财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.38亿元，同比增长30.83% [1] - 归母净利润5650.25万元，同比增长13.62% [1] - 扣非归母净利润5399.88万元，同比增长18.95% [1] 业务驱动因素 - 营收增长主要来自高温合金市场产品销量增加，受益于航空航天技术发展和国产替代推进 [2] - 开发"航天用液体火箭姿控发动机推力室制造技术"，满足商业航天推力室产品需求 [2] - 公司将持续提升产品质量和技术水平，为航空航天领域提供更多材料解决方案 [2] 市场与投资者关系 - 2025年已接待投资者14次，参与机构总数达182家 [3] - 机构关注领域包括大科学工程、高算力芯片、智慧汽车、国防装备驱动的超高纯铌材、半导体用高纯钽材等需求回升 [3] - 公司通过"十四五"规划推动高质量发展，巩固全球钽铌行业领先地位 [3] 行业与战略展望 - 钽铌金属在高端新兴应用领域需求多点开花，公司主业钽丝钽粉企稳复苏 [4] - 定增项目产能释放将推动业绩增长，民生证券预计2025-2027年归母净利润分别为3.08/4.13/5.30亿元 [4] - 公司实施市场化激励改革与研发创新双轮驱动，提质增效成果持续兑现 [4]

中阿企业家大会概况 - 中国—阿拉伯国家合作论坛第十一届企业家大会暨第九届投资研讨会在海南海口开幕 来自中阿的千余名政商界代表出席 [1][3] - 大会主题为"共建'五大合作格局' 加速命运共同体建设" 聚焦能源转型、科技创新、文旅融合、金融合作等专题 [3] 中阿经贸合作成果 - 中国连续多年稳居阿拉伯国家第一大贸易伙伴国地位 2024年中阿贸易额突破4000亿美元 [3] - 中阿"油气+"合作模式深入推进 大数据、人工智能、航空航天等新技术领域合作加强 产业链供应链日益融合 [3] 合作前景与机遇 - 阿拉伯国家希望实现贸易伙伴多元化 私营企业界期待与中国企业展开更多务实合作 [3] - 中国制造业体系完善与阿拉伯国家资源优势互补 合作将助力中国企业开拓新市场并推动阿拉伯国家工业化进程 [4] - 海南自贸港封关运作将显著提升贸易投资自由便利水平 为中阿合作提供新平台 [4] 大会配套活动 - 举办海南自贸港专场推介会、商务洽谈对接 安排4条商务考察路线展示自贸港建设成果和投资机遇 [5]

发行概况 - 天工股份启动北交所新股申购，公开发行6000万股，占发行后总股本的9.28%（超额配售选择权行使前），每股价格3.94元，对应上市后市值25.48亿元 [1] - 若超额配售选择权全额行使，发行股数增至6900万股，占发行后总股本的10.52%，对应市值25.83亿元 [1] - 发行股票类型为人民币普通股，每股面值1元，采用直接定价方式确定发行价格3.94元/股 [3] 发行结构 - 网上发行占比70%（4200万股），战略配售占比30%（1800万股），战略配售比例较高有利于提升二级市场打新中签率 [3] - 战略配售机构包括中信证券、国泰海通证券、中金公司等顶级券商及知名私募，最长锁定期达18个月，反映机构对公司前景的看好 [4][5] 行业地位与业务表现 - 公司是消费电子领域钛及钛合金材料行业领导者，受益于钛合金在3C产品中的加速渗透 [5] - 2021-2023年营业收入分别为2.83亿元、3.83亿元、10.35亿元，同比增长55.23%、35.65%、170.05% [6] - 2021-2023年归母净利润分别为2034.3万元、6998.1万元、1.7亿元，同比增长67.87%、244%、142.57% [6] - 2024年收入8.01亿元，毛利率提升4.64个百分点至31.87%，归母净利润1.72亿元，同比微增1.57% [6] 高端化布局 - 行业存在结构性产能过剩，中低端竞争激烈，高端产品供不应求，公司加速向3D打印、航空航天、医疗等高附加值领域拓展 [7] - 在增材制造领域客户数量和销售规模显著增长，航空航天领域通过EN9100认证并完成首个航天级紧固件订单交付，医疗领域通过ISO 13485认证 [7] 募资用途与产能规划 - 募集资金将用于年产3000吨高端钛及钛合金棒、丝材生产线项目，建成后总产能从7000吨提升至10000吨 [8] - 新项目聚焦高端产品，支撑公司高端化战略并巩固市场领先地位 [8] 估值对比 - 同行业西部材料、西部超导、宝钛股份、金天钛业的平均静态市盈率为50.64倍 [8][9] - 公司上市市值25.48亿元对应2024年扣非净利润1.7亿元的估值为14.98倍，显著低于行业均值 [11]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：铬盐行业、铃业、航空航天、AI、人形机器人行业 [2][5][15] - 公司：振华股份 [1] 纪要提到的核心观点和论据 - **行业供需与价格**：铬盐行业供需紧张，氧化铬绿价格上涨，2025 年 4 月 24 日均价达 3 万元，较年初涨 2000 元，当日再提价 1000 元，氧化铬绿到铬矿价差较年初增加 1686 元/吨，产业链利润空间扩大 [2][3] - **需求增长原因**：疫情后航空发动机等领域需求回升，AI 时代对高性能材料需求增加，铬盐特性与航空航天及 AI 产业契合 [4][8] - **铃业周期影响**：铃业周期对振华股份影响显著，下游飞机发动机、燃气轮机和军工需求订单周期长，为上游技术进步提供动力 [2][5] - **价格传导机制**：铃业价格传导机制影响市场各环节，价格上涨反映供需趋紧，对下游传统和新兴领域有影响 [2][6] - **市场推动作用**：商用飞机发动机和燃气轮机市场对铃业有重要推动作用，长期稳定订单确保上游供应链发展和技术进步 [2][7] - **供给限制因素**：铬盐生产污染问题致全球管控严格，国内禁止新企业进入，过去行业景气度差，未来供给难大幅提升 [9][10] - **公司竞争优势**：振华股份生产成本低于行业第二 15%-20%，通过产业链延伸和规模化优势，推出高品质产品 [4][11] - **金属铬价格上涨**：2025 年 2 月起金属铬下游应用爆发，新兴订单拉动需求，高纯金属铬价差扩大 [12] - **铬盐环节价格上涨**：环保限制使铬盐产能释放受限，下游对金属铬需求增长推动价格上涨，氧化铬绿较年初涨 2000 元 [14] - **人形机器人需求**：人形机器人对金属铬有四大应用，拉动高纯度金属铬需求并传导至产业链 [15] - **公司市场地位**：振华股份是全球最大铬盐生产企业和国内第二大金属铬生产企业，具备成本和研发优势 [16] - **公司产能扩展**：振华股份在湖北黄石和重庆有生产基地，重庆基地搬迁后产能将达 35 万吨以上 [17] - **行业与公司预期**：行业周期看好，全产业链价格上涨，振华股份将受益，成本和研发优势带来利润增长和产量释放 [18] 其他重要但可能被忽略的内容 - 商用飞机发动机订单含整机交付和维修需求，CFM 国际发动机零部件需定期更换，维修需求增长 [7] - 去年年底不锈钢企业停产检修致铬矿价格下跌，今年初止跌回稳并涨价 [12]

新华社北京4月23日电 5月24日至31日是第二十五个全国科技活动周，5月30日是第九个全国科技工 作者日。科技部、中央宣传部、中国科协日前联合发布通知，将于5月上旬至6月上旬共同主办2025年全 国科技活动周和全国科技工作者日活动。 今年活动的主题为"矢志创新发展 建设科技强国"。全国科技活动周旨在通过开展群众性科学技术 活动，激发全社会创新创造活力。全国科技工作者日是广大科技工作者的节日，重在增强科技工作者的 获得感荣誉感和报国为民的使命感紧迫感。 根据通知，今年活动将大力弘扬科学家精神，在重大科技任务中选树一批弘扬科学家精神的示范典 型，集中开展科技工作者表彰奖励。开展科学家精神百场讲坛活动，举办弘扬科学家精神主题展览，组 织"科学大师宣传工程"文艺汇演，组织科学家精神教育基地、科普场馆（基地）、全国重点实验室等平 台打卡探馆活动，开展点亮城市地标等系列活动。 同时，积极推动各类科技创新资源的科普化，推动重大科技基础设施、实验室、企业生产线等科研 和生产设施向公众开放。充分利用科技项目实施取得的新成果，围绕公众关注的人工智能、生物科技、 量子科技、航空航天等领域，通过展览展示、互动体验、参观研学、专家讲 ...

美国优先投资政策框架 - 政策核心在于建立"差别化"审查机制：放宽盟国对美投资限制，严格管控与"外国对手"国家的双向投资活动[2][4] - 要求政府部门启动配套法规制定程序，为后续监管措施铺路[4] - 延续特朗普政府立场，明确限制中国在关键技术领域的投资，包括半导体、AI、量子技术等[6] 关键行政命令与清单机制 - 特朗普第13959号行政令（2020年11月）首次禁止美国人士投资"中共涉军企业"证券，后续被第14032号行政令（2021年6月）升级为NS-CMIC List[5][8][11] - 第14105号行政令（2023年8月）限制美国对华投资于敏感技术领域，目前正审查其控制措施[6][8] - 通过六大实体清单实施管控：NS-CMIC List、SDN List、MEU List、Entity List、CMC List、UFLPA Entity List[6][9] 核心清单数据与行业分布 - **NS-CMIC List**：68家中国实体（40家为A/H股），63.2%集中于资本货物（航空航天与国防为主），65%为技术硬件与设备行业[11] - **SDN List**：600+中国实体，46%与俄罗斯制裁相关，29%涉及伊朗，主要分布在资本货物、技术硬件与软件服务[14] - **Entity List**：900+中国实体，90家为A/H股上市公司，聚焦半导体与半导体设备领域[18] - **MEU List**：71家中国实体，15家为A/H股，集中在航空航天与国防领域[19] - **CMC List**：134家中国实体（54家为A/H股），资本货物与技术硬件设备占比最高[22] - **UFLPA List**：144家中国实体（22家为A/H股），耐用消费品与服装行业占比突出[24] 投资限制与审查重点 - 关键技术领域：半导体、AI、量子技术、生物技术等投资受严格限制，覆盖私募股权、风险投资及上市证券[6][8] - 敏感行业审查：涉及基础设施、个人数据、医疗、农业等领域的外国投资需通过CFIUS强化审查[6] - "被动投资"受鼓励，但需避免与"外国对手"合作[6] 企业应对与移除机制 - 被列入清单企业可通过主动申诉或法律诉讼争取移出，如小米通过诉讼暂缓NS-CMIC List生效[27][28] - CMC List已有3家企业被移除（如中芯国际香港），主因与美国业务无直接关联[27] - UFLPA List实行"非连坐制"，仅明确列出的子公司受影响[24] 潜在政策动向 - 可能扩大CFIUS对"绿地投资"监管，限制中国获取AI等领域人才与技术[6] - 或开发新工具限制美国养老金、大学捐赠基金等对华投资[6][8]

"我看过七八次发射过程，这次遇上大雾，太阳和月亮同时当空，让我有机会目睹了火箭从一个点 变成三个点的神奇景象。"现场，王老师全程充当"讲解员"，并解答学生们提出的各种问题。 去年开始，求是教育集团学生已多次参加王老师组织的"星地对比"植物种植研究活动。活动中，王 老师向大家普及航天和植物种植知识，传递严谨求实的科学态度以及勇于探索的科学精神。"之前拿到 了太空种子，跟着王老师研究、探索，很有意思；这次在王老师的努力下，得到了现场观摩火箭发射的 机会，这段经历激发了我们对航空航天的探索欲！"浙大附小学生杨宛静、浙大二附小学生郑斯源激动 地说。 今年4月24日是第十个"中国航天日"。为了用自己的方式致敬祖国航天事业，上周六清晨，杭州市 求是教育集团四位小学生干了件"大事"——在太原卫星发射中心近距离观看一箭六星发射过程。据悉， 这次任务使用长征六号改运载火箭，将试验二十七号卫星01星-06星发射升空，试验二十七号卫星01 星-06星主要用于空间环境探测及相关技术试验。这也是长征系列运载火箭的第570次飞行。 发射前一晚，在浙江大学教授王慧泉的带领下，四位来自求是教育集团浙大附小、浙大二附小的学 生从杭州出发，来到 ...