公司作为二级供应商有多种产品应用于小米汽车 包括公司独有的抗VOC污染吸光涂层技术 已量产小米YU7 小米SU7正在切换 新定点大众 吉利 奇瑞项目[1] 技术优势 - 抗VOC污染吸光涂层技术成功解决了汽车辅助驾驶摄像头区域VOC污染的行业痛点问题 为该问题提供了全新的技术解决方案[1] - 技术指标行业领先[1] 业务进展 - 已量产小米YU7车型相关产品[1] - 小米SU7相关产品正在切换中[1] - 新获得大众 吉利 奇瑞项目定点[1] 行业前景 - 随着新能源汽车渗透率提升 公司在辅助驾驶领域的新技术有望进一步普及[1]

投资评级 - 北特科技（603009 SH）投资评级为"买入"且评级"上调" [10] 核心观点 - 北特科技是国内汽车零部件龙头企业 在压缩机 转向器齿条和减震器活塞杆等零部件领域具备深厚技术积累 [3] - 随着新能源汽车产销两旺 公司汽零业务有望持续稳健增长 市占率有望进一步提升 [3] - 公司凭借在金属精加工领域的多年技术积累 提前布局开发多种丝杠产品 有望取得优势地位 长期增长空间广阔 [3] - 受益于国产替代 下游降本等趋势 叠加公司在技术 成本及产能方面的优势 丝杠业务有望成为公司第二增长曲线 长期助力公司深度受益于人形机器人产业发展浪潮 [3] 主业经营与业务结构 - 公司早期专注于汽车底盘零部件研发与生产 在转向器齿条和减震器活塞杆领域建立技术壁垒 [6] - 主营业务包括底盘零部件 铝合金轻量化及空调压缩机三大板块 2025H1营收结构分别为64.16% 8.31%和27.53% [19][20] - 2024年设立全资子公司江苏北特机器人科技有限公司 专注于人形机器人核心部件行星滚柱丝杠研发与产业化 形成汽车零部件+丝杆的"双引擎"驱动模式 [6] - 公司客户群体优质 包括比亚迪 采埃孚等 2023年前五大客户营收占比26.76% 其中比亚迪供应链占比9.65% [23][24] 财务表现与盈利能力 - 公司营收整体保持稳健增长 2024年营收达20.24亿元 同比增长7.57% 2025H1营业总收入11.13亿元 同比增长14.71% [26][27] - 2015-2024年营收复合增长率达12.40% [26] - 2022-2024年归母净利润持续增长 2024年达0.71亿元 同比增长40.43% 2025H1达0.55亿元 同比增长45.14% [26][27] - 2024年公司汽车零部件业务毛利率同比增长1.76pct至17.92% 综合毛利率提升至18.45% [29] - 2024年期间费用率同比下降至13.16% 25H1继续降至12.44% [29] - 公司国内销售收入占比9成以上 2024年海外业务营收达1.38亿元 同比增长8.76% 营收占比6.9% [35] 新能源趋势下主业增长动力 - 汽车底盘业务：转向产品市场2024年价值300亿美元 预计2033年达500亿美元（2026-2033年CAGR 6.5%） 减震器市场2024年全球销售额130.9亿美元 预计2031年达165.4亿美元（2025-2031年CAGR 3.6%） [43] - 公司通过和钢厂产学研合作 具备开发和替代进口高性能优质切削用金属棒材的能力 实现多款进口材料国产化 [47] - 铝合金轻量化业务：新能源车渗透率持续增长 2024年中国新能源车销量1286.6万辆 同比增长35.5% 渗透率40.9% [48] - 纯电动汽车整车每减重10千克 续航里程可增加2.5公里 铝合金可实现整车减重20-30% 对应提升续航里程12%-18% [51][52] - 公司铝合金轻量化业务毛利率快速提升 2024年达17.41% 同比提升6.68pct [31] - 压缩机业务：2024年中国新能源汽车电动压缩机市场规模154.7亿元 预计2028年达214.5亿元 [62] - 公司是国产商用车压缩机龙头 2024年空调压缩机销售117万台 其中商用车85万台 [68] 人形机器人与丝杠业务机遇 - 人形机器人产业化提速 2025年将成为量产元年 全球人形机器人销量有望达上万台 [8][77] - 政策积极推动 2023年11月工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》 提出到2025年初步建立创新体系 2027年综合实力达世界先进水平 [86] - 行星滚柱丝杠作为人形机器人重要零部件 受益需求催化有望打开成长空间 2017年全球规模10.2亿美元 预计2030年达18.1亿美元（CAGR 4.5%） [91][104] - 特斯拉Optimus采用10个行星滚柱丝杠 国内灵巧手驱动方案亦采用微型行星滚柱丝杠 [98][100] - 当前滚珠丝杠及行星滚柱丝杠制造工艺面临较大瓶颈 主要体现在加工精度 热处理等环节 [106] - 公司凭借金属精加工领域技术积累 与客户合作开发多种丝杠产品 包括行星滚柱丝杠 滚珠丝杠和梯形丝杠 [122] - 2024年上半年公司重点建设人形机器人用丝杠产线 在上海嘉定和江苏昆山设立全资子公司满足研发及量产需求 [122] 盈利预测 - 预计公司2025-2026年归母净利润1.17亿元 1.55亿元 对应PE 166倍 125倍 [8] - 预计2025-2026年营收分别为24.35亿元 30.36亿元 增速分别为20.4% 24.6% [130]

在与会领导的共同见证下，鹏飞集团旗下东风特汽与博世氢动力、未势能源等六家核心供应商签署 合作协议，携手共建氢能重卡产业链生态圈。博世氢动力公司总经理肖浩栋作为供应商代表发言，表示 将深化与鹏飞集团的协同创新，共同加速氢能重卡的商业化推广与应用。 业内专家指出，氢能重卡是我国交通领域实现"双碳"目标的核心路径之一。鹏飞集团依托全球行驶 里程最长的氢能车队运营经验，以及覆盖-40℃至50℃极端环境的可靠性验证，率先实现多款氢能重卡 批量下线，并构建开放合作的产业生态。这不仅有力推动氢燃料电池技术的规模化应用，也为我国新能 源汽车产业链高质量发展提供坚实支撑，彰显企业在绿色变革中的技术领先与产业担当。 此次下线的六款氢能重卡在产品轻量化设计、能耗效率、续航能力等方面实现系统性技术突破，该 系列车型整备质量最轻可至9980kg，氢耗最低达7.5L/百公里，续航里程超650公里，加氢仅需20分钟， 极大缓解中长途干线运输的里程焦虑。2款大功率燃料电池及小容量动力电池，续航里程达650Km以 上、综合氢耗低于7.8kg/100km; 4款小功率燃料电池及大容量动力电池、续航里程480公里、综合能耗＜1.6元/公里。此次下 ...

碳酸锂价格走势 - 电池级碳酸锂早盘均价73250元/吨 与上日持平[1] - 2025年上半年价格一度跌至6.0万元/吨低点 8月最高反弹至8.6万元/吨 9月初维持在7.25万元/吨[1] - 锂盐供给格局优化 碳酸锂价格已度过低谷 行业盈利能力有望逐步修复[1] 赣锋锂业业务进展 - 储能电芯已实现规模化量产 与多家行业头部企业建立长期稳定供应合作 储能电芯产能满产[1] - 固态电池在部分车型试装车及量产 应用于知名无人机及eVTOL企业[1] - 加速在新能源汽车 消费电子等领域的产业化进程[1] 锂电行业供需格局 - 2025年新能源汽车 储能等下游需求稳健增长[2] - 前期产能扩张过快导致行业供给过剩 部分环节盈利能力持续承压两年[2] - 部分环节迎来价格筑底回升和扩产放缓双重利好 市场悲观预期逐步消化[2] 稀有金属板块表现 - 中证稀有金属主题指数强势上涨2.11% 稀有金属ETF上涨2.02%[2] - 成分股雅化集团上涨5.60% 东方钽业 盛和资源等个股跟涨[2] - 前十大权重股合计占比57.58% 赣锋锂业涨停 天齐锂业上涨6.03% 华友钴业 中矿资源等跟涨[2] 指数行业构成 - 锂为指数第二大权重行业 占比达12.81%[2] - 天齐锂业 赣锋锂业分别为第五 第六大权重股[2] - 指数选取不超过50家涉及稀有金属采矿 冶炼和加工的上市公司[3] ETF资金流向 - 稀有金属ETF近2周规模增长7618.47万元[3] - 近1周份额增长3840.00万份[3] - 最新资金净流入545.64万元 近5个交易日合计资金流入2509.01万元[3]

充电基础设施建设规模 - 截至2025年8月底公共充电设施达431.6万个 同比增长37.8% [2] - 私人充电设施达1303.2万个 同比增长59.6% [2] - 公共与私人充电枪总数达1734.8万个 同比增长53.5% [2] - 公共充电桩额定总功率达1.96亿千瓦 平均功率约45.48千瓦 [2] - 私人充电设施报装用电容量达1.15亿千伏安 [2] 区域发展特征 - 东部沿海与产业集聚区为主要增长阵地 形成超充站+社区桩+目的地充电桩立体网络 [4] - 中西部县域充电网络覆盖率大幅提升30% 通过新基建政策加速补短板 [4] - 深圳/上海/北京等城市构建多元化充电场景解决方案 [4] 技术演进与产业协同 - 液冷技术通过冷却液循环系统使充电功率翻倍 线缆截面积减小且支持大电流输出 [6] - 上游材料商提升技术研发含金量 提高产品可靠性并降低长期使用成本 [6] - 地产商将充电桩纳入新建小区标配 高速公路服务区快速普及快充/超充站 [6] 运营管理与模式创新 - 国家能源局搭建全国统一信息监管平台 实时监测充电功率/使用频率/设备故障等数据 [7] - 星星充电运用AI算法动态调整电价与功率分配 [7] - 国产充电枪凭借品质优势进入欧洲及东南亚市场 适配当地标准 [7] 市场驱动因素 - 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆 产销量连续10年全球第一 [5] - 车企通过免费赠送家用充电桩提升私人桩配套率 [5] - 城市公交/出租/物流车电动化率逐年增长 驱动专用充电场站建设 [6] 未来发展趋势 - 充电枪向多功能一体化方向发展 大数据与物联网技术深度融入运营模式 [8] - 车网互动（V2G）技术开启能源互动新时代 用户成为电力生产者 [9] - 政策补贴向老旧小区改造及农村地区充电网络倾斜 [9]

股价表现与交易数据 - 9月19日股价下跌5%至33.23元/股 成交额11.94亿元 换手率5.49% 总市值215.69亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为锂电池专用生产设备研发、设计、制造、销售与服务 该业务收入占比65.66% [1] - 其他补充业务收入占比34.34% [1] 重要股东动态 - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A二季度减持8.69万股 当前持股248.37万股 占流通股比例0.39% [2] - 该基金当日浮亏约434.65万元 [2] 基金产品表现 - 汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A规模45.7亿元 今年以来收益41.28% 近一年收益82.03% 成立以来收益130.81% [2] - 基金经理管理总规模442.42亿元 任职期间最佳回报136.14% 最差回报-57.55% [3]

产品发布与市场拓展 - 吉利银河星舰7 EM-i（澳大利亚市场名：STARRAY EM-i）在澳大利亚正式上市 并计划年内登陆波兰、印尼、泰国、墨西哥等近20个国家 覆盖亚太、欧洲、拉美及非洲市场 [1] - 该车型采用雷神EM-i超级电混技术 结合智能科技与性能品质 推动纯电与混动双技术路线并行 为当地新能源市场注入新动能 [3] - 上市后第三天完成首位车主交付 实现"上市即交付"的运营效率 [1] 服务体系与渠道建设 - 吉利国际服务品牌GEELY CARE+在澳大利亚全球首发 主打"以用户为中心"的服务理念 提供专业高效友好的服务支持 [3] - 通过澳洲子公司整合经销商及合作伙伴资源 已建立47家经销商门店实现澳大利亚全境覆盖 [5] - 升级全澳五大港口仓储物流体系 推出家用及公共充电解决方案 并与本地金融机构合作提供"吉利金融"服务 [5] 市场表现与战略布局 - 吉利银河E5（国际版EX5）自3月进入澳洲市场后销量环比增速超50% 稳居澳大利亚纯电车市场月度销量全品牌前三 [7] - 星舰7 EM-i与银河E5形成新能源双子星产品矩阵 共同拓展澳洲右舵市场 [7] - 公司系统性构建全球销售服务网络 加速推进五大洲市场渗透与全球化战略深度拓展 [9]

公司上市与发行 - 公司于9月19日在北京证券交易所上市 股票代码920022 [1] - 公开发行股票数量不超过1570万股 发行价格10.90元/股 发行市盈率10.32倍 [1] - 公司主营业务为汽车塑料燃油箱总成的研发、生产与销售 [1] 公司技术与竞争优势 - 公司是国家高新技术企业、河北省制造业单项冠军及第三批专精特新"小巨人"企业 专注于汽车塑料燃油箱领域近二十年 [2] - 产品具备轻量化、低排放、抗静电、低噪音和高安全性等优势 [2] - 2023年成为国内首批实现高压塑料燃油箱批量生产企业 在多款新能源车型中成为定点供应商 [2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入从281.524百万增长至514.859百万 增幅分别为44.24%和26.79% [3] - 2022年至2024年净利润从17.7779百万增长至69.9493百万 增幅达220.62%和34.56% [3] - 2025年上半年营业收入266.6193百万 同比增长16.0% 净利润29.4536百万 同比增长4.18% [3] - 近三年累计研发投入48.0306百万 塑料高压燃油箱产品荣获"汽车工业巅峰奖2024年度最佳技术产品" [3] 客户与市场地位 - 公司已进入吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、上汽集团、北汽集团等主流汽车制造商供应链体系 [3] - 公司与多家国内知名整车制造商建立长期稳定合作关系 在乘用车配套市场占据重要地位 [2][3] 行业发展趋势与机遇 - "国六"排放标准全面实施和插电混动车型市场渗透率提高推动高压燃油箱市场需求快速增长 [4] - 公司2019年成功研发满足"国六标准"的塑料燃油箱 成为国内首批实现该标准产品批量供应企业 [4] - 新能源汽车行业快速成长和国产造车新势力崛起为本土供应链带来新发展机遇 [4] 未来发展战略 - 公司产能扩张计划与行业增长趋势高度契合 [4] - 将持续深化与头部车企战略合作 在新能源燃料系统国产化进程中扮演更重要角色 [4]

IPO基本信息 - 奇瑞汽车于9月17日启动H股招股，计划发行约2.97亿股，定价区间为27.75至30.75港元，预计最高募资91.45亿港元，预计净募资84.41亿元（按中位数计算且未行使超额配股权）[1] - 定价拟于9月23日完成，公司将于9月25日正式登陆港交所，此次IPO是2025年最大的港股车企IPO[1] - 本次IPO引入了13名基石投资者，总认购金额达5.87亿美元（约45.73亿港元），其中国资基金璟泉善瑞通过JSC认购14.80亿港元，高瓴旗下HHLR认购6000万美元[10] 公司业务与市场地位 - 公司成立于1997年，主营乘用车（包括燃油车和新能源车）的设计、开发、制造和销售[2] - 以2024年全球乘用车销量计算，公司是中国第二大自主品牌乘用车公司、全球第十一大乘用车公司[2] - 公司是全球前二十大乘用车公司中唯一一家新能源汽车销量、燃油车销量、国内销量及海外销量同比增长均超过25%的公司[2] - 公司旗下拥有奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五大品牌，覆盖不同动力类型的细分赛道[3] 财务业绩表现 - 公司营收从2022年的926.18亿元增长至2024年的2698.97亿元，复合年增长率高达70.7%[2] - 公司净利润从2022年的58.06亿元增长至2024年的143.34亿元，复合年增长率达57.1%[2] - 2025年第一季度，公司实现营业收入682.23亿元，净利润47.26亿元，保持强劲增长态势[2] 销售与增长动力 - 2024年公司新能源车销量同比增长超过265%，达到58.36万辆，燃油车销量同比增长超过29%[2][3] - 2024年公司国内销量同比增长超过55%，海外销量同比增长超过35%[2] - 公司自2003年起连续22年位居中国自主品牌乘用车公司出口量第一，在欧洲、南美和中东及北非地区销量领先[3] - 2025年1至7月，公司在欧洲市场销量接近4万辆，同比增长超过9倍，新能源车型占欧洲销量比重超过32%[3] 战略布局与技术研发 - 公司计划将IPO净募资款项的20%用于发展和扩充新能源汽车产品，资金还将用于研发未来车型、新能源动力系统、辅助驾驶技术及扩大海外产能[7] - 公司将智能化作为2025年发展目标，已成立“奇瑞智能化中心”，整合智能座舱、智能辅助驾驶等研发模块，形成全链路闭环研发体系[6] - “瑶光2025”是公司布局新能源的核心战略，已在火星架构、鲲鹏动力、雄狮智舱等五大技术领域实现超过10项重点技术突破[6] 公司治理与股东结构 - 2025年1月公司完成股权重组，将奇瑞控股42.32%的股权下沉分配，此后奇瑞控股不再持有公司股份[9] - 截至发行日前，公司为混合所有制企业，股东包括国有企业和外部民营资本等[9] - 本次上市中，公司18名股东拟将所持合计20.16亿股境内未上市股份转为境外上市股份在香港流通[9]

行业政策支持 - 新能源汽车被明确为战略性新兴产业 十四五规划提出到2025年突破高安全动力电池等关键技术 [3] - 出台产业政策措施70余项 推出超过100项国家及行业标准 设立产业发展专项资金超2000亿元 [5] - 开展县域充换电设施补短板 新能源汽车下乡等活动 成立智能网联汽车创新中心等实验室 [5] 技术突破与创新 - 动力电池全球市场份额从2021年四成多提升至七成左右 充电效率提升四倍以上 [3] - 实现充电五分钟续航超500公里 电机和电控系统全球领先 整车国产化率突破95% [3] - 加强关键核心技术和关键零部件自主研发 实现技术自立自强 [5] 市场表现与产销数据 - 新能源汽车销量从2021年352.1万辆增至2024年1200万辆 年均增速超50% [7] - 市场渗透率从2020年5.4%提升至2024年前8个月45.5% [7] - 平均每天超5000辆新能源汽车出口至180多个国家和地区 [7] 产业链带动效应 - 建成全球最完整最具韧性的新能源汽车产业链供应链体系 [7] - 带动优特钢产量五年增长超30% 单车芯片需求超2000片 [7] - 汽车业跃升第一经济支柱 产业链上下游生产总值约占全国GDP比重10% [7] 战略定位与发展方向 - 发展新能源汽车是从汽车大国迈向汽车强国的必由之路 [1] - 电动化与智能化网联化加速融合 先发优势转化为产业领先优势 [7] - 加快智能网联新能源汽车技术突破 与能源交通信息通信等领域融合发展 [9]