报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口库存压力仍高，下游MTO兴兴复工后港口基差微幅见底回升，累库速率或放缓，但到港压力大，后续变动主要看伊朗冬检计划公布时间[2] - 煤头甲醇开工最低点已过，下旬将回升至高位，内地工厂库存偏低，总体内地强于港口，港口回流内地窗口支撑港口价格下限，前期高开工的醋酸见顶回落，甲醛季节性淡季，关注内地需求韧性回落程度[3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同合约间价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[26][27][31] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[34][35][37] 地区价差 - 涵盖鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[39][47][50] 传统下游利润 - 涉及山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[51][56][58] 市场要闻与重要数据 内地数据 - 动力煤价格415元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润808元/吨，较前值降10元/吨[1] - 内蒙北线甲醇价格2113元/吨，基差317元/吨；内蒙南线2120元/吨；山东临沂2385元/吨；河南2220元/吨，基差24元/吨；河北2305元/吨，基差169元/吨[1] - 隆众内地工厂库存342560吨，降4523吨；西北工厂库存221300吨，降3700吨；内地工厂待发订单250723吨，增9438吨；西北工厂待发订单136600吨，增3400吨[1] 港口数据 - 太仓甲醇2295元/吨，基差 - 101元/吨；CFR中国263美元/吨；华东进口价差 - 19元/吨；常州甲醇2465元/吨；广东甲醇2285元/吨，基差 - 111元/吨[2] - 隆众港口总库存1550330吨，增122675吨；江苏港口库存804000吨，增44000吨；浙江港口库存285500吨，增43200吨；广东港口库存274000吨，增7000吨；下游MTO开工率81.57%，降3.15%[2] 地区价差数据 - 鲁北 - 西北 - 280价差 - 13元/吨；太仓 - 内蒙 - 550价差 - 368元/吨；太仓 - 鲁南 - 250价差 - 340元/吨；鲁南 - 太仓 - 100价差 - 10元/吨；广东 - 华东 - 180价差 - 190元/吨；华东 - 川渝 - 200价差 - 180元/吨[2] 策略 - 单边：无[4] - 跨期：MA2601 - MA2605逢低正套[4] - 跨品种：PP01 - 3MA01逢高做缩[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际油价反弹、丙烷价格上涨使成本端支撑聚烯烃盘面小幅反弹，上游部分石化厂装置停车检修致产能利用率下降，但新投产能放量使供应维持较高水平，且上中游库存压力大；下游需求处于“金九”季节性好转阶段，整体开工率小幅上涨，预计后续开工仍将环比走高，但基本面弱现实延续 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 L主力合约收盘价7232元/吨（+63），PP主力合约收盘价6966元/吨（+53），LL华北现货7160元/吨（+10），LL华东现货7170元/吨（+0），PP华东现货6800元/吨（+0），LL华北基差 -72元/吨（-53），LL华东基差 -62元/吨（-63），PP华东基差 -166元/吨（-53） [1] 二、生产利润与开工率 PE开工率78.0%（-2.5%），PP开工率76.8%（-3.1%）；PE油制生产利润277.0元/吨（-69.2），PP油制生产利润 -333.0元/吨（-69.2），PDH制PP生产利润 -271.2元/吨（+64.0） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 LL进口利润 -101.2元/吨（-22.4），PP进口利润 -471.2元/吨（+40.4），PP出口利润27.7美元/吨（+0.3） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 PE下游农膜开工率24.1%（+3.9%），PE下游包装膜开工率51.3%（+0.8%），PP下游塑编开工率43.1%（+0.4%），PP下游BOPP膜开工率61.6%（+0.1%） [2] 六、聚烯烃库存 未提及 策略 - 单边：中性 [4] - 跨期：01 - 05反套 [4] - 跨品种：L - P做多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内PTA装置逐步回归产量回升，PTA基差快速下滑，欧佩克+将考虑再次提高石油产量，PX与石脑油价差维持，近期产销转好库存去化，下游利润修复，聚酯开工负荷回升至91%，但因原油价格下行及基差走弱，PTA表现疲弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 现货价格变动 - PTA现货价格从4575涨至4600，变动值25 [2] - MEG内盘价格从4386降至4378，变动值 - 8 [2] - 1.4D直纺涤短从6520涨至6535，变动值15 [2] 期货收盘价变动 - PTA收盘价从4648涨至4672，变动值24 [2] - MEG收盘价从4272涨至4288，变动值16 [2] 其他指标变动 - 短纤基差从90涨至102，变动值12 [2] - 10 - 11价差从6降至4，变动值 - 2 [2] - 涤短现金流从240涨至246，变动值6 [2] - 1.4D直纺与仿大化价差从820涨至885，变动值65 [2] - 瓶片现货加工费从469降至422，变动值 - 46.70 [2] - T32S纯涤纱加工费从3780降至3765，变动值 - 15 [2] - 涤棉纱利润从1296降至1265，变动值 - 30.73 [2] - 中空短纤6 - 15D现金流从514降至450，变动值 - 63.69 [2] 市场情况 - 短纤市场涤纶短纤涨18至6342，生产工厂价格稳定，贸易商价格窄幅上涨，下游按需采买，成交一般 [2] - 瓶片市场江浙主流商谈在5820 - 5880元/吨，均价涨15元/吨，原料及期货偏暖震荡，供应端报盘上调，下游观望，交投淡，价格重心上涨 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷从90.60%升至91.10% [3] - 涤纶短纤产销从51.00%升至64.00% [3] - 涤纱升机率从62.00%升至62.80% [3] - 再生棉型负荷指数从49.00%升至49.50% [3]

本报告中的信息均源于公开可获得的资料,国贸期货力求准确可靠,但不对上述信息的准确性及完整性做任何 保证。本报告不构成个人投资建议,也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要,投资者需自行 断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,据此投资,责任自负。本报告仅向特定客户推 货登权许可, 任何引用、转载以及向第三方传播的行为场构成对国贸期货的侵权 责任。期市有风险,入市需谨慎。 ITG国贸期货 | 聚酯数据日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国贸期货研究院 | | | | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/9/16 | | 能源化工研究中心 | | | 陈胜 | 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | | 2025/9/12 | 2025/9/15 | 变动值 | 行情综述 | | 12. 80 | INE原油(元/桶) SC PTA-SC(元/吨) | 475. 3 1193.9 | 488. 1 1124.9 | -69.02 | 成交情况: PTA:原油行情窄幅上涨,成本支撑PTA,但华南450万 吨 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宝城期货发布2025年9月16日品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，呈现各品种基差、比价、跨期、跨品种等套利数据 [1][5][21][27][39][50] 各目录总结 动力煤 - 提供2025年9月9 - 15日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差从 - 126.4元/吨变为 - 115.4元/吨，其余差值均为0 [1][2] 能源化工 能源商品 - 展示2025年9月9 - 15日燃料油、INE原油、原油/沥青等能源商品基差及比价数据，如燃料油基差在20.13 - 17.61元/吨间变化 [7] 化工商品 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日橡胶、甲醇等化工品基差数据，如橡胶基差从 - 690元/吨到 - 995元/吨变动 [9] - 跨期方面，呈现橡胶、甲醇等化工品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如橡胶5月 - 1月跨期为 - 25元/吨 [10] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等跨品种数据，如LLDPE - PVC在2303 - 2384元/吨间波动 [10] 黑色 - 跨期方面，给出螺纹钢、铁矿石等黑色品种5月 - 1月、9月(10) - 1月、9月(10) - 5月跨期数据，如螺纹钢5月 - 1月跨期为65元/吨 [20] - 跨品种方面，展示2025年9月9 - 15日螺/矿、螺/焦炭等跨品种数据，如螺/矿在3.88 - 3.92间变动 [20] - 基差方面，提供2025年9月9 - 15日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差数据，如螺纹钢基差在83 - 137元/吨间变化 [21] 有色金属 国内市场 - 提供2025年9月9 - 15日铜、铝等国内有色品种基差数据，如铜基差从240元/吨到10元/吨变动 [27][28] 伦敦市场 - 给出2025年9月15日LME有色品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜LME升贴水为(61.93)，沪伦比为8.02 [34] 农产品 - 基差方面，展示2025年9月9 - 15日豆一、豆二、豆粕等农产品基差数据，如豆一基差在92 - 121元/吨间变化 [39] - 跨期方面，呈现豆一、豆二、豆粕等农产品5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据，如豆一5月 - 1月跨期为52元/吨 [39] - 跨品种方面，提供2025年9月9 - 15日豆一/玉米、豆二/玉米等跨品种数据，如豆一/玉米在1.79 - 1.81间变动 [39] 股指期货 - 基差方面，给出2025年9月9 - 15日沪深300、上证50等股指基差数据，如沪深300基差从10.06到5.26变动 [50][51] - 跨期方面，呈现沪深300、上证50等股指次月 - 当月、次季 - 当季跨期数据，如沪深300次月 - 当月跨期为 - 9.2 [51]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 油脂 - 马棕毛棕油期货有震荡反弹并上涨机会，国内连棕油期货短期区间震荡，后续或跟随上涨，整体近弱远强；美国豆油库存预计下降，国内豆油供应充足但消费增加，基差报价窄幅震荡 [1] 玉米 - 短期市场供需宽松，盘面震荡偏弱；中期维持偏弱局面，需谨慎追空 [2] 白糖 - 原糖价格触底反弹，维持底部震荡，国内白糖短期受原糖反弹影响盘面企稳，但反弹空间有限，后期逢高做空 [6] 棉花 - 短期国内棉价区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [7] 鸡蛋 - 近几日鸡蛋价格有望涨至年内高点，但存栏量和冷库蛋或压制涨幅，下周下半周局部价格有下滑风险 [9] 粕类 - 国内粕类下跌空间不大，预计01合约维持在3050 - 3150区间操作 [11] 生猪 - 养殖端出栏回升，现货短期偏弱但下跌空间有限，需求承接有变数，行情或继续磨底 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 油脂 - 9月15日，江苏一级豆油现价8610元，期价Y2601为8076元，基差534元；广东24度棕榈油现价9320元，期价P2601为9174元，基差146元；江苏四级菜籽油现价10040元，期价Ol601为9511元，基差544元 [1] - 豆油跨期01 - 05价差为300元，棕榈油跨期01 - 05价差为248元，菜籽油跨期01 - 05价差为380元；豆棕价差现货为 - 710元，2601合约为 - 1046元；菜豆油价差现货为1330元，2601合约为1524元 [1] 玉米 - 9月16日，玉米2511合约现值2167元，锦州港平舱价2310元，基差143元；玉米淀粉2511合约现值2443元，长春现货2560元，基差117元 [2] 白糖 - 9月16日，白糖2601合约现值较前值涨0.16%，2605合约较前值涨0.16%，ICE原糖主力为15.96美分/磅，较前值涨0.95% [6] - 南宁现货价5890元，基差364元；昆明现货价5855元，基差329元；进口糖巴西配额内4418元，配额外5611元 [6] 棉花 - 9月16日，棉花2605合约现值13850元，较前值涨0.22%，2601合约现值13882元，较前值涨0.18%，ICE美棉主力为66.82美分/磅，较前值涨0.09% [7] - 新疆到厂价3128B为15167元，CC Index:3128B为15249元，FC Index:M: 1%为13388元 [7] 鸡蛋 - 9月16日，鸡蛋11合约现值3143元，较前值涨3.39%，10合约现值3126元，较前值涨3.41%，产区价格3.66元/斤，较前值涨3.45% [9] - 蛋鸡苗价格2.60元/羽，较前值降13.33%，淘汰鸡价格4.61元/斤，较前值降0.22%，蛋料比2.50，较前值涨2.88%，养殖利润 - 17.89元/羽，较前值涨20.84% [9] 粕类 - 9月16日，江苏豆粕现价3030元，期价M2601为3042元，基差 - 12元；江苏菜粕现价2600元，期价RM2601为2504元 [11] - 豆粕跨期01 - 05价差为238元，菜粕跨期01 - 05价差为111元；油粕比主力合约为2.75，较前值涨1.87% [11] 生猪 - 9月16日，生猪2511合约现值13275元，较前值涨0.15%，2601合约现值13745元，较前值涨0.40%，主力合约持仓81062，较前值涨2.54% [13] - 河南现货价13300元，山东13300元，四川13050元，辽宁12900元，广东14390元，湖南13060元，河北13200元 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各报告总结 股指期货价差日报 - 期现价差方面，IF期现价差为1.20，较前一日变化-12.76；IH期现价差为0.06，较前一日变化-7.06；IC期现价差为-9.64，较前一日变化-7.75；IM期现价差为-30.08，较前一日变化-18.00 [1] - 跨期价差方面，各品种不同月份合约间价差有不同程度变化，如IF次月 - 当月为-6.20，较前一日变化1.40等 [1] - 跨品种比值方面，中证500/沪深300为1.5807，较前一日变化0.0146；IC/IF为0.0168等，各比值有不同变化 [1] 国债期货价差日报 - 基差方面，TF基差为1.1549，较前一交易日变化0.0604；T基差为0.9678等，各基差有不同变化 [2] - 跨期价差方面，TS当季 - 下季为-0.0280，较前一交易日变化0.0300等，各跨期价差有不同变动 [2] - 跨品种价差方面，TS - TF为-3.2200，较前一交易日变化-0.0400等，各跨品种价差有不同变化 [2] 贵金属期现日报 - 国内期货收盘价方面，AU2510合约为834.22元/克，较9月11日涨3.44元，涨跌幅0.41%；AG2510合约为10035元/千克，较9月11日涨237元，涨跌幅2.42% [3] - 外盘期货收盘价方面，COMEX黄金主力合约为3680.70美元/盎司，较9月11日涨7.30美元，涨跌幅0.20%；COMEX白银主力合约为42.68，较9月11日涨0.62，涨跌幅1.46% [3] - 现货价格方面，伦敦金为3642.64美元/盎司，较9月11日涨9.10美元，涨跌幅0.25%；伦敦银为42.16，较9月11日涨0.66，涨跌幅1.59%等 [3] - 基差方面，黄金TD - 沪金主力为-3.88，较前值涨0.81，历史1年分位数17.60%；白银TD - 沪银主力为-1，较前值涨25，历史1年分位数90.70%等 [3] - 比价方面，COMEX金/银为86.24，较前值跌1.09，涨跌幅-1.25%；上期所金/银为83.13，较前值跌1.66，涨跌幅-1.96% [3] - 利率与汇率方面，10年期美债收益率为4.06，较前值涨0.05，涨跌幅1.2%；2年期美债收益率为3.56，较前值涨0.04，涨跌幅1.1%等 [3] - 库存与持仓方面，上期所黄金库存为52950，较前值增加2799，涨跌幅5.58%；上期所白银库存为1246569千克，较前值增加6382千克，涨跌幅0.51%等 [3] 集运产业期现日报 - 现货报价方面，MAERSK运价为1705美元/FEU，较9月11日跌81美元，涨跌幅-4.54%；CMA达飞运价为1720美元/FEU，较9月11日跌15美元，涨跌幅-0.86%等 [4] - 集运指数方面，SCFIS（欧洲航线）结算价指数为1556.46，较9月1日跌217.1，涨跌幅-12.24%；SCFIS（美西航线）结算价指数为980.48，较9月1日跌33.4，涨跌幅-3.30%等 [4] - 期货价格及基差方面，EC2602合约为1497.4点，较9月10日跌26.6点，涨跌幅-1.75%；EC2604合约为1242.0点，较9月10日跌4.0点，涨跌幅-0.32%等，主力合约基差为125.9，较前值跌203.8，涨跌幅-61.83% [4] - 基本面数据方面，全球集装箱运力供给为3302.99万TEU，较9月13日减少0.20万TEU，百分比变化-0.01%；上海港口准班率为18.31%，较7月跌14.27个百分点，百分比变化-43.80%等 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 用量季节性下调拖累行情，CBOT豆油或再跌；中秋备货展开且四季度巴西大豆到港量约900万吨，工厂维持高开机率，对现货市场有支撑，多空并存，现货豆油基差短期内波动小 [1] - 马来西亚毛棕榈油期货震荡整理，产量季节性增长和出口数据疲软或带来利空，马棕走势明朗后连棕油期货将选择突破方向，受国庆前多空离场打压，提防连棕油期货承压向下破位 [1] - 9月13日凌晨美国农业部报告整体中性偏空，夏季过去燃油需求旺季结束，美国豆油工业用量季节性下调，对行情有拖累 [1] 白糖 - 含水乙醇与原糖现货价格接近，制糖优势减弱，高制糖比例或下调，原糖价格触底反弹，短期跌破15美分/磅动能有限，但供应偏过剩，预计维持底部震荡格局，参考15 - 17美分/磅 [4] - 进口放量加工糖厂全面开机，加工糖成交价格跌破6000关口占领销区市场，广西外运受阻，8月国内销售数据偏差，现货压力仍在，预计短期受原糖反弹影响盘面在5500附近企稳，但反弹空间有限，后期维持逢高做空思路 [4] 棉花 - 供应端本周机采籽棉或逐步开秤，关注收购价；需求端下游成品库存下降但出货放缓，下游对传统旺季信心不足，但刚需量或能支撑，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [5] 鸡蛋 - 近几日贸易商采购量增加，需求拉动鸡蛋价格有望涨至年内高点，但存栏量维持高位且冷库蛋出库，供应端压制价格上涨幅度，下周下半周贸易商补货结束后需求或转淡，局部地区鸡蛋价格有小幅下滑风险 [9] 玉米 - 当前市场陈粮余量偏紧、新季未大量上市且港口库存低，对价格有支撑，但9月中下旬玉米将集中上市，丰产预期和种植成本下降使市场看空情绪明显，对价格承压；需求端深加工和饲料企业采购以补库为主，无明显亮点，短期市场转向供需宽松，盘面震荡偏弱，中期偏弱局面未改，以逢高做空为主 [11] 生猪 - 养殖端出栏下滑，低价惜售情绪增加，局部二次育肥入场对现货托底，现货压力持续兑现但价格已至低位，继续下跌空间有限；需求缓慢回升，但供应量恢复，需求承接有变数，散户体重上升，双节前出栏压力或持续存在；国家产能调控影响明年下半年，行情短线反弹后或仍有下跌潜力，预计期现价格继续磨底 [15] 粕类 - USDA 9月供需报告显示产量环比上行、库销比小幅增长，但全球库销比略有下滑，天气担忧使美豆走强；本周美豆优良率虽低于前值但仍在高位，中美暂无实质性进展，美豆供强需弱格局延续；巴西升贴水偏强，对国内成本形成支撑 [17] - 近期国内对未来供应担忧情绪缓解，现货宽松，油厂豆粕库存回升至高位，终端备货积极性低，压制基差下行；成本端支撑下国内两粕下跌空间不大，四季度国内大豆供应不宽松，粕类成本支撑预期强 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 豆油 - 9月12日江苏一级现价8610元，较9月11日涨70元，涨幅0.82%；Y2601期价8018元，较9月11日跌8元，跌幅0.10%；基差Y2601为592元，较9月11日涨78元，涨幅15.18% [1] 棕榈油 - 9月12日广东24度现价9320元，较9月11日涨100元，涨幅1.08%；P2601期价9062元，较9月11日跌52元，跌幅0.57%；基差P2601为258元，较9月11日涨152元，涨幅143.40% [1] - 9月12日广州港9月盘面进口成本9679.8元，较9月11日涨39.2元，涨幅0.41%；盘面进口利润 - 618元，较9月11日跌91元，跌幅17.31% [1] 菜籽油 - 9月12日江苏四级现价9940元，较9月11日跌100元，跌幅1.01%；OI601期价9496元，较9月11日跌21元，跌幅0.53% [1] 跨期价差 - 棕榈油跨期09 - 01为234元，较9月11日涨18元，涨幅8.33%；菜籽油跨期09 - 01为361元，较9月11日涨15元，涨幅4.34% [1] 白糖产业 期货市场 - 白糖2601现值5540元，较前值跌16元，跌幅0.29%；白糖2605现值5517元，较前值跌7元，跌幅0.13%；ICE原糖主力现值15.81美分/磅，较前值涨0.01美分/磅，涨幅0.06% [4] - 白糖1 - 5价差现值23元，较前值跌9元，跌幅28.13%；主力合约持仓量现值384498，较前值减7107，跌幅1.81%；仓单数量现值11599，较前值减140，跌幅1.19%；有效预报6张，较前值无变化 [4] 现货市场 - 南宁现值5890元，较前值无变化；昆明现值5855元，较前值涨5元，涨幅0.09%；南宁县左现值373元，较前值涨7元，涨幅1.91%；昆明基差现值338元，较前值涨12元，涨幅3.68% [4] - 进口糖巴西（配额内）现值4418元/吨，较前值涨20元/吨，涨幅0.45%；进口糖巴西（配额外）现值5611元/吨，较前值涨26元/吨，涨幅0.47% [4] - 进口巴西（配额内）与南宁价差现值 - 1472元，较前值涨20元，涨幅1.34%；进口巴西（配额外）与南宁价差现值 - 279元，较前值涨26元，涨幅8.52% [4] 产业情况 - 食糖产量（全国）累计值现值1116.21万吨，较前值增119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值现值1000.00万吨，较前值增114.00万吨，涨幅12.87% [4] - 食糖产量（广西）累计值现值646.50万吨，较前值增28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值现值26.02万吨，较前值减9.69万吨，跌幅27.14% [4] - 销糖率累计全国现值89.60%，较前值增0.66%；销糖率累计广西现值89.04%，较前值增0.62% [4] - 工业库存（全国）现值116.00万吨，较前值增5.78万吨，涨幅5.24%；食糖工业库存广西现值70.87万吨，较前值减1.61万吨，跌幅2.22%；食糖工业库存云南现值33.65万吨，较前值增7.07万吨，涨幅26.60% [4] - 食糖进口现值13.00万吨，较前值增8.00万吨，涨幅160.00% [4] 棉花产业 期货市场 - 棉花2605现值13820元/吨，较前值涨25元/吨，涨幅0.18%；棉花2601现值13860元/吨，较前值涨25元/吨，涨幅0.18%；ICE美棉主力现值66.76美分/磅，较前值涨0.02美分/磅，涨幅0.03% [5] - 棉花5 - 1价差现值 - 40元/吨，较前值无变化；主力合约持仓量现值506372，较前值增3896，涨幅0.78%；仓单数量现值5017，较前值减142，跌幅2.75%；有效预报0张，较前值无变化 [5] 现货市场 - 新疆到厂价3128B现值15182元，较前值跌4元，跌幅0.03%；CC Index 3128B现值15248元，较前值跌1元，跌幅0.01%；FC Index M 1%现值13371元，较前值涨18元，涨幅0.13% [5] - 3128B - 01合约现值1362元，较前值跌29元，跌幅2.08%；3128B - 05合约现值1322元，较前值跌29元，跌幅2.15%；CC Index 3128B - FC Index M 1%现值1877元，较前值跌19元，跌幅1.00% [5] 产业情况 - 商业库存现值148.17万吨，较前值减33.85万吨，跌幅18.6%；工业库存现值89.23万吨，较前值减3.19万吨，跌幅3.5%；进口量现值5.00万吨，较前值增2.00万吨，涨幅66.7% [5] - 保税区库存现值29.10万吨，较前值增0.20万吨，涨幅0.7%；纺织业存货同比现值 - 0.20%，较前值降1.00%，降幅125.0% [5] - 纱线库存天数现值26.58天，较前值降0.65天，跌幅2.4%；坯布库存天数现值33.87天，较前值降1.31天，跌幅3.7% [5] - 棉花出疆发运量现值53.46万吨，较前值增9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润现值 - 2027.80元/吨，较前值涨1.10元/吨，涨幅0.1% [5] - 服装鞋帽针纺织品类零售额现值961.30亿元，较前值减314.10亿元，跌幅24.6%；服装鞋帽针纺织品类当月同比现值1.80%，较前值降0.10%，降幅5.3% [5] - 纺织纱线、织物及制品出口额现值123.93亿美元，较前值增7.89亿美元，涨幅6.8%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比现值1.43%，较前值增0.91%，涨幅174.6% [5] - 服装及衣着附件出口额现值141.46亿美元，较前值减10.16亿美元，跌幅6.7%；服装及衣着附件出口同比现值 - 10.08%，较前值降9.47%，降幅1551.9% [5] 鸡蛋产业 期货市场 - 鸡蛋11合约现值3040元/500KG，较前值跌4元，跌幅0.13%；鸡蛋10合约现值3023元/500KG，较前值跌20元，跌幅0.66% [8] - 基差现值496元/500KG，较前值涨70元，涨幅16.56%；11 - 10价差现值17元，较前值涨16元，涨幅1600.00% [8] 现货市场 - 鸡蛋产区价格现值3.54元/斤，较前值涨0.07元，涨幅1.92% [8] 产业情况 - 蛋鸡苗价格现值2.60元/羽，较前值跌0.40元，跌幅13.33%；淘汰鸡价格现值4.61元/斤，较前值跌0.01元，跌幅0.22% [8] - 蛋料比现值2.50，较前值涨0.07，涨幅2.88%；养殖利润现值 - 17.89元/羽，较前值涨4.71元，涨幅20.84% [8] 玉米产业 玉米 - 玉米2511现值2197元/吨，较前值跌5元，跌幅0.23%；锦州港平舱价现值2310元/吨，较前值无变化；基差现值113元/吨，较前值涨5元，涨幅4.63% [11] - 玉米11 - 3价差现值14元/吨，较前值跌2元，跌幅12.50%；蛇口散粮价现值2430元/吨，较前值无变化；南北贸易利润现值49元，较前值无变化 [11] - 到岸完税价CIF现值1939元/吨，较前值涨14元，涨幅0.72%；进口利润现值491元，较前值跌14元，跌幅2.73% [11] - 山东深加工早间剩余车辆现值571辆，较前值减235辆，跌幅29.16%；持仓量现值1575935，较前值减5487，跌幅0.35%；仓单现值47454，较前值减4420，跌幅8.52% [11] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2511现值2474元/吨，较前值跌3元，跌幅0.12%；长春现货现值2560元/吨，较前值无变化；潍坊现货现值2800元/吨，较前值无变化 [11] - 基差现值86元/吨，较前值涨3元，涨幅3.61%；玉米淀粉11 - 3价差现值 - 23元，较前值涨4元，涨幅14.81% [11] - 淀粉 - 玉米盘面价差现值277元，较前值涨2元，涨幅0.73%；山东淀粉利润现值 - 42元，较前值无变化；持仓量现值303429，较前值增8222，涨幅2.79%；仓单现值9950，较前值无变化 [11] 生猪产业 期货市场 - 主力合约基差现值 - 240元/吨，较前值跌10元，跌幅4.35%；生猪2511现值13255元/吨，较前值跌65元，跌幅0.49%；生猪2601现值13690元/吨，较前值跌40元，跌幅0.29% [15] - 生猪11 - 1价差现值 - 435元，较前值跌25元，跌幅6.10%；主力合约持仓现值79053，较前值增3100，涨幅4.08%；仓单现值428，较前值无变化 [15] 现货市场 - 河南现值13450元/吨，较前值跌50元，当地升贴水0；山东现值13550元/吨，较前值涨50元，当地升贴水200；四川现值13350元/吨，较前值无变化，当地升贴水 - 100 [15] - 辽宁现值13100元/吨，较前值无变化，当地升贴水 - 300；广东现值14390元/吨，较前值涨100元，当地升贴水500；湖南现值13210元/吨，较前值无

报告行业投资评级 - 震荡 [4] 报告的核心观点 - 近期市场“油弱气强”，PG受运费以及资金影响价格坚挺，中间环节丙烯供需矛盾缓解价格回落，终端PP需求饱和，PDH利润持续大幅亏损 综合来看，短期PG价格仍以偏强震荡为主，当前估值较低，关注仓单流向以及地缘政治风险 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 液化气期货主力合约震荡上涨，波动区间为4360 - 4470元/吨，现货走势不及期货，基差走弱，国际原油价格先跌后涨，PG期货走势基本趋同于原油，国际液化气价格走高，不过国内现货涨跌均存，局部地区仍受制于供应增加以及需求平平，化工需求有明显下滑，多套化工装置利润持续亏损，期货价格对内估值中性 [7] - 本周最低可交割品定标地为华东地区，给出国内LPG交割品分地区现货价格及基差相关数据 [9] - 给出LPG期货价格、月间价差、跨月价差概览相关数据 [10] 炼厂装置检修计划 - 给出2025年中国主营炼厂、地方炼厂、PDH装置、液化气工厂装置检修数据统计等相关信息 [11][13] 市场价格与价差 - 涉及国内分地区现货市场价格、国内现货市场区域间价差、国内液化气主流地区基差、液化气月间及跨月价差、液化气相关品跨品种价差等内容，并给出相应图表 [19][24][30][36][39] 盘面仓单与持仓 - 涉及液化气盘面仓单相关内容，如LPG当月交割量季节性分析、主力合约持仓量季节性分析、仓单数量季节性分析等，并给出相应图表 [47] 美国丙烷/丙烯基本面 - 给出美国丙烷/丙烯产量、出口、消费类、库存等相关数据图表 [53] 国内液化气供给与需求 - 涉及国内液化气商品量供给、到港量、分地区产销率、炼厂库存、炼厂库容量比、港口库存等内容，并给出相应图表 [60][70][74][78][81] 装置利润与开工 - 涉及PDH装置利润及开工，及其他丙烯制取工艺利润、MTBE利润及开工、烷基化装置利润及开工等内容，并给出相应图表 [84][89][95]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求恢复面临考验，乙二醇短期延续偏弱震荡预期；当前乙二醇处于供需双弱格局，成本端煤制亏损限制价格深跌，需求端聚酯及织机负荷持稳但缺乏增量提振，叠加港口库存创阶段性高位，压制市场情绪，远月价差结构表明资金对中长期供需改善预期不足，短期价格或延续低位震荡，若需求未能实质性回暖，下方支撑或面临考验[1][3] 各目录总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：9月12日乙二醇主力合约价格震荡下行至4272元/吨，较前一日下跌30元/0.7%，华东现货同步回落至4380元/吨，基差走扩30元至138元/吨，跨期价差呈现远月贴水加剧，5 - 9价差扩大负向波动至 - 89元/吨[2] - 持仓与成交：主力合约持仓量环比增加8245手至31.7万手，成交量维持13.4万手附近，增量资金入场驱动价格波动，多空博弈加剧[2] - 供给端：乙二醇总开工率维持71.24%，油制/煤制装置开工率均持平，分别为74.6%和66.74%，煤制利润持续深度亏损368元/吨，亏损未进一步扩大但缺乏修复动力[2] - 需求端：聚酯工厂负荷89.42%、江浙织机负荷63.43%，均延续两周以上走平状态，终端纺织淡季压力下，下游补库需求疲弱，无法对原料形成有效驱动[3] - 库存端：华东主港库存单周大增5.9万吨至48.57万吨，张家港库存激增40.6%至18万吨，当周到港量环比降39.7%至10.17万吨，港口累库反映货源消化速度显著滞后于到货节奏，库存压力进一步凸显[3] 产业链价格监测 - 期货价格：9月12日MEG主力合约价格4272元/吨，较前一日下跌0.7%，成交134697手，持仓317317手，较前一日增加2.67%[4] - 现货价格：9月12日MEG华东市场现货价4380元/吨，较前一日下跌0.57%[4] - 价差：9月12日MEG基差138元/吨，较前一日增加27.78%；1 - 5价差 - 47元/吨，较前一日增加2.08%；5 - 9价差 - 89元/吨，较前一日减少53.45%；9 - 1价差136元/吨，较前一日增加28.30%[4] - 利润：石脑油制、乙烯制、甲醇制利润数据缺失，煤制利润 - 368元/吨，与前一日持平[4] - 开工负荷：9月12日乙二醇总体开工率71.2%，煤制开工率66.7%，油制开工率74.6%，聚酯工厂负荷89.4%，江浙织机负荷63.4%，均与前一日持平[4] - 库存与到港量：华东主港库存48.6万吨，较前一周增加13.69%；张家港库存18.0万吨，较前一周增加40.62%；到港量10.17万吨，较前一周减少39.72%[4] 产业动态及解读 - 9月12日上午华东美金市场跟随国内市场价格走弱，10月船货商谈在512 - 515美元/吨区间，下午近月船货商谈在514 - 517美元/吨区间，均无成交听闻[5] - 9月12日主流市场价格下跌，华南市场乙二醇价格已达低位，持货商报价暂稳，市场商谈氛围偏冷清，价格在4460元/吨附近送到[5] - 9月12日国际原油走势下行，成本端支撑下移，加上乙二醇供应端增产压力，现货基差偏弱，华东价格商谈参考在4370元/吨附近[5] - 9月12日陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3970元/吨附近自提，主流市场延续弱势，业者对后市心存担忧[5] 产业链数据图表 报告展示了乙二醇主力合约收盘价与基差、乙二醇制取利润、国内乙二醇装置开工率、下游聚酯装置开工率、乙二醇华东主港库存统计（周度）、乙二醇行业总库存等图表[6][8][10]