沪深股通今日合计成交1989.41亿元，其中兆易创新和中际旭创分居沪股通和深股通个股成交额首位。板块主力资金方面，机械设备板 块主力资金净流入居首。 ETF成交方面，恒生红利低波ETF（159545）成交额环比增长183%。 龙虎榜方面，AI医疗人气股华人健康冲高回落，三家一线游资（国泰海通证券上海中山东路、国泰海通证券成都北一环路、国泰海通 证券南京太平南路）分别卖出1 . 16亿元、0.61亿元、0.45亿元。尾盘多只高位股遭遇抢跑跳水，人气股平潭发展从涨近5%跳水至跌超 7%，其中深股通买入845 8万元，一家量化席位（国信证券浙江互联网分公司）买入1.01亿元，但今日卖出1.14亿元，合计净卖出13 43 万元。 一、沪深股通前十大成交 今日沪股通总成交金额为940.4 9亿元，深股通总成交金额为10 48.92亿元。 | | | 沖股通（ 12月19日 ) | | | --- | --- | --- | --- | | 担名 | 股票代码 | 股票名称 | 成交金额(亿元) | | 1 | 603986 | 兆易创新 | 23.86 | | 2 | 601899 | 紫等处,不 | 16.87 | ...

报告行业投资评级 - 对医药生物行业维持“超配”评级 [2][28] 报告的核心观点 - 近期医药生物板块持续走弱，前期涨幅较大的流感和创新药板块有所回调 [28] - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”月活跃用户超过1500万，新版APP发布后下载量迅速攀升，带动AI医疗相关个股表现，后续建议关注AI医疗板块投资机会 [28][29] - 行业估值有所下降，截至2025年12月18日，SW医药生物行业指数整体PE（TTM，剔除负值）约为50.11倍，相对沪深300整体PE倍数为3.78倍 [21][28] 根据相关目录分别进行总结 1. 行情回顾 - **行业指数表现**：2025年12月5日至2025年12月18日，SW医药生物行业指数下跌2.00%，跑输同期沪深300指数约2.14个百分点 [12] - **细分板块表现**：多数三级细分板块录得负收益，其中医疗研发外包和医疗耗材板块涨幅居前，分别上涨1.90%和0.46%；血液制品和化学制剂板块跌幅居前，分别下跌4.46%和4.17% [15] - **个股表现**：期间行业内约29%的个股录得正收益，约71%的个股录得负收益；涨幅榜上，鹭燕医药涨幅最大，周涨幅为36.68%，有5只个股涨幅在20%-30%区间；跌幅榜上，江苏吴中跌幅最大，周跌幅为71.77%，有7只个股跌幅在10%-20%区间 [16][18] - **估值水平**：截至2025年12月18日，SW医药生物行业指数整体PE（TTM，剔除负值）约50.11倍，相对沪深300整体PE倍数为3.78倍，行业估值有所下降 [21] 2. 行业重要新闻 - **行业政策**：国家卫健委于2025年12月17日发布《关于加强基层医疗卫生机构特色科室建设的指导意见》，提出到2030年，达到服务能力推荐标准的基层医疗卫生机构至少建成1个特色科室 [24][25] - **耗材集采**：2025年12月17日，湖南医保局发布29省耗材联盟集采文件，针对高频电刀、中性电极类医用耗材；正式文件相较11月征求意见稿，竞价组从32个减至24个，多个品种最高有效申报价下调，例如基础电刀笔最高有效申报价统一下调至43元（原分别为80元和55元），电钳/剪从904元下调至733元，伸缩照明电刀笔从508元下调至359元 [26] 3. 上市公司重要公告 - **万泰生物**：其全资子公司厦门万泰沧海于2025年12月18日公告，公司申报的“重组呼吸道合胞病毒疫苗（CHO细胞）”临床试验申请已获得国家药监局受理 [27] 4. 行业周观点与关注板块 - 报告建议关注多个细分板块及具体公司 [28][30]： - **医疗设备**：迈瑞医疗、联影医疗、澳华内镜、海泰新光、开立医疗、键凯科技、欧普康视 - **医药商业**：益丰药房、大参林、一心堂、老百姓 - **医美**：爱美客、华东医药 - **科学服务**：诺唯赞、百普赛斯、优宁维 - **医院及诊断服务**：爱尔眼科、通策医疗、金域医学 - **中药**：华润三九、同仁堂、以岭药业 - **创新药**：恒瑞医药、贝达药业、华东医药 - **生物制品**：智飞生物、沃森生物、华兰疫苗 - **CXO**：药明康德、凯莱英、泰格医药、昭衍新药 - 报告列出了部分建议关注标的的推荐理由，例如：通策医疗（国内领先的口腔医疗服务平台，业绩有望疫后修复）、华东医药（业绩稳定增长，医美板块持续发力）、迈瑞医疗（国产医疗器械龙头）等 [31]

今日市场全线反弹，沪指录得3连阳。盘面上，题材继续轮动，大消费方向持续走强，海南自贸区、可 控核聚变、地产等板块涨幅居前。市场全天成交约1.7万亿，较上个交易日小幅放量，两市上涨个股超 4400只。 对于今日指数全线上涨的原因，分析人士表示，美国11月非农部门就业人数、美国11月消费者价格指数 (CPI)等数据相继公布，日本央行今天上午宣布将目标利率提高25个基点至0.75%，符合市场预期。随着 一系列"靴子"落地，A股短期面临的外部不确定性消散，市场关注点开始转向A股自身内部。 盘面上看，大消费方向再度拉升，零售、乳业、犒赏经济等细分概念领涨，免税概念龙头股中国中免盘 中一度触及涨停，收盘暴涨超8%；海南板块午后涨幅扩大，海汽集团、海南发展、海南海药等多股涨 停；房地产板块震荡反弹，中天服务3连板，三湘印象、华联控股等领涨；核聚变概念大涨，王子新 材、四创电子等多股涨停；AI医疗概念活跃，维康药业、新诺威领涨；汽车产业链震荡上行，浙江世 宝4连板、路畅科技涨停；下跌方面，半导体、贵金属、银行等板块领跌。 展望后市，兴业证券认为，近期重磅会议奠定的国内外积极的政策组合，创造了有利于风险资产演绎的 良好环境，跨 ...

行业投资评级 - 医药生物行业评级为增持（维持）[5] 报告核心观点 - 蚂蚁集团旗下AI健康助手“蚂蚁阿福”上线，标志着AI医疗从“低频咨询”向“高频陪伴”转变，有望激活“医药险”全链路闭环[1] - 该产品在发布后数日内下载量激增，12月16日跃升至苹果应用商店总榜Top 3，月活跃用户突破1500万，位居国内AI健康管理类APP首位[1] - “蚂蚁阿福”接入了500多位国家级院士及名医的“AI分身”，将稀缺的顶级专家资源通过大模型转化为24小时在线的“平民化服务”[1] 产品模式与生态价值 - “阿福”通过AI降低了健康咨询门槛，将医疗拉向高频健康管理，成为链接患者与药品、服务的入口，有望显著提升用户日活跃度与留存率[2] - AI能够在用户需求产生的早期阶段完成精准识别与分流，为后端的高毛利药品销售及专业医疗服务实现高效导流[2] - 蚂蚁依托支付生态、保险与AI能力结合，实现了从“产生症状”到“AI咨询”再到“在线购药/挂号”的无缝对接，显著降低了跨环节的交易摩擦成本[2] - 对于用户而言，实现了“医+药+险”的一站式体验；对于平台而言，则形成了较高的生态壁垒，实现了从“工具价值”向“生态价值”的跨越[2] 技术认证与产业应用 - “阿福”是国内首个通过国家通信院医疗健康行业大模型双领域可信评估的大模型，标志着行业正式跨越“实验室验证”阶段，进入“产业级应用”临界点[3] - 权威认证有望消除B端机构（医院、药企）对大模型可靠性的疑虑，降低商业推广阻力[3] - 该大模型在医学文献处理、个性化诊疗方案辅助、保险精算等核心场景展现出显著的降本增效潜力[3] 投资建议与映射方向 - 建议关注AI+家用器械方向：“蚂蚁阿福”已开放接入了鱼跃、欧姆龙、华为、苹果等九大品牌智能设备，过去散落在各家APP里的健康数据有了统一且具备理解能力的APP进行处理[4] - “阿福”55%的用户来自三线及以下城市，“AI医生+家用器械”有望在基层市场成为替代线下门诊的“数字家庭医生”，建议关注家用医疗器械龙头鱼跃医疗、三诺生物等[4] - 建议关注AI+线下体检方向：阿里巴巴集团和蚂蚁集团是美年健康的重要战略投资者，美年健康拥有全国最大的线下真实健康体检数据库，阿福的AI模型需要其数据进行校准，而美年的体检报告也可通过阿福解读，建议关注体检龙头美年健康[4] - 建议关注AI+医药零售与服务方向：在线咨询后的落脚点是“买药”，作为阿里健康生态圈的紧密合作伙伴，连锁药房将承接阿福引流来的精准购药需求，建议关注阿里健康、漱玉平民等[4]

过去五年，国创中心践行了新型举国体制在创新医疗（002173）器械领域所能发挥的庞大潜能，探索出 一条从单点突破到生态协同、从技术领先到产业集聚的发展新路——携全球首台5.0T人体全身磁共振、 国产首台ECMO等跻身国际第一梯队的创新装备，实现了系列关键技术突破，为国内培育了一批前沿创 新医疗器械企业，围绕中心构筑完整的产业发展生态。依托新型举国体制的资源整合能力，国创中心团 队在郑海荣院士的带领下，联合中国科学院深圳先进技术研究院、迈瑞医疗（300760）、汉诺医疗组成 专项攻关团队，仅用不到三年时间便完成ECMO整机的国产化制造，性能指标达到国际同类产品水平， 是我国高端医疗装备发展的重要里程碑。 中证报中证网讯（记者 刘丽靓）12月18日，国家高性能医疗器械创新中心（以下简称"国创中心"）发 布了《2025年度医疗器械行业创新生态洞察》榜单，本年度洞察评估榜单包含人物类、企业类、产品 类、机构类及园区类等11项，经过多轮严格评审与筛选，一批彰显中国医疗器械产业新生力量的企业、 机构、个人与产品崭露头角。本次评估不仅完整覆盖了从技术研发、成果转化到市场应用的全链条闭 环，更生动勾勒出2025年度中国医疗器 ...

（原标题：AI医疗热度上升，港股通医疗ETF、恒生医疗ETF涨超2%） 港股通医疗ETF跟踪港股通医疗主题指数，覆盖医疗板块三大细分领域，持仓CXO权重超30%，AI医疗 权重超20%，为市场投资CXO及AI医疗概念提供了便捷工具。 fund 恒生医药ETF聚焦创新药研发、生物科技，持仓阿里健康、微创机器人、荣昌生物、翰森制药、乐普生 物等公司。 对于医疗板块，招商证券指出，回顾二级市场，2025年真正走出持续行情的Healthtech标的仍然有限， 整体表现阶段性滞后于一级市场的高景气度。这种分化并非异常，而是新一轮技术范式演进中的典型特 征：GenAI正沿着以往科技浪潮的路径推进——由底层算力与模型等基础设施起步，逐步向平台层与垂 直应用层扩展。在这一阶段，AI在医疗行业中的渗透与效率释放仍处于价值创造的形成期，技术成熟 度、商业模式可复制性以及医疗体系内部的组织适配，均需要时间逐步兑现。因此，AI对医疗行业的 重塑将是渐进而长期的过程，当前阶段更应把握结构性机会，而非单一主题驱动的交易机会。我们认 为，具备稳定业绩基础、深度嵌入行业核心工作流、同时拥有AI长期可选性的公司，更有望率先实现 价值重估。以V ...

科创创新药ETF国泰（589720）跟踪的是科创新药指数（950161），单日涨跌幅达20%，该指数从科创 板市场中选取涉及生物制药、化学制药等领域的创新药物研发企业作为指数样本，重点关注具有较高研 发投入和创新能力的企业，以反映中国创新药行业上市公司证券的整体表现和发展趋势。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 12月19日早盘，科创创新药ETF国泰（589720）涨超2.1%。 东方财富证券指出，2025年医药生物行业呈现多重积极趋势。医疗器械招采端持续复苏，设备更新政策 与资金落地驱动需求释放，2025Q3招投标市场规模同比增长29.8%，医疗设备公司收入端拐点显现。国 内集采与医疗反腐常态化背景下，企业加速出海寻求高毛利市场。创新药领域经历十年沉淀进入管线密 集收获期，2024年市场规模突破4 ...

港股科技板块市场表现与催化剂 - 港股互联网与创新药两大核心资产出现低位反弹，港股通科技ETF基金（159101.SZ）上涨1.5% [1] - 成分股中药明生物上涨超过6%，药明合联上涨超过4%，腾讯、美团、阿里巴巴股价小幅上涨 [1] 板块低位反弹的景气催化因素 - 互联网板块方面，腾讯发布混元世界模型1.5，百度旗下昆仑芯加速冲刺上市且2025年营收预期远超20亿元人民币，百度与蚂蚁集团在AI医疗领域获得亿元级别大订单 [1] - 创新药与CXO板块方面，美国2026财年国防授权法案通过，新版本生物安全法未具体点名任何公司，利好此前可能被列入名单的CXO公司（如药明生物、药明康德），同时中美关系趋于缓和提振了市场风险偏好 [1] 港股通科技指数构成与特点 - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）跟踪国证港股通科技指数 [1] - 相比恒生科技指数，该指数降低了消费零售的配置，增加了对医药生物（如百济神州、信达生物、药明生物）以及硬件设备（如小米集团、比亚迪电子）的配置 [1] - 指数单一个股权重上限较高，达到15%，结构上更聚焦于互联网与CXO龙头企业，因此指数弹性更大 [1]

早盘AI医疗概念震荡回升，华人健康涨近15%，此前鹭燕医药2连板，美年健康、安必平、成都先导、 塞力医疗跟涨。 ...

恒生指数高开0.53%，恒生科技指数涨0.81%。盘面上，AI医疗概念强势，阿里健康涨近3%；新股智汇 矿业开盘涨139.47%；贵金属板块跌幅居前，紫金矿业跌超1%。 关于港股后市 招商证券表示，港股近期走弱缘于：南向资金由于公募基准新规而回流A股和抱团的挤出效应，IPO融 资潮的担忧，解禁高峰的到来，盈利下修与海外流动性扰动。展望后市，随着南向资金回流和抱团行为 减弱，IPO供给压力和解禁金额阶段性缓解，盈利修复，海外流动性释放，港股有望迎来跨年行情。 华泰证券认为，目前市场下行空间可控但上行胜率尚未打开。港股情绪指标依然处于悲观区间，对应磨 底阶段，情绪指数走势与2024年11月类似。彼时情绪指标进入恐慌区间后，市场在2025年初迎来明显反 弹，春节前后DeepSeek催化下斜率放大。未来行情催化因素可能来自以下三点预期差：人民币升值： 升值共识一旦形成，资本流动或发生重要改变，可以类比今年欧洲市场；企业出海：市场依然担忧汇率 升值和出口高基数的影响，明年上半年中美关系依然处于温和期，出口韧性存在预期差；国内科技进展 突破，走出独立路径等。 浦银国际表示，短期来看，预计市场将维持震荡态势，风格和投资主线 ...