政策与战略背景 - 人口老龄化已成为关乎国家发展全局的重大战略课题，积极应对老龄化、发展银发经济是中国推动可持续发展的关键着力点[1][3] - 从“十四五”规划明确提出“积极应对人口老龄化国家战略”，到金融“五篇大文章”将“养老金融”作为重要增长极，国家政策持续加码为养老生态建设筑牢制度根基[3] - “十五五”时期将进一步明确积极应对人口老龄化，健全养老事业和产业协同发展政策机制的发展方向[3] 公司业务布局与成果 - 公司在行业中较早布局个人养老金融相关工作，是全国首批试点个人养老金产品代销的券商之一，养老金融业务位居证券行业前列[4] - 公司已开立个人养老金投资账户近70万户[1][4] - 子公司兴证全球基金养老FOF总规模近60亿元，旗下首支养老目标基金成立以来回报84.25%、近三年投资收益率位居同类型产品第一[1][4] 未来发展规划 - 公司将继续锚定金融强国建设目标，以“十五五”规划为指引，持续深化养老金融领域的实践创新[4] - 未来将进一步丰富养老金融产品货架，强化全生命周期财富管理服务，并加大金融科技投入以提升适老化服务体验[4] - 计划深化投资者教育，推动养老金融知识普及，并积极携手社会各界在政策研究、产品创新、服务升级等方面开展更深层次合作[4][5]

责任编辑：尉旖涵 会议上国家发展改革委社会发展司原副司长、一级巡视员郝福庆称，人口老龄化是大趋势、大趋势就会 带来大需求、孕育着大市场、大市场需要大服务、依靠大科技，这5个认知构成了银发经济划分的底层 逻辑。在人口老龄化的大背景下，可以预见，银发经济一定会成来未来我国经济社会发展的新经济增长 期。 郝福庆称，人口老龄化是大趋势，不可逆转。当前世界出现了百年未有之大变局，在这其中有两个确定 性我觉得是不容置疑的：一个是中华民族的伟大复兴，再一个大家看得见、摸得着的人口老龄化。对于 后者而言，生活水平的提高、医疗条件的改善、社会保障的建立、包括生育观念的转变、人类寿命的延 长等等，很多因素共同的作用导致人口老龄化。 去年我们国家出生人口是954万，生育率只有百分之一点零几，我们的老年人口是负增长，去年是减少 了139万，老年人口达到是3.1亿，占比达到22%。我们中国人口从22年开始进入拐点，也就是22年达到 峰值，开始进入下行的通道。去年一年人口减少了139万，老年人口净增了1334万。那么前一年我们出 生人口是902百，死亡是1110万，人口减小208万。这是全球的一个趋势。 专题：银发浪潮中的新机遇：共建包 ...

政策目标与背景 - 工业和信息化部等六部门提出方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点 [3] - 该目标基于对消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判 [3] 三大万亿级消费领域 - 三大万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子 [4] - 老年用品市场规模从2014年的2.6万亿元增长至2024年的5.4万亿元，年复合增长率达7.3% [4] 十大千亿级消费热点 - 十大千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人机、潮玩、珠宝首饰与国潮服饰 [4] - 户外用品和健身器材需求旺盛，伴随健康生活、全民健身理念兴起 [6] - IP经济契合年轻群体消费偏好，各类潮玩产品快速火爆全球 [8] 市场影响与特征 - 千亿级消费热点领域已展现出强劲增长势头和巨大发展潜力 [4] - 消费市场呈现出多元化、活力化等重要特征 [4] - 多点开花、分层推进的消费热点格局能显著增强国内消费市场韧性与活力 [8]

公司战略升级与新品发布 - 梨花教育在第十一届中国国际老龄产业博览会上宣布，从“教育平台”战略升级为“文化素养智慧服务平台”，并同步发布首款AI声学学习机 [1][2] - 公司发布的首款AI声学学习机已通过中国信息通信研究院的专项测评，成为银发经济领域首款获得“4+级认证”的学习终端 [3] 产品特性与设计 - AI声学学习机采用全流程适老化设计，旨在破解老年群体“用机难”问题，构建“教、学、练、测、评”的学习闭环 [3] - 硬件上采用12.7寸类纸屏，配备四喇叭与超大后音腔，配合大字体、高对比度UI界面，以实现“开机即用” [3] - 软件上内置“AI导师+AI陪练师+AI评测系统”的智慧学习生态，AI导师规划教学路径，AI陪练师实时纠音并指导情绪表达，AI评测系统则从流利度、准确度、情感等多维度进行声音评测并形成反馈机制 [3] - 该学习机的AI不仅能提供教学，还被设计为老年人的生活管家和“情感闺蜜”，以满足其情感陪伴需求 [4] 行业背景与市场机遇 - 中国老龄产业协会副秘书长指出，银发经济在2024年已上升为国家战略，当前养老产业正从“物质保障”向“精神养老”转型，文化养老相关产品和服务占比仍较低，存在巨大商机 [2] - 中国60岁以上人口已超3.1亿，新一代老年群体积极拥抱科技，追求文化体验和精神价值，文化与AI的深度融合已成趋势 [2] - 老年教育与传统教培存在区别，老年学员需求多元，核心目标是为了“活得更好”，实现精神世界的润泽和个性化绽放 [2] 市场研究与发展趋势 - 梨花教育与中国传媒大学银发经济研究院（筹）联合发布的白皮书将“新中老年”界定为六七十年代出生、正步入退休阶段的人群，他们是银发经济中活跃度较高的潜在消费力量 [5][6] - 调研显示，“新中老年”对精神文化生活的关注度持续提升，主要消费领域为老年教育、线上内容消费与户外休闲，其中45-49岁人群的网络化文化消费（如在线学习、短视频创作）更加活跃 [6] - 白皮书指出，当前精神文化服务供给存在结构性不足，仅约四成受访者尝试过AI类适老设备，超过半数受访者对所在地区精神文化服务的评价为“中等” [6] - 白皮书勾勒出银发经济未来的三大核心趋势：AI化（AI成为文化养老基础设施）、体系化（需构建“政产学研用”协同网络）、普遍化（文化养老从少数人兴趣变为多数人生活方式） [7] 公司生态合作与行业布局 - 梨花教育未来将通过AI技术提供配音、朗诵、声乐、书法等在线服务，并结合线下研学展演，同时聚焦打造AI测评系统、AI导师、AI声音陪练师及AI声学学习机等产品生态 [2] - 公司已与中国传媒大学共建银发经济研究院和实习基地，并将联合中华文化促进会发布中老年文化素养相关团体标准，旨在推动行业规范发展 [7]

政策目标与市场前景 - 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年基本形成供给与消费良性互动的高质量发展格局 [1] - 万亿级消费领域包括老年用品、智能网联汽车、消费电子，老年用品市场规模已从2014年的2.6万亿元增长到2024年的5.4万亿元，年复合增长率达7.3% [2] - 全国60周岁及以上老年人口达31031万人，占总人口的22.0%，老年人需求结构正从生存型向发展型、参与型转变 [8] 具体产品与技术应用 - 上海市养老科技产业园已开园，规划总面积1.3平方公里，目前有70余家养老科技创新企业入驻 [3] - 中进宏康医疗科技公司推出“纳米助浴舱”，采用纳米水粒子技术，仅需500毫升纯净水即可在15分钟内完成失能老人全身清洁 [3] - 上海叁联人科技公司推出轻质外骨骼机器人，通过AI算法与传感器融合，能为下肢无力老年人提供30%以上行走助力 [3] - 上海亿维亿代科技公司研发智能照护成人纸尿裤，搭载高精度湿度传感芯片与无感监测系统，可实时传输尿量、温度、睡姿等数据 [4] - 智能看护机器人具备康复训练功能，可帮助老人从床上移位，并配置脚部抬升等上下肢康复训练功能，2个月和3个月租金分别为1000元和1500元，符合条件的老年人可享受50%或70%补贴 [6] - 智能陪伴型机器人“悠妮”具备自主心智成长能力，可实现陪伴畅聊、知识查询、生活服务、紧急呼救等功能，拥有千余种表情动作并能自主学习成长 [7] 产业发展方向与挑战 - 《方案》部署5方面19项重点任务，在优化适老化产品供给方面提出加强适老化产品研发设计，重点开发养老服务机器人、健康监测设备等急需产品 [8] - 当前产业存在地区间不平衡等短板，面向低收入群体和农村地区的“兜底保障型”产品尚有缺口，需政府加强监管和调控以推动产业向规模化、集群化、品牌化升级 [8] - 人工智能技术为老年用品注入新动能，加速智能化产品升级迭代，未来产品需朝技术融合化、场景深度化方向突破，例如将数据监测与AI智能体、生物工程结合以实现疾病风险预警和个性化慢病管理 [9][10]

核心观点 - 食品饮料行业拐点显现，多个子板块正次第筑底，2026年投资机会值得积极布局 [1] - 宏观层面CPI和餐饮等消费数据呈现改善趋势，消费有望逐渐回暖 [6][10] - 行业竞争从价格战转向产品创新与渠道精耕，企业更注重运营质量与盈利能力提升 [11] - 高端消费、功能营养、宠物经济等新兴细分领域展现出强劲增长潜力和结构性机会 [47][59][92] 一、宏观消费环境：CPI与社零数据改善，消费有望回暖 - 10月CPI同比0.2%，环比0.2%，其中CPI食品环比0.3%，同比-2.9%（前值-4.4%），通胀数据延续好转且幅度略高于预期 [6] - 预计CPI的回升趋势有望一直延续到明年上半年 [6] - 2025年10月社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.93%；1-10月社零总额412169亿元，同比增长4.3% [10] - 10月单月餐饮收入5199亿元，同比增长3.8%；1-10月累计餐饮收入46188亿元，增长3.3% [10] - 粮油食品10月单月2068亿元，同比9.1%；饮料类10月单月282亿元，同比7.1%；烟酒类10月单月511亿元，同比4.1% [10] - 受国庆中秋双节带动，餐饮及粮油食品、饮料等必选消费增速环比大幅改善 [10] 二、速冻/餐供行业：竞争趋缓现拐点，聚焦产品与渠道突破 - 行业正走出价格战泥潭，企业竞争重心全面转向产品创新与渠道精耕 [11] - 安井食品提出"降价失灵"，千味央厨强调低价策略不可持续，三全认为竞争环境可能不会再恶化，行业进入洗牌阶段 [11] - 竞争核心从份额抢夺转向运营质量与盈利能力提升，安井Q3销售和管理费用率下降0.83个百分点，千味Q3销售费用率下滑0.17个百分点，三全Q3销售费用率下降1.64个百分点 [11] - 传统渠道企稳，定制化渠道快速发展，安井、千味经销渠道降幅均较上半年收窄至小个位数，三全实现个位数增长 [11] - 产品思路聚焦高毛利大单品和品类跨界，安井锁鲜装增长与毛利率韧性十足，烤肠系列盈利改善；三全推出高端水饺系列；千味拓展烘焙类产品 [11] - 展望明年，随着价格战影响减弱，费用投放更趋理性，板块盈利能力有望稳步回升，推荐安井食品、千味央厨 [11] 安井食品 - 核心单品表现突出，前三季度火山石烤肠高速增长，推出C端"肉多多烤肠"推动烤肠系列扭亏为盈，传统爆品小酥肉、虾滑保持稳健增长 [12][13] - 传统经销渠道改善，三季度经销商降速明显放缓，商超定制、新零售、特通渠道持续发力，特通渠道Q3同比增长68.62% [12] - 打造冷冻烘焙第三曲线，鼎味泰于7月并表，计划在连云港建设年产值2-3亿元的烘焙车间 [13] 千味央厨 - 大B直营预计三季度实现双位数增长，烘焙类产品进入盒马烘焙、奈雪、奥乐奇、沃尔玛等直营客户渠道 [17] - 小B端单Q3预计下滑幅度显著收窄，经销渠道盈利能力显著改善，预计Q4持续拉动公司利润表现向好 [17] - 计划于2026年年中落地东南亚工厂，辐射东南亚市场，进一步打开海外市场空间 [18] 三、休闲零食：需求弱复苏下行业分化，量贩零食渠道仍长虹 - 零食板块增长分化，较早确立清晰战略的公司表现稳健，战略调整初见成效的公司迎来改善拐点 [33] - 盐津铺子凭借魔芋大单品"大魔王"精准卡位和全渠道运营持续获得超额增长；有友食品切入山姆及量贩渠道获得新渠道红利；劲仔食品Q3收入实现回正；甘源食品凭借翡翠豆等新品在零食量贩渠道放量 [33] - 零食量贩渠道仍是增长主引擎，下游开店动力强劲、利润率超预期提升，万辰集团三季度开店提速、同时利润率创新高 [33] - 会员店与即时零售成为高势能增量渠道，山姆渠道仍是重要突破口，盐津铺子10月上新溏心鹌鹑蛋、洽洽上新琥珀核桃仁、甘源推冻干果仁 [33] - 魔芋品类成为现象级赛道，盐津"大魔王"麻酱素毛肚已成为公司增长引擎，预计魔芋零食市场有2-3倍成长空间 [33][34] - 费用投入精准化与效率提升，甘源食品Q3综合毛利率同比提升0.35个百分点，环比大幅提升4.36个百分点；盐津铺子Q3毛利率同比转正 [34] 万辰集团 - 同店数据逐季改善，预计Q4同店降幅进一步收窄，得益于客流量持续提升 [35] - 新开店逐渐更名为好想来"零食乐园"，加品类方向清晰，高线城市测试潮玩IP、短保、冷冻冷藏食品等品类 [35] - 明年开店节奏相较今年将略提速，通过货架优化、供应商定制等多种方式灵活调整毛利 [37] 盐津铺子 - 魔芋品类实现同比高速增长，是Q3收入增长主要动能，豆干稳健增长，鹌鹑蛋十月份上线山姆新品溏心鹌鹑蛋 [40] - 魔芋带动定量流通渠道连续多个季度维持高增速，零食量贩渠道获得强劲增长，电商月销已企稳 [40] - Q3净利率改善亮眼，主要得益于高毛利产品结构提升和电商费用率改善 [40] 四、奢侈品消费：企稳复苏，关注高端消费标的 - 奢侈品行业三季度呈现一致改善趋势，LVMH三季度营收同比增速由负转正，从上半年-3%提升至1%，中国大陆本土市场转为正增长且实现中到高个位数增长 [47] - 开云集团营收仍同比下降5%，但相比第二季度15%的降幅已显著收窄，爱马仕三季度营收同比增长9.6%，普拉达营收同比增长8% [47] - 财富效应、政策利好以及品牌策略调整共同驱动中国高端消费市场显现积极改善信号 [47] - 圣贝拉集团2025年上半年收入及受托管理的月子中心实现收入合计不低于5.2亿元人民币，同比增长不低于35%，实现净利润不低于3.2亿元人民币，门店网络扩展至全球113家 [48] 五、白酒板块：压力加速释放，预计明年逐季改善 - 白酒板块25Q1-Q3实现营业总收入3192.28亿元，同比-5.76%，实现归母净利润1226.68亿元，同比-6.85% [51] - 25Q3整体实现营业总收入784.80亿元，同比-18.38%，实现归母净利润280.86亿元，同比-22.00%，行业整体进入到去库存、报表纾压阶段 [51] - 高端酒进入价值区间，茅台经营稳健，五粮液老窖主动纾压，按最新估值茅/五/泸的股息率分别为3.73%/4.36%/4.28% [54] - 次高端酒汾酒经营具有韧性，水井/舍得环比加速下滑，酒鬼企稳，苏皖白酒收入利润环比均加速下滑，报表端继续出清 [54] - 本轮行业出清节奏快于2013-2015年，压力出清的共识达成更迅速、一致 [55] - 预计26年二季度开始由于禁酒令导致的低基数下、动销同比缺口或有改善，经过4个季度释放，预计26年三季度酒企报表端将会改善 [58] 六、功能营养：银发经济潜力巨大，功能食品需求增长 - 2025年前三季度银发家庭快消品销售额同比增长6.3%，增速高于快消品销售额的1.5%和全国GDP的5.2% [60] - 预计2035年我国60岁及以上人口达到4亿人，银发经济将占GDP的10%以上，预计2030年成人营养品整体规模将超过3000亿元 [60] - 消费者最关注的健康问题包括超重、睡眠不足、脱发、高胆固醇等，功能营养和专业营养产品专注于解决控三高、助睡眠、体重管理等健康问题 [65] - 伊利股份2025年基础营养/功能营养/专业营养收入占比分别为71.6%/28.1%/0.3%，预计至2030年占比为45%/40%/15% [65] 西麦食品 - 2024年市占率达26%，核心原料澳麦2025年采购价降幅达双位数，推动2025年前三季度毛利率升至44.2%，净利润同比增长25.8% [70] - 高毛利的复合燕麦收入占比从2020年25%升至2024年45%，持续拉动盈利提升，积极布局大健康领域，推出燕麦肽蛋白粉等产品 [70] 仙乐健康 - 25Q3实现营收12.50亿元，同比增长18.11%；归母净利润0.99亿元，同比增长16.20%，综合毛利率达到30.76%，同比提升1.12个百分点 [75] - 中国区第三季度收入实现20%以上同比增长，订单量增速达25%以上，MCN和私域渠道营收同比增速均超过60% [75] - 欧洲市场第三季度营收同比增长35%以上，泰国产业园规划年产能高达24亿粒营养软糖，预计2027年投产 [75] 七、乳制品：原奶周期有望迎来拐点，深加工国产替代空间广阔 - 当前生鲜乳价格已处于底部区域，奶牛存栏已从2023年的640万头降至600万头以下，预计2026年有望迎来拐点，奶价实现温和回升 [76] - 中国乳制品消费以液态奶为主（占比49%），国内深加工市场本土品牌占比仅为4%，国产替代空间巨大 [80][81] - 伊利股份规划未来五年深加工业务达到百亿规模，营收占比10-20%，净利率5-10% [81] - 预计26年公司常温液奶将迎来拐点，目标未来五年净利率继续提升，25-27年承诺每年现金分红比例不低于75% [85] 妙可蓝多 - 锚定双轮驱动战略，大力开创面向C端和B端的多元化系列产品，25年前三季度奶酪收入33.02亿元，同比17.42%，其中单Q3收入11.66亿元，同比22.44% [88] - 合并蒙牛奶酪后，有望借力蒙牛常温渠道优势持续渠道下沉 [88] 八、创新引领：持续看好宠物经济、茶饮咖啡等悦己/情绪消费 - 2025年双十一宠物品牌销售表现亮眼，麦富迪销售额突破6.88亿元，同比增长35%；弗列加特销售额突破3.35亿元，同比增长51%；领先销售额破亿元，同比增长100% [92] - 市场集中度提升，尾部品牌加速出清，头部企业战略性投入不减，乖宝销售费用同比暴增48.6%，中宠前三季度销售费用同比增长38.62% [93] - 中国宠物食品行业CR10仅为34.3%，显著较发达国家分散（美国/泰国/日本CR10分别为74.8%/60%/85%），国产品牌市占率有较大提升空间 [94]

消费市场结构性变革 - 当前消费市场正经历深刻的结构性变革，传统消费模式逐渐让位于与人口结构变化相适应的新消费形态 [1] - 中国在吃、穿等传统领域的人均消费量已超过西方，传统行业如白酒消费量从1500万吨大幅降至400万吨 [3] - 未来消费增长点将更多与人口老龄化加速和新生代消费习惯相适应 [3] 消费对GDP贡献趋势 - 消费对GDP的贡献度将持续提升，这一趋势具有“被动性” [3] - 公共财政支出中用于填补社保缺口的比重从2013年的5.3%升至2023年的8.8%，预计2030年将达12%，规模约4万亿元 [3] - 人口结构变化意味着“吃饭的人变多了，干活的人变少了”，这种结构性转变将自然推动经济转型，促使消费在GDP中的占比持续提升 [3] 新兴投资机会 - 消费结构变革为投资者提出新课题，银发经济、健康养老、智能生活等新兴消费领域将孕育最大增长潜力与投资机会 [4] - 这些新兴消费领域的细分赛道将成为“十五五”期间市场关注的重要方向 [4]

国家战略与银发经济前景 - “十五五”规划建议提出健全养老事业和产业协同发展政策机制、发展银发经济、稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄等关键举措，标志着中国银发经济迈入制度化、系统化、产业化发展新阶段 [2] - 2024年末，中国60岁及以上人口超3亿人，占比达22% [2] - 目前中国银发经济规模约7万亿元，约占GDP的6%；预计到2035年，银发经济规模有望达到30万亿元，占GDP的10% [2] 个人养老金制度现状与挑战 - 个人养老金制度建设进展包括：从2022年局部试点转向2024年全国推广；2023年实现个人税收递延型商业养老保险与个人养老金制度衔接；产品供给优化，允许国债投资、特定养老储蓄、指数基金投资 [4] - 个人养老金发展面临三大挑战：参与率不高，开户率有待提升；投资率不高，账户资金或未到账、或不投资、或以存款方式管理；收益率难以长期稳定 [4] - 保险公司在个人养老金发展方面存在三大“不足”：投资管理端发力不够，产品收益率较低；主要通过营销员推动，面向社会的养老金融教育努力不够；很少采取进机关、进企业、进社区的宣讲做法 [4][5] 个人养老金制度优化建议 - 在税收优惠幅度相对稳定的情况下，可通过以下方式推动个人养老金发展：逐步提高缴费上限；允许劳动者在临近退休时（如50岁开始）向个人养老金账户追加1000元/月缴费，并享受税收优惠；允许个人养老金权益由子女继承或通过下一代缴费来实现 [6] - 个人养老金产品创新要致力于实现长期稳定收益，避免大起大落和负收益 [7] - 在投资管理方面，应致力于实现“长期资金－长期投资－长期收益”的闭环，对企业年金投资管理人的考核可采取5年期滚动考核；推动企业年金基金投资由集中管理转向个人自主投资；对个人养老金账户采取默认投资选择方式，以提升投资收益 [7] 保险机构的发展路径与“反内卷” - 保险公司需在三个方面用力：继续在销售端用力并加大养老金融教育力度；在投资端用力，优化投资管理理念，采取智能投顾和资产配置技术；积极参与养老金融和银发经济发展，通过保险资金运用推动医康养产业布局 [8] - 深度参与养老金融、银发经济、普惠养老、普惠医疗发展，将成为保险行业“反内卷”的重要出路 [8] - 保险公司实现高质量“向上长”需要加强三大能力建设：投资管理能力建设，以应对低利率挑战；战略管理能力建设，战略性布局长期护理保险、税优商业保险、老年康复医院等领域；科技管理能力建设，以增强客户服务能力 [15] 养老保险产品创新与差异化 - 当前养老保险产品存在两大不足：产品商业银行化、商业储蓄化，未凸显保险行业的长期投资能力优势；产品同质化严重，呈现“大而全，小而全”的特点 [10] - 养老金融产品发展应由“百货商店”转向差异化、个性化的“专卖店”、“精品店”，这是中小保险公司创新发展的方向 [10] - 相较于商业银行与证券基金，保险公司的核心优势在于精算技术、资产负债匹配管理技术、长期投资管理技术；在商业养老金业务上，竞争优势体现在投资能力建设；在长期护理保险业务上，竞争优势则依托于养老服务与健康管理能力的建设 [10] 科技应用与行业未来角色 - 以大数据、人工智能、区块链为代表的保险科技在财险领域运用广泛，在寿险领域有利于健康管理、慢病管理、疾病管理 [12] - 未来，以具身机器人为代表的智能科技在养老保障、养老服务、健康管理等方面的作用将会逐渐凸显 [13] - “十五五”时期，保险行业在长期护理保险、税优型商业健康保险、城心养老服务、老年康复医院、银发经济发展等方面将发挥越来越显著的作用 [17]

文章核心观点 - 中国银发经济规模约7万亿元，占GDP 6%，预计2035年将达30万亿元，占GDP 10% [2] - 养老金融需从“卷存量”竞争转向“创增量”发展，核心逻辑是“长期资金－长期投资－长期收益” [3] - 保险公司需加强投资、战略、科技三大管理能力建设，深度参与养老金融以突破内卷 [3][19] 个人养老金制度发展 - 个人养老金制度建设取得三方面进展：从2022年局部试点转向2024年全国推广、2023年实现税延养老保险与制度衔接、产品供给优化允许国债及指数基金等投资 [8] - 面临三大挑战：参与率不高、投资率不高或资金以存款方式管理、收益率难以长期稳定 [8] - 保险公司存在三方面不足：投资管理端发力不够导致产品收益率低、养老金融教育投入不足出现“搭便车”现象、缺乏深入社区的宣讲未能讲透制度特点 [8][9][10] - 改进建议包括：逐步提高缴费上限、允许50岁起追加1000元/月缴费并享受税收优惠、个人养老金权益可由子女继承 [11] - 产品创新需致力于长期稳定收益，对企业年金投资管理人可采取5年期滚动考核，对个人账户采取默认投资选择以提升收益 [12] 保险机构产品与服务创新 - 当前养老保险产品两大不足：产品商业银行化储蓄化未凸显长期投资特色、同质化严重呈“百货商店”模式 [15] - 创新方向应从“百货商店”转向差异化“专卖店”，发挥保险公司在精算技术、资产负债匹配和长期投资管理方面的核心优势 [15] - 发展长期护理保险需战略性资源投入和专业能力建设，竞争力取决于战略决策早晚、资源投入多少和专业服务强弱 [15] - 保险科技应用创新方向包括大数据、人工智能、区块链技术在健康管理等领域运用，未来具身机器人作用将凸显 [16] 保险行业能力建设与发展路径 - 行业内卷深层原因在于长期积淀的销售文化，对长期投资特点重视不够，经营管理者多从事销售管理 [17] - 实现高质量“向上长”需加强三大能力建设：投资管理能力应对低利率、战略管理能力布局长期护理保险等领域、科技管理能力增强客户服务 [19] - “十五五”时期保险行业在长期护理保险、税优型商业健康保险、城心养老服务和银发经济等领域将发挥显著作用 [19]

公司战略规划 - 公司计划将银发经济业务培育为第二增长曲线 [1]