记者了解到，成都人形机器人创新中心自成立以来，始终积极投身人形机器人领域标准制定工作，以高 水平标准引领产业高质量发展，积累了扎实的实践经验：目前正牵头制定一项人形机器人"大脑"相关国 家标准；深度参与国内首批人形机器人国家标准《人形机器人技术要求 第3部分：决策规划》制定，其 自研的分层式架构与该标准规定的人形机器人大脑架构高度契合，实现成都技术方案融入国家标准框 架；同步参与《人形机器人性能检测试验方法》等团体标准制定。此外，创新中心还成功入选工信部人 工智能标准化技术委员会成员单位。 本报讯 （成都日报锦观新闻记者 李艳玲） 记者29日获悉，工业和信息化部近日在北京成立人形机器人 与具身智能标准化技术委员会（下称"标委会"），标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关 键技术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。会 上，成都人形机器人创新中心创始人、董事长张睿睿博士作为标委会四川及西部地区唯一委员参会，并 正式接受聘任。 工业和信息化部负责人表示，成立标委会是为了系统推进人形机器人与具身智能标准化工作，标委会将 加强标准制定的系统性和前瞻性，加快完善标准体 ...

今年以来，未来产业备受市场关注。"十五五"规划建议提出，培育壮大新兴产业和未来产业。前瞻布局 未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制 造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。 未来产业增长动能强劲 有学者认为，未来产业是基于重大颠覆性技术驱动创新成果商业化应用的产物，具有强大的发展活力与 市场潜力，是能够对经济社会产生重大影响的先导性产业。 未来产业展现出了强大的增长动能。据证券时报·数据宝统计，上文提及的未来产业共涉及381家公司， 这些公司2023年、2024年净利润整体增幅（可比口径，下同）偏弱，且2024年净利润略有下降，结合机 构一致预测的净利润中值来看，2025年这些公司整体净利润中值超过6500亿元（不含未获机构预测的公 司），同比增幅有望超过20%，2026年、2027年整体净利润增幅均有望超过15%。 多地积极培育未来产业 作为引领经济社会变革的前沿力量，近年来，全国各地积极支持未来产业的发展。资料显示，北京自去 年7月启动"创赢未来"公开路演活动以来，已举办9场活动，累计支持83家未来产业潜力企业，推动 ...

公司核心产品与技术 - 公司展示了全球首款实现量产化的整机防爆四足机器人X3 Stable，整机满足国家Ex IIB T4 Gb防爆等级 [1] - 该产品突破了足式机器人整机防爆技术壁垒，攻克了防爆、轻量化与长续航难题，打破了欧美在高端特种机器人关节技术领域的长期垄断 [1] - 机器人具备出色的地形适应性与平衡稳定性，可在楼梯、障碍、狭小空间等非结构化环境中自主行进，弥补了轮式机器人在复杂环境下的应用局限 [1] - 公司已形成“足式+挂轨”立体巡检矩阵 [1] - 公司产品自主研发率达90%以上，内置的自研AI工控机可提供高达100 TOPS-200 TOPS的算力，保障机器人在高温、高危环境中稳定运行 [2] - 公司推出了全行业首个工业化工大模型，集成500多种智能算法，推动“终端—边端—云端”协同与具身智能技术落地 [2] 公司发展成就与行业地位 - 公司在“十四五”期间实现了从“跟跑”到“领跑”的转型升级 [2] - 2024年，公司凭借防爆巡检四足机器人入选中央广播电视总台“2024新质生产力年度案例”，并荣获“数字时代的特种兵”赞誉 [2] - 公司接连拿下2024年度智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目、重庆市首台（套）重大技术装备等多项荣誉 [2] - 截至目前，公司已拥有310项专利，参与制定国家标准、行业标准40余项 [2] - 公司产品已成功交付海内外4000多家企业，稳居巡检机器人细分领域头部阵营 [2] 未来发展规划 - 面向“十五五”，公司将继续聚焦人形与足式机器人本体技术深耕 [3] - 公司将深化工业巡检具身智能、无边际导航、工业化工多模态大模型等前沿技术攻关 [3] - 在产业布局上，公司将横向延伸至酒业、灾害应急、能源、边防、安全巡逻、物流仓储、冷链等领域，将更多科技成果转化为产业发展成果 [3] 行业与展览背景 - “筑基强国路——中国制造‘十四五’成就展”以高端制造、产业基础、智能制造、绿色制造、融合发展、美好生活六大板块，系统展出了“十四五”以来中国制造业取得的跨越式发展与标志性成果 [1] - 以公司为代表的一批科技企业，正以扎实的研发积累与场景化的产品创新，持续夯实制造强国之基，赋能新质生产力蓬勃成长 [3]

12月29日，零跑科技创始人、董事长兼CEO朱江明在接受媒体采访时，再次表明2026年冲刺百万辆年 销，未来十年跻身年销400万辆的世界级车企行列的目标。从30万元级旗舰MPV的高端突围，到智驾技 术从"跟随"向"领跑"的跨越，再到渠道体系的升级，零跑正试图完成从"性价比代表"到"世界级车企"的 跃迁。业内人士指出，零跑品牌"向上"要攻克多重难关，核心在于品牌价值、技术实力与体系能力的同 步跃迁，公司目前亟待解决的是如何让性能匹配更高的定价，改变用户的惯性思维将是重要挑战。 60万、100万和400万 在零跑汽车十周年之际，朱江明明确了品牌"向上"的清晰路径：2026年剑指100万辆年销，未来十年跻 身年销400万辆的世界级车企行列。 零跑销量目标植根于产品端的全面升级。作为冲击高端市场的核心力量，D系列全系基于零跑最新旗舰 D平台打造，首款科技豪华旗舰MPV-D99也在零跑十周年发布会上迎来全球首秀。新车定价将在30万元 级，提供增程与纯电双动力选择，增程版搭载80.3kWh大电池与800V高压平台；纯电版则配备115kWh 大电池与全栈1000V高压平台。 零跑科技高级副总裁曹力介绍，零跑始终坚持"成本定 ...

截至发稿，诺普信市值为109亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——绕开光刻机"卡脖子"，中国新型芯片问世！专访北大孙仲：支撑AI训练和 具身智能，可在28纳米及以上成熟工艺量产 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，诺普信（SZ 002215，收盘价：10.85元）12月29日晚间发布公告称，公司近日收到实际控 制人及其一致行动人出具的《关于股份减持计划期限届满的告知函》。公司股东卢柏强、诺普信控股减 持计划实施完毕，共减持公司股份约2920万股，减持股份占公司总股份为2.91%。 2025年1至6月份，诺普信的营业收入构成为：产业链业务占比49.42%，农药制剂业务占比40.45%，田 田圈业务占比10.13%。 ...

公司人事变动 - 公司董事会同意聘任黄中强为公司总经理 [1] - 公司董事会同意聘任高序英、董永廷为公司副总经理 [1] - 公司董事会同意聘任刘学梅为公司财务总监，聘任张潇为公司董事会秘书，聘任徐怀军为公司审计监察部负责人 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：医药占比59.77%，建材占比39.94%，其他业务占比0.29% [1] - 截至发稿，公司市值为32亿元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月29日以现场结合通讯方式召开董事会会议，审议了《关于暂不召开股东大会审议本次交易相关事项的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 根据2025年1至6月份数据，公司营业收入构成为：消费电子占比38.28%，智能手机占比23.08%，电脑与平板占比15.2%，工业与汽车占比9.48%，互联与可穿戴占比7.79%，其他业务占比6.17% [1] 公司市场表现 - 截至新闻发稿时，公司收盘价为122.5元，总市值为9800亿元 [1] 行业技术发展 - 有报道称中国新型芯片问世，旨在绕开光刻机“卡脖子”问题，据称该芯片可支撑AI训练和具身智能，并可在28纳米及以上成熟工艺量产 [1]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖中联重科，给予“买入”评级 [5][8] - 核心观点：国内工程机械更新周期开启，公司全球化战略势如破竹，产品与市场双管齐下，并布局具身智能打造第三增长曲线 [3][8] 公司概况与业务体系 - 公司为工程机械整机品牌领导者及混合所有制企业成功典范，前身为长沙建设机械研究院，于2000年A股上市，2010年完成A+H股架构 [3][18] - 业务体系以混凝土机械和起重机械为核心，并布局土方机械、农业机械、高空机械、矿山机械及机器人，形成“多位一体”格局 [3][18] - 主导产品涵盖15大类别、75个产品系列、745个型谱，拥有29个国内工业园区和10个海外研发制造基地 [3][18] - 实际控制人为湖南省国资委，管理层与员工参与持股，合计持股8.27% [20] 财务表现与盈利预测 - 2024年营业收入为454.78亿元，同比下降3.39%，归属普通股东净利润为35.21亿元，同比下降0.82% [4] - 预计2025-2027年营业收入分别为532.64亿元、616.67亿元、707.77亿元，同比增长17.12%、15.78%、14.77% [4][8][9] - 预计2025-2027年归属普通股东净利润分别为48.49亿元、63.00亿元、78.41亿元，同比增长37.72%、29.93%、24.46% [4][8][9] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.56元、0.73元、0.91元，市盈率分别为12倍、9倍、7倍 [4][9] - 2025年上半年营收371.56亿元，同比增长8.06%，归母净利润39.20亿元，同比增长24.89%，已超过2024年全年 [31] 业务结构演变 - 收入结构从两大支柱产品走向多元发展，起重机械与混凝土机械收入占比从2022年以前的75%以上下降至2024年的50%左右 [28][30] - 2024年收入结构：起重机械占32.51%，混凝土机械占17.62%，土方机械占14.66%，高空机械占15.02%，农业机械占10.22% [28][30] - 土方机械收入从2020年的26.65亿元增长至2024年的66.71亿元，年复合增长率达37.82% [28][95] - 高空作业机械业务2024年位列全球制造商第5名，收入从2022年的45.96亿元增长至2024年的68.33亿元 [102][103] 全球化与海外业务 - 海外业务实现跨越式发展，收入从2020年的38.32亿元增长至2024年的233.80亿元，年复合增长率高达57.16% [36][113] - 海外收入占比持续提升，2024年达到51.26%，2025年上半年进一步提升至55.58% [36][37] - 公司构建“端对端、数字化、本土化”海外战略，打造“航空港+地面部队”直销模式，全球已建设30余个一级业务航空港，430多个二三级网点，本土化员工约5000人 [8][111] - 产品销售覆盖170余个国家和地区，在意大利、德国、巴西、印度、白俄罗斯等国建有工业园，海外生产基地产能超150亿元 [117] 行业复苏驱动因素 - **国内需求**：房地产新开工面积已下滑6年，2025年1-11月累计同比下降20.58%，见底信号可能出现；庞源塔机吨米利用率在2025年下半年显著改善 [8][54] - **国内需求**：2026年作为“十五五”开局之年，在政策托底与“两重”项目集中落地带动下，基建投资增速或将企稳回升 [8][56] - **国内需求**：采矿业固定资产投资2024年达13361.7亿元，同比增长10.5%，带动矿山机械需求 [64][65] - **海外市场**：北美工程机械进入去库尾声，2025年第三季度新订单同比增长35.44%，预计2026年进入补库周期 [8][77][80] - **海外市场**：欧洲整体需求平稳，增量来自电动化趋势，预计电动建筑设备市场规模从2024年的3725台增长至2030年的14970台 [81][85] - **海外市场**：非洲、拉美等地区因采矿、基建和城镇化需求强劲，成为重要增长市场 [8][86][93] - **复苏节奏**：挖掘机销量于2024年率先转正，起重机复苏滞后约一年，2026年有望出现挖机与非挖机、国内与国外共振的局面 [8][50][51] 产品与技术创新 - 公司研发投入持续增长，从2015年的3.2亿元增至2024年的27.69亿元，年复合增长率27.10%；2024年研发人员达10724人，占比33.74% [124][127] - 建设中联智慧产业城，实现高度智能化生产，例如每6分钟下线一台挖掘机，年产挖掘机5万台，年产值达300亿元 [129] - 通过旗下中科云谷打造AI原生工业互联网平台，连接设备超170万台，推动全价值链数字化 [133][135] - 布局具身智能，已研制三款人形机器人，推进其在工程机械、农机等领域的应用，打造第三增长曲线 [8][139][142] 估值分析 - 选取三一重工、徐工机械、柳工作为可比公司，其2025-2027年平均市盈率分别为19倍、15倍、12倍，平均市净率为2.1倍 [8][9][151] - 中联重科2025-2027年预测市盈率分别为12倍、9倍、7倍，当前市净率为1.0倍，估值存在明显低估 [8][9][151] - 给予公司2026年15倍市盈率估值，对应市值921亿元，较当前588亿市值有57%的上涨空间 [8][9][151]

公司近期动态 - 公司全国首店将于12月31日在北京京东MALL开业 这是公司与京东合作开设的全国首店 [2] - 用户可在店内体验机器人产品后直接购买 或扫描商品二维码跳转官方小程序自助下单 并选择门店自提或京东配送到家 [4] - 公司此前已在京东线上商城开设官方旗舰店 上架G1、R1人形机器人以及Go2机器狗等产品 [4] 产品与生态发展 - 公司于12月13日发布人形机器人“App Store”（应用商店） 用户可上传分享训练好的舞蹈、武术、干活等模型 也可下载其他开发者开发的动作部署到机器人 [4] - 应用商店集成了“用户广场”“动作库”“数据集”及“开发者中心”四大核心模块 核心逻辑在于“即下即用” [4] - 用户无需具备底层代码编写能力 仅需通过手机App连接机器人 即可像安装手机软件一样将云端的复杂运动控制算法一键部署至机器人终端 [4][5] 资本市场进展 - 公司于11月完成IPO辅导 拟申请在境内IPO 中信证券为辅导机构 [1][5] - 此举标志着具身智能领域的重要参与者即将迈入资本市场 [5] - 目前部分A股与港股上市公司已与公司建立稳定的合作关系 [5]

就建议A股上市而言，越疆科技已委聘上市前辅导机构，并已提交A股上市前辅导的登记申 请。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 其中，越疆的人形机器人完成了高性能本体的技术创新和关键自研，并实现了与行业大模型的深度集 成。目前，越疆人形机器人已在汽车装配、精密电子元器件处理等工业场景中，验证了稳定运行及多 机协同作业的可靠性，标志着其已跨越技术演示阶段，进入规模化量产与商业化应用落地的新阶段。 基于工业和商业场景的广泛部署实践经验，越疆具身智能机器人产品正加速商业化落地。越疆机器人 已服务于包括富士康、比亚迪、丰田、奔驰、雀巢等在内的80余家世界500强企业，形成了深厚的 产业信任基础。2025年下半年以来，越疆科技密集落地多项标志性订单：与瑞德丰精密签署总金额 超8050万元的采购合同，将人形机器人及具身智能机械臂引入核心产线；获得蓝思科技1000台具身 智能机器人订单；与绿源集团达成推动5000台具身智能机器狗应用的战略合作；与曹操出行达成战 略合作，越疆人形机器人入驻行业首个"绿色智能通行岛"，这些覆盖多形态具身智能机器人的大额 订单，验证了越疆机器人从 ...