报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 临近北半球新作和国内甘蔗糖上市，预计郑糖以震荡偏弱为主，进口供应端原糖进口量较大、到港压力逐步释放且进口成本对盘面形成压制，国内供应端云南糖厂已首榨、广西糖厂预计11月中下旬集中开榨或形成新卖压，但当前盘面接近国内制糖成本，国内新糖上市前预计盘面表现为抵抗式下跌 [4] 根据相关目录分别进行总结 国内白糖现货价格及基差情况 - 2025年11月11日，广西南宁仓库白糖价格5760，涨跌值30，升贴水0，与2601基差280，涨跌值25；山东日照白糖价格5820，涨跌值0，升贴水100，与2601基差240，涨跌值 -5 [4] 国内白糖期货价格情况 - 2025年11月11日，SR01价格5480，SR01 - 05价差69，涨跌值 -1；SRO5价格5411，涨跌值6 [4] 国际汇率及期货价格情况 - 2025年11月11日，人民币兑美元汇率7.1382，涨跌值0.0004；雷亚尔兑人民币汇率1.2818，涨跌值0.0212；卢比兑人民币汇率0.084，涨跌值 -0.0004；ice原糖主力价格14.26，涨跌值0；伦敦白糖主力价格573，涨跌值3；布伦特原油主力价格63.94，涨跌值0 [4]