一、交易提示 数据显示，截至12月15日，境内ETF总规模达5.74万亿元，较年初增加逾2万亿元，增幅53%。其中，7月集中上市的科创债 ETF成为最大"吸金王"，挂钩AAA科创债指数的同类产品年内规模激增超2000亿元，位居全市场第一。伴随细分品类扩 容，ETF生态由"宽基独大"转向"多资产均衡"，行业竞争也从费率、牌照的"跑马圈地"升级为品牌、服务与生态体系的"精 耕细作"。 | | | 权益等记日 | 每10份基 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 派发红利( | a | | | 000165 | 国投瑞银策略精选混合 | 2025-12-16 | 2.2000 | 2025-12-18 | 温合型 | | 510050 | 华夏上证 50ETF | 2025-12-16 | 0.8000 | 2025-12-22 | និង គឺ គឺនិងត្ | | 180701 | 银华绍兴原水水利 REITS | 2025-12-16 | 0.7670 | 2025-12-18 | REITS 型 | | 002802 | 广发成长智选晨合 ...

宽基指数ETF资金流向概况 - 12月1日，宽基指数ETF基金整体呈现资金净流出态势，合计净流出48.21亿元 [1] - 从短期趋势看，近5个交易日累计净流出达370.65亿元，且5个交易日均出现资金净流出 [1] 资金净流入ETF详情 - 当日有20只宽基指数ETF出现资金净流入 [1] - 南方中证500ETF（510500）为净流入榜首，份额增加3600.0万份，净流入额为2.58亿元，基金当日涨跌幅为0.94%，最新规模为1329.12亿元 [1][3] - 易方达上证50ETF（510100）净流入额排名第二，份额增加1.20亿份，净流入额为1.20亿元，基金当日涨跌幅为0.70% [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）净流入额排名第三，份额增加0.49亿份，净流入额为0.69亿元，基金当日涨跌幅为0.79%，最新规模为723.67亿元 [3] 资金净流出ETF详情 - 当日有74只宽基指数ETF出现资金净流出 [3] - 华夏上证50ETF（510050）为净流出榜首，份额减少4.92亿份，净流出额为15.39亿元 [3]

证券市场回顾 - 上周（11月24日-11月28日）A股主要指数全线上涨，上证综指上涨1.4%收于3888.6点，深证成指上涨3.56%收于12984.08点，创业板指上涨4.54%收于3052.59点 [1] - 全球主要市场指数亦普遍上涨，纳斯达克综指上涨4.91%，道琼斯工业指数上涨3.18%，标普500上涨3.73%，恒生指数上涨2.53%，日经225指数上涨3.35% [1] ETF市场整体表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为2.33% [2] - 按分类看，主题指数ETF中富国中证通信设备主题ETF收益率最高，达10.3%；行业指数ETF中嘉实国证通信ETF收益率最高，为8.42%；风格指数ETF中易方达国证成长100ETF收益率最高，为7.79%；规模指数ETF中易方达上证科创板200ETF收益率最高，为7.58%；策略指数ETF中中金MSCI中国A股国际质量ETF收益率最高，为3.26% [2] ETF涨跌幅排行 - 上周涨幅前五的股票型ETF均与通信设备或人工智能主题相关，富国中证通信设备主题ETF以10.3%的涨幅居首 [4][5] - 上周跌幅最大的五只股票型ETF涉及能源、运输、国企红利及地产等主题，汇添富中证能源ETF以-1.37%的跌幅居首 [5] ETF流动性 - 上周股票型ETF市场日均成交额减少7.3%，但日均成交量增加17.8%，换手率减少0.07% [6] ETF资金流向 - 上周资金流入最多的股票型ETF为华夏上证50ETF，流入4.17亿元，南方中证500ETF流入2.93亿元，华宝中证全指证券公司ETF流入2.4亿元 [9] - 上周资金流出最多的股票型ETF为华宝中证银行ETF，流出4.28亿元，南方创业板人工智能ETF流出3.87亿元，易方达中证A500ETF流出3.43亿元 [9][10] ETF融资融券情况 - 上周股票型ETF融资余额由前一周的505.535亿元下降至470.97亿元，融券余量由24.657亿份提升至25.87亿份 [11] - 周内融资买入额最高的ETF为华夏上证科创板50成份ETF，买入总额4.23亿元；融券卖出量最高的ETF为南方中证500ETF，卖出总量0.12亿份 [11] ETF存量市场情况 - 上周市场上存量ETF共计1363只，其中股票型ETF有1069只，占比最高 [12] - ETF市场总规模达到56878.82亿元，较前一周增加843.59亿元，其中股票型ETF规模为36255.1亿元，占比63.7% [14] - 股票型ETF总规模较前一周增加418.13亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF规模增幅最高，为63.0亿元 [16] ETF发行与成立 - 上周无新ETF发行，但有2只新ETF成立，分别为博时中证银行ETF和广发中证港股通互联网ETF [17] 机构观点：光通信与算力 - 中原证券认为，光通信产业链正向高端过渡，具备长期景气度，高速光芯片供应偏紧，2026年部分光芯片供需缺口可能持续扩大，价格有望上涨，国产厂商在高端市场渗透率提升有望带来更高附加值 [17] - 国元证券指出，在模型应用渗透加速的背景下，算力需求的确定性仍在强化，市场重心向下游转移，但算力基础硬件的估值已进入性价比区间 [17]

宽基指数ETF整体资金流向 - 11月28日宽基指数ETF基金合计资金净流出6.02亿元 [1] - 近5个交易日累计净流出206.38亿元 [1] - 近5个交易日中有4天出现日合计资金净流出 [1] 资金净流入ETF详情 - 当日有31只宽基指数ETF基金出现资金净流入 [1] - 华夏上证50ETF（510050）净流入额居首，份额增加1.34亿份，净流入4.17亿元 [1] - 南方中证500ETF（510500）净流入2.93亿元，份额增加0.41亿份 [3] - 华泰柏瑞中证2000ETF（563300）净流入1.37亿元，份额增加1.05亿份 [3] 资金净流出ETF详情 - 当日有61只宽基指数ETF基金出现资金净流出 [3] - 华夏上证科创板50成份ETF（588000）净流出额居首，份额减少2.43亿份，净流出3.37亿元 [3][4][5] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）净流出2.75亿元，份额减少0.59亿份 [4][5] - 上证综指ETF（510210）净流出2.37亿元，份额减少2.46亿份 [4][5]

上证50指数ETF成交额变动 - 上证50指数ETF今日合计成交额24.93亿元，较上一交易日增加7.32亿元，环比增幅达41.55% [1] - 华夏上证50ETF成交额20.32亿元，环比增加5.76亿元，增幅39.60% [1] - 易方达上证50ETF成交额4.22亿元，环比增加1.67亿元，增幅65.36% [1] - 易方达上证50增强策略ETF成交额702.40万元，环比增加317.90万元，增幅82.68% [1] - 博时上证50ETF和天弘上证50ETF成交额环比增幅居前，分别为244.18%和105.24% [1] 上证50指数及相关ETF市场表现 - 上证50指数收盘上涨0.02% [2] - 跟踪上证50指数的相关ETF今日平均下跌0.06% [2] - 天弘上证50ETF和上证50ETF东财涨幅居前，分别上涨0.22%和0.09% [2] - 华安上证50ETF和申万菱信上证50交易型开放式指数发起式跌幅居前，分别下跌0.23%和0.18% [2] 各具体ETF成交与涨跌详情 - 万家上证50ETF成交额342.37万元，环比增加167.10万元，增幅95.34%，今日下跌0.06% [2] - 上证50ETF东财成交额316.95万元，环比增加133.18万元，增幅72.47%，今日上涨0.09% [2] - 博时上证50ETF成交额174.76万元，环比增加123.98万元，增幅244.18%，今日下跌0.17% [2] - 天弘上证50ETF成交额237.27万元，环比增加121.67万元，增幅105.24%，今日上涨0.22% [2] - 华安上证50ETF成交额77.20万元，环比减少40.47万元，降幅34.39%，今日下跌0.23% [2] - 申万菱信上证50ETF成交额56.34万元，环比减少58.63万元，降幅51.00%，今日下跌0.18% [2] - 广发上证50ETF成交额319.94万元，环比减少191.73万元，降幅37.47%，今日下跌0.08% [2] - 建信上证50ETF成交额250.65万元，环比减少612.51万元，降幅70.96%，今日下跌0.07% [2] - 上证50ETF工银成交额1408.11万元，环比减少1119.64万元，降幅44.29%，今日下跌0.09% [2]

证券市场整体表现 - 上证综指日内上涨0.05%，收于3836.77点 [1] - 深证成指日内上涨0.37%，收于12585.08点 [1] - 创业板指日内上涨0.31%，收于2929.04点 [1] - 股票型ETF收益率中位数为0.2% [2] 股票型ETF分类表现 - 规模指数ETF中鹏华上证科创板200ETF收益率最高，为3.01% [2] - 行业指数ETF中招商中证卫星产业ETF收益率最高，为4.25% [2] - 策略指数ETF中博时中证全指自由现金流ETF收益率最高，为0.68% [2] - 风格指数ETF中国寿安保国证创业板中盘精选88ETF收益率最高，为2.44% [2] - 主题指数ETF中华夏国证航天航空行业ETF收益率最高，为5.01% [2] 股票型ETF涨跌幅排行 - 涨幅前三的ETF均为航天航空主题，华夏国证航天航空行业ETF以5.01%领涨 [4][5] - 线上消费、游戏文化传媒、通用航空及卫星产业主题ETF涨幅居前，涨幅在4.03%至4.5%之间 [5] - 跌幅前三的ETF为兴银上证科创板综合价格ETF（-2.14%）、华夏中证科创创业50ETF（-1.88%）和嘉实中证稀有金属主题ETF（-1.68%） [5] - 稀有金属、能源及新能源汽车主题ETF普遍下跌，跌幅在1.36%至1.68%之间 [5] 股票型ETF资金流向 - 资金流入前三的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF（流入36.65亿元）、华夏上证50ETF（流入15.3亿元）和南方中证500ETF（流入8.95亿元） [6][7] - 资金流入集中于宽基指数ETF，如沪深300、上证50、中证500及相关ETF [7] - 资金流出前三的ETF为华宝中证银行ETF（流出2.11亿元）、富国中证军工龙头ETF（流出2.09亿元）和国泰中证煤炭ETF（流出2.07亿元） [7] - 银行、军工、煤炭、光伏及电池等行业主题ETF出现资金流出 [7] 股票型ETF融资融券概况 - 融资买入额前三的ETF为华夏上证科创板50成份ETF（5.93亿元）、易方达创业板ETF（4.4亿元）和国泰中证全指证券公司ETF（4.15亿元） [8][9] - 融资买入活跃的ETF涵盖科创板、创业板、券商、半导体、医疗及消费等行业 [9] - 融券卖出额前三的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF（3495.26万元）、南方中证500ETF（756.11万元）和华夏上证50ETF（397.42万元） [9] 机构观点：军工与航天行业 - 全球军贸需求扩大，国际军贸市场格局变化，中国产品性能和供给能力获认可，中东、亚洲等市场订单催化不断 [9] - 中国军贸的需求与供给预计将持续强烈共振，造就未来大格局 [9] - 商业航天产业已进入"星座组网"与"规模化应用"双轮驱动的快速发展期 [10] - 中国商业航天在可回收火箭等技术上突破，低轨卫星需求快速增长，产业链迎来从制造到应用的历史性机遇 [10][11] - 火箭与卫星产业链机会显著，中期由发射与应用双轮驱动，长期向地空一体化及深空经济发展 [11]

上证50指数ETF整体成交活跃度 - 上证50指数ETF今日合计成交额达28.43亿元，较上一交易日大幅增加13.74亿元，环比增幅高达93.48% [1] - 成交额环比增幅居前的ETF包括华安上证50ETF和博时上证50ETF，增幅分别达到365.34%和308.14% [1] 主要上证50指数ETF成交表现 - 华夏上证50ETF成交额24.74亿元，环比增加12.49亿元，增幅为101.98%，是成交额最大且增量最多的产品 [1] - 易方达上证50ETF成交额2.78亿元，环比增加6964.63万元，增幅为33.47% [1] - 博时上证50ETF成交额2903.93万元，环比增加2192.43万元，增幅为308.14% [1] 上证50指数及相关ETF市场表现 - 截至收盘，上证50指数下跌1.74% [1] - 跟踪上证50指数的相关ETF今日平均下跌1.73% [1] - 易方达上证50增强策略ETF和上证50ETF工银跌幅居前，分别下跌2.16%和2.02% [1]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数低开低走，沪指和深成指盘中跌幅均超过1% [1] - AI应用概念和半导体概念逆势上涨，机器人概念股局部走强 [1] - 近期热门题材出现调整，福建板块重挫，锂电池板块震荡走弱 [1] 单日ETF资金流向 - 易方达创业板ETF单日基金份额增加3.66亿份，净流入额达11.20亿元 [1][2] - 博时中证可转债及可交换债券ETF单日份额增加0.76亿份，净流入额为10.28亿元 [1][2] - 华夏上证基准做市国债ETF单日份额增加0.07亿份，净流入额为8.04亿元 [1][2] - 华泰柏瑞恒生科技ETF单日份额增加10.55亿份，净流入额为7.94亿元 [2] - 南方中证申万有色金属ETF单日份额减少2.46亿份，净流出额为4.20亿元 [2] - 华夏上证50ETF单日份额减少1.18亿份，净流出额为3.72亿元 [2] - 国联安中证全指半导体ETF单日份额减少2.54亿份，净流出额为3.59亿元 [2] 月度ETF资金流向 - 华安黄金ETF本月净流入额最高，达51.16亿元，基金规模为859.17亿元 [4] - 广发中证港股通非银行金融主题ETF本月净流入额为34.33亿元 [4] - 华泰柏瑞恒生科技ETF本月净流入额为33.83亿元 [4] - 南方创业板人工智能ETF本月净流入额为32.52亿元 [4] - 鹏扬中债-30年期国债ETF本月净流入额为31.58亿元 [4] 全市场ETF概况及行业主题动向 - 截至11月18日，全市场ETF总份额为32079.33亿份，总规模为56955.37亿元 [4] - 房地产行业ETF份额增加最大，有2只基金跟踪 [4] - 中证电池主题ETF份额增加最大，有4只基金跟踪 [4] - 恒生科技指数标的ETF份额增加最大，有13只基金跟踪 [4] - 中证半导指数标的收益最高，涨幅为2.22%，有2只基金跟踪 [4]

上证50指数ETF整体成交活跃度 - 上证50指数ETF今日合计成交额达26.94亿元，较上一交易日增加10.15亿元，环比增幅为60.44% [1] - 多数相关ETF成交额实现环比增长，其中上证50ETF东财（530050）和华夏上证50ETF（510050）增幅居前，分别为88.78%和76.38% [1] 主要ETF成交额变动 - 华夏上证50ETF（510050）成交额24.16亿元，较上一交易日增加10.46亿元，环比增幅76.38%，是成交额及增量最大的产品 [1] - 上证50ETF工银（510850）成交额1975.86万元，环比增加416.25万元，增幅26.69% [1] - 广发上证50ETF（510950）成交额724.74万元，环比增加272.19万元，增幅60.15% [1] - 易方达上证50ETF（510100）成交额2.23亿元，但环比减少4238.13万元，降幅15.97% [1] 市场表现 - 截至收盘，上证50指数下跌0.87% [1] - 跟踪上证50指数的相关ETF今日平均下跌0.90% [1] - 申万菱信上证50交易型开放式指数发起式（510600）和天弘上证50ETF（530000）跌幅居前，分别下跌1.13%和1.07% [1]

活动概况 - 国信证券于2025年11月20日至21日在深圳福田香格里拉大酒店举办2026年度投资策略会 [1] - 金融工程论坛主题为“新周期·新常态·新范式”，于11月20日13:30-17:00在2楼大宴会厅2举行 [2] 论坛议题 - 议题一：启发式分域视角下的多策略增强组合，由金融工程联席首席分析师张宇主讲 [2] - 议题二：风险模型全攻略一恪守、衍进与实践，由金融工程首席分析师张欣慰主讲 [2] - 议题三：隐性风险视角下的选基因子统一改进框架，由金融工程分析师胡志超主讲 [2] - 议题四：追求可持续Alpha的风险管理，由天弘基金指数与数量投资部总经理杨超主讲 [3] - 议题五：资产配置:ETF的角色与机遇，由大成基金指数与期货投资部执行总监孙雨主讲 [3] - 圆桌论坛主题为“问道2026”，由国信证券金融创新总部总经理陈晓斌主持 [3] 参会嘉宾背景 - 华夏基金数量投资部行政负责人具有12年公募基金管理经验，管理规模超3000亿元，管理产品包括华夏上证50ETF、科创创业50ETF等 [3] - 华泰柏瑞基金副总经理、指数投资部总监拥有24年证券和基金从业经历，超过16年ETF管理经验，截至2025年3季度末管理资产规模超过5000亿元 [4] - 南方基金指数投资部总经理拥有超过19年指数投资和量化研究经验，曾任职于摩根士丹利投资银行(纽约)，管理总规模近2000亿元 [6] - 嘉实基金指数与量化投资首席投资官刘斌具有19年基金从业经验、16年基金投资管理经验，全面负责公司指数与量化投资业务 [7] - 博时基金指数与量化投资部总经理赵云阳在基金行业有二十多年从业经验，管理产品覆盖股票、债券、商品等大类资产基金产品 [8] - 天弘基金指数与数量投资部总经理杨超拥有15年证券从业经验，其管理的指数增强产品规模逾70亿元，多只产品为首批入选个人养老金账户的指数增强基金 [9] - 大成基金指数与期货投资部执行总监孙雨拥有11年工作经历，曾任职于深圳证券交易所、申万菱信基金、国泰海通证券等 [10]