央行公开市场操作 - 7月1日央行开展1310亿元7天期逆回购操作 利率维持1.40%不变 当日实现净回笼2755亿元 [1][2] - 7月首周逆回购到期规模超2万亿元 其中7月4日到期量达5259亿元 [1] - 6月23日至27日期间公开市场净投放规模达10672亿元 创今年单周净投放次高水平 [2] - 6月30日央行开展3315亿元7天期逆回购操作 实现净投放1110亿元 [2] 中长期资金投放 - 6月24日央行超额续作3000亿元MLF 净投放1180亿元 [2] - 6月中长期净投放合计规模达3180亿元 [2] - 5月15日实施的降准向市场释放约1万亿元长期流动性 [6] 利率市场表现 - 6月30日隔夜Shibor报1.4220% 上涨5.10个基点 7天Shibor报1.7630% 上涨9.50个基点 [3] - 7月1日隔夜Shibor下跌5.5BP至1.3670% 7天Shibor下跌23.30BP至1.5300% [3] - 10年期国债收益率从年初1.6%上行至1.9% 4月上旬回落至1.65%并保持稳定 [9] 国债买卖操作 - 6月30日央行未发布国债买卖操作公告 市场推测6月操作大概率未重启 [1][6] - 国债买卖工具于2024年8月启用 2024年9月至12月净买入规模2000-3000亿元/月 [8] - 市场预期国债买卖操作最早可能8月重启 8月和11月或成关键时点 [10] 流动性展望 - 7月存单到期规模回落至2.8万亿元 财政支出提速有望补充流动性 [3] - 市场预期7月流动性将维持宽松 资金利率中枢稳定在政策利率附近 [4] - 7月流动性环境可能优于6月 但资金净投放规模难有大幅抬升 [4]

报告核心观点 7月投资以稳应变，谨防过热，重视黄金，债券重点挖掘转债，预计财政进一步扩张和货币适度宽松协同配合，后续政策或转向结构宽松以应对不确定性[113]。 海内外政策要闻 国内政策要闻 - 李强出席第十六届夏季达沃斯论坛，主题为“新时代企业家精神”，聚焦五大议题，吸引多国代表，李强强调打造营商环境[10]。 - 国常会听取建设科技强国汇报，要求加大科技攻关，转化成果，推动创新融合[12]。 海外政策要闻 - 鲍威尔国会听证提示关税通胀风险，称美联储可等待观望，关税影响不确定，通胀或回升[17]。 - 美国参议院程序性通过“大而美”法案，计划减税和削减支出，但遭反对，独立日前通过概率低[18][19]。 政策导向分析 - 上周海外聚焦鲍威尔听证和“大而美”法案，国内聚焦达沃斯论坛、科技强国汇报及多项政策发布[25][26]。 权益市场分析 市场回顾 - A股6月三大权益指数反弹，中证500和深证综指分别反弹4.3%和5.22%，万得微盘股指数超10%，美股三大股指也反弹[27]。 政策影响分析 - 央行二季度例会定调加大货币政策调控强度，支持重点领域，地产政策表述调整[28]。 - 二季度制造业PMI连续低于荣枯线，关税影响产能扩张，内需后劲不足[30]。 固收市场分析 市场回顾 - 跨季资金压力大，央行6月净回笼5539亿元，DR007冲高，十年期国债收益率波动[48]。 政策影响分析 - 财政部报告2024年中央决算，今年财政积极，预计三季度专项债加速，新型工具落地[50]。 - 5月上游工业品价格拖累工业企业利润，预计三季度出台政策缓解关税影响[51]。 大宗商品市场分析 市场回顾 - 6月有色金属上行，原油大幅反弹，贵金属黄金回落白银上涨，黑色金属小幅反弹，猪肉接近预警[66][67][68][69][70]。 产业政策影响分析 - 美国关税新政致非美地区铜短缺，现货溢价[86]。 - 伊朗暂停与国际原子能机构合作，或为谈判筹码，封锁海峡概率降低[87]。 - 九部门联合印发黄金产业方案，目标资源量和产量增长[88]。 - 5月不锈钢表观消费数据环比下降[89]。 - 农业农村部召开社会组织会议，要求高质量发展[90][91]。 外汇市场分析 市场回顾 - 6月美元指数回落2.68%，人民币贬值压力缓解，汇率指数有降[93]。 汇率政策影响分析 - 一季度国际收支基本平衡，预计二季度有韧性，商务部试点外商投资登记改革[94][95]。 - 中资券商获香港稳定币牌照，中美确认伦敦会谈细节[96][97]。 大类资产轮动展望 7月以稳应变，谨防过热，重视黄金，债券挖掘转债，应对不确定性[113]。 本周大事前瞻 6月30日至7月4日有欧洲央行论坛、美国就业数据、“大而美”法案期限等事件[115]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场目前处于弱现实和弱预期状态，价格或已充分反映利空，期价窄幅震荡，短线可能二次探底，建议维持观望，以震荡思路对待，回调企稳后可短线做多，不可追涨[2] - 铁矿石市场钢厂盈利率尚可但铁水产量预计回落，供应端发运上升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例高，期价大区间震荡、长期下行、短线震荡偏弱，建议维持观望，回调后可短线做多，不追涨杀跌[5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 宏观层面央行有降准降息预期但对市场提振有限，5月经济数据略不及预期，1 - 6月top100房企总销售额同比降11.8%，房地产市场筑底[2] - 供需方面上周螺纹产量升、厂库升、社库降、总库存降、表观需求略升，处于供需双弱，雨季和高温将使需求走弱、库存小回升[2] - 操作建议维持观望，以震荡思路对待，回调企稳后可短线做多，不可追涨[2] - 价格数据显示螺纹钢主力合约收盘价2997元/吨、热轧卷板主力合约收盘价3123元/吨等，各价格有不同幅度变化[2] 铁矿石 - 钢厂盈利率尚可，上周247家钢厂铁水产量超242.3万吨，预计近期回落，供应端全球发运高位且季节性上升，港口库存降速趋缓、贸易矿库存比例高[5] - 操作建议维持观望，回调后可短线做多，不追涨杀跌[5] - 价格数据如麦克粉（青岛港）691元/湿吨、DCE铁矿石主力合约结算价716.5元/干吨等，各价格有不同幅度变化[5] 产业资讯 - 6月钢铁行业PMI为45.9%，环比降0.5个百分点，预计7月需求承压、钢材价格低位震荡、供给难上升[7] - 自2025年7月1日起对原产于欧盟、英国、韩国和印尼的进口不锈钢钢坯和不锈钢热轧板/卷继续征反倾销税，税率20.2% - 103.1%，期限5年[7] - 2025年1 - 5月我国钢材出口量高位，未来走势不确定，今年钢坯出口同比增长过快，年化测算或突破1000万吨[7] - 2025年06月23日 - 06月29日中国47港铁矿石到港总量2413.5万吨，环比减359.4万吨等，发运方面全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减149.1万吨[7] - 长治主流大矿旗下1座煤矿6月28日至7月12日停产检修15天，核定产能710万吨，预计影响原煤总产量37.5万吨[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日股指整体上行，一方面上午公布的最新PMI数据显示官方制造业与非制造业PMI相比前值都保持扩张，一定程度提振市场情绪；另一方面近期人民币汇率保持强劲，吸引外资流入 不过两市成交额继续缩量，同时期指算术平均基差除IH外均贴水加深，IM算术平均基差历史分位再度跌至10%以下的相对低位 因此此轮上涨的持续性有待观察，操作上不建议追高，策略推荐多头持仓观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 今日股指集体收涨，以沪深300指数为例，收盘上涨0.37%；两市成交额减少542.44亿元；期指均缩量上涨 [4] 重要资讯 - 中国6月官方制造业PMI为49.7，前值49.5，制造业景气水平继续改善；6月综合PMI产出指数为50.7，前值50.4，企业生产经营活动总体扩张有所加快 [5] - 中国6月官方非制造业PMI为50.5，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体继续保持扩张 [5] - 央行货币政策委员会二季度例会建议加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对性、有效性，灵活把握政策实施力度和节奏；指出要加大存量商品房和存量土地盘活力度，持续巩固房地产市场稳定态势 [5] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 0.20 | 0.27 | 0.57 | 0.49 | | 成交量（万手） | 7.8992 | 4.0678 | 7.1303 | 17.2012 | | 成交量环比（万手） | -2.8361 | -1.8499 | -1.1319 | -2.2096 | | 持仓量（万手） | 24.4607 | 8.5841 | 22.1361 | 31.7645 | | 持仓量环比（万手） | -0.9541 | -0.8594 | -0.7778 | -1.9165 | [6] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 0.59 | | 深证涨跌幅（%） | 0.83 | | 个股涨跌数比 | 3.60 | | 两市成交额（亿元） | 14868.57 | | 成交额环比（亿元） | -542.44 | [7]

中资美元债市场表现 - iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.59，投机级上涨1.25 [2] - 投资级到期收益率下跌0.06%，投机级下跌0.12% [2] - 二级市场交投活跃债券包括阿里巴巴、京东、腾讯等可转债及产业债 [22] 国内宏观政策与数据 - 六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，强调稳定消费预期及推动中长期资金入市 [2] - 央行货币政策例会提出加大调控强度，保持流动性充裕并匹配社会融资规模与经济增长目标 [3] - 6月制造业PMI为49.7%，非制造业商务活动指数为50.5%，均环比上升 [3] - 1—5月规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比下降1.1% [3] 离岸债发行动态 - 上周24家公司发行26只离岸债，总规模超56亿美元，城投板块以23.7亿美元居首 [9] - 国开行发行5亿欧元债获15倍超额认购，创中资银行公募债认购倍数纪录 [9] - 山东国惠发行1.1亿美元债票面利率4.6%，为2025年山东地区最低 [10] - 武汉光谷金控首发20亿人民币境外债，息票率3.5% [10] 评级变动 - 标普恢复中国长城资产"BBB"评级，展望稳定，注资后杠杆率改善 [15] - 惠誉下调龙湖集团至"BB-"，因销售额下滑及流动性压力 [15] - 穆迪上调上海电气至"Baa2"，杠杆率从7.1倍降至5.2倍 [16] - 标普首予招商融资租赁香港"BBB+"评级，预计母公司持续支持 [16] 房企债务重组进展 - 中骏集团签署重组支持协议，涉及22.71亿美元债务 [5][29] - 旭辉控股境外债务重组计划获法院批准 [5][29] - 龙光控股向境内债权人发送21笔债券重组议案，拟增发5.3亿股股票 [29] - 中梁控股延长债券到期日至2029年并下调利率至1.5% [29] 债券要约与回购 - 首创华星子公司对CPDEV 4.65 01/19/26发起现金回购要约，提前投标对价1002美元 [18] - 新城发展回购并注销2.09亿美元债券 [20] - 复星国际接受35,042,000美元FOSUNI 5.95 10/19/25要约 [21] 行业板块表现 - 城投债估值上行前10中，天津国有资本债价格涨1.83% [24] - 地产债估值分化，远洋集团债涨36.73%，路劲基建债跌40.45% [24][25] - 金融债方面，交银租赁管理香港债价格涨1.82% [25] - 产业债中，中国西部水泥债价格涨10.68% [27]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月30日焦煤2509合约收盘825.0，下跌1.08%，现货端蒙5原煤报740，上涨9元/吨；炼焦煤矿山产能利用率总体下降，精煤库存开始去库，进口累计增速下降，总库存下降，6月安全生产月过去，市场预期山西煤矿供应恢复，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] - 6月30日焦炭2509合约收盘1404.0，下跌0.46%，现货端焦炭第4轮提降落地；原料端供应逐渐改善，铁水产量高位运行，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨，4小时周期K线位于20和60均线上方，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录总结 期货市场 - JM主力合约收盘价825.00元/吨，环比下降22.50元；J主力合约收盘价1404.00元/吨，环比下降17.50元 [2] - JM期货合约持仓量742353.00手，环比下降13482.00手；J期货合约持仓量57138.00手，环比下降2054.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-29434.00手，环比增加676.00手；焦炭前20名合约净持仓-3038.00手，环比下降274.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差36.00元/吨，环比下降6.50元；J1 - 9月合约价差38.50元/吨，环比下降1.50元 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比无变化；焦炭仓单90.00张，环比无变化 [2] - JM主力合约基差105.00元/吨，环比增加22.50元；J主力合约基差 - 14.00元/吨，环比增加17.50元 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤740.00元/吨，环比上涨9.00元；俄罗斯主焦煤远期现货115.00美元/湿吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨，环比上涨20.00元；京唐港山西产主焦煤1230.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦930.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价930.00元/吨，环比无变化 [2] - 唐山准一级冶金焦1390.00元/吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] - 天津港一级冶金焦1320.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1220.00元/吨，环比无变化 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存321.28万吨，环比下降5.08万吨；110家洗煤厂精煤库存231.87万吨，环比下降5.52万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率59.10%，环比下降2.24%；原煤产量40328.40万吨，环比增加1397.80万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3604.00万吨，环比下降179.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量185.00万吨，环比下降4.50万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存495.12万吨，环比下降28.85万吨；焦炭18个港口库存251.89万吨，环比下降4.32万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存808.98万吨，环比增加13.19万吨；独立焦企全样本焦炭库存113.03万吨，环比下降2.55万吨 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存781.21万吨，环比增加6.55万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存627.75万吨，环比下降6.45万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.39天，环比增加0.10天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.22天，环比下降0.20天 [2] - 炼焦煤进口量738.69万吨，环比下降150.65万吨；焦炭及半焦炭出口量68.00万吨，环比增加13.00万吨 [2] - 炼焦煤产量0.00万吨，环比下降3926.16万吨；独立焦企产能利用率73.35%，环比下降0.22% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 46.00元/吨，环比下降23.00元；焦炭产量4237.60万吨，环比增加77.60万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.84%，环比无变化；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.85%，环比增加0.04% [2] - 粗钢产量8654.50万吨，环比增加52.60万吨 [2] 行业消息 - 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第二季度例会，建议加大货币政策调控强度，保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度 [2] - 6月27日，宝钢股份通过受让股权 + 增资的方式获得马钢有限49%的股权 [2] - 6月28日，浙江国际大宗商品交易中心在舟山市正式揭牌，实现从单一油气品种向更多品类的大宗商品跨越式拓展 [2] - 特朗普突然叫停与加拿大的贸易对话，称将在未来一周内设定对加拿大商品新的关税税率 [2]

热点资讯 - 央行货币政策委员会二季度例会建议加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对性、有效性，灵活把握力度和节奏，加大存量商品房和土地盘活力度巩固房地产市场稳定态势 [3] - 1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，5月同比下降9.1%，受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等影响 [3] - 1 - 5月国有企业营业总收入32.81万亿元，同比下降0.1%，利润总额1.65万亿元，同比下降2.8%，5月末资产负债率65.1%，同比上升0.2个百分点 [3] - 特朗普称加拿大对美国科技公司征数字服务税是“直接且赤裸裸的攻击”，美国终止与加拿大贸易谈判，将在七天内告知加方贸易关税 [3] - 大商所通知纯苯期货7月8日起上市交易，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%，新合约首日为挂牌基准价的14%，交易保证金8%，纯苯期权7月8日晚21:00起上市交易 [4] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、焦煤、豆粕、原油 [5] 夜盘表现 板块表现 - 非金属建材涨2.61%，贵金属涨28.39%，油脂油料涨12.19%，有色涨20.53%，软商品涨2.92%，煤焦钢矿涨13.51%，能源涨3.32%，化工涨12.43%，谷物涨1.30%，农副产品涨2.80% [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-0.70|2.29|2.16| |权益|上证50|-1.13|1.08|0.85| |权益|沪深300|-0.61|2.12|-0.33| |权益|中证500|0.44|3.40|2.41| |权益|标普500|0.52|4.42|4.96| |权益|恒生指数|-0.17|4.27|21.06| |权益|德国DAX|1.62|0.15|20.71| |权益|日经225|1.43|5.76|0.64| |权益|英国富时100|0.72|0.30|7.66| |固收类|10年期国债期货|0.09|0.29|0.11| |固收类|5年期国债期货|0.10|0.23|-0.26| |固收类|2年期国债期货|0.03|0.14|-0.42| |商品类|CRB商品指数|0.51|3.21|1.02| |商品类|WTI原油|-0.29|7.11|-9.55| |商品类|伦敦现货金|-1.63|-0.46|24.74| |商品类|LME铜|-0.21|4.02|12.50| |商品类|Wind商品指数|-0.31|-0.76|14.16| |其他|美元指数|-0.04|-2.19|-10.34| |其他|CBOE波动率|-1.63|-12.12|-5.94| [7]

报告行业投资评级 - 反弹：铁矿石、煤焦、卷螺、玻璃、上证50、10年期国债、生猪、橡胶 [2][3][6][9] - 震荡：纯碱、沪深300、2年期国债、5年期国债、纸浆、豆油、棕油、菜油 [2][3][5] - 上行：中证500、中证1000 [4] - 回调：黄金、白银 [4] - 偏弱震荡：纸浆 [5] - 偏强震荡：原木 [5] - 震荡偏空：豆粕、菜粕、豆二、豆一 [5] - 观望：PX、PR、PF [9] - 逢高试空：PTA、MEG [9] 报告的核心观点 - 黑色产业方面，铁矿石供应回升、需求低位、库存累库但短期反弹，煤焦因环保检查供应下降而反弹，螺纹供需结构转弱，玻璃基本面无利好但价格低位反弹 [2] - 金融期货方面，股指受政策和经济数据影响，建议多头持有，国债走势窄幅反弹，建议多头轻仓持有 [3][4] - 贵金属方面，黄金定价机制转变，短期因通胀和避险需求变化或回调 [4] - 轻工产品方面，纸浆价格预计偏弱震荡，原木价格预计偏强震荡 [5] - 油脂油料方面，油脂供应充裕需求淡季，预计高位震荡，粕类和豆二、豆一预计震荡偏空 [5] - 农产品方面，生猪价格预计维持上涨趋势 [7] - 软商品方面，橡胶供应受降雨影响、需求结构性回升、库存有变化，预计宽幅震荡，聚酯相关产品走势各异 [9] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：近期现货成交偏弱、基差收窄，全球发运和到港量环比回升，产业淡季铁水产量高，港口库存去库，供需过剩格局不变，短期反弹，关注铁水动向 [2] - 煤焦：主产区环保检查升级，焦煤现货供应下降，焦炭第四轮提降落地，焦企利润收缩、库存压力增加，铁水产量高位，盘面强势反弹，关注铁水及供应端动向 [2] - 螺纹：进入淡季，建材需求走弱，钢材产量回升、库存止跌回升、表需回落，供需结构转弱，总需求无增量呈前高后低格局，6月面临双重压力，短期下方寻支撑 [2] - 玻璃：基本面无实质性利好，产线点火及放水并存，日熔量先降后升，梅雨季需求转弱，库存高位，价格低位反弹，关注下游需求恢复情况 [2] 金融期货 - 股指期货/期权：上一交易日各指数表现不同，金属和通信设备板块资金流入，银行和保险板块资金流出，央行货币政策委员会建议加大调控强度，经济数据体现韧性，市场避险情绪缓和，建议股指多头持有 [2][4] - 国债：中债十年期到期收益率持平，市场利率盘整，国债走势窄幅反弹，央行开展逆回购操作，建议国债多头轻仓持有 [3][4] 贵金属 - 黄金：定价机制转变，货币、金融、避险和商品属性有不同表现，推升本轮金价上涨逻辑未完全逆转，短期因通胀和避险需求变化或回调，关注6月CPI和本周非农数据 [4] - 白银：关注6月CPI数据，短期预计回调 [4] 轻工产品 - 纸浆：现货市场价格企稳盘整，外盘价下跌，成本支撑减弱，造纸行业盈利低、库存累库，需求淡季，预计价格偏弱震荡 [5] - 原木：港口日均出货量回升，到港量预计减少，库存累库，现货价格偏稳，成本支撑增强，预计价格偏强震荡 [5] 油脂油料 - 油脂：5月马棕油产量和出口高于预估，库存增加，马来下调出口关税，出口有望延续强劲，EPA生物燃料掺混目标增强需求预期，原油下跌拖累，供应充裕需求淡季，预计高位震荡，关注美豆产区天气及马棕油产销 [5] - 粕类：美豆产区天气改善，南美大豆丰产出口，国内进口大豆到港量高，油厂开机率高，豆粕库存回升，预计震荡偏空，关注北美天气、大豆到港情况及中美贸易协商动态 [5] - 豆二、豆一：6月USDA报告中性，美中西部天气改善，巴西新豆出口持续，阿根廷大豆单产料超预期，进口大豆到港量高，油厂开工率高，大豆库存回升，预计震荡偏空，关注南美豆天气、大豆到港况及中美贸易协商动态 [5] 农产品 - 生猪：供应端养殖端挺价，北方走货顺畅、价格上涨，南方6月末供需僵持、7月供应预计偏紧，全国生猪交易均重下滑，肉价随猪价上涨，终端采购积极性增强，屠宰企业开工率微升，预计价格维持上涨趋势 [7] 软商品 - 橡胶：供应端受降雨影响，原料供应趋紧、价格上行，需求端轮胎行业产能利用率结构性回升，库存有变化，预计价格宽幅震荡 [9] - 聚酯：PX地缘局势缓和、供应提升，近月供需偏紧，价格跟随油价波动；PTA成本端震荡、供需转弱，价格跟随成本波动；MEG到港量不高、供需近强远弱，价格受大宗氛围影响；PR市场或震荡偏强调整，以成本驱动为主；PF终端表现一般，供应量及流通量或收紧，价格区间震荡 [9]

货币政策调控方向 - 加大货币政策调控强度 提高前瞻性、针对性、有效性 灵活把握政策实施的力度和节奏 [1] - 保持流动性充裕 引导金融机构加大货币信贷投放力度 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [4] - 强化央行政策利率引导作用 完善市场化利率形成传导机制 推动社会综合融资成本下降 [4] 经济形势分析 - 外部环境更趋复杂严峻 世界经济增长动能减弱 贸易壁垒增多现象凸显 [3] - 内部挑战包括内需不足问题 物价持续低位运行 [3] 结构性政策工具运用 - 引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用 推动中小银行聚焦主责主业 支持银行补充资本 [5] - 有效落实各类工具 加力支持科技创新、提振消费 做好"两重""两新"等重点领域融资支持 [5] - 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化制度安排 维护资本市场稳定 [5] 房地产市场政策 - 表述从"推动房地产市场止跌回稳"调整为"持续巩固房地产市场稳定态势" [5] - 加大存量商品房和存量土地盘活力度 完善房地产金融基础性制度 助力构建房地产发展新模式 [5]

市场表现 - A股三大指数全线上涨：沪指报3424.23点（周涨1.91%）、深成指报10378.55点（周涨3.73%）、创业板指报2124.34点（周涨5.69%）[2][3] - 个股表现：88%个股周内上涨，227股周涨超15%，10股周跌超15%；兵装重组概念、多元金融、数字货币等板块领涨，油气开采及服务、可燃冰、燃气等板块领跌[2] - 美股表现：道指涨1.00%至43819.27点，标普500涨0.52%至6173.07点，纳指涨0.52%至20273.46点[3] - 欧洲股市：英国富时100涨0.72%，法国CAC40涨1.78%，德国DAX涨1.62%[4] - 商品市场：WTI原油涨0.43%至65.52美元/桶，布伦特原油涨0.06%至67.77美元/桶；COMEX黄金跌1.85%至3286.10美元/盎司[4][5] 政策动态 - 国务院常务会议部署科技强国建设：强调加快高水平科技自立自强，推动科技创新与产业创新深度融合，强化企业主体地位[5][6] - 央行货币政策委员会例会：提出加大货币政策调控强度，引导金融机构增加信贷投放，推动社会融资规模与经济增长匹配；强调支持科技创新、提振消费，探索资本市场稳定制度安排[7][9][10] - 香港财政司推动稳定币应用：计划8月1日实施稳定币法规，目标解决跨境支付高成本问题，预计跨境电商渗透率提升将带来2600亿元稳定币需求[12][13] - 沪深交易所拟调整风险警示股票涨跌幅限制：从5%放宽至10%，与主板其他股票保持一致[15][16] 行业与公司动态 - 金融行业：开源证券看好银行估值修复，预计2025年业绩稳定；券商板块受益于交易量高增及IPO扩容，关注零售券商、香港交易所及金融科技标的[8][13] - 消费与科技：中信证券指出服务消费提升空间大，建议关注供给侧建设；科技领域或受益于产品催化及IPO重启，电气化产业链变现能力受关注[11][18] - 国际贸易：商务部回应美关税谈判，反对单边霸凌行为，强调维护多边贸易体制[14] - 水产品进口：海关总署有条件恢复日本部分地区水产品进口，前提是核污染监测结果安全[17] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业：证券（60.66亿元）、互联网服务（28.53亿元）、电子元件（27.37亿元）、保险（10.90亿元）、半导体（7.81亿元）[19] - 主力资金净流出前五大行业：专用设备（-33.99亿元）、化学制品（-26.19亿元）、汽车整车（-26.04亿元）、化学制药（-24.60亿元）、电池（-24.54亿元）[19] - 个股资金流向：天风证券（净流入29.80亿元）、东方财富（24.65亿元）获主力大幅买入；比亚迪（-21.96亿元）、四方精创（-14.44亿元）遭主力抛售[20]