市场表现与事件驱动 - 12月17日A股市场震荡回调，但在碳酸锂期货主力盘中涨幅超7%并一度涨超8%的提振下，电力设备与新能源板块逆势冲高[1][5] - 截至当日13:56，电池50ETF（159796）大涨2.75%，其标的指数成分股多数上涨，其中电解液板块领涨，天赐材料涨超7%，多氟多涨超6%，阳光电源、欣旺达、亿纬锂能涨超3%，宁德时代翻红[1][3] - 资金已连续2日涌入电池板块，电池50ETF（159796）近2日合计吸金超1.4亿元[1] 产业链涨价动态 - 上游原材料价格大幅上涨，驱动全产业链涨价潮[7] - 据上海有色网12月15日报价，电解液均价已升至3.68万元/吨，较年内最低价实现翻倍式上涨[7] - 核心原材料六氟磷酸锂均价飙升至17.3万元/吨，最高报价触及17.9万元/吨，较年中最低价涨幅高达252%[7] - 电解液关键添加剂VC（碳酸亚乙烯酯）成为涨幅之王，市场报价从9月初的4.6万元/吨涨至12月15日的18.1万元/吨，3个月内涨幅超291%[7] - 中游电池制造端已开始涨价，德加能源宣布自2025年12月16日起电池产品售价上调15%，孚能科技也表示部分产品已实现涨价[7] - 本轮涨价由碳酸锂率先启动，随后传导至六氟磷酸锂、VC、电解液、正极材料、隔膜、负极，目前第五波已轮到电池制造端[21] 行业供需格局扭转的核心驱动力 - 储能需求的超预期爆发是扭转电池产业链供需格局的核心驱动力[12][21] - 储能爆发是全球能源结构转型、AI算力爆发带来的电力需求革命以及储能经济性根本性突破等多重因素下的必然结果[12] - 政策端，国内新能源上网电价全面市场化改革，储能政策从强制配储向独立储能转变，在容量电价、峰谷套利等新盈利模式下，储能项目盈利能力大幅改善[12] - 需求端，全球储能需求周期共振[15][18] - 国内方面，经济性驱动需求旺盛，2025年1-10月国内储能招标达101.6GW/315.5GWh，同比增长118%/156%，其中2025年10月独立储能招标占比达92%[15] - 政策目标明确到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，意味着未来两年半内装机规模将实现近乎翻倍增长[15] - 海外方面，美国大美丽法案后抢装超预期，数据中心负荷推动大储需求；欧洲电网不稳定和峰谷价差拉大带动需求；新兴市场政府扶持政策频出[18] - 东吴证券预计全球储能装机明年有60%以上增长，未来三年复合增长率达30-50%[19] 未来需求与供给展望 - 中信建投预计，2026年全球锂电需求达2721GWh，同比增速30%，其中储能电池增速达68%[21] - 在乐观情景下（国内及北美AI储能需求超预期），预计2026年全球锂电需求可达2860GWh，同比增速37%[21] - 供给端，预计2026年最紧张的环节为六氟磷酸锂和铜箔，其次是铁锂正极、铝箔、负极、隔膜[22] - 当前材料全行业产能利用率在75%以上，已具备涨价基础，部分环节涨价已落地，预计2026年第二季度行业产能利用率将突破80%[22] - 光大证券测算，锂电各环节的过剩幅度在2026年均将减轻，其中电解液6F、储能电池供需关系有望扭转[23] - 具体来看，电解液6F的过剩率预计将从2025年的15%降至2026年的6%，改善幅度达9.3个百分点[24] 电池50ETF（159796）产品特点 - 电池50ETF（159796）跟踪中证电池主题指数（CS电池指数），其标的指数储能含量高达27%，大幅领先同类指数[26] - 该标的指数固态电池含量达42%，能充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇[26] - 指数第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达28.5%，有望全面受益于上游材料价格回升带动的全产业链景气修复[28] - 指数前十大成分股聚焦储能与动力电池，其中第一权重股为光伏逆变器龙头阳光电源，估算权重为9.28%[4][30] - 指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，减少了锂、钴等能源金属和整车企业的权重，以降低周期性和消费属性影响[31] - 在跟踪CS电池指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，且管理费率为0.15%/年，为同类最低一档[31]

文章核心观点 - 江西宜春拟注销27宗采矿许可证的监管行动引发市场对碳酸锂供应收紧的预期 推动碳酸锂期货价格单日暴涨超8%并提振相关锂矿概念股 [1][3] - 行业分析认为 基于供需格局变化 碳酸锂价格长期底部已确立 未来可能从过剩转向紧平衡 2026年价格震荡区间预计在80000元至120000元之间 [5][6] 事件概述：宜春注销采矿许可证及其影响 - 江西宜春市自然资源局拟对27宗采矿许可证予以注销 公示期30个工作日后将公告注销 [1][2][3] - 注销矿权涉及江西特种电机股份有限公司（江特电机）的宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿 公司已提交异议申请并努力争取延续采矿证 [3] - 宁德时代位于宜春的枧下窝锂矿此前因采矿证到期停产 原定于12月5日的复产“点火”仪式未能如期举行 [3] - 此事件可能引发市场对碳酸锂供需关系变动的重新定价 进而推动产品价格上涨 [1] 行业背景：宜春的锂资源地位 - 江西宜春是全国四大锂矿重地之一 拥有亚洲储量最大的锂云母矿 被誉为“亚洲锂都” [4] - 宜春已发现各类矿种72种 查明资源储量的矿种63种 其中锂、钴等12种矿产的资源储量居江西省首位 [4] 供需分析与价格展望 - **供应端**：预计2026年全球锂资源供应增量约33万吨 主要来自澳洲、南美盐湖、非洲及中国的新增项目投产与产能爬坡 [5] - **需求端**：预计2026年全球锂需求增量约38万吨 其中动力电池需求增速约20% 储能电芯增速约50% 综合需求增速约30% [6] - **格局与价格判断**：2026年碳酸锂有望从过剩格局转向紧平衡 长周期看价格底部已确立 预计2026年碳酸锂盘面震荡密集区在80000元至120000元之间 [6]

公司战略与业务布局 - 晶澳科技通过旗下晶澳太阳能有限公司，于2025年12月12日全资成立了新的子公司“北京晶澳储能科技有限公司”，注册资本为3亿人民币[2] - 新公司的法定代表人为金斌，经营范围广泛覆盖储能技术、新能源设备制造与销售、电池制造与销售、光伏设备及元器件、充电桩销售及软件开发等多个关键领域[2][3] - 此举标志着公司正式进军储能业务领域，旨在构建“光储一体”的综合能源解决方案，并与楚能新能源达成战略合作以加速业务发展[6] 行业动态与市场活动 - 储能行业的重要风向标活动“第十四届储能国际峰会暨展览会 (ESIE 2026)”将于2026年4月1日至3日在北京首都国际会展中心举行[4] - 行业联盟持续关注政策、项目、企业及市场活动，为产业交流与合作提供平台[9]

涉及的行业与公司 * 行业：能源金属（碳酸锂）、基本金属（铜）、贵金属（黄金、白银）、储能、AI数据中心[1][2][3] * 公司：紫金矿业、巴里克黄金、山金国际、山东黄金、盛达资源[2][8][11] 核心观点与论据 碳酸锂：2026年供需拐点明确 * 预计2026年储能需求增速强劲，国内约54%，海外58%，全球55%左右，高于预期[2][3] * 终端需求旺盛，企业计划春节加班，订单频繁出现超级订单[3] * 一季度出货量和排产与四季度持平，供应偏紧[3] 铜：基本面强劲，股票被严重低估 * 铜价已从1.05万美元/吨涨至1.2万美元/吨，但相关股票未充分反映利润增长[2][3] * 供给端受限，预计2025年全球铜矿供给减少25-26万吨，2026年减少23万吨，占全球总供给量的1%[2][5] * 2026年前17大生产厂商整体供给增速从0.6%-0.7%下修至0.1%[2][5] * 减产趋势将持续，因矿山开发周期长且现有矿山资源品味下滑、开采难度增加[5] * 需求端强劲，美国囤货需求增加，AI数据中心用电量大幅增长[2][5] * 预计到2028年AI数据中心耗铜量达257万吨，占全球总需求近10%[2][5] * 预计2026年储能电池用铜量达55万吨[2][5] * 宏观流动性环境宽裕，美联储释放温和信号，国内货币政策适度宽松[5] * 建议关注铜板块投资机会，尤其是紫金矿业等估值处于历史低位的标的[2][8] 黄金：估值极低，存在修复空间 * 黄金股被严重低估，市场给予每吨黄金仅3亿元净利润，远低于实际单吨净利润至少14亿元的水平[2][3][6] * 按三季度行业内最高克金完全成本不超过600美元/克，明年沪金价格1000美元/克计算，大量标的估值仅12倍左右[6] * 宏观层面，美联储可能在2026年5月更换主席，新任主席可能带来更大幅度的降息调整，利好黄金[4][7] * 美联储12月降息已落地，但美国名义利率仍处于近20年高位约3.5%，未来降息空间较大[9] * 交易性资金已被清除，央行购金、ETF持仓和定投资金将推升金价[9] * 黄金价格在4300美元上下震荡，一旦突破4400美元，将迎来新一轮上涨[9] * 美联储结束缩表并计划重启扩表，对流动性有利，利好黄金[9] * 预计2026年一季度黄金板块将迎来上涨契机[3][7] 白银：前景看好，弹性可能超过黄金 * COMEX交易所库存持续下降，现货供应短缺[4][10] * 流通白银仅几百吨左右，少量资金即可垄断现有白银[10] * 在黄金牛市未结束前，白银仍具投资价值，并且弹性可能超过黄金[4][10] * 建议逢低买入而非追高[10] 其他重要内容 投资机会与策略 * 建议布局铜和黄金板块，认为其在2026年一季度将迎来上涨[3] * 铜价站稳12000美元/吨的情况下，权益端将呈现显著补涨[8] * 黄金股目前市盈率普遍在10-15倍之间，处于历史最低点之一，存在戴维斯双击机会[11] * 贵金属股票当前估值合适，下行风险有限，是高胜率、高赔率的投资选择，建议左侧布局[12] * 建议关注边际变化最大的山金国际和预期差最大的山东黄金，以及白银利润占比高且具备成长潜力的盛达资源[11] 市场表现与周期 * 近期能源金属和电机板块表现突出，碳酸锂因高弹性备受关注[3] * 本轮黄金调整周期基本为3-4个月，目前又接近该时间区间[9] * 以巴里克黄金为例，过去三年未涨，2025年开始大幅上涨[11]

行业与公司 * 行业：有色金属行业，具体涵盖黄金、铜、电解铝、锡、碳酸锂、钴等金属品种[1] 核心观点与论据 **宏观与投资逻辑** * 2026年有色金属板块投资逻辑集中于三条主线：宏观层面美元信用弱化与美联储降息预期主导贵金属定价并为工业金属提供向上驱动[2] 各类工业金属供给环节面临不同程度的收缩加速[2] 需求端存在新的增长极，部分金属供给出清后基本面有望显著改善[2] * 2026年工业和能源金属板块将在基本面加速向好及宏观层面驱动的双重共振下保持良好势头[3][13] **黄金** * 2026年黄金价格预计将受益于美元信用走弱、美联储降息预期、鲍威尔卸任后可能出现的政策不确定性以及美国财政和政治问题[1][3] * 美国史上最长周期的政府停摆和债务问题扩大进一步削弱美元信用[4] * 全球央行购金步伐有望持续，对整体金价中枢形成向上的驱动[1][4] **铜** * 供给端：海外铜矿项目面临资源禀赋降低、政策约束强化、矿区安全和社区抗议等问题，限制了产能释放空间，中长期铜资源端约束将持续[1][5] * 需求端：AI硬件需求及算力基础设施建设将拉动铜需求，据中国信通院测算，全球算力规模在2025-2030年间复合增长率达到50%[5] * 在弱美元趋势下，铜价仍将处于中枢上行趋势[1][5] **电解铝** * 供给端：国内电解铝产能接近天花板，增量空间有限[1][6] 海外地区（占海外总产能超80%）工业电价上涨加剧了产能运行的不确定性，导致部分铝厂出现设备故障或停产，新扩建项目实际有效供给增量可能不及预期[6] * 需求端：中国新能源汽车累计增速超过30%，欧洲和北美市场仍有较大空间[6] * 国内外电解铝库存处于历史低位，电解铝价格弹性有望进一步放大[1][6][7] **锡** * 供给端：面临多重扰动，包括印尼政府加强非法采矿打击力度、缅甸复产进度落后、刚果（金）东部战乱升级，导致全球锡供应紧张态势加剧[1][8] 今年1-10月进口同比减少25%以上[8] * 国内锡矿加工费已触及近五年历史低位，反映了锡资源格局持续偏紧[1][9] * 需求端：AI芯片和高性能计算设备的持续增长，将带动作为电子封装核心材料的锡焊料需求，锡焊料在整体锡消费结构中占比超过50%[9] * 全球锡库存仍处于历史低位，预计价格中枢将开启长周期上行趋势[1][9] **碳酸锂** * 供给端：国内江西云母矿供应波动风险在2026年尚未完全消除，政策管理可能导致扩产节奏调整[10] 海外锂资源扩张周期进入中后段，整体产量增速显著放缓[1][10] * 需求端：新能源汽车销量前三季度增速超过20%[10] 储能电池出货量同比增速超90%，国内政策转向后项目收益率提升加速了储能需求释放[10] 储能有望接棒新能源汽车成为碳酸锂终端需求的新增长极[1][10] **钴** * 供给端：刚果金收紧钴出口政策，2026年及以后每年的出口上限为9.67万吨，仅为2024年刚果金钴产量的一半，导致出口量呈断崖式下滑[3][11] 由于刚果金贡献全球70%以上钴资源，该政策导致外部市场供应短期内收缩加剧[11] * 预计2026年海外钴供给将呈现短期、结构性紧张，对供需错配具有一定持续性[3][12] 其他重要内容 * 公司层面建议关注成本优势突出且未来几年享有较强确定性的公司，这些公司将在各个赛道中实现显著量增[3][13]

行业与公司 * 行业为铝行业，涉及电解铝消费、铝材及铝制品市场，涵盖上游原材料至下游应用领域[1] * 公司未具体提及，但内容涉及对行业整体、各细分领域及潜在市场参与者的分析[1] 核心观点与论据 **国内铝消费整体表现与驱动力** * 2025年前10个月国内铝消费同比增长约3.18%[2] * 增长主要驱动力为高技术产业投资（如工业机器人、服务机器人产量激增）和基础设施建设（重大交通工程、水利设施等），部分弥补了房地产下行缺口[1][3][5] * 预计未来3-5年铝消费增速将维持在3%左右，但内部结构将变化，新兴领域占比提升，房屋建筑占比持续下降[18][19] **分领域铝消费现状与趋势** * **房屋建筑领域**：2025年整体降幅约10%，其中门窗降幅11-12%，幕墙降幅10%，铝模板降幅7%[33][34]；预计2026年整体降幅收窄至约5%，主要受老旧小区改造及装修需求带动[1][33][34] * **交通运输领域**：新能源汽车用铝量显著高于传统燃油车，加权单耗分别约为230千克和170千克[12]；预计2026年新能源汽车产量增速放缓至15%左右（2025年补贴结束导致需求前置），但用铝量仍保持约20%增速；传统燃油车产量预计下降2-3%，用铝量减少约10万吨[31][35]；交通运输领域整体用铝需求预计增长4-5%，总计增加约50-60万吨[35] * **电力领域**：光伏是重要增长点，2025年组件产量预计610-620吉瓦，2026年可能增长至630-650吉瓦[1][32]；但行业过剩加剧可能导致整体用铝量减少50-60万吨[32]；特高压输电线路用铝量每年约20多万吨[3][17] * **机械设备领域**：2025年同比增量预计约12%，增量约40万吨；2026年预计增长18.29%，增量达70万吨，主要受机器人产量大幅增加驱动[38][44] * **家电行业**：2025年降幅有所收窄，但未来表现需观察政策对需求的影响[37] * **铝材及铝制品**：2025年铝材降幅约13%，铝制品增幅预测9%；预计2026年铝材将出现正增长，铝制品增速可能保持在4-5%[39] **新兴领域铝消费增长点** * **数据中心**：成为铝消费新增长点，服务器机柜和冷却系统大量使用铝材[3]；预计2025年新增数据中心将消耗铝约11万吨，整个“十五五”期间可能达120-150万吨[20][43]；液冷技术渗透率约20-30%，其中冷板式液冷渗透率约90-95%，铝制冷板渗透率约75-85%[40][41] * **储能行业**：储能电站用铝量根据电芯数量和单耗计算，未来新增装机容量将显著影响需求[3][21]；一个锂离子电池储能电站总耗铝量约1,200-1,700吨每吉瓦时[22][23] * **风力发电**：每兆瓦装机容量对应铝单耗约150-174公斤，技术进步使单耗呈下降趋势[20] **出口市场影响与变化** * 中美贸易战及欧盟碳关税导致2025年铝材进出口同比下降12.2%，减少约60万吨[6] * 出口结构变化：对“一带一路”沿线国家出口增加，对传统出口国（如英国、加拿大、日本）占比降低[1][6] * 高附加值产品（如新能源汽车用高强度铝材、航空航天及3C电子领域）需求上升，使整体出口不降反增[6] * 铝制品关税未来更多受欧洲碳关税政策影响，但预计中国铝制品出口仍将保持绝对增量[46] 其他重要内容 **具体测算方法与数据** * **建筑用铝需求测算**：采用建筑业房屋竣工面积和施工面积数据（非仅限于房地产数据），以更全面反映实际用量[9]；门窗需求以竣工面积为基准，乘以约20%的窗地比及相应铝单耗[10]；家装市场铝需求分为新房、二手房装修及存量住宅更新三类进行测算[11] * **输电线路用铝量测算**：采用通过电网每月投资完成额、电线电缆占比（约20-25%）、电线中铝采购金额占比及电解铝均价进行测算的方法[17] * **储能电站用铝量计算**：需确定电芯数量，并通过物理极限法测算急流体、电芯壳、电池包结构等部分的用铝量[22][23] * **数据中心用铝量计算**：需综合计算液冷系统（铝制冷板数量与质量）、风冷系统（CPU散热片、风轮导管）、装饰材料、母线槽和桥架等部分的耗铝量，并根据各类数据中心比例及新增机架数进行预估[42][43][45] **潜在风险与结构性变化** * 需警惕“以铝代钢”趋势对市场结构的影响（如一汽2025年建立镁合金基地），以及光伏产业中聚氨酯材料替代铝的现象[18] * 人口老龄化及红利消失意味着铝消费高速增长时代结束[18] * 建筑业正经历从住宅驱动向结构多元化（如厂房、商业服务类建筑）转变，各细分领域增长趋势分化[27] * 除欧美外，墨西哥等国家也可能实施双反关税[48] **技术细节与单位换算** * 光伏多晶硅组件边框每吉瓦消耗0.46万吨铝，2025年预计保持不变；支架部分单耗2026年可能减半至0.4-0.5万吨每吉瓦[15] * 无人机用铝单耗约0.5至2千克每架[26] * 雅鲁藏布江特高压直流输电线路全长2,681.3公里，每公里平均用铝45吨，总计可能需要8条线路，带动年均用铝约9万至10万吨[26] * 服务器机柜每个约消耗22千克铝[40]

申万宏源表示，随着下游新能源汽车市场持续扩容，1-3Q25，中国新能源车销量达1120万辆，新能源 渗透率攀升至46%，商用车电动化成为重要增量，叠加单车带电量提升，有力支撑动力电池需求。储能 市场高景气延续，国内招标与中标规模稳步增长，投资主体多元，该行预计全球储能电池出货量从2025 年530GWh跃升至2028年1343GWh。锂电行业竞争呈现头部集中与二线崛起态势，公司市占率稳步提 升，叠加锂电行业进入供需改善周期，为企业盈利改善打开新空间。 智通财经APP获悉，中航创新(03931)涨近3%，截至发稿，涨2.1%，报26.22港元，成交额1702.23万港 元。 消息面上，国泰海通研报指出，11月国内动力电池装车量93.5GWh，同比增长39.2%，环比增长 11.2%；其中，三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，同比增长33.7%，环比增长9.9%，磷酸铁 锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，同比增长40.7%，环比增长11.6%。该行认为，随着锂电行 业下游需求快速增长，动力电池及相关关键材料企业有望受益。 ...

市场整体表现 - 2025年12月16日A股午盘大幅下跌，上证指数跌破3820点，单日跌幅1.22%，创业板指重挫2.35%，科创50下跌1.98% [1] - 全市超4500只个股下跌，下跌比例接近90%，仅零售、食品饮料等防御板块逆势微红 [1] - 半日成交额1.12万亿元，较前一日缩量606亿元，主力资金净流出高达680亿元，内资半日抛售规模接近800亿元 [1] - 市场分化严重，权重股护盘，小盘股集体崩塌，微盘股指数跌幅一度超过2.5% [1] 下跌驱动因素 - 全球市场联动是导火索，前夜美股科技股回调，英伟达、博通等AI硬件龙头跌幅超3%，甲骨文财报暴雷带崩纳指期货 [3] - 日本央行释放信号，暗示12月18日至19日议息会议可能加息0.25%，将利率推至0.75%，触发全球套息资金从新兴市场回流 [3] - 美联储12月11日降息25基点，但点阵图显示2025年全年仅有一次降息，远低于市场预期的三次，形成“鹰派降息”，导致全球折现率预期上修 [3] - 亚太市场同步受挫，港股恒生指数跌1.90%，日经225高开低走，韩国KOSPI跟跌 [3] 行业与板块表现 - 资金从高估值板块出逃，CPO（光模块）、半导体、光伏设备板块全线重挫，长飞光纤跌停，中际旭创、新易盛跌幅超7% [6] - 贵金属、军工、可控核聚变等前期热点概念跌幅均超3% [6] - 中兴通讯因涉美合规调查跌停，单日蒸发市值200亿元，引发通信设备板块资金出逃118.9亿元 [6] - 商业百货、食品加工、旅游酒店等消费防御板块逆势崛起，永辉超市涨停，贵州茅台微涨0.8%，中国平安涨近3% [6] - 计算机、电子、通信三大TMT板块成主力资金抛售重灾区，仅食品饮料、非银金融获小幅流入 [7] - 具体板块数据显示，科创次新股跌3.31%，PVDF概念跌3.31%，金属锌跌3.36%，航空发动机跌3.38%，超导概念跌3.39%，金属铅跌3.58%，其他电源设备跌3.60% [4] 资金流向与市场特征 - 主力资金半日净流出680亿元，北向资金净流出23亿元，其中深股通占比超七成，指向外资对A股科技股的风险厌恶 [7] - 市场量能萎缩，1.12万亿元的半日成交创近期新低，观望情绪浓厚 [7] - 近20日超80%的行业下跌，AI算力、机器人等热门赛道出现“大涨大跌”的巨震 [7] - 现金流稳健的板块成为新避险选择，如现金流ETF年内涨16.11% [7] - 资金明显从题材股流向有业绩支撑的防御性资产，机构为年底排名进行调仓，抛售高波动品种以锁定收益 [6] 后市观察与潜在机会 - 市场能否反转取决于三个信号：科技股情绪修复（需观察中际旭创、寒武纪等龙头止跌）、量能有效放大（午后成交额需回升至1.5万亿元以上）、北向资金回流 [11] - 技术层面，下午焦点在3800点整数关口，若跌破且无放量反弹，可能触发程序化止损盘 [7] - 危机中存在结构性机会，无人驾驶概念受L3级准入政策刺激，万集科技等多股涨停；创新药、储能等赛道获政策加持 [11] - 当前阶段被视为优化持仓结构的窗口，而非盲目抄底的时点 [11]

股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 同时，吴祖钰判断，2050年AIDC电力需求将达到全球总用电量的8%。吴祖钰提出，2050年全球"电动 车+AIDC"用电量将约等于新增一个中国总用电量。 平安证券指出，考虑2035年风光总装机36亿千瓦的目标（2024年底的2.6倍），国内储能成长空间广 阔。具体驱动因素来看，"强制配储"退出历史舞台，容量电价、现货市场机制逐渐完善，独立储能收益 模式逐步理顺，国内大储逐渐从成本中心转变为可盈利资产，装机动力提升，供需格局改善。海外市场 在电网支撑、数据中心供电等需求驱动下快速增长，国内外需求景气共振，储能后续增长动力充足。 12月12日，在第三届海辰储能生态日上，海辰储能董事长吴祖钰在演讲中表示，今年我国电动车渗透率 已经过半，预计2050年，全球将实现全面电动化，届时电动车的用电需求将占全社会总用电量的10%， 这也是全球范围内单一最大的用电场景。 ...

文章核心观点 - 全球储能市场正进入高速发展期，海外市场需求爆发，推动中国储能企业海外订单和境外业务收入实现显著增长 [3][6][7] 海外储能订单爆发 - 天合光能子公司近期与北美客户签订1.4GWh储能产品销售合同，采用Elementa 2 Pro液冷系统构建4小时独立并网型解决方案 [3] - 自9月以来，天合光能连续签订GWh级海外储能订单，9月、10月、12月各签订1个，11月签订2个 [3] - 天合光能9月在手的海外订单超10GWh，预计主要在2025~2026年交付，而10月以来新签订单累计超10GWh，相比9月在手的订单实现翻倍 [3] - 2025年1~6月，中国储能企业新增海外订单规模达163GWh，同比增长246%，业务覆盖全球50余个国家和地区，涉及出海企业超50家 [7] 公司海外业务扩张与业绩 - 阳光电源表示海外储能市场盈利能力更有优势，公司海外市场发货占比更多，2024年储能出货目标为40GWh~50GWh [4] - 国轩高科2025年上半年储能电池出货量位居全球第七，储能产品已成功出口至欧洲、非洲、美洲、亚太等多个地区 [4] - 科陆电子2024年上半年实现境外业务收入12.81亿元，同比增长126.84%，2025年上半年新开拓希腊、捷克、波兰等市场，并在印度尼西亚建设初期规划产能3GWh的储能生产基地 [7] - 上能电气2024年上半年实现境外业务收入9.77亿元，同比增长105.85%，境外业务收入占比由2023年上半年的24.65%提升至44.73% [8] - A股布局储能业务的上市公司超百家，2024年上半年境外业务收入超1亿元的56家公司中，有41家境外收入实现同比增长，占比超70% [7] - 其中9家公司同比增长超50%，永臻股份、科陆电子、上能电气境外收入同比翻倍，永臻股份增幅最高达275.95% [7] - 部分公司2024年上半年境外业务收入及同比增长数据：阳光电源253.79亿元（+88.32%）、比亚迪1353.58亿元（+50.49%）、亿纬锂能69.69亿元（+28.05%）、锦浪科技17.78亿元（+25.26%）[9] 全球储能市场发展驱动力与前景 - 可再生能源比重提高带来的间歇性、波动性对电力系统构成挑战，储能技术成为构建新型电力系统的核心基础设施 [6] - 全球主要国家持续出台政策支持储能发展，例如美国《2022年通胀削减法案》为储能项目提供最高达30%（满足本土制造条件可至40%）的投资税收抵免 [6] - 英国政府于2024年10月宣布长期电力存储投资支持计划，并引入“上限和下限”监管框架以降低投资风险 [6] - 阳光电源认为，2026年全球储能市场将保持约40%~50%的较高增速，市场结构正从原来的中美英澳点状市场，变为全球遍地开花的局面 [4] - 中泰证券研报预期，2025年、2026年全球大储实现新增装机244GWh、432GWh，分别同比增长56%、77% [6]