行业发展阶段与趋势 - 智能网联汽车已从技术探索阶段迈入规模化发展的关键期 [1] - 2025年被视为中国汽车智驾普及元年 城区辅助驾驶功能从高端高价车型快速渗透至15-20万甚至15万以下价位车型 [1] - 行业呈现电动化、智能化、全球化、多元化四大核心发展趋势 [2] - 未来三到五年可能见证智能驾驶的飞跃发展 支撑未来智能化发展的关键相当于手机上的4G时刻 [2] 技术进展与安全标准 - 中国在自动驾驶技术、车路协同等关键领域取得突破性进展 [1] - 创建了自动驾驶系统预期功能安全指数 包含SOTIF指数1.0的100类场景清单、测试体系 该方法在联合国世界车辆法规协调论坛得到高度认可 [1] - 地平线公司预计未来三到五年可达成L4能力 2028年可基于L4能力实现L3级别落地 2030年将支持全场景、全区域下的L4 [2] - 长城汽车以电子架构演进为基石 构建智慧行驶与智慧空间两大智能体 通过VLA+世界模型、AI原生座舱等创新推动汽车进化 [2] 企业战略与技术融合 - 小鹏汽车重点在智能硬件与软件的协同、云端技术与大数据的互通、车辆与外部生态的互联三大技术领域实现深度融合 [2] - 中国智能网联汽车在市场渗透率、技术突破与用户认可度三大维度具有明显优势 [2] - 国际星闪无线短距通信联盟发布《星闪短距通信技术的汽车数字钥匙蓝皮书》 自2023年成立兴趣小组以来已有25家成员单位开展合作 [3] - 华为、远峰科技、联合电子、埃泰克等公司积极开展星闪数字车钥匙解决方案研究并逐步实现量产装车 [3] 产业链合作与生态建设 - 中国汽车智能化已形成大量行业合力 构建起完整的合作体系 [1] - 国际星闪联盟联合车企、芯片商、Tier1、测试机构及运营商 推动星闪数字车钥匙标准纳入国标 并启动与智能家居、移动支付、数字身份等跨行业互联互通计划 [3] - 已有赛力斯、江淮、北汽、奇瑞、东风、阿维塔、比亚迪、长安、广汽、广丰等多款车型已支持或即将搭载星闪数字车钥匙 [3]

智能网联汽车技术发展路线 - 中国信通院发布技术路线图，目标是为智能网联汽车提供稳定可靠的连接和计算能力，需在车辆通讯能力、网络覆盖和性能优化三方面强化 [1] - 预计乘用车5G渗透率未来可达95%，C-V2X直连通信渗透率超过30%，中高端车型将陆续搭载卫星通信 [1] - 预计城市道路5G/5G-A和LTE-V2X融合网络覆盖率要达到98%以上，路口和重点区域需形成连续覆盖，结合地面与卫星通信衔接 [1] 新能源汽车市场与促销动态 - 2025年9月新能源车促销力度维持在10.2%的中高位水平，较同期增加2.6个百分点，较上月微增0.7个百分点 [1] - 2025年9月传统燃油车促销力度为23.9%，较上月增加1个百分点，较同期增加1.9个百分点 [1] - 9月乘用车主力厂商批发格局变化，部分中段企业如吉利汽车、东风日产、小鹏汽车、小米汽车、零跑汽车等环比表现较强 [1] - 国有大集团自主品牌发力，上汽、东风、长安、奇瑞、北汽等五大集团自主品牌9月同比合计增长25% [1] 电池技术创新与产能扩张 - 奇瑞汽车展出全固态电池模组，采用原位聚合体系固态电解质等技术，电芯能量密度高达600Wh/kg，续航里程将提升至1200-1300公里 [2] - 采埃孚制动系统武汉新工厂正式投产，扩展了电子驻车卡钳产能，未来将引入下一代线控制动卡钳生产线 [3] 公司管理层变动 - 保时捷公司任命迈克尔·莱特斯博士为首席执行官，任命自2026年1月1日起生效，现任首席执行官奥利弗·布鲁姆博士将继续担任大众汽车集团首席执行官 [2] 特斯拉相关动态与风险 - 特斯拉回应ISS建议股东否决马斯克薪酬方案，称其忽视投资和治理要点，并指出在董事Ira Ehrenpreis领导下公司实现了约39,000%的总股东回报 [2] - 韩国特斯拉车主反映电池管理系统故障，导致最大充电量被限制在50%左右，特斯拉服务体系建设滞后 [2] - 特斯拉在韩国的汽车注册量从2020年1.5万辆增至2025年上半年11.2万辆，9月注册量同比激增超过570%，但韩国国土交通部已展开调查，可能强制召回，环境部考虑取消其电动车补贴资格 [2][3]

行业技术发展目标 - 提升车辆先进通信能力搭载率 增强汽车端侧接入能力 [1] - 深化行驶环境网络覆盖 城市道路5G/5G-A和LTE-V2X直连通信融合网络覆盖率预计达到98%以上 [1] - 匹配网络特性与场景需求 优化性能以确保数据高效可靠传输 [1] 具体技术渗透率预测 - 预计乘用车5G渗透率在未来可达95% [1] - C-V2X直连通信渗透率预计将超过30% [1] - 中高端车型将陆续搭载卫星通信功能 [1] 网络覆盖建设重点 - 在路口和重点区域需形成连续覆盖 [1] - 结合地面与卫星通信衔接以保障车辆获得稳定可靠网络连接 [1]

行业投资评级 - 行业投资评级为“推荐（维持）” [3] 核心观点 - 投资主线继续聚焦机器人，持续关注后续催化 [3] - 机器人依然是汽车四季度投资主线，汽车零部件有不错的主业锚，且没有明显估值泡沫化，后续有望随催化剂陆续出现而修复 [4] - 后续催化剂包括 Tesla 产品迭代进展、北美巨头进军/加码、国内明星/巨头加码、产业补贴政策等 [4] 数据跟踪 - 10月上旬折扣率9.5%，环比下降0.1个百分点，同比上升1.1个百分点；折扣金额21384元，环比下降108元，同比上升2937元 [6] - 10月上旬折扣率环比变动较大的主流品牌：上汽通用别克下降1.9个百分点，长安启源下降1.6个百分点，长安马自达下降1.3个百分点，华晨宝马上升1.2个百分点，领克下降0.7个百分点 [6] - 碳酸锂第三季度均价7.30万元/吨，同比下降9%、环比上升12%；最新价格7.34万元/吨，较上周末下降0.16% [9] - 铝第三季度均价2.07万元/吨，同比上升6%、环比上升3%；最新价格2.09万元/吨，较上周末下降0.19% [9] - 铜第三季度均价7.96万元/吨，同比上升6%、环比上升2%；最新价格8.48万元/吨，较上周末下降2.12% [9] - 钯第三季度均价308元/克，同比上升22%、环比上升17%；最新价格416元/克，较上周末上升12.60% [9] - 铑第三季度均价0.18万元/克，同比上升42%、环比上升24%；最新价格0.21万元/克，较上周末上升9.35% [9] - 天然橡胶第三季度均价1.47万元/吨，同比下降2%、环比上升2%；最新价格1.41万元/吨，较上周末下降3.23% [13] - 聚氯乙烯PVC第三季度均价0.49万元/吨，同比下降13%、环比持平；最新价格0.47万元/吨，较上周末下降0.55% [13] - 冷轧普通薄板第三季度均价4079元/吨，同比下降2%、环比上升1%；最新价格4086元/吨，较上周末下降0.54% [13] - 天然气第三季度均价0.42万元/吨，同比下降14%、环比下降6%；最新价格0.40万元/吨，较上周末下降0.45% [13] - 92汽油第三季度均价8.23元/L，同比下降8%、环比持平；最新价格8.10元/L，较9月20日下降0.18% [13] - 95汽油第三季度均价8.51元/L，同比下降8%、环比持平；最新价格8.38元/L，较9月20日下降0.21% [13] 投资建议 - 汽车零部件-机器人：头部新增推荐敏实集团，继续推荐拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份，建议关注均胜电子；其次新增推荐星宇股份、常熟汽饰，继续推荐福赛科技、爱柯迪，旭升集团、福达股份，建议关注金钟股份 [8] - 汽车零部件-AI/智驾：重点推荐地平线机器人，建议关注禾赛科技、耐世特、浙江世宝，预计将受益于L4 [8] - 汽车零部件-液冷：继续推荐银轮股份、凌云股份 [8] - 整车：beta标的建议继续等待，推荐江淮汽车、吉利汽车，关注小米集团 [8] - 重卡：数据依然优秀，位置已至阶段低位，推荐中国重汽、潍柴动力 [8] 行业要闻 - 9月全国乘用车市场零售224.1万辆，同比增长6.3%；今年以来累计零售1700.4万辆，同比增长9% [13] - 9月全国乘用车新能源市场零售130.7万辆，同比增长16%，环比增长17%，新能源零售渗透率58.5%；今年以来累计零售887.8万辆，同比增长24% [33] - 9月汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%；1-9月汽车产销量分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9% [33] - 9月新能源汽车产销分别完成161.7万辆和160.4万辆，同比分别增长23.7%和24.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的49.7%；1-9月新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1% [34] - 9月我国动力电池装车量76.0GWh，环比增长21.6%，同比增长39.5%；其中磷酸铁锂电池装车量62.2GWh，占总装车量81.8%，环比增长20.5%，同比增长50.4% [34] - 前三季度我国自主品牌电动汽车出口占比达到59.5% [33] - 六部门印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025-2027年）》，目标到2027年底在全国范围内建成2800万个充电设施，提供超3亿千瓦的公共充电容量 [34] - 9部门印发行动方案推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展 [13] 市场表现 - 本周汽车板块涨幅-6.24%，板块排名27/29 [11] - 本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-6.24%、零部件-8.61%、乘用车-4.13%、商用车+1.15%、流通服务-5.56% [11] - 对比指数涨幅：上证综指-1.47%、沪深300 -2.22%、创业板指-5.71%、恒生指数-3.97% [11] - 汽车板块上涨个股数35只，下跌个股数244只，平均值-5.2%，中位值-5.1% [37] - 上周涨幅TOP5：海马汽车19.2%、征和工业12.5%、美力科技12.1%、标榜股份10.7%、香山股份10.0% [38] - 上周跌幅TOP5：宁波华翔-20.1%、新泉股份-19.6%、金固股份-19.5%、天普股份-19.0%、纽泰格-17.9% [38]

行业投资评级与核心观点 - 报告建议关注供给能有效释放的整车企业，如吉利、比亚迪、长城、理想、蔚来等[2] - 投资主线基于科技+中高端+国央企改革，推荐国内强α主机厂如蔚来、小米、小鹏、理想[3] - 建议关注业绩有支撑、估值较低且有提升潜力的科技引领赛道，如机器人、AI、低空经济等[2] - 推荐质地优、成长空间大的企业如科博达、星宇、继峰、松原等，以及业绩恢复、估值具备性价比的敏实、宁波华翔等[2] - 央国企改革带来的突破性变化，包括上汽及东风，建议继续关注[2] 行业情况与市场表现 - 2025年第40周乘用车零售总量46.9万辆，环比-27.85%，同比+16.64%，其中新能源车销量23.5万辆，新能源渗透率达50.11%[3] - 传统能源车销量23.4万辆，环比-16.43%，同比+6.70%[3] - 最近一周传统车原材料价格指数环比-2.0%，新能源车原材料价格指数环比-0.3%[3] - 本周汽车行业指数收7653.53点，全周下跌5.99%，跌幅高于沪深300指数[3] - 汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第29位，较上周下降3位[3] - 本周行业个股上涨43个，下跌228个，涨幅最大个股为海马汽车、美晨科技、富特科技，分别上涨19.2%、16.8%、13.0%[3] 重要行业事件与产品动态 - 零跑汽车发布全域自研D平台及首款全尺寸旗舰SUV零跑D19，提供纯电与增程两种动力，纯电版续航720公里，增程版纯电续航500公里[4][5] - 零跑D19搭载行业首发双8797芯片，算力达1280TOPS，车身扭转刚度达50500N·m/deg[5] - 魏牌高山7正式上市，售价28.58万元，是全球首款30万元以内标配激光雷达和后排娱乐屏的MPV，WLTC纯电续航172公里，综合续航945公里[8][9] - 高山家族自5月份上市以来累计订单突破4万台，9月份在全国MPV销量中位列榜首[9] - 2025世界智能网联汽车大会在京召开，探讨产业机遇与未来方向，推动"车路云一体化"应用试点[11][12] 销量与市场数据 - 10月第一周全国乘用车市场日均零售4.4万辆，同比去年10月同期下降18%[51] - 10月第二周日均零售8.5万辆，同比去年10月同期增长7%，较上月同期增长38%[52] - 10月1-12日，全国乘用车市场零售68.6万辆，同比去年10月同期下降8%，较上月同期增长12%[52] - 今年以来累计零售1769.4万辆，同比增长8%[52] - 2025年9月中国汽车经销商库存预警指数为54.5%，同比上升0.5个百分点，环比下降2.5个百分点[57] 原材料成本与汇率 - 最近一周传统车大宗原材料中，钢材、铝材、塑料、橡胶、玻璃价格分别变化-2.5%、-0.4%、-2.3%、-4.0%、-9.0%[60] - 电池原材料中，镍、钴、碳酸锂价格分别变化-0.8%、+9.8%、-0.2%[60] - 海运成本本周增幅较大，FDI指数收报1427.38点，较10月10日+9.6%，较上个月+4.7%[71] - 截至10月17日，美元兑人民币中间价为7.0949元/美元，环比-0.14%，欧元兑人民币中间价为8.3074元/欧元，环比+0.89%[75] 公司动态与战略合作 - 理想汽车首个海外零售中心在乌兹别克斯坦开业，2026年新车型均将适配海外市场法规要求[33] - 理想L6车型累计交付突破33万辆[50] - 小马智行拟赴港IPO，已获证监会备案阶段，并与Stellantis合作开发L4级自动驾驶车辆[31][48] - 京东与广汽、宁德时代联手，将于双11推出"国民好车"[32] - 中国长安汽车与京东集团签署全面战略合作协议[38]

大会核心事件 - 2025世界智能网联汽车大会于10月18日在北京闭幕 为期3天 [1] - 大会期间发布了"智能网联汽车'车路云一体化'应用试点阶段性成果" [1] 行业标准化进展 - 中国汽车技术研究中心在大会闭幕式上发布了智能网联汽车标准化十大成果 [1] - 截至目前 行业已制定发布国家 行业及团体标准近百项 [1] - 现有标准支撑了从辅助驾驶到自动驾驶的技术演进 [1]

项目签约概况 - 北京经开区于10月17日与四家汽车产业公司签约，落地四大重点项目 [1] - 签约公司包括酷睿程(北京)科技有限公司、北京福迈迪科技有限公司、海纳川浩夫尔(北京)新能源汽车驱动系统有限公司和北京飞特巴斯科技有限公司 [1] 项目战略目标 - 项目旨在进一步延链补链，增强智能网联汽车产业链的韧性与安全水平 [1]

行业政策与监管动态 - 工信部将智能网联汽车作为推进新型工业化发展新质生产力的重要力量，统筹推进技术攻关与推广应用[1] - 监管层正加快组合驾驶辅助、自动驾驶等相关标准的制定，以优化生产领域管理和规范产业竞争秩序[1] - 工信部正在编制"十五五"智能网联新能源汽车产业发展规划，明确发展目标并部署重点任务[1] - 中国已累计制定发布88项智能网联汽车相关行业标准，并牵头推进近10项国际标准[1] 市场发展现状与数据 - 中国搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比已超过60%[2] - 全国累计开放智能网联汽车测试示范道路超过3.5万公里，部署智能化路侧单元设备超过1.1万套[2] - 监管举措标志着智能网联汽车安全监管进入实操阶段，行业标准为辅助驾驶和自动驾驶的准入与质量监督提供技术依据[2] 行业挑战与安全问题 - 不同车企的组合驾驶辅助系统因技术路线差异，在复杂场景下的可靠性存在差距[2] - 部分企业滥用"高阶智驾"等宣传概念，导致用户过度依赖系统并引发安全事故[2] - 机器驾驶在应对"长尾场景"时，会因数据匮乏或决策系统缺少先验知识而失效[2] 产业发展路径与展望 - 产业界需用数据证明机器驾驶比人类更安全，并强化跨行业协同以扩展应用场景[3] - 基于事故场景总结的强制标准若有效执行，中国智能驾驶辅助标准有望成为全球最先进、最严格的标准[3] - 在规范与标准明确的前提下，产业创新路径将更清晰，企业需平衡创新与安全[3]

行业应用场景拓展 - 智能网联汽车已进入多场景应用新阶段，包括智慧公交和无人配送 [1] - 无人配送车年交付量超过1万台，应用于居民小区和车间厂区以实现精准送达 [3] - 在重庆，智能辅助驾驶系统实测已覆盖歌乐山急弯陡坡、盘龙立交和解放碑地下车库等复杂场景 [3] - 新疆准东露天煤矿部署140余辆无人矿卡，依托5G与智能云控平台自主适应雨雪雾等复杂工况进行煤炭装运 [5] - 广州一条搭载L4级高度自动驾驶小巴的公交线路累计行驶里程超过210万公里 [5] 技术协同与标准制定 - 15家车企在世界智能网联汽车大会期间联合发起“车路云一致行动”，通过联合测试推动可互操作的技术规范，旨在提高交通安全和出行效率 [5] - 行业在智能网联汽车产业链上实现多环节、多领域的技术创新 [6] 国际合作与市场开放 - 工业和信息化部表示将鼓励支持中外企业在智能网联汽车相关领域展开深入合作 [6] - 中国坚持与世界共享机遇和红利，以开放市场为基石、技术协同为纽带、生态共建为目标，让全球伙伴参与中国产业升级进程 [10] - 将促进产业在知识、技术、人才等创新要素上跨境流动，推动中国经验融入国际智能网联汽车发展规划 [11] - 苏州一家科技公司的智能辅助驾驶系统应用于国内160多款智能网联汽车，并与德国宝马、美国通用、德国奔驰达成合作共同研发新方案 [8] - 跨国车企普遍看好与中国的合作前景 [8]

产业发展现状 - 2025年1月至7月，中国具备组合驾驶辅助功能的乘用车新车累计销售756万辆，渗透率达到62.6% [1] - 同期具备领航驾驶辅助功能的乘用车新车实现销售266.9万辆，渗透率达到21.5% [1] - 行业累计培育智能网联汽车领域专精特新小巨人企业超过400家 [1] - 已建成国家级测试示范区17个，累计开放测试示范道路3.5万公里，发放测试示范牌照超过1万张，道路测试总里程超过2亿公里 [1] - 车端5G与C-V2X装载量超过300万辆，各地开通5G基站超过450万座 [1] 未来政策与工作重点 - 持续推进技术创新，加快突破汽车芯片、操作系统、人工智能、电子电气架构等关键技术 [1] - 开发更多智能交互、辅助驾驶、自动驾驶等新功能，推动人工智能技术在汽车全链条的应用 [1] - 完善政策法规标准，协同相关部门推动准入管理、交通管理、网络安全和数据安全等法律法规的制订修订 [2] - 强化对搭载组合驾驶辅助车辆的生产一致性监督管理，规范企业OTA升级活动，加快推动机动车生产准入管理条例出台 [2] - 持续完善驾驶辅助系统、自动驾驶系统、功能安全、信息安全、数据安全等领域标准体系建设 [2] 产业化应用与国际合作 - 深入开展智能网联汽车车路云一体化产业试点，加快网联基础设施和云控平台建设 [2] - 鼓励汽车前装V2X、5G等高性能通信模块，推进车路云协同能力实现突破 [2] - 深化推进智能网联准入和上路通行试点工作，有条件批准L3级车型的生产准入 [2] - 支持汽车、信息通信、交通等行业企业以数据为纽带，探索新型商业模式，加快多元化价值链培育 [2] - 深入开展国际合作，深度参与联合国世界车辆法规协调论坛、国际标准化组织等国际组织相关工作 [3] - 鼓励支持中外企业在智能网联关联领域务实合资合作，促进知识、技术、人才等创新要素的跨境流动 [3] - 积极与各国加强沟通，围绕试点示范、产品准入等复杂议题分享中国管理经验 [3]