报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产区天气条件良好，6月9日CBOT大豆期货收盘温和下跌，但伦敦中美贸易谈判的乐观情绪制约大盘下跌空间，连粕或跟随回调；豆一现货稳定，盘面仍震荡 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2507日盘收盘价4138元/吨，跌4元（-0.10%），夜盘收盘价4145元/吨，涨4元（+0.10%）；DCE豆粕2509日盘收盘价3019元/吨，涨28元（+0.94%），夜盘收盘价3015元/吨，涨4元（+0.13%）；CBOT大豆07收盘价1055.75美分/蒲，跌2.25美分（-0.21%）；CBOT豆粕07收盘价295.2美元/短吨，跌0.6美元（-0.20%） [1] - 现货方面，山东豆粕价格较昨持平至+20，为2870 - 2930元/吨；华东豆粕2860 - 2900元/吨；华南豆粕部分较昨-10，钦州中粮6月M2509 - 130，7 - 9月M2509 - 40等 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量10.2万吨/日，前两交易日为14.45万吨/日；前两交易日库存28.99万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 6月9日CBOT大豆下跌，因中西部生长条件良好，不过中美贸易谈判乐观情绪制约下跌空间 [3] - 上周末美国中西部大部分地区降雨，西北部玉米带部分地区土壤墒情改善，未来几周有规律性降雨和雷暴，作物良好生长条件将持续到6月底到7月初 [3] - 截至6月8日当周，美国大豆播种工作完成90%，上周84%，上年同期86%，五年均值88%；大豆优良率为68%，上周67%，上年同期为72% [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为 -1，豆一趋势强度为0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3]

硅铁分析 - 成本端硅石、兰炭小料、氧化铁皮价格暂稳，关注5月结算电价和6月降电价预期[2] - 72硅铁报5100 - 5200元/吨，75硅铁报5700 - 5850元/吨，上周126家样本硅铁厂开工率47.97%，环比降0.39%[2] - 硅铁仓单15462张，环比减114张，预报80张持平，合计77710吨，环比减570吨[2] - 硅铁主力收于5174，涨0.58%，资金流出79万，减仓3261手，结算价5160，重心上移[3] - 观点为低位宽幅震荡第一个底，重心上移缺驱动，关注点价采购机会[4] 锰硅分析 - 锰矿盘整，6月6日港口锰矿库存442.63万吨，环比增27.9万吨[8] - 锰硅6517南方报5450 - 5550，北方报5450 - 5500元/吨，部分华东5月下旬钢招定价回落[8] - 锰硅仓单100765张，环比减247张，预报1800张，环比增1400张，合计512825吨，环比增5765吨[8] - 锰硅主力收于5552，涨0.04%，资金流出4767万，减仓10680手，结算价持平[9] - 观点为低位宽幅震荡阶段底部，09短期关注5200 - 5750区间，关注分批买点价机会[10] 宏观产业资讯 - 1 - 5月我国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增2.5%，出口10.67万亿元，增7.2%，进口7.27万亿元，降3.8%[14] - 5月全国工业生产者出厂价格同比降3.3%，环比降0.4%，购进价格同比降3.6%，环比降0.6%[15]

黄金市场走势分析 - 国际黄金上交易日(6月9日)震荡收涨，开盘3311.77美元/盎司，最低3293.69美元，最高3337.92美元，收盘3325.39美元，日振幅44.23美元，涨幅0.41% [1] - 技术面显示金价未跌破中轨线及30日均线支撑，暗示后市仍有走强预期，若回落至60日均线支撑位可视为看涨入场机会 [1] - 日内(6月10日)金价受短期均线压力影响走弱，市场缺乏明确驱动因素，突破短期均线压力或跌破中轨线支撑前维持震荡判断 [3] 影响因素 - 美元指数震荡走低对金价形成支撑，但美联储降息预期降温限制多头反弹 [3] - 地缘政治风险升温(俄乌局势、加沙冲突)及特朗普政策不确定性持续提供避险支撑 [8] - 美国财政赤字扩大、全球经济增长预期下调压制美元，为黄金创造利好环境 [8] 技术指标展望 - 月线级别：金价保持自2023年以来的牛市趋势，3月突破2016-2020年上升趋势线后打开新上涨空间，即使调整也将在趋势线上方宽幅震荡 [10] - 周线级别：布林带向上延伸，上升趋势通道提供支撑，回落至中轨线或趋势支撑位均为看涨机会 [12] - 日线级别：扩展线支撑、60日均线及100日均线构成多重支撑位，3500美元关口仍是上行目标 [14] 短期交易策略 - 黄金日内支撑位关注3320/3300美元，阻力位3343/3363美元 [14] - 白银日内支撑位36.60/36.35美元，阻力位37.60/38.10美元 [14] - 重点等待美国CPI数据指引，通胀上升虽可能短期打压金价，但将增强抗通胀属性，回落视为多单入场机会 [5] 中长期逻辑 - 全球货币政策转向周期不确定性、主要经济体财政扩张及通胀预期上升构成结构性支撑 [8] - 美债收益率月线级别显示潜在下跌趋势，10年期收益率震荡区间难改黄金牛市基调 [5] - 技术面与基本面协同指向3500美元及以上目标价位 [5][10]

纪要涉及的行业 金融行业、实体行业 纪要提到的核心观点和论据 投资组合选择 - 缩表周期下短端国债安全稳定，一年期国债收益率受央行政策资金利率影响，下沿约 1.3%，当前收在 1.4%左右，类似持有现金 [4] - 需比较长端债券和价值类权益资产，5 月初更看好价值类权益资产，但近期成长股因货币政策和中美对话提升风险偏好表现超预期 [4] - 建议将仓位集中在债券上，根据风险偏好调整久期，等待市场价值下跌机会 [9] 市场走势判断 - 未来市场受事件性冲击影响大，若无冲击将回归缩表状态，固收资产优于股票，股票中价值类更优，当前 30 年期国债可能比价值类权益资产更具性价比 [1][5] - 中美贸易谈判提升风险偏好，但系统性改善概率低，谈判结束后市场将回归缩表状态 [1][8] 实体部门负债增速 - 今年前四个月实体部门负债增速上升，4 月达 9.0%，主要因财政前置，预计 6 月下降，7 月轻微扩表，8 月再缩表 [1][10][11] - 6 月底到 7 月底有做多机会，但幅度可能较小，年内高点预计为 9.0%，稳定宏观杠杆率要求增速从 9%降至 7% [1][12] 金融机构与金融部门 - 金融机构面临保险兑付和银行息差等系统性风险，当前低收益率水平下实际收益率下降空间和概率不大，市场化程度较高部门负债增速约 4%，对应实际收益率约 1.6%，偏低 [2][13] - 4、5 月金融部门数据有所改善，但幅度不大，6 月资金面季节性恢复强劲，最宽松时点已过 [2][14] 中美事件及海外市场影响 - 中美事件性冲击对国内市场影响有限，仅造成短期波动，不改变长期趋势 [2][15] - 中国经常项目可自由兑换使国内外商品存在一价定律，准确预测美联储加息或降息时间通过国内股票市场获利存疑 [16] - 中美债券市场深度倒挂，中国因资本金融项目不完全开放可抵御资金流出压力，外部扰动多为短期影响 [17] 政策影响 - 政府政策制定更注重对策而非预测，数据导向，中国“双降”若无系统性分析框架意义有限 [2][18][20] - 货币政策作用减弱，财政政策重要性上升，应更多关注财政政策 [21] - 2018 年后降准主要目的是对冲基础货币收投，维持市场流动性，而非刺激市场 [22] 降息相关 - 降息本质是降低国家资产负债表负债端计息负债成本率，但生息资产收益率更重要，可能出现流动性陷阱 [28] - 政府在稳定宏观杠杆率且负债增速高于合意水平时不会主动打开息差，降息通常滞后且幅度小 [29] - 降完利后债券会调整，股票两周内形成极值高点后回落，难以实现流动性扩张或政策放松 [30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 过去一个月市场处于国家资产负债表边际收缩状态，各类资产收益普遍不佳，股债性价比偏向债券，股票偏向价值类资产，前两周价值类资产表现占优，最近两周成长类资产表现更好，总体成长略胜一筹 [2][3] - 公开市场操作量与资金面宽松程度无必然联系，观察金融流动性需综合考虑央行基础货币和银行存款 [24] - 中国央行通过负债端进行基础货币投放避免资产负债表庞大，通过法定准备金转化为超额准备金增加基础货币，不扩表 [25] - 降准可能继续作为工具，类似日常操作，维持基础货币供应稳定，不显著改变资金面状况 [26] - 5 月降准投放 1 万亿元对流动性改善效果有限，6 月即便有 1 万亿元质押式逆回购，流动性进一步改善概率低 [27] - 权益市场参与者建议保持适度仓位，集中在长债和权益类价值资产上，长债性价比更高，可关注 10 年期国债收益率约 1.66%，也可持有短期资金等待机会，参与权益市场应关注成长型指数 [32]

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 关税扰动多变，铜铝缺乏方向 ——铜铝周报2025.06.09 作者： 刘培洋 联系方式：0371-58620083 电子邮箱：liupy_qh@ccnew.com 执业证书编号：F0290318 投资咨询编号：Z0011155 本期观点 | 品种 | 主要逻辑 | 策略建议 | 风险提示 | | --- | --- | --- | --- | | | 1、宏观面：中美贸易谈判释放利多信号，美国最新非农数据好于预 | 沪铜2507合约 | | | | 期，市场降息预期下降。 | 上方参考压力 | 1、国内外宏 | | | 2、基本面：国内5月电解铜产量超预期增加，但预计从6月开始受检 | 位80000元/吨 | 观政策及经 | | | 修计划影响持续下降。受美国关税政策影响，LME去库延续，全球库 | | | | 铜 | 存继续转移至美国市场，结构性紧张或支撑铜价。 | 一线，下方参 | 济数据变化； | | | 3、整体逻辑：铜矿紧张预期和美国对铜征收关税预期继续支持铜价， | 考支撑位 | 2、国外铜矿 | | | | 76000元/吨一 | 供应因素。 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上中美贸易谈判释放利多信号，需关注进展情况；供需面6月初烧碱市场装置检修较多，山东与华东液碱市场因“供应收缩”现货报价坚挺，但6月检修规模不及上月且新增投产有压力，终端需求分化，山东主力下游投产能支撑价格，非铝市场高价抵触、采购消极；整体液碱市场供需面变化不大缺乏支撑，烧碱2509合约破位下行后应偏空思路对待，上方参考压力位2500元/吨一线，下方支撑位2200元/吨一线 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 现货市场山东液碱价格持稳，32%液碱基差走阔；期货市场展示了烧碱与纯碱、氧化铝、PVC期货收盘价及烧碱仓单数量变化；还给出了原盐、液碱、片碱等多种产品在2025年5月30日和6月5日的价格及涨跌情况，其中山东50%离子膜液碱价格下跌0.7%，纯碱下跌3.57%等 [9][12][18] 市场分析 供应端 - 当周（20250530 - 0605）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为83.5%，环比降0.6%，西北、华中有装置检修结束负荷提升，华北、华南新增装置检修及减产负荷下滑，预计本周产能利用率在83.1%左右，周产量80.06万吨左右；还列出了部分企业装置检修情况 [20][23] 下游（氧化铝） - 氧化铝利润空间放宽，企业生产意愿提高，部分企业结束检修恢复生产，截至6月5日，中国氧化铝建成产能为11240万吨，开工产能为8655万吨，开工率为77.00% [25] 库存端 - 截至20250605，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存38.21万吨(湿吨)，环比下滑2.67%，同比上调5.52%，全国液碱样本企业库容比23.22%，环比下滑0.06%，各区域库容比有不同变化，华北部分企业小幅累库后月底清库排库带动库存下滑，华东库存下滑 [30] 液氯 - 截止2025年6月5日，山东地区液氯价格均价在1元/吨，环比上调101%，淄博地区有企业检修供应减少带动价格上调，聊城地区耗氯下游装置不稳部分企业降负荷；当周PVC生产企业产能利用率在80.72%，环比增加2.53%，同比增加5.56%；当周山东氯碱企业周平均毛利在635元/吨，较上周环比+28.28%，整体氯碱利润上行 [34][35]

周一（6月9日）亚欧时段，现货黄金探底回升，寄望晚些时候的中美贸易谈判可能缓解两国的紧张关系，早些时候金价一度失守3300关口至3293.66美元/盎 司，为近一周新低，但避险买盘和逢低买盘依然给金价提供支撑，目前金价回升至3320上方，一度上涨0.55%至3328.43美元/盎司，目前交投于3323.67美元/ 盎司附近。 消息面解读：俄乌冲突的升级无疑加剧了全球地缘政治风险，而黄金作为传统的避险资产，通常在这种不确定性上升的背景下受到市场青睐。俄罗斯军队的 持续推进以及双方在人道问题上的争执，可能进一步动摇投资者对全球经济稳定的信心，从而推高对黄金的需求。此外，乌克兰对俄罗斯关键设施的袭击可 能引发能源和供应链的进一步波动，这也将间接支撑金价。然而，若冲突短期内出现缓和迹象或国际社会介入促成谈判突破，避险情绪可能降温，金价或面 临回调压力。总体来看，短期内金价可能因地缘风险升温而保持上涨势头，但投资者需密切关注战事进展、国际贸易局势和全球宏观经济动态。 黄金走势分析：目前在日线走势上虽金价暂时维持在高位的震荡，一波大幅下跌之后K线开始逐步承压短周期均线维持偏弱走势，价格在前期的支撑带附近 没有走出太大的反 ...

权益市场 - 上周市场放量上涨，周均成交额12089亿元，环比放量1149亿元，上证指数涨1.13%，深证成指涨1.42%，创业板指涨2.32%等[12] - 关税谈判方面，中美元首通话带动中美谈判乐观情绪，催化权益市场上涨，人民币快速升值[2][12] - 货币方面，6月6日开展1万亿元买断式逆回购操作，一年期存单利率回落至1.67%附近，缓解银行端负债压力[2][12] 固收市场 - 上周债市收益率下行，T2509上涨0.19%，TL2509上涨0.31%，TF2509上涨0.13% [13] - 月初银行间市场资金面宽松，1万亿买断式回购缓解存单到期及银行负债压力，存单利率回落[4][13] - 短期央行维持资金面平稳宽松确定性高，中长期受基本面走弱和货币政策宽松支撑[4][13] 海外市场 - 美股上涨，道指涨1.17%，标普500指数涨1.5%，纳指涨2.18% [13][15] - 美债利率上行，10年美债收益率上行10bp至4.51%，2年期美债收益率上行14bp至3.04% [13][15] - 美元指数周跌0.24%报99.20，离岸人民币兑美元涨179.6个基点报7.18854 [15] 其他 - 财政层面，税改法案有望过关，但财政可持续性担忧仍存，美债利率走高[3][4][13][15] - 基本面层面，就业市场短期有韧性，9月降息概率小幅下降至50.7% [3][13][15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油 - 油价近期围绕宏观氛围缓和对需求的潜在提振展开，美国失业率稳定、新增就业未急剧放缓强化美联储降息预期，推动美元走弱并刺激经济活动，中美贸易谈判取得进展增强中国需求弹性预期；供应端OPEC+维持增产节奏但拒绝大幅调整，美国油气钻机数下降反映页岩油资本开支收缩，市场风险偏好增强，预计短期油价有小幅走强可能，但供应宽松限制反弹空间，需关注地缘矛盾对供应边际增量预期的扰动；短期可参与反弹，WTI波动区间[60,70]，布伦特[62,72]，SC[450,500]；期权端在区间震荡期做多波动率[2] 苯乙烯 - 原油端维持震荡运行，纯苯端国内供需双增但供增大于需增，进口预计高进口将持续，港口库存去库不畅，对苯乙烯形成拖累；苯乙烯周度供增需减，库存止降累库，后续预计进入震荡阶段，当前估值仍偏高，结合纯苯基本面看估值回归大概率需要苯乙烯向下修复，维持高空思路，关注原料共振机会和宏观风险[8] 聚烯烃 - PE本周库存月初累库、社库微去库，供应国产微增、进口减量，需求淡季，供需预去库，供应压力不大，上下驱动有限；PP6 - 7月新产能投放，需求处季节性淡季，累库压力大，基差走弱、非标比价偏弱，出口利润低，策略逢高做空[13] 聚酯 - PX近期供应提升，下游聚酯环节减产，供需边际转弱，但6月有去库预期，且地缘因素支撑油价，短期整体支撑偏强，PX09短期高位震荡，PX9 - 1关注反套机会，PX - SC价差关注做缩机会；PTA近期检修装置多，下游减产，供需边际转弱，但后期需求支撑偏强，短期整体支撑偏强，TA09在4600 - 4900区间高位震荡，倾向于高空操作，TA9 - 1逢高反套；MEG6月供需结构良好，有去库预期，但短期需求偏弱压制上涨高度，EG09在4200 - 4400区间震荡，关注EG9 - 1逢低正套机会；短纤加工费修复空间有限，绝对价格随原料波动，PF单边预计在6300 - 6600区间运行，PF7月盘面加工费低位做扩大，关注短纤工厂减产幅度；瓶片6月供需有改善预期，加工费受支撑，绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在350 - 600元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会[34] 甲醇 - 供应端内地开工高、进口预期依然偏高，虽有短期意外减量但整体宽松格局未改；需求端MTO多数提负，下游利润转差；内地高物流价差对价格形成短期支撑，港口受MTO库存隐形化影响显性累库有限，价格区间操作2200 - 2350，累库从隐性转显性[38] 尿素 - 当前尿素市场核心矛盾为高供应 + 弱需求 + 库存累积，各模块短期均施压盘面下行，仅出口预期提供有限支撑但尚未实质兑现；后市需关注6月中旬农业追肥启动及出口集港进展，若需求端出现修复，盘面企稳可能性增加，单边建议不要过度追空，波段思路为主[41] 氯碱 - 烧碱近期下跌因成本重心下移拖累，供应端整体有所回升但山东因检修产能利用率下滑，需求端非铝淡季但氧化铝仍支撑核心区域需求，库存方面华东整体延续累库，山东基本走平，短期在氧化铝采买价下调或仓单大量流出前，7 - 9正套可继续持有；PVC短期震荡运行，但长线供需矛盾仍突出，国内地产端下滑拖累终端需求，而PVC行业未见明显负反馈及出清，6月检修环比减少且有新装置投产，供应压力增大，维持高空思路[50] 根据相关目录分别进行总结 原油价格及价差 - Brent 6月9日价格66.48美元/桶，较6月6日涨0.01美元，涨幅0.02%；WTI 6月9日价格64.60美元/桶，较6月6日涨0.02美元，涨幅0.03%；SC 6月9日价格475.90元/桶，较6月6日涨8.00元，涨幅1.71%；Brent M1 - M3、WTI M1 - M3、SC M1 - M3、Brent - WTI、EFS、SC - Brent等价差均有不同程度变化[2] 成品油价格及价差 - NYM RBOB 6月9日价格207.60美分/加仑，较6月6日跌0.08美分，跌幅0.04%；NYM ULSD 6月9日价格212.86美分/加仑，较6月6日涨0.33美分，涨幅0.16%；ICE Gasoil 6月9日价格635.50美元/吨，较6月6日涨3.75美元，涨幅0.59%；RBOB M1 - M3、ULSD M1 - M3、Gasoil M1 - M3等价差有变化[2] 成品油耗裂解价差 - 美国汽油、欧洲汽油、新加坡汽油、美国柴油、欧洲柴油、新加坡柴油、美国航煤、新加坡航煤等裂解价差有不同程度涨跌[2] 苯乙烯上游 - Brent原油(8月) CFR日本石脑油、CFR东北亚乙烯、CFR韩国纯苯、CFR中国纯苯等价格有涨跌，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油等价差有变化，纯苯华东现货价、纯苯进口利润有变动[5] 苯乙烯现货&期货 - 苯乙烯华东现货价、EB2507、EB2508等价格有涨跌，EB基差、EB月差有变化[6] 苯乙烯海外报价&进口利润 - 苯乙烯CFR中国、FOB韩国、FOB美湾、FOB鹿特丹等报价部分有涨跌，进口利润增加[7] 苯乙烯产业链开工率&利润 - 国内纯苯综合开工率、亚洲纯苯开工率、苯乙烯开工率、PS开工率、EPS开工率、ABS开工率等有涨跌，苯乙烯一体化利润、非一体化利润、PS利润、EPS利润、ABS利润等有变化，纯苯港口库存、苯乙烯港口库存、PS库存、EPS库存、ABS库存等有变动[8] PE PP价格及价差 - L2505、L2509、PP2505、PP2509等收盘价有涨跌，L2505 - 2509、PP2505 - 2509等价差有变化，华东PP拉丝现货、华北LDPE膜料现货等价格有涨跌，华北L05基差、华东pp05基差有变动[13] PE PP标价格 - 华东LDPE价格、华东HD膜价格、华东HD注塑价格、华东PP注塑价格、华东PP纤维价格、华东PP低熔共聚价格等有涨跌[13] PE上下游开工 - PE装置开工率较前值涨0.64%，涨幅0.83%；PE下游加权开工率较前值跌0.16%，跌幅0.41%[13] PE库存 - PE企业库存较前值增3.57万吨，涨幅7.41%；PE社会库存较前值增0.32万吨，涨幅0.52%[13] PP库存 - PP企业库存较前值增5.18万吨，涨幅9.36%；PP贸易商库存较前值增1.15万吨，涨幅8.45%[13] PP上下游开工率 - PP装置开工率较前值涨1.59%，涨幅2.1%；PP粉料开工率较前值涨6.58%，涨幅19.2%；下游加权开工率较前值跌0.28%，跌幅0.6%[13] 下游聚酯产品价格及现金流 - POY150/48价格、FDY150/96价格、DTY150/48价格、聚酯切片价格、聚酯瓶片价格、1.4D直纺短纤价格、短纤期货PF2507价格等有涨跌，POY150/48现金流、FDY150/96现金流、DTY150/48现金流、聚酯切片现金流、纯涤纱现金流等有变化[34] PX相关价格及价差 - CFR中国PX、PX现货价格(人民币)、PX期货2509、PX期货2601等价格有涨跌，PX - 原油、PX - 石脑油、PX - MX等价差有变化[34] PTA相关价格及价差 - PTA华东现货价格、TA期货2509、TA期货2601等价格有涨跌，PTA现货加工费、PTA盘面加工费(09)、PTA盘面加工费(01)等有变化[34] MEG港口库存及到港预期 - MEG港口库存较5月26日降6.6万吨，降幅9.6%；到港预期较前值有变动[34] 聚酯产业链开工率变化 - 亚洲PX开工率、中国PX开工率、PTA开工率、MEG综合开工率、聚酯综合开工率、直纺长丝开工率、聚酯瓶片开工率、直纺短纤开工率、纯涤纱开工率、江浙加弹机开工率、江浙织机开工率、江浙印染开工率等有涨跌[34] 甲醇价格及价差 - MA2501、主力MA2505、MA2509等收盘价有涨跌，MA2505 - 2509价差、MA2501 - 2505价差、太仓基差等有变化，内蒙北线现货、河南洛阳现货、港口太仓现货等价格有涨跌，区域价差有变动[38] 甲醇库存 - 甲醇企业库存较前值增1.6万吨，涨幅4.38%；甲醇港口库存较前值增5.8万吨，涨幅11.14%；周度到港量较前值增2.6万吨，涨幅12.50%[38] 甲醇上下游开工率 - 上游国内企业开工率较前值降62.7%，降幅83.94%；下游外采MTO装置开工率较前值涨0.6%，涨幅0.72%；下游脂肪酸开工率、MTBE开工率等有涨跌[38] 尿素期货合约及价差 - 01合约、05合约、09合约等价格有涨跌，01合约 - 05合约、05合约 - 09合约、09合约 - 01合约等价差有变化[41] 尿素主力持仓 - 多头前20持仓较前值增412，涨幅0.26%；空头前20持仓较前值增585，涨幅0.38%；多空比有变动；单边成交量较前值降73139，降幅4.53%；郑商所仓单数量较前值降288张[41] 尿素上游原料 - 无烟煤小块(晋城)、动力煤坑口(伊金霍洛旗)、动力煤港口(秦皇岛)等价格无变化，合成氨(山东)价格涨44元/吨，涨幅1.98%；固定床生产成本预估、水煤浆生产成本预估无变化[41] 尿素现货市场价 - 山东(小颗粒)、山西(小颗粒)、河南(小颗粒)、东北地区(小颗粒)、广东(小颗粒)、广西(小颗粒)等现货价格有涨跌，FOB中国:小颗粒、美湾FOB:大颗粒等价格无变化；跨区价差、内外盘价差、基差有变动[41] 尿素下游产品 - 三聚氰胺(山东)、复合肥45%S(河南)、复合肥45%CL(河南)、复合肥尿素比、硫酸铵(山东)、硫磺(镇江)、氯化钾(青海)、氯化钾(温哥华)、磷酸一铵(江苏)、磷酸一铵(波罗的海)、磷酸二铵(江苏)、磷酸二铵(美湾地区)等价格有涨跌[41] 尿素供需面概览 - 国内尿素日度产量、煤制尿素日产量、气制尿素日产量、尿素小颗粒日产量等有涨跌，尿素生产厂家开工率、国内尿素周度产量、国内尿素装置检修损失量（周）、国内尿素厂内库存（周）、国内尿素港口库存(周)、国内东北地区尿素流入量（周）、国内尿素生产企业订单天数(周)等有变动[41] PVC、烧碱现货&期货 - 山东32%液碱折百价、华东电石法PVC市场价、华东乙烯法PVC市场价等价格无变化，SH2509、SH2601、V2509、V2601等价格有涨跌，SH基差、V基差、V2509 - V2601等有变化[45] 烧碱海外报价&出口利润 - FOB华东港口报价无变化，出口利润较5月29日降18.3元/吨，降幅64.8%[46] PVC海外报价&出口利润 - CFR东南亚、CFRED度、FOB天津港电石法等报价无变化，出口利润较5月29日降9.0元/吨，降幅198.5%[47] 供给:氯碱开工率&行业利润 - 烧碱行业开工率较5月30日涨0.7%，涨幅0.8%；烧碱山东样本开工率较5月30日降3.8%，降幅4.2%；PVC总开工率较5月30日涨2.9%，涨幅3.8%；外采电石法PVC利润、西北一体化利润有变化[48] 需求:烧碱下游开工率 - 氧化铝行业开工率较5月30日涨0.5%，涨幅0.7%；粘胶短纤行业开工率无变化；印染行业开机率较5月30日降1.2%，降幅1.9%[49] 需求:PVC下游制品开工率 - 隆众样本管材开工率较5月30日涨0.9%，涨幅2.2%；隆众样本型材开工率较5月30日降1.2%，降幅3.1%；隆众样本PVC预售量较5月30日增8.6万吨，涨幅15.9%[50] 氯碱库存:社库&厂库 - 液碱华东厂库库存较5月29日增2.5万吨，涨幅11.9%；液碱山东库存较5月29日降0.1万吨，降幅0.7%；PVC上游厂库库存较5月29日增1.4万吨，涨幅3.5%；PVC总社会库存较5月29日降0.1万吨，降幅0.4%[50]

中英外交关系 - 中国政府2018年买下伦敦英国皇家铸币厂旧址计划建造新使馆 该项目因英国反华势力操纵舆论受阻但近期出现转机 [1] - 2022年伦敦市哈姆雷特塔区议会曾拒绝批准建造新使馆 2024年1月英国财政大臣访华后当地议会和警方放弃反对意见 [1] - 英国外交大臣和内政大臣2024年1月公开支持中国在伦敦兴建新大使馆的计划 [1] 美方干预与安全争议 - 白宫警告英国不要批准中国新使馆建设 理由是其靠近伦敦金融中心且周边有3个重要数据中心及关键通信电缆枢纽 [2] - 美国高级官员声称担忧中国获取盟友敏感通信信息 特朗普政府曾敦促英国首相拒绝该项目并在贸易谈判中提出此议题 [2] - 白宫暗示美英贸易协议可能受使馆批准影响 要求英国决策需考虑美国国家安全利益并采取反情报缓解措施 [2] 经贸谈判背景 - 当前美英正就执行上月签署的贸易协议进行谈判 需在2024年7月9日前达成协议以避免英国钢铁面临50%进口关税 [2] - 中美经贸磋商机制首次会议同期在英国举行 中方呼吁美方展现谈判诚意而非借使馆议题施压 [3] 专家观点 - 专家指出中英外交事务与美国无关 美国干预可能源于自身行为联想 英国有能力自主平衡安全与外交关系 [3] - 美方被指在谈判中试图通过使馆议题制造筹码 而非推动实质性合作 [3]