报告行业投资评级 - 豆一：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 豆粕：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 标网油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油：三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米：一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪：一颗星，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 国产大豆盘面减仓价格反弹，新季大豆即将上市但报价疲弱，进口大豆受阿根廷政策影响，后续国内豆类会逐步去库，明年一季度供应可能趋紧但缺口风险会缓解，二季度关注巴西新作情况，短期关注国产大豆收购情况和进口大豆表现 [2] - 连粕主力合约下跌，受阿根廷政策扰动大，短期观望，长期谨慎看多 [3] - 阿根廷农业政策波动，中国加大阿根廷大豆采购量，后续国内豆类去库，明年一季度大豆供应或趋紧但缺口风险缓解，二季度关注巴西新作；棕榈油需求预期转好且处于减产周期，中期豆棕油区间运行，可择机用保护性看涨策略对冲风险 [4] - 国内菜系油强粕弱，菜系油粕比预计反弹，菜籽库存极低，国庆节后沿海油厂可能大面积停机，菜系期货短期震荡 [6] - 大连玉米高开低走后上涨，市场对新季玉米产量乐观，随着新玉米上市量增加，开秤价下跌，十一前后期货或底部偏弱运行 [7] - 生猪期货增仓下跌，现货价格走弱创年内新低，供应压力大基本面偏弱，关注二育入场和政府托底意愿，中长期关注能繁母猪去化，当前期价偏空 [8] - 鸡蛋现货价格低迷，盘面回调，旺季反弹动力不足，国庆后需求转弱，行业高存栏需深度去产能，可考虑布局远月多单，关注近月空头资金离场 [9] 各品种总结 豆一 - 国产大豆盘面减仓价格反弹，强于进口大豆，价差扩大；新季大豆即将上市，报价疲弱；进口大豆受阿根廷政策影响，中国加快采购量；后续国内豆类会逐步去库，明年一季度供应可能趋紧但缺口风险会缓解，二季度关注巴西新作情况；短期关注国产大豆收购情况和进口大豆表现 [2] 大豆&豆粕 - 连粕主力合约下跌0.81%，受阿根廷政策扰动大，期间国内进口约220多万吨阿根廷大豆；短期观望，长期谨慎看多 [3] 豆油&棕榈油 - 阿根廷农业政策波动，中国加大阿根廷大豆采购量，后续国内豆类去库，明年一季度大豆供应或趋紧但缺口风险缓解，二季度关注巴西新作；棕榈油需求预期转好且处于减产周期，中期豆棕油区间运行，可择机用保护性看涨策略对冲风险 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜系油强粕弱，菜粕走势弱势，需求受水产饲料需求季节性回落和豆菜粕单位蛋白价差偏低抑制；菜系油粕比预计反弹，菜油缓慢震荡；菜籽库存极低，国庆节后沿海油厂可能大面积停机，菜系期货短期震荡 [6] 玉米 - 大连玉米高开低走后上涨0.55%，市场对新季玉米产量乐观，随着新玉米上市量增加，开秤价下跌，十一前后期货或底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪期货增仓下跌，现货价格走弱创年内新低，二育出栏积极性高，盘面维持对现货升水；下半年供应压力大基本面偏弱，关注二育入场和政府托底意愿；中长期关注能繁母猪去化，当前期价偏空 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格低迷，盘面回调，资金减仓；9月旺季反弹动力不足，国庆后需求转弱；行业高存栏需深度去产能，可考虑布局远月多单，关注近月空头资金离场 [9]