报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等领域，各品种受宏观经济、供需关系、政策等因素影响，表现出不同走势和投资机会，投资者需综合考虑各因素并关注市场动态 [1] 各目录总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：周二全球权益市场升温，A股主要指数高走收红，四大期指主力合约均上涨，基差季节性修复；中国七部门发文支持新型工业化，日本央行有加息预期；操作上可逢高卖出MO2509执行价6300附近看跌期权，以温和看涨为主 [2][3][5] - 国债期货：国债期货窄幅震荡多数上涨，资金面宽裕；国债征税新规影响待明确，预计8月上旬期债震荡上行，可逢回调适当做多，关注7月经济数据 [6][7][8] 贵金属 - 美国经济贸易政策不确定性加剧市场担忧，黄金盘中探底回升收涨；8月贸易协议影响减弱但7月美国经济数据恶化提振降息预期，金价维持偏强震荡，多头可在3300美元上方持有或卖出行权价760元以下看跌期权；白银工业基本面需求偏弱但ETF资金流向驱动价格中枢上移，短期低多 [9][12][13] 集运欧线 - 集运期货主力盘整，现货报价有差异，集运指数下跌；全球集装箱总运力增长，需求方面欧元区和美国相关指数有表现；期货震荡盘整，后续10合约短期偏弱震荡，可逢高做空08、10合约 [14][15] 商品期货 有色金属 - 铜：降息路径不明朗，基本面提供价格支撑；现货价格上涨但下游采购意愿减弱，宏观层面暂无利多驱动；供应端铜矿供应受限预期仍存，精铜产量有变化；需求端加工和终端需求有表现；库存均累库；预计铜价区间震荡，主力参考77000 - 79000 [16][20] - 氧化铝：仓单量回升，中期过剩趋势不改；现货价格环比不变，供应产能预计增加，库存港口减少仓单增加；预计短期主力合约运行区间3000 - 3400，短期观望，中期逢高布局空单 [20][22] - 铝：铝价震荡，淡季累库预期依旧偏强；现货价格上涨，供应产能稳定铝水比例下滑，需求下游处于淡季，库存国内和LME有变化；预计短期价格高位承压，主力参考20000 - 21000 [22][25] - 铝合金：淡季终端消费疲软，主流消费地社库接近胀库；现货价格上涨，供应开工率预计回落，需求持续承压，库存累库；预计盘面宽幅震荡，主力参考19200 - 20200 [25][27] - 锌：宏观暂无利多驱动，锌价接连回调；现货价格上涨，供应矿端供应宽松传导至冶炼端，需求端下游采购积极性受挫，库存国内累库LME去库；预计锌价震荡偏弱，主力参考22000 - 23000 [27][31] - 锡：关注8月缅甸锡矿进口情况；现货价格上涨，供应锡矿进口维持低位，需求光伏和电子消费需求偏弱；若供应恢复顺利可逢高空，若不及预期则延续高位震荡，建议观望 [31][34] - 镍：情绪暂稳盘面震荡偏强，产业过剩仍有制约；现货价格上涨，供应产量维持高位，需求电镀稳定合金需求较好不锈钢需求一般，库存海外高位国内增加；预计盘面区间调整，主力参考118000 - 126000 [34][36] - 不锈钢：盘面偏强运行，现货交投偏淡需求仍有拖累；现货价格持平，原料价格有变化，供应粗钢排产减少，库存社会去化慢期货减少；预计盘面震荡，主力参考12600 - 13200 [37][40] - 碳酸锂：消息频出盘面震荡走弱，矿端仍存不确定性；现货价格下跌，供应产量预计增加，需求表现偏稳，库存全环节去化；预计主力围绕6.5 - 7万宽幅震荡，谨慎观望为主 [41][44] 黑色金属 - 钢材：市场预期降温，钢材转为震荡；现货价格上涨，成本端焦煤复产矿山去库铁矿港口累库，供应铁元素产量同比增长，需求内需下降外需增加，库存主流材库存低位走平；预计钢价有支撑，多单可持有 [46][48] - 铁矿石：铁水港存疏港下降，铁矿跟随钢材价格波动；现货和期货价格上涨，基差有表现，需求铁水产量和产能利用率下降，供应全球发运下降到港量回升，库存港口去库疏港量下降钢厂库存上升；预计8月铁水保持高位，单边逢低做多，套利多焦煤空铁矿 [49][51] - 焦煤：交易所限仓干预，期货大幅波动，现货竞拍补涨为主，蒙煤企稳，大矿长协价格上涨；期货触底反弹，供应煤矿开工有变化，需求焦化开工持稳铁水产量高位回落，库存总库存下降；预计8月有煤矿限产预期，投机逢低做多焦煤2601，套利焦煤9 - 1反套 [52][55] - 焦炭：主流焦化厂第五轮提涨落地，焦化利润有所修复，仍有提涨预期；期货强势上涨，供应焦化厂产量持平，需求铁水产量高位回落，库存总库存增加；预计有6轮提涨预期，投机逢低做多焦炭2601，套利焦炭9 - 1反套 [56][59] 农产品 - 粕类：丰产预期压制美豆，进口担忧下豆粕现货存支撑；豆粕现货价格涨跌互现，菜粕价格上涨；美豆出口检验量增长，优良率下滑，压榨利润提高；美豆预计在970 - 980美分附近有支撑，国内豆粕单边下行空间有限，2601合约前期多单可持有 [60][62] - 生猪：现货低位震荡，关注出栏量释放节奏；现货价格震荡，出栏均重下降，养殖利润有变化；预计现货维持底部震荡，近月09合约上方压制较强，远月01合约受政策影响大，关注套保资金影响 [63][64] - 玉米：空头情绪较盛，盘面震荡走弱；现货价格下跌，供应进口玉米投放缓解担忧，新季玉米将上市，需求深加工开机率低采购积极性一般，替代小麦挤占需求；预计短期市场情绪偏空，中长期供应压力仍显，关注新季玉米长势 [65][67] - 白糖：原糖价格震荡磨底，国内价格底部震荡；巴西中南部产糖量有变化，印度和泰国丰产预期打满；预计原糖价格跌破前低困难，郑糖保持偏空走势，维持反弹偏空思路 [68][69] - 棉花：美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量；供应端压力减轻，产业下游疲弱；可减仓逐步止盈09合约，远月合约空单持有 [70] - 鸡蛋：蛋价保持偏弱，关注后市库存需求情况；现货价格有稳有落，供应产蛋鸡存栏量预计增加，需求8月需求进入旺季；预计蛋价上涨但涨速放缓，反弹偏空交易 [72] - 油脂：马棕快速上涨，带动油脂板块走强；连豆油和棕榈油期货价格上涨，现货随盘上涨；印尼和欧盟有望签署自贸协定，马来西亚棕榈油出口量下降产量增加库存新高；预计棕榈油盘面反弹后有承压下跌风险，豆油中长线基差看涨 [73][74] - 红枣：到货增多，价格小幅下调；新疆灰枣产区枣树生长，河北和广东市场到货有表现；预计短期内现货价格稳中小幅波动，新季红枣或减产，关注天气状况 [75] - 苹果：早熟苹果价格持续下探；栖霞、沂源、洛川和渭南产区库存苹果行情有表现，西部早熟苹果价格下滑；山东库存苹果交易慢滑 [76] 能源化工 - 原油：OPEC+增产以及需求担忧加剧宽松前景，关注地缘风险后期对市场的扰动情况；国际油价下跌，沙特阿美净利润下降；OPEC+增产增加供给压力，市场担忧全球经济增长疲软油品消费走弱；建议波段思路，WTI下方支撑[63,64]，布伦特[66,67]，SC[495,505] [77][79] - 尿素：外盘利多叠加国内工业需求回暖预期，盘面沿下边际反弹；现货价格有变化，供应日产增加装置检修有情况，需求农业需求转淡工业刚需采购出口有预期，库存企业库存增加，外盘印度标购价格超预期；预计短期盘面震荡，关注印度标购进展、国内复合肥生产启动、装置检修进度和出口状态，波段思路对待，波动区间1700 - 1800 [81][83] - PX：宏观情绪企稳不过油价仍偏弱，短期PX偏弱震荡；现货价格略偏强，原料价格不佳需求淡季，供应开工回升，需求PTA负荷下降；预计短期PX偏弱震荡，PX09空单离场，关注6650附近支撑 [85][86] - PTA：宏观情绪企稳不过油价仍偏弱，短期PTA偏弱震荡；现货成交氛围好转，基差偏弱，供应负荷下降，需求聚酯负荷回落涤丝产销清淡；预计短期PTA偏弱震荡，TA空单离场，关注4600附近支撑，TA9 - 1滚动反套操作，PTA盘面加工费低位做扩 [87] - 短纤：供需预期偏弱，短期无明显驱动；现货工厂报价下调，成交优惠商谈，供应负荷回落，需求下游销售一般；预计短纤供需偏弱，单边同TA，PF盘面加工费在800 - 1100区间震荡 [88] - 瓶片：瓶片维持减产，加工费上方空间仍待需求开启，PR跟随成本波动；现货内盘和出口报价下调，成交尚可，供应开工率下降，库存厂内库存可用天数减少，需求软饮料产量下降瓶片消费量和出口量增加；预计加工费上方空间打开需需求跟进，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费在350 - 500元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [90][91] - 乙二醇：供应逐步提升，供需转向宽松，短期压制MEG上涨高度；现货价格重心震荡上行，供应开工率增加，库存港口库存下降，需求同PTA需求；预计供需转向宽松，短期关注EG09在4450 - 4500压力，逢高做空，1 - 5逢高反套 [92] - 烧碱：盘面情绪走弱，现货多数报价下降；现货价格有变化，开工负荷率提升，库存华东和山东部分库存有变化；预计8月主产区仓单增加，供应有增加预期，后期关注氧化铝企业拿货情况，整体预期中性偏弱，高位空单可暂持有 [93][95] - PVC：均线支撑位盘面反弹，基本面暂无波动；现货价格上涨，成交偏弱，开工负荷率下降，库存企业厂库库存可产天数减少；预计后市PVC价格走弱，价格重心下移 [96][97] - 纯苯：供需预期有所好转但高库存下驱动有限；现货市场僵持整理，供应产量和开工率增加，库存港口库存去库，下游开工有所下降；预计短期纯苯偏弱震荡，主力合约BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动 [98][99] - 苯乙烯：基本面驱动偏弱，苯乙烯价格承压；现货市场平稳震荡，供应产量和开工率增加，库存港口库存减少，下游产能利用率有变化；预计短期苯乙烯震荡偏弱，EB09空单离场，后续关注逢高做空机会 [100][101] - 合成橡胶：天然橡胶反弹，提振BR上涨，但上涨高度预计有限；原料价格有变化，产量和开工率有表现，库存丁二烯和橡胶库存有变化；预计短期成本支撑减弱，BR供需宽松，上方承压，BR2509观望 [102][104] - LLDPE：现货变化不大，下游补库，成交好转；现货价格上涨，基差走弱，供应产能利用率无变化，需求下游开工率下降，库存上游、贸易商和港口累库；预计需求有好转预期，观察去库拐点，LP扩继续持有，多单等去库建仓 [104][105] - PP：现货走强，成交好转；现货价格有表现，供应产能利用率增加，需求下游开工率下降，库存上游和贸易商累库；预计PP检修见顶，需求淡季，库存累积，7200以上偏空，区间6950 - 7300，前期7200的空单可择机止盈 [105] - 甲醇：基差略走强，成交尚可；现货成交尚可，基差坚挺，供应全国和国际开工率有变化，需求MTO开工率下降，库存全国库存小幅累库；预计8月进口偏多，下游需求偏弱，09累库预期较强，01有季节性旺季和伊朗停车预期，区间操作2250 - 2550 [106] 特殊商品 - 天然橡胶：关注旺产期原料上量情况；原料和现货价格有变化，轮胎开工率下降库存走低；供应关注旺产期原料上量，需求国内市场需求疲弱，观望 [107][109] - 多晶硅：多晶硅震荡上涨，海外需求增加对价格有所支持；现货价格上涨，供应产量预计增加，需求海外需求增长；预计8月价格高位震荡，波动区间4.5 - 5.8万元/吨，逢低试多，买入小幅虚值看涨期权 [109][111] - 工业硅：工业硅现货下跌，期货跟随焦煤期货震荡走强；现货价格下跌，供应产量环比增加，需求多晶硅和有机硅开工有望上涨，库存期货仓单和社会、厂库库存下降；若价格回落至8000 - 8300元/吨一线低位可逢低试多，买入小幅虚值看涨期权 [111][113] - 纯碱：技术支撑位，盘面回落后企稳反弹；现货重碱主流成交价1300元/吨上下，产量环比减少，库存增加；短期盘面企稳，空单止盈 [113][115] - 玻璃：现货走货转弱，盘面弱势运行；现货沙河成交均价1200元/吨上下，产量增加，库存减少；盘面情绪回落，空单持有 [113][116]