核心观点 - 报告核心观点为复盘2025年北交所行情，认为其指数中枢已提升至1400点左右，并看好2026年具备“专精特新小巨人”和“单项冠军”属性的稀缺性标的 [2] - 报告建议后续关注北证50成分股中的绩优股以及科技成长主线的次新股，并认为北证50ETF若推出将带来新的关注点 [3] 2025年北交所行情复盘 - 2025年北证50指数中枢提升至1400点左右，全年行情可分为三个阶段：快速拉升阶段（1月1日至3月11日）、震荡上行阶段（4月7日至9月5日）和回调阶段（9月15日至12月19日）[2] - 快速拉升阶段，北证50指数从1,037.81点涨至1,418.65点，累计收益率达36.70%，北证专精特新指数从1,683.33点涨至2,421.50点，累计收益率达43.85% [2] - 震荡上行阶段，北证50指数从1,044.07点涨至1,647.01点，累计收益率达58.70%，北证专精特新指数从1,759.64点涨至2,806.39点，累计收益率达66.72% [2] - 回调阶段后，北证50和北证专精特新指数中枢分别稳定在1400点和2400点左右，截至12月19日，2025年全年累计收益率分别为39.32%和44.96% [2] - 2025年北交所流动性整体优于科创板和创业板，9月1日至12月19日期间，北交所、科创板和创业板换手率均值分别为4.69%、3.42%和4.32% [20] - 小市值公司表现突出，2025年市值在0-20亿、20-40亿、40-80亿、80亿以上的北交所公司平均收益率分别为54.08%、38.60%、18.26%、30.59% [2] - 具备“专精特新”属性的公司收益率更高，2025年国家级小巨人、省（市）级小巨人和非小巨人企业平均收益率分别为48.26%、38.06%、39.19% [2] - 具备“单项冠军”属性的公司表现优异，2025年国家级/省（市）级单项冠军和非单项冠军企业平均收益率分别为59.27%和39.61% [2] - 分行业看，高端装备和化工新材料产业链收益率较高，2025年五大产业链（高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物）平均收益率分别为50.20%、28.67%、48.49%、40.43%、43.56% [2] - 具备新质生产力、ESG、高稀缺、高股息等优质属性的公司收益率均高于北证双指数，2025年平均收益率分别为50.49%、48.44%、49.14%、57.51% [2] 近期市场表现与估值分析 - 截至2025年12月19日当周，北证A股整体PE估值从45.89X增长至46.53X，而科创板和创业板PE估值则分别从73.48X下滑至71.63X、从43.06X下滑至42.40X [39] - 北交所与创业板的估值差缩窄至4.13X，与科创板的估值折价进一步拉大至-25.10X，前期下跌带来新的估值性价比机遇 [44] - 当周北证A股日均成交额为226.21亿元，较上周增长15.77%，日均换手率为5.16%，较上周增加0.72个百分点 [44] - 当周北证50指数报1,445.84点，周涨跌幅为-0.13%，PE TTM为60.67X；北证专精特新指数报2,440.21点，周涨跌幅为-0.42%，PE TTM为76.73X [3][45] - 截至12月19日，北交所PE TTM超过45X的企业有133家，占比46.50%，其中56家企业PE TTM超过105X，占比19.58% [55] - 根据开源证券行业分类，截至12月19日，北交所五大行业PE TTM（剔负）分别为：高端装备40.25X、信息技术89.19X、化工新材44.48X、消费服务50.98X、医药生物38.37X [3] 投资建议与关注股票池 - 报告建议后续关注北证50成分中绩优股以及科技成长主线的次新股，并强调投资北交所中稀缺属性强和专精特新小巨人所代表的新质生产力及科技新产业类公司 [64] - 报告推荐关注的股票池涵盖信息技术、化工新材料、高端装备、医药生物四大产业链，具体包括万源通、贝特瑞、安达科技、禾昌聚合、无锡晶海、中裕科技、民士达、同力股份、开特股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、锦波生物、诺思兰德、德源药业、海昇药业、梓橦宫等公司 [3][64] 北交所上市与新股情况 - 2024年1月1日至2025年12月19日，北交所共有47家企业新上市，这些公司的发行市盈率均值为13.79X，首日涨跌幅均值为287.65% [72] - 2025年1月1日至12月19日，共有24家公司在北交所上市，其首日涨幅均值为354.69%，其中第24家上市公司精创电气首日涨幅为330.74% [73] - 2025年北交所上市企业数量为24家，自2024年以来发行速度基本保持平稳，2025年三季度后审核会议召开频率有所提升 [76] 新三板市场概况 - 截至2025年11月底，新三板挂牌企业5995家，总市值24,194.71亿元，对应市盈率为16.97倍 [79][82] - 新三板月成交额在2024年达到2015年以来最低值，月均37.55亿元，2025年11月回升至月均53.09亿元 [86] - 2025年1-12月，新三板定增募资额度合计39.70亿元，定增募资均值为3576.70万元 [91][92] - 新三板培育了大量上市企业，截至2025年12月19日，分别培育出在沪主板、深主板、科创板、创业板、北证、港交所上市企业68家、43家、133家、245家、286家、78家，其中专精特新小巨人企业合计430家 [99] 北交所IPO审核动态 - 2025年12月15日至19日当周，国亮新材、农大科技更新审核状态至“已注册”；赛英电子、创达新材更新审核状态至“已过会” [4][108] - 当周，英氏控股、隆源股份、普昂医疗和新恒泰四家企业进入待上会状态 [4][108] - 截至2025年12月19日，北交所已过会未申购的待上市企业有26家，已注册企业4家，提交注册企业11家，已过会企业11家 [108]

世昌股份龙虎榜交易概况 - 公司于2025年12月11日因当日换手率达到24.47%登上北交所龙虎榜，交易方式为连续竞价 [1] - 当日成交数量为406.61万股，成交金额为1.28亿元 [1] 龙虎榜买卖席位详情 - 买入金额第一的席位为国金证券股份有限公司深圳分公司，买入585.13万元 [1][2] - 卖出金额第一的席位同样为国金证券股份有限公司深圳分公司，卖出643.19万元 [1][2] - 买入金额第二至第五的席位分别为国信证券深圳红岭中路营业部（买入343.96万元）、国信证券深圳互联网分公司（买入310.33万元）、中信建投证券上海营口路营业部（买入236.07万元）、中信建投证券北京东城分公司（买入232.06万元） [2] - 卖出金额第二至第五的席位分别为国信证券重庆分公司（卖出380.71万元）、东方证券上海宝山区长江西路营业部（卖出376.00万元）、中信证券上海世博馆路营业部（卖出365.31万元）、国泰海通证券江苏无锡人民中路营业部（卖出270.72万元） [2]

股价与交易表现 - 世昌股份（920022）今日股价上涨5.59%，全天振幅为8.57% [2] - 该股全天成交额为1.28亿元，换手率高达24.47% [2] - 因日换手率达24.47%，该股登上北交所龙虎榜 [2] 龙虎榜资金流向 - 龙虎榜数据显示，营业部席位合计净卖出98.29万元 [2] - 上榜的前五大买卖营业部合计成交4271.60万元，其中买入2086.65万元，卖出2184.94万元，净卖出98.29万元 [2] - 国金证券股份有限公司深圳分公司同时为第一大买入和卖出营业部，买入585.13万元，卖出643.19万元 [2] 历史龙虎榜表现 - 近半年该股累计上榜龙虎榜8次 [2] - 历史数据显示，上榜次日股价平均下跌1.32%，上榜后5日平均下跌4.28% [2] 主要买卖席位详情 - 买入前五席位合计买入1707.55万元，其中国信证券深圳红岭中路营业部买入343.96万元，国信证券深圳互联网分公司买入310.33万元 [2] - 卖出前五席位合计卖出2037.43万元，其中国信证券重庆分公司卖出380.71万元，东方证券上海宝山区长江西路营业部卖出376.00万元 [2] - 中信证券上海世博馆路营业部仅卖出365.31万元，无买入记录 [2]

融资情况 - 2025年9月9日公司发行1570万股，发行价10.9元/股，募集资金总额1.7113亿元，净额1.4944407664亿元，9月11日到账[1] - 行使超额配售选择权净额2335.316975万元，10月20日到账[1] 项目投入 - 截至2025年11月30日，浙江星昌新能源高压油箱项目（二期）计划投资13117.95万元，累计投入4988.96万元，投入进度38.03%[2] - 截至2025年11月30日，补充流动资金项目计划投资4000万元，累计投入2554.63万元，投入进度63.87%[2] - 截至2025年11月30日，两项目合计计划投资17117.95万元，累计投入7543.59万元，投入进度44.07%[2] 资金存储与管理 - 截至2025年11月30日，公司募集资金存储合计4736.34245万元[3] - 截至2025年11月30日，公司使用闲置募集资金现金管理余额5000万元[3] 项目延期 - 浙江星昌新能源高压油箱项目（二期）原计划2025年12月末达预定可使用状态，因资金9月到账晚进度滞后[4] - 年产60万台新能源高压油箱项目（二期）调整前预定可使用状态日期为2025年12月31日，调整后为2026年6月30日[12] - 2025年12月8日公司审议通过《关于公司部分募投项目延期的议案》，无需提交股东会审议[14] 技术与合作 - 公司建立研发创新体系，有高压塑料燃油箱相关核心技术，已实现产品销售[11] - 公司与知名车企建立稳定合作关系，利于项目落地和产能消化[11] 认定荣誉 - 2020年公司被认定为河北省制造业单项冠军[10] - 2021年公司被认定为第三批专精特新“小巨人”企业[10] - 2021年公司被认定为河北省专精特新示范企业[10] - 2021年公司被认定为河北省科技型中小企业[10] 机构意见 - 保荐机构对公司部分募投项目延期事项无异议，认为未损害股东利益[15]

业绩总结 - 2025年9月9日公司发行1570万股普通股，发行价10.9元/股，募集资金总额1.7113亿元，净额1.4944407664亿元，9月11日到账[2] - 行使超额配售选择权净额2335.316975万元，10月20日到账[2] - 截至2025年11月30日，浙江星昌汽车科技项目计划投资13117.95万元，累计投入4988.96万元，投入进度38.03%[4] - 截至2025年11月30日，补充流动资金项目计划投资4000万元，累计投入2554.63万元，投入进度63.87%[5] - 截至2025年11月30日，募投项目合计计划投资17117.95万元，累计投入7543.59万元，投入进度44.07%[5] - 截至2025年11月30日，公司募集资金存储合计47363424.50元[6] 未来展望 - 公司将加强募投项目建设进度监督，按计划投入募集资金并加强资金管理[17] 新产品和新技术研发 - 浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期）原计划2025年12月末达预定可使用状态，因募集资金9月到账晚致进度滞后[8][9] - 公司决定对浙江星昌汽车科技有限公司年产60万台新能源高压油箱项目（二期）延期，调整前达到预定可使用状态日期为2025年12月31日，调整后为2026年6月30日[17] 其他新策略 - 2025年12月8日，公司召开多会议审议通过《关于公司部分募投项目延期的议案》，该事项无需提交股东会审议[18] 其他信息 - 截至2025年11月30日，公司使用闲置募集资金进行现金管理的余额为5000万元[7] - 公司于2020年被认定为河北省制造业单项冠军[14] - 公司于2021年被认定为第三批专精特新“小巨人”企业、河北省专精特新示范企业、河北省科技型中小企业[14] - 公司先后通过IATF16949:2016、ISO45001:2018、ISO14001:2015体系认证[15] - 国家多项政策支持汽车零部件行业，为项目实施奠定政策基础[14] - 公司技术研发能力及储备为项目实施提供技术支持[14] - 公司拥有优质客户资源，为项目落地创造良好条件[16] - 保荐机构认为公司本次部分募投项目延期履行必要审批程序，无变相改变用途和损害股东利益情形，对此无异议[19]

董事会会议 - 召开时间为2025年12月8日[2] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[3] 项目延期 - 同意浙江星昌汽车科技新能源高压油箱项目（二期）达预定可使用状态日期延至2026年6月30日[5] - 《关于公司部分募投项目延期的议案》表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票[5]

资金管理 - 2025年10月28日审议通过用不超5000万闲置募集资金买保本理财议案[1] - 拟投资产品及使用期限均最长不超12个月[1] 账户信息 - 2025年10月29日披露现金管理公告[2] - 在招行廊坊分行新开立3个专用结算账户[3] - 账户到期无购买计划将注销[3]

资金使用 - 公司拟用不超5000万元闲置募集资金买保本型理财产品，期限不超12个月[2] - 本次现金管理金额5000万元，未到期余额占2024年度经审计净资产比例22.57%[5] 投资产品 - 招行廊坊分行营业部1000万元3个月定存，预计年化收益率1.00%[6] - 招行廊坊分行营业部1000万元6个月定存，预计年化收益率1.20%[6] - 招行廊坊分行营业部3000万元95天结构性存款，预计年化收益率1.00%-1.65%[6] 风险控制 - 公司将跟踪分析投资产品，采取保全措施控制风险[10] - 独立董事和审计委员会有权监督检查资金使用，必要时聘专业机构审计[10] - 公司将严格筛选合作机构，选信誉好、规模大的发行主体[10] 其他 - 公司将按规定及时履行信息披露义务[10] - 公司不存在已到期的闲置募集资金现金管理产品[13]

公司分红方案 - 金禄电子实施每股现金红利0.1483572元（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [1] - 德石股份实施每10股派发现金红利1.40元（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [1] - 上海凯宝实施每10股派0.30元人民币现金（含税），股权登记日为2025年11月26日，除息除权日为2025年11月27日 [1] - 世昌股份实施每10股派5.800000元人民币现金（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [2] - 麦澜德实施每股现金红利0.3元（含税），股权登记日为2025年11月26日，除息除权日为2025年11月27日 [2] - 智洋创新实施每股现金红利0.10元（含税），股权登记日为2025年11月26日，除息除权日为2025年11月27日 [2] - 神通科技实施每股现金红利0.027元（含税），股权登记日为2025年11月26日，除息除权日为2025年11月27日 [3] - 金石资源实施每股现金红利0.07元（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [3] - 吉比特实施每股现金红利6.00元（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [3] - 普蕊斯实施每10股派0.680000元人民币现金（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [4] - 开普检测实施每10股派2.000000元人民币现金（含税），股权登记日为2025年11月27日，除息除权日为2025年11月28日 [4] 公司所属行业 - 金禄电子所属申万一级行业为电子行业 [1] - 德石股份所属申万一级行业为机械设备行业 [1] - 上海凯宝所属申万一级行业为医药生物行业 [1] - 世昌股份所属申万一级行业为汽车行业 [2] - 麦澜德所属申万一级行业为医药生物行业 [2] - 智洋创新所属申万一级行业为电力设备行业 [2] - 神通科技所属申万一级行业为汽车行业 [3] - 金石资源所属申万一级行业为基础化工行业 [3] - 吉比特所属申万一级行业为传媒行业 [3] - 普蕊斯所属申万一级行业为医药生物行业 [4] - 开普检测所属申万一级行业为社会服务行业 [4]

会议决策 - 2025年10月28日召开第二届董事会第十一次会议[2] - 2025年11月13日召开2025年第五次临时股东会[2] - 两次会议均审议通过变更注册资本及修订《公司章程》议案[2] 工商变更 - 完成工商变更登记及《公司章程》备案手续[3] - 取得廊坊市行政审批局核发的《营业执照》[3] 变更后信息 - 公司注册资本变更为6032.10万元[3] - 成立日期为2006年11月15日[3] - 住所为河北省廊坊市经济技术开发区丁香道5号[3] - 经营范围包括汽车零部件等制造、销售等业务[4] 公告信息 - 公告发布时间为2025年11月20日[4]