公司上市进程 - 浙江振石新材料股份有限公司主板IPO注册已生效 [1] - 公司IPO于2025年6月25日获得受理 7月19日进入问询阶段 2025年11月18日上会获得通过 并于11月19日提交注册 [1] 公司业务与募资用途 - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [1] - 公司拟募集资金约39.81亿元 扣除发行费用后的净额将全部应用于玻璃纤维制品生产基地建设项目、复合材料生产基地建设项目、西班牙生产建设项目、研发中心及信息化建设项目 [1]

公司上市与募资 - 中国证监会于2025年12月05日同意浙江振石新材料股份有限公司首次公开发行股票注册 [1][2] - 公司拟在上海证券交易所主板上市，保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] - 公司此次IPO拟募集资金39.81亿元人民币 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是一家国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售 [5] - 公司产品为下游应用提供解决方案，覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业 [5] - 根据中国玻璃纤维工业协会统计，2024年公司风电玻纤织物的全球市场份额超过35%，产销规模全球领先 [5] - 公司在国内率先规模化生产了风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材，推动了风电叶片大型化、轻量化升级和海上风电叶片发展 [5] 产品与技术成果 - 在光伏发电应用领域，公司自主研发的光伏边框获得了TÜV检测机构莱茵公司颁发的全球首张证书 [5] - 该光伏边框产品通过了莱茵公司2PfG2923标准认证，在耐老化测试、阻燃性能、力学性能等方面表现优异 [5]

IPO进程与募资计划 - 振石股份于2025年11月18日通过上交所IPO审议，拟募资39.81亿元，主要用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产基地建设及研发中心等项目[1] - 公司在A股上市前，其前身恒石有限曾于2015年12月通过恒石控股在港股上市，并于2019年7月私有化退市[1] 公司业务与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售[1] - 报告期内公司风电用纤维织物的市场份额位列全球第一，风电拉挤型材销量在国内排名前列[3] 财务业绩表现 - 2022年至2024年营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元，归母净利润分别为7.74亿元、7.90亿元、6.06亿元，主营业务收入整体呈下降态势[1] - 2025年前三季度营业收入为53.97亿元，同比增长77.06%，归母净利润6.03亿元，同比增长40.32%[2] - 净利润增长幅度低于营业收入，主要受产品及客户结构变化、原材料价格上涨未充分消化及汇兑损益变动等因素影响[2] 关联交易与供应商依赖 - 中国巨石是公司最大供应商，2022-2024年采购金额分别为21.12亿元、18.95亿元、20.37亿元，占比从68.97%增长至76.53%[2] - 2025年上半年采购额为15.32亿元，占比达72.36%，显示较高依赖性[2] - 上交所多次问询关联交易价格公允性、利益输送及经营独立性等问题[3][4] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人张毓强和张健侃父子通过桐乡华嘉、桐乡泽石及振石集团合计控制公司96.51%股份[2] - 张健侃担任公司董事长，同时是上市公司中国巨石董事，张毓强控股的振石集团持有中国巨石16.88%股份，为第二大股东[2] 负债与现金流状况 - 2022年末至2025年上半年末资产负债率分别为71.53%、71.30%、67.77%、69.27%，处于较高水平[5] - 截至2025年6月短期借款余额18.88亿元，占流动负债40.30%，长期借款余额27.88亿元，1年内到期长期借款6.05亿元[5] - 金融机构借款占负债总额比例达69.68%，融资渠道单一主要依赖银行借款[5] 分红与资金运用 - 公司在2022年和2023年累计现金分红达11.4亿元，占当期利润七成之多[4]

行业政策环境 - 自2025年以来，中国密集出台新能源政策，构建市场机制、基础设施融合、产业技术和数字赋能四大协同推进矩阵，为清洁能源领域纤维增强材料行业创造良好发展环境 [2] - 政策全方位推动新能源产业迈向高比例、高质量发展新时代，导致市场需求持续攀升，行业前景光明 [2] 公司业务概览 - 公司是一家专注于清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [3] - 产品应用范围覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等多个行业 [3] 风电领域市场地位 - 公司是全球领先的风电叶片材料制造商，2024年风电玻纤织物全球市场份额超过35%，稳居全球第一 [4] - 公司在国内市场率先实现风电叶片主梁用拉挤型材的规模化销售，其销量在国内名列前茅 [4] - 公司实现了全球前十大风电机组生产企业全覆盖，国内客户包括明阳智能、远景能源等，国际客户涵盖维斯塔斯、西门子歌美飒等 [4] 光伏领域产品优势 - 公司纤维增强材料制成的光伏边框具有成本低、质量轻、拉伸强度大、耐盐雾和耐化学腐蚀性能强等优势 [5] - 公司光伏边框荣获TÜV莱茵公司颁发的全球首张证书，通过2PfG2923标准认证，在耐老化测试、阻燃性能、力学性能等方面表现卓越 [5] 技术创新与研发实力 - 公司及子公司参与制定多项行业标准，如《玻璃纤维缝编织物》、《连续树脂基预浸料用多轴向经编增强材料》等 [6] - 公司荣获第三批制造业单项冠军示范企业称号，子公司被认定为国家专精特新"小巨人"企业 [6][7] - 公司研发中心获CNAS国家认可实验室及DNV-GL认证实验室资质，截至2025年6月30日，累计获得发明专利32项、实用新型专利210项、外观设计专利1项及多项非专利技术 [7] 财务状况与IPO计划 - 公司报告期内营业收入分别为526,743.69万元、512,395.29万元、443,879.18万元和327,500.17万元 [8] - 归属于母公司净利润分别为77,444.59万元、79,015.57万元、60,563.70万元和40,404.36万元 [8] - 经营性现金流入分别为374,203.76万元、475,646.56万元、262,925.06万元和204,530.51万元 [8] - 公司拟冲刺沪主板IPO，募资金额不低于398,107.31万元，用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产建设及研发中心信息化建设等项目 [8] 产能扩张与战略规划 - 募投项目将通过新增产能、引进智能化和自动化设备，强化主营业务优势，扩大业务规模和市场影响力 [9] - 扩产重点包括风电叶片材料、光伏材料及新能源汽车电池保护材料产能，旨在存量市场中挖掘增量，在增量市场中拓展新机遇 [9] - 公司未来将锚定"新能源发电、新能源汽车复材、新能源汽车配套、新材料应用"的"四新"市场，致力于成为全球复合材料智能制造的标杆企业 [10]

IPO进程与募资用途 - 振石股份IPO上会审议于11月18日获上交所通过[2] - 公司前身恒石有限曾于2015年12月通过恒石控股在港股上市并于2019年7月私有化退市[2] - 本次A股上市拟募资39.81亿元主要用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设、西班牙生产基地建设及研发中心与信息化建设项目[2] 主营业务与市场地位 - 公司是主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业[3] - 主营收入中清洁能源功能材料占比超过80%且呈上涨趋势2025年上半年占比达91.44%[3] - 在风电叶片材料领域公司是全球领先制造商2024年风电玻纤织物全球市场份额超过35%位列全球第一[3] - 风电纤维织物占营收比例74.53%[3] 历史业绩波动 - 2022年至2024年公司营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元同期归母净利润分别为7.74亿元、7.90亿元、6.06亿元[3] - 业绩波动主要受行业内供求变动影响产品销售价格同步下降导致主营业务收入整体呈下降态势[3] 2025年业绩表现 - 2025年前三季度公司营业收入为53.97亿元较上年同期增加77.06%主要因风电行业景气度回暖下游需求提振风电叶片材料销量和单价上涨[4] - 同期归母净利润6.03亿元较上年同期增加40.32%净利润增长幅度低于营业收入主要受产品及客户结构变化、主要原材料价格上涨未充分消化及汇兑损益变动影响[4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.12亿元同比下降21.34%其中第三季度降幅达86.82%[4] 现金流变动原因 - 经营活动现金流量净额未同步增长原因为销售规模增长及良好销售预期下存货规模提高为保障原材料供应加大采购支出主要采取预付款模式采购玻璃纤维导致购买商品、接受劳务支付的现金大幅上升[5] - 营业收入规模扩大导致应收账款、应收票据等余额相应增加[5] 股权控制与关联方 - 公司实际控制人为张毓强和张健侃父子通过桐乡华嘉、桐乡泽石及振石集团合计控制公司96.51%的股份[6] - 张健侃任振石股份董事长同时兼任上市公司中国巨石董事张毓强控股的振石控股集团有限公司持有中国巨石16.88%股份为后者第二大股东[6] 关联交易与供应商依赖 - 中国巨石是振石股份最大供应商2022年至2024年采购金额分别为21.12亿元、18.95亿元、20.37亿元占比从68.97%增长至76.53%2025年上半年采购额为15.32亿元占比仍高达72.36%[6] - 关联交易多次受到监管关注上交所问询函中要求说明关联交易价格公允性、是否存在利益输送、经营独立性及是否构成对中国巨石的依赖[6][7] - 公司回复称与中国巨石均为独立法人主体基于各自产业链地位建立战略合作关系有助于业务相互促进[7] 上市审核关注点 - 上交所上市审核委员会现场问询再次关注关联交易要求结合定价依据、决策程序、第三方价格等说明交易公允性[7] - 要求说明是否存在对中国巨石的重大依赖及相关风险提示是否充分[7] - 要求结合主要客户自建产能向公司产品领域延伸及中国巨石玻纤价格上涨等情况说明对未来业绩稳定性的影响[7]

IPO审核与公司概况 - 浙江振石新材料股份有限公司于11月18日主板IPO申请获上海证券交易所上市委审核通过 [1] - 公司曾于2015年在香港联交所主板上市并于2019年私有化退市 [1] - 公司是一家专注于清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [2] 主要业务与市场地位 - 公司是全球领先的风电叶片材料制造商，2024年风电玻纤织物全球市场份额超过35%，位列全球第一 [2] - 产品覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业 [2] - 在国内市场率先实现风电叶片主梁用拉挤型材的规模化销售，其销量在国内排名前列 [2] - 光伏边框产品获得TÜV莱茵公司颁发的全球首张证书，并通过其2PfG2923标准认证 [3] - 客户包括明阳智能、远景能源、中材科技、维斯塔斯（Vestas）、西门子歌美飒（Siemens Gamesa）等国内外知名企业 [2] 报告期主要财务数据 - 营业收入从2022年的526,743.69万元下降至2025年上半年的327,500.17万元 [5][6] - 扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润从2022年的57,904.19万元变化至2025年上半年的39,507.66万元 [5][6] - 资产总额从2022年末的839,700.79万元增长至2025年6月末的1,094,187.62万元 [6] - 2025年1-6月加权平均净资产收益率为12.90%，2022年度为37.08% [6] - 研发投入占营业收入的比例从2022年的3.08%提升至2025年上半年的3.34% [6] 股权结构沿革与控制权安排 - 公司前身恒石有限公司于2000年9月设立，初始注册资本310.00万美元，由唐兴华100%出资 [7][8] - 截至本招股说明书签署日，控股股东桐乡华嘉持有公司56.27%的股份 [15] - 实际控制人为张毓强和张健侃父子，合计控制公司96.51%的股份 [17] - 2023年6月，公司设立员工持股平台桐乡景石，认购了1,112.48万股 [11][12] - 员工持股平台桐乡景石的出资额为1,112.48万元，公司高层管理人员持有该平台超过82%的份额 [12]

公司上市进程 - 公司主板IPO提交注册，冲击上市进入最后一关[1] - 公司主板IPO于2025年6月25日获得受理，当年7月19日进入问询阶段，2025年11月18日上会获得通过，并于11月19日提交注册[1] 公司业务与募资用途 - 公司是一家主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业[1] - 公司拟募集资金约39.81亿元，扣除发行费用后的净额将全部应用于玻璃纤维制品生产基地建设项目、复合材料生产基地建设项目、西班牙生产建设项目、研发中心及信息化建设项目[1]

IPO审核状态与募资计划 - 公司上交所主板IPO审核状态于11月19日变更为“提交注册” [1] - 中金公司为保荐机构，拟募资总额为39.81亿元 [1] - 募集资金拟投资项目包括玻璃纤维制品生产基地建设（16.997707亿元）、复合材料生产基地建设（16.48252亿元）、西班牙生产建设（3.585亿元）及研发中心与信息化建设（2.745504亿元） [3] 公司业务与市场地位 - 公司是主要从事清洁能源领域纤维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业 [1] - 公司为全球领先的风电叶片材料专业制造商，在风电纤维织物领域，2024年全球市场份额超过35% [1] - 公司在国内率先规模化生产风电叶片主梁用高模玻纤和碳玻混拉挤型材，风电拉挤型材销量在国内排名前列 [1] 客户覆盖与行业应用 - 公司通过风电叶片制造商直接或间接覆盖全球前十大风电机组生产企业 [2] - 国内客户包括明阳智能、远景能源、中材科技、时代新材、艾郎科技、三一重能等 [2] - 国际客户包括维斯塔斯、西门子歌美飒、迪皮埃、德国恩德等 [2] - 产品覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为52.67亿元、51.24亿元、44.39亿元，2025年1-6月营业收入为32.75亿元 [3] - 2022年至2024年净利润分别为7.81亿元、7.93亿元、6.07亿元，2025年1-6月净利润为4.04亿元 [3] - 2025年6月末资产总额为109.42亿元，2024年12月末为90.39亿元 [4] - 2025年6月末资产负债率（合并）为69.27%，2024年12月末为67.77% [4] - 研发投入占营业收入的比例在2022年至2025年1-6月期间介于3.08%至3.62%之间 [4]

IPO审核进展 - 浙江振石新材料股份有限公司于11月18日通过上海证券交易所主板IPO审核，保荐机构为中国国际金融股份有限公司 [1] 监管关注要点 - 上交所要求公司说明向关联方中国巨石采购玻璃纤维的定价依据、决策程序及与第三方价格的对比，以证明关联交易的公允性 [3] - 需结合关联方采购价格、采购比例及客户认证要求，说明公司是否存在对中国巨石的重大依赖 [3] - 需结合主要客户自建产能延伸及中国巨石玻纤价格上涨等情况，说明对公司未来业绩稳定性的影响及风险提示是否充分 [3] 公司业务与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售 [5] - 业务覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车、建筑建材、交通运输、电子电气及化工环保等行业 [5] - 公司已成为风电叶片材料专业制造商，根据行业协会统计，2024年其风电玻纤织物的全球市场份额超过35%，产销规模全球领先 [6]

振石股份IPO过会情况 - 浙江振石新材料股份有限公司首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成为2025年第77家过会企业[1] - 公司计划在上海证券交易所主板上市，保荐机构为中国国际金融股份有限公司，这是中金公司2025年保荐成功的第6单IPO项目[1] 公司业务与市场地位 - 公司是国家级高新技术企业，主要从事清洁能源领域纤维增强材料的研发、生产及销售，覆盖风力发电、光伏发电、新能源汽车等行业[2] - 经过二十余年发展，公司已成为全球领先的风电叶片材料专业制造商[2] 股权结构与实际控制人 - 截至招股说明书签署日，控股股东桐乡华嘉持有公司83,243.34万股股份，持股比例为56.27%[2] - 实际控制人为张毓强和张健侃（父子关系），通过桐乡华嘉、桐乡泽石及振石集团合计控制公司96.51%的股份[2] 发行与募资计划 - 公司拟公开发行股票不低于16,436.79万股且不超过49,310.38万股，占发行后总股本比例不低于10%且不超过25%[2] - 本次发行全部为新股发行，拟募集资金398,107.31万元，用于玻璃纤维制品生产基地建设、复合材料生产基地建设等四个项目[2] 上市委会议关注要点 - 上市委要求公司说明向关联方中国巨石采购玻璃纤维的定价公允性，以及是否存在对中国巨石的重大依赖[3] - 上市委关注主要客户自建产能延伸及原材料价格上涨对公司未来业绩稳定性的影响[3] 2025年IPO市场概况 - 2025年截至目前，上海证券交易所和深圳证券交易所共过会企业46家，北京证券交易所过会企业31家，总计77家[1][8] - 保荐机构中，中金公司、中信建投、中信证券、国泰海通等机构在2025年均有多个成功保荐项目[4][5][6][7][8][9][10]