文章核心观点 - 2025年医药生物行业呈现多重积极趋势 包括医疗器械需求复苏、创新药进入收获期、企业加速出海以及政策支持等 行业估值合理且机构关注度提升 [1] - 科创创新药ETF国泰（589720）跟踪科创新药指数（950161） 该指数从科创板选取创新药物研发企业 旨在反映中国创新药行业整体表现 [2] 行业趋势与市场表现 - 医疗器械招采端持续复苏 2025年第三季度招投标市场规模同比增长29.8% 医疗设备公司收入端拐点显现 [1] - 创新药领域进入管线密集收获期 2024年市场规模突破4000亿元 “十四五”期间获批国产创新药达113个 [1] - 中国创新药License-out总金额创纪录 其中临床前项目占比达68% ADC、双抗等新兴疗法成为出海重点方向 [1] - 化学制药板块在创新药和AI医疗带动下领涨 但细分领域分化明显 [1] - 行业估值接近10年平均水平 公募基金持仓比例逐季提升 [1] 政策与支付环境 - 国内集采与医疗反腐常态化 企业加速出海寻求高毛利市场 [1] - 国家及地方密集出台脑机接口支持政策 Neuralink等技术迭代推动产业化进程 [1] - 商业健康险支付体系逐步完善 有望推动创新药支付从单一医保向多元支付转型 [1] 相关金融产品 - 科创创新药ETF国泰（589720）在12月19日早盘涨超2.1% [1] - 该ETF跟踪的科创新药指数（950161）单日涨跌幅可达20% [2] - 科创新药指数从科创板市场中选取涉及生物制药、化学制药等领域的创新药物研发企业作为样本 重点关注高研发投入和创新能力的企业 [2]