总体利润表现 - 1-8月全国规模以上工业企业利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%（前值-1.7%）[2] - 8月当月利润同比增长20.4%（前值-1.5%），显著改善[2] - 1-8月营业收入89.62万亿元，同比增长2.3%（与前值持平）[2] 利润改善驱动因素 - PPI同比降幅收窄至-2.9%（前值-3.6%），环比转为持平（前值-0.2%）[2] - 1-8月累计利润率5.24%，环比提升0.09个百分点，同比跌幅收窄至-0.10%（前值-0.25%）[2] - 煤炭加工价格由下降4.7%转为上涨9.7%，黑色金属冶炼价格由下降0.3%转为上涨1.9%[2] 行业分化表现 - 装备制造业利润增长7.2%，拉动整体利润增长2.5个百分点[2] - 原材料制造业利润同比增长22.1%，增速较前值提升10.0个百分点[2] - 消费品制造业利润由1-7月下降2.2%转为增长1.4%[3] 库存与资金状况 - 1-8月产成品存货6.73万亿元，同比增长2.3%（前值2.4%）[2] - 应收账款平均回收期70.1天，同比增加3.7天，环比增加0.3天[2] - 每百元营业收入成本85.58元（同比+0.19元），费用8.37元（同比-0.08元）[2] 风险与展望 - 企业通过压降费用对冲成本压力，但现金流仍承压[2] - 未来需关注内需政策延续性、反内卷政策落地及外需环境变化[3]

1-2月工企收入与利润表现 - 1-2月规上工企营业收入同比增长2.8%，增速较上月回落，主因生产略降且产销率创同期新低[1] - 工企利润增速录得-0.3%，较上月回落超10个百分点，两年年均增速同步恶化，利润率下行0.8个百分点至4.53%[1][7][9] - 成本费用环比微降，每百元营收中成本85.11元、费用8.56元，但利润率受春节效应扰动显著[9] 行业分化特征 - 消费与高技术行业表现亮眼：汽车制造业受置换补贴政策推动利润提升显著，智能消费设备、家电行业因以旧换新政策利润增长突出[8] - 采矿业利润增速大幅下降，原材料行业延续回暖趋势，电力热力、有色行业利润增速上涨[7][8] - 外商企业利润增速保持正增长，国企效益收窄明显，其他经营主体利润同比增速普遍收窄[7] 库存与经营压力 - 名义库存增速4.2%（环比+0.9pct），实际库存增速6.5%（环比+0.8pct），超四成行业仍处于去库阶段[3][5] - 产成品周转天数升至22.3天（上月19.2天），库销比季节性回落但同比略升[14] - 资产负债率创十年同期新高，叠加产销率创十年新低，显示企业经营压力加大[3][14] 政策与前瞻 - 两会政策部署落实有望带动内需改善，叠加高基数效应缓解，利润或见底回升[1] - "两新"政策持续显效，铁路船舶航空航天、仪器仪表等高技术行业利润增幅显著[8]