全球核电发展态势 - 中国一次性核准10台核电机组 总投资超2000亿元 创近年新高[4][5] - 多国加速核电布局：法国取消核电占比限制 韩国计划2038年前新增2台机组 印度目标2032年核电装机翻倍至22.4吉瓦[7] - 日本将核电占比从9%提升至20% 打破福岛事故后政策桎梏[7] 中国核电产业现状 - 当前运行核电机组58台(装机6000万千瓦) 在建54台(装机6000万千瓦) 总规模全球第一[12] - 核电发电量占比仅4.73% 远低于法国(70%)和美国(20%) 计划2035年达10% 2060年达18%[13] - 沿海省份密集出台扶持政策 上海目标2027年核电产业规模达700亿元[16] 核电技术优势 - 核电效率突出：以不足2%的装机占比贡献近5%发电量 显著高于风光发电42%装机仅19%发电量的效率[23] - 三代核电技术实现WANO综合指数全球领先 33台机组获满分评级[29] - 四代高温气冷堆技术实现"永不熔毁" 山东石岛湾项目为全球首座四代核电站[40] 核电经济性与建设能力 - 中国核电建设成本优势显著：广西白龙项目工期56个月/400亿 远优于法国项目延误12年/超190亿欧元[40] - 华龙一号技术已出口巴基斯坦和阿根廷 形成国际竞争力[40] - 中西部省份积极布局内陆核电 湖北咸宁将核电纳入新质生产力发展方案[17] 能源安全与AI产业驱动 - 欧洲能源危机凸显核电稳定性优势 葡萄牙西班牙因过度依赖风光电导致全国大停电[25] - AI算力中心耗电量大(1G数据需13kWh) 东部沿海核电成为稳定电力供给最优解[26] - 核电建设直接关联中国AI科技树发展进程 被视作战略基础设施[27]

一、节前盘面分析及明日操作策略 节前大盘低开震荡下跌0.23%，深市则上涨，领涨的创业板指涨0.83%。人形机器人、外骨骼机器人、 算力+华为、AI眼镜等领涨热点题材，银行、旅游+食品+零售、电力、钢铁、航运+港口+物流、有色 +黄金等趋弱。逾六成个股上涨，涨停板73个，其中一字板3个，另有25个涨逾10cm，涨停被砸个股29 个。跌停板15个，大跌5%以上个股111个。 节前一天虽然大盘下跌，但是个股氛围还可以。大盘逆市下跌主要是银行等传统蓝筹拖累，可谓一鲸落 而万物生。一季度几大行的业绩已经是负增长，过去两年那些银行股价的翻倍明显就不是业绩带来的， 也该他们跌跌了。而他们跌了对个股绝对是好事，未来只需要在护指数的关键节点让他们出来稳一下就 行了，其他时候即使涨指数也是看非银金融。 盘面最大的亮点是科技股行情回归，方向和预期的差不多，无外乎人形机器人、AI智能体+算力等AI科 技。5月已经进入业绩真空期，只要是没有绝对重磅的新政策新题材出现的话市场将回归产业发展趋势 驱动的行情，核心就是人形机器人和AI科技。这两块的亮点是宽度够容量大，可以反复炒很久，且是 侧重于个股轮动走趋势而非连续拉板的炒法。追涨接力型 ...

智通财经APP获悉，港股恒生指数涨1.69%，涨374点，报22493点；恒生科技指数涨3.28%。港股早盘成 交783亿港元。 恒生科技龙头企业走高，阿里巴巴-W（09988）大涨4.17%；小米集团-W（01810）涨5.51%。 汽车股集体走高，多家车企4月销量同比高增。小鹏汽车-W(09868)涨超7%；理想汽车-W(02015)涨 4.57%；零跑汽车(09863)涨5.84%；吉利汽车(00175)涨1.96%。 耀才证券金融(01428)涨超7%，本周股价累涨近1.4倍，公司获蚂蚁财富溢价收购。 归创通桥-B(02190)涨11%，公司宣布上市后首次现金分红， 同时上调回购H股最高金额。 盛业(06069)一度涨超14%创新高，公司拟派发特别股息6亿元，AI科技赋能产业供应链创新。 中国财险(02328)再涨近5%，一季度纯利同比增近93%，业绩表现接近预增上沿。 天立国际控股(01773)再涨超8%,，中期纯利同比增长超36%，股息派付率维持在30%。 药明康德(02359)再涨超5%，一季度净利增超89%，高盛称公司有空间在下半年提高指引。 中旭未来(09890)早盘涨超14%，世纪华通业绩 ...

核心观点 - 公司2025年一季度实现收入791.18亿元、归母净利润54.87亿元、扣非净利润53.64亿元，同比分别增长10.06%、15.09%、15.61% [4] - 公司通过数字化变革（数字库存、数字营销）和高端品牌战略推动增长，卡萨帝品牌增速超20%，AI科技应用落地成效显著 [5][6] - 海外市场收入同比增长12.6%，其中北美暖通空调业务收入实现三位数增长，南亚/东南亚/中东非市场增速分别超30%/20%/50% [7][8] - 毛利率提升0.1个百分点至25.4%，销售/管理费用率分别优化0.1个百分点，研发费用率保持4.2% [9][10] - 经营活动现金流净额同比增加3亿元至22.85亿元，资产负债率下降1.8个百分点至57.4% [14][16] 财务表现 收入与利润 - 2025年一季度收入791.18亿元（+10.06% YoY），归母净利润54.87亿元（+15.09% YoY），扣非净利润53.64亿元（+15.61% YoY） [4] - 中国市场收入同比增长7.8%，卡萨帝品牌增速超20% [5] - 海外市场收入同比增长12.6%，其中南亚/东南亚/中东非增速分别超30%/20%/50% [7][8] 毛利率与费用 - 毛利率25.4%（+0.1PCT YoY），国内/海外市场毛利率均提升 [9] - 销售费用率9.6%（-0.1PCT YoY），管理费用率3.1%（-0.1PCT YoY），研发费用率4.2%（持平） [10] - 财务费用率-0.3%（优化0.6PCT），主要因汇兑收益增加 [10] 现金流与资本结构 - 经营活动现金流净额22.85亿元（+3亿元 YoY） [14] - 投资活动现金流出51.43亿元（同比增加27.05亿元），主要用于购买银行理财 [14] - 资产负债率57.4%（-1.8PCT），主要因净利润增长 [16] 业务进展 中国市场 - 数字库存变革：完成POP客户数字库存模式上线，家用空调POP渠道零售额增长超100% [5] - 数字营销变革：构建KOL/KOE/KOS三级新媒体矩阵，品牌搜索SOV提升140%，多款产品成行业爆款 [6] - AI技术应用：卡萨帝鉴赏家套系搭载"AI之眼"实现智能感知交互，覆盖冰箱/烟灶/洗衣机等场景 [5] 海外市场 - 北美：高端品牌收入双位数增长，暖通空调业务收入三位数增长，本土制造效率提升 [7] - 欧洲：意大利/法国/英国/西班牙冰箱/洗衣机份额提升0.3-0.6PCT [7] - 新兴市场：印度零售额份额+0.6PCT，越南冰箱份额22.8%（第一），泰国白电份额14%（第一） [8] 资本运作 - 一季度资本性支出19.61亿元（国内9.14亿/海外10.47亿），用于厂房设备/信息化建设 [15] - 截至期末委托理财余额51.34亿元，主要为子公司闲置资金理财 [20] - 拟回购A股金额10-20亿元（价格≤40元/股），尚未实施 [21]

这一大幅上涨的背后，是日前蚂蚁财富向耀才证券发起了要约收购。 4月28日，停牌多日的港股上市公司耀才证券(1428.HK）迎来复牌，股价开盘上涨53.44%。截至今日16:00收盘，耀才证券收涨81.97%，而在4月23日停盘 前，其股价已上涨9.32%。 在公告中，蚂蚁财富坚定看好中国经济和香港地区经济的长期发展，看好科技与财富管理结合带来的巨大市场机遇。耀才证券在公告中表示，本次合作将 驱动公司未来的业务增长，促进耀才证券数字化及转型，使业务运营更上一层楼，成为以尖端技术为后盾的领先交易平台。 有观点认为，蚂蚁财富与耀才证券的合作，可以将其国内的潜在南下客户引流至耀才证券的平台，为南下资金提供更便捷的投资渠，以及更多元化的投资 产品，如港股、美股、ETF等，满足客户的多样化需求。同时对于蚂蚁财富而言，通过收购耀才证券，蚂蚁财富得以快速获得香港证监会全业务牌照，可 以快速实现多元化金融业务的开展工作，加速其金融科技布局与香港市场整合。 据了解，耀才证券成立于1995年并于2010年在香港联交所上市，是香港老牌本土券商，公司主要从事提供金融服务，主要有四项业务：证券经纪、商品及 期货经纪、贵金属交易及杠杆式外 ...

公司业绩表现 - 2024年实现营业收入10.58亿元 同比减少33.83% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为-1.17亿元 同比减少171.56% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为1.83亿元 [1] - 出现上市以来首次年度亏损 [1] 业绩下滑原因 - 主动调整工程类业务 项目垫资规模和新中标项目数量明显减少 [1] - 多个项目结算审计审减金额远超预期 导致毛利调减 [1] - 期末计提坏账准备7191.31万元 因平均账龄延长 [1] - 部分子公司计提商誉减值金额4432.18万元 [1] 发展战略与未来规划 - 坚持"背靠三峡 服务长江大保护 瘦身健体 科技向新"战略 [1] - 2025年重点提升业务效率 关注项目风险 推进应收账款回收 [2] - 加快智慧化创新和长三角区域业务创新 探索AI科技 [2] - 持续战略转型 强化人才培养 提升技术储备 [2]

核心业绩表现 - 2025年第一季度归属于母公司股东的营运利润达379.07亿元，同比增长2.4% [2] - 寿险及健康险业务营运利润268.64亿元，同比增长5.0% [2] - 集团总资产规模突破13万亿元，达13.18万亿元 [2] 寿险及健康险业务 - 新业务价值128.91亿元，同比强劲增长34.9% [2][4] - 新业务价值率32.0%，同比提升10.4个百分点 [2][4] - 银保渠道新业务价值同比增长170.8%，社区金融服务渠道新业务价值同比增长171.3% [2][4] - 代理人渠道新业务价值同比增长11.5%，代理人人均新业务价值同比增长14.0% [4] 综合金融与客户经营 - 个人客户数近2.45亿，较年初增长1.0% [2][3] - 持有4个及以上合同客户留存率达98.0%，较单一合同客户高11.9个百分点 [2][3] - 客均持有合同2.93个，较年初增长0.3% [3] - 第一季度新增客户864万，同比增长20.0% [4] - 人身保障产品渗透率45.8%，财产保障产品渗透率30.7% [4] 医疗养老战略 - 近63%的个人客户享有医疗养老生态圈服务权益 [2][7] - 享有医疗养老服务的客户客均合同数3.37个、客均AUM达6.12万元，分别为未享有客户的1.6倍和4.0倍 [7] - 居家养老服务覆盖全国75个城市，超19万名客户获得服务资格 [4][7] - 高品质养老社区布局5个城市共6个项目，上海及深圳项目拟于2025年下半年开业 [4] 财产险业务 - 原保险保费收入851.38亿元，同比增长7.7% [4] - 保险服务收入811.53亿元，同比增长0.7% [4] - 综合成本率96.6%，同比优化3.0个百分点 [4] 银行业务 - 平安银行营业收入337.09亿元，净利润140.96亿元 [4] - 不良贷款率1.06%，拨备覆盖率236.53% [4] - 核心一级资本充足率9.41%，较年初上升0.29个百分点 [4] 投资业绩 - 保险资金投资组合非年化综合投资收益率1.3%，同比上升0.2个百分点 [2][4] - 保险资金投资组合规模超5.92万亿元，较年初增长3.3% [4] 科技赋能与创新 - AI坐席服务量约4.5亿次，覆盖80%客服总量 [8] - 寿险保单秒级核保比例达93%，闪赔占比56%，复效提升12% [9] - 产险反欺诈智能化理赔拦截减损34.2亿元，同比增长14.0% [9] - 累计专利申请数达55,435项，人工智能竞赛冠军45项 [8] 医疗生态协同 - 医疗养老相关付费企业客户超4.2万家 [7] - 健康险保费收入超385亿元 [7] - 北大医疗集团第一季度营业收入约12.0亿元，其中北京大学国际医院营收5.5亿元（同比增长9%），门诊量超30.2万 [7] - 合作医院近3.7万家，实现百强医院和三甲医院100%合作覆盖 [7]

产品功能 - 集成直流循环扇、AI语音智控、手机小程序操作、抗菌技术和多功能家居灯五大功能于一体 [3][18] - 采用直流无刷电机，具有风力稳、风速大、节能轻音和使用寿命长的特点 [21] - 配备AI离线语音控制功能，支持"小腾小腾"语音指令识别 [32] - 支持手机小程序操作，无需下载APP或使用遥控器 [34][36] - 具备多功能LED灯，提供夜灯模式、氛围灯和观影灯三种模式 [68][70][72] - 采用纳米抗菌材料，抗菌率达99.99% [57][60] - 配备智能风模式，包括正常风、自然风和睡眠风，12档位风力可调 [75] - 具有关机记忆功能、60秒无操作自动熄屏和24小时无操作自动关机等智能设计 [79] 技术参数 - 最低功率2.5w，24小时电费不到0.03元 [28] - 噪音水平约38dB，比普通风扇轻约50% [24][26] - 送风距离达12m，风量高达23.44m³/分 [45] - 采用9寸宽风球和5叶大倾角风桨，出风更宽广风力更强 [39] - 支持上下左右30°/60°/90°摇头，循环摆动约4320次/24小时 [51] - 15平米房间约2分钟完成一次空气循环 [53] 设计特点 - 采用加高15%的立柱设计，高度可DIY组合 [41][43] - 圆润机身搭配温柔奶白色，北欧风设计 [83] - 密集格栅网罩和圆滑机身设计，安全防磕碰 [81] - 网罩和风桨叶可轻松拆卸，便于清洗 [81] 市场定位 - 价格定位359元，远低于同类产品700+的市场价 [5][88] - 公司为外贸行业"隐形冠军"工厂，具备年产风扇500万台的制造能力 [86] - 产品定位为综合型家居循环降温扇，主打多功能集成和高性价比 [3][18][88] 使用场景 - 适合搭配空调使用，26℃设置可实现23℃体感 [11][61] - 可用于宝宝房、书房等需要安静环境的场所 [26] - 适合夏季搭配蚊香液使用，扩大驱蚊范围 [63] - 回南天可搭配除湿机使用，改善室内潮湿环境 [63]

在离开上海银行十年后，顾建忠再次回归。 其中，由于上海国际集团是浦发银行的合并持股第一大股东，顾建忠于2015年5月至2019年1月，担任该行的董 事、董事会审计委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员、董事会资本与经营管理委员会委员等职。 2019年1月，顾建忠再次回归银行业，进入了上海农商银行，担任该行行长，与当时由行长升至董事长的徐力 成为搭档，并一起推动该行2021年8月在上交所主板挂牌上市。在其任期，上海农商银行的资产规模由2019年 末的逾9300亿元增长至2024年末的1.48万亿元。 在上海农商行履职六年后，顾建忠的职场指针再次拨动，而此次是回转至上海银行，或将接替金煜担任该行一 把手。 上海银行高管团队 来源：Wind 券商中国记者了解到，4月22日上午，上海银行召开干部会议并宣布顾建忠担任上海银行党委书记。 根据"上海发布"4月上旬消息，时任沪农商行行长、党委副书记顾建忠，拟任市管企业党委书记，并提名任董 事长。 "市管企业董事长"这一关键信息，立马引发市场猜想，多数判断倾向顾建忠或将回归上海银行接替即将退休的 董事长金煜。当前，这一猜想正在落地。同时，顾建忠的调离，也意味着上海农商银行行长 ...

从吃开始，AI智慧揭开美好生活一小角。在现场，如果直接问海尔博观618冰箱"减脂适合吃什么"，它 会即刻响应，并根据要求在屏幕上弹出菜谱推荐。据悉，接入了Deepseek大模型之后，冰箱更显示出其 智慧实力。除了照顾到用户的饮食，冰箱甚至还能提醒天气、联动其他智能设备共同服务…… "这个冰箱居然能帮我健身！"在今日开幕的第137届中国进出口商品交易会（简称"广交会"）上，海尔 智家展区的AI科技展示被各国采购商围得水泄不通。全品类AI科技家电产品的黑科技赢得连连赞叹。 在本届广交会上，记者发现AI科技成为家电领域的主打亮点。随着AI家电品类的延伸，这些AI科技新 品已经覆盖了人们生活的主要场景中，更聪明的智能交互让参观者感受到了科技的跃迁。 "了解用户的需求永远摆在第一位。"已经参加过许多届广交会、深耕海外市场领域超过30年的海尔海外 电器产业有限公司副总裁张庆福对广州日报新花城记者表示，面向需求多元的海外市场，企业最重要的 就是了解当地用户的需求。他举例道，在中东地区推出了在58摄氏度下也能稳定供给足量暖气的空调以 及在东南亚地区推出超大容量的洗干一体产品，就是基于对当地的天气情况和用户需求而设计的产 品： ...