会议与奖项概况 - 2025年11月18-20日将在深圳前海华侨城JW万豪酒店举办第十五届高工锂电年会暨十五周年庆典及高工金球奖颁奖典礼 [2] - 高工金球奖被誉为锂电行业奥斯卡 自2013年起已成功举办12届 旨在评选行业中有公信力的产品和企业品牌以激励技术创新 [2] - 截至文章发布时 锂电产业链已有超过160家企业参与2025年金球奖评选 [2] 参会企业业务亮点 - 新能安科技有限公司为全球知名锂电池供应商 投资超百亿 建设用地超1670亩 拥有电芯-电池包-系统集成全链条研发与制造体系 为全球30个国家地区超5000万用户提供产品与服务 [3] - 天际股份核心产品六氟磷酸锂设计产能达3.7万吨 稳居全球市场前三 主要配套宁德时代、比亚迪等头部电池厂商 [7] - 科瑞技术聚焦锂电制造中后段关键环节 如电芯制作、化成分容等 拥有系统设计、高速精密运动控制、激光应用等核心技术 [11] - 华美兴泰产品包括移动电源、储能电源等 累计拥有有效专利161件 其产品远销欧美、日韩等多个国家和地区 并入驻中国沃尔玛400多家门店 [13][14] - TPA玖钧传动核心产品涉及精密直线模组、直线电机等 主要服务于新能源、3C、半导体等八大产业领域 并荣获国家专精特新小巨人企业等荣誉 [5] 企业技术研发与成就 - 新能安业务涵盖短途出行、高新动力、能源存储三大方向 并于2025年9月获得EcoVadis银牌认证 位列全球参评企业前10% 同年8月入选《财富》中国科技50强榜单 [3] - 天际股份在固态电解质、新型硅碳负极、钠离子电池电解质等前沿方向有技术储备 并正推进多个关键新产品的产业化 [9] - 华美兴泰在湖南投资设立电芯厂和生产基地 未来计划进行IPO上市辅导 [13][14] - TPA玖钧传动已建立国家级博士后科研工作站及苏州市级技术研究中心 [5]

2025年第三季度业绩表现 - 2025年第三季度营业总收入112.43亿元，同比下降42.26%，环比增长11.50% [1] - 归属于母公司所有者的净利润3872.16万元，同比下降96.78%，环比下降88.61% [1] - 业绩下降主要由于煤炭量价减少、焦炭售价降低以及商品贸易业务减少 [1] 煤炭业务经营数据 - 2025年第三季度商品煤产量413万吨，同比下降22.8%，环比下降10.2%；销量334万吨，同比下降13.2%，环比下降4.8% [2] - 吨煤售价743元/吨，同比下降29.4%，环比下降0.6% [2] - 吨煤成本446元/吨，同比下降17.5%，环比上升4.8% [2] - 吨煤毛利297元/吨，同比下降41.9%，环比下降7.7% [2] 煤化工业务表现 - 甲醇产销量分别为20.8万吨和9.6万吨，同比大幅增长64.4%和141.1%，环比增长11.0%和33.2% [3] - 甲醇吨售价2021元/吨，同比下降6.1%，环比下降2.4% [3] - 乙醇产销量分别为15.2万吨和14.4万吨，环比增长14.0%和12.0% [4] - 乙醇吨售价5054元/吨，环比上升1.5% [4] 行业动态与价格展望 - 2025年10月安徽焦精煤长协价1639元/吨，较9月的1569元/吨有所上涨；肥精煤长协价1455元/吨，较9月的1385元/吨上涨 [4] - 乌海地区环保加严，乌达地区三个采空区治理项目和部分露天煤矿再度停产，三个项目原煤供应占乌海地区原煤供应约30% [4] - 甘其毛都口岸日均通关车数824车，环比减少215车；策克口岸日均通关796车，环比减少149车，受蒙古国海关报关问题影响 [4] 公司产能与资产状况 - 公司拥有煤炭生产矿井16对，核定产能3425万吨/年；动力煤选煤厂5座，入洗能力1050万吨/年；炼焦煤选煤厂4座，入洗能力2900万吨/年 [4] - 焦炭核定产能440万吨/年；甲醇核定产能90万吨/年；乙醇核定产能60万吨/年 [4] - 朱庄煤矿因资源枯竭已关闭，核定生产能力160万吨/年，资产总额3.50亿元，主要为内部债权2.82亿元和土地0.51亿元，矿井关闭对公司业绩不会产生较大影响 [5] 未来成长性与项目进展 - 加速推进陶忽图矿井建设，确保2025年底前完成主井井塔及装备安装 [5] - 加快推进安徽省"十四五"重要支撑性电源2×660MW超超临界燃煤发电机组项目建设，力争年底前实现"双机双投" [5] - 年产3万吨碳酸酯、3万吨乙基胺项目已产出合格品 [6] - 上半年光伏发电1.04亿度，瓦斯发电1.02亿度 [6] - 雷鸣科化河南南召青山矿项目开工建设，取得云南华坪干箐矿采矿权，收储石灰石资源3462万吨，公司拥有石灰石权益资源量6.83亿吨 [6] 业绩预测与投资建议 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为16亿元、30亿元、33亿元 [6] - 对应市盈率分别为22.7倍、12.4倍、10.9倍 [6] - 维持"买入"评级 [6]

矿石供应紧张 - 缅甸佤邦锡精矿复产进度缓慢，导致中国锡精矿进口量持续下降 [1] - 印尼总统下令打击非法锡矿开采，印尼是全球第二大锡精矿生产国，2024年产量约5万吨，全球占比16.7% [1] - 供应紧张导致中国云南、江西锡精矿加工费处于近3年最低水平，分别为12000元/吨和8000元/吨 [1] 锡焊料消费 - 锡焊料占精炼锡总消费约40%，广泛用于电子元器件，受益于半导体产业复苏 [2] - 2025年1-9月中国汽车产销同比分别增长10.9%和12.9%，新能源汽车表现优异，提振锡焊料需求 [2] - 2025年9月中国光伏组件产量49.9GW，同比增长1.63%，新能源产业蓬勃发展拉动锡需求 [2] 锡化工消费 - 锡化工领域占精炼锡总消费约20%，是生产PVC的重要原材料 [2] - 1-9月中国房屋竣工面积下降15.3%，住宅竣工面积下降17.1%，房地产市场表现一般利空PVC及锡需求 [2] 价格展望 - 供应紧张、上海期货交易所库存下降及宏观面向好，预计短期锡价有望突破28.5万元/吨 [1][3]

基金设立概况 - 华泰战新（常州）新能源投资合伙企业（有限合伙）完成工商设立，系江苏省战略新兴产业系列子基金，由常州新能源产业专项母基金出资组建 [1] - 基金总规模10亿元人民币，存续期为10年 [1] - 投资人包括溧阳市战新产业投资基金、南京华泰凤凰股权投资母基金、东部机场集团投资有限公司及江苏宏微科技股份有限公司 [1] - 基金由华泰紫金投资有限责任公司负责管理运作 [1] 投资策略与方向 - 重点围绕新能源领域，投资于新能源汽车先进制造、新型电力系统物联网、新一代光伏技术、氢能、新型储能等新能源、绿色科技领域 [1] - 辅以投资深海深空、低空经济和空天产业、新一代通信技术（含光通信）等江苏省战略性新兴产业方向 [1] 运营与发展规划 - 下一步将依托华泰证券全产业链金融服务能力和常州新能源产业集聚优势，充分发挥投资人和资本纽带作用 [1] - 通过市场化、专业化运作，积极引导社会资本共同赋能新能源产业创新发展 [1] - 为全省打造更具竞争力的新能源产业集群提供有力支撑 [1]

公司战略转型与定位 - 公司从传统重型装备制造企业转型为涵盖矿山及重型装备、机器人及智能装备、新能源装备及特种材料的产业巨擘 [4] - “十四五”时期以打造国际一流装备企业为目标，通过“做强传统产业、做大成套产业、做成绿电产业、做精新兴产业”的路径实现高质量发展 [4] - “十五五”规划以“四新”为核心发展纲领，目标是从行业跟随者向全球高端装备引领者跃升 [13][14] 财务业绩与经营质量 - 归母净利润从2020年的1.95亿元增长至2024年的3.75亿元，增幅达92% [5] - 有息负债实现“四连降”，从2020年的53.69亿元降至2024年的20.30亿元，资产质量持续改善 [5] - 2025年上半年营收与净利润均保持增长 [5] 行业地位与核心产品 - 2024年入选“全球矿山设备制造商50强”，是覆盖多产业的综合性高端制造企业 [5] - 矿井提升机、智能防爆机器人获评“国家级制造业单项冠军”，是业内唯一同时拥有矿物磨机、矿井提升机、智能防爆机器人三项冠军产品的企业 [5] - 在重大技术装备领域，直径12.2米半自磨机与直径6.96×52米氧化球团窑回转窑荣膺“世界之最”称号 [9] 技术创新与研发投入 - “十四五”时期研发投入强度保持在7%以上的行业领先水平，累计研发投入超过26亿元 [8] - 构建高能级研发平台矩阵，拥有智能矿山重型装备全国重点实验室、2个国家级企业技术中心和2个国家级工业设计中心 [8] - 全栈自研矿山装备控制器，为矿山装备打造自主可控的“智能大脑” [9] 数字化转型成效 - 构建“6+1+N”数字化应用体系，深度融合研发、生产、管理、服务全流程 [5] - 数字化转型使产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20% [5] - 公司获评全国首批“数字领航企业” [5] 新兴产业布局与第二增长曲线 - 在风、光、电、储能等新能源全产业链完成技术布局与平台搭建，新能源产业已形成可持续增长态势 [6] - 机器人产业坚持“4+6+N”布局，打造四大核心底座和六大机器人平台，产品在多个领域实现规模化应用 [6] - 加速培育机器人业务和新能源装备业务成为新增长极和第二增长曲线 [14] 国际化经营与海外业务 - 2024年国际业务实现爆发式增长，海外市场订货同比增长约80% [11] - 2025年上半年主机设备销往全球五大洲，出口近百台 [11] - 产品与服务出口至全球68个国家和地区，在西班牙、澳大利亚等地建立生产基地和营销网络 [12] - 建立“成套、主机、备件、服务”四位一体的全球化服务体系，提供全生命周期服务 [12] 人才与文化机制 - 完善“金蓝领”工程和“双通道”职业发展体系，为技术人才设置主任工程师等晋升阶梯 [8] - 建立创新的容错机制，出台为创新工作“明确护航”的制度文件 [8][9]

公司历史与战略定位 - 公司拥有70年历史，发轫于“一五”时期的洛阳矿山机器厂，肩负“国之重器”使命[2][6] - 公司已从传统重型装备制造企业转型为涵盖矿山及重型装备、机器人及智能装备、新能源装备及特种材料的产业巨擘[6] - “十四五”时期公司以打造国际一流装备企业为目标，通过“做强传统产业、做大成套产业、做成绿电产业、做精新兴产业”路径实现高质量发展[6] “十四五”财务与运营业绩 - 归母净利润从2020年的1.95亿元增长至2024年的3.75亿元，增幅达92%[7] - 有息负债实现“四连降”，从2020年的53.69亿元降至2024年的20.30亿元，资产质量持续改善[7] - 2025年上半年公司营收与净利润均保持增长[7] - 产品研发周期平均缩短15%，生产管理效率提升20%[7] 行业地位与数字化转型 - 2024年公司入选“全球矿山设备制造商50强”，是覆盖矿山、煤炭、建材、冶金等多产业的综合性高端制造企业[7] - 公司矿井提升机、智能防爆机器人获评“国家级制造业单项冠军”，是业内唯一同时拥有矿物磨机、矿井提升机、智能防爆机器人三项制造业单项冠军产品的企业[7] - 公司构建“6+1+N”数字化应用体系，深度融合研发、生产、管理、服务全流程，并获评全国首批“数字领航企业”[7] 第二增长曲线：新能源与机器人产业 - 公司在风、光、电、储能等新能源全产业链完成技术布局与平台搭建，构建覆盖核心技术研发、装备制造、项目开发、系统集成的完整生态[8] - 机器人产业坚持“4+6+N”布局，打造“中信微”操作系统、“中信智”智能控制器、“中信能”高能效电池及智能算法体系四大核心底座[8] - 基于核心底座发展人形、四足、轮式、履带式、重载机械臂及低空飞行装备六大机器人平台，产品应用于矿山、应急救援、石油化工、公共安全等领域[8] 创新体系与研发投入 - “十四五”时期公司研发投入强度保持在7%以上行业领先水平，累计研发投入超过26亿元[12] - 公司构建高能级研发平台矩阵，拥有智能矿山重型装备全国重点实验室、2个国家级企业技术中心和2个国家级工业设计中心[12] - 公司完善“金蓝领”工程和“双通道”职业发展体系，为技术人才设置主任工程师、高级主任工程师等晋升阶梯[12][13] - 公司建立创新容错机制，出台为创新工作“明确护航”的制度文件[13] 重大技术创新成果 - 直径12.2米半自磨机与直径6.96×52米氧化球团窑回转窑荣膺“世界之最”称号[13] - 全栈自研矿山装备控制器为矿山装备打造自主可控的“智能大脑”[13] - 成功研发百万千瓦级核电机组用半转速护环锻件，关键部件国产化取得重大突破[13] - 突破二氧化钛20nm以下超细粒径和99%到99.97%超高纯度工艺极限，推出自清洁光伏玻璃产品[13] 国际化业务进展 - 2024年公司国际业务实现爆发式增长，海外市场订货同比增长约80%[15] - 2025年上半年主机设备销往全球五大洲，出口近百台[15] - 公司在西班牙、澳大利亚、巴西、秘鲁等地建立生产基地和营销网络，产品出口至全球68个国家和地区[15] - 公司为澳大利亚大型铁矿项目提供12台超大规格磨机，向淡水河谷交付23台球磨机及3台旋回破碎机[17] - 总包承建柬埔寨CMIC日产5000吨水泥生产线，达到柬埔寨单线规模最大、现代化程度最高水平[17] “十五五”战略展望 - 公司将以“新能力筑基、新优势强体、新特色铸魂、新阶段跨越”四新纲领为引领，实现从“规模扩张”向“质效并举”转变[20][21] - 技术创新方面将保持7%的行业领先研发投入，在矿山装备领域实现“六星争冠”[21] - 经营质量上加速培育机器人业务、新能源装备业务成为新增长极和第二增长曲线[21] - 国际化方面将显著提升全球市场份额，推动国际业务规模与效益再上新台阶，目标是从行业跟随者迈向全球高端装备引领者[21]

公司发展历程 - 1985年，公司创始人张国平以不到30万元资金在宋家圩村创办第一家工厂，生产塑料袋等低端包装产品[2] - 创业初期通过成功研制三层共挤膜，填补国内空白，产品被评为全国轻工业优秀新产品三等奖，改变了中国出口商品包装材料依赖进口的局面[3] - 公司逐步发展为亚洲软塑包装龙头，研制出五层共挤膜、七层共挤光学膜等产品，打破中国烟草工业80%烟用包装材料依赖进口的局面[4] - 1997年设立南京中达制膜（集团）股份有限公司并在上交所上市，2003年江苏申龙高科集团股份有限公司上市，集团直接控股两家上市公司[4] - 2006年因担保引发财务危机，通过银团重组和供给侧改革，关停过剩产能，腾出1600多亩土地，其中1000多亩用于南京理工大学江阴校区建设[6] - 2020年制定向新能源新材料企业转型的战略规划，开启高质量发展新篇章[8] 新能源材料业务布局 - 扬州纳力新材料科技成立于2022年1月，专注新型功能集流体技术，可提升锂电池安全性能与能量密度[9] - 纳力科技一期项目14条生产线全量投产，年产能15000吨，16台套原子沉积铜集流体生产线年产能2600万平[9] - 公司拥有近700名员工，研发人员占比25%，已申请国内外专利1500余项，其中PCT国际专利超200项[10] - 产品进入宁德时代、比亚迪、特斯拉等全球头部企业供应链，销售额从2022年141万元跃升至2024年26354万元，连续三年增长超10倍[10][11] - 2025年初完成A+轮融资约10亿元，7月入选《2025全球独角兽榜》，已在美国、日本、韩国成立子公司[11] - 扬州博恒新材料成立于2022年，专注新能源复合集流体核心基材超薄高强薄膜，打破日本东丽、美国杜邦等海外巨头垄断[12] - 博恒新材打造全球首条超薄膜专用双向拉伸生产线，可稳定生产2-6um厚度功能薄膜和1.2-1.9um厚度超薄特种功能薄膜[12] - 公司累计申请专利63件，获授权发明专利38件，2024年被评为国家先进制造业企业，其建设项目跻身江苏省重大项目[13] 成熟业务升级 - 常州钟恒新材料作为软塑材料核心子公司，2022年投资4.5亿元新建国际先进高速10米线[14] - 面对2023-2024年亏损，公司实施"新特优"战略，开发量产高端车衣车用膜和千层级MLCC用BOPET离型膜，突破国外卡脖子技术[14] - 2024年启动精益管理体系建设，生产效率提高20%，能耗降低15%，2025年上半年成功扭亏为盈[14] 技术创新体系 - 集团构筑强大创新生态体系，拥有国家级博士后工作站、多个省级企业技术中心与工程研究中心[16] - 通过全覆盖的创新奖励机制激发活力，形成从基础研究到产业应用的完整创新链条[16] 人才发展战略 - 为布局新能源赛道，从世界五百强汽车企业和国际新能源材料公司引进管理团队和核心研发人员[17] - 与高校共建研究生工作站，为员工提供技术+管理双轨晋升通道，推行股权激励等制度[17] 业务板块规划 - 集团已形成软塑新材料、新能源材料、现代服务业三大板块协同发展格局[18] - 软塑材料领域，中达软塑烟膜产销量连续多年全国领先[18] - 未来五年将聚焦锂电池新型集流体、超薄高强度基材等核心领域，推动纳力、博恒上市[19]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营业收入114.28亿元，同比增长10.39%，归母净利润7.57亿元，同比增长12.14% [1] - 2025年第三季度单季营收41.01亿元，同比增长13.12%，环比增长8.99%，归母净利润2.78亿元，同比增长16.79%，环比增长9.88% [1] - 业绩表现符合预期 [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度毛利率为20.6%，同比提升0.2个百分点，主要得益于降本措施取得成效 [1] - 销售费用率为1.2%，同比下降0.1个百分点，管理费用率为5.5%，同比下降0.2个百分点，研发费用率为2.6%，同比下降0.7个百分点，财务费用率为0.8%，同比持平 [1] 行业趋势与战略布局 - 2025年第三季度液氧均价为474元/吨，同比上涨15.7%，价格逐步回暖 [2] - 公司于9月加入安徽核聚变产业联合会，提供涵盖气体提取-储运-制冷-回收全产业链的整体解决方案 [2] - 10月绿色循环燃料电池级氢气综合利用项目开工，投建2825Nm³/h氢气产能的焦炉煤气制氢及充装装置，聚焦高纯氢与燃料电池汽车用氢的生产与销售 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025年净利润预测11.3亿元，2026年净利润预测13.3亿元不变 [3] - 当前股价对应2025年市盈率22.7倍，2026年市盈率19.3倍 [3] - 维持目标价30.00元，对应2025年市盈率26.1倍和2026年市盈率22.1倍，较当前股价有14.8%的上行空间 [3]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入15.26亿元，同比增长13.74% [1] - 2025年前三季度公司归母净利润为1.76亿元，同比下降0.7% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入5.64亿元，同比增长12.19% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为7743.08万元，同比增长38.53% [1] - 报告期内公司取得子公司及其他营业单位支付的现金净额同比大幅增长5870.57%，主要原因为支付收购控股子公司柔震科技及子公司洁美半导体原股东的股权转让款 [1] 公司业务与战略布局 - 公司主营业务为电子封装材料及电子级薄膜材料的研发、生产和销售，产品包括纸质载带、电子胶带和塑料载带等 [1] - 公司产品广泛应用于集成电路、片式电子元器件、半导体、光电显示领域及新能源领域 [1] - 公司加码固态电池产业链布局，完成对浙江柔震科技有限公司的收购整合 [1] - 公司按柔震科技增资前6亿元估值增资3000万元，认购其全部股权的4.7619%，增资后持股比例由58.43%增加至60.41% [1] 子公司柔震科技业务进展 - 柔震科技专注于聚合物基金属复合膜材料的研发与生产，其产品为具有三明治结构的复合金属膜材料，可取代传统金属铝箔和铜箔作为锂离子电池集流体使用 [2] - 柔震科技产品有助于电池提高能量密度并大幅提高安全性能，客户覆盖国内外消费电池、动力电池、储能电池等领域 [2] - 2025年上半年柔震科技开启复合集流体产品扩产项目，复合铝箔计划在2025年增加7条生产线 [2] - 截至10月28日，柔震科技复合铝箔已投产5条生产线，复合铜箔已投产2条生产线 [2] - 公司为柔震科技向建设银行申请的1.4亿元授信额度提供连带责任保证，担保资金主要用于产品扩产 [2] - 复合铝箔因需求量大将持续扩产，复合铜箔扩产将继续但会适当调整产品类别，新增HVLP铜箔、PCB载体铜箔等新产品试制 [2]

曹仁贤、苏蕾夫妇财富状况 - 2025年财富值为675亿元人民币，较2024年的520亿元增加155亿元，增长率高达30% [1] - 在《2025胡润百富榜》中排名第76位，较2024年的第72位下降4个名次 [1] 阳光电源公司业务与增长 - 公司年营收超过770亿元 [2] - 2024年上半年储能系统营收占比达40.89%，正式超越光伏逆变器成为第一大业务板块 [2] - 公司正推进港股IPO与GDR发行的全球化资本动作 [2] - 公司通过分拆子公司收购上市公司以完善产业链布局 [2] 新能源行业趋势 - 新能源产业展现出稳健增长韧性，新能源与AI已成为中国新质生产力的核心代表 [3] - 在全球能源转型加速背景下，公司受益于光伏装机量的持续扩张和储能需求爆发的行业机遇 [3] - 相较于房地产、传统制造等领域，新能源赛道的确定性支撑了财富的稳定增值 [3]