.41亿元，同比减少5.17% [7][8] - 公司主营业务收入构成为：洁净室空气过滤与洁净墙顶系统产品占90.18%，其他占9.82% [7] - 公司A股上市后累计派现8064.00万元 [9] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5817户，较上期增加36.07%；人均流通股8764股，较上期减少26.51% [7] - 同期十大流通股东中，华夏价值精选混合A持股100.58万股，较上期减少13.61万股；格林高股息优选混合A为新进股东，持股97.85万股；易方达科讯混合与易方达科融混合已退出十大流通股东之列 [9] 技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为47.77元，近期有吸筹现象但力度不强；股价位于压力位56.22元和支撑位50.88元之间 [6]

基金行业动态 - 中银基金宣布新任董事长刘信群于12月10日就任，张家文不再代为履职 [1] - 首批跟踪中证科创创业人工智能指数的ETF产品陆续上市，首只于12月11日上市，易方达、华泰柏瑞旗下同类产品合同生效，景顺长城相关产品定于12月12日上市 [2] - 截至11月末，沪市ETF总体规模达4.1万亿元，较年初增长1.35万亿元，增长率达50%，其中百亿级ETF新增36只 [3] 基金经理操作 - 知名基金经理朱少醒管理的富国天惠精选成长混合基金减持星宇股份，截至12月10日持股200万股，较三季度末减少100万股 [4] 市场行情与板块表现 - 12月11日市场探底回升，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97%，沪深两市成交额2.09万亿元，较上一交易日放量2351亿元 [4] - 半导体设备板块表现活跃，相关ETF领涨，科创半导体ETF（588170）涨5.00%，科创半导体设备ETF（588710）涨4.90% [4][5] - 电网设备板块同样走强，电网设备ETF（159326）涨3.40%，电网ETF（159320）涨3.20% [5] - 能源化工板块回调，能源化工ETF（159981）跌1.17%，为当日跌幅最大ETF [6] 行业主题机会 - 政策标准完善与基建布局为技术迭代铺路，企业端智驾功能升级与座舱AI创新加速落地，推动行业从技术突破向规模化应用迈进，可关注智能汽车ETF等产品 [7] 新发基金信息 - 广发基金将于下周一（12月15日）新发广发国证工业软件主题ETF，基金经理为夏浩洋，业绩比较基准为国证工业软件主题指数收益率 [7] - 平安基金将于下周一（12月15日）新发平安恒生中国央企红利ETF，基金经理为钱晶、翁欣，业绩比较基准为恒生港股通中国央企红利指数（经汇率调整）收益率 [8]

市场整体表现 - A股三大指数震荡上行，沪指收涨0.41%报3889点，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 全市场成交额达2.12万亿元，较前一交易日增加2338亿元 [1] - 近2700只个股上涨，市场呈现普涨格局 [1] 领涨行业与概念 - 可控核聚变及核能核电板块掀涨停潮，雪人集团、安泰科技、东方电气等十余股涨停 [1] - 超导概念走高，西部材料涨停 [1] - 贵金属板块走强，招金黄金涨近8%，主要受国际金银价格齐涨推动 [1] - 商业航天板块反复活跃，超捷股份等多股涨停 [1] - 电源设备、海工装备、CPO概念及半导体等板块涨幅居前 [1] - 发电设备行业5日涨幅达2.51% [2] - 贵金属行业5日涨幅达2.21% [2] - 通信设备行业5日涨幅达1.96% [2] 领跌行业与概念 - 商业百货板块下挫，茂业商业跌停 [1] - 免税概念走低，中百集团跌逾6% [1] - 房地产服务板块走弱，南都物业跌停 [1] - SPD概念、铁路公路、微盘股及氟化工等板块跌幅居前 [1] 主要指数表现 - 科创50指数表现强势，上涨1.67% [1] - 中证500指数上涨1.30% [1] - 沪深300指数上涨0.52% [1] - 中证1000指数上涨0.75% [1] - 中证2000指数上涨0.63% [1]