报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期偏多，基本面偏弱与中美贸易关税成本支撑交织，美农 8 月供需报告影响下价格上涨，但追多需注意仓位管理和风控[1] - 菜粕短线多头，全球菜籽产量同比恢复但加籽单产有调减风险，中国对加籽反倾销调查使菜籽进口停滞，菜粕涨停[1] - 棕榈油短线多头，印尼及马来生柴政策利多消费预期，中印存在采买需求，7 月马棕榈油累库低于预期[1] - 棉花谨慎看多，丰产预期下短期关注新花上市前供应问题，去库快和无进口配额支撑底部，“金九银十”需求或好转[1] - 红枣谨慎看多，2025/26 年度新疆南疆灰枣减产成定局但幅度或不及 2023/24 年，11 月前开秤价炒作期长，去库加快[1] - 生猪谨慎看多，养殖端出栏施压现货，中长期产能高，头部企业产能去化或助力远月合约上行，“弱现实，强预期”明显[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘 3163 元/吨，涨 2.33%；全国现货均价 3115.43 元/吨，涨 3.19%；全国大豆压榨利润均价 28.0593 元/吨，较前一日增 81.26 元/吨[2] - 截至 2025 年 8 月 1 日，全国港口大豆库存 823.7 万吨，环比增 15.2 万吨；125 家油厂大豆库存 655.59 万吨，增幅 1.55%；豆粕库存 104.16 万吨，减幅 0.14%；国内饲料企业豆粕库存天数 8.05 天，降幅 1.74%[3] - 8 月 5 日远月基差成交放量，油厂因压榨利润高下调基差促销，低基差吸引中下游企业采购[3] 菜粕 - 期货主力日收盘 2723 元/吨，涨 2.64%；全国现货均价 2725.26 元/吨，涨 3.53%；全国菜籽现货榨利均价 -254.437 元/吨，较前一日增 266.06 元/吨[5] - 截至 8 月 8 日，沿海地区主要油厂菜籽库存 13.88 万吨，环比增 2.28 万吨；菜粕库存 3.2 万吨，环比增 0.5 万吨；未执行合同 6.9 万吨，环比增 2.3 万吨[7] - 6 - 8 月水产养殖旺季但豆粕替代作用强挤占菜粕市场份额；8 - 10 月菜籽进口同比大幅下降，加菜粕进口关税 100%及旧作加籽强势支撑价格，但加籽进口利润改善构成上档压力[7] 棕榈油 - 期货主力日收盘 9424 元/吨，涨 0.66%；全国均价 9525 元/吨，涨 1.28%；全国日成交量 1000 成，较前一日增 467 成；进口成本 9617 元/吨，较前一日增 121 元/吨[8] - 截至 2025 年 8 月 8 日，全国重点地区棕榈油商业库存 59.98 万吨，增幅 3.02%；马来西亚 8 月 1 - 10 日棕榈油出口量增加，ITS 数据显示环比增 23.31%[8][9] - 市场看升比例 29%，较前一周增 11%；看平比例 65%，增 12%；看跌比例 6%，降 23%[8] 棉花 - 郑棉主力合约 CF2509 日内增仓上行 1.40%至 14130 元/吨，国内现货上涨 0.08%至 15204 元/吨；ICE 棉主力合约下跌 1.01%至 67.7 美分/磅[11] - 美国棉花优良率环比降 2%至 53%，棉区无干旱率回升至 82%；印度播种面积同比增 7%，播种进度 24%，同比增 2%；巴西新棉收获进度 16.7%[11] - 国内新疆新棉多数进入裂铃期，产量预计提升至 740 万吨及以上；商业库存降至 200.67 万吨，去库为棉价提供支撑；纺纱厂开机率环比降 0.9%至 65.7%；织布厂开机率环比降 0.1%至 37%；纺企订单环比降 0.49 天至 6.84 天；“金九银十”预计近 1 - 2 周启动[12] 红枣 - 红枣主力合约 CJ2601 日内减仓下跌 1.17%，收 11410 元/吨[15] - 新季作物坐果期，市场关注产区天气，未来新疆最高气温抬升但不及前期极值；预估新季产量 56 - 62 万吨，较 2022 年度降 5 - 10%，较 2024 年度降 20 - 25%，但不同机构减产预期差异大[15] - 本周 36 家样本点物理库存 9784 吨，环比减 255 吨，高于同期 4379 吨，去化速度加快；需求维持淡季特征[15] 生猪 - 生猪主力合约 Lh2511 日内增仓上行 1.33%至 14045 元/吨，国内生猪现货价格持稳于 14340 元/吨[18] - 8 月钢联样本企业计划出栏量环比增 5.26%，集团场大猪出栏占比高，二育栏舍利用率高；预计下半年出栏量有增长空间；6 月全国能繁母猪存栏 4043 万头，钢联样本养殖场环比增 1.48 万头至 509.82 万头[18] - 当下消费淡季，学校等场景需求阶段性弱化；养殖端出栏施压现货，中长期产能高，头部企业产能去化或助力远月合约上行[18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月集团计划出栏量增加，散户存在被动压栏，需求增幅有限，市场压力较大，近期日度成交均偏差，难以消化市场供应 [5] - 9月合约进入交割前月，第十个交易日进入第二次限仓，盘面仍大幅升水仓单成本，产业交货意愿提升，关注收升水行情 [5] - 近期宏观情绪对于远端的支撑偏强，弱现实强预期格局，价差结构维持反套，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东生猪现货价格分别为13930元/吨、13550元/吨、15290元/吨，同比分别为50、200、0 [3] - 生猪2509、生猪2511、生猪2601期货价格分别为13950元/吨、14045元/吨、14295元/吨，同比分别为 -15、 -185、 -130 [3] - 生猪2509、生猪2511、生猪2601成交量分别为9835手、47508手、18115手，较前日分别增加3466手、20637手、8296手；持仓量分别为18627手、66230手、45776手，较昨日分别减少3281手、增加5348手、增加941手 [3] - 生猪2509、生猪2511、生猪2601基差分别为 -20元/吨、 -115元/吨、 -365元/吨，同比分别为65、235、180 [3] - 生猪9 - 11价差为 -95元/吨，同比为170；生猪11 - 1价差为 -250元/吨，同比为 -55 [3] 趋势强度 - 趋势强度为 -1，取值范围为【 -2，2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4] 市场逻辑 - 8月集团出栏增加、散户被动压栏、需求增幅有限，市场压力大，日度成交差，9月合约进入交割前月，盘面升水仓单成本，产业交货意愿提升，关注收升水行情 [5] - 宏观情绪对远端支撑偏强，呈弱现实强预期格局，价差结构维持反套，注意止盈止损 [5] - 短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 铅市供需双增暂无明显矛盾，原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑，预计短期铅价区间整理为主 [1] - 锌市宏观“反内卷”情绪反复，基本面矿、锭双增但需求处于淡季，库存延续累库，海外LME锌库存下降提供一定支撑，预计短期锌价区间整理 [1] 各部分总结 铅市场 - 《重有色金属精矿产品中有害元素的限量规范》9月1日实施，主要限制超标进口矿进入国内，目前对进口铅精矿供应无明显影响，国内炼厂仅关注砷含量 [1] - 河南部分铅冶炼企业或在8月26日 - 9月3日因环保应急管控受限车辆运输 [1] - 8月12日南美矿企Nexa Resources旗下部分矿区临时停产，未对产量造成实质影响 [1] - 上一交易日SMM1铅锭平均价格跌0.15%，沪铅主力收盘涨0.09% [1] - 铅精矿进口无增量预期，加工费易涨难跌，原生铅开工稳中有升；再生铅原料不足/成本倒挂，开工处于低位但有回暖趋势；需求端旺季表现一般 [1] 锌市场 - 上一交易日SMM1锌锭平均价涨0.27%，沪锌主力合约跌0.13%，上海、天津、广东地区锌锭升水均下跌 [1] - 炼厂原料备库充足，锌矿加工费持续回涨，预计8月锌精矿加工费将继续上涨，炼厂产量增量趋势明显；需求端周初逢低采买，锌价回升后补库情绪减弱 [1] 市场数据 - 铅：期货活跃合约成交量28,937.00手，降3.50%；持仓量49,424.00手，降3.51%；成交持仓比0.59，升0.01%；LME库存262,225.00吨，沪铅仓单库存62,535.00吨，升4.59%；LME3个月铅期货收盘价1,988.00美元/吨，降1.39%；沪伦铅价比值8.52，升1.50% [1] - 锌：期货活跃合约成交量78,345.00手，降2.03%；持仓量85,986.00手，降1.72%；成交持仓比0.91，降0.32%；LME库存78,475.00吨，沪锌仓单库存16,192.00吨，升2.69%；LME3个月锌期货收盘价2,811.50美元/吨，降1.28%；沪伦锌价比值8.04，升1.16% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2025年8月13日期货主力合约行情走势做出预测，包括股指期货、国债期货、黄金期货等多个品种的走势及阻力位、支撑位情况；还介绍了宏观资讯、商品期货相关信息、各期货品种8月12日表现及市场动态等内容[2] 各部分内容总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货将偏强震荡，给出IF2509、IH2509、IC2509、IM2509合约阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约T2509大概率将偏弱震荡，下探支撑位108.30和108.21元，阻力位108.47和108.52元[2] - 三十年期国债期货主力合约TL2509大概率将偏弱震荡，下探支撑位117.8和117.6元，阻力位118.3和118.5元[2] - 黄金期货主力合约AU2510大概率将震荡整理，支撑位773.8和768.6元/克，阻力位779.5和781.8元/克[2] - 白银期货主力合约AG2510大概率将偏强震荡，阻力位9239和9281元/千克，支撑位9130和9100元/千克[3] - 铜期货主力合约CU2509大概率将偏强震荡，上攻阻力位79700和80100元/吨，支撑位79100和78800元/吨[3] - 铝期货主力合约AL2509大概率将偏强震荡，上攻阻力位20830和20870元/吨，支撑位20750和20730元/吨[3] - 锌期货主力合约ZN2509大概率将偏强震荡，阻力位22820和22890元/吨，支撑位22600和22480元/吨[3] - 工业硅期货主力合约SI2511大概率将宽幅震荡，阻力位9000和9110元/吨，支撑位8780和8630元/吨[3] - 多晶硅期货主力合约PS2511大概率将宽幅震荡，阻力位53000和53700元/吨，支撑位51200和50200元/吨[3] - 碳酸锂期货主力合约LC2511大概率将偏强宽幅震荡，阻力位85900和88800元/吨，支撑位81000和79100元/吨[3] - 螺纹钢期货主力合约RB2510大概率将震荡整理，支撑位3230和3213元/吨，阻力位3262和3300元/吨[4] - 热卷期货主力合约HC2510大概率将震荡整理，支撑位3455和3433元/吨，阻力位3500和3513元/吨[4] - 铁矿石期货主力合约I2601大概率将宽幅震荡，阻力位808和815元/吨，支撑位795和787元/吨[4] - 焦煤期货主力合约JM2601大概率将偏强宽幅震荡，上攻阻力位1350和1380元/吨，支撑位1290和1277元/吨[4] - 玻璃期货主力合约FG601大概率将宽幅震荡，蓄势上攻阻力位1256和1283元/吨，支撑位1226和1200元/吨[6] - 纯碱期货主力合约SA601大概率将偏强宽幅震荡，蓄势上攻阻力位1442和1456元/吨，支撑位1387和1381元/吨[6] - 原油期货主力合约SC2509大概率将偏弱震荡，下探支撑位488和485元/桶，阻力位495和498元/桶[6] - PTA期货主力合约TA509大概率将偏弱震荡，支撑位4664和4644元/吨，阻力位4726和4748元/吨[6] - PVC期货主力合约V2509大概率将偏弱震荡，支撑位4993和4964元/吨，阻力位5054和5082元/吨[6] - 棕榈油期货主力合约P2601大概率将震荡偏强，上攻阻力位9500和9600元/吨，支撑位9310和9250元/吨[6] - 菜籽油期货主力合约OI601大概率将震荡偏强，上攻阻力位10253和10350元/吨，支撑位10000和9916元/吨[6] - 菜籽粕期货新主力合约RM601大概率将震荡偏强，上攻阻力位2648和涨停板2688元/吨，支撑位2618和2600元/吨，收盘在涨停板2688元/吨概率较大[7] 宏观资讯和交易提示 - 中美再次暂停实施24%的关税90天，保留剩余10%的关税[8] - 2025年9月1日至2026年8月31日，居民个人部分消费贷款可按规定享受贴息政策[8] - 符合条件的服务业经营主体贷款可在规定时间享受贴息政策[9] - 美俄元首将于15日在阿拉斯加州安克雷奇举行一对一会晤[9] - 美国7月CPI环比增长0.2%，同比增长2.7% [9] - 特朗普要求美联储主席鲍威尔立即降息，指责其行动太迟[9] - 拟任BLS局长建议暂停发布月度非农报告[10] 商品期货相关信息 - 8月12日，国内商品期货大面积收涨，焦煤、纯碱等涨幅居前，菜粕、集运欧线等跌幅居前[12] - 国际黄金COMEX黄金期货当月连续合约下跌5.70美元，跌幅0.17% [12] - 国际原油纽约商品交易所9月交货轻质原油期货和10月交货伦敦布伦特原油期货价格均下跌[12] - 国际金属LME期铜、期铝等多数上涨，期镍下跌，期钴收平[12] - 国际农产品ICE原糖、白糖、棉花期货上涨，彭博谷物分类指数、CBOT玉米、小麦期货下跌，CBOT大豆、豆粕、豆油期货上涨[13] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 8月12日，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均小幅高开，震荡上行，短线继续上行走高；A股主要指数集体收涨，沪深两市成交额放量，行业板块涨跌互现，融资余额重返2万亿[14][15][16] - 美股三大指数8月12日收盘全线上涨，大型科技股和热门中概股多数上涨[17] - 欧股三大股指8月12日涨跌不一[18] - 预期2025年8月股指期货IF、IH主力合约大概率将偏强震荡，IC、IM主力合约大概率将震荡偏强；8月13日股指期货将偏强震荡，给出各合约阻力位和支撑位[18][19] 国债期货 - 8月12日，十年期国债期货主力合约T2509小幅低开，震荡下行，短线继续下行压力增大；三十年期国债期货主力合约TL2509小幅低开，偏弱震荡下行，短线继续下行压力明显增大[33][35] - 预期8月13日，十年期国债期货主力合约T2509大概率将偏弱震荡，下探支撑位108.30和108.21元，阻力位108.47和108.52元；三十年期国债期货主力合约TL2509大概率将偏弱震荡，下探支撑位117.8和117.6元，阻力位118.3和118.5元[33][35] 黄金期货 - 8月12日，黄金期货主力合约AU2510小幅低开，小幅震荡下行，短线继续下行压力轻度增大[38] - 预期2025年8月黄金期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，上攻阻力位803.5和810.0元/克，支撑位760.5和750.3元/克；8月13日黄金期货主力合约AU2510大概率将震荡整理，支撑位773.8和768.6元/克，阻力位779.5和781.8元/克[38] 白银期货 - 8月12日，白银期货主力合约AG2510小幅低开，小幅偏弱震荡，短线继续下行压力轻度增大[43] - 预期2025年8月白银期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，上攻阻力位9313和9526元/千克，支撑位8836和8763元/千克；8月13日白银期货主力合约AG2510大概率将偏强震荡，阻力位9239和9281元/千克，支撑位9130和9100元/千克[43] 铜期货 - 8月12日，铜期货主力合约CU2509小幅低开，震荡整理，短线横盘震荡，无力反弹[46] - 预期2025年8月铜期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，阻力位80000和81000元/吨，支撑位76900和76100元/吨；8月13日铜期货主力合约CU2509大概率将偏强震荡，上攻阻力位79700和80100元/吨，支撑位79100和78800元/吨[46] 铝期货 - 8月12日，铝期货主力合约AL2509小幅低开，小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高，反弹乏力[52] - 预期2025年8月铝期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，阻力位21000和21230元/吨，支撑位20380和20270元/吨；8月13日铝期货主力合约AL2509大概率将偏强震荡，上攻阻力位20830和20870元/吨，支撑位20750和20730元/吨[52] 锌期货 - 8月12日，锌期货主力合约ZN2509小幅低开，小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高，反弹乏力[57] - 预期2025年8月锌期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，支撑位21960和21660元/吨，阻力位23070和23220元/吨；8月13日锌期货主力合约ZN2509大概率将偏强震荡，阻力位22820和22890元/吨，支撑位22600和22480元/吨[57] 工业硅期货 - 8月12日，工业硅期货主力合约SI2511小幅高开，震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力增大[62] - 预期8月13日，工业硅期货主力合约SI2511大概率将宽幅震荡，阻力位9000和9110元/吨，支撑位8780和8630元/吨[62] 多晶硅期货 - 8月12日，多晶硅期货主力合约PS2511小幅低开，偏弱震荡下行，短线反弹动能减弱，下行压力明显增大[62] - 预期8月13日，多晶硅期货主力合约PS2511大概率将宽幅震荡，阻力位53000和53700元/吨，支撑位51200和50200元/吨[63] 碳酸锂期货 - 8月12日，碳酸锂期货主力合约LC2511大幅跳空高开，大幅震荡回调，中短线、短线上行空间打开，短线上行动能减弱，波动加大[65] - 预期2025年8月碳酸锂期货主力连续合约大概率将震荡偏强，上攻阻力位93200和99600元/吨，支撑位66700和64200元/吨；8月13日碳酸锂期货主力合约LC2511大概率将偏强宽幅震荡，阻力位85900和88800元/吨，支撑位81000和79100元/吨[65] 螺纹钢期货 - 8月12日，螺纹钢期货主力合约RB2510平开，小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高[70] - 预期2025年8月螺纹钢期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，阻力位3294和3398元/吨，支撑位3092和3002元/吨；8月13日螺纹钢期货主力合约RB2510大概率将震荡整理，支撑位3230和3213元/吨，阻力位3262和3300元/吨[70] 热卷期货 - 8月12日，热卷期货主力合约HC2510小幅高开，小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高[72] - 预期8月13日，热卷期货主力合约HC2510大概率将震荡整理，支撑位3455和3433元/吨，阻力位3500和3513元/吨[72] 铁矿石期货 - 8月12日，铁矿石期货主力合约I2601小幅高开，震荡上行，短线继续上行走高[75] - 预期2025年8月铁矿石期货主力连续合约大概率将震荡偏强，上攻阻力位829和845元/吨，支撑位773和751元/吨；8月13日铁矿石期货主力合约I2601大概率将宽幅震荡，阻力位808和815元/吨，支撑位795和787元/吨[75] 焦煤期货 - 8月12日，焦煤期货主力合约JM2601平开，大幅震荡上行，中短线、短线继续大幅上行走强，上行空间打开[79] - 预期2025年8月焦煤期货主力连续合约大概率将震荡偏强，上攻阻力位1444和1618元/吨，支撑位1045和990元/吨；8月13日焦煤期货主力合约JM2601大概率将偏强宽幅震荡，上攻阻力位1350和1380元/吨，支撑位1290和1277元/吨[80] 玻璃期货 - 8月12日，玻璃期货主力合约FG601小幅低开，震荡上行，短线继续反弹走高[83] - 预期2025年8月玻璃期货主力连续合约大概率将偏强宽幅震荡，阻力位1290和1374元/吨，支撑位1032和1000元/吨；8月13日玻璃期货主力合约FG601大概率将宽幅震荡，蓄势上攻阻力位1256和1283元/吨，支撑位1226和1200元/吨[83] 纯碱期货 - 8月12日，纯碱期货主力合约SA601平开，大幅震荡上行，短线继续反弹，大幅上行走强[87] - 预期2025年8月纯碱期货主力连续合约大概率将震荡偏强，上攻阻力位1522和1585元/吨，支撑位1206和1147元/吨；8月13日纯碱期货主力合约SA601大概率将偏强宽幅震荡，蓄势上攻阻力位1442和1456元/吨，支撑位1387和1381元/吨[88] 原油期货 - 8月12日，原油期货主力合约SC2509小幅高开，偏强震荡，短线止跌反弹走高；欧佩克上调2026

报告基本信息 - 报告名称：铝日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 13 日 [2] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 行情回顾与操作建议 - 沪铝主力 2509 报收于 20735，上涨 0.29%，08 - 09 升水持平上日报 20，现货市场因月差结构变化支撑走强，升贴水小幅回暖 [7] - 铸铝合金跟随沪铝震荡偏强，AD - AL 负价差报 - 520，废铝货源紧张，下游汽车行业处于淡季，供需双弱，铸铝延续区间运行 [7] - 氧化铝受消息刺激大涨逾 4%，但基本面供应仍相对过剩，反弹至前高附近可沽空，警惕价格波动风险 [7] - 电解铝运行产能维持高位，淡季渐入后半程仍呈淡季特征，库存季节性累增，冶炼企业利润丰厚 [7] - 美元宽松和国内政策预期支撑板块，但淡季效应和高价抑制终端消费，前高阻力强，等待高位沽空机会 [7] 行业要闻 - 8 月 10 日山西省自然资源厅调整部分矿种出让登记权限，加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护 [8][10] - 8 月 4 日几内亚政府成立 NMC 接管 EGA - GAC 采矿权，此前 EGA 年产能 1400 万吨矿山已停产并被吊销许可证 [10] - 三门峡锦江矿业有限公司陕州区大桃园铝土矿采矿权获变更，有效期至 2030 年 04 月 03 日，设计生产规模 50 万吨/年 [10] - 力拓批准 1.8 亿美元投资启动诺曼溪铝土矿项目，该区域坐拥 Amrun 矿近一半已探明储量，建设将于 2028 年完成 [10] - 2025 年 6 月国内原铝进口量约 19.24 万吨，环比减少 13.8%，同比增长 58.7%；出口量约 1.96 万吨，环比减少 39.5%，同比增加 179.4%；净进口 17.27 万吨，环比减少 9.4%，同比增长 51.3% [10] - 2025 年 1 - 6 月国内原铝累计进口总量约 124.99 万吨，同比增涨 2.5%；累计出口总量约 8.66 万吨，同比增长 206.6%左右；累计净进口约 116.33 万吨，同比减少 2.3% [10]

私募机构跨界短剧制作 - 洼盈投资、山海基金和深涵资本三家知名私募机构联合推出金融题材短剧《重生千禧年之我靠期货走上复仇之路！》，剧情涉及期货市场波动、资金链断裂等金融元素 [1] - 剧中主角因特朗普关税政策导致期货市场剧烈波动而破产，重生后凭借前世记忆重返期货市场 [1] - 洼盈投资旗下量化CTA产品"洼盈合顺对冲一号"在业内表现突出，位列量化CTA产品榜前列，但具体收益数据因监管要求未披露 [1] 期货策略私募产品表现 今年来表现 - 主观CTA产品"富华豚泉进取"（北京富华资信私募，0-5亿规模）由冯胜利管理，夺得冠军 [2][3] - 量化CTA产品"双隆-隆云1号"（双隆投资，10-20亿规模）由李隽、李楠管理，表现优异 [2][3] - 信弘天禾章毅管理的量化CTA产品"信弘CTA1号量化A类份额"凭借精准市场判断取得高回报 [3] 近一年表现 - 主观CTA产品"旭冕景健B类份额"（旭星设资，0-5亿规模）由胡卿管理，排名居前 [5] - "富华豚泉进取"（北京富华资信私募）和"京晟豚泉私享"（京晟投资）分别位列近一年榜单 [5] - 申优资产刘嘉华管理的"申优优选专享2号"（10-20亿规模）采用复合策略进入前列 [5] 长期表现突出的私募机构 - 旭冕投资胡卿、洛书投资谢冬、孚盈投资蒋鲜林等基金经理通过主观/量化CTA策略在近三年期货市场取得显著成绩 [4] - 这些机构成功归因于对市场的深度理解、稳健投资风格及灵活应对策略 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 生猪 - 生猪现货价格弱势，供需双弱，8月集团场出栏预计持续恢复，前期散户压栏大猪也有出栏需求，短期猪价难言乐观，预计现货维持底部震荡格局，近月09合约上方压制较强，远月01合约受政策影响较大，不建议盲目做空，但需关注套保资金影响 [2] 粕类 - 美豆出口预期改善大幅上涨，巴西升贴水上涨支撑国内进口成本，但美豆进口预期改善或压制价格涨幅，国内大豆和豆粕库存持续回升，短期供应维持高到港量高开机率，现货受压制，操作上美豆支撑增强，国内豆粕单边下行空间相对有限，但国内供应若打开，或影响盘面2601合约走势，叠加油脂偏强，前期多单谨慎持有 [7] 油脂 - 未提及明确核心观点 玉米系 - 渠道库存偏紧，部分贸易商挺价，到车辆低位，但受市场情绪偏弱及新粮即将上市压力影响，现货价格稳中偏弱，需求端以刚需为主，库存持续消化，消费未见明显提振，采购积极性一般，替代端小麦挤占玉米需求，余粮偏紧支撑价格，但市场偏弱情绪未改善，盘面保持低位震荡，中长期新季玉米成本下移，产量或稳中有增，供应压力仍显，盘面估值或下移，需关注新季玉米长势 [17] 白糖 - ISMA预计印度2025/26榨季食糖产量增加，打压原糖价格小幅回落，巴西压榨渐入高峰但糖产量累计同比未增加，印度、泰国丰产预期打满，需留意后期天气走向，预计短期内原糖价格跌破前低困难，但整体以偏空思路对待，进口增加，加工糖进入市场报价松动，对价格形成压力，终端市场需求一般，囤货意愿不强，预计郑糖保持偏空走势 [22] 棉花 - 供应端现货基差暂坚挺，产业下游边际好转但幅度不大，坯布端局部打样单增加，棉价企稳后棉纱出货好转，成品库存暂停累积，开机暂时企稳，棉价下方有支撑，但下游整体信心不足，预期不强，临近新花上市期，新年度棉花产量预期稳中有增，远期供应有压力，短期国内棉价或区间震荡，远期新棉上市后相对承压 [23] 鸡蛋 - 蛋价降至阶段性低位，下游或逢低补货，需求增加支撑鸡蛋价格上涨，但存栏量维持高位，鸡蛋供应充足，加之冷库蛋冲击，供应端或压制蛋价上涨幅度，整体来看鸡蛋期货走势仍偏空，需谨防低位资金扰动 [26] 根据相关目录分别进行总结 生猪产业 期货指标 - 主力合约基差为 -565元/吨，较前值跌120元/吨，跌幅26.97%；主力合约价格为14180元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅0.57%；主力合约持仓596手，较前值减少59598手，减幅1.00% [1] 现货指标 - 多地生猪现货价格有不同程度下跌，样本点屠宰量日值为138986头，较前值增加866头，涨幅0.63% [1] 粕类产业 豆粕 - 江苏豆粕现价2940元/吨，较前日涨20元/吨，涨幅0.68%；期价M2601为3094元/吨，较前日涨16元/吨，涨幅0.52%；基差M2601为 -154，较前日涨4，涨幅2.53%；盘面进口榨利巴西10月船期为92，较前值减少12，减幅11.5%；仓单10950，较前值无变化 [7] 菜粕 - 江苏菜粕现价2660元/吨，较前值涨30元/吨，涨幅1.14%；期价RM2601为2506元/吨，较前值涨37元/吨，涨幅1.50%；基差RM2601为154，较前值减少7，减幅4.35%；盘面进口榨利加拿大11月船期为369，较前值增加30，涨幅8.85%；仓单9063，较前值增加5110，增幅129.27% [7] 大豆 - 哈尔滨大豆现价3960元/吨，较前值无变化；期价豆一主力合约为4067元/吨，较前值跌42元/吨，跌幅1.02%；基差豆一主力合约为 -107，较前值涨42，涨幅28.19%；江苏进口大豆现价3660元/吨，较前值无变化；期价豆二主力合约为3726元/吨，较前值跌23元/吨，跌幅0.61%；基差豆二主力合约为 -66，较前值涨23，涨幅25.84%；仓单13123，较前值减少450，减幅3.32% [7] 价差 - 豆粕跨期09 - 01为 -49，较前值减少2，减幅4.26%；菜粕跨期09 - 01为267，较前值减少3，减幅1.11%；油粕比现货为2.93，较前值减少0.02，减幅0.68%；油粕比主力合约为2.75，较前值减少0.007，减幅0.26%；豆菜粕价差现货为280，较前值减少10，减幅3.45%；豆菜粕价差2509为588，较前值减少21，减幅3.45% [7] 油脂产业 豆油 - 江苏一级现价8610元/吨，较8月8日无变化；期价Y2601为8456元/吨，较8月8日涨56元/吨，涨幅0.67%；基差Y2601为154，较8月8日减少56，减幅26.67%；仓单21954，较8月8日增加1584，增幅7.78% [10] 棕榈油 - 广东24度现价8980元/吨，较8月8日跌50元/吨，跌幅0.55%；期价P2509为9218元/吨，较8月8日涨238元/吨，涨幅2.65%；基差P2509为 -238，较8月8日减少288，减幅576.00%；盘面进口成本广州港9月为9297.8，较8月8日减少60.1，减幅0.64%；盘面进口利润广州港9月为 -80，较8月8日增加298，增幅78.89%；仓单1420，较8月8日增加850，增幅149.12% [11] 菜籽油 - 江苏四级现价9640元/吨，较8月8日跌30元/吨，跌幅0.31%；期价01509为9588元/吨，较8月8日涨14元/吨，涨幅0.15%；基差01509为52，较8月8日减少44，减幅45.83%；仓单3487，较8月8日无变化 [12] 价差 - 豆油跨期09 - 01为16，较8月8日增加4，增幅33.33%；棕榈油跨期09 - 01为 -20，较8月8日无变化；菜籽油跨期09 - 01为 -5，较8月8日减少18，减幅138.46%；豆棕价差现货为 -370，较8月8日增加50，增幅11.90%；豆棕价差2509为 -762，较8月8日减少182，减幅31.38%；菜豆油价差现货为1030，较8月8日减少30，减幅2.83%；菜豆油价差2509为1132，较8月8日减少42，减幅3.58% [13] 玉米系产业 玉米 - 玉米2509为2262元/吨，较前值涨7元/吨，涨幅0.31%；锦州港半舱价2300元/吨，较前值无变化；基差38，较前值减少7，减幅15.56%；玉米9 - 1价差74元/吨，较前值涨3元/吨，涨幅4.23%；蛇口散粮价2390元/吨，较前值无变化；南北贸易利润19元/吨，较前值无变化；到岸完税价CIF为1928元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅0.11%；进口利润462元/吨，较前值减少2元/吨，减幅0.48%；山东深加工早间剩余车辆198辆，较前值增加48辆，增幅32.00%；持仓量1706905手，较前值减少4383手，减幅0.26%；仓单143037张，较前值减少1000张，减幅0.69% [17] 玉米淀粉 - 玉米淀粉2509为2642元/吨，较前值无变化；长春现货2710元/吨，较前值无变化；潍坊现货2950元/吨，较前值无变化；基差68元/吨，较前值无变化；玉米淀粉9 - 1价差82元/吨，较前值减少8元/吨，减幅8.89%；淀粉 - 玉米盘面价差380元/吨，较前值减少7元/吨，减幅1.81%；山东淀粉利润 -103元/吨，较前值增加5元/吨，增幅4.63%；持仓量299462手，较前值增加3282手，增幅1.11%；仓单7450张，较前值无变化 [17] 白糖产业 期货市场情况 - 白糖2601为5573元/吨，较前值无变化；白糖2509为5678元/吨，较前值跌2元/吨，跌幅0.04%；ICE原糖主力为16.54美分/磅，较前值涨0.27美分/磅，涨幅1.66%；白糖1 - 9价差为 -105元/吨，较前值涨2元/吨，涨幅1.87%；主力合约持仓量307158手，较前值增加6182手，增幅2.05%；仓单数量18240张，较前值减少305张，减幅1.64%；有效预报0张，较前值无变化 [22] 现货市场价格 - 南宁为6000元/吨，较前值跌70元/吨，跌幅1.16%；昆明为5825元/吨，较前值无变化；南宁基差282，较前值减少68，减幅19.43%；昆明基差147，较前值涨2，涨幅1.38%；进口糖巴西（配额内）为4398元/吨，较前值跌35元/吨，跌幅0.79%；进口糖巴西（配额外）为5584元/吨，较前值跌46元/吨，跌幅0.82%；进口巴西（配额内）与南宁价差为 -1562元/吨，较前值增加35元/吨，涨幅2.19%；进口巴西（配额外）与南宁价差为 -376元/吨，较前值增加24元/吨，涨幅6.00% [22] 产业情况 - 食糖产量（全国）累计值为1116.21万吨，较前值增加119.89万吨，涨幅12.03%；食糖销量（全国）累计值为811.38万吨，较前值增加152.10万吨，涨幅23.07%；食糖产量（广西）累计值为646.50万吨，较前值增加28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值为51.00万吨，较前值减少1.72万吨，跌幅3.26%；销糖率累计全国为72.59%，较前值增加6.42%，涨幅9.70%；销糖率累计广西为71.85%，较前值增加5.39%，涨幅8.11%；工业库存（全国）为304.83万吨，较前值减少32.21万吨，减幅9.56%；食糖工业库存广西为181.97万吨，较前值减少25.35万吨，减幅12.23%；食糖工业库存云南为86.30万吨，较前值增加0.25万吨，涨幅0.29%；食糖进口13.00万吨，较前值增加8.00万吨，涨幅160.00% [22] 棉花产业 期货市场价格 - 棉花2509为13680元/吨，较前值涨40元/吨，涨幅0.29%；棉花2601为13880元/吨，较前值涨80元/吨，涨幅0.58%；ICE美棉主力为66.36美分/磅，较前值跌0.56美分/磅，跌幅0.84%；棉花9 - 1价差为 -200元/吨，较前值减少40元/吨，跌幅25.00%；主力合约持仓量246206手，较前值减少14590手，减幅5.59%；仓单数量8172张，较前值减少80张，减幅0.97%；有效预报282张，较前值减少48张，减幅14.55% [23] 现货市场价格 - 新疆到厂价3128B为15047元/吨，较前值跌16元/吨，跌幅0.11%；CC Index 3128B为15161元/吨，较前值跌17元/吨，跌幅0.11%；FC Index M 1%为13382元/吨，较前值涨35元/吨，涨幅0.26%；3128B - 01合约为1367元/吨，较前值减少56元/吨，跌幅3.94%；3128B - 05合约为1167元/吨，较前值减少96元/吨，跌幅7.60%；CC Index 3128B - FC Index M 1%为1776元/吨，较前值减少52元/吨，跌幅2.84% [23] 产业情况 - 商业库存218.98万吨，较前值减少35.26万吨，减幅13.9%；工业库存89.84万吨，较前值增加1.63万吨，增幅1.8%；进口量3.00万吨，较前值减少1.00万吨，减幅25.0%；保税区库存30.10万吨，较前值减少2.60万吨，减幅8.0%；纺织业存货同比为0.80%，较前值减少1.10%，减幅57.9%；纱线库存天数27.67天，较前值减少0.69天，减幅2.4%；坯布库存天数36.14天，较前值减少1.10天，减幅3.0%；棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增加9.86万吨，增幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2057.10元/吨，较前值增加18.70元/吨，增幅0.9%；服装鞋帽针纺织品类零售额12

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，预期 8 月 12 日期货主力合约行情走势，股指期货震荡整理，碳酸锂、多晶硅、焦煤期货震荡偏强，铁矿石、原油、棕榈油期货偏强震荡，黄金、白银期货偏弱震荡[1][2] 各部分总结 期货行情前瞻要点 - 股指期货震荡整理，给出 IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 阻力位和支撑位[2] - 十年期国债期货主力合约 T2509 和三十年期国债期货主力合约 TL2509 大概率宽幅震荡，给出支撑位和阻力位[3] - 黄金、白银、铜、锌期货主力合约大概率偏弱震荡，镍、工业硅、多晶硅、碳酸锂、铁矿石、焦煤、原油、PVC、天然橡胶、棕榈油期货主力合约大概率偏强震荡，螺纹钢、热卷、PTA 期货主力合约大概率震荡整理，玻璃、纯碱期货主力合约大概率宽幅震荡，均给出支撑位和阻力位[3][4][7] 宏观资讯和交易提示 - 财政部、税务总局就增值税法实施条例征求意见[8] - 中央结算公司简化境外央行类机构入市投资流程[8] - 央行等三部门就金融机构客户尽职调查等管理办法征求意见[8] - 中美暂停征收 24％关税期限 8 月 12 日到期，中方称同意延长，美方称由特朗普决定[9] - 特朗普称将与普京进行建设性对话并让其结束战争[9] - 特朗普将华盛顿特区警察局置于联邦管辖，部署国民警卫队，宣布进入公共安全紧急状态[9] 商品期货相关信息 - 8 月 11 日国内商品期货多数收涨，碳酸锂涨停涨幅 8%，多晶硅涨超 6%等，鸡蛋、集运欧线等下跌[10] - COMEX 黄金期货当月连续合约下跌 86.60 美元，跌幅 2.48% [10] - 纽约商品交易所 9 月交货轻质原油期货价格涨 0.13%，10 月交货伦敦布伦特原油期货价格涨 0.06% [10] - LME 期铜、铝、锌、铅收跌，期镍、锡收涨，期钴收平[11] - 国际农产品多数上涨，ICE 原糖、白糖、棉花期货等上涨，CBOT 小麦期货持平[11] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 8 月 11 日 IF2509、IH2509、IC2509、IM2509 均小幅高开，震荡上行，各合约有不同表现和阻力支撑情况[13][14] - A 股三大指数 8 月 11 日集体上涨，沪深两市成交额放量，行业板块普涨，美股三大指数下跌，热门中概股多数下跌，欧股三大股指涨跌不一[15][16] - 预期 8 月股指期货各主力合约走势及支撑阻力位，8 月 12 日股指期货震荡整理及各合约支撑阻力位[16][17] 国债期货 - 8 月 11 日十年期国债期货主力合约 T2509 小幅低开，震荡下行，三十年期国债期货主力合约 TL2509 跳空低开，偏弱震荡下行，均给出支撑阻力情况[36][38] - 预期 8 月 12 日两合约大概率宽幅震荡及支撑阻力位[36][38] 黄金期货 - 8 月 11 日黄金期货主力合约 AU2510 小幅低开，震荡下行，给出支撑阻力情况[41] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约偏强宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏弱震荡及支撑阻力位[41] 白银期货 - 8 月 11 日白银期货主力合约 AG2510 小幅低开，震荡下行，给出支撑阻力情况[45] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约偏强宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏弱震荡及支撑阻力位[45][46] 铜期货 - 8 月 11 日铜期货主力合约 CU2509 小幅高开，震荡上行，给出支撑阻力情况[49] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏弱震荡及支撑阻力位[49] 锌期货 - 8 月 11 日锌期货主力合约 ZN2509 小幅低开，震荡上行，给出支撑阻力情况[54] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏弱震荡及支撑阻力位[54] 镍期货 - 8 月 11 日镍期货主力合约 NI2509 小幅低开，震荡上行，给出支撑阻力情况[58] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[58] 工业硅期货 - 8 月 11 日工业硅期货主力合约 SI2511 小幅高开，偏强震荡上行，给出支撑阻力情况[64] - 预期 8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[65] 多晶硅期货 - 8 月 11 日多晶硅期货主力合约 PS2511 小幅低开，偏强震荡上行，给出支撑阻力情况[67] - 预期 8 月 12 日主力合约震荡偏强及支撑阻力位[67] 碳酸锂期货 - 8 月 11 日碳酸锂期货主力合约 LC2511 涨停，大幅震荡上行，宁德时代宜春项目采矿许可证到期暂停开采，对碳酸锂价格有一定影响[68] - 预期 8 月 12 日主力合约震荡偏强及支撑阻力位，后市可能继续上行[68][69] 螺纹钢期货 - 8 月 11 日螺纹钢期货主力合约 RB2510 小幅低开，震荡上行，给出支撑阻力情况[75] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约震荡整理及支撑阻力位[75] 热卷期货 - 8 月 11 日热卷期货主力合约 HC2510 小幅低开，震荡上行，给出支撑阻力情况[78] - 预期 8 月 12 日主力合约震荡整理及支撑阻力位[78] 铁矿石期货 - 8 月 11 日铁矿石期货主力合约 I2601 小幅高开，偏强震荡上行，给出支撑阻力情况[81] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[81] 焦煤期货 - 8 月 11 日焦煤期货主力合约 JM2601 小幅低开，偏强震荡上行，给出支撑阻力情况[87] - 预期 8 月 12 日主力合约震荡偏强及支撑阻力位[87] 玻璃期货 - 8 月 11 日玻璃期货主力合约 FG509 小幅低开，小幅震荡上行，给出支撑阻力情况[88] - 预期 8 月 12 日主力合约宽幅震荡及支撑阻力位[88] 纯碱期货 - 8 月 11 日纯碱期货主力合约 SA601 小幅低开，震荡上行，给出支撑阻力情况[90] - 预期 8 月 12 日主力合约宽幅震荡及支撑阻力位[90] 原油期货 - 8 月 11 日原油期货主力合约 SC2509 小幅高开，小幅震荡下行，给出支撑阻力情况[93] - 预期 2025 年 8 月主力连续合约宽幅震荡及支撑阻力位，8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[93] PTA 期货 - 8 月 11 日 PTA 期货主力合约 TA509 小幅高开，小幅震荡上行，给出支撑阻力情况[97] - 预期 8 月 12 日主力合约震荡整理及支撑阻力位[97] PVC 期货 - 8 月 11 日 PVC 期货主力合约 V2509 小幅低开，小幅震荡上行，给出支撑阻力情况[99] - 预期 8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[99] 天然橡胶期货 - 8 月 11 日天然橡胶期货主力合约 RU2601 小幅高开，震荡上行，给出支撑阻力情况[101] - 预期 8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[101] 棕榈油期货 - 8 月 11 日棕榈油期货主力合约 P2509 小幅低开，偏强震荡上行，给出支撑阻力情况[103] - 预期 8 月 12 日主力合约偏强震荡及支撑阻力位[103]

报告行业投资评级 - 谨慎看空品种：原油、PX、PTA、乙二醇、尿素 [1][3][34][38][42] - 谨慎看多品种：LPG、尿素 [1][3] - 看空品种：甲醇、沥青 [3] - 空头反弹品种：L、PP、PVC、丙烯 [1][3] 报告的核心观点 - 原油供给压力上升，油价中枢下移，但下降空间缩小，关注美俄会谈 [1][5] - LPG成本端企稳叠加高基差，反弹动力上升 [1][9] - L成本止跌，需求边际好转，农膜旺季临近，可逢低试多 [1][18] - PP成本支撑好转，下游开工率上升，旺季将临，可回调试多 [1][25] - PVC动力煤价格上涨，短期跟随成本区间反弹，但基本面弱势难改 [1][32] - PX供应端变动不大，需求端PTA加工费低致检修加强，供需紧平衡预期宽松 [34] - PTA装置检修力度提升，后期供应压力增加，需求端整体偏弱 [38] - 乙二醇国内装置提负，到港及进口同期偏低，下游需求弱，8月供需紧平衡 [42] - 甲醇供应端压力增加，需求走弱，港口累库，震荡偏空 [46] - 尿素装置开工负荷预期提升，国内需求弱但出口好，成本有支撑，谨慎看多 [3][50] - 沥青成本端油价承压，供需双减，库存累库，估值偏高，看空 [3][54] - 丙烯振华装置停车致现货大涨，基本面过剩，但绝对价格低，可逢低试多 [3][59] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价区间震荡，WTI上升0.13%，Brent上升0.06%，SC下降0.79% [4] - 基本逻辑：旺季对油价支撑下降，OPEC+增产使供给过剩压力上升，关注60美元页岩油盈亏平衡点及美俄会谈 [5][7] - 基本面：供给方面，哈萨克斯坦1 - 7月对德石油出口量同比跳增38%，阿塞拜疆9月出口量低于8月；需求方面，山东独立炼厂原油到港量环比下跌8.18%；库存方面，美国商业原油等库存有变动 [6] - 策略推荐：空单止盈，买入看跌期权，SC关注【490 - 505】 [7] LPG - 行情回顾：8月8日，PG主力合约收于3803元/吨，环比下降0.89% [10] - 基本逻辑：成本端油价偏弱，自身基本面尚可，基差高位，持仓上升，下方支撑增强 [11] - 基本面：截至8月8日当周，液化气商品量、民用气商品量上升，PDH等开工率有变化，炼厂库存下降，港口库存上升 [11] - 策略推荐：轻仓试多，PG关注【3750 - 3850】 [12] L - 行情回顾：L09收盘价（主力）为7314元/吨，较前一日上涨0.3% [15] - 基本逻辑：成本止跌，需求边际好转，装置重启使供给压力增加，农膜旺季将临 [18] - 基本面：L主力持仓量下降，仓单量上升，现货价格有变动，石化库存上升 [15] - 策略推荐：逢低试多，L关注【7200 - 7400】 [18][19] PP - 行情回顾：PP09收盘价（主力）为7062元/吨，较前一日下降0.2% [22] - 基本逻辑：丙烯现货涨价，成本支撑好转，下游开工率上升，关注旺季补库节奏 [25] - 基本面：PP主力持仓量下降，仓单量略降，现货价格有变动，加权毛利上升 [22] - 策略推荐：回调试多，PP关注【7000 - 7150】 [25][26] PVC - 行情回顾：V09收盘价（主力）为5010元/吨，较前一日上涨0.3% [29] - 基本逻辑：动力煤价格上涨，短期跟随成本区间反弹，但基本面弱势难改，仓单增加 [32] - 基本面：主力持仓量下降，PVC仓单增加，现货价格部分持平，山东氯碱毛利下降 [29] - 策略推荐：8月供需格局偏累库，空单持有，V关注【4900 - 5100】 [32][33] PX - 行情回顾：8月8日，PX华东地区现货7015元/吨，PX09合约日内收盘6726元/吨 [35] - 基本逻辑：供应端装置有变动，需求端PTA加工费低致检修加强，供需紧平衡预期宽松 [36] - 基本面：PX周度产量69.1万吨，国际装置开工率下滑，6月进口量处近五年偏低水平，库存去库但仍偏高 [36] - 策略推荐：空单持有、关注高空机会，同时卖出看涨期权，PX关注【6700 - 6795】 [37] PTA - 行情回顾：8月8日，PTA华东4670元/吨，TA09日内收盘4684元/吨 [39] - 基本逻辑：装置检修力度提升，后期供应压力增加，需求端整体偏弱，库存下游转移且偏高 [40] - 基本面：PTA现货加工费等有变动，聚酯产品周度加权库存止跌回升，终端织造维持弱势 [38] - 策略推荐：空单持有、关注高空机会，同时卖出看涨期权，TA关注【4660 - 4730】 [41] 乙二醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区乙二醇现货价4456元/吨，EG09日内收盘4384元/吨 [43] - 基本逻辑：国内装置略有提负，到港及进口同期偏低，下游需求弱，8月供需紧平衡 [44] - 基本面：MEG周度检修损失量等有变动，聚酯产品加权利润下降，库存下游转移 [42] - 策略推荐：多单止盈关注高空机会，卖出看涨期权，EG关注【4380 - 4430】 [45] 甲醇 - 行情回顾：8月8日，华东地区甲醇现货2393元/吨，甲醇主力09合约日内收盘2383元/吨 [46] - 基本逻辑：供应端压力增加，需求走弱，港口累库，震荡偏空 [46] - 基本面：甲醇加权利润等有变动，进口到港量预计偏高，社会库存增加 [46] - 策略推荐：09逢高加空、卖看涨期权，关注01低多机会，9 - 1反套逐步止盈，MA关注【2365 - 2395】 [47] 尿素 - 行情回顾：8月8日，山东地区小颗粒尿素现货1760元/吨，尿素主力合约日内收盘1728元/吨 [49] - 基本逻辑：装置开工负荷预期提升，国内需求弱但出口好，成本有支撑，谨慎看多 [50] - 基本面：尿素周度加权成本等有变动，厂内及港口库存下降，仓单增加 [48] - 策略推荐：09空单止盈离场，关注01低多机会，UR关注【1710 - 1740】 [51] 沥青 - 行情回顾：8月11日，BU主力合约收于3512元/吨，环比微涨0.03% [53] - 基本逻辑：成本端油价承压，供需双减，库存累库，估值偏高，看空 [54] - 基本面：沥青利润等有变动，开工率有升有降，库存上升 [52] - 策略推荐：轻仓布局空单，BU关注【3450 - 3550】 [55] 丙烯 - 行情回顾：PL01收盘价（主力）为6491元/吨，较前一日上涨0.6% [57] - 基本逻辑：振华装置停车致现货大涨，基本面过剩，但绝对价格低，可逢低试多 [59] - 基本面：山东丙烯市场价等有变动，PDH毛利上升，厂内库存累库 [57] - 策略推荐：逢低试多，PL关注【6400 - 6600】 [59][60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石基本面平稳，矿价偏强运行，关注MA5一线支撑，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡态势，需关注成材表现情况 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑为基本面平稳，矿价偏强运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石基本面变化不大，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗走弱，但因钢厂利润状况较好，高频指标维持相对高位，需求韧性尚可，给予矿价强支撑 [2] - 国内港口矿石到货有所回落，海外矿商发运和内矿生产延续弱稳，矿石供应趋稳 [2] - 铁矿石需求虽在走弱，但供应回升不及预期，基本面平稳运行，钢厂盈利状况良好，需求韧性尚可，继续给予矿价支撑 [2]