报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为8.55，较前一日变化1.58，历史1年分位数63.90%，全历史分位数40.80%；IH期现价差 -4.36，较前一日变化0.25，历史1年分位数39.70%，全历史分位数36.70%；IC期现价差28.37，较前一日变化13.73，历史1年分位数70.00%，全历史分位数43.00%；IM期现价差 -42.65，较前一日变化12.56，历史1年分位数85.00%，全历史分位数86.60% [1] - 跨期价差方面，不同合约组合有不同表现，如IF次月 - 当月为 -15.80，较前一日变化1.60，历史1年分位数28.20%，全历史分位数27.90%等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.5519，较前一日变化0.0037，历史1年分位数75.00%，全历史分位数62.60%；中证500/上证50为2.3755，较前一日变化0.0111，历史1年分位数82.30%，全历史分位数70.40%等 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，TS基差1.5385，较前一交易日变化 -0.0283，上市以来百分位数23.60%；TF基差1.6190，较前一交易日变化0.0596，上市以来百分位数44.00%等 [3] - 跨期价差方面，TS当季 - 下季为0.0380，较前一交易日变化0.0180，上市以来百分位数30.60%；TF当季 - 下季为 -0.0150，较前一交易日变化0.0200，上市以来百分位数24.90%等 [3] - 跨品种价差方面，TS - TF为 -3.3330，较前一交易日变化0.0040，上市以来百分位数14.20%；TS - T为 -5.4980，较前一交易日变化 -0.0460，上市以来百分位数16.50%等 [3] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2602合约12月8日收盘价958.70元/克，较12月5日下跌2.34元，跌幅 -0.24%；AG2602合约12月8日收盘价13706元/千克，较12月5日上涨19元，涨幅0.14%等 [5] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约12月8日收盘价4219.90美元/盎司，较12月5日下跌7.80美元，跌幅 -0.18%；COMEX白银主力合约12月8日收盘价58.50美元/盎司，较12月5日下跌0.30美元，跌幅 -0.51%等 [5] - 现货价格方面，伦敦金12月8日价格4189.89美元/盎司，较12月5日下跌7.52美元，跌幅 -0.18%；伦敦银12月8日价格58.13美元/盎司，较12月5日下跌0.16美元，跌幅 -0.27%等 [5] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力现值 -5.27，较前值下跌0.23，历史1年分位数5.60%；白银TD - 沪银主力现值 -51，较前值下跌3，历史1年分位数4.40%等 [5] - 比价方面，COMEX金/银现值72.14，较前值上涨0.24，涨幅0.33%；上期所金/银现值较前值下跌0.27，跌幅 -0.38%等 [5] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率现值4.17%，较前值上涨0.03%，涨幅0.7%；2年期美债收益率现值3.57%，较前值上涨0.01%，涨幅0.3%等 [5] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存现值91299千克，较前值无变化；上期所白银库存现值699291千克，较前值增加11335千克，涨幅1.65%等 [5] 集运产业期现日报 - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）12月1日结算价指数1483.65点，较11月24日下跌155.7点，跌幅 -9.50%；SCFIS（美西航线）12月1日结算价指数1948.77点，较11月24日上涨840.9点，涨幅75.91% [7] - 上海出口集装箱运价方面，SCFI综合指数12月5日为1403.13点，较11月28日上涨9.6点，涨幅0.69%；SCFI（欧洲）12月5日为1400美元/TEU，较11月28日下跌4.0美元，跌幅 -0.28%等 [7] - 期货价格及基差方面，EC2602（主力）12月8日价格1615.3点，较12月5日上涨5.4点，涨幅0.34%；基差（主力）12月8日为 -131.7，较12月5日下跌5.4，涨幅4.28% [7] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给12月8日为3351.85，较12月7日无变化；港口准班率（上海）11月为49.08%，较10月上涨6.31%，涨幅14.75%等 [7]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 原油：周一国际原油价格下跌，伊拉克部分油田恢复正常，OPEC+持续增产计划，美国原油产量持续高位，原油库存增加，但俄乌谈判仍在推进中，地缘政治不确定因素叠加下周美联储降息，市场震荡，预计短期布油或在60 - 65美元/桶，关注俄乌谈判结果以及美联储降息[1] - 天然橡胶：泰国原料价格持续下跌，海外供应增量预期升温，上游成本支撑弱化，海外船货到港量呈季节性增加趋势，天胶库存累库不改，压制现货价格；轮胎检修企业排产逐步恢复，但整体产能利用率提升幅度受限，市场以消化库存为主，进货节奏放缓，终端维持刚需走货；预计胶价偏弱震荡[3] - 甲醇：昨日甲醇期货窄幅震荡，现货按需采购，基差坚挺，整体成交尚可；内地甲醇供应随装置重启有所增加，但煤制和气制利润偏弱，需求端传统下游开工率小幅提升，冬季燃料需求形成支撑；港口方面，伊朗限气导致多套装置停车，预计一季度进口量将显著下滑，港口去库预期强化，但目前海外发运依然偏高，近期仓单注册较多，价格偏弱，后续可再度介入[6][7] - 聚烯烃：聚乙烯开工负荷逐步回升，供应呈增加趋势，上游库存虽加速去化但同比依然偏高，目前石脑油裂解利润低迷，驱动不明显；聚丙烯供应检修维持高位但后续存回升预期，库存去化速度加快但整体水平仍高于往年，成本方面丙烯价格偏强，使得外购丙烯制PP工艺利润被压缩至偏低区间，PDH利润压缩至季节性新低位置，整体估值中性偏低；整体来看，基本面均呈现供增需弱格局，成本支撑与库存压力并存[11] - 纯苯：纯苯部分歧化装置及个别大厂后续计划检修及降负，但有部分装置回归，国内供应预期维持；下游整体现金流有所改善，但部分品种装置检修增加，且后续有停车计划，需求支撑有限；后续纯苯仍有大量进口到港，未来港口预期继续累库；纯苯整体供需短期内偏弱，价格驱动偏弱，但美亚套利窗口理论上仍存，继续关注韩国出口情况；短期BZ2603自身驱动偏弱，关注国内装置变动，或跟随油价和苯乙烯波动[14] - 苯乙烯：苯乙烯装置计划内及计划外检修预期增加，但随着利润继续修复，整体开工率或小幅提升，不过总体供应压力预期缓解；部分下游受冷空气影响开工负荷下降，叠加高库存和利润回落的压力，需求支撑有限；12月苯乙烯有出口装船，港口或继续去库；整体看，苯乙烯供需结构继续好转，但因成本端支撑偏弱且终端需求季节性转弱，苯乙烯上行空间有限，后续关注装置变动及实际出口成交情况；短期EB01震荡偏强对待[14] - 尿素：本周一尿素延续上周五走势，开盘跳空低开，周末现货市场价格回调，对价格有一定压制；供应端，12月8日日产20.60万吨，创近期新高，供应压力持续释放；需求端，农业需求淡季，下游复合肥及工厂采购意愿减弱，部分工厂新单成交有限；库存端，企业去库速度加快，但整体库存水平仍处于高位，目前供应端持续放量和需求端季节性疲软错配是价格回调主要原因，短期或延续震荡偏弱走势，若现货价格继续松动，期货价格将进一步下探，区间1620 - 1680，需关注后续承储和出口政策动态[15] - 聚酯产业链： - PX：近期国内外多家工厂降低歧化开工，短期短流程开工支撑下对PX供应影响有限，但随着部分亚洲装置检修预期下，PX供应存收缩预期；需求端，近期PTA装置检修集中，不过目前聚酯成品库存不高且部分聚酯大厂新装置投产，需求端支撑较预期偏强；短期PX驱动有限，不过中期供需好转预期下PX支撑偏强，但油价供需偏弱预期下仍限制PX绝对价格涨幅；近期PXN明显走扩，短期供需面对PX估值进一步驱动有限；PX短期或在6600 - 7000区间震荡[16] - PTA：11 - 12月PTA供应减量较预期增加，且聚酯开工在内外需支撑下降负预期延后，叠加印度BIS认证取消后，PTA出口预期增加，PTA供需预期好转，PTA基差阶段性修复；12月PTA供需预期偏紧，不过1季度PTA供需预期整体偏宽松，预计PTA基差修复空间有限；绝对价格来看，短期供需格局下PTA绝对价格存支撑，虽中期PTA供需预期偏弱，但原料PX供需预期好转，原料成本支撑偏强；PTA跟随原料波动为主；TA短期或在4500 - 4800区间震荡；TA5 - 9低位正套[16] - 乙二醇：目前聚酯负荷高位运行，乙二醇刚需支撑尚可，同时国内多套乙二醇装置陆续检修或降负，使得12月乙二醇累库幅度收窄，但海外供应高企，进口量预期不低，港口库存将持续累库，且1 - 2月供需预期仍偏弱，因此市场整体持货意向较差，市场心态承压，在供应端未有明显收缩的情况下，预计乙二醇仍在下探寻底；EG1 - 5反套[16] - 短纤：短纤供需整体延续偏弱格局，虽短纤现货加工费有所压缩，不过目前尚有利润且短纤工厂库存压力不大，短纤供应维持高位；需求上，终端需求季节性转弱；短期短纤库存压力不大，且成本端存一定支撑，短期短纤绝对价格存支撑，但驱动有限，加工费仍以压缩为主；单边同PTA；盘面加工费逢高做缩为主[16] - 瓶片：华润珠海聚酯瓶片两套各30万吨聚酯瓶片装置预计12月下旬重启，但山东富海30万吨瓶片新装置继续推迟中，计划2月中旬投产，12月国内供应预期增加，另外12月处于需求淡季，需求端对瓶片支撑不足，瓶片供需宽松格局延续；目前瓶片主要矛盾是高库存与弱需求的矛盾，PR跟随成本端波动为主，加工费预计受到挤压；PR单边同PTA；PR主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动，短期建议做缩加工费[16] - LPG：报告未提及LPG核心观点相关内容 - 玻璃：上周开始区域产销下滑，沙河现货开始明显走弱，湖北地区因产线冷修减产原因现货价格依然偏强，大幅升水当前盘面01价格，华南产销依然保持强势，跌价后中下游采买刚需对现货价格形成提振；当前部分南方地区尚处于年底赶工旺季，短期仍有一定的刚需支撑，但中长期来看，旺季尾端，市场对于后市的需求持续性存有担忧，北方随着气温降低室外施工将陆续停止，东北、西北地区玻璃外流对其它区域施加压力，进入淡季后01合约在临近交割月仍有压力，中游贸易、期现环节高库存同样施压现货，预计后市盘面仍有压力[19] - 纯碱：纯碱开工率重回高位，产量维持高位，预计本周回归累库格局，过剩凸显；下游产能减量，浮法端因多条产线冷修对纯碱需求减量较为明显，光伏端短期较难增长，因此对于纯碱需求整体收缩格局，后市若无实际的产能退出或降负荷供需则进一步承压，可跟踪宏观波动及碱厂调控负荷的情况；供需大格局依然偏空，虽绝对价格低但基本面无向上驱动，向下同样空间有限，整体预计底部趋弱格局，空单可持有[19] - 烧碱：烧碱行业供需仍存一定压力，山东氯碱企业开工高位，主力下游企业押车情况仍存，企业库存偏高，短期暂无利好显现；华东地区本周供应仍宽裕，传统需求淡季延续，出口没有明显提振，预估华东价格延续趋弱表现；整体看需求端支撑较弱，长期看供需仍有压力；预计烧碱价格偏弱运行，空单可持有[20] - PVC：PVC供应端本周压力不减，开工率仍有提升空间；需求端维持低迷，软制品支撑较好，整体下游开工维持低位，11月 - 次年1月处于传统需求淡季，北方进入冬季室外施工逐渐减少，整体地产需求减量仍形成利空影响；出口方面，国内货源有价格优势，出口签单表现较好，前期印度官方取消2024年发布的进口PVC BIS认证政策，有利于国内PVC进入印度市场，但反倾销税预期执行，预期外需难以大幅提升；整体需求端对PVC支撑乏力，供需仍处过剩格局，价格难言乐观，虽然绝对价格偏低盘面近期表现偏强但难以形成持续向上驱动，预计延续底部趋弱格局[20] 根据相关目录分别进行总结 原油产业 - 原油价格及价差：12月8日，Brent收于62.49美元/桶，较12月5日下跌1.26美元，跌幅1.98%；WTI收于58.88美元/桶，下跌1.20美元，跌幅2.00%；SC收于456.40元/桶，上涨3.00元，涨幅0.66%；Brent - WTI价差为3.61美元/桶，较12月5日缩小0.06美元，跌幅1.63%；SC - Brent价差为2.05美元/桶，较12月5日扩大1.66美元，涨幅428.92%[1] - 成品油价格及价差：12月8日，NYM RBOB收于179.81美分/加仑，较12月5日下跌3.60美分，跌幅1.96%；NYM ULSD收于229.82美分/加仑，下跌6.47美分，跌幅2.74%；ICE Gasoil收于657.25美元/吨，下跌14.50美元，跌幅2.16%[1] - 成品裂解价差：12月8日，美国汽油裂解价差为16.64美元/桶，较12月5日下跌0.31美元，跌幅1.84%；欧洲汽油裂解价差为14.54美元/桶，下跌0.34美元，跌幅2.31%；新加坡汽油裂解价差为12.86美元/桶，下跌0.66美元，跌幅4.91%[1] 天然橡胶产业 - 现货价格及基差：12月8日，云南国富全新胶（SCRWF）上海报价14700元/吨，较12月5日上涨50元，涨幅0.34%；全乳基差为 - 365元/吨，较12月5日上涨50元，涨幅12.05%；泰标混合胶报价14350元/吨，下跌100元，跌幅0.69%[3] - 月间价差：12月8日，9 - 1价差为35元/吨，较12月5日上涨35元，涨幅350.00%；1 - 5价差为25元/吨，下跌5元，跌幅16.67%；5 - 9价差为 - 50元/吨，下跌30元，跌幅150.00%[3] - 基本面数据：10月泰国产量478.60万吨，较前值下跌1.40万吨，跌幅0.29%；10月印尼产量186.10万吨，下跌2.90万吨，跌幅1.53%；10月印度产量89.40万吨，上涨4.40万吨，涨幅5.18%；10月中国产量113.50万吨，下跌7.70万吨[3] - 库存变化：12月8日，保税区库存（保税 + 一般贸易库存）为488729吨，较前值增加7167吨，涨幅1.49%；天然橡胶厂库期货库存（上期所，周）为57355吨，增加6048吨，涨幅11.79%[3] 甲醇产业 - 甲醇价格及价差：12月8日，MA2601收盘价为2089元/吨，较12月5日上涨12元，涨幅0.58%；MA2605收盘价为2177元/吨，上涨6元，涨幅0.28%；MA15价差为 - 88元/吨，较12月5日缩小6元，跌幅6.38%；太仓基差为 - 3元/吨，较12月5日扩大7元，涨幅70.00%[6] - 甲醇库存：12月8日，甲醇企业库存为36.132%，较前值下降1.24%，跌幅3.32%；甲醇港口库存为134.9万吨，下降1.41万吨，跌幅1.03%；甲醇社会库存为171.1%，下降2.65%，跌幅1.52%[6] - 甲醇上下游开工率：国内企业开工率为76.19%，较前值上涨0.45%，涨幅0.59%；（B）MIT（周）为63.9%，下跌2.90%，跌幅4.34%；西北企业产销率为101%，下跌3.87%，跌幅3.69%；下游外采MTO装置开工率为83.96%，上涨1.65%，涨幅2.00%；下游甲醛开工率为31.5%，上涨0.26%，涨幅0.83%；下游水醋酸开工率为72.6%，下跌1.31%，跌幅1.77%；下游MTBE开工率为71.3%，上涨0.66%，涨幅0.93%[7] 聚烯烃产业 - 期货价格及价差：12月8日，L2601收盘价为6643元/吨，较12月5日下跌31元，跌幅0.46%；L2605收盘价为6708元/吨，下跌34元，跌幅0.50%；PP2601收盘价为6275元/吨，下跌12元，跌幅0.19%；PP2605收盘价为6370元/吨，下跌12元，跌幅0.19%；L15价差为 - 65元/吨，较12月5日扩大3元，涨幅4.41%；PP15价差为0元/吨，较12月5日无变化；LP01价差为368元/吨，较12月5日缩小19元，跌幅4.91%[11] - 现货价格：12月8日，华东PP拉丝现货价格为6200元/吨，较12月5日下跌30元，跌幅0.48%；华北LLDPE现货价格为6600元/吨，下跌50元，跌幅0.75%；华北LL基差为 - 40元/吨，较12月5日缩小10元，跌幅33.33%；华东pp基差为 - 80元/吨，较12月5日缩小20元，跌幅0.00%[11] - PE上下游开工及库存：PE装置开工率为84.5%，较前值上涨1.79%，涨幅2.17%；PE下游加权开工率为44.3%，下跌0.39%，跌幅0.87%；PE企业库存（周三更新）为45.4万吨，较前值下降4.93万吨，跌幅9.80%；PE社会库存（周一更新）为47.1万吨，下降1.48万吨，跌幅3.05%[11] - PP上下游开工及库存：PP装置开工率为78.1%，较前值下跌0.14%，跌幅0.18%；PP粉料开工率为46.6%，上涨3.02%，涨幅6.93%；下游加权开工率为53.8%，上涨0.26%，涨幅0.5%；PP企业库存为54.6万吨，较前值下降4.75万吨，跌幅8.00%；PP贸易商库存为20.1万吨，下降1.68万吨，跌幅7.73%[11] 纯苯 - 苯乙烯产业 - 上游价格及价差：12月8日，布伦特原油（2月）收于62.49美元/桶，较12月5日下跌1.26美元，跌幅2.0%；WTI原油（1月）收于58.88美元/桶，下跌1.20美元，跌幅2.0%；CFR日本石脑油收于572美元/吨，较12月5日上涨9美元，涨幅1.5%；CFR东北亚乙烯收于745美元/吨，较12月5日无变化；CFR中国纯苯收于678美元/吨，上涨8美元，涨幅1.2%[14] - 苯乙烯相关价格及价差：12月8日，苯乙烯华东现货收于6830元/吨，较12月5日上涨

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素新单成交放缓，现货价格松动，供应端因新增产能投产供应量不减，需求端淡储采购等使企业出货好转，但后续采购节奏放缓，需关注东北复合肥开工率等情况 [2] - 单边策略为震荡回调，期现正套择机平仓；跨期策略为观望；跨品种无策略 [3] 根据相关目录分别总结 一、尿素基差结构 - 涉及山东、河南尿素小颗粒市场价，山东、河南主连基差，尿素主力连续合约价格，1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等内容 [6][7][8][15][17] 二、尿素产量 - 包含尿素周度产量和尿素装置检修损失量相关内容 [20][23] 三、尿素生产利润与开工率 - 涉及生产成本、现货生产利润、盘面生产利润、全国产能利用率、煤制产能利用率、气制产能利用率等内容 [26][27][30][35] 四、尿素外盘价格与出口利润 - 涵盖尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国CFR等外盘价格，以及尿素出口利润、盘面出口利润等内容 [32][34][38][41][46] 五、尿素下游开工与订单 - 包括复合肥开工率、三聚氰胺开工率、待发订单天数等内容 [47][48][49] 六、尿素库存与仓单 - 涉及上游厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存天数、期货仓单、主力合约持仓量、主力合约成交量等内容 [52][54][57] 市场分析 价格与基差 - 2025 - 12 - 08，尿素主力收盘1646元/吨（-27）；河南小颗粒出厂价报价1690元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1690元/吨（-30）；江苏地区小颗粒报价1690元/吨（-20）；小块无烟煤750元/吨（+0）；山东基差44元/吨（-3）；河南基差44元/吨（+7）；江苏基差44元/吨（+7）；尿素生产利润160元/吨（-30），出口利润859元/吨（-52） [1] 供应端 - 截至2025 - 12 - 08，企业产能利用率81.82%（0.08%）；样本企业总库存量为129.05万吨（-7.34），港口样本库存量为10.50万吨（+0.50） [1] 需求端 - 截至2025 - 12 - 08，复合肥产能利用率40.53%（+3.47%）；三聚氰胺产能利用率为61.66%（+0.86%）；尿素企业预收订单天数7.35日（+0.70） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 内盘估值较高，国内化工虽利润差但开工坚挺、民用需求小幅增强预期，驱动短期仍存支撑，另外需关注冬季天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4401（-10），山东4500（+0），华南4460（-10）；醚后碳四4540（+70）；最低交割地为华东，基差91（-52），01 - 02月差71（-8）；截至21:00，FEI为528（+2）、CP为508（+2）美元/吨 [1] 周度观点 - 盘面震荡，基差143（+232），01 - 02月差79（+3），03 - 04月差 - 211（-19）；仓单4611手（-200） [1] - 民用气上涨，最便宜交割品为华东民用气4411（+88）；外盘FEI走跌，CP和MB上涨，油气比下行；内外走弱，PG - CP至100（-21）；PG - FEI至79（-7）；美亚套利窗口开启 [1] - 华东丙烷到岸贴水97（-2），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别30（+18.75），25（-13）、43美金（+4）；运费下跌 [1] - PDH现货利润转弱，盘面利润下跌；烷基化装置好转；MTBE利润震荡 [1] - 港口去库（-7%），因到船明显下降（-18%），需求小增；炼厂小累（+0.86%） [1] - PDH开工率70.22%（+0.4pct），烷基化开工37.93%（+1pct），MTBE开工71.58%（+0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为宝城期货2025年12月9日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个期货领域的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][4][19] 各目录内容总结 动力煤 - 提供2025年12月2 - 8日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从2日的1.6元/吨降至8日的 - 22.4元/吨，其他差值均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 提供2025年12月2 - 8日燃料油、INE原油、原油/沥青基差、比价数据 [6] 化工商品 - 基差方面，提供2025年12月2 - 8日橡胶、甲醇、PTA、LLDPE、V、PP基差数据，如橡胶基差8日为 - 365元/吨 [8] - 跨期方面，给出橡胶、甲醇、PTA等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月为 - 15元/吨 [9] - 跨品种方面，展示2025年12月2 - 8日LLDPE - PVC、LLDPE - PP、PP - PVC、PP - 3 * 甲醇等跨品种数据，如8日LLDPE - PVC为2236元/吨 [9] 黑色 跨期 - 螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月为12.0元/吨 [18] 跨品种 - 2025年12月2 - 8日螺/矿、螺/焦炭、焦炭/焦煤、螺 - 热卷跨品种数据，如8日螺/矿为4.00 [18] 基差 - 2025年12月2 - 8日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差数据，如8日螺纹钢基差为137.0元/吨 [19] 有色金属 国内市场 - 2025年12月2 - 8日铜、铝、锌、铅、镍、锡国内基差数据，如8日铜基差为 - 590元/吨 [26] 伦敦市场 - 2025年12月8日LME有色铜、铝、锌、铅、镍、锡升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜升贴水8.19 [32] 农产品 基差 - 2025年12月2 - 8日豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米基差数据，如8日豆一基差为 - 65元/吨 [39] 跨期 - 豆一、豆二、豆粕等品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月为35元/吨 [39] 跨品种 - 2025年12月2 - 8日豆一/玉米、豆二/玉米、豆油/豆粕等跨品种数据，如8日豆一/玉米为1.80 [39] 股指期货 基差 - 2025年12月2 - 8日沪深300、上证50、中证500、中证1000基差数据，如8日沪深300基差为8.55 [50] 跨期 - 沪深300、上证50、中证500、中证1000次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 14.4 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际方面巴西甘蔗进入收榨阶段，制糖比下降，供应压力缓解，国际糖价有筑底迹象，短期震荡略偏强；国内新榨季产量增加，销售压力增大，但生产成本高支撑盘面，短期价格低位震荡 [8] - 交易策略上单边建议逢低建仓多单，套利建议观望，期权建议在低位卖出看跌期权 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 期货方面，SRO9收盘价5262，涨0.17%，成交量6374，持仓量28876；SR01收盘价5337，涨0.64%，成交量173785，持仓量289716；SROE收盘价5244，涨0.21%，成交量118780，持仓量309725 [3] - 现货价格方面，柳州报价5505元/吨，昆明报价5345元/吨，武汉报价5810元/吨，南宁报价5430元/吨，日照报价5700元/吨，西安报价5960元/吨；昆明较昨日跌25元/吨，西安较昨日跌20元/吨 [3] - 基差方面，柳州基差168，武汉基差473，南宁基差93，日照基差363，西安基差623 [3] - 月间价差方面，SR05 - SR01价差 - 23，较昨日跌33；SR09 - SR05价差18，较昨日跌2；SR09 - SR01价差 - 75，较昨日跌25 [3] - 进口利润方面，巴西进口配额内价格4049元/吨，配额外价格5144元/吨；泰国进口配额内价格4082元/吨，配额外价格5192元/吨 [3] 第二部分 行情研判 重要资讯 - 12月6 - 7日广西新增6家糖厂开榨，本周预计10家开榨，截至目前25/26榨季广西已开榨糖厂56家，同比减少11家，日榨甘蔗产能42.5万吨，同比减少11.25万吨；合浦县糖料蔗预计产量173万吨，产值约9.34亿元；广西大新湘桂制糖有限公司25/26榨季开机时长100天左右，日榨蔗能力2万吨，榨季总目标160万吨，预计2026年3月中旬结束 [5] - 12月8日云南新增2家开榨糖厂，本周预计11家开榨，截至目前2025/26榨季云南开榨糖厂数达16家，同比增加6家，开榨糖厂计划设计产能合计5.99万吨/日，同比增加2.35万吨/日，今日昆明新糖报价5360元/吨，成交一般 [5] - 2025年11月上半月关税配额外原糖实际到港11.45万吨，11月预报到港36.35万吨 [6] 逻辑分析 - 国际上，巴西甘蔗进入收榨阶段，制糖比下降，巴西中南部累计产糖量3917.9万吨，较去年同期增加80万吨，国际糖价有筑底迹象，短期震荡略偏强 [8] - 国内市场新榨季产量增加，销售压力增大，但收紧糖浆和预拌粉进口且前期点价成本高，生产成本高支撑盘面，短期价格低位震荡 [8] 交易策略 - 单边建议逢低建仓多单，因巴西榨季临近收尾供应端压力缓解，国际糖价有筑底迹象，国内白糖生产成本高且盘面价格低，向下空间不大 [9] - 套利建议观望 [10] - 期权建议在低位卖出看跌期权 [10] 第三部分 相关附图 - 展示广西、云南月度库存，广西、云南月度产量，柳州白糖现货价格，柳州 - 昆明糖现货价差，白糖不同月份基差，郑糖不同合约价差等相关图表 [11][14][17][18][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 盘面震荡，内盘估值较高，国内化工虽利润差但开工坚挺、民用需求有小幅增强预期，驱动短期仍存支撑，需关注冬季天气与油价情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - 民用气方面，华东4411（+0），山东4500（+20），华南4470（-50），醚后碳四4470（+10），最低交割地为华东，基差79（-22），01 - 02月差79（+0），截至15:00，FEI为516（-1）、CP为498（-4）美元/吨 [1] 周度观点 - 盘面震荡，基差143（+232），01 - 02月差79（+3），03 - 04月差 - 211（-19），仓单4611手（-200） [1] - 民用上涨，最便宜交割品为华东民用气4411（+88），外盘FEI走跌，CP和MB上涨，油气比下行 [1] - 内外走弱，PG - CP至100（-21）；PG - FEI至79（-7），美亚套利窗口开启 [1] - 华东丙烷到岸贴水97（-2），AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水分别30（+18.75），25（-13）、43美金（+4），运费下跌 [1] - PDH现货利润转弱，盘面利润下跌；烷基化装置好转；MTBE利润震荡 [1] - 港口去库（-7%），因到船明显下降（-18%），需求小增；炼厂小累（+0.86%） [1] - PDH开工率70.22%（+0.4pct），烷基化开工37.93%（+1pct），MTBE开工71.58%（+0） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告为宝城期货品种套利数据日报（2025年12月8日），展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多品类期货的基差、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][37][47] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年12月1 - 5日动力煤基差、5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，如12月5日基差为 - 16元/吨 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年12月1 - 5日燃料油、原油/沥青、INE原油等能源商品基差、比价数据，如12月5日燃料油基差 - 5.02元/吨，原油/沥青比价4.75 [7] 化工商品 - 跨期数据：给出橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月为 - 45元/吨 [9] - 跨品种数据：展示2025年12月1 - 5日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等化工品跨品种数据，如12月5日LLDPE - PVC为2258元/吨 [9] 黑色 - 跨期数据：提供螺纹钢、铁矿石等黑色商品5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月为20元/吨 [20] - 跨品种数据：给出2025年12月1 - 5日螺/矿、螺/焦炭等黑色商品跨品种数据，如12月5日螺/矿为4.02 [20] - 基差数据：展示2025年12月1 - 5日螺纹钢、铁矿石等黑色商品基差数据，如12月5日螺纹钢基差为113元/吨 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年12月1 - 5日铜、铝等有色金属国内基差数据，如12月5日铜国内基差为 - 790元/吨 [30] 伦敦市场 - 展示2025年12月5日LME有色铜、铝等商品升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据，如铜LME升贴水23.05，沪伦比7.94 [33] 农产品 - 基差数据：提供2025年12月1 - 5日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如12月5日豆一基差为 - 55元/吨 [37] - 跨期数据：给出豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月为42元/吨 [37] - 跨品种数据：展示2025年12月5日豆一/玉米、豆二/玉米等农产品跨品种数据，如豆一/玉米为1.78 [37] 股指期货 - 基差数据：提供2025年12月1 - 5日沪深300、上证50等股指期货基差数据，如12月5日沪深300基差为10.14 [48] - 跨期数据：给出沪深300、上证50等股指期货次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月为 - 190 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基差与月差 - 山东基差（+80，弘润）12月5日为42较前一日降6 [3] - 华东基差（镇江库）12月5日为92较前一日升4 [3] - 华南基差（佛山库）12月5日为 - 18较前一日降16 [3] - 12 - 01月差12月5日为 - 26较前一日降7 [3] - 12 - 03月差12月5日为 - 51较前一日降4 [3] - 01 - 02月差12月5日为 - 11较前一日无变化 [3] BU主力合约（01）情况 - 12月5日价格为2948较前一日降4 [3] - 成交量12月5日为253337较前一日降36820，降幅5% [3] - 持仓量12月5日为428146较前一日降1202 [3] - 合单12月5日为4690较前一日无变化 [3] 现货情况 - Brent原油12月5日价格为63.3较前一日升0.6 [3] - 京博12月5日价格为2940较前一日降10 [3] - 弘润12月5日价格为2910较前一日降10 [3] - 镇江库12月5日价格为3040较前一日无变化 [3] - 佛山库12月5日价格为2930较前一日降20 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润12月5日为107较前一日降36 [3] - 马瑞型炼厂综合利润12月5日为719较前一日降29 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美豆期价跌势为主国内豆粕期价冲高回落豆一期价偏弱预计下周连豆粕和豆一期价偏弱震荡 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 美豆及国内豆类期货价格情况 - 上周（12.01 - 12.05）美豆期价跌势为主美豆主力 01 月合约周跌幅 2.81%美豆粕主力 01 月合约周跌幅 3.52% [2] - 上周国内豆粕期价冲高回落豆一主力 a2601 合约周跌幅 0.8%豆粕主力 m2605 合约周跌幅 0.84% [2] 国际大豆市场基本面情况 - 中方继续采购美豆但低于预期对美豆激励有限 12 月 5 日中国采购美豆 46.2 万吨 [2] - 巴西大豆进口成本周环比略升影响中性略偏多 [2] - 巴西大豆种植进入尾声截至 11 月 27 日当周播种进度 89%低于去年同期 [2] - 阿根廷大豆种植进度偏慢截至 12 月 4 日当周种植进度约 44.7%低于去年同期 [2] - 未来两周巴西大豆主产区降水略偏多、气温偏低阿根廷大豆主产区降水偏少、气温基本正常产区天气问题不大影响中性 [2] 国内豆粕现货情况 - 成交：豆粕成交量周环比上升截至 12 月 5 日当周日均成交量约 14 万吨 [3] - 提货：豆粕提货量周环比略降截至 12 月 5 日当周日均提货量约 18.4 万吨 [3] - 基差：豆粕基差周环比上升截至 12 月 5 日当周均值约 143 元/吨 [4] - 库存：豆粕库存周环比上升、同比上升截至 11 月 28 日当周约 108 万吨 [4] - 压榨：大豆压榨量周环比下降下周预计上升截至 12 月 5 日当周约 206 万吨下周预计约 221 万吨 [4] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强东北部分地区收购价较前周上涨 40 元/吨关内部分地区和销区价格持平前周 [5] - 国储收购没有新增库点绥棱和哈尔滨直属库开收对价格有支撑但厂门送豆车辆不多 [5] - 东北产区收购价上涨农户惜售情绪松动周后期部分大型贸易主体收购价小幅下调 [5] - 销区需求“北方较好、南方稳定”格局持续北方市场成交速度尚可南方成交正常偏慢 [5] 下周价格走势预测 - 预计连豆粕和豆一期价偏弱震荡若无意外利多美豆价格偏弱豆粕可能跟随回调豆一受抛储传言影响偏弱震荡 [6]