AI算力板块市场表现 - A股AI算力板块持续强势上涨 工业富联作为万亿市值巨头连续两日触及涨停 CPO领域新易盛和中际旭创单日涨幅超8% [1] - 相关ETF产品显著受益 5G通信ETF单日上涨5.1% 创业板人工智能ETF华夏上涨4.27% [1] - 板块内多只个股表现突出 剑桥科技和景旺电子涨停 新易盛年初至今涨幅达336.97% 中际旭创年初至今涨幅达238.97% [2] 个股涨幅及市值数据 - 光模块企业涨幅居前 中际旭创总市值达4633亿 新易盛总市值达3570亿 天孚通信总市值达1438亿 [2] - 多只个股年初至今涨幅超100% 景旺电子上涨130.77% 方正科技上涨133.94% 天孚通信上涨184.93% [2] - 细分领域企业表现亮眼 仕佳光子年初至今涨幅350.76% 长飞乐社（长飞光纤）年初至今涨幅206.83% [2] 行业催化因素 - 甲骨文云业务增长预期大幅上调 本财年增速从70%上调至77% 并签署3000亿美元算力协议与OpenAI合作 [2] - 花旗上调光模块企业估值预期 认为应重估至20倍以上市盈率 基于2027年需求可见度显著增强 [3] - 全球算力需求持续爆发 云服务商资本开支维持高位 光模块作为算力基础设施核心组件直接受益 [2][3] ETF产品布局 - 5G通信ETF覆盖通信设备、消费电子和光模块 权重股包括中兴通讯、立讯精密和中际旭创 [4] - 创业板人工智能ETF华夏聚焦CPO产业链 权重股包含新易盛、中际旭创和天孚通信 费率最低 [4] - 人工智能AIETF覆盖全产业链环节 包含AI芯片、算力基础设施和算法应用 单日上涨2.99% [4]

公司股价表现 - 建滔积层板股价上涨6.33%至12.1港元 成交额达1.71亿港元 [1] 行业需求驱动因素 - 生成式AI模型快速发展推动AI算力基础设施持续迭代和加速建设 [1] - AI大模型技术迅猛发展导致全球算力需求爆发式增长 [1] - 高性能服务器市场快速扩张带动上游PCB及CCL基板市场需求迅速提高 [1] 公司业务前景 - 下半年覆铜板价格已率先调涨 PCB需求强劲支撑价格刚性 [1] - 2026年高端CCL及物料产能布局提速 AI期权有望步入兑现期 [1] - 实际报表贡献预计在2027年集中释放 驱动估值中枢上移 [1] 行业技术发展 - 英伟达发布新一代Rubin CPX芯片系统 强化AI编码和视频处理能力 [1] - 甲骨文FY26Q1财报显示剩余履约义务等财务指标高速增长 [1]

AI算力板块市场表现 - A股AI算力板块大幅上涨 工业富联连续两日触及涨停 新易盛和中际旭创涨幅超8% [1] - 5G通信ETF上涨5.1% 创业板人工智能ETF华夏上涨4.27% 人工智能AIETF上涨2.99% [1][2] 行业驱动因素 - 甲骨财报后股价暴涨近36%创历史新高 云业务增长预期从70%上调至77% [1] - 甲骨文与OpenAI签署3000亿美元算力协议 预计未来5年保持高速增长 [1] - 花旗上调光模块公司目标价 基于2027年需求可见度增强 建议重估至20倍以上市盈率 [1] 核心产品及配置 - 5G通信ETF权重股覆盖通信设备(中兴通讯) 消费电子(立讯精密) 光模块(中际旭创) AI算力硬件(工业富联/东山精密) PCB(景旺电子) [1] - 创业板人工智能ETF华夏为CPO含量最高且费率最低产品 权重包含新易盛 中际旭创 天孚通信 润泽科技 [1] - 人工智能AIETF覆盖全产业链环节 包括AI芯片(寒武纪) 算力基础设施(中科曙光/新易盛/中际旭创) 算法应用(科大讯飞) [2]

股价表现 - 公司股价早盘上涨7.09%至15.85港元 成交额达7515.38万港元 [1] 沪港通及深港通资格 - 获纳入沪港通及深港通合资格证券名单 自2025年9月8日起生效 [1] - 纳入后中国内地合资格投资者可直接通过上交所及深交所买卖股份 [1] MPO业务优势 - MPO相比传统单芯连接器具有节省布线空间和优化布线复杂度的优势 顺应AI数据中心升级趋势 [1] - 16芯MPO已实现批量出货 卡位海外云厂供应链并成为谷歌体系主力供应商 [1] - MPO业务是公司核心利润来源 技术行业领先且盈利能力远高于公司平均水平 [1] 业务前景 - MPO产品需求旺盛 未来数年将保持高速成长 [1] - 增长动力来自大客户持续扩张 海外产能建设以及技术迭代趋势 [1]

公司股价表现 - 建滔积层板股价上涨6.33%至12.1港元 成交额达1.71亿港元 [1] 行业需求驱动因素 - 生成式AI模型快速发展推动AI算力基础设施持续迭代 [1] - 全球算力需求爆发式增长带动高性能服务器市场扩张 [1] - 高性能服务器需求提升推动上游PCB及CCL基板市场需求增长 [1] 产品价格与产能动态 - 公司覆铜板价格已于下半年率先调涨 [1] - PCB需求强劲支撑价格刚性 [1] - 2026年高端CCL及物料产能布局提速 [1] 业绩与估值展望 - 下半年业绩表现有望受益于覆铜板涨价和PCB需求 [1] - AI期权有望步入兑现期 驱动估值中枢上移 [1] - 实际报表贡献或在2027年集中释放 [1] 行业技术进展 - 英伟达发布新一代Rubin CPX芯片系统 强化AI编码和视频处理能力 [1] - 甲骨文FY26Q1财报显示剩余履约义务等财务指标高速增长 [1]

市场表现 - 算力股情绪向好延续上攻趋势 工业富联股价涨超8%再创历史新高 [1] - 5G通信ETF（515050）盘中涨4.5% 持仓股源杰科技涨超13% 景旺电子10cm涨停 中际旭创涨超8% [1] 行业动态 - 甲骨文云基础设施业务（OCI）剩余履约收入激增359%至4550亿美元 远超预期 [1] - Meta、OpenAI等巨头依赖甲骨文服务训练AI模型 [1] 机构观点 - 通信板块兼具扎实向好的基本面表现和宏观叙事的成长属性 未来预计仍是具有超额收益的优选配置 [1] - 算力方向基本面受益设备及基建投资落地 更高速率更远距离更大密度的AI算力连接需求带来更多演进方向和投资机会 [1] - AI大模型用户渗透率仍较低 产业化周期才开始 大模型带来的算力投资方兴未艾 [1] - 资本开支会随着大模型收入的增长而增长 投资的天花板可以很高 [1]

市场表现 - 光模块等算力方向早盘走强 创业板人工智能指数开盘冲高近3% [1] - 光模块巨头中际旭创大涨超6% 新易盛涨超5% 天孚通信涨超2% [1] - 金信诺 联特科技 铜牛信息 光环新网等多只算力股跟涨 [1] - 创业板人工智能ETF（159363）开盘快速冲高3% 成交额超3亿元 环比放量明显 [1] - 创业板人工智能ETF（159363）盘中涨幅达2.93% 成交总量389.79万手 换手率7.30% [2] - 中际旭创股价411.58元 涨幅6.90% 成交额55.186亿元 新易盛股价355.38元 涨幅6.09% 成交额63.82亿元 [2] 行业驱动因素 - 海外算力巨头甲骨文剩余履约义务（RPO）飙升至4550亿美元 同比暴增359% [2] - 甲骨文股价大涨36%创纪录新高 日内市值暴增约2500亿美元 [2] - 海外科技龙头与国内云厂商2023年至2025年资本开支持续上行 [3] - 英伟达调整2030年AI基础设施支出预期至四万亿美元 [3] - 海外AI巨头持续加码算力基建 云厂商资本开支大幅上调 [3] 机构观点 - 国金证券认为"算力+模型+应用"共振 中长期上行逻辑明确 [3] - AI投资进入工程化加速期 产业链呈"算力先行-模型跟进-应用爆发"梯度 [3] - 国盛证券指出光模块行业高景气度与基本面稳固 前期调整源于情绪面波动 [3] - 继续看好算力板块 坚定推荐算力产业链相关企业 [3] 投资标的 - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数逾七成仓位布局算力 超两成仓位布局AI应用 [3] - 指数重点布局光模块龙头"易中天" 光模块含量超51% [3] - 基金提供场外联接（A类023407 C类023408） [3]

财经连环话 零门槛 看懂财经 今日市场震荡回升，三大指数集体收红，但两市成交额缩到了2万亿以下。量能还算守住了流动性底 线，但比起前阵子，确实收敛了一些。 眼下市场主要围绕两个方向动来动去： 轱辘慧之前就提醒过，在AI算力和CPO爆发的阶段，港股互联网很可能是下一个机会。道理很简单，很 多AI应用端的公司都在港股。 比如经常被吐槽"对不起股东"的阿里，这次硬气起来了，盘中冲到148港元，创三年新高。腾讯距历史 新高只有一步之遥，盘中一度触及639港元。 港股能起来，一方面利好确实多： 一是"反内卷"逻辑松动。 碳酸锂、多晶硅期货大跌4%-5%，直接把新能源板块带崩了。锂矿和光伏跌得最惨，固态电池和储能稍 好一点。这波回调的核心就一句话：预期跑得太快，现实没跟上。 之前宁德时代一传出停产，市场立刻high了，以为至少停半年，反内卷大戏火热开幕，碳酸锂涨停、股 票大涨。结果宁德反应神速，根本没按剧本走，"靠停产提价"的故事有点讲不下去了。 二是科技股反弹。 AI跌了这么久，筹码结构已经洗干净，本身就有反弹需求。再加上新能源退潮，资金自然搬家到AI算 力和人工智能。 另外，两则利好火上浇油：甲骨文因AI业务超预期， ...

美股市场表现 - 科技股推动标普500指数上涨0.30%并创新高，纳指微涨0.03%，道指下跌0.48% [1] - 甲骨文股价飙升36%，创1992年以来最大单日涨幅，带动AI芯片股博通上涨近10%，英伟达上涨近4% [2] - 中概股指数下跌0.95%，再鼎医药下跌9.81%，蔚来下跌8.92%，大全新能源下跌4.83% [2] - 部分个股表现突出，台积电上涨3.79%，移动财经上涨11.00%，Diginex上涨32.13%，Pitanium上涨75.06% [2] 宏观经济数据与政策 - 美国PPI数据强化降息预期，美债收益率加速回落，十年期美债收益率创五个月新低 [3] - PPI公布后美元指数转跌并接近两个多月低位，离岸人民币盘中上涨超百点突破7.12，逼近十个月高位 [4] - 中国8月CPI同比下降0.4%，核心CPI同比上涨0.9%且涨幅连续第四个月扩大，PPI环比持平，同比下降2.9%但降幅收窄0.7个百分点 [12] - 财政部部长蓝佛安表示将强化国内大循环，实施更加积极有为的宏观政策以支持稳就业和稳外贸 [12] 大宗商品与外汇市场 - 原油连续三天上涨至一周新高，盘中涨幅连续两日超2%，黄金转涨并接近纪录高位 [5] - 伦铜反弹1%，两个月来首次突破1万美元关口 [5] - 离岸人民币盘中涨超百点突破7.12，逼近十个月高位 [4] 科技与人工智能动态 - 马斯克表示Optimus人形机器人第三版将拥有人类级别灵巧手，手部工程占整机开发难度主要部分 [6][17] - 甲骨文与OpenAI签署3000亿美元计算协议，电力需求达4.5GW [10] - 亚马逊正在开发AR眼镜 [9] - 优步计划将Blade空中出行服务集成至应用程序 [7] - 字节跳动发布Seedream4.0产品 [14] 半导体与硬件技术 - 长鑫存储开始开发CXL DRAM模组，CXL技术专为高性能数据中心设计，预计2028年全球市场规模达150亿美元 [16] - 台积电股价上涨3.79% [2] - 上海新阳KrF光刻胶实现批量销售，ArF浸没式光刻胶已获订单 [22] 可穿戴设备与消费电子 - 2025年上半年中国可穿戴腕带设备出货量达3390万台，同比增长36%，创历史新高 [18] - 全球可穿戴设备市场规模2024年约1350亿美元，预计2030年突破5000亿美元，年复合增长率超20% [18] - iPhone Air支持中国联通eSIM服务，中国电信和中国移动均表示已准备就绪 [13] 能源与储能领域 - 南都电源大储在手未发订单约7.8GWh [22] - 天合光能子公司签订2.48GWh储能销售合同 [22] - 金风科技拟投资189.2亿元建设风电制氢氨醇项目 [22] 机器人与自动化 - 特斯拉Optimus机器人聚焦灵巧手研发，触觉传感器为关键组成部分 [17] - 开创电气筹划设立机器人子公司 [22] - 智微智能推出机器人大脑域控制器产品线 [22] 海洋经济与人工智能融合 - 海洋经济成为中国经济增长新引擎，2024年海洋生产总值突破10万亿元，达105438亿元，同比增长5.9%，占GDP比重7.8% [20] - 青岛市成立海洋人工智能大模型产业联盟，华为担任理事长单位 [20] 资本市场活动 - 高盛报告显示8月全球对冲基金对中国股市净买入量创2024年9月以来新高 [8] - 东阳光与关联方共同增资东数一号75亿元，其孙公司拟以280亿元收购秦淮数据中国区业务 [22] - 今日1只新股申购：昊创瑞通（创业板，发行价21元/股） [21] 行业创新与合作 - 鸿富瀚液冷产品与中兴通讯及服务器头部厂商合作，并获北美客户送样资格 [22] - 佰维存储获得AI服务器厂商及头部互联网厂商核心供应商资质，实现预量产出货 [22] 市场趋势与投资方向 - 科技成长资产如人形机器人、AI算力、储能和固态电池被列为重点配置方向 [15] - CXL技术预计驱动DRAM市场发展，2028年全球市场规模150亿美元，其中120亿美元来自DRAM [16]

公司融资计划 - 公司计划向不超过35名特定投资者发行不超过2.42亿股 募集资金总额不超过35亿元[1][2] - 募集资金将用于算力中心光连接及高速光传输产品生产、高速光互联及新兴光电子技术研发及补充流动资金[1][2] - 其中算力中心光连接及高速光传输产品生产建设项目总投资24.82亿元 使用募集资金20.83亿元 建设期4年[3] - 高速光互联及新兴光电子技术研发项目总投资10亿元 使用募集资金6.17亿元 建设期3年[3] - 补充流动资金计划使用募集资金8亿元[4] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营收52.43亿元 同比增长68.59%[1][4] - 归母净利润3.72亿元 同比增长78.98%[1][4] - 营收较去年同期增加21.33亿元 实现连续两年上涨[4] 行业发展前景 - 全球算力需求爆发式增长 2023年全球计算设备算力规模达1397EFlops 同比增长54% 预计2030年突破16ZFlops[2] - 以太网光模块市场到2029年将超过200亿美元[2] - 高速光模块特别是800G及以上产品需求急剧上升 成为AI数据中心核心器件[2] 战略布局 - 公司通过扩充高端产品产能和加强前沿技术研发提升市场竞争力[2] - 研发重点包括下一代可插拔光模块、基于CPO技术的光引擎等核心产品[3] - 拓展车载光通信、智能感知、能源与显示等新兴光电子应用领域[3] - 推动由光通信单一领域向多领域光电子布局的战略转型[3] 项目经济效益 - 算力中心光连接项目税后内部收益率达17.20% 税后静态投资回收期7.85年[3] - 项目将新建9.68万平方米厂房及配套设施 有效缓解产能瓶颈[3] - 随着400G/800G超高速传输及全光城市建设推进 产品需求将持续增长[3]