全球市场表现 - 美股全线走高，道指周涨1.35%，纳指周涨3.73%，标普500指数周涨2.43% [1] - 欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨2.58%，德国DAX 30指数周跌1.58%，法国CAC 40指数周跌1.72% [1] - 国际油价创下自6月下旬以来最大单周跌幅，WTI原油周跌5.1%，布伦特原油周跌4.4% [3] - 国际金价触及历史新高后回落，纽约商品交易所近月合约周涨1.02%，盘中触及3534美元/盎司 [3] 宏观经济数据与政策 - 美国7月CPI数据成为市场焦点，投资者关注关税对通胀的影响 [2] - 美国ISM服务业PMI支付价格分项指数大幅上升，显示通胀压力 [2] - 花旗银行预计7月核心商品价格强劲上涨，因关税传导效应扩大 [2] - 英国央行降息25个基点，但9位委员中有4位倾向于保持利率不变 [4] - 英国央行预测9月年通胀率将达到4.0%的峰值 [4] - 欧元区将公布6月工业生产数据和第二季度GDP数据 [4] 行业动态与公司财报 - 美股财报季临近尾声，中概股阿里巴巴、网易、京东等将发布财报 [1][2] - 美国制药行业可能面临进一步关税计划，投资者密切关注 [2] - 欧佩克+同意9月将石油产量每天提高54.7万桶，以夺回市场份额 [3] - 美国黄金期货和现货价差扩大至57美元，瑞银预计溢价将进一步上升 [3] 地缘政治与贸易 - 美国总统特朗普计划与俄罗斯总统普京在阿拉斯加会晤 [1] - 美国对多个经济体实施"对等关税"，市场关注后续谈判进展 [1] - 美国对黄金交付征收关税可能对瑞士产生重大影响 [3] - 德国ZEW经济情绪指数将反映美国关税对欧元区的影响 [4] 本周重要事件日程 - 8月11日：意大利7月CPI、俄罗斯6月贸易帐 [5] - 8月12日：澳大利亚联储利率决议、英国6月失业率 [5] - 8月13日：美国7月政府预算、日本7月PPI [5] - 8月14日：英国二季度GDP、欧元区二季度GDP [5] - 8月15日：美国7月零售销售月率、密歇根大学消费者信心指数 [5]

国际政治与经济事件 - 美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将于8月15日在阿拉斯加举行会晤 [1] - 美国将发布最新通胀数据，市场关注关税对通胀的影响 [1][3] - 英国央行降息25个基点，市场降低对11月再次降息的预期 [1][5] 全球股市表现 - 美股全线走高，道指周涨1.35%，纳指周涨3.73%，标普500指数周涨2.43% [1] - 欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周涨2.58%，德国DAX 30指数周跌1.58%，法国CAC 40指数周跌1.72% [1] 宏观经济数据 - 美国7月CPI数据将成为市场焦点，花旗银行预计核心商品价格将强劲上涨 [3] - 欧元区将公布6月工业生产数据和第二季度GDP数据 [5] - 英国将公布第二季度GDP数据和6月工业生产数据 [5] 大宗商品市场 - 国际油价创6月下旬以来最大单周跌幅，WTI原油周跌5.1%，布伦特原油周跌4.4% [4] - 欧佩克+同意9月每日增产54.7万桶原油 [4] - 国际金价触及历史新高后回落，纽约商品交易所近月合约收于3397.28美元/盎司，周涨1.02% [4] 企业财报 - 美股财报季临近尾声，思科、应用材料、迪尔等公司将发布财报 [3] - 中概股阿里巴巴、网易、京东等将发布财报 [1][3] 重要经济日程 - 8月11日：意大利7月CPI、俄罗斯6月贸易帐 [7] - 8月12日：澳大利亚联储利率决议、英国6月失业率 [7] - 8月13日：美国7月政府预算、日本7月PPI [7] - 8月14日：英国二季度GDP、欧元区二季度GDP [7] - 8月15日：美国7月零售销售月率、密歇根大学8月消费者信心指数 [7]

大类资产表现 - 发达市场股指悉数上涨：纳斯达克指数上涨3.9%，德国DAX上涨3.1%，法国CAC40上涨2.6%，标普500上涨2.4% [1][2] - 新兴市场股指多数上涨：胡志明指数上涨6.0%，开罗CASE30上涨4.7%，泰国SET指数上涨3.3%，印度SENSEX下跌0.9% [2] - 美国标普500行业多数上涨：信息技术上涨4.3%，可选消费上涨3.8%，能源下跌1.0% [7] - 恒生指数全线上涨：恒生指数上涨1.4%，恒生科技上涨1.2%，原材料行业上涨11.0% [12] - 大宗商品价格多数上涨：焦煤价格上涨12.3%至1227元/吨，COMEX黄金上涨1.3%至3403.5美元/盎司，WTI原油下跌7.8%至63.9美元/桶 [1][30][34] 贸易政策动态 - 美国对印度加征关税：以俄油问题为由，对印度商品再加征25%关税，合计达50%，8月28日起生效 [1][36] - 美国半导体关税新政：宣布对所有进口半导体芯片征收100%关税，但在美设厂或承诺设厂的企业可豁免，具体范围仍不清晰 [1][36] - 多国贸易协定调整：越南承诺三年内追加1500亿美元采购美国产品，韩国拟成立3500亿美元对美战略投资基金 [37] 宏观经济数据 - 美国7月ISM服务业PMI为50.1，低于市场预期的51.5，显示服务业增长放缓 [44] - 德国6月工业生产环比下降1.9%，弱于市场预期的-0.5%，资本品和消费品生产均下滑 [47][48] - 美国失业金申领人数高于预期：初申领人数22.6万人（预期22.2万人），持续申领人数197.4万人（预期195万人） [50] 货币政策与利率 - 10年期美债收益率上行4.0bp至4.3%，德国10年期国债收益率下行6.0bp至2.7% [1][17] - 新兴市场国债收益率多数上行：土耳其上行196.5bp至31.2%，巴西下行20.8bp至13.8% [23] - 美联储理事提名：特朗普提名米兰接替库格勒，任期至2026年1月，市场反应为短端美债利率下行 [40] 汇率市场 - 美元指数下跌0.4%至98.27，离岸人民币升值至7.1890 [1][31] - 主要货币兑美元多数升值：英镑升值1.3%，雷亚尔升值2.0%，日元贬值0.2% [27] 前瞻性事件 - 关注美国7月CPI数据：彭博一致预期核心CPI环比为0.3%，克利夫兰联储预测为0.24% [1][47] - 德国7月CPI与欧元区通胀数据：可能影响欧洲央行政策路径 [52]

美国就业市场现状 - 七月份全美企业宣布裁员人数大幅升至六万两千多人 较去年同期增长百分之一百四十 创十年来同期第二高位 [1] - 七月裁员人数比六月增加百分之二十九 打破夏季就业市场传统平静期 [1] 科技行业裁员情况 - 人工智能导致超一万个岗位消失 关税因素冲击近六千个就业岗位 [3] - 英特尔宣布全球员工削减百分之十五 微软启动年内第二轮裁员 波及九千名员工 [3] - 微软CEO纳德拉称裁员发生在企业"历史上最成功的时刻" 呼吁员工适应向"智能引擎"转型 [3] 其他行业连锁反应 - 美国零售业前七个月累计裁员八万多人 同比激增百分之二百四十九 归因于关税压力 通胀及消费需求疲软 [6] - 汽车制造商七月宣布裁员四千九百多人 创去年十一月以来新高 主因关税冲击 [6] - 非营利组织年内裁员一万七千八百多人 同比增幅达百分之四百一十三 受联邦预算削减影响 [6] 累计失业数据 - 一到七月美国企业宣布裁员总数达八十万零六千多人 较去年同期增长百分之七十五 超过去年全年总量 [8] - 当前失业率稳定在百分之四点一 但经济学家预警未来季度就业数据可能显著恶化 [8]

大类资产表现 - 发达市场股指悉数上涨，纳斯达克指数上涨3.9%，德国DAX上涨3.1%，法国CAC40上涨2.6%，日经225上涨2.5%，标普500上涨2.4% [3] - 新兴市场股指多数上涨，胡志明指数上涨6.0%，开罗CASE30上涨4.7%，泰国SET指数上涨3.3%，南非富时综指上涨3.2%，印度SENSEX下跌0.9% [3] - 美国标普500行业多数上涨，信息技术上涨4.3%，可选消费上涨3.8%，通讯服务上涨3.3%，能源下跌1.0%，医疗保健下跌0.8% [6] - 欧元区行业多数上涨，金融上涨5.8%，材料上涨3.5%，工业上涨2.8%，通信服务下跌1.9%，医疗保健下跌1.2% [6] - 恒生指数全线上涨，恒生指数上涨1.4%，恒生科技上涨1.2%，中国企业指数上涨1.0%，原材料上涨11.0%，工业上涨3.2%，能源上涨2.8% [11] 债券市场 - 发达国家10年期国债收益率多数下跌，德国下行6.0bp至2.7%，日本下行6.0bp至1.5%，意大利下行3.3bp至3.5%，英国下行1.7bp至4.5%，美国上行4.0bp至4.3%，法国上行0.3bp至3.4% [16] - 新兴市场10年期国债收益率多数上行，土耳其上行196.5bp至31.2%，南非上行3.5bp至9.6%，越南上行3.0bp至3.5%，印度上行2.8bp至6.4%，泰国持平前值2.1%，巴西下行20.8bp至13.8% [19] 外汇市场 - 美元指数下跌0.4%至98.27，欧元兑美元升值0.5%，英镑兑美元升值1.3%，加元兑美元升值0.3%，日元兑美元贬值0.2% [22] - 主要新兴市场货币兑美元多数升值，雷亚尔升值2.0%，菲律宾比索升值1.5%，墨西哥比索升值1.5%，印尼卢比升值1.4%，土耳其里拉贬值0.1% [22] - 人民币兑美元升值，美元兑在岸人民币汇率为7.1826，美元兑离岸人民币汇率为7.1890，欧元兑人民币升值0.8%，日元兑人民币升值1.5%，英镑兑人民币升值1.1% [24] 大宗商品 - 大宗商品价格多数上涨，WTI原油下跌7.8%至63.9美元/桶，布油下跌8.4%至66.4美元/桶，焦煤上涨12.3%至1227元/吨，螺纹钢上涨0.3%至3213元/吨 [26] - 有色价格和贵金属价格悉数上涨，LME铜上涨1.1%至9700美元/吨，LME铝上涨2.5%至2610美元/吨，COMEX黄金上涨1.3%至3403.5美元/盎司，COMEX银上涨4.4%至38.4美元/盎司 [30][31] 贸易政策 - 美国宣布对印度商品再加征25%关税，合计达50%，8月28日起生效 [32] - 美国宣布将对所有进口半导体芯片征收100%关税，但在美国设厂或承诺设厂的企业可豁免 [32] - 美国已与越南、日本、欧盟、韩国等九个经济体达成贸易协议或暂停协议，德国占美国进口的5%，日本4%，韩国4% [55] - 美国实质上建立了三档分层关税，最低档10%，中间档15%-20%，高档20%-50% [56] 美联储动态 - 特朗普提名米兰填补美联储理事库格勒的空缺，任期至2026年1月 [36] - 美联储官员观点分歧，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利预计年底前将有两次降息，理事库克表示就业数据令人担忧，旧金山联储主席戴利认为FOMC可能需要在未来数月调整政策 [39] 经济数据 - 7月美国ISM服务业PMI为50.1，低于市场预期的51.5 [40] - 下周将公布美国7月CPI，彭博一致预期显示核心CPI环比为0.3% [43] - 德国6月工业生产环比-1.9%，市场预期-0.5% [46] - 截止8月2日当周，美国失业金初申领人数22.6万人，高于市场预期的22.2万人，持续申领失业金人数197.4万人，高于市场预期的195万人 [48]

经济学家预测与实际经济表现的差异 - 经济学家普遍预测特朗普加征关税将导致美国消费者承担额外成本并拖垮经济，但四个月后美国经济仍保持稳定 [1] - 经济学家理论认为关税成本将转嫁至消费者，导致通胀飙升、消费放缓、企业投资下滑和就业萎缩，但实际未出现 [3][4] - 美国经济增长已开始放缓，通胀抬头，滞涨迹象显现，但未达到经济学家预测的衰退程度 [5] 关税对美国经济的实际影响 - 耶鲁预算实验室预测关税将使美国经济增长减少0.5个百分点，GDP持续低于无关税情况0.4个百分点 [6] - 0.5个百分点的经济增长损失相当于1500亿美元，相当于全美家庭每年损失1000美元 [7] - 美国进口商品仅占GDP的11%，经济主体由受关税影响较小的服务业构成，因此关税影响有限 [9] 美国经济表现稳健的原因 - 特朗普在关税政策上保持克制，如降低对日本和欧盟的加税幅度，避免极端影响 [9] - 美国在新冠疫情期间仍是发达国家中增速最高的经济体，人工智能对经济增长形成支撑 [9] - 汽油价格下跌抵消了部分商品价格上涨的影响，年初企业进口激增也帮助遏制通胀 [10] - 美国股市在人工智能加持下创下新高，削弱了关税的负面影响 [10] 美国经济的结构性优势 - 美国拥有丰富的自然资源、高素质劳动力、顶尖学府和科技公司，美元作为世界货币增强抗冲击能力 [12] - 美国战略资源使其能够一定程度自给自足，进口依赖度低（仅占GDP的11%），关税政策更易推行 [12] 关税的潜在长期影响 - 贸易、移民、科研和创新等美国发展基石可能因关税政策受到破坏 [13] - 通胀和商品价格上涨可能对未来经济走向带来不确定性 [14]

国内经济数据 - 7月CPI环比上涨0.4%（上月下降0.1%）同比持平 核心CPI同比上涨0.8%创2024年3月以来新高 [1] - 7月PPI环比下降0.2%（降幅收窄0.2个百分点）同比下降3.6% 环比降幅为3月份以来首次收窄 [1] 医疗保障标准 - 发布医疗保障领域首项国家标准《医疗保障信息平台便民服务相关技术规范》 2026年1月1日实施 [2] 设备更新政策 - 内蒙古发改委加强旧设备折旧处置管理 推动超长期特别国债资金支持设备更新项目建设 [2] 电影市场表现 - 2025年暑期档总票房突破80亿元 《南京照相馆》《长安的荔枝》《侏罗纪世界：重生》位列前三 [2] 公共卫生事件 - 佛山基孔肯雅热疫情明显下降 日新增病例从7月19日674例降至8月8日148例 连续5天低于200例 [2] 机器人行业 - 上半年全球机器人行业爆发式增长 国内整机及零部件厂商平均增速达50%-100% [3] - 智能体机器人硬件虽不完美但已足够用 未来重点在完善细节/降低成本/增加寿命和可靠性 [3] 国际贸易环境 - 美国贸易加权平均关税税率升至20.11%（年初为2.44%）有效关税税率达18.6%创1933年来新高 [3] - 世贸组织将2026年全球货物贸易增长预期从2.5%下调至1.8% 主因高关税拖累贸易前景 [3][4] - 美国"对等关税"将抑制2025年下半年及2026年进口 并拖累贸易伙伴出口 [3][4] 地缘政治动态 - 特朗普计划8月15日在阿拉斯加与普京会晤 俄方已确认该安排 [4] - 乌克兰表示愿接受和平解决方案但不会在领土问题上让步 [4] - 阿塞拜疆与亚美尼亚草签和平协议 称已创建睦邻关系条件 [4] 航运与自然灾害 - 土耳其因野火暂停达达尼尔海峡航运并疏散数百人 该海峡为黑海与地中海唯一航道 [4] 航天工程进展 - 美国太空探索技术公司"龙"飞船搭载4名宇航员脱离国际空间站 预计23:33在加州海域降落 [5]

巴菲特公司对关税的警告 - 伯克希尔哈撒韦在第二季度财报中再次对关税发出警告，认为关税政策可能对公司未来业绩产生不利影响 [1][3] - 巴菲特此前曾将关税称为"某种程度上的战争行为"，并认为关税本质上是对商品征税 [6] - 公司表示当前无法可靠预测关税对业务的具体影响，包括产品供应、供应链成本和客户需求等方面 [9] 伯克希尔哈撒韦的业务概况 - 公司拥有跨越多行业的业务组合，包括近3000亿美元的股票投资组合、美国最大保险业务之一、重要能源资产、铁路和抵押贷款业务等 [11] - 这种多元化业务结构使公司对整体经济具有较强洞察力 [11] 关税对经济和行业的影响 - 当前大多数国家进口商品面临15%关税，部分国家商品关税达到20%-40% [7] - 关税已开始影响服装、玩具和电器等特定行业的价格 [13] - 美国主要汽车公司及零售服装公司已宣布因关税增加成本 [13] - 关税不确定性导致许多企业暂停招聘和资本支出计划 [8] 潜在经济风险 - 关税可能导致一次性通胀冲击，但长期不确定性可能抑制经济增长 [14] - 劳动力市场已出现疲软迹象，关税可能导致增长停滞甚至通缩 [14] - 美联储面临困境，难以通过利率政策同时应对通胀和失业率上升 [14] 市场反应 - 自4月关税恐慌以来，市场已基本消化相关负面消息 [15] - 但随着更多数据积累，市场将无法长期忽视关税的影响 [15]

黄金市场动态 - 上海黄金交易所发布通知要求会员加强风险防范意识并做好应急预案以应对近期市场不稳定因素 [2] - COMEX黄金在8月8日亚洲早盘一度涨至3534.1美元/盎司创历史新高 [2] - 美国政府计划对1公斤和100盎司金条征收更高关税引发市场波动 [2] - 白宫官员表示将发布行政令澄清金条关税问题导致COMEX黄金价格短线跳水收盘微涨0.13%至3458.2美元/盎司 [2] 美联储政策与人事变动 - 特朗普提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事填补阿德里安娜·库格勒辞职空缺米兰被视为影响贸易政策关键人物 [2] - 摩根大通预测美联储9月可能降息25个基点随后三次各降25基点因劳动力市场疲弱及主席提名不确定性 [2] - 美联储理事克里斯托弗·沃勒被视为下任主席热门人选其曾在7月30日会议上支持降息25个基点 [2]

市场表现 - 美股科技股走强，苹果领涨推动纳指创新高，今年累计上涨约11%，苹果单周涨幅达13.3%创2020年以来最大 [2] - 欧洲STOXX 600指数本周累计上涨2.11%，标普500和纳指分别累计涨2.43%和3.87% [6] - A股三大指数集体收跌，恒指跌近1%，中芯国际大跌超8% [2][6] - 美债收益率普涨，10年期涨3.5基点至4.2829% [2][6] 地缘政治与商品 - 美俄拟达成俄乌停火协议推动原油"闪跌"，美油一度较日高跌近2.7% [4][9] - 黄金关税消息推动期金涨超2%创历史新高，后因白宫澄清"误读"而跳水 [4][10] - 欧洲对美汽车出口暴跌36%，德银警告关税冲击将持续恶化 [11] 货币政策与美联储 - 摩根大通预测美联储将"四连降"累计100基点，9月或首次降息 [13] - 特朗普政府将美联储主席候选人扩至10人，包括布拉德等传统人士 [12] - 提名亲信Miran或导致美债收益率曲线趋陡，市场担忧美联储独立性 [21] 半导体与科技 - 中芯国际和华虹产能利用率达92.5%和108.3%，均给出乐观Q3指引 [16] - 台积电7月销售额同比增长25.8%，1-7月累计增37.6% [16] - 英特尔CEO与董事会分歧聚焦芯片制造业务去留，战略僵局致收购案搁浅 [20] 房地产与政策 - 北京放宽五环外购房限制，符合条件的非京籍家庭可无限购 [10] - 证监会强调严把IPO入口关，否认将大规模扩容 [10] 公司动态 - "两房"或年内上市融资300亿美元，股价大涨超20% [2][22] - 丰田Q1净利润暴跌37%，预计全年利润减少100亿美元 [23] - Crocs因消费疲软指引逊预期股价暴跌近30% [24] 资本开支与AI - 摩根大通预计全球资本开支将显著降温，美国受高利率影响最大 [13] - AI或使美国债务占GDP比重稳定在113%，但面临创新采纳不均等挑战 [18]