豆油期货日报 1 期货市场 成文日期：20250910 报告周期：日度 研究品种:豆油 研究员：漆建华（从业资格号：F03099134;投资咨询从业证书号：Z0017731) 1.1 合约行情 今日（20250910）豆油期货市场整体呈现下跌走势。主力合约 y2601 收于 8,256 元/吨,较上个交易日下跌 162 元/吨, 涨跌幅为 -1.92%，成交量为 448,885 手，持仓量为 611,919 手，持仓量减少 19.824 手。 图 1 豆油期货主力合约分时图 图片数据来源：国金期货 wh6 1.2 品种价格 豆油合约总成交量 512,750 手,总持仓量 858,927 手,较前日减 少 21,352 手。 图 2 豆油期货各合约日行情数据 研究热线：028 6130 3163 邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 | | | | 商品名称 合约名称 开盘价 最高价 最低价 收盘价 前结算价 结算价 涨跌 涨跌1 成交量 | | | | | | 持仓量 持仓量变化 | 成交额 | | --- | --- | --- ...

成文日期：20250910 报告周期:日度 研究分析师：安致远（期货从业资格证号：F03143832；投资咨询证书号：Z0022799) 下载网页版 - 版 1 期货市场 1.1 合约行情 当日（20250909），期货品种不锈钢 ss2511 合约整体震荡偏 强，开盘价格低位震荡达到当日最低点 12880 点，随后突破上涨达 到当日最高点 12980 点，尾盘收于期末价 12950 点。当天成交量在 开盘、冲至最高点时较大，持仓量全天小幅增加,成交量为 109512 手。 图 1：不锈钢 2510 合约 15 分钟走势图 1.2 品种价格 不锈钢期货 12 个合约,价格呈现近低远高的正向市场格局。近 月合约价格上涨幅度较大，远月合约价格上涨幅度往往较小。品种 持仓量 287952 手,较上一交易日减少 1557 手,其中活跃合约不锈 钢 2511，持仓量 123179 手，增加 5300 手，不锈钢品种震荡过程中 资金离场，次主力合约 ss2510 持仓量减少 9541 手。 研究咨询：028 6130 3163 邮箱：institute@gjgh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文 ...

报告行业投资评级 - RU及NR评级为中性，BR评级为中性 [7] 报告的核心观点 - 海内外主产区降雨将逐步减少，预计后期主产区原料价格将重新增加，天然橡胶成本端支撑或有所减缓；下游需求表现一般，但上周轮胎厂短期检修后本周开工率将迎来重新回升，叠加当下正处传统旺季，需求有改善预期；近期国内青岛港口及社会库存呈现小幅去化走势，随着下游备货结束后，预计港口库存将重新回升 [7] - 目前上游顺丁橡胶装置中部分重启、部分有检修计划，预计供应环比下降；下游需求表现一般，但上周轮胎厂短期检修后本周开工率将迎来重新回升，叠加当下正处传统旺季，需求有改善预期；总体供需呈现小幅改善，且与天然橡胶价差加大下，预计价格有向上修复的动能，但也须关注近期原油的弱势对其上游丁二烯原料拖累的可能 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与数据 - 期货方面，9月11日收盘RU主力合约15905元/吨，较前一日变动 -75元/吨；NR主力合约12620元/吨，较前一日变动 -95元/吨；BR主力合约11655元/吨，较前一日变动 -65元/吨 [1] - 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格15050元/吨，较前一日变动 -50元/吨；青岛保税区泰混15000元/吨，较前一日变动 +0元/吨；青岛保税区泰国20号标胶1860美元/吨，较前一日变动 -5美元/吨；青岛保税区印尼20号标胶1775美元/吨，较前一日变动 -10美元/吨；中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11900元/吨，较前一日变动 +0元/吨；浙江传化BR9000市场价11550元/吨，较前一日变动 -150元/吨 [1] 市场资讯 - 2025年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.4万吨，较2024年同期的61.6万吨增加7.8%；1 - 8月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计537.3万吨，较2024年同期的451.4万吨增加19% [2] - 2025年前8个月，科特迪瓦橡胶出口量共计105万吨，较2024年同期的92万吨增加14.4%；单看8月数据，出口量同比增加14.8%，环比则下降8.9% [2] - 2025年8月份，我国重卡市场销量8.4万辆左右，环比微降1%，比上年同期的6.25万辆增长约35%；今年1 - 8月，我国重卡市场累计销量约70.8万辆，同比增长约13% [2] - 2025年前7个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为158.6万吨，同比降5%；其中，标胶合计出口91.9万吨，同比降15%；烟片胶出口22.7万吨，同比增25%；乳胶出口43.1万吨，同比增9% [2] - 2025年1 - 7月，泰国出口到中国天然橡胶合计为62.2万吨，同比增7%；其中，标胶出口到中国合计为39.8万吨，同比降15%；烟片胶出口到中国合计为6.5万吨，同比大增306%；乳胶出口到中国合计为15.7万吨，同比增65% [3] - 2025年前7个月中国橡胶轮胎出口量达563万吨，同比增长5.4%；出口金额为992亿元，同比增长5.4%；1 - 7月汽车轮胎出口量为480万吨，同比增长4.9%；出口金额为819亿元，同比增长4.9% [3] 市场分析 天然橡胶 - 2025年9月11日，RU基差 -855元/吨（+25），RU主力与混合胶价差905元/吨（-75），烟片胶进口利润 -3448元/吨（-19.57），NR基差592.00元/吨（+54.00）；全乳胶15050元/吨（-50），混合胶15000元/吨（+0），3L现货15250元/吨（-50）；STR20报价1860美元/吨（-5），全乳胶与3L价差 -200元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差2700元/吨（+0） [4] - 泰国烟片60.79泰铢/公斤（-0.19），泰国胶水56.20泰铢/公斤（+0.20），泰国杯胶52.20泰铢/公斤（-0.35），泰国胶水 - 杯胶4.00泰铢/公斤（+0.55） [5] - 全钢胎开工率为66.31%（+5.57%），半钢胎开工率为72.61%（+5.69%） [6] - 天然橡胶社会库存为1257715吨（-7183.00），青岛港天然橡胶库存为592275吨（-10020），RU期货库存为162230吨（-16410），NR期货库存为46569吨（+907） [6] 顺丁橡胶 - 2025年9月11日，BR基差 -105元/吨（-35），丁二烯中石化出厂价9350元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价11900元/吨（+0），浙江传化BR9000报价11550元/吨（-150），山东民营顺丁橡胶11500元/吨（-80），顺丁橡胶东北亚进口利润 -1605元/吨（-99） [6] - 高顺顺丁橡胶开工率为73.48%（-2.68%） [6] - 顺丁橡胶贸易商库存为8210吨（+950），顺丁橡胶企业库存为26300吨（+1650） [6] 策略 - RU及NR中性，海内外主产区降雨将逐步减少，预计后期主产区原料价格将重新增加，天然橡胶成本端支撑或有所减缓；下游需求表现一般，但上周轮胎厂短期检修后本周开工率将迎来重新回升，叠加当下正处传统旺季，需求有改善预期；近期国内青岛港口及社会库存呈现小幅去化走势，随着下游备货结束后，预计港口库存将重新回升 [7] - BR中性，目前上游顺丁橡胶装置中部分重启、部分有检修计划，预计供应环比下降；下游需求表现一般，但上周轮胎厂短期检修后本周开工率将迎来重新回升，叠加当下正处传统旺季，需求有改善预期；总体供需呈现小幅改善，且与天然橡胶价差加大下，预计价格有向上修复的动能，但也须关注近期原油的弱势对其上游丁二烯原料拖累的可能 [7]

报告行业投资评级 - 生猪和鸡蛋策略均为谨慎偏空 [3][6] 报告的核心观点 - 生猪短期内供强需弱格局难改，中长期需关注产能端去化及国家政策变化 [2] - 鸡蛋供应端压力大，节日提振乏力，需关注冷库蛋入市对现货市场的冲击 [5] 根据相关目录分别进行总结 生猪 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘生猪2511合约13320元/吨，较前交易日变动+5.00元/吨，幅度+0.04% [1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格13.50元/公斤，较前交易日变动+0.02元/公斤，现货基差LH11+180，较前交易日变动+15；江苏地区外三元生猪价格13.65元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH11+330，较前交易日变动-5；四川地区外三元生猪价格13.15元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH11-170，较前交易日变动-5 [1] - 9月11日，“农产品批发价格200指数”为118.43，比昨天上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.30，比昨天上升0.13个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.93元/公斤，比昨天上升0.1%；牛肉65.77元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉61.17元/公斤，比昨天上升0.1%；鸡蛋7.93元/公斤，比昨天上升0.4%；白条鸡17.61元/公斤，比昨天上升0.2% [1] 市场分析 - 集团厂降重出栏使今年节日提振作用减弱，生猪产能已延续一年左右保持在4050万头左右，随着生产效能提升，产能端有去化空间 [2] 鸡蛋 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2510合约3044元/500千克，较前交易日变动+25.00元，幅度+0.83% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.27元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD10+226，较前交易日变动-25；山东地区鸡蛋现货价格3.65元/斤，较前交易日变动+0.10，现货基差JD10+606，较前交易日变动+75；河北地区鸡蛋现货价格3.27元/斤，较前交易日变动+0.16，现货基差JD10+226，较前交易日变动+135 [3] - 9月11日，全国生产环节库存为0.45天，较昨日减0.03天，减幅6.25%。流通环节库存为0.79天，较昨日持平 [3] 市场分析 - 8月中上旬高温使鸡蛋储存变质问题频发，各环节拿货谨慎，下旬临近开学，下游备货带动蛋价小幅上涨；本月学校需求恢复，但旅游餐饮需求大幅下滑，中上旬食品企业加工需求旺盛，下旬临近中秋节食品企业生产旺季结束，不过商超、电商仍有一定节前促销需求，整体需求随时间推移逐步下降 [4]

报告行业投资评级 - 铝单边投资评级为谨慎偏多，氧化铝单边投资评级为谨慎偏空，铝合金单边投资评级为谨慎偏多；套利策略为沪铝正套、多AD11空AL11 [10] 报告的核心观点 - 铝价偏强震荡抑制下游采购热情，但进入旺季去库周期，宏观主导铝价上涨，微观难觅利空因素，供应无变化，消费向好，下游加工企业产量和开工率提升 [6] - 氧化铝供应过剩格局未改，盘面价格跌至边际生产最高现金成本，成本有支撑，缺乏下跌驱动力，供需仍过剩，南方价格坚挺，价格中性对待 [8] - 铝合金处于消费淡季，盘面价格随铝价波动，废铝生铝供应紧张，成本支撑价格，关注跨品种套利机会 [9] 相关目录总结 重要数据 - 铝现货：2025年9月11日，华东A00铝价20860元/吨，升贴水0元/吨；中原A00铝价20740元/吨，升贴水 -120元/吨；佛山A00铝价20810元/吨，升贴水 -45元/吨 [1] - 铝期货：2025年9月11日，沪铝主力合约开于20780元/吨，收于20915元/吨，成交106885手，持仓204582手 [2] - 库存：2025年9月11日，国内电解铝锭社会库存62.5万吨，仓单库存65734吨，LME铝库存485275吨 [2] - 氧化铝现货：2025年9月11日，山西价格3025元/吨，山东价格3005元/吨，河南价格3065元/吨，广西价格3215元/吨，贵州价格3230元/吨，澳洲FOB价格338美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2025年9月11日，主力合约开于2923元/吨，收于2945元/吨，变化幅度0.79%，成交249216手，持仓273311手 [2] - 铝合金价格：2025年9月11日，保太民用生铝采购价16000元/吨，机械生铝采购价16200元/吨，ADC12保太报价20400元/吨 [3] - 铝合金库存：社会库存7.08万吨，厂内库存6.05万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本20373元/吨，理论利润27元/吨 [5] 市场分析 - 电解铝：铝价偏强震荡但进入去库周期，宏观主导上涨，微观无利空，供应不变，消费向好，下游加工企业产量和开工率提升，海外消费强势 [6] - 氧化铝：供应过剩格局未改，价格跌至成本支撑位，矿端价格有支撑，缺乏下跌驱动力，南北价差拉大，价格中性 [8] - 铝合金：处于消费淡季，盘面随铝价波动，废铝生铝供应紧张，成本支撑价格，关注跨品种套利 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑，预计短期盘面震荡运行，后续矿端复产、消费转弱后，盘面或回落 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2025年9月11日，碳酸锂主力合约2511开于70960元/吨，收于71000元/吨，收盘价较昨日结算价变化1.25%，成交量426041手，持仓量323456手，前一交易日持仓量340814手，基差2130元/吨，仓单38391手，较上个交易日变化290手 [1] - 电池级碳酸锂报价71000 - 74700元/吨，较前一交易日变化 - 600元/吨，工业级碳酸锂报价70000 - 71200元/吨，较前一交易日变化 - 600元/吨，6%锂精矿价格800美元/吨，较前一日变化 - 5美元/吨 [1] - 下游材料厂点价及成交积极性活跃，正值行业需求旺季，下游材料厂有刚性采购需求，且进入国庆备库周期，价格低位时采购意愿强 [1] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比超60%，锂云母原料所产碳酸锂占比降至15%，9月市场供需同步增长、需求增速更快，预计当月阶段性供应偏紧 [1] - 周度产量增加544吨至19963吨，锂辉石、云母、盐湖生产产量均小幅增加，周度库存降低1580吨，总库存138512吨，下游库存增加，中间环节和冶炼厂库存减少，下游补库意愿好 [2] 策略 - 单边短期区间操作，可逢高卖出套保，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃和纯碱期货盘面震荡运行，成材持续累库，双硅随钢材累库而震荡运行，玻璃和纯碱策略为震荡偏弱，硅锰和硅铁策略为震荡 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场分析 - 玻璃期货主力2601合约涨幅0.51%，本周浮法玻璃企业开工率76.01%，环比上涨0.1%，厂家库存6158.3万重箱，环比减少146.7万重箱，厂库高位小幅波动，供需矛盾仍存，短期盘面升水压制价格，需关注旺季需求表现 [1] - 纯碱期货主力2601合约涨幅1.26%，产能利用率87.29%，环比上涨1.07%，产量76.11万吨，环比上涨0.93万吨，库存179.75万吨，环比下跌2.46万吨，产量高位波动且四季度有新增产能落地，盘面升水压制价格，需关注新产能投放和下游需求变化 [1] 玻璃纯碱策略 - 玻璃方面策略为震荡偏弱，纯碱方面策略为震荡偏弱，跨期和跨品种无策略 [1] 双硅市场分析 - 硅锰期货主力合约收于5838元/吨，较前日下跌16元/吨，现货市场波动不大，6517北方市场价格5630 - 5680元/吨，南方市场价格5650 - 5700元/吨，行业供需偏宽松，产区长时间亏损，锰矿库存同期低位，价格跟随板块波动，需关注合金企业产量和产区电价变化 [2] - 硅铁期货主力合约收于5626元/吨，较前日下跌2元/吨，现货市场情绪一般，72硅铁自然块现金含税出厂5200 - 5300元/吨，75硅铁价格报5800 - 5950元/吨，本周厂库回升至高位压制价格，行业供需偏宽松，产区长时间亏损，价格处于相对低位，跟随板块波动，需关注产区利润和产区电价变化 [2] 双硅策略 - 硅锰方面策略为震荡，硅铁方面策略为震荡 [3]

报告行业投资评级 - 棉花、白糖、纸浆行业投资评级均为中性 [2][6][8] 报告的核心观点 - 短期国内棉花供应趋紧，新花大量上市前郑棉下方支撑较强，中期因新年度丰产预期，集中上市期盘面压力大，若旺季不佳郑棉或下跌；内外糖价共振下跌，但国产糖库存低，郑糖短期下跌空间有限，预计底部盘整；浆市基本面无明显改善，产业链缺乏利好驱动，短期浆价延续低位震荡 [2][6][8] 各行业总结 棉花 - **市场要闻与重要数据**：期货上，昨日棉花2601合约收盘13835元/吨，较前一日降20元/吨，幅度-0.14%；现货方面，3128B棉新疆到厂价15186元/吨，降24元/吨，基差CF01+1351，降4；全国均价15249元/吨，降37元/吨，基差CF01+1414，降17。8月巴西棉出口量7.7万吨，环比降39.0%，同比降30.7%，是2023年7月以来最低，主要因主产棉区采摘延迟，预计未来回升。出口目的地中，巴基斯坦占22%，孟加拉占18%，中国占14%，越南占12% [1] - **市场分析**：昨日郑棉期价震荡。国际上，印度延长暂免关税支撑美棉，8月USDA下调全球棉花产量及期末库存，供需转紧，但部分增产国家产量调整或未到位，美棉供需预期改善但出口销售进度慢，上方空间受限，短期ICE美棉难突破65 - 70美分区间，中长期关注减产预期落地情况。国内棉花去库快，商业库存低，滑准税配额发放晚且数量有限，本年度末供应偏紧，旺季需求改善，棉价下方支撑强。新年度增产预期强，新花收购价预期不高，但新作预售火热，轧花厂产能过剩前期可能抢收，新花集中上市套保压力大，限制棉价上涨 [1] 白糖 - **市场要闻与重要数据**：期货上，昨日白糖2601合约收盘5556元/吨，较前一日涨21元/吨，幅度+0.38%；现货方面，广西南宁地区白糖现货价5890元/吨，涨10元/吨，基差SR01+334，降11；云南昆明地区现货价5850元/吨，涨15元/吨，基差SR01+294，降6。截至9月10日当周，巴西港口等待装运食糖船只84艘，前一周87艘；等待装运食糖318.4万吨，前一周320.7万吨，环比降2.3万吨，降幅0.71%，其中高等级原糖289.66万吨，桑托斯港211.82万吨，帕拉纳瓜港73.09万吨 [3] - **市场分析**：昨日郑糖期价窄幅整理。原糖方面，机构下调巴西中南部产量预估，但8月以来压榨速度加快，产糖量同比大增，25/26榨季累计产糖量同比降幅收窄，制糖比创新高，压制原糖期价，主力合约跌破16美分/磅，巴西处于压榨高峰，北半球增产预期不变，短期原糖难反弹。郑糖方面，配额外进口利润高，7月进口量同比大增，8 - 9月加工糖冲击市场，供应充裕使郑糖走弱，部分泰国糖浆企业状态改变引发政策放松忧虑，但暂无条文出台，需关注政策变动 [4][5] 纸浆 - **市场要闻与重要数据**：期货上，昨日纸浆2511合约收盘5016元/吨，较前一日涨20元/吨，幅度+0.40%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价5690元/吨，不变，基差SP11+674，降20；俄针现货价5090元/吨，不变，基差SP11+74，降20。昨日进口木浆现货市场基本持稳，主力合约存趋强走势但价位低，进口针叶浆个别牌号降价，阔叶浆价格盘整，本色浆和化机浆价格稳定 [6] - **市场分析**：昨日纸浆期价小幅反弹。供应上，海外浆厂减产未改变供应格局，国内下半年纸浆产能投产，木浆进口量预期回落，但港口去库慢，港库处于高位，供应压力仍存。需求上，欧美纸浆消费弱，全球浆厂库存压力显现，欧洲港库高，国内需求乏力，纸厂采购谨慎，成品纸产能过剩，开工率下滑，产量无明显增加，利润收缩，关注季节性旺季终端订单情况 [7]

报告行业投资评级 - 单边中性，关注上游PDH装置检修动态及下游复工情况；跨期和跨品种无投资建议 [3] 报告的核心观点 - 供应端万华蓬莱重启、河北海伟存重启预期、山东振华PDH重启推迟、青岛金能检修延续，山东丙烯外放量趋紧，华东部分装置停车，丙烯整体开工环比回落支撑现货上行 [2] - 需求端丙烯价格高位使下游利润大幅收窄，整体开工环比下滑，部分下游采购积极性减弱或压制丙烯上行空间 [2] - 成本端OPEC+存提产预期但地缘局势动荡，油价震荡上升，外盘丙烷价格坚挺，丙烯成本支撑尚可 [2] 根据相关目录总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、市场价华东、市场价山东等内容 [7][10][12] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等内容 [16][24][31] 丙烯进出口利润 - 包含韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [34][36] 丙烯下游利润与开工率 - 涉及PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）等内容 [42][57][60] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [67]

报告行业投资评级 - 工业硅单边评级为中性，跨期、跨品种、期现、期权无评级 [4] - 多晶硅单边短期建议区间操作，跨期、跨品种、期现、期权无评级 [11] 报告的核心观点 - 受消息端扰动，工业硅和多晶硅期货价格偏强运行，工业硅盘面受整体商品情绪及政策端消息震荡，多晶硅盘面受反内卷政策及弱现实共同影响 [1][5][9] - 工业硅估值偏低，若有产能退出政策推动，盘面或有上涨空间；多晶硅从中长线看适合逢低布局多单 [3][9] 工业硅市场分析 期货情况 - 2025年9月11日，工业硅期货主力合约2511开于8715元/吨，收于8740元/吨，较前一日结算涨210元/吨，涨幅2.46%；持仓287771手，仓单总数50093手，较前一日增加48手 [1] 供应端情况 - 工业硅现货价格小幅上涨，华东通氧553硅、421硅，新疆通氧553价格、99硅价格均上涨100元/吨，昆明、黄埔港等地区硅价及97硅价格小幅上调 [1] - 9月11日工业硅主要地区社会库存共计53.9万吨，较上周环比增加0.2万吨，其中社会普通仓库11.9万吨，较上周增加0.2万吨，社会交割仓库42万吨，较上周环比持平 [1] 消费端情况 - 有机硅DMC报价10600 - 10800元/吨，其他单体企业DMC报价相对持稳，下游大多企业已完成刚性补库采购，单体厂挺价意愿增加，小幅试探增长 [2] 策略建议 - 关注后续是否有相关产能退出政策 [3] 多晶硅市场分析 期货情况 - 2025年9月11日，多晶硅期货主力合约2511开于53200元/吨，收于53710元/吨，收盘价较上一交易日涨1.94%；主力合约持仓136326手，当日成交278296手 [5] 现货情况 - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.10 - 54.00元/千克，n型颗粒硅48.00 - 49.00元/千克 [7] - 多晶硅厂家库存增加，硅片库存降低，多晶硅库存21.90，环比变化3.79%，硅片库存16.55GW，环比 - 1.78%，多晶硅周度产量31200.00吨，环比变化3.31%，硅片产量13.88GW，环比变化0.73% [7] 硅片、电池片及组件价格 - 硅片：国内N型18Xmm硅片1.28元/片，N型210mm价格1.63元/片，N型210R硅片价格1.38元/片 [7] - 电池片：高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.31元/W左右，Topcon G12电池片0.30元/w，Topcon210RN电池片0.29元/W，HJT210半片电池0.37元/W [7] - 组件：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W，N型210mm主流成交价格0.67 - 0.69元/W [8] 策略建议 - 持续跟进政策落实情况以及现货价格向下传导情况 [9] 影响因素 - 工业硅需关注西北与西南复产及新增产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况 [6] - 多晶硅需关注行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响 [11]