农产品日报 | 2025-06-19 供应仍显宽松，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约13835元/吨，较前交易日变动+20.00元/吨，幅度+0.14%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格14.30元/公斤，较前交易日变动+0.02元/公斤，现货基差 LH09+465，较前交易日变动+0；江苏地 区外三元生猪价格 14.61元/公斤，较前交易日变动-0.02元/公斤，现货基差LH09+775，较前交易日变动-40；四川 地区外三元生猪价格13.85元/公斤，较前交易日变动-0.13元/公斤，现货基差LH09+15，较前交易日变动-150。 据农业农村部监测，6月18日"农产品批发价格200指数"为112.64，比昨天下降0.19个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为112.64，比昨天下降0.22个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.24元/公斤，与昨天持平；牛肉63.80元/ 公斤，比昨天上升0.4%；羊肉59.87元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋7.15元/公斤，比昨天下降1.4%；白条鸡16.99 元/公斤，比昨天上升0.6%。 市场分析 综合来看， ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 l数据已 国贸期货研究院 投资咨询号: Z0021658 农产品研究中心 黄向岚 从业资格号:F03110419 2025/6/18 | 指标 | | 6月17日 | 涨跌 | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大连 | -24 | -29 | 2500 2000 | ===== 19/20 ===== 20/21 ===== 21/22 ===== 22/23 | | - 23/24 | 24/25 | | | 天津 日照 | -94 -124 | -29 | 1500 1000 | | | | | | 43%豆粕现货基差 | | | | | | | | | | | 张家港 | -154 | -29 | -500 | | | | | | (对主力合约) | | | | 09/21 | 10/22 11/22 12/23 01/23 02/23 03/25 04/25 05/26 06/26 07/27 | | | ...

农产品日报 | 2025-06-18 苹果套袋工作陆续收尾，红枣购销相对清淡 苹果观点 近期市场资讯，苹果市场库内交易不温不火，整体询价客户不多，产区新季苹果套袋工作陆续收尾。西部产区客 商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商整体惜售情绪减弱；山东产区大果及好果走 货一般，客商寻货不积极。销区市场市场走货一般，消暑类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果 农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统 货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二级片红3.8-4.0元/斤。 市场分析 昨日苹果期价收涨，产区交易出现分化，正处淡季，总体来看市场需求一般，新季果套袋工作陆续收尾，果农出 售意愿或增强，关注走货是否好转及产区最新情况。苹果销售处于淡季，瓜果类及消暑类水果需求逐渐增加，苹 果走量下滑。目前产区处于套袋农忙阶段，看货客商数量减少，客商自行发货为主，走货明显放缓，因前期去库 节奏较快，目前走货速度慢于去年同期，少量持货商略存抗价惜售情绪；晚富士产区出库较期前略缓慢 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米维持震荡，7月合约主力资金向9月转移，9月成主力合约，期价围绕2400元关口波动，现货市场小麦提价形成支撑，前期价格涨至高位下游接受度有限，小麦替代增加限制涨幅，操作上轻仓短多参与 [1] - 豆粕震荡上涨，CBOT大豆自高点回落，产区降雨利于作物生长抑制涨幅，国内油脂大涨蛋白粕相对偏弱，资金调整油粕比令其承压，上周油厂大豆库存下降、豆粕库存上升、未执行合同下降，操作上91、15正套持有，单边多头思路 [1] - 油脂震荡上涨，BMD棕榈油连涨三日追随美豆油涨势，马棕油6月1 - 15日出口环比增加、同期产量环比下滑，国内油脂跟随走高，棕榈油领涨，上周三大油脂库存环比增加，操作上短线参与，豆油和棕榈油买9卖1 [1] - 鸡蛋震荡，期货主力2508合约开盘后震荡走强尾盘回落，2509合约窄幅调整，现货价格多数上涨或稳定，前期蛋价跌至低位后产区小幅反弹，但8月前新增供给量延续增加，叠加梅雨季不利影响，建议暂时观望 [1][2] - 生猪上涨，7月合约猪价上行，9月收平，猪价区间上移，河南猪价上涨，现货猪价企稳对期价提供支撑，9月合约在成本上行预期下价格区间抬升，多头思路延续 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 5月份规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，环比增长0.61%，1 - 5月份同比增长6.3% [3] - 我国实施积极宏观政策，政策工具箱储备充足，可根据形势动态调整应对，为经济稳定运行保驾护航 [3] - 近期进口大豆集中到港，油厂大豆库存上升、开机率维持高位，截至6月13日当周国内主要油厂大豆压榨量226万吨，预计本周开机率继续上升，压榨量在245万吨左右 [3] - 预计马来西亚6月1 - 15日棕榈油出口量为513213吨，较上月同期增加14.3% [4] 品种价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的合约基差图表 [5][6][8]

| 业期现日报 | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 王涛庭 | Z0019938 | 2025年6月16日 | | | | | | | | | | | 日期 | 6月13日 | 6月12日 | 张跃幅 | 狱跌 | | | | | | | | | 8130 | 8050 | 80 | 0.99% | 江苏一级 | 现价 | Y2509 | 7444 | 7394 | 50 | 0.68% | 期价 | | Y2509 | 686 | ୧୮୧ | 星差 | 30 | 4.57% | 09+270 | 09+270 | 现货墓差报价 | 江苏6月 | 0 | - | | 仓单 | 17552 | 17552 | 0 | 0.00% | 棕榈油 | | | | | | | | 6月13日 | 6月12日 | 涨跌 | 张跃幅 | 8350 | 2.16% | 广东24度 | 8530 | 180 | ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | | 南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，进度远高于去年及五年均值，且未来十五 天降雨充沛缺乏天气炒作，按照 CPC 月度展望来看，6 月降雨天气展望顺利。国内 | | | | 方面，国内港口及油厂大豆持续累库，随着开机率上升，豆粕供应将逐步缓解，逐 | | | | 步进入累库周期。饲料企业库存偏低，存在补库需求。5 月豆粕累库速度预计较为 | | 豆粕 | 短线反弹 | 缓和。5-7 月月均进口预估 1000 万吨以上，供应有逐步增加趋势。5 月美农报告偏 | | | | 利多。阿根廷暴雨导致收割延迟，减产担忧提振市场看多情绪，但实际减产预计有 | | | | 限。由于美豆种植顺利叠加国内豆粕累库，整体基本面依然偏空。昨日豆粕高位整 | | | | 理，关注技术短空机会。凌晨美农 6 月报告中性，美豆调整。主力【3025，3070】 | | | 至 | 目前油厂菜籽菜粕库存暂无压力，商业菜粕库存偏高利空近月 7 月菜粕价格。5 月 7 月菜籽进口同比大幅下降，加上加籽进口利润不佳，长期进口量预期偏低，供 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 玉米短期受供应紧缩及小麦收购政策提振价格偏强运行，但受小麦价格弱势和多单止盈限制涨幅，中长期供应偏紧、进口及替代减弱、养殖消费增加支撑价格上行，盘面高位震荡 [7] - 粕类短期中美经贸会谈有贸易缓和预期，但新作种植进度偏快，减产预估兑现存疑，有天气话题炒作但空间不大，国内大豆及豆粕库存回升，基差走弱，美豆上涨和巴西升贴水反弹从成本端支撑，连粕及郑粕预计震荡，谨慎追多 [11] - 生猪现货价格震荡，出栏体重下滑，出栏积极性尚可但降重低于预期，二次育肥补栏意愿不佳且受政策限制，供需改善不佳，需求疲弱，屠宰端压价，养殖利润仍在但产能扩张谨慎，行情无大幅下挫基础，上行驱动不强，受收储预期带动盘面偏强但持续性需谨慎 [13][14] - 白糖全球供应趋向宽松对原糖施压，预计震荡偏弱，国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存支撑国内价格，期货市场外弱内强，关注未来进口节奏，预计糖价震荡偏弱 [19] - 棉花产业下游积弱，成品库存上升、开机稳中有降，需求一般，现货端好于下游，市场担忧近月现货期末库存偏紧，但新棉供应预期较好，产量稳中有增，郑棉上方有压力，短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求 [21] - 鸡蛋全国鸡蛋供应量充足，部分市场小鸡蛋压力大，下游受高温天气影响拿货谨慎，储备冷库蛋增多，预计本周鸡蛋价格先跌后稳 [23] 各行业数据总结 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价8050元，较前一日跌30元，跌幅0.37%；Y2509期价7394元，涨4元，涨幅0.05%；基差656元，跌34元，跌幅4.93%；合单17552，跌100，跌幅0.57% [3] - 棕榈油：广东24度现价8350元，跌100元，跌幅1.18%；P2509期价7904元，涨6元，涨幅0.08%；基差446元，跌106元，跌幅19.20%；盘面进口成本8518.7元，涨69.8元，涨幅0.83%；盘面进口利润 -615元，跌64元，跌幅11.58%；合单540，涨80，涨幅17.39% [3] - 菜籽油：江苏四级现价9350元，持平；Ol509期价8908元，涨9元，涨幅0.10%；基差442元，跌9元，跌幅2.00%；仓单为0 [3] - 价差：豆油跨期09 - 01为44元，跌6元，跌幅12.00%；棕榈油跨期09 - 01为20元，涨4元，涨幅25.00%；菜籽油跨期09 - 01为148元，涨7元，涨幅4.96%；豆棕现货价差 -300元，涨70元，涨幅18.92%；豆棕2509价差 -322元，跌46元，跌幅16.67%；菜豆油现货价差1300元，涨30元，涨幅2.36%；菜豆油2509价差1490元，涨35元，涨幅2.41% [3] 玉米系产业 - 玉米：玉米2507现值2372元，跌2元，跌幅0.08%；锦州港平舱价2390元，持平；基差18元，涨2元，涨幅12.50%；玉米7 - 9价差 -24元，跌2元，跌幅9.09%；蛇口散粮价2460元，持平；南北贸易利润 -1元，持平；到岸完税价CIF1930元，涨2元，涨幅0.13%；进口利润530元，跌2元，跌幅0.46%；山东深加工早间剩余车辆284辆，涨55辆，涨幅24.02%；持仓量1854573，跌43474，跌幅2.29%；仓单216285，跌210，跌幅0.10% [7] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507现值2710元，涨1元，涨幅0.04%；长春现货2720元，持平；潍坊现货2940元，持平；基差10元，跌1元，跌幅9.09%；玉米淀粉7 - 9价差 -66元，持平；淀粉 - 玉米盘面价差338元，涨3元，涨幅0.90%；山东淀粉利润103元，涨217元，涨幅190.35%；持仓量331402，跌5447，跌幅1.62%；仓单24237，持平 [7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价2880元，持平；M2509期价3049元，涨2元，涨幅0.07%；基差 -169元，跌2元，跌幅1.20%；巴西7月船期盘面进口榨利203元，涨22元，涨幅12.2%；仓单26344，跌13，跌幅0.0% [11] - 菜粕：江苏菜粕现价2570元，涨10元，涨幅0.39%；RM2509期价2674元，涨36元，涨幅1.36%；基差 -104元，跌26元，跌幅33.33%；加拿大7月船期盘面进口榨利53元，涨17元，涨幅47.22%；仓单26315，跌96，跌幅0.36% [11] - 大豆：哈尔滨大豆现价3960元，持平；豆一主力合约期价4198元，涨35元，涨幅0.84%；基差 -238元，跌32元，跌幅17.24%；江苏进口大豆现价3690元，持平；豆二主力合约期价3640元，跌4元，跌幅0.11%；基差50元，涨4；仓单21733，跌324，跌幅1.47% [11] - 价差：豆粕跨期09 - 01为 -13元，涨4元，涨幅23.53%；菜粕跨期09 - 01为311元，涨22元，涨幅7.61%；油粕比现货2.80，跌0.01，跌幅0.37%；油粕比主力合约2.52，跌0.004，跌幅0.14%；豆菜粕价差现货310元，跌10元，跌幅3.13%；豆菜粕价差2509为375元，跌34元，跌幅8.31% [11] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基差300元，跌150元，跌幅33.33%；生猪2507现值13220元，涨5元，涨幅0.04%；生猪2509现值13750元，涨150元，涨幅1.10%；生猪7 - 9价差530元，涨145元，涨幅37.66%；主力合约持仓79464，涨2093，涨幅2.71%；合单750 [13] - 现货价格：河南14050元，持平；山东14200元，持平；辽宁13980元，持平；广东15090元，持平；湖南13810元，持平；河北14150元，持平 [13] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日141441，持平；白条价格 - 周20.45元/公斤，跌0.2元，跌幅0.73%；仔猪价格 - 周28.00元，持平；母猪价格 - 周32.52元，跌0.01元，跌幅0.03%；出栏体重 - 周128.82公斤，跌0.3公斤，跌幅0.27%；自繁养殖利润 - 周34元，跌1.8元，跌幅5.11%；外购养殖利润 - 周 -121元，跌36.4元，跌幅43.18%；能繁存栏 - 月4038万头，跌1万头，跌幅0.02% [13] 白糖产业 - 期货市场情况：白糖2601现值5522元，跌18元，跌幅0.32%；白糖2509现值5647元，跌21元，跌幅0.37%；ICE原糖主力16.26美分/磅，跌0.16美分，跌幅0.97%；白糖1 - 9价差 -125元，涨3元，涨幅2.34%；主力合约持仓量367580，涨9449，涨幅2.64%；仓单数量29116，跌100，跌幅0.34%；有效预报为0 [19] - 现货市场价格：南宁6035元，跌15元，跌幅0.25%；昆明5855元，跌20元，跌幅0.34%；南宁基差388元，涨6元，涨幅1.57%；昆明基差208元，涨1元，涨幅0.48%；进口糖：巴西（配额内）4529元，跌42元，跌幅0.92%；进口糖：巴西（配额外）5756元，跌54元，跌幅0.93%；进口巴西（配额内）与南宁价差 -1506元，跌27元，跌幅1.83%；进口巴西（配额外）与南宁价差 -279元，跌39元，跌幅16.25% [19] - 产业情况（同比）：食糖产量（全国）累计值1110.72万吨，涨115.72万吨，涨幅11.63%；食糖销量（全国）累计值724.46万吨，涨149.81万吨，涨幅26.07%；食糖产量（广西）累计值646.50万吨，涨28.36万吨，涨幅4.59%；食糖销量（广西）当月值65.73万吨，跌0.88万吨，跌幅1.32%；销糖率：累计：全国65.22%，涨7.49%，涨幅12.97%；销糖率：累计：广西63.96%，涨6.03%，涨幅10.41%；工业库存（全国）386.26万吨，跌34.48万吨，跌幅8.20%；食糖工业库存：广西232.97万吨，跌27.07万吨，跌幅10.41%；食糖工业库存：云南104.70万吨，跌3.46万吨，跌幅3.20%；食糖进口13.00万吨，涨8.00万吨，涨幅160.00% [19] 棉花产业 - 期货市场价格：棉花2509现值13520元，跌20元，跌幅0.15%；棉花2601现值13495元，跌12元，跌幅0.11%；ICE美棉主力67.53美分/磅，涨2.04美分，涨幅3.11%；棉花9 - 1价差25元，跌5元，跌幅16.67%；主力合约持仓量541024，跌4767，跌幅0.87%；仓单数量10769，跌25，跌幅0.23%；有效预报364，涨14，涨幅4.00% [21] - 现货市场价格：新疆到厂价：3128B14792元，涨90元，涨幅0.61%；CC Index：3128B14852元，涨68元，涨幅0.46%；FC Index：M：1%13642元，跌14元，跌幅0.10%；3128B - 01合约1272元，涨110元，涨幅9.47%；3128B - 05合约1297元，涨105元，涨幅8.81%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%1210元，涨82元，涨幅7.27% [21] - 产业情况（环比）：商业库存345.87万吨，跌37.53万吨，跌幅9.8%；工业库存94.11万吨，涨1.21万吨，涨幅1.3%；进口量6.00万吨，跌1.00万吨，跌幅14.3%；保税区库存35.80万吨，跌3.40万吨，跌幅8.7%；纺织业存货：同比3.70%，跌0.60%，跌幅14.0%；纱线：库存天数22.34天，涨1.22天，涨幅5.8%；坯布：库存天数32.89天，涨0.35天，涨幅1.1%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 -2037.20元，跌74.80元，跌幅3.8%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，跌152.50亿元，跌幅12.3%；服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，跌1.40%，跌幅38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.52亿美元，涨幅0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 -1.98%，跌5.17%，跌幅161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨19.71亿美元，涨幅17.0%；服装及衣着附件出口同比2.50%，涨3.67%，涨幅313.9% [21] 鸡蛋产业 - 期货指标：鸡蛋09合约现值3624元/500KG，跌14元，跌幅0.38%；鸡蛋07合约现值2791元/500KG，跌34元，跌幅1.20%；鸡蛋产区价格2.65元/斤，跌0.02元，跌幅0.83%；基差 -844元/500KG，涨4元，涨幅0.46%；9 - 7价差833元/500KG，涨20元，涨幅2.46% [22] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.10元/羽，持平；淘汰鸡价格4.63元/斤，跌0.16元，跌幅3.34%；蛋料比2.33，跌0.06，跌幅2.51%；养殖利润 -27.88元/羽，跌3.59元，跌幅14.78% [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 农产品板块中生猪大幅上涨、白糖持续下跌、鸡蛋弱势下行；各品种受不同因素影响呈现不同走势，投资策略因品种而异 [1] 各品种总结 生猪 - 生猪 2509 合约受 1 万吨收储消息提振，释放稳猪价稳信心信号，带动屠企收猪，多头买盘积极，期价大幅上涨 [2] - 主力 2509 合约技术强势，策略上轻仓多单，支撑 13560，阻力 13880 [2] 白糖 - 白糖主力 2509 合约受外盘跌势拖累，巴西甘蔗压榨加快、北半球亚洲作物改善，国内产量增长、进口放量预期增大，期价下跌 [3] - 主力 2509 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 5610，阻力 5664 [3] 棕榈油 - 棕榈油主力 2509 合约大跌后反弹震荡，受原油上涨提振，但产地供应宽松限制反弹幅度，后续产量预计增加，期价承压 [6] - 国内油脂总库存和棕榈油库存增加，需求偏弱，技术偏弱，策略上逢高轻仓空单，支撑 7958，阻力 8070 [6] 豆粕 - 豆粕 2509 合约偏强震荡，受中美贸易乐观情绪、外盘价格上涨及油厂挺价意愿增强影响 [7] - 主力 2509 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 3031，阻力 3065 [7] 玉米 - 玉米主力 2507 合约高位调整，受小麦托市收购提振，但涨至高位后阻力增大，供应偏紧等因素支撑价格，调整空间有限 [9] - 主力 2507 合约技术强势未改，策略上多单持有，支撑 2364，阻力 2387 [9] 棉花 - 棉花主力 2509 合约窄幅震荡，受中美经贸会谈利多支持，国内纺织市场淡季但外单有好转迹象，商业库存下滑 [11] - 主力 2509 合约技术偏强，策略上轻仓多单，支撑 13490，阻力 13600 [11] 豆油 - 豆油主力 2509 合约震荡下跌，国内进口大豆到港、油厂开机率高，供应增加、库存累积，后续供应仍将增加 [13] - 主力 2509 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 7666，阻力 7728 [13] 鸡蛋 - 鸡蛋主力 2508 合约震荡下行，蛋鸡存栏高、产能去化慢，供应宽裕，梅雨季节需求淡季，期价承压 [16] - 主力 2508 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 3450，阻力 3500 [16] 苹果 - 苹果主力 2510 合约继续反弹、盘中震荡，低库存支撑期价，但需求淡季走货放缓、新季减产预期削减，反弹空间有限 [17][19] - 主力 2510 合约未反转，关注 10 日均线阻力，策略上空单持有，支撑 7478，阻力 7600 [19] 花生 - 花生主力 2510 合约继续下跌，持货商出货心态升温、供应略增，终端需求疲弱，市场购销清淡，价格承压 [20] - 主力 2510 合约技术偏弱，策略上轻仓空单，支撑 8180，阻力 8230 [22]

报告行业投资评级 - 豆一、豆粕、豆油三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕、菜油一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 棕榈油、玉米、生猪白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 鸡蛋一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 农产品各品种受多种因素影响，价格走势各异，需关注天气、贸易、消费等因素变化 [2][3][4] 各品种总结 豆一 - 国产大豆主力合约移仓，价格反弹，中储粮采购和企业贸易量竞价销售均流拍 [2] - 进口大豆7 - 8月面临温度偏高、降水偏少风险，国产大豆中期进入生长期，天气是价格波动主因 [2] 大豆&豆粕 - 中美伦敦贸易会议带来积极情绪，大连豆粕宽幅震荡，国内现货价格走稳 [3] - 美豆产区天气基本正常，国内大豆到港增多但进口巴西大豆成本增加，压榨利润下降 [3] - 后续中美贸易不确定因素多，6 - 8月关注天气变化带来的上涨驱动 [3] 菜粕&菜油 - 菜粕增仓延续涨势，是油粕、油脂板块走势最强品种 [4] - 中美经贸磋商释放利好，利于外盘籽价抬升和国内菜系品种重心上移 [4] - 市场焦点在加拿大菜籽产区天气与中加贸易关系，水产饲料旺季消费提振价格预期 [4] 豆油&棕榈油 - 棕榈油价格波动企稳，资金大量减仓，油粕比未进一步下探 [6] - 欧洲气象中心预报显示7 - 8月美国大豆主产区降雨偏低、温度偏高，需防范美豆天气炒作 [6] - 棕榈油二三季度处于增产期，价格需反复震荡，注意美豆天气炒作的阶段性压制风险 [6] 玉米 - 河南启动小麦最低收购价预案带动玉米看多情绪，期货冲高后缓和 [7] - 前期小麦与玉米价差缩小，饲料企业替代致玉米价格下行，未来价差可能拉大 [7] - 中美贸易会议达成协议框架，山东现货供应量微涨，玉米期货短期震荡 [7] 生猪 - 生猪期货反弹，现货价格小幅调整，集团场出栏节奏加快，短期现货价格有下行压力 [8] - 政策端有稳猪价意图，减少远期供应压力，远端价格有支撑 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货增仓创新低，部分期价探出长下影线，需谨慎资金止盈离场风险 [9] - 现货价格大部地区下跌，老鸡淘汰放量但日龄绝对值仍偏高，蛋价未达周期性底部 [9] - 关注产能、淘鸡情绪、梅雨季和资金面影响 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 近期受棕榈油产地供应预期增加以及价格竞争力有所好转影响，马棕出口需求环比增势明显，加之印度自5月30日下调食用油原油基础进口关税或利好产地棕榈油出口，马棕价格料存在较强支撑，但在产地季节性增产季背景下，棕榈油价格或仍承压，短期预计棕榈油价格震荡运行；USDA 5月供需报告影响偏多[20][21] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油08（BMD）收盘价3841.00，上日跌幅 -0.65%，隔夜涨幅0.05%；布伦特08（ICE）收盘价70.78，上日涨幅6.28%，隔夜涨幅4.10%；美原油07（NYMEX）收盘价68.30，上日涨幅5.50%，隔夜涨幅3.09%；美豆07（CBOT）收盘价1049.75，上日跌幅 -0.76%，隔夜跌幅 -0.73%；美豆粕07（CBOT）收盘价294.10，上日跌幅 -0.54%，隔夜跌幅 -0.84%；美豆油07（CBOT）收盘价48.04，上日涨幅0.57%，隔夜涨幅0.63% [1] - 美元指数最新价98.64，跌幅 -0.39%；人民币（CNY/USD）最新价7.1815，跌幅 -0.03%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2366，涨幅0.10%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16248，跌幅 -0.26%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.5692，涨幅0.16%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1181.500，跌幅 -0.51%；新中（SGD/USD）最新价1.2861，涨幅0.05% [1] 现货行情 - DCE棕榈油2509，华北现货价格8480，基差490，基差隔日变化 -10；华东现货价格8350，基差360，基差隔日变化 -40；华南现货价格8290，基差300，基差隔日变化20 [2] - DCE豆油2509，山东现货价格7940，基差238，基差隔日变化0；江苏现货价格7970，基差268，基差隔日变化 -10；广东现货价格7950，基差248，基差隔日变化 -10；天津现货价格7970，基差268，基差隔日变化70 [2] - DCE豆粕2509，山东现货价格2870，基差 -172，基差隔日变化 -8；江苏现货价格2850，基差 -192，基差隔日变化 -8；广东现货价格2850，基差 -192，基差隔日变化 -18；天津现货价格2960，基差 -82，基差隔日变化 -8 [2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水170美分/蒲式耳，CNF报价451美元/吨；阿根廷CNF升贴水155美分/蒲式耳，CNF报价440美元/吨 [2] 重要基本面信息 - 美国大豆主产州6月15 - 19日降雨量偏高，气温高于中值；中西部地区周三开始恢复潮湿模式，作物影响方面，预计周四前西北部玉米带暴雨，周五另一锋面通过，本周末东部降水持续，南部或有干燥间隙 [3][5] - 2025年6月1 - 10日马来西亚棕榈油单产减少16.71%，出油率减少0.10%，产量减少17.24% [6] - 2025年印尼棕榈油出口量预计达2500万吨，比去年增加100万吨；截至6月5日当周，美国大豆出口销售料净增10 - 70万吨，豆粕出口销售料净增15 - 45万吨，豆油出口销售料净增0 - 3.2万吨 [7] - 截至6月4日当周，阿根廷农户销售175.79万吨24/25年度大豆和2.43万吨25/26年度大豆，当周所有年度大豆销售合计188.11万吨；24/25年度大豆累计出口销售登记数量为335.8万吨，25/26年度为0万吨 [8] - 2025/26年度欧盟27国和英国油菜籽产量预估维持在2040万吨不变，但波兰干旱风险犹存 [8] - 今年前5个月，俄罗斯油籽出口量较上年同期减少22%至107.1万吨，其中葵花籽、大豆、油菜籽出口量均同比下降 [9] - 波罗的海干散货运价指数升至近七个月高位，各类型船运价走高 [9] 国内供需 - 6月11日，豆油成交30000吨，棕榈油成交7800吨，总成交37800吨，环比增加15051吨，涨幅66.16% [11] - 6月11日，全国主要油厂豆粕成交71.54万吨，全国动态全样本油厂开机率为66.16%，较前一日上升1.13% [11] - 6月11日，国家粮食交易中心计划拍卖117758吨进口大豆，实际成交15899吨，成交均价3680元/吨，成交率13.5% [12] - 2025年5月，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格月平均值为18.99元/公斤，环比下跌1.6%，同比下跌9.4% [12] - 6月11日，“农产品批发价格200指数”为113.17，比昨天上升0.08个点；“菜篮子”产品批发价格指数为113.27，比昨天上升0.12个点；全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.28元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋7.39元/公斤，比昨天上升0.5% [12] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储6月维持利率不变概率为97.6%，7月维持利率不变概率为80.5%；美国5月未季调CPI年率录得2.4%，未季调CPI月率录得0.1%，季调后核心CPI月率录得0.1%，未季调核心CPI年率录得2.8% [15] - 美国CPI数据公布后，市场预期美联储未来一年将累计降息77个基点，到12月累计降息48个基点 [15] - 美国至6月11日10年期国债竞拍得标利率4.421%，投标倍数2.52 [15] - 美国截至6月6日当周MBA抵押贷款申请活动指数为254.6，30年期固定抵押贷款利率为6.93% [16] - 美国至6月6日当周EIA战略石油储备库存23.7万桶，原油库存 -364.4万桶，俄克拉荷马州库欣原油库存 -40.3万桶 [16] 国内要闻 - 6月11日，美元/人民币报7.1815，下调25点 [18] - 6月11日，中国央行开展1640亿元7天期逆回购操作，当日实现净回笼509亿元 [18] - 5月全国期货交易市场成交量为678609037手，成交额为547298.81亿元，同比分别下降4.51%和1.55% [19] 重点资讯解析 - 马来西亚棕榈油5月期末库存增加6.65%至199万吨，产量环比增加5.05%，出口环比增加25.62%，进口环比增加18.32%，消费环比下滑2.29%；马棕5月产量略高于市场预期，出口大幅高于市场预期，期末库存低于市场预期 [20] - USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲；预计25/26年度美豆单产为52.5蒲/英亩，产量为43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期 [21] 资金流向 - 2025年6月11日，期货市场资金净流入34.84亿元，其中商品期货资金净流入21.51亿元，股指期货资金净流入13.33亿元 [24] - 部分品种资金流向：沪深300股指期货净流入40.34亿元，黄金净流入9.84亿元，铝净流入4.98亿元等；部分品种资金净流出：中证1000股指期货净流出32.23亿元，白银净流出4.55亿元，铜净流出1.82亿元等 [23]