从分项来看，8月份，规模以上工业企业单位成本下降，营收利润率回升。原材料制造业利润增长较 快，消费品制造业利润由降转增，装备制造业"压舱石"作用明显。与今年前期不同，此次公布的数据显 示，不同规模企业利润均有改善。 扭转了自今年5月以来持续下降态势 9月27日，国家统计局公布数据显示，8月规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%， 受此带动，1—8月累计，这一指标同比由上月下降1.7%转为增长0.9%。国家统计局表示，这是宏观政 策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用。 "工业企业利润明显改善。"国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，1—8月份，规模以上工业企业利 润由1—7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。 从三大门类看，1—8月份，制造业增长7.4%，较1—7月份加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生 产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分点；采矿业下降30.6%，降幅收窄1.0个百分点。 从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4%，工业企业当月 利润改善 ...

报告核心观点 - 低基数助力8月工业利润转正，债市仍偏震荡，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2][33][34] 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约整体走势探底回升，全周30年国债收跌0.60%，10年国债跌0.07%，5年国债跌0.09%，2年国债跌0.02% [4] 国债现券到期收益率曲线情况 - 9月26日收盘国债现券到期收益率曲线与9月19日相比整体小幅上行，2年期和30年期国债到期收益率均上行2个BP，5年和10年期持平 [7] 规模以上工业企业利润情况 - 1 - 8月份，规模以上工业企业利润由1 - 7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转累计利润下降态势；8月份工业企业营业收入增长加快，利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，增长有基数原因 [10] 规模以上工业企业营业收入利润率情况 - 1 - 8月规模以上工业企业营业收入利润率为5.24%，同比下降0.1个百分点；制造业、采矿业、电力等行业利润率各有变化 [13] 规模以上工业企业资产负债率情况 - 8月末，规模以上工业企业资产负债率为58.0%，同比上升0.4个百分点；规模以上制造业企业资产负债率为57.4%，同比上升0.3个百分点 [16] 规上制造业企业应收账款平均回收期情况 - 8月末，规上制造业企业应收账款平均回收期为71.2天，同比增加2.9天，继续2015年以来历史同期新高 [20] 规上工业企业产成品存货情况 - 1 - 8月规上工业企业产成品存货累计同比增长2.3%，近几个月中美均表现为去库存 [23] 30大中城市商品房成交情况 - 今年一季度至8月30大中城市商品房日均成交面积有不同变化，9月1 - 25日日均成交面积同比上升12%，因去年同期基数偏低，四季度同比数据将面临考验 [26] 劳动力失业率情况 - 8月全国城镇不同年龄段劳动力失业率有不同表现，30 - 59岁劳动力失业率保持稳定，表明劳动力主体人群就业稳定 [29] 资金利率及央行操作情况 - 本周隔夜资金利率下行，一年期AAA同业存单发行利率平均上升；9月25日央行开展6000亿元MLF操作，本月净投放3000亿元，为连续第七个月加量续作 [31] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 8月中国经济表现低于预期，需内需发力，部分逆周期调节政策或近期落地；中国货币政策以我为主，保证流动性充裕；中美贸易交流互动利于经贸会谈；国债期货短线或震荡，交易型投资波段操作 [33][34]

积极信号！ 9月27日，国家统计局公布数据显示，8月规模以上工业企业利润同比由上月下降1.5%转为增长20.4%，受此带动，1—8月累计，这一指标同比由上月下降 1.7%转为增长0.9%。 国家统计局表示，这是宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用。 从分项来看，8月份，规模以上工业企业单位成本下降，营收利润率回升。原材料制造业利润增长较快，消费品制造业利润由降转增，装备制造业"压舱石"作 用明显。与今年前期不同，此次公布的数据显示，不同规模企业利润均有改善。 扭转了自今年5月份以来持续下降态势 "工业企业利润明显改善。"国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自 今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。 从三大门类看，1—8月份，制造业增长7.4%，较1—7月份加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分点；采矿业下降 30.6%，降幅收窄1.0个百分点。 不同规模企业利润均有改善 与今年前期不同，此次公布的数据显示，不同规模企业利润均有改善。 从月度看 ...

本报记者 孟珂 9月27日，国家统计局发布数据显示，1—8月份，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数 等多重因素作用下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。 原材料制造业利润增长较快，消费品制造业利润由降转增。受市场需求增加、价格回升、成本有所下降等因素带动，1—8 月份，原材料制造业利润同比增长22.1%，较1—7月份加快10.0个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点。 其中，钢铁行业同比扭亏为盈，实现利润总额837.0亿元；有色行业利润增长12.7%，较1—7月份加快5.8个百分点。1—8月份， 消费品制造业利润由1—7月份下降2.2%转为增长1.4%，其中，酒饮料茶、农副食品等行业利润增速较快，分别为19.9%、 11.8%，合计拉动全部规模以上工业利润增长1.0个百分点。 不同规模企业利润均有改善，私营企业利润明显加快。1—8月份，分规模看，规模以上工业中型、小型企业利润同比分别 增长2.7%、1.5%，较1—7月份加快1.1个、0.4个百分点，大型企业降幅较1—7月份收窄4.6个百分点。分企业类型看，国有控 ...

新京报讯 据国家统计局网站消息，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比 增长0.9%。 1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15156.5亿元，同比下降1.7%；股份制企 业实现利润总额34931.9亿元，增长1.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额11723.6亿元，增长 0.9%；私营企业实现利润总额13076.1亿元，增长3.3%。 1—8月份，采矿业实现利润总额5661.1亿元，同比下降30.6%；制造业实现利润总额35233.5亿元，增长 7.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额6035.1亿元，增长9.4%。 1—8月份，主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润同比增长13.0%，有色金属冶炼和压 延加工业增长12.7%，农副食品加工业增长11.8%，电气机械和器材制造业增长11.5%，计算机、通信和 其他电子设备制造业增长7.2%，专用设备制造业增长6.9%，通用设备制造业增长5.8%，石油煤炭及其 他燃料加工业同比减亏，黑色金属冶炼和压延加工业同比由亏转盈，汽车制造业下降0.3%，非金属矿 物制品业下降2.2%，化学原料 ...

国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据 1—8月份，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下， 规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。 工业企业利润明显改善。1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长0.9%， 扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。从三大门类看，1—8月份，制造业增长7.4%，较 1—7月份加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分点；采矿业 下降30.6%，降幅收窄1.0个百分点。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长，由7月份下降 1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。 下阶段，在外部环境严峻复杂、国内市场需求仍显不足的背景下，要全面贯彻落实党中央决策部署，进 一步扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，为工业企业利润持续恢复创造 更多有利条件。 资讯编辑：费斐 021-26093397 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 0 ...

1—8月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额837亿元。 | 行 业 | 营业收入 | | 营业成本 | | 利润总额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 同比增长 | 金额 | 同比增长 | 我都 | 同比增长 | | | (亿元) | (%) | (亿元) | (%) | (亿元) | (%) | | 분+ | 896231.9 | 2.3 | 766960.8 | 2.5 | 46929.7 | 0 d | | 煤炭开采和洗选业 | 16559.1 | -20.8 | 12079.2 | -13.4 | 1937.3 | -53.6 | | 石油和天然气开采业 | 7706.5 | -5.7 | 4236.6 | 1.8 | 2364.7 | -12.4 | | 黑色金属矿采选补 | 3056.4 | -12.6 | 2461.2 | -11.3 | 295.0 | -30.3 | | 有色金属矿采选业 | 2664.1 | 13.2 | 1530.1 | 6.0 | 809.3 | 33.9 | | 非美属矿关进补 | 23 ...

（文章来源：第一财经） 国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据。不同规模企业利润均有改 善，私营企业利润明显加快。1—8月份，分规模看，规模以上工业中型、小型企业利润同比分别增长 2.7%、1.5%，较1—7月份加快1.1个、0.4个百分点，大型企业降幅较1—7月份收窄4.6个百分点。分企业 类型看，国有控股企业利润降幅较1—7月份收窄5.8个百分点；私营企业利润增长3.3%，高于全部规模 以上工业企业平均水平2.4个百分点，较1—7月份加快1.5个百分点。 ...

1—8月份规模以上工业企业利润同比实现增长 ——国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2025年1—8月份工业企业利润数据 1—8月份，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用 下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。 工业企业利润明显改善。1—8月份，规模以上工业企业利润由1—7月份同比下降1.7%转为增长 0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。从三大门类看，1—8月份，制造业增长 7.4%，较1—7月份加快2.6个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，加快5.5个百分 点；采矿业下降30.6%，降幅收窄1.0个百分点。从月度看，8月份规模以上工业企业利润两位数增长， 由7月份下降1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。 8月企业单位成本下降，营收利润率回升。8月份，规模以上工业企业成本状况有所改善，每百元营 业收入中的成本同比减少0.20元，为2024年7月份以来首次当月同比减少。8月份，规模以上工业企业营 业收入利润率为5.83%，同比提高0.90个百分点。 下阶段，在外 ...

房地产政策优化 - 北京放宽五环外商品住房限购 京籍家庭和非京籍连续缴纳社保或个税满2年及以上家庭购买不限套数 [3] - 上海印发沪六条新政 涉及住房限购 公积金 住房信贷和住房税收等六项调整 自2025年8月26日起施行 [1] - 上海新政降低居民购房成本 提高个人住房公积金贷款额度 不再区分首套和二套住房商贷利率 [1] - 广州已全面取消限购 北京 上海和深圳持续松绑限购政策 [3] - 国务院要求系统清理消费领域限制性措施 住房消费限制性措施有望进一步调整优化以激活内需潜力 [5] 工业企业盈利改善 - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5% 较6月跌幅收窄2.8个百分点 [7] - 1-7月规模以上工业企业利润总额40203.5亿元 同比下降1.7% 降幅较上半年收窄0.1个百分点 [7] - 7月制造业利润同比增长6.8% 较6月增速加快5.4个百分点 拉动规上工业利润增速加快3.6个百分点 [10] - 7月高技术制造业利润增长18.9% 较6月下降0.9%明显改善 拉动规上工业利润增速加快2.9个百分点 [10] - 1-7月私营企业利润总额增长1.8% 外商及港澳台投资企业利润总额同样增长1.8% [9] 货币与汇率动态 - 美联储暗示最快9月开启降息 货币政策框架更新 态度转向鸽派 [10] - 8月25日人民币中间价7.1161元 较前日调升160个基点 创2024年11月以来新高 [12] - 中国央行5月降准释放长期流动性1万亿元 近3个月中期流动性持续净投放 [12] - 8月MLF净投放3000亿元 为连续第6个月加量续作 政府债券发行高峰期引导信贷投放 [12] - 超一半日本企业表示2025年将增加或维持对华投资 [9]