报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆稳定、连粕震荡，豆一震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2511日盘收盘价3927元/吨，跌8（-0.20%），夜盘收盘价3924元/吨，跌9（-0.23%）；DCE豆粕2601日盘收盘价3039元/吨，跌6（-0.20%），夜盘收盘价3037元/吨，跌9（-0.30%）；CBOT大豆11收盘价1048.25美分/蒲，涨0.0（+0.00%）；CBOT豆粕12收盘价287.8美元/短吨，跌0.9（-0.31%） [2] - 现货方面，山东豆粕（43%）价格3050 - 3080元/吨，持平；华东泰州汇福2990元/吨，较昨-30；华南2970 - 3030元/吨，较昨-10至持平 [2] - 主要产业数据方面，前一交易日豆粕成交量11.6万吨/日，前两交易日9.35万吨/日；前一交易日库存98.55万吨/周，前两交易日97.4万吨/周 [2] 宏观及行业新闻 - 8月28日CBOT大豆期货市场收盘稳中互有涨跌，基准期约少有变动，美国大豆出口销售改善提供支撑 [2] - 截至2025年8月21日当周，2024/25年度美国大豆净销量减少189,200吨，2025/26年度净销售量为1,372,600吨，新作大豆出口销售量创年度新高，但中国需求不足是制约因素 [2][4] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [4]

报告行业投资评级 - 铝：区间震荡[1] - 氧化铝：供应过剩明显[1] - 铸造铝合金：区间震荡[1] 报告的核心观点 - 报告更新铝、氧化铝、铸造铝合金基本面数据，并给出各品种投资评级及趋势强度，还提及欧盟推动欧美协议落地相关贸易政策[1][3] 相关目录总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20750，夜盘收盘价20705，成交量28818，持仓量245028；LME铝3M收盘价2607，成交量13223，注销仓单占比2.58%，cash - 3M价差6.13 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3063，夜盘收盘价3013，成交量242901，持仓量240777 [1] - 铝合金主力合约收盘价20350，夜盘收盘价20280，成交量1883，持仓量8229 [1] 现货市场 - 铝锭精废价差238，电解铝企业盈亏4074.98，铝现货进口盈亏 - 1206.90，铝3M进口盈亏 - 1043.46，铝板卷出口盈亏1793.47 [1] - 国内铝锭社会库存61.00万吨，上期所铝锭仓单5.73万吨，LME铝锭库存 - 0.01万吨 [1] - 国内氧化铝平均价3229，氧化铝连云港到岸价（美元/吨）388，（元/吨）3255，澳洲氧化铝FOB（美元/吨）368 [1] - 山西氧化铝企业盈亏235，澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）40，印尼进口铝土矿价格（美元/吨）42，几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）45 [1] - 阳泉铝土矿价格550（含税现货矿山价，AI:Si = 4.5），ADC12理论利润0，保太ADC12价格20300，保太ADC12 - A00价差 - 430 [1] - 三地库存合计236，陕西离子膜液碱（32%折百）价格2710 [1] 综合快讯 - 欧盟推动欧美协议落地，立法提案取消部分对美关税，推动汽车关税降至15%，给予部分海产品和非敏感农产品优惠市场准入，延长龙虾免关税待遇 [3] 趋势强度 - 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度： - 1；铝合金趋势强度：0 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种供应过剩格局不改且下方成本临近，短期镍价以震荡行情为主，易受宏观消息影响；不锈钢品种虽传统旺季需求未爆发式增长，但社会库存7周连降，受美联储降息预期升温、原材料价格上涨影响，预计价格可能止跌反弹 [1][3][4] 镍品种市场分析 期货 - 2025年8月28日沪镍主力合约2510开于121220元/吨，收于120990元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.69%，成交量为129831手，持仓量为92205手，日变化 -6698；合约呈震荡偏弱走势，围绕20日均线震荡，波动幅度930元/吨，较前一交易日缩小40%；受伦镍电3收跌0.26%至15240美元/吨影响跟跌，但跌幅小于外盘 [1] 镍矿 - 镍矿市场观望为主，价格持稳运行，9月1.3%镍矿资源国内及印尼CIF42均有成交落地；菲律宾矿端报价坚挺，下游镍铁950元/镍（舱底含税）新成交落地，看涨情绪走强；印尼9月（一期）镍矿内贸基准价预计下跌0.2 - 0.3美元，内贸升水预计维持 +24不变；当前镍矿供应宽松，印尼铁厂按需备库，后续需关注市场情绪及成交情况 [1] 现货 - 金川集团上海市场销售价格122900元/吨，较上一交易日下跌1600元/吨；精炼镍现货市场成交好转，各品牌精炼镍升贴水略有下调，金川镍升水变化 -250元/吨至2250元/吨，进口镍升水变化 -50元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨；前一交易日沪镍仓单量为22013（ -12.0）吨，LME镍库存为209676（456）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无 [3] 不锈钢品种市场分析 期货 - 2025年8月28日不锈钢主力合约2510开于12825元/吨，收于12850元/吨，成交量为121866手，持仓量为127116手，日变化 -1188；合约延续震荡偏弱格局，收跌0.19%至12850元/吨，价跌量缩、多空胶着，波动幅度105元/吨，较前一交易日缩小30%，成交量减少约1.3万手，持仓量减少1188手，市场活跃度下降 [3] 现货 - 期货盘面筑底，现货市场同步走弱，报价下调，但下游观望情绪浓，成交无起色；无锡和佛山市场不锈钢价格为13025元/吨，304/2B升贴水为320至470元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至940.5元/镍点 [3][4] 不锈钢品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无 [4]

报告行业投资评级 - 棉花：中性偏多 [3] - 白糖：中性 [6] - 纸浆：中性 [9] 报告的核心观点 - 棉花短期供应趋紧走势或震荡偏强，中期丰产预期强集中上市期盘面压力大 [3] - 白糖短期区间偏弱震荡，中期四季度或翘尾，长期逢高沽空 [6] - 纸浆短期延续低位震荡，基本面无明显改善产业链缺利好驱动 [9] 根据相关目录分别进行总结 棉花 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘棉花2601合约14070元/吨，较前一日变动 -5元/吨，幅度 -0.04% [1] - 现货方面，3128B棉新疆到厂价15240元/吨，较前一日变动 -9元/吨，现货基差CF01 + 1170，较前一日变动 -4；3128B棉全国均价15336元/吨，较前一日变动 -6元/吨，现货基差CF01 + 1266，较前一日变动 -1 [1] - 8月28日印度政府将棉花进口关税豁免从9月30日延长至2025年12月31日 [1] 市场分析 - 国际方面，8月USDA大幅下调全球棉花产量及期末库存，供需格局转紧，但部分增产国家产量调整或未到位，减产预期待观察，美棉平衡表有望改善支撑国际棉价 [2] - 国内方面，“反内卷”阶段性告一段落，中美关税休战期延长90天，关税宏观不确定性仍存；国内棉花商业库存降至历史低位，供应趋紧支撑棉价；滑准税配额政策落地，加贸配额总量20万吨，对盘面影响有限；新棉长势好增产预期强，新花集中上市套保压力大 [2] 策略 - 短期国内棉花供应趋紧，旺季来临叠加抢收预期，新花大量上市前郑棉走势或震荡偏强；中期新年度丰产预期强，集中上市期盘面压力大，关注旺季需求成色 [3] 白糖 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘白糖2601合约5602元/吨，较前一日变动 -18元/吨，幅度 -0.32% [4] - 现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5910元/吨，较前一日变动 -10元/吨，现货基差SR01 + 308，较前一日变动 +8；云南昆明地区白糖现货价格5830元/吨，较前一日变动 -15元/吨，现货基差SR01 + 228，较前一日变动 +3 [4] - 截至8月27日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，此前一周为70艘；港口等待装运的食糖数量为272.21万吨，此前一周为291.69万吨，环比减少19.48万吨，降幅6.67% [4] 市场分析 - 原糖方面，巴西双周制糖比创新高，但甘蔗单产和含糖率低，部分机构下调巴西中南部估产，限制原糖期价跌幅；巴西处于压榨高峰期，北半球增产预期不改，难有大反弹空间，震荡对待 [5] - 郑糖方面，配额外进口利润高位，7月食糖进口量同比大增，8 - 9月进口供应预计放量，压制糖价 [6] 策略 - 进口预期利空在盘面反映，郑糖继续下跌空间有限，短期区间偏弱震荡；中期库存低甘蔗生长晚，新榨季开榨或延迟，四季度可能翘尾；长期逢高沽空 [6] 纸浆 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘纸浆2511合约5002元/吨，较前一日变动 -8元/吨，幅度 -0.16% [7] - 现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5725元/吨，较前一日变动 -10元/吨，现货基差SP11 + 723，较前一日变动 -2；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5065元/吨，较前一日变动 +0元/吨，现货基差SP11 + 63，较前一日变动 +8 [7] - 昨日进口木浆现货市场多数企稳，业者观望，仅零星下探，各浆种市场表现不一 [7] 市场分析 - 供应方面，2025年上半年木浆进口量同比增加，阔叶浆增幅大；国内下半年有较多纸浆产能投产，木浆进口量预期回落；港口去库慢，港库处近几年高位，下半年供应压力仍存，阔叶浆宽松程度高于针叶浆 [8] - 需求方面，欧美纸浆消费弱势，全球浆厂库存压力显现，6月欧洲港库累库；国内受传统淡季影响，需求乏力，原纸成品库存压力攀升，纸厂采购谨慎；虽有大量成品纸产能计划投产，但终端有效需求不足，纸厂开工率下滑，成品纸产量未明显增加，行业利润收缩，下半年终端需求改善力度有限，关注四季度需求能否回暖 [8] 策略 - 当前浆市基本面无明显改善，产业链缺乏利好驱动，短期浆价延续低位震荡 [9]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 铅品种供需两淡格局难改，旺季需求无明显体现，精矿端即便有冶炼厂检修计划预期仍较紧俏，TC价格持续走低，基本面无明显利好铅价因素，但宏观因素利好整体有色板块，使铅价下跌空间有限，预计价格在16,300元/吨至17,050元/吨间震荡 [4] 市场要闻与重要数据 现货方面 - 2025-08-28，LME铅现货升水为-41.93美元/吨 [2] - SMM1铅锭现货价较前一交易日降25元/吨至16750元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日降25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日降25元/吨至16775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日无变化为16775元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日无变化为16775元/吨 [2] - 铅精废价差较前一交易日无变化为-25元/吨，废电动车电池较前一交易日降25元/吨至10100元/吨，废白壳较前一交易日无变化为10125元/吨，废黑壳较前一交易日无变化为10450元/吨 [2] 期货方面 - 2025-08-28，沪铅主力合约开于16885元/吨，收于16910元/吨，较前一交易日涨20元/吨，全天交易日成交34152手，较前一交易日降15274手，全天交易日持仓49909手，较前一交易日降6手，日内价格震荡，最高点达16925元/吨，最低点达16850元/吨 [2] - 夜盘方面，沪铅主力合约开于16880元/吨，收于16840元/吨，较昨日下降0.24% [2] 库存方面 - 2025-08-28，SMM铅锭库存总量为6.7万吨，较上周同期降0.12万吨 [3] - 截止8月28日，LME铅库存为262500吨，较上一交易日降4975吨 [3] 市场成交情况 - 河南地区持货商报价对SMM1铅均价升水0 - 20元/吨出厂，或对沪铅2509/2510合约贴水100元/吨；湖南地区品牌铅冶炼厂报价对SMM1铅贴水30 - 0元/吨出厂，部分持货商报价对沪期铅2510合约贴水180元/吨成交；安徽、江西地区持货商报价对SMM1铅升水50元/吨出厂 [3] - 铅价持续盘整，冶炼企业积极报价出货，部分报价升贴水在下游议价后略有下调成交，当前下游企业基本按需采购，整体成交清淡 [3] 策略 - 期权策略为卖出宽跨 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯港口基差走弱，下游开工回落，CPL - PA6 - 锦纶产业链和苯胺下游MDI库存压力大，金九银十备货不及预期；苯乙烯月底纸货交割港口基差反弹但库存累积，9月检修若兑现或拖累纯苯需求，单边价格偏弱震荡；EB下游EPS及ABS开工回落、PS开工回升，三大硬胶成品库存回升，备货不及预期，生产利润偏弱运行 [3] - 单边策略上纯苯和苯乙烯谨慎逢高做空套保；基差及跨期、跨品种策略均观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 - 135元/吨（ - 31 ），华东纯苯现货 - M2价差 - 50元/吨（ + 0元/吨 ）；苯乙烯主力基差21元/吨（ - 49元/吨 ） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯CFR中国加工费148美元/吨（ - 5美元/吨 ），纯苯FOB韩国加工费132美元/吨（ - 5美元/吨 ），纯苯美韩价差51.6美元/吨（ - 5.0美元/吨 ）；苯乙烯非一体化生产利润 - 345元/吨（ - 15元/吨 ），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存13.80万吨（ - 0.60万吨 ）；苯乙烯华东港口库存179000吨（ + 17500吨 ），苯乙烯华东商业库存84000吨（ + 7500吨 ），处于库存回建阶段 [1] - 纯苯下游己内酰胺开工率89.38%（ - 2.48% ），苯酚开工率76.00%（ - 2.00% ），苯胺开工率67.55%（ - 2.55% ），己二酸开工率63.20%（ - 2.30% ）；苯乙烯开工率78.1%（ - 0.5% ） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS生产利润337元/吨（ + 0元/吨 ），PS生产利润 - 43元/吨（ + 24元/吨 ），ABS生产利润 - 115元/吨（ + 18元/吨 ） [2] - EPS开工率58.35%（ - 2.63% ），PS开工率59.90%（ + 2.40% ），ABS开工率70.80%（ - 0.30% ） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 - 1710元/吨（ + 50 ），酚酮生产利润 - 514元/吨（ + 0 ），苯胺生产利润 - 216元/吨（ - 12 ），己二酸生产利润 - 1164元/吨（ + 45 ） [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需格局好转，现货价格小幅波动，库存小幅降低，基本面变化不大，盘面受整体商品情绪震荡运行 [3] - 多晶硅产量增加，厂家库存降低，但总库存仍累库，下游硅片排产改善，基本面变化不大，近期现货成交价格重心上移，下游产品价格上涨，期货回落后与现货基本平水，盘面受反内卷政策影响大，中长线适合逢低布局多单 [8] 根据相关目录分别进行总结 工业硅市场分析 - 2025年8月28日，工业硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于8530元/吨，收于8570元/吨，较前一日结算变化30元/吨，变化0.35%，持仓273754手，仓单总数50656手，较前一日变化 -53手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅在9200 - 9300（ -50）元/吨，421硅在9400 - 9600（ -50）元/吨，新疆通氧553价格8400 - 8600（ -50）元/吨，99硅价格在8400 - 8600（ -50）元/吨，昆明、黄埔港等地硅价小幅降低，97硅价格持稳 [1] - 8月28日工业硅主要地区社会库存共计54.1万吨，较上周环比减少0.2万吨，其中社会普通仓库11.9万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库42.2万吨，较上周环比减少0.4万吨 [1] 工业硅消费端情况 - 有机硅DMC报价10500 - 11000（0）元/吨，主要产品价格临近企业成本线，企业让利空间和意愿减弱，市场陷入低价成交僵持状态，下游企业刚需采购为主 [2] 工业硅策略 - 工业硅供需格局好转，现货价格小幅波动，库存小幅降低，基本面变化不大，盘面受整体商品情绪震荡运行 [3] 多晶硅市场分析 - 2025年8月28日，多晶硅期货主力合约2511宽幅震荡，开于49220元/吨，收于49665元/吨，收盘价较上一交易日变化 -0.10%，主力合约持仓143912手，当日成交376304手 [5] - 多晶硅现货价格持稳，N型料46.00 - 52.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅45.00 - 47.00（0.00）元/千克 [5] - 多晶硅厂家库存降低，硅片库存增加，多晶硅库存21.30，环比变化 -14.29%，硅片库存18.05GW，环比3.68%，多晶硅周度产量31000.00吨，环比变化6.53%，硅片产量15.63GW，环比变化27.18% [5] 硅片、电池片及组件价格情况 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.23（0.00）元/片，N型210mm价格1.58（0.00）元/片，N型210R硅片价格1.38(0.00)元/片 [7] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W，PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右，TopconM10电池片价格0.29(0.00)元/W左右，Topcon G12电池片0.29(0.00)元/w，Topcon210RN电池片0.29(0.00)元/W，HJT210半片电池0.37(0.00)元/W [7] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69（0.00）元/W [7] 多晶硅策略 - 多晶硅产量增加，厂家库存降低，但总库存仍累库，下游硅片排产改善，基本面变化不大，近期现货成交价格重心上移，下游产品价格上涨，期货回落后与现货基本平水，盘面受反内卷政策影响大，需持续跟进政策落实及现货价格向下传导情况，中长线适合逢低布局多单 [8]

报告行业投资评级 - 苹果行业投资评级为中性 [3] - 红枣行业投资评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定；红枣在减产无法被证伪时盘面短期或上冲，若减产不及预期，高库存压力下价格或重回弱势 [3][7] 根据相关目录分别进行总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8414元/吨，较前一日涨136元/吨，涨幅1.64%；现货方面，山东栖霞80一二级晚富士价格3.75元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 - 914，较前一日降136；陕西洛川70以上半商品晚富士价格4.50元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 + 586，较前一日降136 [1] - 陕西早熟纸袋嘎啦进入中后期，好货占比少，价格两极分化，一般货源价格混乱；山东产区鲁丽、金都红、奶油华硕有序交易，量不大，客商采购积极性尚可；苹果库存富士行情稳淡，山东产区客商拿货积极性一般，部分果农及持货商让价出售；陕西洛川产区纸袋嘎啦70起步主流参考价4元/斤附近，好货4.5 - 5元/斤，一般货2.8 - 3元/斤；山东栖霞产区果农三级2.0 - 2.5元/斤，果农80以上统货2.3 - 3.0元/斤，80一二级条纹3.3 - 4.5元/斤，80一二级片红3.0 - 4.0元/斤 [1] 市场分析 - 昨日苹果期价收涨，西部产区嘎啦好货占比少，品质一般，新旧季果交替，市场对晚熟富士质量担忧加剧，后续关注晚熟富士生长状况 [2] - 上周陕北早熟嘎啦上量增多，因质量问题好货价格坚挺，部分客商接受高价，成本上升挤压利润；客商调库存果积极性不高，部分持货商让价出货，早熟果走势两极分化，库存果偏弱运行 [2] - 库存处于偏低水平支撑价格，早熟果质量不佳个头偏小，本周陕北、甘肃嘎啦集中供应或挤占库存果，预计短期库存果稳中偏弱，关注早熟果上量后价格表现及早熟富士上色情况 [2] 策略 - 苹果投资策略为中性，因产地剩余库存低位，新产季产量预期较去年变化不大，基本面暂无突出矛盾，预计短期价格稳定 [3] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11470元/吨，较前一日涨110元/吨，涨幅0.97%；现货方面，河北一级灰枣现货价格9.60元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ01 - 1870，较前一日降110 [4] - 新疆灰枣进入上糖阶段，需关注天气对质量的影响；河北崔尔庄市场停车区到货3车，价格稳定无明显成交，核桃到货4车价格降1.50元/公斤至20.00元/公斤，成交较好；广东如意坊市场到货3车，客商按需采购，早市成交一般 [4][5] 市场分析 - 昨日红枣期价收涨，销区到货减少，下游采购积极性一般，样本点库存下降但去库速度放缓，后续关注产区天气对新季枣影响 [6] - 产区方面，前期部分枣园一茬花坐果一般，7月上旬温度下降及降雨使二三茬花坐果较好，8月部分地区大风致少量枣园落果，需关注天气变化 [6] - 销区方面，现货价格偏强，下游客商按需补货，交投氛围提升；自6月新枣进入开花坐果关键期，市场围绕新季减产预期交易，对产区天气敏感度放大，当前多空博弈加剧，对新季产量预期分歧大 [6] 策略 - 红枣投资策略为中性，减产无法被证伪时盘面受资金情绪影响短期或上冲，但陈枣库存高位，后续关注新枣定产情况，若减产不及预期，高库存压力下价格或重回弱势 [7]

报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 俄乌局势再度陷入僵局，双方谈判无进展，乌克兰对俄罗斯能源基础设施袭击增加，此前市场对俄乌局势缓和的担忧缓解 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格涨45美分，收于每桶64.60美元，涨幅0.70%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨57美分，收于每桶68.62美元，涨幅0.84%；SC原油主力合约收涨1.14%，报487元/桶 [1] - 乌克兰无人机系统部队负责人称俄罗斯古比雪夫炼油厂和阿菲普斯基炼油厂成袭击目标，阿菲普斯基炼油厂一车间因无人机碎片起火，该炼油厂年加工能力910万吨原油，约每天18万桶，古比雪夫炼油厂日加工能力约14万桶，上月开始按计划维护，俄罗斯未证实古比雪夫炼油厂受损 [1] - 尽管受制裁和美国关税影响，俄罗斯9月对印度石油出口将增加15万至30万桶/日 [1] - 欧洲官员打算通知联合国安理会启动“快速恢复制裁”机制，准备30天内找外交解决方案，伊朗外长称欧洲三国行动无理非法，伊朗将作适当回应 [1] - 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示安全保障是乌问题重要议题，俄乌未就空中停火达成协议，俄对谈判有兴趣，俄军打击成功，特别军事行动继续，称燃料市场供应充足，政府确保能源和汽油价格稳定，还表示西方未就“北溪”管道爆炸事件与俄接触，克里姆林宫希望公布肇事者姓名 [1] 策略与风险 - 策略为油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] - 下行风险为美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为美国加大俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [4]

报告行业投资评级 - 单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无投资建议 [3] 报告的核心观点 - 盘面区间波动，现货市场观望情绪延续，当前沥青市场供需两弱格局延续，在油价方向不明朗、沥青自身市场驱动有限的背景下，盘面或延续区间运行态势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 8月28日沥青期货主力BU2510合约下午收盘价3517元/吨，较昨日结算价上涨32元/吨，涨幅0.92%；持仓138975手，环比上升2727手，成交172555手，环比上涨4566手 [2] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3806 - 4086元/吨，山东3450 - 3800元/吨，华南3490 - 3510元/吨，华东3560 - 3750元/吨，昨日山东市场价格下跌，其余地区大体企稳 [2] - 沥青现货市场因需求偏弱，观望情绪浓厚，整体交投氛围一般，当前供需两弱，供应端增长受限，刚需和投机需求改善乏力，本周炼厂与社会端库存下降，整体压力有限 [2] 策略 - 单边策略为震荡，跨期、跨品种、期现、期权无策略 [3]