核心观点 - 在美联储降息预期及全球流动性趋于宽松的背景下，中国资产（特别是港股科技股）近期表现强劲，市场情绪积极，资金流入明显 [1][2][5] 市场表现与资金流向 - 隔夜纳斯达克中国金龙指数上涨0.87%，其中理想汽车、哔哩哔哩涨幅超过6%，阿里巴巴上涨1.92% [1] - 9月16日港股集体高开，恒生科技指数上涨0.68%，哔哩哔哩-W涨幅超过5%，蔚来-SW、携程集团-S涨幅超过3%，理想汽车-W、美团-W、小米集团-W涨幅超过1% [1] - 港股科技50ETF（159750）早盘上涨0.86%，并获净申购超过600万份 [1] - 南向资金流入力度加大，9月8日至9月12日单周净买入608亿港元，为5月以来最高，较前一周增长83.97%，已连续17周净买入，日均净买入121.6亿港元 [2] 行业与公司动态 - 阿里巴巴旗下高德地图推出全球首个基于用户行为产生的“高德扫街榜”，这是其宣布全面AI化后的又一重大发布 [3] - 阿里巴巴通义千问发布下一代基础模型架构Qwen3-Next，并开源了基于该架构的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型 [3] 估值水平 - 截至2025年9月12日，港股科技指数（CNY）最新估值为23.87倍市盈率（PE），处于13.82%的历史分位数，表明整体估值仍处于低位区域 [3] 机构观点摘要 - 东吴证券认为，美联储降息短期利好港股上行，但中期涨幅取决于企业基本面回升情况，港股进一步上涨需要新动能，增量资金近期明显增配科技互联网龙头，但更偏向个股逻辑，外资关注中国资产，但大规模流入仍需观察经济基本面实际改善情况，建议在景气赛道中寻找相对低估的优质个股 [5] - 华泰证券指出，在美元贬值和油价下跌带来的金融条件宽松下，全球股市普遍上行，预计全球金融流动性或继续趋于宽松，港股作为中国离岸人民币资产将受益于全球流动性充裕和外资回流，从PB-ROE框架看，港股与全球其他资产相比处于性价比中游水平，并未显著高估 [5]