12月12日，全国金融系统工作会议在京召开，中共中央政治局委员、中央金融委员会办公室主任何立峰 在会上强调，金融系统要深入学习贯彻中央经济工作会议精神，准确把握经济工作面临的形势和主要目 标任务，坚定做好金融工作的信心和决心，坚持防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有力有序有 效做好2026年金融重点工作。 防风险方面，要继续着力做好防范化解地方中小金融机构风险、房地产企业涉金融风险、地方政府融资 平台金融债务风险工作，严控增量、妥处存量、严防"爆雷"，严厉打击非法金融活动。 强监管方面，要进一步巩固和强化金融监管，完善重点领域监管制度体系并严格落实，持续强化金融机 构合规意识和风险意识，不断提升监管能力，严肃开展金融风险追责问责。 21世纪经济报道记者唐婧 北京报道 2026年金融重点工作主线正式明确。 促发展方面，要全力以赴推动高质量发展，继续实施好适度宽松的货币政策，加强对扩大内需、科技创 新、中小微企业等重点领域的金融支持，稳步有序推进金融改革开放，做好预期管理。 值得注意的是，全国金融系统工作会议召开前夕，中央经济工作会议在部署 2026 年经济工作时五次提 到"金融"。会议明确，要"引导金融机构 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月固定资产投资增速和社零增长低于市场预期，出口增速超预期，规模以上工业增加值同比增长低于预期，服务业生产指数同比增速回落，国内房地产销量和房价下行 [4][23] - 截至10月底5000亿元新型政策性金融工具投放后，10月和11月投资数据未明显改观 [4][23] - 中美元首会晤后国际环境相对稳定利于中国出口，出口信心稳定有利民间投资增长 [4][23] - 中央经济工作会议指出明年实施积极财政和适度宽松货币政策，推动投资止跌回稳、提振消费等 [23] 各相关内容总结 固定资产投资 - 1 - 11月全国固定资产投资同比下降2.6%，市场预期下降2.2%，1 - 10月同比下降1.7%，11月环比下降1.03% [1][5] - 1 - 11月广义基建投资同比增长0.1%，市场预期1.5%，1 - 10月增长1.5%；狭义基建投资同比下降1.1%，1 - 10月下降0.1%；11月狭义基建投资同比下降9.7% [1][5] - 1 - 11月制造业投资同比增长1.9%，市场预期增长0.6%，1 - 10月增长2.7%；11月同比下降4.5% [1][5] - 1 - 11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，市场预期同比下降15.4%，1 - 10月下降14.7% [1][5] - 1 - 11月民间固定资产投资同比下降5.3%，1 - 10月同比下降4.5% [5] 房地产市场 - 1 - 11月新建商品房销售面积同比下降7.8%，销售额同比下降11.1%，11月新房销售面积和金额同比大幅下降 [2][9] - 30大中城市商品房日均成交面积四季度同比下降幅度扩大，全国商品房销售在磨底 [10] - 11月70个大中城市中一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，二线城市环比下降0.6%，三线城市环比下降0.6%且降幅收窄 [10] - 11月房地产开发企业到位资金同比下降32.6%，自筹资金、国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款均同比下降 [11] - 11月房屋新开工面积同比下降28%，竣工面积同比下降25%，1 - 11月施工面积累计同比下降9.6% [11] 工业增加值 - 11月规模以上工业增加值同比实际增长4.8%，市场预期增长5.0%，1 - 11月累计同比增长6.0% [2][12] - 11月采矿业增加值同比增长6.3%，制造业增长4.6%创年内新低，电力等供应业增长4.3% [12] - 11月高技术制造业增加值同比增长8.4%，1 - 11月增长9.2% [2][12] - 11月规模以上工业企业产品销售率为96.5%，较上年同期低0.6个百分点 [13] 进出口 - 11月以美元计价出口金额同比增长5.9%，预估为增长3.0%，进口同比增长1.9%，预估为增长2.9%，贸易顺差1116.8亿美元 [2][14] - 1 - 11月出口金额累计同比增长5.4%，进口金额累计同比下降0.6% [14] - 11月出口东盟同比增长8.2%，出口欧盟同比增长14.8%，出口美国同比下降28.6% [14] 社会消费品零售 - 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，市场预期2.9%，环比减少0.42%，1 - 11月同比增长4.0% [3][18] - 11月商品零售额37841亿元，同比增长1.0%，餐饮收入6057亿元，增长3.2% [18] - 11月限额以上单位商品零售额中，通讯器材类等增长，家用电器和音像器材类等下降 [19] 服务业与就业 - 11月全国服务业生产指数同比增长4.2%，创年内低点，1 - 11月同比增长5.6% [3][21] - 11月全国城镇调查失业率为5.1%，与上月持平，比上年同月高0.1个百分点 [3][21] - 11月31个大城市城镇调查失业率为5.1%，外来户籍劳动力调查失业率为4.7%，外来农业户籍劳动力调查失业率为4.4% [21][22]

全国固定资产投资总体情况 - 1-11月全国固定资产投资同比下降2.6%，降幅较1-10月扩大0.9个百分点 [1] 基础设施投资 - 1-11月基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比下降1.1%，降幅较前10个月扩大1.0个百分点 [2] - 基建投资降幅扩大主要受地方财政偏紧及化债约束影响，导致其难现大幅反弹 [2] - 年底前5000亿新型政策性金融工具及加发的5000亿地方债（其中2000亿为增量资金）将增加基建资金来源，有助于形成实物工作量 [2] - 中央经济工作会议提出“推动投资止跌回稳”，部署了增加中央预算内投资、优化专项债管理等稳投资措施 [4] - 后续政策支持力度有望加大，并可能伴随新一批重大项目清单出炉，重点关注水利基建、科技、民生、城市更新等项目 [4] 房地产开发投资 - 1-11月全国房地产开发投资同比下滑15.9%，降幅较1-10月扩大1.2个百分点 [4] - 同期新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；销售额75130亿元，下降11.1%；房地产开发企业到位资金85145亿元，同比下降11.9% [5] - 房地产市场调整态势加剧是近期房地产投资下滑幅度加大的直接原因，预计年底投资将延续下行态势 [5] - 稳地产投资的核心在于稳房价，以稳住主体信心并推动拿地-施工-销售链条好转 [5] 制造业投资 - 1-11月制造业投资同比增长1.9%，但涨幅较前10个月回落0.8个百分点 [6] - 制造业投资增速下行主要因外部环境冲击民企信心、反内卷政策约束产能过剩行业投资，以及去年大规模设备更新政策的高基数效应 [6] - 当前回落是对前几年投资高增长的消化，预计12月单月投资可能为负增长，但应积极看待制造业进入“质”比“量”更重要的盘整阶段 [6]

新华财经北京12月12日电（记者吴丛司）12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，分析当前经 济形势并部署2026年工作。会议指出，"引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重 点领域""继续发挥新型政策性金融工具作用""创新科技金融服务""深入推进中小金融机构减量提 质"等。 业内专家指出，2025年中央经济工作会议为银行业下一步重点工作指明方向。未来，在适度宽松的货币 环境下，将引导信贷资源重点投向扩大内需、科技创新、绿色发展与中小微企业等重点领域，重点支 持"两重""两新"项目与地方基建。同时，银行业继续在房地产市场稳定中发挥关键融资支持作用，并通 过自身改革实现高质量发展。 优化供给，引导信贷资源促发展 会议还指出"继续发挥新型政策性金融工具作用"。在娄飞鹏看来，2026年作为"十五五"开局之年，预计 将有重大项目建设陆续出台落地，为更好支持重大项目，有望继续设立新型政策性金融工具，重点支 持"两重""两新"项目与地方基建补短板，作为财政政策的协同工具，缓解地方政府支出压力并撬动社会 资本。 筑牢堤坝，化解重点风险稳大局 会议指出，着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给 ...

中央经济工作会议定调“推动投资止跌回稳”与政策部署 - 中央经济工作会议部署明年重点任务，提出“坚持内需主导，建设强大国内市场”，并明确“推动投资止跌回稳” [1] - 会议提出通过适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、优化地方政府专项债券用途管理、继续发挥新型政策性金融工具作用、有效激发民间投资活力等措施来稳定投资 [1] - 近段时间以来，5000亿规模新型政策性金融工具投放完成、新增2000亿元专项债券额度、基础设施REITs扩容、民间投资13条等稳投资政策密集落地，将有力支撑投资增速止跌回稳 [1] 当前固定资产投资现状与结构分析 - 今年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）为408914亿元，同比下降1.7% [3] - 其中，民间固定资产投资同比下降4.5% [3] - 从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）下降1.62% [3] - 投资增速放缓受多方面因素影响，包括外部环境复杂严峻、国内市场竞争激烈、投资收益下降导致市场主体投资决策谨慎，以及企业盈利能力偏弱、民间投资放缓 [3] - 房地产投资调整是主要下拉因素，1-10月份房地产开发投资同比下降14.7%，扣除房地产开发投资后的项目投资增长1.7%，房地产开发投资下降下拉全部投资3个百分点 [3] 投资结构优化与未来潜力空间 - 尽管总投资增速放缓，但投资结构在优化，科技创新和产业创新融合带动部分高技术行业投资较快增长 [4] - 1-10月份，航空航天器及设备制造业投资同比增长19.7%，信息服务业投资增长32.7% [4] - 能源绿色转型持续深入，1-10月份，太阳能、风力、核力、水力发电投资合计同比增长10.4% [4] - 我国仍是世界上最大的发展中国家，未来要达到中等发达国家水平，投资空间依然巨大 [4] - 从产业发展看，推动科技创新和产业创新融合、培育新质生产力、促进传统产业改造提升需要不断增加投资 [5] - 从区域和民生发展看，促进城乡区域协调发展、推进城市更新和乡村振兴，以及教育、医疗、住房等民生“补短板”领域仍需持续加大投入 [5] “两重”项目与中央预算内投资 - “两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）是扩大有效投资的重要抓手，中央经济工作会议明确将优化实施 [6] - 国家发改委表示，去年和今年分别安排了7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目建设 [6] - 明年是“十五五”规划开局之年，大量储备项目将逐步开工，“两重”项目额度有望进一步加大 [6] 新型政策性金融工具与财政支出导向 - 会议提出继续发挥新型政策性金融工具作用 [7] - 有分析认为，着眼于扩大基建和制造业投资，缓解地方财政压力，2026年还可能设立类似的准财政性质金融工具，且规模估计会高于2025年 [7] - 2026年财政支出预计会更加向“投资于人”倾斜，社保、教育、医疗、科技等方面支出比重会上升，科技领域财政支出、制造业中长期贷款、科技贷款以及科创债发行将保持较高增速 [7] 激发民间投资活力的政策举措 - 会议明确要有效激发民间投资活力 [8] - 前三季度扣除房地产开发民间投资的民间项目投资同比增长2.1%，保持稳定增长 [8] - 国办印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出了13条政策举措，旨在扩大准入、打通堵点、强化保障 [8] - 全国促进民营经济发展壮大现场会集中推介了252个吸引民间资本参与的项目，涉及生产制造、交通物流等多个领域 [8] - 随着政策创新加码以及超大规模市场优势释放，民间投资将在新能源、新材料、智能制造等新兴产业和未来产业领域迎来新一轮发展机遇 [8] - 国家发改委表示将进一步提高政策针对性，持续落实好科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策，并积极支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs，以拓宽融资渠道 [9]

文章核心观点 - 文章基于经济学家调研与数据分析，指出尽管面临内需疲弱等压力，但在存量与增量政策协同发力及外需保持韧性的背景下，中国11月工业生产、消费等主要宏观经济指标有望企稳回升，同时固定资产投资仍面临下行压力 [3][4] 工业增速 - 参与调研的经济学家对11月工业增加值同比增速预测均值为**5.0%**，高于10月**4.9%**的公布数据 [4][6] - 11月制造业PMI为**49.2%**，较10月提升**0.2**个百分点，但已连续8个月位于荣枯线之下，显示市场信心有所改善但需求收缩压力仍存 [6] - 高频数据显示生产活动有所回暖，例如11月高速公路货车通行量增速为**2.5%**，好于10月的**-1.0%**；港口货物吞吐量增速上行至**3.2%** [7] - 分析认为生产的支撑力量部分来自外需，11月PMI中新出口订单指数回升至**47.6**，生产指数回升至**50** [7] 消费市场 - 参与调研的经济学家对11月社会消费品零售总额同比增速预测均值为**3.09%**，稍高于10月**2.9%**的公布数据 [4][9] - 消费品以旧换新政策效应持续，今年1～11月带动相关商品销售额超**2.5万亿元**，惠及超**3.6亿**人次，具体包括汽车以旧换新超**1120万**辆、家电以旧换新超**1.28亿**台等 [9] - 纳入以旧换新政策范围的通信、家电零售业销售收入同比分别增长**20.3%**和**26.5%** [9] - “双11”购物节期间全网销售总额较上年同期增长**17.6%**，但日均销售额同比下降**6.0%**，跌幅较2024年的**18.6%**有所收窄 [10] - 服务消费表现亮眼，服务零售额同比增速有望持续快于商品零售，文娱旅游、交通出行等服务消费领域发展空间广阔 [11] 固定资产投资 - 参与调研的经济学家对1～11月固定资产投资增速的预测均值为**-2.1%**，低于1～10月**-1.7%**的公布数据 [4][13] - 基建投资面临下行压力，11月石油沥青、水泥发运率落至近年低位 [14] - 制造业投资方面，10月工业企业利润同比由正转负，可能抑制投资意愿，但**5000亿元**新型政策性金融工具或向数字经济、人工智能倾斜，对高技术制造业投资形成支撑 [14] - 截至10月底，**5000亿元**新型政策性金融工具已全部投放完毕，共支持**2300多**个项目，项目总投资约**7万亿元**，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及城市更新等领域 [14] - 基础设施REITs是稳投资重要抓手，截至今年11月，累计推荐**105个**项目，**83个**已发行上市，发售基金总额共**2070亿元**，预计可带动新项目总投资超**1万亿元** [16][17]

宏观经济总体展望 - 中国经济将保持稳健向好势头，产业升级将创造新的发展空间，超大规模市场需求将加快释放 [1] - 当前中国经济处于弱复苏状态，未来宏观政策将延续宽松基调，为“十五五”开局奠定坚实基础 [2] 工业生产 - 经济学家对11月工业增加值同比增速预测均值为5.0%，高于上月4.9%的公布数据 [1][3] - 11月制造业PMI指数为49.2%，比10月提升0.2个百分点，但已连续8个月位于荣枯线之下 [3] - 高频数据显示生产活动有所分化，汽车轮胎、螺纹钢、甲醇等开工率回升，而高炉、石油沥青、纯碱等开工率回落 [3] - 外需是生产的重要支撑，11月PMI中新出口订单指数回升至47.6，生产指数回升至50 [4] - 11月高速公路货车通行量增速为2.5%，好于10月的-1.0%；港口货物吞吐量增速上行至3.2% [4] 消费市场 - 经济学家对11月社会消费品零售总额同比增速预测均值为3.09%，稍高于上月2.9%的公布数据 [1][5] - 消费品以旧换新政策效应持续释放，1～11月带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [5] - 具体以旧换新成果包括：汽车超1120万辆，家电超1.28亿台，手机等数码产品超9015万件，电动自行车超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件 [5][6] - 通信、家电零售业销售收入同比分别增长20.3%和26.5% [6] - “双11”购物节期间全网销售总额较上年同期增长17.6%，但日均销售额同比下降6.0% [6] - 11月邮政快递揽收量同比增长7.9%，较10月回升2.2个百分点 [6] - 餐饮收入回暖趋势有望延续，10月同比增速提高2.9个百分点至3.8% [6] - 消费结构正在转型，服务零售额同比增速有望持续快于商品零售额增速，文娱旅游、交通出行等服务消费领域发展空间广阔 [7] 固定资产投资 - 经济学家对1～11月固定资产投资增速的预测均值为-2.1%，低于上月-1.7%的公布数据 [1][8] - 基建投资面临下行压力，11月石油沥青、水泥发运率落至近年低位 [8] - 制造业投资方面，10月工业企业利润同比由正转负，可能抑制投资意愿，但5000亿元新型政策性金融工具或对计算机电子等高技术制造业投资形成支撑 [8] - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施及城市更新等领域 [9] - 去年和今年分别安排了7000亿元、8000亿元超长期特别国债支持“硬投资”项目建设 [10] - 基础设施REITs是稳投资重要抓手，截至今年11月，已累计推荐105个项目，83个已发行上市，发售基金总额共2070亿元，预计可带动新项目总投资超1万亿元 [10]

核心预测与现状 - 预计2026年第一季度固定资产投资同比增速为+2.8%，其中广义基建和制造业投资同比增速均有望超过+5.0%[1][11] - 2025年1-10月全国固定资产投资同比-1.7%，7、8、9、10月当月同比分别为-5.3%、-7.1%、-7.1%、-12.2%，已连续5个月转负[1][10] 预测依据一：政策工具拉动 - 本轮5000亿元新型政策性金融工具支持2300多个项目，总投资约7万亿元，预计实物工作量将在2026年初集中释放[2][15][23] - 该工具资金投向包括广义基建（如交运、水利、新基建）和高端制造业（如集成电路、新能源电池），对两者均能形成有效拉动[2][15][19] 预测依据二：地方债务压力缓解 - 2025年地方债务发行超10.2万亿元，其中用于化债的特殊再融资专项债发行近1.6万亿元（1-4月），特殊新增专项债发行超1.2万亿元（截至11月底）[3][25][26][31] - 自2024年11月化债方案推出一年内，针对14.3万亿元隐性债务的化债进度已接近50%，2026年对项目资金的挤占压力或将缓解[3][34][41] 预测依据三：历史规律与数据质量 - 历史数据显示，每年第一季度固定资产投资增速高于上年第四季度的概率超过80%，1-2月增速高于上年12月的概率超过93%[4][35] - 2025年下半年固定资产投资增速大幅回落并非统计数据“挤水分”所致，未来数据受此因素扰动将越来越小[4][36] 风险提示 - 风险包括：政策性金融工具落地不及预期、国内基本面下行超预期、海外经贸摩擦超预期、房地产投资下滑超预期、地方政府化债挤占项目资金超预期[4][43][44][45][46]

内银股市场表现 - 截至发稿，建设银行股价下跌3.38%至7.71港元，工商银行下跌2.69%至6.16港元，中国银行下跌2.2%至4.45港元，招商银行下跌1.96%至52.65港元 [1] 存款与资产配置趋势 - 今年12月至次年3月末或将仍有大量定期存款到期，居民存量资产无风险利率将进一步下行 [1] - 居民存款或将继续向保险资产迁移 [1] 固定资产投资与政策支持 - 受益于新型政策性金融工具支持，重点省市固定资产投资增速或将明显改善 [1] 银行板块资金面与估值 - 险资股票投资风险因子下调落地，加力引导中长期资金入市，有望为银行板块带来增量资金，相关指数权重股将受益 [1] - 四大行中期分红派息在即，上市银行整体中期分红力度不减、节奏提前，将于12月迎来一轮集中派息窗口期，红利价值凸显 [1] 房地产相关风险 - 万科债券展期暂属个体事件，且银行房地产相关风险敞口占比低，资产质量受影响基本可控 [1] - 房地产信用风险仍需关注 [1]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为**银行业**，特别是大型商业银行的信贷业务，同时广泛关联**城投平台、房地产、制造业、高新技术产业、基建、能源**等多个行业[1][2] * 纪要内容主要基于银行从业者视角，讨论信贷策略、风险控制及行业动态，未特指单一上市公司[2] 核心观点与论据 信贷投放结构与趋势 * **当前信贷投放重点**已转向**新兴制造业、科创领域**以及**科技型中小企业**，这些领域贷款增速基本在**15%以上**或保持**两位数以上**增长[2] * 对高新技术企业的风险控制有所松动，支持力度较大[2] * **居民部门信贷增长乏力**，个人按揭、经营贷和消费贷均面临瓶颈，信贷增长主要依赖对公业务支撑[7] * 区域表现分化显著，**江浙、四川、广东**等地对公信贷表现较好，内陆能源基地区域如**新疆、内蒙古**也有不错投放，但其他地区表现平平[1][2] 政策性工具与项目储备 * **5000亿新型政策性金融工具**对高新技术产业贷款增量有强相关性，通过杠杆效应带动银行信贷[4] * 银行接触的相关项目资本金比例在**20%至30%**，银行涉及该工具的体量约占**1/4**，但具体配套贷款规模和杠杆率仍在统计中[4] * **明年一季度“开门红”项目储备面临压力**，储备项目不如去年，且今年一季度基数较高[1][5] * 目前项目储备量低于去年同期**70%**，若年底未能补充足够业务，明年一季度目标仅为尽量与今年持平[7] 城投平台与地方政府融资 * 城投“退平台”后，银行不会立即调整授信，而是设置观察期，根据市场化评级和财务报表重检结果决定额度[11][13] * 银行评估退平台主体的核心指标是**负债率**，例如贸易类企业需控制在**80%** 以下，建筑业则参考全国平均水平[14][15][18] * 地域经济是关键因素，**长三角、珠三角及川渝地区**的退平台主体相对容易获得贷款，**京津冀（除京津）及苏北地区**则较为谨慎[14][16][18] * 仅少数城投能成功转型并承接“两新两重”业务，成为潜在新增信贷线索，但整体推进速度慢[11] * 对于未退出平台的城投，银行态度**非常保守，基本不进行新贷款发放**[13] * **并购贷新规**为地方国企和平台公司提供了通过银行资金进行资产划转和股权整合的机会，但主要集中在经济活跃区域，且贷款期限一般**超过七年**[20][21] 房地产行业信贷策略 * **万科债券展期事件**未显著改变银行对地产行业的整体授信方向，行业大授信已非常紧张[30] * 银行对**优质项目和央国企背景开发商**仍会考虑提供支持，但对**民营企业更加谨慎**[30] * 房地产市场成交量低迷、房价下跌对行业和银行押品拍卖造成冲击[30] * 对于弱资质央企或地方国企房企（如金茂、首开、首创、城建、建发、华发等），需要更审慎评估[32] * 在特殊情况下，即使传统信评不佳的主体（如华侨城）也可能因“资产荒”获得银行新增授信[34] 其他信贷产品与风险 * **企业清欠款贷款（置换贷款）** 目前规模约为**二三百亿元**，权限下放至省行，主要用于符合“自救逻辑”的客户，目前主要集中在**华中地区（湖北、湖南、河南）**[22] * 政府部门通过协调（如财政资金账户管理）而非行政命令推动银行提供清欠款贷款[17] * **信托公司**所有涉及地产业务和通道类业务的都面临较大压力[29] 其他重要内容 宏观与监管环境 * 监管对大行的指导主要是**平滑信贷节奏**，无特别政治原因要求某季度冲量[10] * 各地加杠杆意愿普遍较低，多忙于解决历史遗留问题（如山东优先化债），资本开支意愿弱[9] * 地方政府盘活资产（如商业楼宇）面临挑战，资产多只能抵押，难以变现[24] * 若房地产负面预期持续，下行周期将难以预测，需政策平衡干预时机[31] 风险管理与评估变化 * **退平台后**的风险管理将真正考验信用评估技术，从依赖政府支持转向更多依赖市场机制，风险增加[36] * 地方国资表现具有不可预测性（如中票展期），银行需加强调研，避免仅依赖传统评级[25] * 有传闻称中行可能取消外部评级，若实施可能影响投资机构（如被动出库），但未获官方确认[26] 特定主体与事件 * 近期某央企高管离职属个人原因，预计不会影响工业集团对产融公司的支持，央企具备较强的加杠杆能力和债务管理空间[23] * 中行曾寻求提前兑付纯债债券，但被银行拒绝，银行认为无紧迫性[28] * 对于名单类主体及其新设主体放贷，需严格把控，明确用途并确保项目具有价值和定回报率[35]