公募REITs市场扩容 - 三只公募REITs产品于9月22日获批 深交所审核状态更新为注册生效 包括华夏中海商业REIT 华夏安博仓储REIT和沈阳国际软件园公募REITs [1][2] - 华夏安博仓储REIT是已上市及申报中唯一全部资产均位于大湾区的仓储物流类REITs [1] - 沈阳国际软件园公募REITs是东北地区首单成功获批的公募REITs项目 [2] 华夏安博仓储REIT产品细节 - 基金合同期限41年 募集份额总额4亿份 [3] - 首发资产为三个优质仓储物流项目 均位于粤港澳大湾区 包括安博广州开发区物流中心 安博东莞石排物流中心和安博东莞洪梅物流中心 [4] - 三处物流资产评估总值约21.71亿元 [4] - 安博是全球领先物流仓储基础设施投资商和运营商 该产品是安博在中国资本市场的首秀 [4] 华夏中海商业REIT产品细节 - 基金合同期限24年 募集份额总额3亿份 [5] - 首发资产为佛山映月湖环宇城 总建筑面积约15.35万平方米 可出租面积约6.39万平方米 [5] - 2020至2024年项目营业收入年均复合增长率达24.75% 近三年租金收缴率均保持在99%以上 [5] 沈阳国际软件园公募REITs产品细节 - 基金合同期限37年 募集份额总额3亿份 [6] - 首发基础设施项目为13栋产业楼宇 产权建筑面积共计20.12万平方米 以研发办公为主要业态 [9] - 项目运营时间均超过5年 已进入运营稳定期 [9] 行业意义与影响 - 华夏安博仓储REIT获批标志中国公募REITs市场国际化进程取得重要进展 增强资本市场开放性和国际吸引力 [4] - 华夏中海商业REIT为房企盘活存量商业资产提供可复制的"收购-调改-盘活"样本 有助于回笼资金 降低负债 提升资金周转效率 [5] - 沈阳国际软件园公募REITs为区域盘活存量资产 激活数字经济活力树立全新标杆 [10]

我国公募REITs工作自2020年启动，截至目前，全国已发行REITs项目73只，累计发行规模超1900亿 元，涵盖收费公路、产业园区、能源、消费、保障房、仓储物流、生态环保、水利设施、市政设施、数 据中心十大领域。陕西省公募REITs工作起步较早，陕西省发改委先后建立了省级部门工作协调机制、 开门办公会前期辅导机制和REITs项目储备库，目前已向国家正式报送京能国际光伏发电、高新高科产 业园、华旅华山景区和京东仓储物流第一次扩募等4只REITs项目，其中以榆林市榆阳区300MWp光伏电 站为底层资产的京能国际光伏发电REITs项目已于2023年发行上市，是我国光伏领域的第一单；华山景 区REITs项目目前进展顺利，有望成为我国文旅领域第一单。 据了解，陕西省发改委将认真落实省委省政府"三个年"活动安排部署，结合"四个走出去"，扩充省级 REITs项目储备库，积极主动做好项目前期辅导，争取在更多领域实现新突破，形成投资—退出—再投 资的良性循环。(孟越) 西安高新区高科产业园项目位于西安高新区软件新城，原始权益人为西安高科集团，底层资产涉及楼宇 共13栋，建筑面积合计32.5万平方米，评估净值13.6亿元，发 ...

超市业态调改与成效 - 2024年超市业态升级及打造九大生活主题馆和一个全仓履约中心，全国首家SP@CE3.0落地深圳宝安天虹购物中心 [2] - 2025年标准化调改5家门店（深圳坂田店、公明店、厦门五缘湾店、南昌朝阳洲店、北京新奥店）及局部调改17家店 [2] - 标准化调改门店开业后三天超市销售额均实现翻倍增长，客流和销售保持同比增长 [2] - 超市深化垂直供应链端到端管理，持续提升商品力并推广优质商品 [2] 降本增效措施 - 持续优化资源投入及分配机制，集中投入高潜力区域与核心业态 [2] - 提升资产周转效率与盈利能力，推进门店合作模式变更和成本结构优化 [2] 公募REITs进展 - 以苏州相城天虹购物中心为底层资产申请公募REITs [3] - 项目已获中国证监会和深交所正式受理，目前处于沟通反馈阶段 [3]

新华财经上海9月19日电（记者杨溢仁）作为国民经济运行的"筋络"，当前国内仓储物流行业稳步复 苏。对应到公募REITs市场，各上市标的经营韧性凸显，展现出了平稳向好的运行态势。 整体运营稳健 纵览已公布2025年中期业绩的5家沪市仓储物流REITs，上半年收入合计约4.13亿元、税息折旧及摊销前 利润合计约2.81亿元、实现可供分配金额约3.06亿元、三单项目（包括中航易商仓储物流REIT、中金普 洛斯REIT及嘉实京东仓储基础设施REIT）上半年合计分红约2.52亿元……一组组真实数据向投资人交 出了一份可圈可点的经营"成绩单"。 不仅如此，中物联发布的最新数据显示，中国物流业景气指数扩张明显，业务总量指数今年以来连续6 个月保持在扩张区间。作为国民经济运行的"筋络"，物流行业持续向好，反映出生活和生产需求走强、 实体经济稳步回升的态势。 具体到各项目层面，2025年上半年，中航易商仓储物流REIT的核心指标保持稳健。截至报告期末，基 金底层资产（项目合计可供出租的面积为382429.08平方米，位于江苏省苏州市昆山市花桥经济开发 区）的整体出租率为87.68%，租金收缴率为97.93%，加权平均剩余租期6 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 公告送出日期：2025年9月19日 二、与分红相关的其他信息 ■ 三、其他需要提示的事项 1、权益分派期间（2025年9月19日至2025年9月23日）暂停跨系统转托管业务。 2、权益登记日当天通过场内交易买入的基金份额享有本次分红权益，权益登记日当天通过场内交易卖 出的基金份额不享有本次分红权益。 3、本基金可供分配金额是指在基金合并财务报表净利润基础上通过合理调整计算得出的金额，在可供 分配金额计算过程中，应当先将合并财务报表净利润调整为税息折旧及摊销前利润（EBITDA），并在 此基础上综合考虑项目公司持续发展、项目公司偿债能力、经营现金流等因素后确定可供分配金额计算 调整项。本次可供分配金额计算调整项如下：基础设施基金发行份额募集的资金、处置基础设施项目资 产取得的现金、金融资产相关调整、期初现金余额等；应收应付项目的变动；支付的利息及所得税费 用；未来合理相关支出预留，即未来合理期间内的运营支出，包括：应付账款、应交税费以及未来合理 期间内的运营费用、养护支出等，上述费用将根据相应协议约定及实际发生情况支付。具体的可供分配 金额（含净利润及调整情况） ...

行业债务违约概况 - 截至2025年8月全国共有77家房企发生债务违约 [2][9] - 约60家出险房企公布债务重组进展 [2][9] - 其中20家房企债务重组方案获批 [2][9] 债务重组进展 - 20家出险房企债务重组获批 化债总规模超过1.2万亿元 [3][9] - 9月化债进程加速 旭辉佳兆业富力等取得关键突破 [3][4] - 完成境内及境外债重组企业包括融创富力奥园远洋时代中国龙光 [9] - 完成境外债重组企业有中梁当代等 [9] - 境外债重组获批企业包括旭辉佳兆业金轮天地禹洲世茂绿地碧桂园 [9] 重点企业化债案例 - 旭辉控股7笔境内债重组方案通过 涉及金额100.6亿元 现金兑付比例提升至20% 以资抵债兑付率提高至40% 留债展期缩短至7-8年 [3][4][6] - 佳兆业境外债务重组生效 发行133.72亿美元新票据与可换股债券 实现86亿美元债务削减 债务期限平均展期五年 2027年底前无刚性还本压力 [3][4][6] - 富力地产提出境内债券重组方案 包含现金购回以物抵债应收账款信托份额抵债等多元化方式 [4][6] - 融创中国2025年1月完成境内债二次重组 6月境外债二次重组获83%债权人同意 2023年化解境内债务160亿元 2025年化解154亿元 境外债务化债规模分别为90.48亿美元和95.5亿美元 [9] - 金科股份通过司法重整用26亿元撬动1470亿元债务清零 完成全国首例千亿级房企司法重整 [10] 化债路径特点 - 债转股成为多数企业首选方式 龙光碧桂园融创等多次采用 [7] - 现金回购债务展期资产处置等方式广泛应用 呈现多元化特征 [7] - 公募REITs成为降杠杆促转型关键工具 通过资产证券化实现真实出售 [11] 金融机构支持 - 头部资管机构推动152个房地产纾困项目 带动3220亿元资产盘活 [11] - 商业银行房地产白名单贷款规模持续扩容 截至2025年1月22日达5.6万亿元 [11] 市场环境改善 - 1-8月全国新建商品房销售面积5.73亿平方米 同比下降4.7% 降幅较去年同期收窄13.3个百分点 [14] - 新建商品房销售额5.5万亿元 同比下降7.3% 降幅较去年同期收窄16.3个百分点 [14] - 市场进入金九传统营销旺季 核心城市推盘节奏加快 改善需求释放带动活跃度回升 [14]

公司资本运作历程 - 贝恩资本2019年以10亿元人民币收购秦淮数据控股权并追加5.7亿美元注资 推动与Bridge Data Centres合并打造泛亚算力平台 [3] - 2020年纳斯达克IPO募资5.4亿美元 市值峰值达49亿美元 贝恩资本持股57.17%为第一大股东 [4] - 2023年6月贝恩提出私有化要约（8美元/ADS） 招商资本竞标报价34亿美元（约250亿元人民币）高出15%但未成功 贝恩最终以31.6亿美元完成私有化 [4][5] - 私有化后业务分拆为国内WinTriX集团与海外Bridge DC 2025年9月东阳光联合财团以280亿元人民币收购中国区业务 [7] 财务表现与业务优势 - 2024年度营收60.48亿元 净利润13.09亿元 净利润率超20% [8] - 2025年1-5月营收26.07亿元 净利润7.45亿元 维持高盈利能力 [8] - 字节跳动贡献超80%营收 阿里等头部云厂商为重要客户 [4][10] - 环首都服务器上架率超90% 超大规模AIDC市占率超30% [10] - 山西灵丘基地PUE低至1.128 液冷技术领先行业 [10] 收购交易结构 - 东阳光与控股股东深圳东阳光实业向"东数一号"增资75亿元（35亿+40亿） [9][12] - 通过三层SPV结构：东数一号→东创未来→东数三号（收购主体） [9][12] - 总对价280亿元中除股权出资外 剩余资金来自银团并购贷款及其他投资方 [13] - 交易完成后东阳光间接持股比例不超过30% [13] 产业协同与未来发展 - 东阳光主营电子新材料与化工 布局液冷及电容器等算力上游环节 [13] - 协同效应包括绿电供应（韶关、乌兰察布能源储备）与液冷技术整合 [15] - 未来可能通过公募REITs盘活资产 参考2025年万国数据、润泽科技IDC REITs数百倍认购热度 [14] 行业竞争与潜在挑战 - IDC行业存在价格战与"内卷"现象 [17] - 过度依赖字节跳动单一客户 合约变动可能冲击营收 [16] - 东阳光截至2025年中期货币资金64.16亿元 短期债务超111亿元 控股股东股权高比例质押 [17]

上市概况 - 中金唯品会奥莱REIT于9月12日在上交所上市 基金代码508082 [1] - 首发基金份额10亿份 每份发售价格3.480元 募集资金总额34.80亿元 [1] - 发起人为唯品会 基金管理人为中金基金 计划管理人为中国国际金融股份有限公司 [1] 底层资产 - 底层资产为宁波杉井奥特莱斯项目 总建筑面积10.43万平方米 [1] - 项目采用室外开放街区与室内馆结合形态 稳定运营超13年 [1] - 地处宁波海曙区 紧邻机场 半小时车程覆盖主城区 辐射范围广 [2] - 2022至2024年度运营收入年均复合增长率8.7% 出租率维持97%以上 [2] - 2025年一季度月租金坪效约394元/月/平方米 在消费REITs中处于较高水平 [2] 行业意义 - 奥特莱斯REITs为社会资本提供创新投资渠道 推动资本市场与实体经济融合 [2] - 为存量奥莱资产盘活提供借鉴 回收资金可用于新项目建设或升级改造 [2] - 消费REITs是沪市重要板块 该产品为上交所第5只消费REIT [3] 发起人背景 - 唯品会是中国领先品牌折扣电商 专注运营品牌特卖折扣产品 [3] - 截至2025年一季度末 唯品会为国内已开业奥莱数量及自持物业数量最多企业 [3] - 按GMV规模统计 唯品会位于中国奥莱企业第一梯队 [3] 市场发展 - 全市场公募REITs增至74只 上交所落地50只 [3] - 中金基金在管公募REITs产品达11只 首次发售及扩募规模约364.8亿元 [3] - 公司将持续探索不同基础设施资产类型 服务实体经济与国家战略 [3]

基金发售结果 - 基金比例配售前认购资金累计3091.7亿元，为拟募集规模22.872亿元的135.2倍 [1][2] - 公众投资者有效认购倍数达535.2倍，有效认购份额256.2亿份，认购资金约1465亿元 [1] - 网下投资者有效认购倍数达252.6倍，有效认购份额282.1亿份，认购资金约1613亿元 [1] 配售情况 - 公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.19% [1] - 网下投资者有效认购申请确认比例为0.40% [1] - 初始战略配售份额24044万份，认购规模13.7亿元 [2] 基金基本条款 - 募集总份额4亿份，发售价格5.718元/份，拟募集规模22.872亿元 [1] - 2025年预测现金流分派率4.40%，2026年预测分派率4.53% [2] 底层资产与运营机构 - 底层资产为凯德广场·云尚和凯德广场·雨花亭，形成一线与强二线城市资产组合 [2] - 项目发起人凯德投资是亚太地区最大的REITs管理人和消费资产运营商 [2] - 计划管理人中信证券与基金管理人华夏基金拥有丰富消费REITs投资管理经验 [2] 市场意义 - 作为首单外资消费REITs，标志中国公募REITs市场国际化与多元化取得重大突破 [3] - 引入国际标准商业运营与REITs管理体系，为国内消费市场注入专业理念和长期资本 [3] - 构建全球资本参与中国消费市场的新范式，为外资参与中国资本市场开辟新路径 [3]

发行情况 - 华夏凯德商业REIT于2025年9月9日启动发行 公众发售部分因超额募集提前一日结募 [2][3] - 该基金公众投资者累计有效认购规模超过初始募集规模上限 最后认购日为2025年9月9日 [3] - 基金管理人采用全程比例配售原则处理有效认购申请 未确认部分款项将退还 [3] 产品结构 - 首发底层资产为广州凯德广场·云尚与长沙凯德广场·雨花亭 形成一线与强二线城市资产组合 [5] - 两个资产运营均超九年 业态品牌丰富且基本面坚实 [5] - 发售价格为5.718元/份 拟募资总额22.872亿元 [5] - 公众发售4786.8万份 战略配售24044万份 网下发售11169.2万份 [5] 市场认购热度 - 网下询价阶段获得144家投资者938个配售对象参与 拟认购284.26亿份 [5] - 网下认购倍数达254.5倍 创消费类REITs历史新高 [5] - 2025年7月南方润泽科技REIT公众认购规模约2896.28亿元 南方万国数据中心REIT约1835.42亿元 [7] - 华夏华电清洁能源REIT网下认购倍数205.43倍 创金合信首农REIT达128.95倍 [7] 行业发展趋势 - 公募REITs产品2025年以来屡现一日结募现象 [6] - 华泰苏州恒泰租赁住房REIT等多只产品均发行一天即提前结募 网下认购倍数均超百倍 [7] - 全市场REITs数量达75只 募集规模超1970亿元 [7] - REITs总市值于2025年6月突破2000亿元大关 距首批产品获批仅4年时间 [7]