最近到客户公司驻场服务，发现一个现象：经理级别以上的，基本不怎么使用AI，也多数不懂怎么使 用，而执行层，尤其是那些文案、设计、做短视频剪辑的"牛马们"，反而用得最多。 这让我想起之前看的谷歌一份报告中写到，有高达90%的软件工程师已在工作中使用AI，OpenAI的数 据也表明，近40%的工作对话与写作辅助相关。 自AI爆发以来，这个工具好像以前所未有的速度渗透进执行层工作的每一个缝隙。 但一个悖论也随之浮现：当AI这把"利器"宣称要解放生产力时，为何手握它的"牛马"们没有变得更轻 松，反而显得更忙碌了？ 微软对此也有过研究，指出AI对翻译、销售等职业的覆盖率和成功率已高达80%以上…… 我甚至一度有些疑虑，为何没有看到相应的幸福感飙升？ 表面是效率工具的应用有所差异。 实际上，我们根本没法将AI视作一个中性的工具，它正在敏锐地放大职场固有的矛盾与结构——效率 提升的红利，未必导向执行者的阶层升迁，反而可能通过更精细化的任务分派、更快的节奏期望，无形 中加固了他们"牛马"的岗位命运。 如何让"牛马"更卷？ 你肯定见过这种场景，或者你自己就是亲历者：以前写代码，一天吭哧吭哧产出几十行，现在有了AI 辅助，老板的 ...

最近到客户公司驻场服务，发现一个现象：经理级别以上的，基本不怎么使用AI，也多数不懂怎么使 用，而执行层，尤其是那些文案、设计、做短视频剪辑的"牛马们"，反而用得最多。 这让我想起之前看的谷歌一份报告中写到，有高达90%的软件工程师已在工作中使用AI，OpenAI的数 据也表明，近40%的工作对话与写作辅助相关。 我甚至一度有些疑虑，为何没有看到相应的幸福感飙升？ 表面是效率工具的应用有所差异。 实际上，我们根本没法将AI视作一个中性的工具，它正在敏锐地放大职场固有的矛盾与结构——效率 提升的红利，未必导向执行者的阶层升迁，反而可能通过更精细化的任务分派、更快的节奏期望，无形 中加固了他们"牛马"的岗位命运。 如何让"牛马"更卷？ 你肯定见过这种场景，或者你自己就是亲历者：以前写代码，一天吭哧吭哧产出几十行，现在有了AI 辅助，老板的期望值立刻水涨船高，一天100行成了新基准。 谷歌CEO桑达尔·皮查伊沾沾自喜地宣布，AI工具让自家工程团队的开发效率提升了10%。 这10%的效率提升，你以为真的可以提前下班？ 在老板们眼里，不过是意味着你应该在同样的时间里，多产出10%的代码、10%的文案、10%的设计 稿。 ...

神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：创始人最大的瓶颈就是自己。本文帮你搭建一套能自动运转的商业系统，让你抽身去做更重要的事。文章来自编译。 创业到了一定阶段，大多数创始人都会遇到瓶颈。业务增长加快，团队不断扩张，突然之间，创业的兴奋感变成了管理的疲惫感。日夜颠倒，决策堆积如 山，整个公司感觉就像一台永不停歇的跑步机。 如果你总是在到处救火、回答各种问题，眼睁睁地看着任务被遗漏，那么你遇到的不是时间管理问题，而是系统问题。 这种不堪重负的感觉，是更深层次运营漏洞的症状。当每项任务都依赖你的批准，当你的团队需要持续的指导，当你的收件箱成为公司的中枢神经系统时， 就表明公司缺乏结构。 没有行动指南。 没有明确的责任归属。 没有可预测的节奏。 职业倦怠就是这样产生的——源自你日复一日、没有喘息地独自支撑着所有事情。 建立一个坚实的运营系统可以解决这个问题。它能为你的企业提供支柱，让成果可以复制，让授权变得更容易，让增长变得可控。最重要的是，它能给你喘 息的空间。 不确定你的企业是否需要系统？迹象通常就在你眼前，只是感觉像是日常问题。但如果不加以 ...

奥特曼、扎克伯格接近特朗普 凤凰网科技讯 北京时间9月25日，据《金融时报》报道，Meta CEO马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)和OpenAI CEO萨姆·奥特曼(Sam Altman)一直试图拉 近与特朗普的关系，但是他们的走近可能只是暂时的，只是为了满足各自的利益。 最近，特朗普在白宫举行晚宴，招待了美国的科技大亨。当时，扎克伯格就坐在特朗普的右手边。奥特曼则坐在桌对面注视着他们。 据多位来自华府和Meta、OpenAI的内部人士透露，这两位CEO能够如此接近美国总统，是精心策划的结果。自从今年夏天埃隆·马斯克(Elon Musk)与特 朗普的关系以戏剧性的方式闹翻后，扎克伯格和奥特曼一直在寻求接近特朗普。 心存怀疑 尽管这两人在白宫的影响力不及马斯克曾经拥有的那样大，但特朗普政府内部的许多人仍对他们深表怀疑，因为他们曾是民主党捐赠者。 这些内部人士将目前的亲近关系形容为权宜之计。一位接近特朗普政府的人士表示："如果把AI投资从经济中剔除，我们的处境可能会非常非常糟糕。 就是这么回事。" 特朗普还能向电视镜头炫耀他的新盟友。一位知情人士称，本月这场众星云集的白宫晚宴是在匆忙间筹备起来的， ...

AI技术在投资领域的应用与风险 - AI大模型呈现渗透式发展 开启万物皆可AI模式 在投资中成为双刃剑 既带来便利也孕育深层次风险 [2] - AI应用已渗透生活各方面 凭借出色信息处理能力 被大众认知为高效 专业 便捷 权威的代表 [4] 新型投资诈骗手法 - 不法分子在社交平台声称利用AI工具精准预测股票走势 发布诱导性投资信息 宣称股票短期有较大上涨潜力 [7] - 通过伪造证券软件交易截图展示高额收益和盈利状态 实际使用虚拟盘制造虚假盈利 诱导投资者上当 [7] - 未取得证券投资咨询业务资质的账号通过短视频发布虚假宣传 声称借助AI工具炒股可实现短期暴利 [9] - 使用煽动性文案如"炒股4个月赚230万" "AI抓大妖股" "12天盈利32%" 配伪造盈利截图 以时代机遇和技术革命为噱头兜售高价培训课程 [9] AI技术深度伪造诈骗 - 利用AI技术伪造券商员工证件 合成分析师视频 仿冒专业投资机构官方 [14] - 冒充内部员工或专家推荐股票 诱导加入投资群聊培养信任 要求下载仿冒券商APP [15] - 前期允许小额提现 待大额资金投入后 以账户异常需缴纳解冻金等理由拒绝提现 最终卷款潜逃 [15] - 具体案例中不法分子利用AI技术合成薛兆丰语音片段 伪造教授直播 通过虚拟身份系统批量创建成功学员账号制造群体效应 [17] - 在抖音 快手等平台发布假冒教授荐股短视频 引流至私域社群 安排托扮演成功学员实时晒收益截图制造跟风效应 [17][18] - 采用跑分平台将赃款拆分至数百个账户 或通过虚拟货币洗钱增加追查难度 [17] 诈骗行为新特征 - 技术手段迭代使用AI换脸技术制作讲课视频 伪造交易APP的K线图和资金流水 [18] - 社交媒体矩阵通过多平台发布假冒荐股短视频引流至私域社群 [18] - 心理操控强化制造稀缺感 使用名额只剩3个 今晚12点截止等话术刺激冲动决策 [19] - 群体压力安排在群组中托扮演成功学员实时晒收益截图制造跟风效应 [19] 诈骗套路本质规律 - 利用最新技术手段给骗术增加科技感 提升辨别难度 [20][21] - 利用投资者对技术和专业的盲目崇拜与信任 打着赚快钱一夜暴富的幌子进行收割 [21] - 诈骗得逞关键在于投资者淡薄的风险管理意识 而非单纯陷阱手段更新 [21] - 收益与风险是难以分割的共生关系 越高收益的投资往往伴随越高风险波动 [21] - 防范核心在于深入理解投资 辩证看待收益风险关系 永不轻信无风险投资和保本高收益承诺 [21]

人形机器人技术突破 - 宇树科技人形机器人G1在受多人攻击倒地后能迅速起身并展示连续空翻能力 体现硬件与软件显著进步 [1] - 该技术突破为未来机器人在复杂环境下的应用奠定坚实基础 [1] AI教育产品创新 - 百度搜索上线AI伴学模式 包含AI精准练和AI口语功能 使普通手机变身学习机 [2] - 用户通过移动端搜索关键词即可自由切换该模式 以AI技术驱动并融合优质教育内容 [2] 职场AI工具应用趋势 - 近八成职场人每周使用AI工具 47.4%最常使用通用对话型AI [3] - 七成职场人借助AI提升工作效率 56.1%愿意为AI服务付费 [3] - 24.1%的高管愿为高阶AI服务支付单月超200元费用 反映人机共生职场环境形成 [3]

港股市场表现 - 港股三大指数9月19日午盘集体上涨 恒指涨0.12% 国企指数涨0.35% 恒生科技指数涨0.62% [1] - 港股消费板块震荡攀升 港股消费ETF上涨近1.5% [1] 假期旅游消费趋势 - 国庆中秋长假推动旅游市场进入年度消费高峰 出行需求呈现多元分化态势 [1] - 赏秋游由北向南逐步升温 小众目的地受青睐 自驾与户外热潮持续 [1] - 出境长线游市场显著复苏 AI工具成为游客行程规划重要助力 [1] 港股投资方向 - AI科技与新消费领域仍有较大发展空间 有望带动港股市场上涨 [1] - 南向资金持续流入港股 边际定价能力提升 低利率环境促进资金配置港股 [1] - 宽货币向宽信用传导 叠加美国降息改善全球流动性 支持港股市场上涨 [1] - 反内卷政策加速供给端出清 相关行业底部反弹后有望补齐牛市短板 [1] 主题ETF配置 - 旅游ETF受中秋国庆双节假期催化 [2] - 食品饮料ETF配置吃喝板块核心资产 [2] - 消费30ETF涵盖白酒/食品/美容护理/生物科技等细分板块 [2] - 港股消费ETF网罗港股互联网消费龙头 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第四季度收入达到5.97亿美元，同比增长6.2% [24] - 2025财年全年收入增长至23亿美元，有机增长率为4.4% [24] - 调整后营业利润率为36.3%，调整后每股收益增长至16.98美元 [15] - 第四季度调整后营业利润率为33.8%，调整后每股收益同比增长8%至4.05美元 [27] - 2025财年有机年度合同价值（ASV）增加1.27亿美元，接近指引区间上限 [14] - 第四季度有机ASV为8180万美元，创公司历史新高，环比增长加速至5.7% [15] - 客户数量增长至9000家，同比增长近10% [24] - 用户数量超过23.7万，财富客户推动增长 [24] - 自由现金流超过6亿美元，资产负债表强劲 [11] - 2025财年通过股息和股票回购向股东返还超过4.6亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富业务线表现强劲，第四季度有机增长持续超过10% [17] - 财富业务线平台外ASV同比增长超过50% [17] - 交易商业务线2025财年有机ASV同比增长4% [18] - 机构买方业务线实现创纪录的季度ASV增长，加速2025财年有机ASV增长至4% [20] - 对冲基金增长连续第五个季度加速 [20] - 资产所有者需求稳定，数据解决方案和中台业务表现强劲 [21] - 合作伙伴和CGS业务线增长加速至8% [21] - 数据ASV实现两位数增长 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区有机ASV增长环比加速至6% [16] - EMEA地区有机ASV增长改善至4% [16] - 亚太地区有机ASV增长7% [16] - 英国市场出现复苏迹象，但中型资产管理公司和资产所有者面临结构性阻力 [16] - 部分市场面临定价压力，但通过解决方案扩展和新客户获取抵消 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为领先的AI驱动金融智能平台 [6][10] - 开放架构设计允许客户整合专有知识和第三方数据 [9] - 云计算原生，API优先，与全球数百家数据提供商合作 [9] - 投资AI和数据扩展，推出六种不同的AI产品 [21] - 整合LiquidityBook和IRWIN增强工作流解决方案 [14][19] - 客户正在整合供应商，选择能够提供集成AI增强工作流的平台 [17] - 2025年最大的客户胜利包括四次直接替代竞争对手，三次替代客户内部解决方案，一次新的托管服务授权 [22] - 最大的损失包括两个客户被其他公司收购，两个战略性取消 [22] - 计划平衡通过选定提供商的内容货币化，同时保持直接市场存在和收入流 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业处于战略拐点，AI和数据驱动创新正在改变金融机构的运营方式 [6] - 客户预算紧张，市场动态不断演变，技术投资更具战略性 [22] - 销售周期更长，客户审批流程更严格 [33] - 客户重视经过实战检验的解决方案和机构可信度 [22] - 对2026财年持保守态度，并非由于对竞争定位或市场需求信心减弱，而是反映了当前环境 [33] - 预计财富、银行和合作伙伴活动稳定，买方需求稳定 [32] - 不预期剧烈的市场转变会影响增长，而是系统地构建解决真实客户需求的能力 [34] 其他重要信息 - 2025财年开始报告有机ASV，而非有机ASV加专业服务，以关注收入的经常性性质 [4] - 在季度内回购约26万股股票，价值1.07亿美元，完成了3亿美元的2025财年股票回购计划 [27] - 董事会批准了新的4亿美元股票授权计划 [28] - 支付了每股1.10美元的季度股息，标志着第26年连续增加股息（按股票拆分调整后计算） [28] - 总债务杠杆率为1.5倍，提供了显著的财务灵活性 [28] - 在财年结束前剥离了非核心的卖方研究平台RMS Partners [28] - 2026财年资本支出预计为1.1亿至1.2亿美元 [33] - 有效税率预计在18%至19%之间 [33] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率下降和投资方向 [36] - 2025财年奖金正常化是美元影响最大的因素，收购带来的稀释也被吸收 [37] - 2026财年约250个基点的投资中，三分之二用于增长投资（AI、数据、PLC），三分之一用于结构性投资（网络安全、内部AI） [38] - 预期从结构性投资中获得运营杠杆，从增长投资中获得收入增长 [38] 问题: AI战略和竞争动态 [40] - AI是最大的机遇，已经看到实际吸引力并用于竞争替代 [41] - 技术变化快，竞争动态激烈，包括新竞争对手和初创公司 [41] - 重点是与客户理解优先事项，内部审查产品路线图和技术架构 [42] 问题: 财富业务的增长前景 [44] - 行业趋势有利于FactSet持续增长，财富管理业务发展和现有业务管理都对高质量分析有需求 [45] - 土地和扩张战略有效，有机会进行地理扩张和潜在工具扩展 [47][48] 问题: AI战略、护城河和增长贡献 [52] - AI实施的复杂性被低估，FactSet的开放架构和基础设施提供了巨大机遇 [54] - 2025财年AI产品贡献的ASV增长在指引范围30-50个基点的中间点 [55] - AI工具和战略在35%的续约和大型银行续约中是关键决策因素 [57] 问题: AI投资对增长的影响 [60] - AI采用仍处于早期阶段，尤其是在高度监管的客户群中 [62] - 当前投资使FactSet能够引领客户对话，并有望转化为真正的赢家产品 [63] - 已经看到早期投资的积极迹象 [65] 问题: 银行招聘趋势 [68] - 第四季度招聘略好于预期，贡献了业绩 [70] - 趋势延续至第一季度，AI相关产品受到最多关注 [70] 问题: 内部生产力和AI对人员编制的影响 [72] - AI已经提高了内容收集速度和覆盖范围 [76] - 预期员工增长放缓，但通过重新部署人才提高生产力和产出 [77] 问题: 加速有机收入增长的条件 [79] - 行业趋势是增加分析使用，AI加速了这一趋势 [80] - 交换数据馈送、价格参考数据馈送、托管服务产品将贡献增长，无需市场条件显著改变 [81] - 客户升级技术栈、需要更多高质量数据、托管服务需求是增长驱动因素 [83] 问题: 中期利润率展望 [85] - 2026财年投资约250个基点，三分之二用于增长，三分之一用于结构性项目 [87] - 生产率提高和成本纪律将部分抵消预期增加 [87] 问题: 投资回报期 [89] - 基础设施投资（如实时数据、深度行业）的回报期约为三年 [90] - 内容销售的回报更快 [91] 问题: 2026财年定价展望 [93] - 定价纪律保持，新业务价格实现保持在5%范围内 [94] - 年度涨价符合预期，2026财年展望无变化 [94] 问题: 资本分配和网络安全投资 [96] - 首先了解产品组合和路线图强度，优化有机与无机增长方法 [97] - 网络安全投资是内部的，旨在保护大量投资组合数据 [99] 问题: 2026财年有机ASV增长减速 [101] - 指引反映了当前业务观点和市场动态，平衡长期增长承诺 [101] - 采取保守方法，并非由于对市场需求或竞争定位信心减弱 [102] - 管道同比略有改善，对执行指引范围有信心 [104] 问题: AI产品套件和上市策略 [106] - AI产品仍处于开发阶段，与现有产品紧密结合 [108] - 在过早上市和错过机会之间需要平衡 [109]

务实的一代。图片来源：Getty Images Z世代常被指责在职场中缺乏积极性。然而，盖洛普（Gallup）的研究显示，Z世代与更年轻的千禧一代 员工（1989年及以后出生）在工作积极性方面，并未显著低于其他年龄群体，但是他们报告的压力水平 更高。 然而，与前几代人不同的是，Z世代拒绝那些与当今时代格格不入的过时职场模式。安永（EY）在10个 国家开展的一项名为"全球首代"的研究指出，年龄在18岁至34岁之间的人群正在重新定义"成年人"的含 义，并在此过程中迫使企业重塑职场。 正确的优先顺序 一天工作15个小时，牺牲与家人相处的宝贵时光？这并不是Z世代心目中的成功之道。调查显示，全球 超过一半（51%）的年轻受访者将身心健康视为衡量未来成功的首要标准。其次是家庭关系，占比 45%。 金钱和职业对Z世代而言依然重要，分别位列优先事项清单的第三和第四位。同时，87%的受访者认为 实现经济独立至关重要。因此，年轻一代并非不重视工作，只是他们更加理性，不会为了工作而牺牲个 人幸福。 与其他世代相比，Z世代在生活选择上也有所不同，这既出于现实需要，也源于个人意愿。面对社会变 迁、房价高企和寿命延长，年轻人正在推迟，甚 ...

AI行业创业热潮 - 硅谷AI创业者呈现年轻化趋势 许多20岁左右的年轻人从顶尖大学辍学投身AI创业 包括斯坦福和哈佛等名校[6][7][8][28][73] - 新一代创业者工作强度极大 每周工作92小时 在办公室打地铺睡觉 居住条件被形容为"棺材房"[15][18][42][43][44] - 创业者生活方式极端简化 日常食用预制餐 通过Uber Eats点外卖 以节省时间和精力[38][41][47][48] 创业公司融资情况 - AI初创公司Pylon获得5100万美元投资[23] - 18岁创业者Arlan Rakhmetzhanov的公司Nia筹集了100万美元资金 并被Y Combinator录取[88] - 年轻创业者Chaturvedi团队以6位数价格出售了他们的第一家AI会计软件公司[74] 创业孵化器Y Combinator - Y Combinator自2005年成立以来已投资超过5000家公司 总估值超过8000亿美元[36] - 2024年夏季项目收到2万份申请[37] - 该孵化器曾培育出DoorDash和Airbnb等行业巨头[34] 创业者背景与动机 - 许多创业者受到《社交网络》等电影影响 从小接触科技产品 十几岁开始编程[25] - 创业者目标明确 包括打造价值100亿美元的公司或在10年内实现万亿市值[20][58] - 招聘偏好具有"PhD"特质的员工 即贫穷(Poor)、饥饿(Hungry)和不顾一切(Desperate)[51] 工作文化与社交模式 - 创业者实行"996"工作制 早9晚9每周工作6天 周末只工作半天[70][71] - 社交活动与工作紧密结合 包括黑客马拉松、骑行活动和工作相关的阅读会[53][54][77][78] - 部分公司员工纹身展示公司忠诚度 有三分之二的早期员工纹了公司纹身[63] 行业发展趋势 - AI浪潮创造了千载难逢的紧迫感 投资者期望初创公司比以往更快实现增长和盈利[67][72] - 行业竞争加剧 AI大大加快了人们对增长的预期[72] - 历史正在重演 但AI浪潮规模可能是互联网初期的十倍[66]