报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端山东滨华PDH装置重启提负，开工整体延续高位，联泓MTO新产能存释放预期，丙烯商品外卖量或继续增加；需求端下游整体开工走弱，缺乏实际增量，以刚需支撑为主；成本端国际油价偏弱且中长期仍存供应过剩压力，外盘丙烷价格前期走势偏强后有所回调 [2] - 策略上单边观望，供需持续宽松、驱动不足，短期偏弱震荡为主，等待边际装置检修，跨期和跨品种暂无建议 [3] 根据相关目录分别总结 丙烯基差结构 - 丙烯主力合约收盘价5738元/吨（+63），丙烯华东基差237元/吨（-63），丙烯山东基差未提及具体数据，PL01 - 03合约价差、PL03 - 05合约价差未提及具体数据，丙烯市场价华东5975元/吨（+0），丙烯市场价山东未提及具体数据，丙烯市场价华南未提及具体数据 [1] 丙烯生产利润与开工率 - 丙烯开工率74%（+0%），丙烯中国CFR - 日本石脑油CFR201美元/吨（+6），丙烯PDH制生产毛利未提及具体数据，丙烯PDH产能利用率未提及具体数据，丙烯MTO生产毛利未提及具体数据，甲醇制烯烃产能利用率未提及具体数据，丙烯石脑油裂解生产毛利未提及具体数据，原油主营炼厂产能利用率未提及具体数据 [1] 丙烯进出口利润 - 丙烯进口利润 - 353元/吨（+3），韩国FOB - 中国CFR未提及具体数据 [1] 丙烯下游利润与开工率 - PP粉开工率40%（-0.89%），生产利润 - 280元/吨（+50）；环氧丙烷开工率76%（+0%），生产利润82元/吨（+0）；正丁醇开工率69%（-6%），生产利润218元/吨（-144）；辛醇开工率77%（+1%），生产利润550元/吨（-143）；丙烯酸开工率80%（+2%），生产利润358元/吨（+0）；丙烯腈开工率81%（+0%），生产利润 - 758元/吨（+2）；酚酮开工率80%（-3%），生产利润 - 952元/吨（+0） [1] 丙烯库存 - 厂内库存45960吨（-1930），PP粉厂内库存未提及具体数据 [1]