市场表现 - A股三大指数集体低开后全面翻红，创业板指涨幅超1%，上证指数涨0.25%，深证成指涨0.81%，两市超4300只个股上涨 [1] - A股市场成交额攀升至2.3万亿元，两融余额突破2万亿元，为近十年首次出现"双2万亿"现象 [2] - 自年内4月7日低点起，沪指反弹幅度最大超21%，部分机构判断市场已进入"慢牛"阶段 [2] 行业板块表现 领涨行业 - 非银金融板块区间涨跌幅2.39%，主力净流入63.30亿，今日涨跌幅0.97% [3] - 建材工板块区间涨跌幅1.90%，主力净流入13.32亿，今日涨跌幅2.58% [3] - 有色金属板块区间涨跌幅1.82%，主力净流入66.76亿，今日涨跌幅1.58% [3] 领涨概念 - 炒股软件指数区间涨跌幅5.61%，主力净流入37.20亿，今日涨跌幅3.88% [3] - 玻璃纤维指数区间涨跌幅4.04%，主力净流入8.74亿，今日涨跌幅6.82% [3] - PEEK材料指数区间涨跌幅3.69%，主力净流入7.36亿，今日涨跌幅5.97% [3] 个股表现 - 券商板块个股集体走强，长城证券3连板，中银证券涨超7%，锦龙股份涨超4% [2] - 地产板块中衢州发展涨停获3连板，信达地产涨超9%，浙江东日涨超7% [3] - PCB概念走强，中材科技、诺德股份、国际复材、中富电路涨停 [5] 领跌板块 - 银行板块早盘领跌，中信银行跌超3%，工商银行、中国银行、建设银行等跌超2% [5] - 保险板块跌幅明显，中国太保、中国人保跌超1% [5] - 央企银行指数跌2.47%，银行精选指数跌1.95%，保险精选指数跌0.58% [6] 资金动向 - 7月人民币存款增加5000亿元，同比多增1.3万亿元，其中住户存款减少1.1万亿元，非银存款增加2.14万亿元 [7] - 券商ETF（512000）场内价格一度飙涨2.7%，实时成交额超7亿元，续刷年内新高 [3] 机构观点 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为当前市场已逐步开启一轮慢牛行情，持续时间可能较长 [8] - 中金公司研究部首席国内策略分析师李求索认为今年A股市场更像"增强版2013"，小盘和成长风格占优 [9] - 牛市氛围中应重视上涨弹性，科技成长板块、业绩有支撑板块、出现催化剂板块值得关注 [9]

市场表现 - A股市场冲高遇阻，沪指在3704点附近遭遇阻力后回落，收报3666.44点，跌幅0.46%，深证成指收报11451.43点，跌幅0.87%[8] - 创业板指表现弱于主板，下跌1.08%，科创50指数逆势上涨0.75%[8] - 两市成交金额达23066亿元，较前一交易日有所增加，处于近三年日均成交量中位数区域上方[3][8] 行业表现 - 保险行业领涨，涨幅0.72%，非银行金融板块表现最佳[10] - 机器人、酿酒、银行等行业表现较好，资金净流入居前[3][8] - 航天航空、能源金属、电子元件等行业表现较弱，跌幅居前，其中国防军工板块跌幅达2.38%[8][10] 估值与投资建议 - 当前上证综指平均市盈率为15.08倍，创业板指数为43.64倍，均处于近三年中位数水平[3][14] - 两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间[3] - 建议关注保险、机器人、银行及半导体等行业的投资机会[3][14] 宏观经济 - 中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力[3] - 美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股[3] - 7月重要会议明确"增强资本市场吸引力和包容性"政策导向[3]

市场表现 - A股三大指数冲高回落，盘中一度突破3700点但最终集体收跌，超4600只个股下跌 [1][3] - 两市成交额连续第二天突破2万亿元，保险、游戏板块逆势上涨，能源金属、电子元件、光伏等板块跌幅居前 [3] - 半导体和机器人概念受"世界人形机器人运动会"催化走强，但AI硬件端回调 [5] 下跌原因分析 - 技术面压力与获利盘兑现：3700点附近为近十年关键阻力区，3674~3731点区间积累历史套牢盘，部分资金选择兑现浮盈 [5] - 板块分化加剧：券商、保险早盘拉升但未能对冲其他板块下跌，热门题材如军工、新能源遭抛售 [5] 牛市支撑逻辑 - 申万宏源认为牛市底气来源于新经济发展（如AI应用、创新药）、传统经济动能趋稳、民营经济促进及监管优化提升分红比例 [8] - 中金公司指出行情尚未结束，当前市场类似"增强版2013"，小盘和成长风格占优，估值抬升与增量资金入市支撑趋势 [9][10] - 中国银河证券提出沪指年底冲击4000点的三大条件：盈利改善广度扩大、居民存款持续入市、国内外政策协同 [13] 配置建议 - 中金公司推荐关注AI/算力、创新药、军工、有色等景气板块，券商/保险等受益于资金入市的行业，以及红利板块 [10] - 机构看好三类主线：科技成长（AI、机器人、半导体、创新药）、业绩确定性板块（消费电子、券商、有色）、反内卷板块（光伏、锂电、钢铁） [19] 资金动态 - 2025年7月A股新开户196.36万户，同比增长70.50%，环比增长19.27%，反映资金持续流入 [14] - 居民资产从房地产向金融市场倾斜，政策强调股市稳定，推动资金与行情良性循环 [16] 投资策略 - 精选核心赛道并均衡配置，控制仓位 [20] - 长期持有优质资产，避免频繁交易，设定合理投资周期 [20] - 利用智能定投工具应对波动，低位加仓及时止盈 [21]

市场表现 - 8月14日三大指数高开低走 创业板指跌超1% 沪指3700点得而复失 终结8连阳 [1] - 中小盘指数跌幅明显 8月以来涨幅最大的军工和通信行业领跌 大金融板块韧性较强 [2] 调整原因 - 指数快速突破去年10月初高点后 短期资金存在兑现需求 [1][2] - 昨日信贷数据略低于市场预期 但盘中无明显利空消息 [2] 后市展望 - 回调不改积极向好主基调 调整或为优质标的带来估值优势 长期投资价值凸显 [1][2] - 中长期资金和情绪惯性有望延续 居民存款搬家+长线资金入市+全球股市新高形成支撑 [2] - 若居民财富从地产/固收向权益市场迁移 经济基本面稳+流动性宽裕+外部环境好转将推动指数稳步向上 [2] 配置策略 - 建议适当切换调整 同时保留进攻性持仓 [2] - 中长期看好流动性强相关方向：交易性资金偏好的科技成长类高弹性品种 以及长线资金偏好的低波红利资产 [2] （注：文档3仅含技术指标和编辑信息 无实质性行业/公司内容 故未纳入总结）

记者丨崔文静,实习生张长荣 编辑丨黄剑 8月13日，A股火力全开，沪指强势突破"924行情"高点3674.4点，最高冲上3688点，最终收于3683.46 点，创下近4年新高（2021年12月以来）。 | A股市场核心指数 | | | | --- | --- | --- | | 创业板50 | 创业板指 | 创成长 | | 4.14% | 3.62% | 3.28% | | 科创创业50 3.23% | 科创200 2.51% | 深创100 2.34% | | 深证50 | 万得双创 | 创价值 | | 2.10% | 1.99% | 1.97% | | 深证100 1.88% | 中证A100 0.72% | FiF180 0.49% | | 上证收益 | 上证 | 富时中国A50 | | 0.48% | 0.48% | 0.40% | 更引人注目的是，这已经是沪指气势如虹的"八连阳"。 另一边，创业板指在科技股狂欢中飙升3.62%，深成指也大涨近2%！ 全市场单日成交额达到2.18万亿元，两融余额更是突破2万亿元后直奔2.03万亿元新高！ 牛市真的回来了吗？这波能冲多高？如何把握新一轮投资机遇？ 根据2 ...

市场表现 - 8月13日A股三大指数全线上涨，上证指数突破3674.40点创2021年12月以来新高，创业板指涨3.62%创近10个月新高 [1][2] - 全市场超2700只股票上涨，百股涨停，成交额达2.18万亿元创5个月新高，较前日增加2700亿元 [1][2] - 沪深300主力资金净流入49.01亿元，工业富联等5只股票贡献上证指数13.45点（占涨幅近50%），新易盛等5只股票贡献创业板指60.54点（占涨幅70%） [2][3] 板块与行业 - CPO、光芯片、高频PCB等科技板块领涨，通信行业涨4.91%居首，光库科技等4只通信股创历史新高 [3] - 有色金属、电子行业分别上涨2.37%、2.01%，银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前 [3] - 融资客5月以来加仓医药生物（323.50亿元）、电子（300.62亿元）、计算机（211.34亿元）行业，减仓石油石化（10.53亿元）等 [5] 资金动向 - 5月至8月12日融资余额累计增加2446.73亿元，两融余额达20261.98亿元创2015年7月以来新高 [5][6] - 同期股票型ETF净流出1734.57亿元，华泰柏瑞沪深300ETF净流出超200亿元 [6] - 主力资金连续3日净流入沪深300，合计162.78亿元，显示大盘股受青睐 [7] 个股动态 - 融资客加仓新易盛（37.90亿元）、比亚迪（36.62亿元）等科技与新能源个股，减仓牧原股份（16.83亿元）等 [6] - 通信行业中新易盛涨逾15%，中际旭创涨逾11%，股价均创新高 [3] 市场驱动因素 - 流动性充裕（两融资金+机构资金流入）、政策支持及外围扰动减弱推动指数突破 [4][8] - 经济基本面修复（PMI持续扩张、工业企业利润回升）及外资流入提供支撑 [8] - 居民资产配置向权益类迁移，科技成长（如国产算力、机器人）被视为长期主线 [9]

市场表现综述 - A股市场高开高走小幅震荡上行，沪指盘中在3688点遇阻，创业板指数表现强于主板[2][6] - 上证综指收报3683.46点（+0.48%），深证成指收报11551.36点（+1.76%），创业板指大涨3.62%，科创50指数上涨0.74%[6][7] - 两市成交额21756亿元，较前一交易日增加，处于近三年日均成交量中位数区域上方[3][6] - 电子化学品/小金属/生物制品行业涨幅超2%，煤炭/银行/珠宝首饰行业跌幅居前[6][8] 行业资金动向 - 电子元件/证券/汽车零部件行业资金净流入居前，半导体/银行/酿酒行业资金净流出明显[6] - 通信行业以4.79%涨幅领涨中信一级行业，有色金属（+2.33%）、电子（+1.86%）紧随其后[8] - 银行（-1.07%）、煤炭（-0.84%）、纺织服装（-0.42%）成为跌幅最大行业[8] 估值与流动性 - 当前上证综指市盈率15.02倍，创业板指42.70倍，均处于近三年中位数水平[3][12] - 两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间，低利率环境助推增量资金进场[3][12] - 美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股[3][12] 投资主线建议 - 短期建议关注电子元件/通信设备/汽车零部件/证券行业的投资机会[3][12] - 未来市场预计集中于科技成长（电子/通信）与周期制造（汽车零部件）两条主线[12] - 需关注8月中下旬中报披露期对高估值题材股的业绩验证压力[3][12]

作为市场情绪和杠杆水平的重要指标，两融余额重返高位表明投资者不断加大A股权益配置，市场活跃 度持续提升。"不过，目前两融余额占A股流通市值、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水 平，远低于2015年峰值。"中国银行证券首席策略分析师杨超表示。 华西证券（002926）策略分析师李立峰表示，本轮行情增量资金来源众多，有保险、养老金、公募基 金、私募基金等机构资金，也有居民配置资金的入市。自去年"924"行情启动以来，我国M1-M2同比增 速负剪刀差持续收窄，反映资金活化程度增强，居民的消费和投资意愿出现边际回暖迹象。 此外，两融余额时隔十年再度突破2万亿元大关，反映个人投资者风险偏好正在持续回升。当前，居民 增量配置资金入市动能犹在，后市股市微观流动性环境仍偏宽松，居民增量资金入市将成为本轮行情的 重要驱动。风格上，"十五五"规划将成为聚焦点，科技成长仍将是未来较长一段时间的政策主线。 数据显示，截至当日收盘，上证指数涨0.48%，收报3683.46点，为2021年12月13日以来新高；深证成指 涨1.76%，收报11551.36点；创业板指涨3.62%，收报2496.50点。 成交量方面，全市场今日成交 ...

从市场运行逻辑看，指数突破关键阻力位后，技术面的突破效应有望吸引更多增量资金入场，进而形 成"指数上涨-资金流入-估值修复"的正向循环。短期来看，在政策支持与资金面改善的双重驱动下，市 场延续强势格局的概率较大，结构性机会仍将聚焦于资金关注度较高的科技成长与政策受益领域。 一、A股市场强势突破，量能显著放大 8月13日，A股延续强势格局，三大指数集体上扬。沪指八连阳，收涨0.48%报3683.46点，创2021年12 月以来新高；深成指大涨1.76%，创业板指飙升3.62%创年内次高涨幅。市场交投活跃度骤增，全天成 交额达2.18万亿元，创年内次高。 盘面呈现结构性行情，通信（+4.91%）、有色金属（+2.37%）、电子（+2.01%）、医药生物 （+1.73%）及电力设备板块领涨，个股涨跌互现但涨停家数突破百家。 二、港股放量上行，科技板块领跑 港股市场同步走强，恒生指数大涨2.58%逼近前期高点，恒生科技指数劲升3.52%创三个月最大涨幅。 大市成交显著放量至2840亿港元。 8月13日，市场延续强势攀升态势，上证指数实现八连阳，收涨0.48%至3683.46点，创下2021年12月以 来新高，市场做多 ...

投资策略分析 - 动态再平衡策略通过定期或触发式调整资产组合比例，维持初始风险收益目标，高抛低吸阈值设定为偏离初始比例±5% [2] - 成长性赛道聚焦策略筛选高景气、高成长性行业，重点配置科技（人工智能、量子计算）、新能源（储能、氢能）、生物医药（创新药）等领域 [2] - 反向"核心+卫星"策略将资金分为核心资产（60%）和卫星资产（40%），核心资产以高景气行业为主，卫星资产以防御性行业为主 [2] A股市场表现与驱动因素 - 8月7日A股创年内新高，成交额连续多日超1.5万亿元，7月新开户196万户，同比增长71% [3] - 中长期市场逻辑强化，政策红利（新质生产力、国产替代）、资金面（居民资产迁移、北交所扩容）及技术面（突破3600点后目标3700-3800点）支撑慢牛延续 [3] 未来看好的投资主线 - 科技成长主线包括AI与算力、半导体、人形机器人，关注光模块、服务器及垂直场景应用 [3] - 高端制造与军工主线关注航空材料、无人装备及工业母机/机器人国产化 [4] - 消费与医药主线包括创新药（GLP-1减肥药临床突破）、新消费（家电以旧换新、智能家居） [4] - 周期与资源主线包括贵金属（黄金配置价值凸显）、稀土永磁（新能源车需求放量，Q3排产增30%） [5] 财富管理行业发展趋势 - 投顾需掌握资产配置、税务规划、ESG投资等跨领域知识，传统单一金融知识难以满足老龄化、高净值客群需求 [5] - 智能投顾普及要求顾问运用大数据分析、AI模型优化服务，客户需求分化加剧，大众客群偏好低门槛智能投顾，高净值客群需要定制化服务 [5] 投顾服务升级方向 - 构建"全周期陪伴+个性化定制+智能化赋能"体系，通过投前教育、投中动态调仓、投后持续跟踪提供差异化策略 [6] - 利用智能投顾平台实现自动化策略生成与个性化匹配，如量化选股模型筛选标的、AI工具辅助实时决策 [6] 公司举措与产品创新 - 东兴证券推出"金海棠投顾"、"百应AI"、"智能决策"等产品，创建"客户盈利才收费"的服务机制 [7] - 公司丰富线上投顾内容生态，推出多档系列直播与短视频栏目，构建"专业投研输出"与"高效线上展业"双轮驱动的数字化服务模式 [7]