监管动态与风险警示 - 中国人民银行近期再度强调打击虚拟货币交易炒作，随后中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会、中国期货业协会、中国上市公司协会、中国支付清算协会等7家协会联合发布风险提示，警示涉虚拟货币等非法活动的风险 [1] - 风险提示指出，一些不法分子借虚拟货币概念升温之机，打着稳定币、空气币、现实世界资产代币、“挖矿”的幌子开展非法集资、传销诈骗等非法活动，并使用虚拟货币转移违法犯罪所得，严重侵害社会公众财产安全，扰乱经济金融正常秩序 [3] - 风险提示强调，虚拟货币价格大起大落，波动剧烈，常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动，社会公众需高度警惕，增强风险意识和识别能力 [7] 被警示的虚拟货币相关活动 - 风险提示对稳定币、空气币、现实世界资产代币等相关活动的危害性进行了具体警示 [3] - π币等空气币被指无实质性技术创新，无明确的商业应用场景和价值，发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重，且常出现借其名义开展的传销、诈骗活动 [3] - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [3] - 现实世界资产代币化通过发行代币或具有代币特性的其他权益、债券凭证进行融资和交易活动，结合年内实际案例，已有基于新能源、充电桩、光伏、二轮换电等资产的现实世界资产代币项目在香港落地，同时还有多类市场机构宣布参与其中 [4] - 现实世界资产代币存在虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等多重风险，目前我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动 [4] - 境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [4] 对行业机构的要求 - 风险提示要求有关机构不得开展与虚拟货币、现实世界资产代币相关的业务，不得直接或间接为客户在境内开展相关业务提供服务 [6] - 银行、支付机构会员单位不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持，同时要严格开展客户尽职调查，及时研判是否涉及风险 [6] - 互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务，切实做好平台发布信息的合规排查工作 [7] 市场现状与专家观点 - 尽管目前虚拟货币交易已被明令禁止，但地下交易仍存在，北京商报记者近期调查发现，仍有币圈玩家通过互联网平台隐秘招揽新用户，并以高收益为噱头，引导用户下载相关App并参与虚拟货币炒作 [7] - 博通咨询首席分析师王蓬博指出，虚拟货币的关联领域广泛，价值挂钩逻辑复杂，涉及的创新活动难以分辨，非专业人士缺乏专业判断能力，很容易陷入投资陷阱，遭受财产损失，尤其在各类新概念出现时，不乏不良机构借虚拟货币进行炒作，更易催生非法金融活动 [5] - 北京市社会科学院副研究员王鹏表示，稳定币与现实世界资产代币化这类虚拟货币相关活动，在创新外衣之下潜在风险不容忽视，极易成为非法金融活动的工具，对金融安全构成实质威胁 [5] - 王蓬博认为，多家协会通过强化政策跟进与风险宣传，一方面能让更多懵懂想要参与的C端用户充分认识到其中风险，从而主动规避，发挥有效的宣传警示作用；另一方面也能促使各会员单位在执行落地层面更加谨慎，严守合规底线 [7] - 王鹏认为，7家协会联合发布虚拟货币风险提示，覆盖银行、证券、支付等核心金融领域，有利于在资金流、信息流、业务流等多维度协同发力，进一步有效压缩虚拟货币及其相关活动在境内的生存空间 [8]

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议研究进一步做好节能降碳工作 [1] - 国务院总理李强将于12月9日与全球10家主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会 [2] - 国家金融监管总局发布通知，下调保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票的风险因子 [3] - 七家协会联合发布风险提示，明确虚拟货币不能作为货币在境内流通使用，且不得开展相关业务 [4] - 证监会主席吴清在证券业协会会员大会上发表讲话，强调“国家兴衰，金融有责”，并以“功能发挥”作为证券行业助力资本市场高质量发展的关键抓手 [5] 金融市场与数据 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅0.09%，连续第四个月站上3.3万亿美元大关 [5] - 央行连续第13个月增持黄金储备，11月末黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司 [5] - 世界黄金协会观点认为，2026年黄金可能再出人意料 [14] 行业与公司动态 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为一类创新药，总体成功率88%，较2024年的76%明显提高 [5] - 首版商保创新药目录纳入19种药品 [5] - 五粮液被指10年来首次降价，公司回应称是渠道支持政策加大 [14] - 百万一针抗癌神药有望降至10万以下 [14] - 零跑汽车被纳入恒生科技指数，自12月8日起正式生效 [12] 券商策略与市场观点 - 中信证券研报认为，库存拐点已现，叠加降息预期和国内减产，年内LME铜价有望加速迈向12000美元/吨，预计2026年供给缺口有望拉阔60% [12] - 国盛证券研报指出，政策力推中长期资金入市，测算2025-2026年险资配置建筑板块的资金分别为508/794亿元，2026年增量为286亿元，占自由流通市值的3.53% [12][13] - 国盛证券表示，2025年第三季度险资重仓中对建筑持仓85.2亿元，占比1.31%，考虑到建筑板块具备显著股息率优势，后续险资可能会对建筑板块有所增配 [13] 未来重要事件与数据日程 - 12月上中旬国内将迎来政策超级周，政治局会议和中央经济工作会议或将召开 [12] - 12月9日，国务院总理李强将与全球主要国际经济组织负责人举行对话会 [2] - 未来一周将发布中国11月CPI、PPI数据及M0、M1、M2货币供应同比数据 [12] - 未来一周将举行澳大利亚联储利率决议、加拿大央行利率决议、美联储利率决议 [12] - 未来一周将举行中国2025算力产业生态高质量发展大会 [12] - 未来一周财报发布公司包括：博通、好市多、Lululemon、中兴通讯、甲骨文、Adobe [10][12]

政策与监管动态 - 国务院常务会议研究进一步做好节能降碳工作 [1] - 国家金融监管总局下调保险公司投资沪深300、科创板等股票的风险因子 [3] - 七家协会联合发布风险提示，明确虚拟货币不能作为货币在境内流通，禁止相关业务活动 [4] - 证监会主席吴清在证券业协会大会上强调证券行业需发挥功能，助力资本市场高质量发展 [5] 宏观经济与金融数据 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，连续第四个月站上3.3万亿美元 [5] - 央行连续第13个月增持黄金，11月末黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司 [5] - 国务院总理李强将于12月9日与10家全球主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会 [2] 行业与市场事件 - 2025年国家医保药品目录新增114种药品，其中50种为1类创新药，总体成功率88% [6] - 国内成品油开启新一轮调价窗口，12月上中旬或将召开政治局会议和中央经济工作会议 [10] - 零跑汽车被纳入恒生科技指数，自12月8日起正式生效 [10] - 即将发布中国11月CPI、PPI及货币供应量M0、M1、M2同比数据 [10] 券商研究与策略观点 - 中信证券研报认为库存拐点已现，年内LME铜价有望加速迈向12000美元/吨，并全面推荐铜板块配置 [8] - 国盛证券研报称政策力推中长期资金入市，测算2026年险资配置建筑板块资金增量可达286亿元，占自由流通市值3.53% [9] 公司财报与会议预告 - 未来一周发布财报的公司包括：博通、好市多、Lululemon、中兴通讯、甲骨文、Adobe [7][10] - 即将举行的重要会议与决议包括：澳大利亚联储利率决议、加拿大央行利率决议、美联储利率决议、中国2025算力产业生态高质量发展大会 [10]

监管政策与定性 - 中国人民银行等13部门联合召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议 首次对稳定币进行了定义 明确稳定币是虚拟货币的一种形式 强调要持续打击虚拟货币相关非法金融活动 [1] - 七家协会联合发布风险提示 明确要求各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动 不得直接或间接为客户在境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币提供相关服务 [1] - 虚拟货币不由货币当局发行 不是国家法定货币 不具有与法定货币等同的法律地位 不能作为货币在我国境内流通使用 [2] - 我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动 [2] 风险与非法活动界定 - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求 存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [2] - π币等空气币无实质性技术创新 无明确的商业应用场景和价值 发行和运营机制不透明 欺诈和市场操纵问题严重 且常出现借其名义开展的传销、诈骗活动 [2] - 现实世界资产代币化存在多重风险 包括虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等 [2] - 境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [2] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相采取各种方式向我国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动 [2] 对金融机构与平台的具体禁令 - 银行、支付机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务 不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持 [3] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务 [3] - 互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务 [3] 市场表现与公众警示 - 虚拟货币价格大起大落 波动剧烈 常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动 [4] - 以比特币为例 12月1日一度跌破8.5万美元 日内最大跌幅超7% 2日又强势反弹至9万美元上方 6日又大幅下挫超4% [4] - 七家协会提示社会公众切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动 以及借虚拟货币“挖矿”名义开展的非法集资和非法发行证券活动 [4]

监管政策与禁令 - 中国互联网金融协会等七家协会联合发布风险提示 明确要求各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动 不得直接或间接为客户在境内发行和交易提供相关服务 [1] - 中国人民银行等13部门此前已联合召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议 首次对稳定币进行了定义 明确稳定币是虚拟货币的一种形式 强调要持续打击虚拟货币相关非法金融活动 [1] - 七家协会重申虚拟货币不由货币当局发行 不是国家法定货币 不能作为货币在我国境内流通使用 [2] - 我国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动 境内开展相关活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动 [2] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商向我国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动 [2] 对金融机构与平台的具体要求 - 银行、支付机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务 不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持 [3] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务 [3] - 互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务 [3] 风险定性 - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求 存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险 [2] - π币等空气币无实质性技术创新 无明确的商业应用场景和价值 发行和运营机制不透明 欺诈和市场操纵问题严重 [2] - 现实世界资产代币化存在多重风险 包括虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等 [2] - 虚拟货币价格大起大落 波动剧烈 常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动 [4] - 以比特币为例 12月1日一度跌破8.5万美元 日内最大跌幅超7% 12月2日又强势反弹至9万美元上方 12月6日大幅下挫超4% [4] 对公众的警示 - 社会公众应增强风险意识和识别能力 切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动 以及借虚拟货币“挖矿”名义开展的非法集资和非法发行证券活动 [4] - 公众应警惕含有虚拟货币、现实世界资产代币历史收益、买卖建议或投机前景的虚假宣传 拒绝点击含有境外相关交易平台的链接及二维码等访问渠道 [5]

针对虚拟货币相关领域，监管与行业自律层面再出重拳。 2025年12月5日，中国互联网金融协会、中国银行业协会等七家行业协会联合发布《关于防范涉虚拟货 币等非法活动的风险提示》（以下简称"《风险提示》"），直指空气币、稳定币、现实世界资产 （RWA）代币等新型标的背后的非法集资、传销诈骗、洗钱等违法犯罪行为，明确虚拟货币及相关活 动的非法本质，划定机构业务红线，并向社会公众发出风险提示。 业内认为，此次多协会联合发声，既是对前期监管政策的延续与强化，也针对当前非法活动"借新概念 包装、跨境渗透、角色多样化" 的新态势精准施策，旨在进一步筑牢金融安全防线，守护公众财产安 全，维护经济金融正常秩序。 精准直指新型标的 今年上半年以来，虚拟货币概念炒作出现部分新变化。 此次《风险提示》提及，近期，与虚拟货币相关的概念快速升温，一些不法分子借机鼓吹有关交易炒作 活动，打着稳定币、空气币（π币等）、现实世界资产（RWA）代币、"挖矿"的幌子开展非法集资、传 销诈骗等非法活动，并使用虚拟货币转移违法犯罪所得，严重侵害了社会公众的财产安全，扰乱经济金 融正常秩序。 《风险提示》明确指出，虚拟货币不由货币当局发行，不是国家法定 ...

案件与监管动态 - 湖北省嘉鱼县公安局在侦办敲诈勒索及侵犯公民个人信息案件过程中，从犯罪嫌疑人处查获一个虚拟货币钱包，内含有约190万枚USDT，按最新市场汇率计算，价值约1356.6万元人民币，目前正在寻找原主认领 [1] - 中国互联网金融协会等七家协会联合发布风险提示，强调虚拟货币不能作为货币在境内流通使用，金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动 [5] - 监管提示有关机构不得开展与虚拟货币、现实世界资产代币相关的业务，并警示社会公众高度警惕，切勿参与相关活动及借“挖矿”名义开展的非法集资与非法发行证券活动 [5]

根据最新的市场汇算数据，大约价值1343.36万元人民币。 近日，湖北咸宁市嘉鱼公安发布公告，寻找一笔涉敲诈勒索案的虚拟货币原主人，虚拟货币钱包内共有 USDT币约190万枚。 ...

监管政策与定性 - 中国人民银行等13个部门宣布联手打击虚拟货币交易炒作[3] - 七大金融行业协会联合发布《关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提示》[3] - 首次明确有关机构不得开展与虚拟货币、现实世界资产代币相关的业务[3] - 明确境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动[6] - 境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相向中国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动[6] - 相关境外服务提供商的境内工作人员，以及明知或应知其从事虚拟货币相关业务仍为其提供服务的境内机构和个人，将被依法追究责任[6] 被点名的风险活动与资产类别 - 不法分子借机鼓吹虚拟货币相关交易炒作活动，打着稳定币、空气币（如π币）、现实世界资产代币、“挖矿”的幌子开展非法集资、传销诈骗等非法活动[3] - π币等空气币无实质性技术创新，无明确的商业应用场景和价值，发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重[4] - 稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险[3][5] - 现实世界资产代币化活动存在多重风险，包括虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等[5] - 中国金融管理部门未批准任何现实世界资产代币化活动[5] 对金融机构与平台的具体要求 - 各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动，不得直接或间接为客户在境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币提供相关服务[6] - 银行、支付机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务，不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持[7] - 证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务[7] - 互联网平台企业会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务[7] - 各会员单位应多方位开展虚拟货币、现实世界资产代币风险提示和警示教育[7] 行业背景与现状 - 现实世界资产代币化指的是将传统金融资产和实物资产的相关权利转化为区块链上的数字代币[6] - 由于内地对虚拟资产交易和代币融资有着严格的限制，此前内地企业一般采取“境内资产支持+香港/境外发行”的操作模式进行RWA融资[6] - 2024年8月，香港金融管理局公布了Ensemble项目（沙盒）第一阶段进展，其中包括国内首个新能源实体资产RWA项目[5] - 前述案例公布后，一度引发境内企业RWA项目探索热潮，陆续有企业发布或宣布探索基于农产品、文旅资产、艺术品、房地产等不同实体资产的RWA项目[5]

核心监管动态 - 中国七大金融行业协会于12月5日联合发布《关于防范涉虚拟货币等非法活动的风险提示》[1] - 该提示旨在进一步贯彻落实中国人民银行、金融监管总局、中国证监会等部门此前发布的监管要求，并落实打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议精神[3] 对虚拟货币及相关活动的定性 - 明确指出虚拟货币不由货币当局发行，不是国家法定货币，不具有与法定货币等同的法律地位，不能作为货币在境内流通使用[1][3] - 指出π币等空气币无实质性技术创新，无明确的商业应用场景和价值，发行和运营机制不透明，欺诈和市场操纵问题严重[3] - 指出稳定币目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险[3] - 指出现实世界资产代币化活动存在虚假资产风险、经营失败风险、投机炒作风险等，目前中国金融管理部门未批准任何此类活动[3] - 认定境内机构和个人在境内开展法定货币与虚拟货币兑换、现实世界资产代币发行和融资等活动涉嫌非法发售代币票券、非法集资、擅自公开发行证券、非法经营期货业务等非法金融活动[4] - 认定境外虚拟货币、现实世界资产代币服务提供商直接或变相向中国境内开展相关业务活动提供服务同样属于非法金融活动[4] 对金融机构及平台企业的禁止性要求 - 要求各会员单位不得在境内参与虚拟货币、现实世界资产代币发行和交易活动，不得直接或间接为客户提供相关服务[5] - 要求银行、支付机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币相关业务活动提供服务，不得为虚拟货币“挖矿”企业和项目提供任何形式的金融服务和信贷支持[1][5] - 要求证券、基金、期货机构会员单位不得为境内发行和交易虚拟货币、现实世界资产代币及相关金融产品提供服务[5] - 要求互联网平台企业会员单位不得为相关业务活动提供任何形式的营销宣传、信息技术等服务[5] 对公众的风险警示 - 提醒社会公众虚拟货币价格大起大落，波动剧烈，常被用于投机炒作和传销诈骗等非法活动[5] - 警示公众切勿参与虚拟货币、现实世界资产代币相关活动，以及借虚拟货币“挖矿”名义开展的非法集资和非法发行证券活动[5] - 提醒公众警惕含有虚拟货币、现实世界资产代币历史收益、买卖建议或投机前景的虚假宣传，拒绝点击含有境外交易平台的链接及二维码[5]