指数表现 - 中证A500指数上涨0 08% 成分股乐普医疗上涨8 48% 阳光电源上涨6 26% 春风动力上涨6 02% 君实生物上涨5 82% 亨通光电上涨5 67% [1] - A500ETF龙头最新报价1 02元 多空胶着 [1] ETF流动性及规模 - A500ETF龙头半日成交7 05亿元 换手率4 24% 近1年日均成交19 14亿元 [3] - A500ETF龙头最新规模达166 59亿元 [3] ETF收益能力 - A500ETF龙头近6月净值上涨7 29% 自成立以来最高单月回报4 54% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅10 12% [3] - A500ETF龙头近3个月超越基准年化收益8 14% [3] ETF回撤及费率 - A500ETF龙头今年以来相对基准回撤0 04% 回撤后修复天数95天 [3] - A500ETF龙头管理费率0 15% 托管费率0 05% 为可比基金中最低 [3] 指数构成及特点 - 中证A500指数选取500只市值大、流动性好的证券 行业分布均衡 传统与新兴行业各占一半 增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重 [4] 成分股表现 - 贵州茅台下跌0 07% 权重3 85% 宁德时代上涨0 91% 权重2 89% 中国平安下跌0 29% 权重2 60% [6] - 招商银行下跌0 93% 权重2 47% 兴业银行上涨0 39% 权重1 68% 长江电力下跌0 36% 权重1 60% [6] 市场展望 - 大盘趋势偏强势 两融余额重返两万亿 上证指数处于前期高位附近 需注意高位震荡反复 [8] - 中期资金面支撑与基本面修复背景下 A股向好趋势不改 指数中枢或将逐级抬升 [8]

公募基金新发市场 - 全市场共有36只新基金启动募集，较前一周环比增幅达到5 88% [1] - 连续第二周单周新发基金数量不低于30只，且逾七成为权益类基金 [1] A股市场展望 - 短期内可能由于海外因素、业绩检验和交易拥挤的原因导致市场出现震荡 [1] - 中长期战略性看多A股市场，宏观政策托底且新旧动能转换可提供结构性亮点 [1] - 增量资金源源不断进入A股，长期走势被坚定看好 [1]

中证A500ETF及指数表现 - 中证A500ETF(560510)上涨0.50%，冲击4连涨，盘中换手3.35%，成交1.75亿元 [1] - 跟踪指数中证A500指数(000510)上涨0.31%，盘中点位创年内新高 [1] - 成分股中国能建(601868)上涨10.20%，隧道股份(600820)上涨10.07%，浙富控股(002266)上涨10.03%，中国电建(601669)上涨10.02%，中国交建(601800)上涨10.01% [1] - 中证A500指数近一月涨逾6%，带动相关ETF净值回升，全市场38只跟踪该指数的ETF中有35只单位净值回到1元以上 [1] 市场驱动因素分析 - A股市场风险偏好提升，中证A500指数6月23日至7月18日上涨6.25%，超过大盘涨幅 [1] - 稳定资本市场预期政策构建了对宏观扰动的"隔离墙"，下行风险可控预期强化 [2] - 反内卷逻辑连接"短期景气亮点"与"中期供需格局改善"，上游周期和中游制造行情演绎顺畅 [2] - 科技景气验证与中美贸易谈判成果共振，强化短期价值向成长切换行情 [2] 2025下半年市场展望 - 25Q4基本面预期向2026年锚定，市场可能加速反映2026年供需格局改善 [2] - 2026年A股净利润增速回升，25Q4低基数高增长有利于困境反转预期发酵 [2] - 2025年是居民存款到期重定价高峰，岁末年初含权类债资产将获自然增量 [2] 产品工具属性 - 中证A500ETF(560510.SH)紧密跟踪中证A500指数，覆盖各行业市值大、流动性好的500只证券 [2] - 泰康基金旗下中证A500ETF及联接基金为投资者提供布局A股"大而美"的差异化工具 [3]

外资机构调研A股情况 - 2025年上半年外资机构累计调研A股上市公司4766次 [2] - 深证主板、创业板和科创板获外资调研次数均超过1000次 上证主板和北交所分别获629次和23次调研 [2] - 对冲基金Point72上半年以116次调研位列外资机构首位 调研标的覆盖84家公司 包括上证主板22家、深证主板34家、创业板7家、科创板20家及北交所1家 [3] 外资重点调研标的 - 汇川技术以485家外资机构调研量成为最受青睐公司 迈瑞医疗以299家次居第二 [3] - 澜起科技、奥普特、百济神州-U、中控技术、华明装备、华测检测等公司获超120家外资机构调研 [3] - Point72高频调研标的为小商品城、奥普特和汇川技术 [3] 外资机构对A股展望 - 摩根士丹利基金认为市场反弹超预期 投资者对中国资产信心强化推动韧性增强 [3] - 景顺预计以旧换新政策将从家电汽车扩展至消费电子 消费或成下半年经济增长主要驱动力 [4] - 贝莱德关注内需、科技创新及优势出口企业 认为后者竞争优势验证后长期估值中枢有望抬升 [4]

创业板ETF南方表现 - 创业板ETF南方(159948)上涨1 10% 冲击3连涨 盘中成交2057 17万元[1] - 跟踪指数创业板指数上涨1 08% 成分股菲利华上涨10 58% 润泽科技上涨5 59% 贝达药业上涨5 23%[1] - 近1年规模增长16 72亿元 近3月份额增长1600 00万份[1] 创业板指数构成 - 创业板指数由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成 反映创业板市场运行情况[2] - 前十大权重股包括宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、温氏股份、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科[2] 市场观点 - 高盛认为中国经济增长短期有韧性 出口超预期支撑GDP稳定 但若转向内需驱动需更多政策支持 预计下半年政策对冲加码[1] - 银河证券指出政策发力下国内经济展现韧性 A股资金面稳中向好 估值处于历史中等水平且低于海外成熟市场 风险溢价和股息率显示投资性价比高 预计2025年下半年A股震荡向上[1] 产品信息 - 创业板ETF南方(159948)场外联接包括A类002656 C类004343 Y类022912[3]

报告核心观点 报告对多个行业和公司进行分析，认为中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力，政策利好市场。各行业表现分化，部分周期性行业复苏，成长行业有分化，建议均衡配置成长与价值板块，关注内需驱动、盈利稳定、分红高的行业及相关主题投资机会[8][10][27]。 国内市场表现 - 2025年6月5日，上证指数收盘价3384.10，涨0.23%；深证成指收盘价10203.50，涨0.58%；创业板指收盘价2022.77，跌0.47%等[3]。 国际市场表现 - 2025年6月5日，道琼斯指数收盘30772.79，跌0.67%；标普500指数收盘3801.78，跌0.45%；纳斯达克指数收盘11247.58，跌0.15%等[4]。 财经要闻 - 商务部敦促美方取消301关税等对华限制措施[4][8]。 - 国家金融监管总局副局长表示加大科技创新金融支持力度[4][8]。 - 5月全国乘用车市场零售193万辆，同比增13%，较上月增10%，今年累计零售880.2万辆，同比增9%[5][8]。 宏观策略 周度策略 - 关注2025.0526 - 0601一周要闻与投资参考，涉及全国、河南经济与政策、债券和股票市场、券商板块周行情跟踪[16]。 市场分析 - 成长、电子消费、金融消费行业领涨，A股小幅波动或上行，当前市盈率适合中长期布局，预计短期稳步震荡上行，关注相关行业投资机会[8][9][15]。 月度策略 - 央行5月金融政策提振市场，中美关税调整缓解出口压力但有不确定性，5月股市价值风格占优、债市震荡，6月A股有望延续结构性行情，建议成长与价值均衡配置[10][11][14]。 行业公司 电气设备行业 - 5月电气设备指数涨1.79%，跑输沪深300，输变电和配电设备板块上涨，电力电子及自动化和电机板块下跌[17]。 - 4月PMI降至49.0%，变压器等出口保持高增长，维持“同步大市”评级[18][19]。 光伏行业 - 5月光伏板块震荡筑底，指数涨1%，跑输沪深300，多数细分行业正向收益，个股涨多跌少[20]。 - 美国政策增加市场不确定性，4月国内新增光伏装机大增，逆变器出口改善，后续产业链减产，价格有望企稳[20][21][22]。 - 纤纳光电攻克钙钛矿电池难题，建议关注主辅材和技术创新领域头部企业[22]。 机械行业 - 2025Q1中信机械行业营收和归母净利润同比增长，净利率提升，存货和合同负债增长，需求良好[23]。 - 周期子行业复苏，成长子行业有分化，工程机械、船舶制造等表现较好，工业机器人等较弱[24][25][26]。 - 建议配置传统周期机械板块，关注人形机器人等主题[27]。 新材料行业 - 5月新材料指数涨1.09%，跑输沪深300，成交额环比缩量[28]。 - 基本金属多数上涨，半导体销售额增长，超硬材料出口量增价减，特种气体价格环比下降[28][29][30]。 - 维持“强于大市”评级，行业未来将持续发展[30]。 证券行业 - 24年证券行业经营业绩同比增长，25Q1增幅扩大，各主营业务收入全面增长[31]。 - 24/25Q1上市券商各项业务触底回升，泛自营业务回暖，零售经纪业务增幅扩大[32]。 - 政策和基本面利好，建议关注券商板块，把握结构性机会[33]。 电力及公用事业行业 - 5月电力及公用事业指数涨3.40%，跑赢沪深300[38]。 - 4月全社会用电量同比增4.7%，规上工业发电量同比增0.9%，风电、太阳能发电增速加快[38]。 - 煤炭产量增长，进口减少，价格有跌有涨；天然气生产增速加快，进口负增长，价格下降[39][40]。 - 维持“强于大市”评级，关注大型水电、核电企业[41]。 传媒行业 - 4月14日 - 5月23日传媒板块涨5.15%，个股涨多跌少，当前PE历史分位为72.60%[43]。 - 2025Q1游戏、影视板块业绩增长，建议关注游戏、出版、广告等板块及相关标的[44][45][46]。 基础化工行业 - 2024年行业景气底部运行，2025年一季度经营改善，盈利能力企稳，财务指标稳健[46][47]。 - 河南省化工企业总体下滑，维持“同步大市”评级，关注钾肥、磷化工行业[48]。 重点数据更新 限售股解禁明细 - 2025年6月有多只股票限售股解禁，如老白干酒、阿特斯等[48][49]。 沪深港通前十大活跃个股明细 - 2025年6月5日，工业富联、贵州茅台等为A股十大活跃个股[51]。

市场表现 - 5月A股主要指数表现分化 上证指数累计涨2.9% 深证成指涨1.42% 创业板指涨2.32% [1] - 万马科技5月涨幅居前达13.74% 最新收盘价38.33元 恺英网络同期下跌6.29%至15.93元 [4] 券商推荐个股 - 亚钾国际和青岛啤酒获3家券商推荐 总市值分别为267.97亿元和852.83亿元 [4][5] - 东鹏饮料等7只个股获2家券商推荐 其中东鹏饮料总市值1664.04亿元 月内涨幅11.89% [4][5] - 沪电股份月内涨12.84% 总市值595.87亿元 日联科技月内涨7.98% 总市值77.95亿元 [5] 行业配置建议 - 科技和消费板块受重点关注 政策支持推动泛科技领域成为中期主线 [6] - 大金融板块因业绩确定性和低估值特点具备配置价值 中字头及红利板块可平滑净值曲线 [6] - 石化、化工、有色等周期板块建议逢低布局 城市更新领域受财政提速带动 [7][8] 投资主线 - 内需+科技为长期方向 以旧换新政策持续拉动消费品增长 [7] - 消费短期表现优于投资 新消费领域呈现高增长态势 [7]

MSCI纳A指数样本调整 - MSCI全球指数体系定期调整结果公布 新纳入5只A股样本 沪市3只 深市2只 调整后样本总数达394只 沪市246只 深市148只 [1] - 调整于5月30日收市后生效 中国市场为MSCI新兴市场指数中第一大权重市场 [1] 外资机构对A股市场预期 - 外资机构密集上调2025年中国经济发展预期 释放看好A股投资价值信号 [1] - 增量资金有望进一步增配中国股市 [1]

经济表现与政策环境 - 美国暂停或取消4月2日以来加征的所有关税 [1] - 一季度国内生产总值同比增长5.4% [1] - 社会消费品零售总额增速高于去年全年和同期平均水平 [2] 市场表现与交易数据 - A500指数过去20个交易日日均成交额2.76亿元 [1] - A500指数成份股大全能源和东方日升涨幅超16% [1] - A50指数成份股三环集团和隆基绿能涨幅超2% [1] 指数特征与覆盖范围 - A500指数以不足10%成份股覆盖全市场63%总营收和70%总净利润 [2] - A50指数布局各行业超大市值龙头股 [2] - 绩优大白马在供给侧改革趋势下受益于市场集中度提升 [2] 机构观点与投资工具 - 民生证券认为中国经济基础面未发生根本性恶化 [2] - A500ETF（159339）被称作"A股的标普500" [2] - A50ETF基金（159592）聚焦各行业超级龙头 [2][3] 行业与公司动态 - 制造业加速结构转型显示较强韧性和调整能力 [2] - 五一假期展现人气旺、市面暖、活力足的假日图景 [1] - 主要国际机构对中国经济增长前景预期保持乐观 [1]