东莞发布楼市新政。 9月25日，东莞市住房和城乡建设局等六部门联合印发了《关于进一步优化房地产政策措施的通知》（以 下简称"通知"），从六个方面提出了提振需求和优化供给的举措。 东莞市住建局表示，本次政策立足东莞市房地产结构性供需变化，因城施策、综合施策，进一步减轻购房 负担、促进住房消费、提振企业信心、稳定市场预期。 需求侧方面，一是实施阶段性购房补贴，对购买新房、符合条件的购房人给予购房合同总价2%、最高不 超过3万元的购房补贴，促进购房需求释放；二是优化首套房认定标准，购买新房首套房的认定审核范围 由全市行政区域调整为拟购房屋所在地镇街（园区），扩大首套房贷款优惠政策覆盖面；三是加大住房公 积金支持力度，首套房、二套房最高贷款额度统一提高至150万元。对缴存人购买配售型保障性住房的， 住房公积金最高贷款额度上浮50%，不超最高贷款额度上限。供收比仅核定公积金贷款部分。支持缴存人 提取住房公积金支付住房贷款首付款。 供给侧方面，一是细化房地联动土地供应调节机制，结合各镇街（园区）新建商品房库存去化周期情况， 合理控制新增房地产用地供应。对新建商品住房去化周期超过36个月的，原则上暂停新增商品住宅用地出 让 ...

AI芯片与算力行业 - 国内CPU/GPU龙头企业 且是国内唯一生产x86芯片的企业 [1] 人形机器人产业链 - 已与国内外人形机器人头部企业建立业务联系 [1] - 人形机器人相关核心产品完成送样测试 [1] - 业务覆盖低空经济、无人机及新能源汽车领域 [1] 固态电池技术领域 - 已向多家客户交付核心固态电池相关设备 [1] - 业务涉及宁德时代概念、机器视觉及氢能源领域 [1] 投资信息服务 - 每日推送停复牌、增减持、投资中标等重大个股公告 [1] - 红色标注重要公告以提示投资热点与风险规避 [1]

政策支持 - 国家层面高度重视机器人产业发展 工信部等部委明确在"十五五"期间开辟人形机器人新赛道 [1] 产业资本动态 - 特斯拉Optimus Gen3量产计划临近 为全球产业链注入强心剂 [1] - Figure AI等公司获得巨额融资并展示强大功能 证明技术可行性和商业潜力 [1] - 国内宇树科技等多家机器人公司订单增长迅速并积极筹备上市 显示国内产业生态活跃度和商业化进程加快 [1] 技术进步 - 灵巧手技术实现精细操作 旋转编码器精确测量关节转动角度 新型传感器如电子皮肤快速演进 [1] - 技术方案呈现"从0到1"或"从1到N"的突破 将为相关公司带来巨大价值重估机会 [1]

脑机接口产品技术适配性 - 维斯德为脑机客户送样的碳纤智能仿生腿和灵巧手部件实现轻量化需求 与机器人领域应用具有技术适配性 [2] 资源协同与业务拓展基础 - 并购整合后维斯德将获得公司在资金实力 大客户资源 大客户服务能力 规模化生产 质量控制体系 自动化解决方案及供应链管理的全方位资源协同 [2] - 技术适配性结合资源协作为未来共建材料技术平台向人形机器人 具身智能机器人等高要求领域拓展奠定基础 [2] 产品应用领域 - 碳纤灵巧手部件可应用于人形机器人领域 [2]

上市计划与背景 - 公司于2025年9月24日向港交所递交招股书 计划在主板挂牌上市 由中信证券和广发证券担任联席保荐人 [3][5] - 公司已于2010年在深交所上市 若此次登陆港交所成功 将实现"A+H"两地上市 打通双融资通道 [3][6] 业务定位与产品 - 公司是全球领先的传动驱动智能零部件制造商 主要产品包括传动驱动智能零部件（传动组件、新能源驱动系统及轮毂轴承零部件）及内外饰 [3][9] - 传动驱动智能零部件是公司战略重点 截至2025年6月30日止6个月 该业务收入占比达58.9% [10] 市场地位 - 按2024年收入计 公司为全球第二大汽车座椅水平驱动器（HDM）供应商 中国最大HDM供应商 [3][10] - 全球第九大轮毂轴承供应商 中国第三大轮毂轴承供应商 [3][10] - 全球最大的小型新能源汽车电驱动制造商 [3][10] 财务表现 - 截至2025年6月30日止6个月 公司收入约25.25亿元人民币 同比增长20.1% [3][19] - 同期净利润约2.87亿元人民币 同比增长15.5% [3][19] - 2024年度收入41.85亿元人民币 2023年度收入49.10亿元人民币 [19] 研发与技术 - 往绩记录期内研发开支共计6.123亿元人民币 [11][12] - 截至2025年6月30日 已获得345项专利 其中发明专利78项 [13][14] 客户群体 - 拥有稳定的优质客户群 包括上汽通用五菱、日产、长城汽车、福特、北京现代、蔚来等主要汽车OEM及制造商 [15][16] 募资用途 - 计划将募资净额用于扩大海外产能和建立国际化销售网络 深化全球布局 [9] - 投入新兴领域产业化投资 包括人形机器人及新能源汽车核心零部件 [9] - 用于前瞻性技术研究 投资方向包括机器人、智能汽车及低空经济 [9] - 扩大产能及运营效率 并补充营运资金和一般企业用途 [9] 竞争优势 - 坐拥多个细分市场领先地位 致力成为全球去液压化的推动者 [21] - 拥有产品协同效应、成本效率及可靠品质 以及结构良好的业务和强大长期客户群 [21] - 管理团队具备深厚的行业专长和高瞻远瞩的战略视野 [21]

中国材料行业 - 行业格局先于需求触底 中国材料在产业升级和全球化中突围 [3] 新消费行业 - 新消费时代供需错位 营销助力新消费爆发 [3] - 关注新消费、新技术、新渠道 [5] 房地产行业 - 行业缩量提质以稳定市场 好房好价塑造信心 [4] 医药行业 - 大药的诞生代表医药行业的未来 [4] 非银金融行业 - 重视配置的力量 非银金融迎来估值修复年 [4] 新材料行业 - 新材料交易本质在于对未来需求的预期与流动性现实的双击 [5] 钢铁行业 - 行业迎来转折之年 看好钢铁龙头长期配置机会 [5] 科技创新与IPO - 科技创新发挥领头燕作用 IPO有望稳步提速 [6] 人形机器人行业 - 行业发展路径为硬件先行、算法定义、场景为王 [6] 汽车工业 - 汽车工业外延潜力无限 [6] AI算力需求 - 杰文斯悖论下 模型进步会激发更大AI数据中心算力需求 [9] - 聚焦AI大时代 坚定看好光通信和算力核心方向 [9] 计算机行业 - AI开花与科技自立推动计算机大时代 [10] 科技前沿 - 科技是无尽的前沿 [10] 家电行业 - 家电行业出海创牌扬帆 智能进化起航 [10] 造纸轻工行业 - 造纸旗手起于微观 宏观助力 [11] 纺织服饰行业 - 行业挖掘品牌细分赛道 洞察制造产业变局 [11] 农业 - 新经济与养殖周期共振 行业景气皆好 [11][13] 航空业 - 航空投资逻辑从油价短期逻辑转向超级周期长逻辑 万事俱备只欠东风 [14] - 行业底部反转 国企改革掀大旗 [14] 投资研究框架 - 宏观层面关注经济周期政策主题投资 中观层面关注实物工作量产业链验证 微观层面关注科技转型第二增长曲线 [16] 石油化工行业 - 反内卷叠加降息周期有望带动行业景气度提升 [17] 公用事业 - 电价由供需决定 预计2026年北方止跌 南方震荡 [17] 宏观研究 - 全球大变局下需融入新宏观视角 [17] - 宏观政策呈现"财政主导、货币配合"格局 微观主体"定价经济现实"的做多力量边际受限 利率长期持续下行的逻辑或已被动摇 [18] 中国股市 - 中国股市不会就此止步 行情还会走出新高 [18] 港股市场 - 港股是本轮牛市的主战场 [18]

市场整体表现 - 上证指数下跌0.01% 深证成指上涨0.67% 创业板指上涨1.58%创三年多新高 全市场成交额2.39万亿元 超3800只个股下跌 [1] 涨停个股表现 - 品茗科技上涨20.01%至58.90元 成交额3.13亿元 首板涨停因控股股东股权变动 [2] - 上纬新材上涨20.00%至132.10元 成交额9.78亿元 2天2板因智元恒岳要约 [2] - 哈特华通上涨19.99%至36.31元 成交额7.39亿元 首板涨停涉及可控核聚变概念 [2] - 耐普矿机上涨19.99%至29.29元 成交额3.96亿元 首板涨停因金属铜+选矿概念 [2] - 华软科技上涨10.03%至9.76元 5天5板因光刻胶基材概念 [2] - TCL中环上涨10.06%至9.41元 成交额32.31亿元 2天2板作为光伏硅片龙头 [2] - 上海电气上涨10.03%至9.76元 成交额120.08亿元 首板涨停因装备制造+人形机器人概念 [2] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜净买入前三为上海电气7.59亿元 浪潮信息6.86亿元 华工科技2.70亿元 [4] - 龙虎榜净卖出前三为中电鑫龙1.32亿元 永鼎股份1.16亿元 福龙马9042.49万元 [5] - 机构席位净买入前三为浪潮信息1.30亿元 力星股份1.13亿元 恒而达1.06亿元 [6] - 机构席位净卖出前三为中恒电气1.44亿元 华工科技8229.78万元 联合动力8022.76万元 [7] 重点公司分析 - 上海电气上半年新增订单1098.1亿元同比增长31.2% 营收543.03亿元同比增长8.89% 涉足核电机器人及核聚变设备 [8] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增长90.05% 归母净利7.99亿元同比增长34.87% 液冷服务器市占率第一 [12] - 华工科技3.2T NPO光引擎应用于AI大模型 800G/1.6T光模块具备批量交付能力 半导体设备全面国产化 [18] 游资交易动态 - 方新侠净买入上海电气1.96亿元 曲江池净买入浪潮信息1.52亿元 成都系净买入TCL中环1.29亿元 [22] - 炒股养家净卖出TCL中环3040万元 东北猛男净卖出华工科技6968万元 T王净买入福龙马1.26亿元 [22] 北向资金流向 - 沪股通净买入上海电气4.37亿元 深股通净卖出华工科技2.63亿元 [21] - 沪股通净卖出永鼎股份7810.99万元 深股通净买入TCL中环6055.95万元 [21]

公司业务与技术布局 - 专注于粉末冶金压制成形（PM）和金属注射成形（MIM）技术 产品应用于电动工具 汽车（含新能源）等领域 具备复杂形状一次成型等技术优势 [1] - MIM产品线进入快速发展通道 SMC软磁产品开始量产 机加工小模数精密齿轮研发生产有望成为新增长极 [1] - 成立海昌研究院并获政府支持 联合知名大学机构合作研发 [2] 人形机器人领域进展 - 与国内主流智能机器人客户建立合作 已和国内外人形机器人头部企业建立联系 部分核心产品完成送样测试 [2] - 与某技术公司合作开发减速器并计划应用MIM产品 产品具备强度高 成本低等优势 [2] - 粉末冶金产品在单个机器人上运用价值量暂估1000-2000元 未来或有上涨空间 摆线减速器计划明年一季度送样 [2] - 部分送样产品达较高成熟度 部分客户已量产 通过审核后可向国外某头部企业供货 [2] 收购与战略合作 - 已签署收购信为通讯股权意向性协议 聘请中介进场尽调及审计 将根据结果判断是否收购 [2] - 收购主要因信为通讯在多领域优势显著 市场占有率高 盈利能力优秀 且与公司客户资源互补 [2] 产能与国际化布局 - 越南新建工厂通过国内ODI审核 完成公司注册手续 建设稳步推进 未来产能预计达年产3000吨 [2] - 关税战对公司影响有限 境外收入占比超六成 [2] 新产品与市场拓展 - SMC软磁产品在新能源汽车电机中可替代传统硅钢片 目前处于客户验证阶段 预计2026年前后量产 [2] - 若替代成功 2026年新能源汽车收入占比将大幅提升 [2] - 粉末冶金行业稳定性强 客户粘性高 公司受益于全球电动工具市场发展 [2] 竞争格局分析 - 主要向多领域客户批量生产销售定制化粉末冶金零部件 与专注于汽车及家电领域的东睦股份 汽车领域的保来得公司业务存在差异 [2]

公司业务与前景 - 公司凭借轻量化材料布局和头部客户优势开辟新赛道包括人形机器人、液冷和半导体 [1] - 公司业绩加速扭亏且极具成长潜力 [1] 锑行业动态 - 美国锑业获得美国国防部4600吨金属锑合同凸显锑的战略价值 [1] - 我国8月锑出口已出现恢复迹象 [1] - 分析师看好相关企业有望受益于锑价格中枢上移 [1]

业务布局与战略方向 - 公司专注于粉末冶金压制成形（PM）、金属注射成形（MIM）、复合软磁（SMC）及小模数精密齿轮（SPG）零部件的研发与生产，产品应用于电动工具、汽车、智能家电、机器人和无人机等领域 [2][3] - 积极布局汽车、机器人、家电和新能源等新赛道，MIM产品线已进入快速发展通道并实现大批量生产，SMC产品开始量产并贡献业绩 [3] - 境外收入占比超60%，在电动工具细分市场具有明显竞争优势 [5][6] 人形机器人领域进展 - 已与国内外人形机器人头部企业建立合作，行星减速器齿轮、滚珠丝杆反相器、MIM部件等核心产品完成送样测试 [3][4] - 粉末冶金产品在单个机器人上的价值量暂估1000-2000元，未来有上涨空间 [4][5] - 联合高校机构（北科大、中南大学等）开展研发，并获得江苏省前沿项目立项支持 [3] 产品与技术规划 - 部分送样产品已达较高成熟度并量产，部分处于测试优化阶段；摆线减速器计划2026年一季度送样 [5] - SMC产品预计2026年前后在新能源汽车电机中替代传统硅钢片并实现大规模量产 [6] - 越南工厂产能规划年产3000吨，已完成国内ODI审核及越南公司注册 [6] 收购与协同效应 - 已签署收购信为通讯的意向协议，标的公司在无人机、智能割草机等领域市场占有率高且盈利能力强 [5] - 收购旨在实现客户资源互补，扩大在无人机、机器人等领域的应用影响力 [5]