储能行业资深专家交流 20250928 摘要 北美储能市场受 OOBBB 法案和关税影响，2025 年预计装机量达 70- 80 吉瓦时，出现抢装潮，导致电芯供应紧张和本土设备价格上涨，如去 年 80 美元/度电涨至 100-110 美元/度电。预计 2026 年装机量回落至 40 吉瓦时，2027 年因 AI 数据中心需求或将再次增长 20-30 吉瓦时。 中东地区储能市场竞争激烈，海辰以低于 70 美元/GWh 的激进报价参与 沙特 SEC 的 4GW/11GWh 项目，引发市场关注。多个大型招标项目如 低瓦七项目和沙特 SPBC 项目进展延期，集成商如宁德、比亚迪等积极 参与，但市场寡头垄断明显，新进入者机会有限。 欧洲储能市场预计 2026 年装机容量将翻倍至 40GWh，主要驱动因素 包括大型项目推进、政策支持力度加大以及乌克兰战后重建需求。欧洲 直流侧 FOB 价格维持在 65~75 美元之间，市场相对稳定，但需考虑地 方保护政策对 PCS 设备的要求。 中国储能市场未来均价预计上升，因对项目生命周期要求提高，设备成 本增加。内蒙古推出一度电补贴 0.35 元政策，刺激了 20 吉瓦时项目的 开发 ...

招标项目概况 - 中国电信湖南公司发布2025-2027年全省储能系统施工总承包项目招标 预算金额为125,754,465.44元人民币（含税）[2][4] - 招标范围覆盖湖南省14个地州市和大型数据中心园区的储能系统综合配套施工[2][4] - 项目合同有效期自框架合同签订之日起2年 执行金额以实际结算为准且不高于预算[4][6] 项目规模与工期 - 单个通信局站储能系统要求3个月内完工 数据中心储能系统要求6个月内完工[2][4] - 每个单项工程投资额小于2000万元人民币（含税）[2][4] - 最高投标限价设置为125,754,465.44元 其中设备部分含税限价113,937,946元 施工部分含税限价11,816,519.44元[9] 投标资格要求 - 投标人需具备通信工程施工总承包二级及以上资质和电力工程施工总承包三级及以上资质[11] - 要求企业主要负责人持有安全生产考核合格证书（A证） 项目经理需持一级注册建造师证书（机电工程或通信与广电专业）及安全生产考核合格证书（B证）[12] - 需提供2021年1月1日至公告发布日的储能设备工程或高/低压配电工程业绩 单个合同金额不低于500万元[13] 招标流程安排 - 招标文件获取时间为2025年9月27日至10月9日 通过中国电信阳光采购网登记申领[17] - 投标截止时间为2025年10月21日09时30分 通过电子采购系统提交加密投标文件[20] - 本项目采用资格后审方式 未通过审查的投标将被否决[16] 行业背景关联 - 文章尾部提及ESIE 2026作为储能产业发展的风向标 并列出产业交流联系方式[29][30][34] - 相关阅读内容涉及储能订单排期、出海合作及新能源度电成本低于煤电30%等行业动态[31]

名称：鸿威·第18届世界太阳能光伏暨储能产业博览会（WPV Expo 2026） 时间：2026年9月16-18日 地点：广州·中国进出口商品交易会展馆B区 主办方：广东省太阳能协会、广东省粤港澳经贸发展促进会、广东鸿威国际会展集团有限公司 承办方：广东鸿威国际会展集团有限公司 2026年9月16-18日，由广东鸿威国际会展集团有限公司等单位主办的"2026世界太阳能光伏暨储能产业博览会"（原第17届广州国际光伏储能展，简称P V Guangzhou 2025）在广州·中国进出口商品交易会展馆B区盛大举办。作为连续举办16年的行业标杆展会，本届展会以"技术创新与全球合作"为核心，吸引了 2000多家国内外企业参展，展览面积达18万平方米，接待超100个国家和地区的30多万名专业观众，成为推动光伏储能技术交流与商贸合作的重要平台。 | | 具体配置 | | | --- | --- | --- | | 展台最大高度:2.5米 | | 9 平方 | | 框架结构 3000*3000*2500MH mm | | | --- | --- | | 地毯(灰色) | | | 铝料墙板(白色),1000W*2500H mm ...

财务业绩 - 2025年上半年实现归母净利润77.3亿元 同比增长56% [1] - 光伏逆变器等电力电子转换设备收入153亿元 同比增长17% [1] - 储能系统收入178亿元 同比增长128% [1] 盈利能力 - 光伏逆变器业务毛利率35.74% 同比下降1.88个百分点 [1] - 储能系统毛利率39.92% 同比下降0.16个百分点 [1] 业务发展 - 成立AIDC事业部重点瞄准海外市场 [1] - 具备提供绿电一揽子解决方案优势 [1] - 储能业务快速增长并积极布局AIDC电源领域 [1] 行业机遇 - 人工智能和数据中心快速建设导致全球数据中心能源趋紧 [1] - AIDC业务未来有望成为新增长点 [1]

财务业绩 - 2025年上半年归母净利润77.3亿元 同比增长56% [1] - 光伏逆变器等电力电子转换设备收入153亿元 同比增长17% [1] - 储能系统收入178亿元 同比增长128% [1] 盈利能力 - 光伏逆变器业务毛利率35.74% 同比下降1.88个百分点 [1] - 储能系统毛利率39.92% 同比下降0.16个百分点 [1] 业务发展 - 成立AIDC事业部重点瞄准海外市场 [1] - 具备提供绿电一揽子解决方案优势 [1] - 储能业务快速增长并积极布局AIDC电源领域 [1] 行业机遇 - 人工智能和数据中心快速建设导致全球数据中心能源趋紧 [1] - AIDC业务未来有望成为新增长点 [1]

行业趋势 - 光储融合正成为光伏行业企业的标配 多家企业积极布局储能业务 [1][2][3] - 光伏企业涉足储能领域具备客户群体高度重合、需求场景强绑定和技术基础有重叠三大天然优势 [4] - 光储融合能有效解决光伏消纳和电网稳定性问题 是能源转型的必然选择 [4][7] - 政策推动储能从政策配套迈向市场化交易 光储协同发展趋势显著 [4][10] - 储能系统招标采购量创新高 8月达到69.4GWh 印证需求刚性及高增长 [10] 公司动态 - 阳光电源上半年逆势盈利77亿元 市值突破3000亿元 主要盈利贡献来自光伏逆变器和储能业务 [1][8] - 隆基绿能参股苏州精控能源科技股份有限公司 并考虑收购另一家储能企业 但尚未形成明确决策 [2] - 阿特斯储能系统已签署合同在手订单金额达30亿美元 预计全年出货量7-9GWh 储能业务毛利率持续领跑 [3][8] - 天合光能在手储能订单规模超过10GWh 海外占比高 近期签订2.48GWh储能产品销售合同 [3] - 晶科能源为全年6GWh出货目标努力 同步推进光储一体化解决方案全球化部署 [3] 市场驱动因素 - 未来国内将适当放宽现货市场限价 峰谷电价差拉开将最大化光伏配储经济价值 [1][6] - 绿电直连政策要求新能源年自发自用电量比例不低于60% 催生高比例储能配置需求 [6] - 高自发自用需求场景急需配储 如湖北省要求工商业厂房屋顶光伏自发自用电量原则上不低于50% [6][7] - 海外市场增长强劲 欧洲大储和工商储需求良好 美国补贴政策2033年退坡 澳洲预计2026年有10GWh需求 [10] 业务表现 - 阳光电源上半年营业收入435亿元 同比增长40% 归母净利润77亿元 同比增长56% [8] - 阿特斯上半年交付储能系统3.1GWh 第二季度交付2.2GWh 环比增长超140% [8] - 全球储能复合增长率保守估计20% 乐观估计可达30% [10] 战略重点 - 企业需要强化技术创新 构建技术研发、知识产权和行业标准三位一体的高质量发展体系 [7] - 光储系统是整体解决方案 需满足构网、耐高温、长循环等区域性特殊需求 [7] - 政策驱动型"强配储"逐步让位于经济性主导 企业需更关注项目实际经济效益 [7] - 头部企业凭借技术规模优势保持较强盈利能力 中小企业则陷入亏损困境 [9]

核心观点 - 光储融合成为光伏行业企业标配 助力企业逆势增长并打造新增长曲线 行业竞争加剧但储能需求刚性增长 [1][3][4][9][10] 行业动态 - 隆基绿能参股苏州精控能源科技股份有限公司并接触收购储能企业 但尚未形成明确决策 [3] - 阿特斯储能系统在手订单金额达30亿美元 预计全年出货量7-9GWh 三季度出货2.1-2.3GWh [4] - 晶科能源推进全年6GWh储能出货目标及光储一体化解决方案全球化部署 [4] - 天合光能储能订单规模超10GWh 海外占比高 近期签订2.48GWh销售合同 含1GWh海外构网型系统订单 [4] - 8月中国储能系统/EPC招标采购量达69.4GWh 创单月纪录 [10] 企业表现 - 阳光电源上半年营收435亿元（同比增40%） 归母净利润77亿元（同比增56%） 市值突破3000亿元 [1][9] - 阿特斯上半年交付储能系统3.1GWh 二季度交付2.2GWh（环比增超140%） 成为盈利企业之一 [9] - 天合光能通过全栈技术能力与场景化解决方案提升光储融合项目收益率 [9] 驱动因素 - 政策推动峰谷电价差扩大：136号文要求适当放宽现货市场限价 增强光伏配储经济性 [6][10] - 绿电自发自用政策要求：新能源年自发自用电量占比不低于60% 总用电量占比不低于30% 2030年新项目不低于35% [6][7] - 湖北省要求工商业屋顶光伏自发自用电量原则上不低于50% [7] - 美国储能补贴政策2033年退坡 欧洲大储和工商储需求良性竞争 澳洲2026年需求预计10GWh [11] 技术优势 - 光伏企业涉足储能具备客户群体重合、需求场景强绑定、技术基础重叠（功率变换系统）三大优势 [5] - 构网型系统、耐高温、长循环等技术满足区域特殊需求 [8] - 储能解决光伏消纳和电网稳定性问题 光储协同成为能源转型必然选择 [5][7] 市场趋势 - 储能从政策配套转向市场化交易 经济性主导取代强制配储 [8][10] - 全球储能复合增长率保守估计20% 乐观估计30% [11] - 企业拓展综合能源服务、虚拟电厂运营、电力市场交易等延伸业务对冲周期风险 [10]

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 [2][8] 核心观点 - 储能业务强势增长128% 成为核心驱动力 [6] - 布局AIDC电源领域形成新增长点 [7] - 盈利能力持续提升 毛利率达34.36% [5] 财务表现 - 2025H1营业收入435.3亿元同比增长40% [5] - 归母净利润77.3亿元同比增长56% [5] - 毛利率34.36%同比提升1.94个百分点 [5] - 净利率17.77%同比提升1.78个百分点 [5] - 预测2025-2027年EPS分别为6.88/7.74/8.71元 [8][11] 业务板块表现 - 光伏逆变器收入153亿元同比增长17% [6] - 储能系统收入178亿元同比增长128% [6] - 储能毛利率39.92%保持行业领先 [6] - 发布PowerTitan 3.0 AC智储平台容量达12.5MWh [6] 成长性预测 - 2025年预测收入975亿元同比增长25.2% [8][10] - 2026年预测收入1092亿元同比增长12.0% [8][10] - 2027年预测收入1229亿元同比增长12.6% [8][10] - 归母净利润三年复合增长率超12% [10] 新业务布局 - 成立AIDC事业部重点瞄准海外市场 [7] - 具备绿电一揽子解决方案技术优势 [7] - 电源技术与AIDC领域存在显著协同效应 [7]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入45.22亿元 同比增长22.66% 归母净利润3.16亿元 同比增长12.05% 扣非归母净利润2.60亿元 同比下降8.38% [1] - 2025年第二季度营业收入29.74亿元 同比增长27.15% 环比增长92.12% 归母净利润2.22亿元 同比增长79.30% 环比增长136.51% [1] - 上半年毛利率17.54% 同比下降1.94个百分点 总资产120.59亿元 较年初增长9.91% [1] 主营业务发展 - 储能系统营业收入45.12亿元 同比增长23.62% 毛利率17.58% 同比下降1.42个百分点 [2] - 销售费用率3.38% 同比下降0.32个百分点 财务费用率0.20% 同比上升0.27个百分点 管理/研发费用率分别为2.17%/3.04% 同比下降0.30/0.13个百分点 [2] - 海外营收2.98亿元 同比增长3195.72% 毛利率36.23% 同比下降0.33个百分点 [3] 产能与海外布局 - 依托北京房山/广东珠海/甘肃酒泉/山西大同四大智能制造基地 实现自动化产线覆盖 保障大规模交付能力 [3] - 欧洲/北美设立子公司 落地瑞典斯德哥尔摩/德国瓦尔特斯豪森等标杆项目 [3] - 与Repono合作推进1.4GWh电网级项目 与Alpina合作5000套充储一体机 [3] 行业政策环境 - 2025年2月新能源上网电价市场化改革通知发布 储能行业从政策驱动向市场化竞争转型 [4] - 新型储能规模化建设专项行动方案目标2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 带动直接投资约2500亿元 [4] - 新能源就近消纳通知要求自发自用电量占比不低于60% 总用电量占比2030年起新增项目不低于35% [4] 市场前景与定位 - 截至2024年底全国新型储能投运装机规模7376万千瓦/1.68亿千瓦时 较2023年底增长超130% [2] - CNESA预测2025年新型储能装机规模理想场景突破130GW 保守场景116.3GW 2024-2030年复合增长率20.2%-24.5% [2] - 公司国内已投运电站装机量排名第一 为行业领先的储能系统解决方案与技术服务供应商 [1][5]

公司经营范围变更 - 利和兴孙公司利容电子完成经营范围变更并取得新版营业执照 [1] - 变更后经营范围涵盖电子元器件与机电组件设备销售、集成电路芯片及产品销售、半导体分立器件销售、电子专用材料销售、电子专用设备制造、仪器仪表销售等多个高技术领域 [3] 战略布局调整 - 经营范围调整被视为强化半导体、AI算力、新能源等战略板块业务布局的重要信号 [3] - 公司有望进一步巩固在芯片自主可控、AI算力、液冷技术、人形机器人等高成长赛道中的参与度 [4] 华为生态合作 - 作为华为生态圈合作超过十年的供应商 自2013年成为华为合格供应商 [3] - 早期作为华为Mate系列手机检测设备核心供应商 在智能终端检测领域市占率超过10% [3] - 与华为合作从移动智能终端拓展至5G基站、新能源汽车、数字能源等多个前沿领域 [3] 具体业务合作 - 是华为液冷超充设备重点代工商 独家供应测试机柜与充电模块并参与整机组装 [3] - 在华为全自动充电机器人项目中承担关键制造任务 [3] - 积极切入华为光储产业链 为光伏逆变器、储能系统提供精密结构件 [4] 市场前景 - 直接受益于消费电子市场回暖及华为终端销量回升 [3] - 持续受益于全球新能源基础设施建设加速 [4] - 凭借与科技巨头深度绑定 正迎来新一轮业务扩展与业绩增长机遇 [4]