生平经历 - 1930年出生于江苏无锡士大夫世家 患有先天性肌肉萎缩导致终身需借助双拐行走[2] - 童年经历抗战时期随父沿战线迁徙 从湖北沙市到四川万县等地 因身体残疾常被安置于土墩或石磨上旁观[2] - 1948年全家迁往中国台湾地区 1949年考入台湾大学外文系 后转入历史系[5] - 1957年获奖学金赴美留学 研究近东和埃及考古 曾参与美国民权运动[5] - 1970年辞去台大历史系主任职务 赴匹兹堡大学任历史系及社会学系访问教授 后定居美国[5] 学术思想 - 治史重点为社会史和文化史 在《西周史》中聚焦普通百姓日常生活而非政治人物[6] - 学术立场偏向观察时势演变而非英雄人物 因时代经历对伟大人物不再有敬意与幻想[6] - 研究特点是从世俗和民间立场看待历史问题 真切关心历史中的人[9][10] - 自称学一辈子目标是不糊涂 即不蒙蔽自己不欺骗自己[15] 社会影响 - 2019年参加《十三邀》节目 以"往里走 安顿自己"观点疗愈年轻人精神内耗[10] - 通过《许倬云十日谈》与院士/学者/企业家探讨疫情/美国政治/人工智能等议题[11] - 以直播对谈方式与项飚/俞敏洪讨论内卷/躺平等社会问题[12] - 被评价为从历史弱者成为人生智者 其感时忧国是特定年代中国知识分子DNA的一部分[15][16]

进入盛夏，外卖大战烽火又起。 7月12日周六，继月初的补贴大战后，美团和淘宝再次祭出18元起跳的大额红包，并附赠各种零零碎碎 的免单券、兑换券、抽奖券。补贴带来的后果非常明显，各平台外卖订单数量不断刷新纪录，从淘宝宣 布闪购订单数超过8000万，到美团即时零售日订单突破1.5亿，只用了一周的时间。 7月18日，市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求相关平台企业严格遵守《电子商 务法》《反不正当竞争法》《食品安全法》等法律法规，进一步规范促销行为，理性参与竞争，共同构 建消费者、商家、外卖骑手和平台企业等多方共赢的良好生态，促进餐饮服务行业规范健康持续发展。 这是继2025年5月份五部门约谈外卖平台后，三巨头再次被约谈。 为什么外卖大战的烽火，一直从3月份持续到7月份，而且到目前为止未有停止下来的趋势？最为可能的 原因是，外卖这一业态的逻辑发生了变化，它不只是一个行业，而是成为撬动其它领域入口，而即时零 售则是各大平台今后着力的主战场。 今年2月，京东凭借"全年免佣金+骑手五险一金"的组合拳高调入场，而京东创始人刘强东更是给京东外 卖下达了利润率不超过5%的命令。尽管后来业界证明外卖行业5%的利润 ...

（视频内容仅代表嘉宾个人观点，不构成投资建议。） 如何看待企业在"内卷"浪潮中的主动与被动？《麦旗投资大礼包》栏目为您解答。 直播回放 | "反内卷"战役打响：突围价格战泥潭 0:00 ...

行业失衡与内卷现象 - 制造业就业人数较潜在水平偏高0.2亿人，就业占比超潜在水平6.2%，营收占GDP比重超潜在水平5.8%，反映内卷突出 [2][9] - 服务业就业人数较潜在水平缺口达0.4亿人，就业占比低于潜在水平3.8%，供需不匹配 [2][9] - 制造业投资与需求背离，2022年后投资高位但产能利用率下行，而服务业投资缺口达1.5万亿 [18][106] - 商品消费缺口6400亿元（人均458元），服务消费缺口高达3万亿元（人均2093元） [3][27][106] 破局内卷的长期方向 - 全球经验显示人均GDP 1-3万美元阶段服务消费占比年均提升0.6pct，城镇化率70%后需求加速转向服务 [4][35][107] - 老龄化率每提升1pct带动服务消费占比上升1.3pct，中国中老年群体服务消费倾向显著高于其他年龄段 [45][47] - 家庭小型化（户均2.8人）推动文体娱、旅游等享受型服务需求，单身家庭服务消费占比更高 [52][55][62] - 美日韩服务业供给随需求扩容，日本60-90年代服务业固定资产占比上升19.5pct [67][70][107] 当前政策引导与服务经济转型 - 2025年法定休假延长2天，10余省市试点2.5天休假，五一假期社零增速回升至6.3% [6][80][108] - 生活性服务业投资增速达15.3%（2025年5月），教育、文体娱民间投资增速超4% [7][92][109] - 入境游复苏拉动GDP 0.1%，2025年Q1旅行出口恢复至2019年同期138%，潜在增长空间超10倍 [7][97][109]

文/刘杰 反内卷的风逐步扩散，金融行业自然也概莫能外。以当前内卷态势最显著的如外卖、新能源车等行业为 例，共性特征是产品差异化小，区分度低。目前看来，银行理财行业在某种程度上也很符合这一特征。 转型至今，理财规模已经重新站上历史新高，但是行业整体盈利能力并未实现同步增长，降管理费的竞 争此起彼伏，"增量不增收"是行业内卷力度加大的重要表征。我们可以从产品、投资、渠道、宣传等方 面逐个细数： 产品端：仍有大量几乎"无波"中短期限理财产品 理财公司牌照刚开始发放时，市场就认为真正的全能资管牌照来了，因为资产配置可投范围和空间很有 优势。但时至今日，理财行业的资产配置结构过去几年并未发生实质性的变化，核心问题是负债端风险 偏好低且期限较短，很难真正跨周期投资。 但是在"创新"技术和策略以迎合客户所好方面，理财机构却动作频频。从2022年末赎回潮之后开始增配 存款，发行可以嵌套保险资管投资高收益的协议存款，再到借道信托计提"特别信托利益"实现平滑机 制，以及所谓的自建估值模型等，所有这些行为的目的都是创造所谓的波动较低的、收益又有优势的理 财产品来上规模，好在种种行为均逐步被监管注意到并叫停整改，最新又有多家机构成体 ...

工业企业利润现状 - 6月工业企业利润同比-4.5%，跌幅较5月收窄4.6个百分点，累计同比-1.8%，跌幅较5月扩大0.7个百分点[3] - 营业成本拖累减轻，对单月利润同比增速负贡献从5月9.7个百分点降至6月3.9个百分点[3] “内卷”线索 - 6月营业收入同比增长1.0%，与5月持平，PPI同比跌幅加深至-3.6%，企业利润率下降[4] - 上半年采矿业、公用事业、制造业累计利润率分别为16.95%、6.79%、4.46%，分别较2月-0.53、+0.61、+0.74个百分点[5] - 6月工业企业累计营收费用率8.38%，较5月上行9BP，较去年同期高出4BP[5] 缓解措施 - 货币政策积极用足宽松空间，实施小幅降息，稳定房地产市场预期[6] - 中央财政增发特别国债，加码耐用消费品补贴和扩大基建投资[6] 风险提示 - 货币宽松、财政扩张力度不及预期风险[7]

锂电池行业现状 - 行业价格战激烈，方形磷酸铁锂动力电芯均价已低至0.32元/Wh [1][6] - 2025年全球锂电池组均价降至115美元/kWh，中国价格仅为94美元/kWh [6] - 2024年A股104家锂电池板块上市公司中，65家净利润下滑，超60家毛利率下降 [6] 市场格局 - 宁德时代与比亚迪合计占据超过65%市场份额 [3] - 第二阵营企业（中创新航、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源等）单家份额在2%-8%之间 [3] - 宁德时代2024年动力电池业务毛利率22.27%，远超第二阵营企业 [9] 企业盈利状况 - 欣旺达动力电池业务2024年净亏损15.87亿元 [4][9] - 亿纬锂能动力电池业务2024年毛利率14.2%，低于储能电池(14.7%)和消费电池(27.6%)业务 [9] - 中创新航2025年上半年净利润预计同比增长超70% [5] 技术路线变化 - 2025年上半年磷酸铁锂电池装车量同比增73%，市场份额超81% [8] - 三元电池装车量同比下滑10.8% [8] - 蜂巢能源坚持"三元和铁锂并行"战略，方形三元动力电芯均价0.39元/Wh高于磷酸铁锂 [18] 企业应对策略 - 蜂巢能源计划2026年扭亏为盈，80%盈利贡献来自成本降低 [3][14] - 通过制造降本（良率超90%）、设计降本（BOM成本预计降14%）、管理降本（订单精准率提升至90%）实现成本控制 [14] - 差异化技术路线押注，蜂巢能源海外出货量占比预计达30% [20] 行业发展趋势 - 产能过剩与同质化竞争导致行业"内卷" [7] - 第二阵营企业依赖股东支持（国资背景、整车厂绑定）和业务协同（消费电子、储能电池）维持运营 [10][11] - 亿纬锂能、欣旺达等企业筹划港股上市以获取融资 [21]

稳就业政策核心措施 - 通过降低企业用工成本稳定就业岗位：包括提高失业保险返还（大型企业最高50%、中小微企业最高90%）、扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围、允许社保阶段性缓缴（免收滞纳金）[5][6][7] - 激励企业创造新岗位：扩大社会保险补贴范围（重点行业中小微企业吸纳重点群体可获25%个人缴费额补贴）、给予一次性扩岗补助（吸纳16-24岁失业青年就业企业每人最高1500元，执行至2025年底）[10][11] - 提升劳动者技能：政府部门组织重点群体培训、技工院校放宽招生年龄限制（原15-26岁放宽至30岁以上）、企业开展在岗培训可获补贴[13][14][15] - 加强就业援助兜底：为困难毕业生推荐3个以上优质岗位、保障失业人员基本生活（足额发放失业保险金）[17] 行业与就业结构 - 民营企业贡献超80%城镇劳动就业，政策优先支持其用工成本缓解[3] - 重点行业覆盖制造业、养老托育等政策扶持领域，重点群体包括毕业生、残疾人、农民工等[10] 劳动力市场现状与挑战 - 技能摩擦性失业突出：岗位需求与劳动者技能不匹配，需系统性培训解决[13] - 内卷加剧就业门槛：原60分岗位现需90分人才，低技能者机会锐减[24][25][26] 政策长期影响 - 就业稳定关联社会消费与楼市复苏，是经济链条关键环节[37] - 充分就业可降低社会治理成本，增强社会凝聚力[18]

文旅活动 - 玉渊潭公园开启8000㎡荷塘消暑模式，提供夏季休闲场所 [2] - 石景山区推出"京西有惊喜 一起过暑期"四大版块活动，整合文商旅体科资源，包含游园观演、博物研学等多元体验 [15][17] - 海淀区一亩园湖畔打造荷塘景观，结合垂柳画檐形成夏日特色文旅场景 [9][11] - 顺义区通过杨镇棚改项目加速建设7843套回迁安置房，提升区域居住配套 [13] 城市基建 - 丰台区大灰厂东路工程开工，连接大灰厂路、六环路与莲石路，强化河西地区交通网络 [4][6] 新媒体平台 - 北京日报社旗下"北京号"平台已形成近20个新媒体发布矩阵，吸引500家号主入驻，覆盖政务、文化等多领域 [29]

核心观点 - 技术进步未如凯恩斯预言般减少工作时间，反而出现"996"和"007"现象，核心矛盾从生产力不足转向生产过剩与分配失衡 [1][2][3] - 内卷的本质是系统性的资源消耗而非竞争，表现为在有限资源中无增量地相互挤压 [4][5] - 财富分配失衡导致资本回报率远超劳动回报率，形成劳动者收入低→消费不足→企业压成本→收入更低的恶性循环 [6][7][8] 内卷现象分析 - 内卷被比喻为"电影院困境"：所有人付出额外努力却未获得整体效益提升 [5] - 当前竞争模式从"做大蛋糕"转向"分割存量"，导致系统性消耗 [4] 财富分配机制 - 过去几十年社会增值集中于资产（房产、金融），劳动价值相对贬值 [6] - 分配不公直接导致内需不足和企业盈利压力，加剧劳动者收入困境 [7] 企业破局案例 - 京东通过"三毛五理论"将利润分配给员工，保持90万正式工规模并保障福利 [10] - 胖东来以超行业均值的薪资和福利激发员工创造力，形成商业正循环 [10] - 华为通过10万员工持股计划将劳动者转化为事业共同体，增强抗风险能力 [10] 未来发展方向 - 新型组织形式涌现：平台经济、一人公司、个体户等打破传统雇佣模式 [13] - 个体需聚焦在价值链上的独特定位（如直播沟通者、空间设计师、资源链接者等） [13] - 成功路径转向"心流驱动"的专业深耕，而非标准化竞争赛道 [13][14] 行业转型启示 - 企业竞争力重构关键：将员工视为核心资产而非成本，通过分配改革激活组织效能 [10] - 个体需突破传统职业框架，在AI时代探索非标准化价值创造路径 [11][14]