宏观经济政策导向 - 核心目标是坚定不移完成全年目标任务，确保“十四五”圆满收官，并以高质量发展实绩为全国发展大局作贡献 [1] - 工作总基调是坚持稳中求进、提质增效，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，不断巩固拓展经济稳中向好势头 [1] 投资与房地产领域 - 努力扩大有效投资，加大重大项目推进力度，加快“两重”项目资金配套和使用进度，以形成更多实物工作量 [2] - 采取“一区域一策、一类群体一策、一地块一策、一楼盘一策”的差异化策略激发住房需求，并探索多渠道盘活存量商品房，以稳定房地产市场 [2] 消费与贸易领域 - 通过持续开展“暖冬购物季”等消费促进活动和“苏品苏货”对接会，激发商品消费和服务业消费活力 [2] - 发力首店、首品等首发经济，以挖掘消费潜能 [2] - 支持企业开拓“一带一路”等新兴市场，发展跨境电商、市场采购贸易等新业态，促进外贸外资稳中提质 [2] 工业与产业发展 - 一体服务推进重点企业增资扩产和设备更新、技术改造、智改数转网联 [2] - 因地制宜加快发展特色优势产业，深化以商引商、以才引才和产业链招商、平台招商 [2] - 加快人工智能在消费、制造、医疗、交通、安全生产、城市管理等领域的创新应用 [2] - 更好发挥各类基金的引导撬动作用 [2] 民生保障与就业 - 多渠道促进高校毕业生、农民工等重点群体就业 [2] - 保障困难群众基本生活，集成发挥好12345热线作用，快速响应和解决企业与群众诉求 [2] 安全生产与风险防范 - 加快推进安全生产“六化”建设，防范化解各类风险隐患 [2] 未来工作规划 - 加强跨年度工作衔接，科学谋划和研究推进一批政策举措与工作抓手 [2] - 抓紧做实重大项目开工准备，推动工作部署和政策举措直达末梢一线 [2] - 树立和践行正确政绩观，以良好作风确保明年一季度和“十五五”良好开局 [2]

政策发布与核心目标 - 商务部、中国人民银行及金融监管总局联合发布通知，旨在加强商务与金融协同，以更大力度提振和扩大消费 [1] - 政策明确要求引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，并积极探索金融支持首发经济等消费新业态新模式的有效举措 [1] 首发经济的定义与作用 - 首发经济主要指开设首店、发布新产品、推出新业态、新模式、新服务、新技术的经济活动 [2] - 首发经济被视为衡量商业活力的重要指标，通过新鲜感效应激活潜在需求、倒逼供给优化、形成商圈集群联动，兼具创造新增消费与消费再分配双重作用 [3] - 具体数据显示，2025年前11个月北京新增首店达960余家，2025年上半年吉林引进品牌首店63家，吸引超过200万人次打卡消费 [3] 具体政策支持方向 - 政策在升级商品消费、扩大服务消费、培育新型消费、创新多元化消费场景等方面给出具体指向 [4] - 具体措施包括推动金融机构与平台及重点商户合作，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等服务模式 [4] - 鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策质效，并提出集成融资、结算、保险等综合金融服务以支持消费场景建设 [4] 金融与商业协同发力路径 - 首发经济需要金融工具与商业活动协同：通过贴近场景的信贷与支付工具降低消费者“尝新成本”，同时通过对商户、平台等的金融支持提升供给侧“上新效率”和“服务能力” [4] - 金融支持的关键在于精准匹配企业早期“资金短缺、信用评估难”等痛点，提供多元、定制化融资服务 [4] - 具体实施方式包括设立专项信贷额度、开发适配贷款产品，结合股权、债券等直接融资方式以降低融资成本、提升效率，并加强与政府、行业协会信息共享以缓解信息不对称 [4]

（央视财经《经济信息联播》）今年以来，"首发经济"成为激活消费市场的重要引擎，各地因地制宜推 出创新举措，持续释放内需潜力，为经济增长注入强劲动力。 陕西西安将首发经济与文旅科技深度融合，一批科技类首发门店持续走红，正成为驱动城市经济增长的 新引擎。在秦始皇陵全真XR体验空间，游客戴上XR头显，便能"步入"秦陵地宫，与气势恢宏的兵马俑 军阵隔空对话。项目试运营3个月以来，已有超2万名游客打卡体验。 陕文投集团秦始皇陵全真XR体验项目负责人 王媛：游客在看完真实的兵马俑后，可以立刻通过数字技 术"走进"无法触及的秦地宫进行延伸体验，这在景区是一种场景创新。 在福建，当地通过"全闽乐购"特色大集激活县域消费潜力。在龙岩长汀县启动的特色大集上，消费券、 政府补贴、汽车置换补贴等多重福利叠加，客家美食现场制作、老字号农特产品组合首发、非遗手工艺 品首秀展演等亮点纷呈，让群众在消费场景中畅享实在优惠。2025年，福建以2000万元专项资金为支 撑，支持打造国内外品牌首发、首秀、首展、首店的集聚高地和原创品牌孵化地。今年前三季度，全省 社会消费品零售总额达18653.65亿元，同比增长5.4%。 转载请注明央视财经 编辑 ...

政策核心内容 - 商务部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，提出3方面11条政策措施，旨在强化商务和金融系统协作，引导金融机构聚焦消费重点领域加大支持力度，助力提振和扩大消费 [1] - 政策强调商务金融协同、场景金融创新、重点领域支持，精准契合大宗消费换新、服务消费提质、数字及绿色消费培育等重点领域消费需求 [2] - 政策推动数字人民币智能合约、提升入境支付便利性、支持“首发经济”等内容，旨在赋能外向型经济突出、消费生态活跃的城市发挥前沿消费引领作用，深度释放内需潜能 [3] 强化政策合力与激发消费潜力 - 鼓励地方商务主管部门充分利用现有资金渠道开展促消费活动，与金融支持形成合力，更好激发消费潜力 [2] - 鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效，并探索运用融资担保、贷款贴息、风险补偿等多种方式，加强财政、商务、金融政策协同 [2] - 引导信贷资金加大向消费重点领域投放，鼓励有条件的地方通过多种方式支持参与康养、文旅等消费重点项目和数字、绿色等新型消费领域 [2] - 鼓励银行和非银行金融机构发挥各自特点，加强优势互补，协同参与促消费活动，促进消费提质升级 [2] 培育新型消费业态 - 政策提出因地制宜推动新型消费发展，按照风险可控、商业可持续原则，积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”及“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措 [2] - 政策旨在提供更具多样性、差异化的金融服务，以支持消费新业态新模式 [2] 升级商品消费与金融服务 - 政策提出加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能 [4] - 推动金融机构与平台、重点商户合作，走进商超卖场，完善分期付款、信用卡、手机银行、数字人民币等产品服务模式，更好满足消费者换新需求 [4] - 根据客户还款能力和信用情况，合理确定贷款发放比例、期限和利率，落实好个人消费贷款额度、期限、利率差异化政策，加快推动个人消费贷款业务发展 [4] - 适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [4] - 加强金融机构与内外贸一体化重点企业和平台对接，提供境内外交易撮合服务，完善跨境供应链融资模式，支持更多企业内外贸一体化经营，扩大内贸险承保规模，支持更多优质外贸产品进入国内市场 [4] 市场背景与政策展望 - 业内专家表示，消费品以旧换新等政策持续发挥作用，服务消费增长加快，消费新业态新模式新场景进一步丰富，新型消费活力持续释放，消费市场有望保持增长 [4] - 宏观政策持续加大逆周期调节力度，对提振内需、稳定经济发挥了积极作用，传统需求有所回落，而新的增长点和有效需求不断涌现 [4] - 当前更加积极有为的宏观政策综合施策，促进物价合理回升，核心CPI同比涨幅超过1%，涨幅连续扩大，PPI降幅也趋于收敛，环比连续两个月正增长 [5] - 商务部下一步将会同中国人民银行、金融监管总局，指导各地相关部门和金融机构加强协作，推动相关举措落地生效，更大力度支持惠民生和提振消费，为“十五五”良好开局作出积极贡献 [5]

市场整体表现 - 2025年12月15日A股主要指数普遍下跌，沪指下跌0.55%收于3867.92点，深证成指下跌1.10%收于13112.09点，创业板指下跌1.77%收于3137.8点，科创50指数下跌2.22%收于1318.91点 [1] - 市场呈现跌多涨少格局，全市场2312只个股上涨，2965只个股下跌，175只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额为17734亿元，较前一交易日缩量3188亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业中，非银金融、商贸零售、农林牧渔、钢铁、建筑材料等行业涨幅居前，涨幅分别为1.59%、1.49%、1.24%、0.91%、0.91% [1] - 电子、通信、传媒、机械设备、计算机等行业跌幅居前，跌幅分别为2.42%、1.89%、1.63%、1.36%、1.27% [1] 概念板块表现 - 乳业、保险精选、化学纤维精选、三胎、大飞机、玻璃纤维、SPD、白酒、首发经济、光伏玻璃、黄金珠宝、两岸融合、卫星互联网、化学原料精选、水产等概念板块涨幅居前 [2] - 光模块(CPO)、GPU、光通信、培育钻石、ASIC芯片、光芯片、摩尔线程等概念板块出现回调 [2]

记者今日获悉，在近日举行的"共筑新生态 携'首'创未来"2025成渝双城核心商圈指数、中国商圈商业力 指数榜单发布会活动上，锦江区首批首发经济创领品牌——HADO、霸王茶姬、锯齿山、镗钯机器人、 栋方木作，首批首发经济创新场景——夜游锦江、水璟唐、机器人大世界、视说物语线上首发平台、成 都市内免税店发布。 活跃消费市场，首发经济无疑是近几年来最具活力的代表。 2021年，霸王茶姬前瞻性将全国营运总部落地锦江区，如今全球门店突破7000家，成功激发出地域特色 与茶饮文化融合的消费活力。 传承酒文化、码头文化等锦江在地元素,持续引入首店,打造沉浸式文化体验,不 断续新城市消费场景的漫游微度假目的地,是首发经济在锦江的在地化表达。 IIIIII 全国首个具身智能把器人生态平台核心酸体 -- "机器人大世界"一期"实验店" 作为"直店集合地"与"崛流秀场",已成功搭建起品牌展示与消费体验的核心平台, 油脂3层主楼及腹顶留享展演厅已经开业亮相。在这里,首发的科技不再是遥远的概 念,而是触手可及的生活伙伴。锦江区机器人大世界规划了"前端体验引流,后端产 业深耕"的三期开发蓝图,总裁划面积达28000㎡,将实现"前端大卖场 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在制度完善、资金扩容、产业赋能利好下，A股长牛慢牛格局有望巩固，形成“政策托底、资金护航、产业驱动”共振，12月美联储降息与积极政策信号共振或提升市场风险偏好 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期货市场 - IF当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为4574.00、4555.60、4531.00、4489.00，涨跌分别为29.80、27.40、28.00、29.60，沪深300涨跌幅分别为0.66、0.61、0.62、0.66，成交量分别为74003.00、8279.00、35116.00、7056.00，持仓量分别为113155.00、20301.00、118268.00、31235.00，持仓量增减分别为1266.00、3152.00、8332.00、1133.00 [1] - IH当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为2986.80、2980.00、2979.80、2966.40，涨跌分别为21.20、20.00、22.80、22.20，上证50涨跌幅分别为0.71、0.68、0.77、0.75，成交量分别为32570.00、3336.00、15385.00、2310.00，持仓量分别为47489.00、6153.00、33343.00、10023.00，持仓量增减分别为 -211.00、704.00、3314.00、60.00 [1] - IC当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7174.00、7115.00、6998.80、6795.40，涨跌分别为90.20、92.60、96.20、99.20，中证500涨跌幅分别为1.27、1.32、1.39、1.48，成交量分别为82739.00、13122.00、44665.00、11914.00，持仓量分别为99631.00、26329.00、100787.00、37925.00，持仓量增减分别为51.00、4850.00、9352.00、2326.00 [1] - IM当月、下月、下季、隔季前日收盘价分别为7361.80、7286.20、7119.80、6880.00，涨跌分别为49.40、55.00、52.80、56.80，中证1000涨跌幅分别为0.68、0.76、0.75、0.83，成交量分别为126483.00、16755.00、56716.00、17722.00，持仓量分别为149811.00、35293.00、127987.00、65089.00，持仓量增减分别为 -2749.00、5989.00、6429.00、154.00 [1] - IF下月 - IF当月、IH下月 - IH当月、IC下月 - IC当月、IM下月 - IM当月隔月价差现值分别为 -18.40、 -6.80、 -59.00、 -75.60，前值分别为 -16.80、 -7.20、 -58.60、 -81.80 [1] 股指现货市场 - 沪深300指数前值4580.95，涨跌幅0.63，成交量212.83亿手，总成交金额5238.63亿元 [1] - 上证50指数前值2994.64，涨跌幅0.59，成交量57.19亿手，总成交金额1372.58亿元 [1] - 中证500指数前值7169.79，涨跌幅1.23，成交量198.40亿手，总成交金额3731.45亿元 [1] - 中证1000指数前值7370.94，涨跌幅0.81，成交量243.53亿手，总成交金额4227.79亿元 [1] - 部分行业涨跌幅：能源 -0.52%、原材料0.94%、工业0.89%、可选消费0.58%、主要消费0.66%、医药卫生0.29%、地产金融0.35%、信息技术0.93%、电信业务0.55%、公用事业0.53% [1] 期现基差 - IF当月 - 沪深300、IF下月 - 沪深300、IF下季 - 沪深300、IF隔季 - 沪深300前值分别为 -6.95、 -25.35、 -49.95、 -91.95，前2日值分别为 -12.58、 -29.38、 -55.58、 -98.38 [1] - IH当月 - 上证50、IH下月 - 上证50、IH下季 - 上证50、IH隔季 - 上证50前值分别为 -7.84、 -14.64、 -14.84、 -28.24，前2日值分别为 -7.23、 -14.43、 -15.23、 -29.03 [1] - IC当月 - 中证500、IC下月 - 中证500、IC下季 - 中证500、IC隔季 - 中证500前值分别为4.21、 -54.79、 -170.99、 -374.39，前2日值分别为 -8.49、 -67.09、 -188.89、 -391.89 [1] - IM当月 - 中证1000、IM下月 - 中证1000、IM下季 - 中证1000、IM隔季 - 中证1000前值分别为 -9.14、 -84.74、 -251.14、 -490.94，前2日值分别为 -7.40、 -89.20、 -249.00、 -491.40 [1] 其他国内主要指数和海外指数 - 国内主要指数涨跌幅：上证指数0.41%、深证成指0.84%、中小板指0.92%、创业板指0.97% [1] - 海外主要指数涨跌幅：恒生指数1.75%、日经225 -0.90%、标准普尔 -1.07%、DAX指数 -0.45% [1] 宏观信息 - 商务部、央行、金融监管总局发布通知，提出11项提振消费举措，包括运用数字人民币智能合约红包、发展个人消费贷款等 [2] - 多部门部署2026年重点任务，将出台消费提振政策、增加中央预算内投资、化解重点领域风险 [2] - 中国贸促会将高质量举办2026年亚太经合组织工商界活动等重要经贸活动 [2] - “十四五”期间我国高标准农田建设累计安排中央资金超7000亿元，新建和改造提升4.6亿亩 [2] 行业信息 - 2025年我国人工智能核心产业规模有望突破万亿元 [2] - “十四五”期间我国机械工业增加值年均增速7.1%，今年前三季度增速8.7% [2] - 2030年我国天然气产量将达3000亿立方米，未来十年能源结构呈“煤减、油气稳、非化石升”特征 [2] - 随着铜期货价格突破1万美元，中国加快推进空调“铝代铜”及相关标准制订 [2] 股指观点 - 美国三大指数下跌，上一交易日股指回升，有色金属板块领涨，商贸零售板块领跌，市场成交额2.12万亿元 [2] - 12月11日融资余额减少62.60亿元至24901.46亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖化工、农产品等多行业品种价格信息、宏观要闻及各品种晨会观点，为投资者提供市场动态及投资策略参考 根据相关目录分别进行总结 化工与农产品价格 - 2025年12月15日8:00部分化工主力合约价格及涨跌幅：焦煤1062.50元/吨涨4.525%、焦炭1508.50元/吨涨2.271%等；农产品主力合约价格及涨跌幅：黄大豆1号4128.00元/吨跌0.242%、黄大豆2号3803.00元/吨跌0.053%等 [4] 宏观要闻 - 商务部等三部委发布通知，提出11项提振消费举措，涉及数字人民币、消费贷款等 [7] - 外交部长王毅访问沙特，双方签署免签协定 [7] - 多部门部署2026年重点任务，将出台消费、投资等增量政策 [8] - “十四五”我国高标准农田建设中央资金超7000亿，新建和改造4.6亿亩 [9] - 铜期货价破万，我国加快空调“铝代铜”及标准制订 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖：12月12日主力合约收盘5214元/吨跌0.34%，供应端国内外增产预期压制价格，短期区间震荡，建议观望或短线交易 [11] - 玉米：12月12日主力合约收盘2242元/吨微涨0.22%，供应端压力显现，需求端有支撑，短期可依托均线轻仓试多 [11] - 生猪：上周现货稳中偏弱，供应增大，供大于求，期货区间震荡，建议做多、买入虚值看涨期权、月间价差反套 [11] - 鸡蛋：上周现货稳定，供应稳中有减，需求未提振，短期震荡，关注低位反弹 [11] - 棉花：12月12日主力合约收盘13835元/吨微跌0.14%，供应端新棉增产，需求端有韧性但缺驱动，短期震荡，可逢低买入 [11] 能源化工 - 尿素：现货价格弱稳，供应压力预期回升，需求跟进放缓，期价震荡偏弱，关注1650 - 1660元/吨支撑 [12] - 烧碱：现货方面，山东供应充裕，华东供需格局偏弱，2603合约继续偏弱运行 [12] - 焦煤：国产煤矿生产收缩，进口蒙煤高位，供应增量，需求不佳，双焦走势有压力，关注焦煤1000、焦炭1600附近支撑 [12] 工业金属 - 铜铝：12月12日，铜铝现货价格上涨，宏观市场情绪偏强，铜铝继续偏强运行 [14] - 氧化铝：现货价格下跌，产能高位运行，库存累积，基本面过剩，2601合约低位运行 [14] - 螺纹热卷：螺纹钢夜盘探底回升，热卷减产需求有韧性，钢价低位弱势震荡，关注螺纹3000、热卷3200附近支撑 [14] - 铁合金：年末铁合金供需双弱，价格跟随黑色系弱势波动，产业反弹保值 [16] - 碳酸锂：12月12日主力合约收于97720元/吨微跌0.18%，供应有扰动，需求有支撑，建议谨慎观望 [16] 期权金融 - 股指期货期权：12月12日A股三大指数上涨，行业板块涨跌互现，关注品种间强弱套利及做多波动率机会 [18] - 股指：三大指数震荡反弹，市场未突破下跌趋势，震荡盘整为主，下跌布局，上涨止盈 [20]

热点资讯 - 广期所发布《广州期货交易所碳酸锂期货、期权业务细则》修改内容，第四条修改适用于碳酸锂LC2612合约及以后合约，第五十三条修改自2025年12月12日起实施 [2] - 商务部、央行、金融监管总局发布通知，鼓励运用数字人民币智能合约红包促消费，推动个人消费贷款业务发展，减免汽车以旧换新提前结清贷款违约金，用足服务消费与养老再贷款，探索支持新业态新模式，鼓励发放消费券和提供分期优惠 [2] - “多晶硅产能整合收购平台”落地，未来相关企业规划保留硅料产能不超150万吨，平台拟实行“承债式收购 弹性封存压产能”双轨模式整治行业竞争问题 [2] - 中国加快推进空调“铝代铜”及相关标准制订，已发布一项团体标准，两项正在编制，一项国家标准正在修订，多家企业参与修订，讨论会预计2026年1月举行 [3] - 乌克兰和美国代表团就“和平计划”在柏林会谈超五小时，12月15日将继续，乌方同意接受美欧类似北约第五条的安全保障 [3] 重点关注 - 重点关注品种为尿素、沪铜、焦煤、氧化铝、PVC [4] 夜盘表现 - 非金属建材夜盘涨跌幅为2.63%，贵金属为32.00%，油脂油料为8.68%，软商品为3.03%，有色为24.87%，煤焦钢矿为10.90%，能源为2.60%，化工为10.42%，谷物为1.37%，农副产品为3.50% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [5] 大类资产表现 - 权益类中，上证指数日涨跌幅0.41%、月内0.02%、年内16.04%，上证50分别为0.59%、0.16%、10.79%，沪深300分别为0.63%、0.44%、15.54%，中证500分别为1.23%、 -0.27%、22.48%，标普500分别为 -1.07%、0.12%、16.59%，恒生指数分别为1.75%、0.30%、29.29%，德国DAX分别为 -0.45%、0.26%、20.04%，日经225分别为1.37%、1.54%、27.91%，英国富时100分别为 -0.56%、 -0.10%、18.82% [6] - 固收类中，10年期国债期货日涨跌幅 -0.13%、月内0.04%、年内 -0.86%，5年期分别为 -0.08%、 -0.14%、 -0.89%，2年期分别为 -0.01%、 -0.01%、 -0.59% [6] - 商品类中，CRB商品指数日涨跌幅 -0.83%、月内0.81%、年内2.43%，WTI原油分别为 -0.16%、2.23%、 -16.99%，伦敦现货金分别为0.47%、 -0.25%、60.35%，LME铜分别为 -2.69%、2.31%、30.21%，Wind商品指数分别为3.08%、0.85%、34.93% [6] - 其他中，美元指数日涨跌幅0.06%、月内 -0.38%、年内 -8.68%，CBOE波动率分别为5.99%、 -1.65%、 -7.32% [6] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、CBOT大豆、CBOT玉米等大宗商品走势及金油比、铜金比、风险溢价等指标 [7]

●成都、绵阳、南充3个城市，将分别获得4亿元、3亿元、3亿元的中央财政资金扶持 南充是四川第二大人口大市，社会消费品零售总额连续18年居四川第三位，不仅市场潜力巨大，也 适宜大规模场景应用。同时，南充还具有一系列独特场景资源，比如以"寻春节之源，到阆中过年"顶流 IP为代表的春节文化，以朱德故里、张澜故居等景区为支撑的红色文化，以中国绸都、丝绸源点为品 牌，六合丝厂国家工业遗产为核心载体的丝绸文化，以陈寿、张飞等历史印迹为符号的三国文化等。 ●支持健全首发经济服务体系、支持创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联 名 近日，财政部、商务部确定全国50个城市为消费新业态新模式新场景试点城市。其中，四川省成都 市、绵阳市、南充市3市入选，入选数量居中西部省份第一位、全国前三位。这3个城市将共获中央财政 支持资金10亿元。 为什么是这3个城市？试点"三新"到底新在哪里？记者采访了相关部门。 入选重要因素：消费市场基础好、潜力大、创新特色突出 此次遴选50个人口基数大、带动作用强、发展潜力好的消费新业态新模式新场景试点城市，旨在通 过增加优质消费供给，创新和丰富多元化消费场景，推动新的消费业态不断涌现 ...