报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告为2025年6月25日股指期货数据日报，涵盖IM、IF、IC、IH四个品种的每日行情、成交持仓、基差、持仓等数据，展示各主力合约涨跌幅、点位及相关指标变化情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 IM合约 - IM主力合约上涨2.19%，报收6119.6点；四合约总成交247386手，较前日增加33750手；总持仓345077手，较前日增加20157手；主力合约贴水156.56点，较前日上升43.11点；年化基差率为 -10.73% [4][5] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等均有不同程度变化，如IM2509成交量139775手，较前日增加16% [4] - 展示了IM日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [6][7][9] - 列出了IM各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [16][18][19] IF合约 - IF主力合约上涨1.93%，报收3922.8点；四合约总成交123530手，较前日增加9685手；总持仓254002手，较前日增加12395手；主力合约贴水37.27点，较前日上升14.36点；年化基差率为 -3.99% [20][21] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等有变化，如IF2508成交量3682手，较前日增加75% [20] - 展示了IF日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [22][24][26] - 列出了IF各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [34][35] IC合约 - IC主力合约上涨2.37%，报收5759.8点；四合约总成交110445手，较前日增加15870手；总持仓234477手，较前日增加12841手；主力合约贴水102.75点，较前日上升30.49点；年化基差率为 -7.48% [39][40] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等有变化，如IC2508成交量3524手，较前日增加46% [39] - 展示了IC日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [41][43][44] - 列出了IC各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [49][50][52] IH合约 - IH主力合约上涨1.59%，报收2722.6点；四合约总成交62048手，较前日下降784手；总持仓93338手，较前日增加5800手；主力合约贴水25.13点，较前日上升8.79点；年化基差率为 -3.87% [54][55] - 各合约收盘价、成交量、成交额、持仓量等有变化，如IH2508成交量1735手，较前日增加44% [54] - 展示了IH日内走势、每日基差、年化移仓成本、分红影响、日内基差等图表数据 [56][57][58] - 列出了IH各合约主要席位的成交量、持买单量、持卖单量及与前一日的增减情况 [68][70]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日股指放量大涨，主要因盘前伊朗和以色列宣布正式停火，中东地缘政治风险降温；从期指算术平均基差看，除IH小幅贴水加深外，其余均贴水收敛，市场情绪整体有所提振；但盘后外围再传新消息，以色列国防军称已侦测到伊朗再次发射弹道导弹，当前中东局势仍存变数，且外围利好难以对股指形成持续驱动，市场情绪向好以及股指上行持续性皆有待观察，操作上建议多头持仓观望 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 今日股指放量上涨，以沪深300指数为例，收盘上涨1.20%；两市成交额上涨2919.75亿元；期指均放量上涨 [4] 重要资讯 伊朗和以色列宣布正式停火 [5] 策略推荐 多头持仓观望 [7] 期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | 1.38 | 1.02 | 1.70 | 2.37 | | 成交量（万手） | 11.3845 | 6.2832 | 9.4575 | 21.3636 | | 成交量环比（万手） | 2.0978 | 0.8162 | 1.7867 | 3.0475 | | 持仓量（万手） | 24.1607 | 8.7538 | 22.1636 | 32.492 | | 持仓量环比（万手） | 0.9891 | 0.2748 | 0.6727 | 0.508 | [7] 现货市场观察 | 名称 | 数值 | | --- | --- | | 上证涨跌幅（%） | 1.15 | | 深证涨跌幅（%） | 1.68 | | 个股涨跌数比 | 8.25 | | 两市成交额（亿元） | 14145.82 | | 成交额环比（亿元） | 2919.75 | [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 A股主要指数集体上涨 三大指数高开高走 沪深两市成交额大幅回升 全市场超4700只个股上涨 行业板块普遍上涨 海外中东地缘冲突缓和 美联储有提前降息可能 人民币汇率压力缓解 市场风险偏好提升 国内经济基本面仍承压 内需修复或成后续经济增长主要动能 策略上建议轻仓逢低买入 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF、IH、IC、IM主力及次主力合约价格均上涨 如IF主力合约（2509）涨至3852.4 环比+52.6↑ [2] - 各合约价差有不同变化 如IF - IH当月合约价差为1188.6 环比+19.2↑ [2] - 当季 - 当月、下季 - 当月价差部分上涨 如IF当季 - 当月为 - 19.8 环比+6.2↑ [2] 期货持仓头寸 - IF、IH、IC、IM前20名净持仓均增加 如IF前20名净持仓为 - 29,840.00 环比+3076.0↑ [2] 现货价格 - 沪深300、上证50、中证500、中证1000指数均上涨 如沪深300涨至3904.03 环比+46.1↑ [2] - 各主力合约基差有不同变化 如IF主力合约基差为 - 51.6 环比+8.9↑ [2] 市场情绪 - A股成交额、两融余额增加 北向成交合计减少 如A股成交额为14,480.59亿元 环比+3011.36↑ [2] - 主力资金流入增加 上涨股票比例上升 如主力资金流入环比增加166.78亿元 上涨股票比例为88.20% 环比+6.15↑ [2] - 期权收盘价及隐含波动率、指数波动率、成交量PCR、持仓量PCR有不同变化 如IO平值看涨期权收盘价（2507）为41.00 环比+17.40↑ [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股、技术面、资金面评分均上升 如全部A股评分为8.20 环比+0.60↑ [2] 行业消息 - 伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击 后双方达成停火协议 [2] - 美联储副主席鲍曼表示可能支持最早7月降息 古尔斯比称贸易政策影响消失应继续降息 [2] 重点关注 - 6月24日20:30关注美国一季度经常账 22:00关注美联储主席鲍威尔在众议院就货币政策作证词 [3] - 6月25日20:30关注美国5月PCE、核心PCE [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 指数走势 - 06月23日上证综指涨0.65%收于3381.58点成交额4427.89亿元，深成指数涨0.43%收于10048.39点成交额6798.17亿元 [1] - 中证1000指数涨1.31%成交额2399.95亿元，开盘价5966.5收盘价6078.22，最高价6083.53最低价5965.66 [1] - 中证500指数涨0.61%成交额1460.35亿元，开盘价5613.28收盘价5674.17，最高价5684.4最低价5613.28 [1] - 沪深300指数涨0.29%成交额2324.82亿元，开盘价3831.17收盘价3857.9，最高价3867.59最低价3827.08 [1] - 上证50指数涨0.41%成交额720.36亿元，开盘价2664.64收盘价2684.78，最高价2692.91最低价2656.68 [1] 板块涨跌对指数影响 - 中证1000较前收盘价涨78.63点，计算机、电子、电力设备等板块向上拉动明显 [2] - 中证500较前收盘价涨34.66点，电子、电力设备、国防军工等板块向上拉动明显 [2] - 沪深300较前收盘价涨11.26点，银行、非银金融、电子等板块向上拉动明显，通信、食品饮料等板块向下拉动明显 [2] - 上证50较前收盘价涨11.06点，银行、非银金融、煤炭等板块向上拉动明显，食品饮料等板块向下拉动明显 [2] 股指期货基差及基差折算年化开仓成本 - IM00日均基差 -66.55，IM01日均基差 -141.01，IM02日均基差 -217.17，IM03日均基差 -390.88 [12] - IC00日均基差 -46.1，IC01日均基差 -97.95，IC02日均基差 -149.85，IC03日均基差 -271.17 [12] - IF00日均基差 -35.08，IF01日均基差 -50.58，IF02日均基差 -63.57，IF03日均基差 -92.48 [12] - IH00日均基差 -33.35，IH01日均基差 -35.67，IH02日均基差 -34.33，IH03日均基差 -36.34 [12] 股指期货换月点数差及其折算年化成本 - 报告给出了IM、IC、IF、IH不同合约换月点数差及折算年化成本的相关数据及对应时间的指数点位 [22][24][26][27]

中证1000股指期货行情 - 中证1000股指期货（IM）主力合约突破6000点关键点位 [1] - 日内涨幅达2.46%，显示短期市场情绪显著回暖 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货和期权方面，股指期货日内窄幅震荡、IC和IM反弹概率上升，中期区间震荡；国债期货日内短债窄幅波动、长债延续偏强势头，中期偏强 [1][2] - 商品期货和期权方面，金属及新能源材料板块中，铜日内价格在78000 - 79200，中期在60000 - 90000；工业硅日内低位运行、区间为7350 - 7450，中期承压运行、区间为7000 - 8500；多晶硅日内承压运行、区间为3.0万 - 3.2万，中期低位运行、区间为3.0万 - 4.0万；碳酸锂日内低位运行、区间为5.8 - 6.0万，中期成本支撑减弱、价格稳步下行、区间为5.6万 - 6.5万 [5][8][10][12] 根据相关目录分别进行总结 金融期货和期权 股指期货 - 品种为IF、IH、IC、IM [1] - 日内观点是窄幅震荡，IC、IM反弹概率上升；中期观点是区间震荡，沪深300指数运行区间[3800,3950] [1] - 参考策略是卖出MO2507 - P - 5800虚值看跌期权、IM2507逢低试多 [1] - 核心逻辑包括短期海外扰动增加压制风险偏好，内需预期提振待政策加力，市场风格高低频繁切换、缺乏持续主线机会，四大指数回调至箱体下沿反弹概率上升 [1] 国债期货 - 品种为TS、TF、T、TL [2] - 日内观点是短债窄幅波动，长债延续偏强势头；中期观点是偏强 [2] - 参考策略是T2509或TL2509交易盘多单减仓，配置盘多单持有 [4] - 核心逻辑包括短期海外扰动增加利多避险资产，央行净投放使银行间流动性均衡，国内5月社零增速亮眼但需关注持续性、生产有韧性、投资端固投增速受地产拖累走弱，政策发力预期强化 [4] 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 - 铜 - 日内观点价格运行区间78000 - 79200，中期观点运行区间60000 - 90000 [5] - 参考策略是震荡操作思路 [5] - 核心逻辑包括宏观上美国通胀仍处较高水平，供给上全球铜精矿供需偏紧、中国5月各类铜进口量有不同变化，需求上新能源汽车产销增长、家用空调排产有增减，库存上LME和上期所铜库存下降，后市美国关税政策加剧供需偏紧但需警惕国内需求淡季影响 [5][6][7] 金属及新能源材料板块 - 工业硅 - 日内观点低位运行、区间7350 - 7450，中期观点承压运行、区间7000 - 8500 [8] - 参考策略是卖出SI2507 - C - 9000，期货逢高沽空 [8] - 核心逻辑包括供应上5月我国工业硅产量同比下降，需求上5月多晶硅产量同比下降，目前供需双降，库存截至5月29日处于高位 [8][9] 金属及新能源材料板块 - 多晶硅 - 日内观点承压运行、区间3.0万 - 3.2万，中期观点低位运行、区间3.0万 - 4.0万 [10] - 参考策略是卖出PS2507 - C - 45000持有至到期，期货追空 [10] - 核心逻辑包括供应上5月我国多晶硅产量同比下降，需求上5月我国硅片产量同比下降，库存截至5月29日处于高位、供应过剩明显 [10][11] 金属及新能源材料板块 - 碳酸锂 - 日内观点低位运行、区间5.8 - 6.0万，中期观点成本支撑减弱、价格稳步下行、区间5.6万 - 6.5万 [12] - 参考策略是卖出LC2507 - C - 83000持有至到期 [13] - 核心逻辑包括现货价格低位运行利空期货价格，供应上5月我国电池级碳酸锂产量同比增加，库存截至5月30日处于年内高位 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - IC2507贴水51.11点，IM2507贴水64.79点，偏空；美国轰炸伊朗核设施，关注伊朗回应，短期不确定性或下降，油价高开低走，上周市场因以伊不确定性回调，热点减少，中性；融资余额18091亿元，减少75亿元，偏空；IH2507贴水36.92点，IF2507贴水42.24点，中性；IM>IC>IF> IH（主力），IH、IF、IM、IC、IF在20日均线下方，偏空；IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，偏多；美国轰炸伊朗核设施，关注伊朗回应，陆家嘴论坛利好有限，全球股市调整，国内指数上方压力增加，指数弱势调整 [3] 根据相关目录分别进行总结 股指期货升贴水 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000不同合约的价格、涨跌幅、成交量、指数价格、市盈率、市净率、股息率、价差、升贴水比例、年化升贴水、合约价值、交割日、剩余期限等信息 [4] 期货市场-上证50基差与价差 - 呈现上证50基差与价差的历史数据图表 [7] 期货市场-中证500基差与价差 - 呈现中证500基差与价差的历史数据图表 [10] 现货市场-重要指数日涨跌幅 - 展示上证、上证50、沪深300等重要指数的日涨跌幅 [13] 现货市场-风格指数日涨跌幅 - 展示300周期、300非周等风格指数的日涨跌幅 [16][19] 市场结构-AH股折溢价 - 呈现恒生AH溢价指数的历史数据图表 [23] 市场结构-市盈率PE（TTM） - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE的历史数据图表 [26] 市场结构-市净率PB - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB的历史数据图表 [28] 市场资金面-股市资金流入 - 呈现A股资金净流入与沪深300的历史数据图表 [30] 市场资金面-两融余额 - 呈现两融余额与沪深300的历史数据图表 [32] 市场资金面-沪深股通 - 呈现沪深股通净流入的历史数据图表 [34] 市场资金面-资金成本 - 呈现SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周的历史数据图表 [40] 市场情绪-成交活跃度 - 展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）的历史数据图表 [43][46] 市场情绪-公募混合型基金仓位 - 未提及具体内容，但有相关标题 [48] 期指股息率与十年期国债收益率 - 展示沪深300、上证50、中证500、十年期国债收益率、中证1000的历史数据图表 [52] 人民币汇率 - 呈现美元兑人民币汇率的历史数据图表 [54] 新增开户数与上证指数跟踪 - 未提及具体内容，但有相关标题 [55] 股票型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容，但有相关标题 [57] 混合型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容，但有相关标题 [59] 债券型基金新成立规模变化 - 未提及具体内容，但有相关标题 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计股指期货小幅回落，股市成交额维持在1万亿水平，市场情绪不佳，受风险事件和国内金融监管影响；国债期货高位震荡，货币市场利率回落，国债多单轻仓 [110][112] 各部分内容总结 行情回顾 - 上证50、沪深300震荡偏弱 [9] - 中证500高位回落，国债期货高位震荡 [15] 行情动能分析 - 上证50成交额回落、沪深300成交额小幅回落；中证500、中证1000有所回暖 [22][25] - 融资融券余额维持稳定 [30] - 上证50、沪深300换手率回升，中证500、中证1000换手率稳定 [35] - 沪深300板块较为一致 [40] - 金融、电信板块ALPHA为正，可选、工业、信息周期ALPHA为负 [44] - 5月上市公司净增加1家 [50] 基本面重大事件 - 国债期货次季IRR方面，10年期略落，5年期稳定；银行间回购加利率小幅回落，Shibor短期显著回落 [78][79][82] - 5月份CPI为 -0.1% 小幅回升，PPI增速至 -3.3% [86] - 5月份PMI回落至49.5，非制造业PMI为50.3，经济恢复力度较弱 [90] - 2025年5月份社会消费品零售总额同比为6.4%，消费数据略升，消费者信心趋势回落 [93][100] - 5月份M2同比为7.9%，信贷有所减弱，M1为2.3%，新增人民币贷款6200亿 [103][105] 后市展望 - 股指期货受风险事件和监管影响小幅回落，国债期货高位震荡，货币市场利率回落，国债多单轻仓 [110][112]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 上周市场走势下行，核心驱动是中东再生战事且陆家嘴论坛政策以行业政策为主，国内驱动缺乏利多、外部利空增加，行情重心回落；外部风险增加使风险偏好回落，对小微盘股扰动更明显，成长风格跌幅更大 [1] - 今年股市是依靠拉估值带动的震荡走升行情，但市场估值安全边际不高，小微盘拥挤交易转向易引发调整；后期行情保持多头心态，结合行情调整幅度、市场一致性预期表现和地缘走向等综合判断入场做多时机，参考沪深300现货指数3800点、3750点一线支撑；行情回调时，预计IH、IF强于IM、IC [2] - 关注地缘局势变化和国内政策走向等因素 [3] 各部分总结 策略建议 - 短线策略：日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照76点/95点、58点/31点、66点/121点、84点/142点设定 [4] - 趋势策略：暂时观望，若调整加大逢低试多；预计IF主力合约IF2507核心运行区间3690 - 3880点，IH主力合约IH2507核心运行区间2571 - 2690点，IC主力合约IC2507核心运行区间5421 - 5784点，IM主力合约IM2507核心运行区间5727 - 6113点 [4] - 跨品种策略：多IF（或IH）空IC(或IM) [5] 现货市场回顾 - 上周全球股指涨跌互现，美股中道琼斯指数周涨0.02%、标普500指数周跌0.15%、纳斯达克指数周涨0.21%；欧股中英国富时100指数周跌0.86%、德国DAX指数周跌0.7%、法国CAC40指数周跌1.24%；亚太市场中日经225指数周涨1.5%、恒生指数周跌1.52% [8] - 2025年以来各大指数多数下跌，上周市场各主要指数均下跌，成长跌幅更大 [9] - 上周沪深300指数行业多数下跌，中证500指数行业下跌 [14] 股指期货行情回顾 - 上周股指期货主力合约IH上涨，IM振幅最大 [17] - 股指期货成交量和持仓量均回落 [21] 指数估值跟踪 - 截至6月20日，上证指数市盈率(TTM)为14.64倍，沪深300指数市盈率(TTM)为12.83倍，上证50指数市盈率(TTM)为11.07倍，中证500指数市盈率(TTM)为27.71倍，中证1000指数市盈率(TTM)为36.97倍 [23][24] 市场资金面回顾 - 展示两市新增投资者数量、新成立偏股基金份额、上周资金利率价格、上周央行净投放等情况 [26]

股指期货表现 - 标普500股指期货下跌0.12% [1] - 道指期货上涨0.20% [1] - 纳斯达克100股指期货下跌0.30% [1] - 罗素2000股指期货上涨0.10% [2]