公司概况与业务 - 奥美森是北交所新股（代码920080 BJ），为专业的智能装备制造生产商，主要从事智能生产设备及生产线的研发、设计、生产、销售 [1] - 公司产品可广泛应用于电器、环保、风电和锂电新能源等行业，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备 [1] - 公司自2003年成立以来，深耕热交换和管路加工技术，主要产品包括换热器生产智能设备、管路加工智能设备和其他定制智能设备（如环保设备、锂电池热压整形设备和风电叶片根部数控铣削机等） [1] 技术实力 - 作为牵头单位完成的"换热器成套装备数字化设计制造关键技术及应用"项目于2020年8月经鉴定达到国际先进水平 [1] - "一体化数控管道加工关键技术及装备研究与产业化"项目于2016年5月经鉴定达到国内领先水平 [1] - 公司参与的"基于细径管换热的高效空调器设计与制造关键技术及产业化"项目于2018年12月经鉴定达到国际领先水平 [1] 客户资源与市场拓展 - 与国内外主要电器生产企业如格力电器、美的集团、大金空调、松下电器等保持长期稳定合作关系 [2] - 积极拓展至环保、风电和锂电新能源领域，代表性产品包括垃圾衍生燃料SRF/RDF生产线成套设备、锂电池热压整形设备、风电叶片根部数控铣削机等 [2] - 新领域智能装备已得到中国电建、盈峰环境、明阳智能、比亚迪等客户认可并实现签约销售 [2] 财务与政府补助 - 2022年至2024年间，计入当期损益的政府补助金额分别为766.59万元、655.16万元和209.47万元 [3] - 上述政府补助占当期利润总额的比例分别为41.28%、12.08%和3.31% [3]

钴市场供应与价格动态 - 刚果(金)钴出口禁令于9月21日到期 多数钴中间品主要生产商已暂停报价 部分厂商因原料紧缺停产 [1] - 若禁令延长 预计短期钴价将大幅上涨 国内大部分生产商钴原料库存预计能维持到年底左右 [1] - 洛阳钼业表示将结合当地政策妥善释放资源以实现钴价值最大化 寒锐钴业采取控制接单方式把握销售节奏 [1] 新能源产业投资布局 - 欣旺达全资子公司前海弘盛与远致储能等企业共同投资设立智慧能源产业私募股权基金 认缴出资总额3亿元 前海弘盛认缴6000万元占比20% [2] - 产业基金主要投资于中国境内运营工商业储能电站项目的企业 展现公司在新能源领域的战略布局 [2] 技术研发与业务风险说明 - 丰山集团与清华大学签署技术开发合同仅为课题性研发 开发难度大 研发成果及商业化存在较大不确定性 [3] - 该合作对公司主营业务尚无影响 公司主营业务未变化 不会对2025年经营业绩产生重大影响 [3] - 控股子公司丰山全诺当前销售钠离子、锂离子电池电解液收入规模较小且行业竞争激烈 公司不涉及固态电池电解质材料相关收入 [3]

1 、 国新办将于 9 月 22 日下午 3 时举行 " 高质量完成 ' 十四五 ' 规划 " 系列主题新闻发布会，请央行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，证监会主 席吴清，央行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍 " 十四五 " 时期金融业发展成就，并答记者问。 值得注意的是，这将是金融监管部门一把手继今年 5 月 7 日在国新办介绍 " 一揽子金融政策支持稳定市场稳预期 " 后，再次集体亮相，而资本市场发展预计将成为核心议题之一。 2 、 伯克希尔的一位发言人证实，其比亚迪的全部持仓确实已被出售。 这笔投资起始于 2008 年，当时在查理 ・ 芒格极力推动下，伯克希尔旗下中美能 源公司以 2.3 亿美元认购比亚迪 2.25 亿股，占比 9.89% 。在持有比亚迪股份的 17 年间，比亚迪股价涨幅约达 3890% ，为伯克希尔带来了极为丰厚的盈 利。 1 、国务院总理李强会见来华访问的美国国会众议员代表团史密斯一行。 李强指出，中美应当做携手发展的伙伴，真诚相待、相互赋能、彼此成就。 中 方愿同美方本着平等、尊重、互惠的精神，通过沟通解决各自关切。希望美国国会为两国友好和共同发展发挥建设性作用。 2 、中国科 ...

周恒 制图 ■机构展望 A股短期或延续震荡 立足景气逻辑挖掘主线机会 ◎记者 汪友若 上周，A股市场表现震荡分化。上证指数表现相对较弱，全周累计下跌1.30%，收于3820.09点；深证成 指全周上涨1.14%；创业板指表现最为强劲，周涨幅达2.34%。从周走势来看，前半周市场总体震荡反 弹，随着美联储降息"靴子"落地，资金博弈加剧，周四和周五宽基指数多数回调。 中国银河证券认为，美联储9月议息会议结果与市场预期一致。对A股市场而言，短期看，需关注美联 储降息预期兑现后的波动。但中长期视角下，美联储降息利好A股走势，人民币有望走强，市场风险偏 好或进一步改善。 中泰证券称，美联储降息对全球资产价格产生了阶段性扰动，但中期仍有望提振股市。回顾2019年8月 与2024年9月，美联储均实施了"预防式降息"。虽然两次降息落地后市场均出现短期波动，但从中期来 看，宽松信号逐步发挥作用，对中美股市均形成积极提振。并且从国内政策来看，市场基本面修复的预 期仍在不断强化。因此，尽管短期市场仍处于震荡调整阶段，但中期趋势仍未逆转，指数仍具备上涨动 力。 国金证券研究显示，2019年和2024年的美联储降息周期中，A股出口型上 ...

风浪越大鱼越贵…… 宁愿错过，不愿做错，大涨大卖，小涨小买，大跌再买，拿得住寂寞，守得住芳华。文中涉及个股仅作 为学习交流，不作为任何推荐依据，产生任何后果自负！ 来源：龙老解股 时间真快，明天又开盘了，对于周末重要的消息来说就是明天的国新办将于9月22日下午3时举行"高质 量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。这个信息量还是很大的，我们看一下去年924开启了一波狂 牛，时至今日，间隔一年，美联储也降息了，明天这样的会议信息量不一般，重要的是在盘后，留给了 很多人想象的空间，我们可以激动，但更多的也是要平常心对待，这个是周末重大的消息了。 这样的 一场会会涉及到什么方面，会不会有降准降息之类的内容呢？涉及哪些方面呢，在金融和人工智能这个 大的范围内涉及多个领域呢，下周重点的会还很多，9月23日鸿蒙智行秋季新品发布会，9月25日全球数 字贸易博览会、9月底世界新能源汽车大会，我们可以看一下是不是涉及到很多方面，芯片，新能源， 国产替代方面。还有7个交易日就是咱们的国庆长假了。 在这个时候，有的人想持股过节，也有的人想 持币过节，那么持股过节是一种选择，持币过节也是一种选择，重要的是适合自己的仓位就是可以的。 ...

行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业维持"推荐"评级 [8] 核心观点 - 电力设备与新能源板块本周上涨3.07%，表现强于大盘，其中锂电池指数涨幅达9.25%，核电指数下跌3.76% [1] - 全球动力电池市场保持高增长，2025年1-7月装车量同比增长35.3%至590.7GWh，行业集中度进一步提升 [2][11] - 多晶硅能耗新标将重构行业供需格局，预计国内有效产能将下降16.4%，推动行业供给侧改革 [3][29] - 藏粤直流工程正式开工，项目总投资规模创全球之最，年输送清洁电能超430亿千瓦时 [4][47] - 云南电网建设进入高速发展期，清洁能源装机容量突破1.5亿千瓦，占全省总装机比例超90% [48] 新能源汽车板块 - 2025年1-7月全球动力电池装车量达590.7GWh，同比增长35.3% [2][11] - 宁德时代以221.4GWh装车量稳居全球第一，市占率37.5%；比亚迪以105.0GWh位列第二，市占率17.8% [2][12] - 二线电池企业增速显著，蜂巢能源装车量15.6GWh（同比增长97.1%），亿纬锂能和国轩高科增速均超75% [2][12] - 中国企业在全球市场份额达68.8%，较去年同期提升3.8个百分点 [12] - 投资建议聚焦三条主线：长期格局优化环节、4680技术迭代产业链和新技术突破领域 [16] 新能源发电板块 - 多晶硅能耗新标大幅提升行业门槛，准入值设定为5.5kgce/kg，基准值为6.4kgce/kg [29] - 新标实施后多晶硅有效产能将降至240万吨/年，较2024年底下降16.4% [3][29] - 硅料价格持续上涨，一线厂家报价达55元/公斤，二三线厂家报价52元/公斤 [30] - 硅片价格普遍上调0.05元/片，183N型硅片成交价集中至1.35元/片 [31] - 电池片环节价格博弈持续，N型电池片报价尝试上探至0.32元/W [32] - 投资建议关注四条主线：硅料头部企业、技术迭代领先企业、光储逆变器环节和北美市场受益企业 [34][35] 电力设备及工控板块 - 藏粤直流工程正式开工，线路总长2681公里，计划2029年投运 [4][47] - 云南清洁能源装机容量达1.51亿千瓦，500千伏电网工程60项纳入国家规划 [48] - 云南电网启动"四翼组团核心双环"主网架建设，目标2030年前建成 [48] - 投资建议聚焦三大方向：电力设备出海、配网智能化投资和特高压建设 [49][50] - 工控领域关注人形机器人产业链，包括Tesla供应链、国产替代环节和内资工控企业 [51] 重点公司表现 - 宁德时代2025年预测EPS 14.96元，对应PE 25倍 [5] - 科达利2025年预测EPS 6.77元，对应PE 24倍 [5] - 海力风电2025年预测EPS 3.29元，对应PE 27倍 [5] - 德业股份2025年预测EPS 3.90元，对应PE 18倍 [5] - 本周涨幅前五个股：杭电股份（43.81%）、三花智控（20.72%）、宏磊股份（16.04%）、赣锋锂业（13.42%）、宁德时代（13.38%） [57] 产业链价格动态 - 锂电池材料中硫酸钴价格周涨幅4.35%至5.88万元/吨，碳酸锂价格回升至7.35万元/吨 [18] - 三元正极材料NCM523价格周涨0.53%至11.47万元/吨，NCM811价格周涨0.55%至14.71万元/吨 [18] - 光伏硅料价格周涨2%至51元/公斤，N型182mm硅片价格周涨3.85%至1.35元/片 [38] - TOPCon电池片价格尝试上探至0.41元/W，组件价格稳定在0.69元/W [38]

核心观点 - Q2营收97.12亿元同比-0.08%环比+51.33% 归母净利润11.81亿元同比+16.11%环比+56.36% 高ASP高毛利出口业务特别是新能源出口回暖支撑经营性利润回升和盈利能力提升 [1] - 全年出口目标同比+18% 7-8月客车总销量0.75万辆同比+6.80% 出口0.26万辆同比+73.77% 新能源出口671辆同比+432.54% 下半年出口增长叠加国内公交补贴政策推动业绩弹性释放 [1] 财务业绩 - 上半年营收161.29亿元同比-1.26% 归母净利润19.36亿元同比+15.64% 扣非净利润15.50亿元同比+8.24% [2] - Q2营收97.12亿元同比-0.08%环比+51.33% 归母净利润11.81亿元同比+16.11%环比+56.36% 扣非净利润9.08亿元同比+5.42%环比+41.36% [3] 销量结构 - Q2客车总销量1.23万辆同比-4.0%环比+36.6% 出口0.40万辆同比+1.6%环比+92.7% 内销0.83万辆同比-6.4%环比+20.0% 新能源出口798辆同比+8.6%环比+187.1% [3] - 出口占销量比重32.2%同比+1.8pct环比+9.4pct 新能源占出口比重20.1%同比+1.3pct环比+6.6pct [3] 盈利能力 - Q2单车收入78.89万元/辆同比+4.09%环比+10.77% 单车净利润9.59万元/台同比+20.96%环比+14.46% [3] - Q2毛利率22.94%同比+1.18pct环比+4.05pct 净利率12.36%同比+1.83pct环比+0.32pct [4] - 期间费用率9.79%同比-0.72pct环比-1.04pct 销售费用率2.95%同比-1.02pct环比-0.42pct 管理费用率2.33%同比+0.06pct环比-0.44pct 研发费用率4.66%同比+0.25pct环比+0.09pct 财务费用率-0.15%同比-0.01pct环比-0.27pct [4] 经营目标与展望 - 全年出口目标1.65万辆同比+18% 出口新能源3300辆同比+22% 内销3.65万辆同比+11% 总销量5.3万辆同比+13% [5] - 国内新能源公交单车补贴从6万升至8万 政策带动内销回升 Q4预计达交付高峰 推动国内业务规模效应显现 [5] - 中期分红0.5元/股合计11.07亿元 分红比例57.19% 按2023-2024年分红33亿元/年计算股息率约5.1% [5] 行业与竞争 - 客车下游旅游公路客运公交等需求具周期性 行业景气可能受出行受限政策制约等因素影响 [7] - 海外市场分散 贸易壁垒可能导致附加成本增加或市场准入受限 [7] - 原材料成本占比高 价格大幅波动可能导致短期成本承压 人民币汇率大幅升值可能对出口盈利能力产生负面冲击 [7] - 国内客车企业加速布局出口 海外竞争对手加速研发新能源客车 行业竞争加剧可能导致市占率下滑 [7]

能源安全核心观点 - 能源安全不仅依赖库存 更取决于自主生产能力与可持续开采潜力 如同个人不能仅靠存款 必须有持续收入来源 [2] - 石油作为现代工业血液 在全球战略格局中扮演核心角色 支撑人类文明运转 被各国视为国家安全重要防线 [3] 美国石油产业现状 - 美国作为全球最大石油生产国 2025年保持产量第一宝座 但存在结构性问题 [4] - 2025年5月数据显示 美国原油日产量1350万桶 但增长势头明显放缓 [5] - 美国自1976年未新建大型炼油厂 老旧设备故障频发 运营炼油厂数量仅为1980年代一半 而汽油消费量增长45% 供需矛盾突出 [7] - 在关税政策和国际油价低迷打击下 美国石油行业可能已见顶 企业缩减投资 减少钻井平台 行业进入收缩期 [8] - 最大产油区二叠纪盆地钻井活动降温 钻机数量每月减少3% 页岩油革命发源地北达科他州面临大规模失业和中小企业破产风险 [9] 美国资源储量背景 - 美国2004年探明储量达227亿桶 但经过数十年高强度开采 储量已比1990年减少近20% 资源消耗速度远超新增勘探发现 [4] 俄罗斯能源产业挑战 - 俄罗斯2025年西北部两大炼油中心日处理能力合计仅135.5万桶 与美国千万级别产能形成鲜明对比 [11] - 虽然2013年俄罗斯原油日产量曾达1059万桶纪录 但地缘政治冲突和西方制裁 特别是乌克兰对俄能源设施的袭击 严重打击其生产能力 [11] 俄罗斯资源禀赋 - 按当前开采速度 俄罗斯石油储量可维持65年 天然气储量够用100年 煤炭储量能支撑500年以上 资源禀赋赋予强大战略韧性 [13] 中国能源领域进展 - 2025年9月 中国石化四川盆地页岩气项目试验井日产量突破百万立方米 中国石油川南页岩气田累计产量突破1000亿立方米 成为国内首个千亿方页岩气田 [14] - 吐哈油田准东新区实现日产原油1535吨并保持稳定 该区域2019年开始勘探 已成为国内原油增产重要来源 [15] - 中国炼油能力从2016年1489.5万桶/日增长至2023年1913.6万桶/日 年均增长3.6% 并在2023年超越美国成为全球第一 [15] 中国能源发展策略 - 中国发展策略既保障传统能源安全 又积极发展新能源 大庆、胜利等老油田转型探索油气与风电、光伏协同发展新模式 [16] - 中国通过技术创新和全产业链布局 在能源领域掌握主动权 走出稳健发展道路 [16] 全球能源格局重塑 - 当今世界能源格局正在重塑 美国受困于基础设施老化和政策波动 俄罗斯受制于地缘政治 中国则通过多轨并进掌握主动权 [16] - 未来能源竞争将是技术、产业链和绿色转型能力的综合较量 战略定力与创新精神成为制胜关键 [16]

导读 本周广东、北京、浙江、湖南等地均有母基金 宣布落地或招GP，母基金重点布局 新能源、新材料、新一代电子信息、生物医药、智能装备等 领 域。 基金设立层面，苏州、 广州、深圳、随州、珠海、上海 等地均有基金宣布设立或落地，基金主要聚焦 人工智能、新能源、新材料、应急装备、智能 制造与高端装备、低空经济 等领域。 广东南控一号产业投资基金招GP 日前，广东南控一号产业投资合伙企业（有限合伙）子基金遴选公告公布：为积极推动佛山市南海区产业转型升级和战略新兴产业集群再造，广东南 控一号产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称南控母基金）计划面向全国优秀机构，开设常年申报通道、定期申报通道等，公开招募、遴选子基 金管理机构。现就本次开放常年申报（即定向申请、随报随审）通道有关事项公告如下： 据悉，南控母基金由广东南海控股集团有限公司（以下简称南控集团）及其属下私募基金管理公司广东南控创业投资基金管理有限公司（以下简称南 控基金公司）联合设立，并由南控基金公司进行管理。南控母基金总规模20亿元，按市场化方式运营，将重点通过布局子基金，加速南控集团产业 优化，助推南海区"三高四新六集群"产业布局。 公告指出：子基金投资 ...

装配误差不超过0.02毫米、程序响应时间精确至0.1秒，这是伊犁技师培训学院学生穆海麦尔·苏来曼江和搭档在本届大赛机电一体化项目中定 下的目标。"我们此前经过数万行代码与上千次机械调试，实现过这一目标。这次希望能磨炼技能，共同搭建好自动化柔性生产线。"穆海麦尔 说。 能工巧匠同台竞技、奋勇拼搏，大展新时代技能人才风采。 数据显示，大赛中技工院校学生、企业职工分别占比58%、21%，企业职工占比增加；博士、硕士、本科人数占比33%，高学历参赛选手主要 集中在智能制造、高端装备等前沿技术技能领域。 9月19日至23日在河南郑州举办的第三届全国技能大赛吸引众多目光。35个代表团的3420名选手围绕106个竞赛项目参赛，上演技能领域巅峰 对决：既有老手艺人的功夫积淀，也有青年人的创新锐气；既有木工、焊接等传统领域赛项，也有占比过半的智能制造等新领域赛项；既突出竞 赛引领，也带来全过程、多场景、沉浸式的技能体验。 看选手，高手过招切磋技艺—— 从16岁"技能新星"到57岁"老师傅"，选手们在展示精湛技能、相互切磋技艺的过程中，带动更多人关注技能、学习技能、提升技能。 看赛项，项目设置新意十足—— 行走在赛场，可以明显感 ...