核心财务表现 - 营业收入238.58亿元 其中清洁能源收入153.16亿元 占比64.2% 同比提升4个百分点 [2] - 归属于权益持有人净利润28.35亿元 同比增长1.16% [2] - 经营性现金流74.71亿元 同比增长37.78% [2] - 每股基本盈利0.21元 [2] - 清洁能源板块归母净利润22.73亿元 占比80% 同比下降0.42个百分点 [5] 业务结构分析 - 清洁能源收入占比达64.2% 火电收入占比35.8% [2][3] - 水电收入占比20.5% [3] - 风电与光伏具体占比未单独披露 但新能源累计储备达2,900万千瓦 [8] 成本与效率优化 - 综合标煤单价783.51元/吨 同比下降12.93% [7] - 平均借贷利率2.45% [7] - 通过煤电联营优化新增项目股权合作 930万千瓦煤电项目有序建设 [10] 装机容量与发展规划 - 总装机容量53,940.6兆瓦（对比期初49,390.9兆瓦） [9] - 上半年新增投产装机450万千瓦 新能源项目储备超2,900万千瓦 其中风电2,500万千瓦占比86% [8] - 积极推进"火风光一体化"和"水风光一体化"规划建设 [12] 战略与资本运作 - 远达环保重大资产重组议案通过股东大会审批 [11] - 深化公用事业属性 强化国家电投"综合性清洁能源旗舰上市平台"定位 [6][12] - 注重有利润的收入和有现金流的利润 落实"深前期、严开工、精建设、优达产"策略 [14]

政策动态 - 六部委联合召开光伏产业座谈会 要求规范竞争秩序 加强产业调控 遏制低价无序竞争 支持行业自律 [3] - 中国光伏行业协会发布倡议 坚决抵制低于成本价的恶性竞争 呼吁电站企业降低招投标价格权重 提高技术评标权重 [3] - 重庆市规划加氢站建设目标 到2027年新建10座 日供氢能力15吨 满足800辆氢燃料电池车需求 到2030年新建20座 日供氢40吨 满足2000辆车需求 到2035年新建30座 日供氢70吨以上 满足4000辆车需求 [4] - 国家氢能汽车产业计量测试中心获批筹建 依托中国汽车工程研究院股份有限公司 提升氢能汽车产业核心竞争力 [5] 行业数据 - 中国新型储能累计装机规模达101.3GW 同比增110% 首次突破100GW 预计2030年保守场景达236.1GW 理想场景超291GW [6] 企业合作 - 美国光伏制造商T1 Energy与康宁达成硅片供应协议 康宁通过密歇根基地向T1 Energy得州工厂供货 2026年下半年启动出货 T1 Energy为天合光能参股公司 康宁通过收购晶澳科技美国工厂获得组件产能 [7][8] - 谷歌与Kairos Power及田纳西河谷管理局签署核能供电协议 Kairos Power将Hermes 2核电厂发电量从28MW提升至50MW 2030年开始运营 为谷歌田纳西州和阿拉巴马州数据中心供电 [9] 国际事件 - 特朗普宣称不再批准风电和光伏项目 指责相关技术导致电力成本飙升 引发美国光伏板块股价回调 影响Sunrun和First Solar等企业 [6]

股价表现与资金流向 - 8月25日盘中股价上涨2.04%至20.51元/股 成交额5.32亿元 换手率1.29% 总市值695.36亿元 [1] - 主力资金净流入500.64万元 特大单买入占比10.47%(5574.98万元) 卖出占比9.28%(4940.54万元) 大单买入占比24.14%(1.29亿元) 卖出占比24.39%(1.30亿元) [1] - 年内累计涨幅32.43% 近5日涨3.60% 近20日涨0.01% 近60日涨31.84% 年内1次登上龙虎榜 [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务涵盖清洁高效能源装备(40.69%) 可再生能源装备(23.82%) 新兴成长产业(16.00%) 现代制造服务业(10.85%) 工程与供应链(8.64%) [2] - 涉及火力/水力/风力/核能/燃气发电设备研发制造 电站设计及设备成套服务 电力电子与控制等领域 [2] - 属于申万行业"其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商" 概念板块包括水电/清洁能源/抽水蓄能/西部开发/超超临界发电 [2] 财务业绩与股东变化 - 2025年第一季度营业收入165.48亿元 同比增长9.93% 归母净利润11.54亿元 同比增长27.39% [2] - A股上市后累计派现85.75亿元 近三年累计派现38.92亿元 [3] - 股东户数10.30万户 较上期增加3.11% 香港中央结算持股3.38亿股(增持8.80万股) 华泰柏瑞沪深300ETF持股1817.10万股(减持99.99万股) [3] - 多只沪深300ETF持股出现减持 华夏能源革新股票A退出十大流通股东 [3]

公司业务与产品 - 公司生产百米级风电叶片和8.5兆瓦超大型陆上风机，产品应用于“三北”地区的“沙戈荒”新能源基地建设 [1] - 针对复杂环境，公司自主研发的机型采用先进热管理技术、高效免维护滤沙系统、智能控制技术与传感器，实现精准智能化运行 [1] - 叶片设计采用高效翼型与防沙石设计以强化抗风沙能力，单台机组满发状态下1天发电量可满足约1300个家庭1个月用电需求 [1] 公司产能与产业布局 - 公司在包头布局了陆上大兆瓦风机整机、碳玻混合超大叶片、高压级联储能、智能电气设备生产以及研发、试验检测认证中心，形成“四位一体”创新体系 [1] - 通过与本地龙头企业合作，公司已实现85%的零部件属地化配套，目标在未来2-3年内将属地化配套率提升至90%，产值突破500亿元 [1] 行业发展趋势 - 风电装备制造服务于“沙戈荒”新能源基地的清洁能源开发利用 [1] - 行业技术发展聚焦于提升机组在严寒酷暑、沙尘暴频发等恶劣环境下的设计精度、材料性能和智能化水平 [1]

电力市场交易表现 - 1-7月全国电力市场交易电量同比增长3.2% [1] - 绿电交易电量同比大幅增长43.2% [1] 清洁能源需求与ETF表现 - 绿电交易增长反映清洁能源需求持续提升 [1] - 碳中和ETF基金(159885.SZ)上涨1.72% [1] - 关联指数内地低碳(000977.CSI)上涨1.70% [1] 成分股价格变动 - 阳光电源上涨3.80% [1] - 长江电力上涨1.58% [1] - 罗博特科上涨15.78% [1] - 大全能源上涨14.59% [1] - 金风科技上涨10.04% [1] 行业政策与发展动态 - 印尼提出大规模光储计划 投资体量达万亿人民币级别 [1] - 光伏发展限制逐步放宽 微电网式光储系统在印尼具巨大发展潜力 [1] - 高压一二次设备持续增长 多品种出口迭创新高 [1] 关联产品与个股 - 碳中和ETF基金（159885）及其联接基金（A类012754 C类012755 I类022797） [2] - 关联个股包括宁德时代、长江电力、阳光电源等清洁能源产业链企业 [2]

科技创新在生态监测与野生动物保护应用 - 机器藏羚羊突破人类观测距离限制 实现藏羚羊群近距离移动观测和迁徙跟踪 [1] - 通过机器藏羚羊完成羊粪胎盘采样 为行为研究提供精准可靠数据支持 [1] - 中国航天科技集团五院建立天空地一体化生态监测体系 覆盖林地农作物水资源等关键指标 [1] - 国际研究团队利用机器学习技术量化冰川侵蚀速率 估算全球超过18万座冰川变化数据 [1] 清洁能源技术开发与基础设施建设 - 华龙一号核电机组新增浙江金七门1号机组 全部建成后年发电量达550亿千瓦时 [2] - 三峡集团大丰800兆瓦海上风电项目安装气象雷达海上升压站 实现海洋气象精细化监测 [2] - 白鹤滩水电站投运安全监测自动化系统 接入超1万台监测设备实时捕捉变形渗流等关键参数 [2] 环保材料研发与绿色技术应用 - 芬兰于韦斯屈莱大学研究发现木质素具广谱抗病毒抗细菌作用 可替代合成抗菌剂 [3] - 木质素作为木材工业副产品 可应用于涂料包装材料消毒产品等绿色替代领域 [3] - 科技支撑工业废水治理煤炭清洁利用机动车排放监管等绿色低碳发展环节 [2]

全球最大太阳能电站建设进展 - 中国正在青藏高原建设全球最大太阳能发电场 占地面积达610平方公里 相当于美国芝加哥市面积 [1][4] - 项目全面建成后将拥有700多万块电池板 发电量足以满足500万户家庭用电需求 [10] - 目前约三分之二土地已安装太阳能电池板 完工部分开始供电 [10] 中国清洁能源发展现状 - 2025上半年新增太阳能发电装机容量212吉瓦 超过美国截至2024年底全部太阳能装机容量178吉瓦 [5] - 同期新增风电装机容量约51吉瓦 [6] - 太阳能发电量已超过水力发电量 有望在今年超过风力发电量成为中国最大清洁能源来源 [6] 碳排放趋势与目标 - 2025上半年碳排放量较去年同期下降1% 延续2024年3月开始下降趋势 [4] - 碳排放峰值可能已提前到来 早于政府设定的2030年达峰目标 [4] - 为实现2060年碳中和目标 未来35年排放量需平均每年下降3% [4] 电力供需与电网挑战 - 2025上半年电力需求增长3.7% 但太阳能风能和核能发电量增长轻松超过需求增幅 [5] - 绿色能源分布与产业布局不匹配 主要挑战是如何将西部电力输送到东部人口中心 [10] - 电网管理方式相对僵化 主要适用于煤电稳定输出 阻碍绿色电力充分利用 [10] 生态与经济效益 - 太阳能电池板起到防风作用 减少沙尘和土壤水分蒸发 为植被生长创造条件 [8] - "上面发电 下面种草 科学放牧"模式实现生态与经济效益共赢 [10] - "光伏羊"在光伏板阴影下吃草 形成多层面双赢局面 [8][10]

行业市场概况 - 2023年中国供热面积达115亿平方米 近5年复合增长率5.5% [1] - 预计2027年供热面积将达138亿平方米 复合增长率4.7% [1] - 供热服务市场规模将达708亿元 增长驱动因素包括南方采暖需求上升和清洁能源技术替代 [1] - 华东(除山东外)/华南/华中地区供热面积仅占全国6% 市场潜力较大 [1] - 行业呈现分散化特征 缺乏区域性龙头企业 当前正迎来并购整合浪潮 [1] 公司经营业绩 - 2025年中期营业收入7.60亿元 归母净利润1.12亿元 [1] - 供热服务收入7.23亿元 同比增长3.83% 占总收入95.21% [2] - 工程施工服务收入0.23亿元 同比减少80.92% 主要因管网及换热站建设项目减少 [2] - 报告期内供热服务面积达50.2百万平方米 同比增长3.50% [2] - 特许经营面积达419.9百万平方米 [2] 公司竞争优势 - 在三北地区建立领先市场地位 [2] - 毛利率远超行业平均约15个百分点 且近三年持续提升 [2] - 跨区域经营效率较高 拥有数字化供热服务平台实现智能化管理 [2] - 设立碳中和研究院推进新能源解决方案研究 逐步替代煤锅炉热源 [2] 发展战略规划 - 采取规模与质量双轮驱动战略 重点拓展环渤海经济圈(辽宁半岛/山东半岛/京津冀) [2] - 将内蒙古及山西列为重点发展区域 复制成功管理经验 [2] - 通过快速扩大高质量服务规模释放规模效应 实现跨越式增长 [2]

互联网平台价格监管 - 国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办联合起草《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》，规范价格标示和竞争行为，禁止强制低价销售[3][4] - 规则针对低价倾销、价格歧视、价格欺诈等行为细化认定标准，防止无序竞争[4] 能源装机数据 - 截至7月底全国发电装机容量达36.7亿千瓦，同比增长18.2%，太阳能装机11.1亿千瓦（同比增50.8%），风电装机5.7亿千瓦（同比增22.1%）[5] - 1-7月全国发电设备平均利用1806小时，同比减少188小时[5] 半导体行业动态 - 英特尔获美国政府89亿美元股权投资，以每股20.47美元收购4.333亿股（占9.9%股份），涉及109亿美元联邦补贴转换[11] - 交易可能改变公司股权结构并影响行业格局[11] 光伏技术进展 - 中国华能全球首个5兆瓦商用级钙钛矿光伏实证基地在青海投产，推动钙钛矿技术规模化应用[12][13] 证券行业并购 - 证监会核准国信证券成为万和证券主要股东，通过换股取得96.0792%股份（约21.84亿股）[14] 企业财报与运营 - 东方甄选2025财年总营收43.92亿元（同比降32.7%），持续经营业务净溢利620万元，支付董宇辉1.4亿元计入行政开支[15] - 胖东来招聘900人，保安保洁要求本科学历及25岁以下，45分钟收满简历导致官网崩溃[16] - 万达集团王健林考察新疆克拉玛依文旅项目，探讨合作可能性[17] 汽车行业新品 - 吉利银河M9开启预售，价格19.38万-25.88万元，搭载雷神EM-P AI电混系统，CLTC续航最高1500km[17]

项目规模与技术特点 - 总装机容量111.6万千瓦，是大渡河干流梯级规划开发中的第14级电站 [2] - 隧洞最大开挖洞径达16.7米，刷新国内引水式水电站隧洞开挖直径纪录 [2] - 采用两条14.4公里引水隧洞将水位差从26米提升至116米实现高效发电 [2] - 装机由大厂房4台27万千瓦机组和生态厂房1台3.6万千瓦机组组成，是国内最大一站两厂房联合送出电站 [3] - 闸坝高41米，是国内深厚覆盖层基础最高混凝土闸坝 [3] - 覆盖层深度130米，是国内高地震烈度区基础覆盖层最深面板坝 [3] 清洁能源贡献 - 年发电量超51.8亿千瓦时，可满足215万户家庭年用电需求 [2][3] - 每年节约标准煤约155万吨，减少二氧化碳排放约407万吨 [2][3] 技术创新与设计 - 应用国产化监控系统、智能厂用电管理系统及智能照明系统 [2] - 采用长隧道引水开发方式，综合考量环境保护与地质地形条件 [2] - 泄洪流量89立方米/秒，为国内深厚覆盖层基础水闸最大泄洪单宽流量 [3] - 进水口宽度123米，是国内最宽集中布置进水口 [3] - 调压室高度118.2米，是国内最高地下长廊型阻抗式调压室 [3] 战略意义与效益 - 国家电力发展"十三五"规划重点项目，由中国电建成都院全阶段勘测设计 [2] - 加速推进大渡河清洁能源基地建设，带动甘孜州经济社会发展 [3] - 兼具生态效益、社会效益和经济效益 [3]