股价表现与资金流向 - 9月18日股价下跌2%至13.23元/股 成交额3.06亿元 换手率3.18% 总市值101.54亿元 [1] - 主力资金净流出1923.97万元 特大单净卖出562.06万元 大单净卖出1361.9万元 [1] - 年内股价累计上涨12.79% 近5日跌0.9% 近20日跌1.49% 近60日涨10.71% [1] 龙虎榜交易情况 - 年内1次登龙虎榜 最近2月25日净买入2591.56万元 买入总额1.7亿元(占比15.99%) 卖出总额1.44亿元(占比13.56%) [1] 主营业务构成 - 射频产品占比61.16% 智能终端结构件27.87% 汽车零部件7.09% 其他业务3.88% [2] - 所属通信设备行业 概念板块涵盖航天军工/智慧医疗/在线教育/生物识别/AIGC [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入11.74亿元 同比增长2.86% 归母净利润亏损1.16亿元 同比收窄15.07% [2] - A股上市后累计分红8.67亿元 近三年未实施分红 [3] 股东结构变化 - 股东户数5.3万户 较上期减少12.43% 人均流通股13439股 增加17.21% [2] - 香港中央结算持股763.67万股(第六大股东) 较上期减持20.25万股 [3] - 南方中证1000ETF持股356.18万股(第十大股东) 较上期增持69.15万股 [3]

公司投资动态 - 公司拟与安徽人工智能投资基金 蚌埠高新创投 中城创投共同设立创业投资基金 基金规模5亿元人民币 公司作为有限合伙人出资7500万元 占基金总规模15% [1] - 基金重点投资人工智能上下游产业链 包括集成电路 传感器 物联网 人工智能软件 人工智能应用等方向 [1] - 基金对主要投资方向的投入金额不低于总规模的70% 即至少3.5亿元人民币 [1]

投资合作 - 公司与安徽省人工智能主题投资基金合伙企业 蚌埠高新创新投资有限公司 蚌埠中城创业投资有限公司签署合伙协议参与设立创业投资基金[1] - 基金总规模5亿元人民币 公司作为有限合伙人以自有资金出资7500万元 占基金总规模15%[1] - 基金重点投资人工智能上下游产业链 包括集成电路 传感器 物联网 人工智能软件 人工智能应用等方向[1] 投资方向 - 人工智能产业链主要投资方向金额不低于基金总规模的70%[1] - 投资范围涵盖硬件与软件领域 包括集成电路 传感器 物联网及人工智能应用[1] - 基金暂定名称为蚌埠中城大富智科创业投资基金合伙企业 最终以工商核准为准[1]

会议信息 - 2025年9月11日发第六届董事会第三次会议通知[6] - 9月16日在深圳现场结合电话会议召开[6] - 应到9人，8人出席，杨岩松委托童恩东出席[6] 议案审议 - 审议通过《关于与专业机构共同投资设立基金暨关联交易的议案》[4] - 8票同意，1票回避，0票弃权反对获通过[4]

基金参与情况 - 公司拟参与设立5亿元基金，出资7500万元，占比15%[1] - 安徽省人工智能投资基金认缴1.5亿元，占比30%[9] - 蚌埠高新创新投资有限公司认缴1.25亿元，占比25%[9] - 蚌埠中城创业投资有限公司认缴1.5亿元，占比30%[9] - 大富科技认缴7500万元，占比15%[9] 基金相关安排 - 投资决策委员会拟定5人，中城创投推荐3人，安徽人工智能和蚌埠高新创投各推荐1人[13] - 安徽人工智能投资基金对拟投资项目合规性有一票否决权[13] - 基金存续期7年，含4年投资期和3年退出期，可延长2次，每次1年[14] - 基金分三期出资，比例为30%、30%、40%，二、三期需前一期进度超80%启动[14] - 基金收益按“先回本后分利”，达年化6.5%后，20%给管理人，80%按实缴比例分配[15] 会议审议情况 - 2025年9月16日，独立董事专门会议3票赞成通过相关议案[21] - 2025年9月16日，董事会第三次会议8票赞成、1票回避通过相关议案[21] - 本次关联交易议案无需提交股东会审议[22] 风险提示 - 基金设立有成功与否、规模及进度不确定性[17] - 产业投资基金可能面临收益不达预期或本金损失风险[17]

核心观点 - 公司作为移动通信射频产品核心供应商 新一代5G-A射频产品已开始批量交付 预计出货量将随5G-A商用推进快速增长[1] - 公司通过新材料与新工艺突破提升精密制造能力 消费电子业务作为三大核心业务之一将持续重点发展[2] - 公司精密结构件产品受益于AI产业发展 硬件需求增长带动通信与算力设施零部件需求提升[3] 射频产品与技术进展 - 射频滤波器系列产品生产周期为3-5年 最长不超过10年 与移动通信技术迭代周期匹配[1] - 5G-A射频产品已完成技术孵化并进入批量交付阶段 2025年为5G-A商用首年 产品处于起量阶段[1] - 参股公司云塔科技专注射频前端芯片研发 采用SPD和Hybrid技术 产品覆盖3系列 5系列及混合系列[8] - 全球射频前端产值预计超过350亿美元 国产替代空间巨大[8] 消费电子业务突破 - 在钛型材领域搭建生产线并配备高精度拉拔模具 高碳钢产品采用分段成型与冷却缓冲工艺[2] - 具备粉末冶金与注塑成型技术 报告期内实现钛合金MIM产品生产[2] - 通过自动化技改降低产品误差率 以高效运营和成本控制策略提升市场份额[2] 财务改善举措 - 期间费用较上年同期减少5087.49万元 其中管理费用减少2644.22万元 降幅达17.62%[5] - 通过退出非核心业务 加强精细化管理 实施降本控费提效措施改善盈利能力[5] - 聚焦核心业务优势 通过新产品研发和客户拓展增加营收来源[5] 市场与业务拓展 - 公司海外业务受美联储降息影响有限 业务量与价格保持稳定[4] - 响应双循环战略 同步推进国内与海外市场拓展[4] - 与全球知名客户保持长期深度合作 通过渠道共享和资源整合发挥产业协同效应[7][9] 技术合作与投资布局 - 参股安徽云塔科技 其团队由海归专家领衔 具备射频滤波器原创研发能力[8] - 围绕主营业务选择合作伙伴 推进内生与外延式发展[7] - 通过产品 业务及股权合作方式深化战略新兴领域布局[7] 未来业绩增长点 - 通信射频业务聚焦5G-A新技术应用 开发新一代射频通信产品[9] - 消费电子业务向高附加值项目及下游组装方向拓展[9] - 汽车零部件与智能装备领域成为新渗透方向[9]

业务与技术发展 - 射频产品周期为3~10年 新一代5G-A射频产品已开始批量化交付 [2] - 消费电子领域实现钛型材和高碳钢产品技术突破 钛合金MIM耳机杆已量产 [2] - 消费电子业务是公司三大核心业务之一 将持续为公司业绩带来正向影响 [3] - 公司不直接参与AI软件业务 但为通信设施、算力设施提供精密结构件产品 [3] - 参股安徽云塔科技 涉足射频前端芯片及模组产品研发与销售 [7][8] - 云塔电子射频芯片为高性能模拟芯片 采用SPD和Hybrid技术 产品包括3系列、5系列和混合系列 [8] - 射频前端芯片市场规模预计超过350亿美元 国产替代空间较大 [9] 财务与经营策略 - 上半年期间费用减少5087.49万元 管理费用减少2644.22万元 降幅17.62% [5] - 采取降本增效措施 优化管理流程 提高运营效率 [4][5] - 逐步退出、剥离非核心业务 加强精细化管理 [5] - 美联储降息对公司海外业务无显著影响 将继续拓展海外市场 [4] - 通过技术创新、市场拓展和内部管理优化进行市值管理 [6] 市场与产品规划 - 围绕5G市场变化和5G-A新技术应用场景需求 提供新产品技术解决方案 [10] - 构建超低功耗、超多信道集成化射频通信产品 助力5G-A网络技术应用 [10] - 在消费电子领域获取高附加值项目 由零部件向组装方向拓展 [10] - 与云塔电子合作 深化在蜂窝无线通信、物联网、智能网联汽车及卫星通信等领域的合作 [10]

员工持股计划执行情况 - 公司2022年员工持股计划持有的659.27万股公司股票已全部通过集中竞价交易方式出售完毕 [1] - 出售股份数量占公司总股本比例为0.86% [1] - 员工持股计划存续期将于2026年3月13日届满 [1] 持股计划管理安排 - 根据公司《2022年员工持股计划（草案）》相关规定，存续期满后计划将自行终止 [1] - 公司将按照相关法律法规规定及时履行信息披露义务 [1]

员工持股计划执行情况 - 公司2022年员工持股计划持有的659.27万股公司股票已全部通过集中竞价交易方式出售完毕 [1] - 出售股份数量占公司总股本比例为0.86% [1] - 员工持股计划存续期将于2026年3月13日届满 [1] 公司治理安排 - 根据《2022年员工持股计划（草案）》相关规定，存续期满后计划将自行终止 [1] - 公司承诺按照相关法律法规规定及时履行信息披露义务 [1]

员工持股计划 - 2022年相关会议审议通过员工持股计划议案[2] - 2022年3月11日659.27万股过户，占总股本0.86%[3] - 存续期48个月，分三期解锁，比例40%、30%、30%[3] - 截至披露日，股票全部出售完毕[4] - 存续期将于2026年3月13日届满[5]